Nh&igrave;n chung nh&oacute;m cổ phiếu điện c&oacute; thể l&agrave; một lựa chọn tiềm năng cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư trong bối cảnh hiện nay, v&igrave; vừa mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ khi b&ecirc;n ngo&agrave;i xuất hiện nhiều th&ocirc;ng tin nhiễu loạn, vừa c&oacute; những yếu tố hỗ trợ về mặt cơ bản, tạo dư địa để gi&aacute; cổ phiếu tăng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260405/images/11-4.jpg" style="height:363px; width:600px">

Mặt bằng gi&aacute; LNG duy tr&igrave; ở mức cao c&ugrave;ng với những bất ổn to&agrave;n cầu k&eacute;o d&agrave;i đặt ra th&aacute;ch thức đối với lộ tr&igrave;nh ph&aacute;t triển điện LNG trong d&agrave;i hạn. Ảnh: N.K

Trong năm 2025, sản lượng ti&ecirc;u thụ điện của Việt Nam ước đạt 288 tỉ kWh, tăng 4%, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức tăng trưởng GDP 8%. Điều n&agrave;y chủ yếu phản &aacute;nh điều kiện thời tiết m&aacute;t mẻ hơn, với nhiệt độ kh&ocirc;ng chỉ thấp hơn năm 2024 m&agrave; c&ograve;n thấp hơn mức trung b&igrave;nh nhiều năm.

Về cơ cấu, việc ph&aacute;t điện dịch chuyển theo hướng ưu ti&ecirc;n thủy điện, khi sản lượng thủy điện tăng trong khi nhiệt điện giảm. Sản lượng điện t&aacute;i tạo (kh&ocirc;ng t&iacute;nh thủy điện) gần như đi ngang do bức xạ mặt trời yếu l&agrave;m giảm sản lượng điện mặt trời, b&ugrave; trừ một phần từ việc bổ sung c&ocirc;ng suất mới. Trong khi đ&oacute;, điện nhập khẩu vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ, chỉ khoảng 2-3% tổng sản lượng ph&aacute;t điện.

Về nguồn cung, tổng c&ocirc;ng suất lắp đặt của hệ thống điện đạt khoảng 90 GW trong năm 2025, tăng 6-7 GW so với năm 2024. B&ecirc;n cạnh năng lượng t&aacute;i tạo, nguồn điện nền chiếm khoảng 50% tổng c&ocirc;ng suất bổ sung mới. C&aacute;c dự &aacute;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; bao gồm Nhơn Trạch 3 v&agrave; 4 (điện kh&iacute; LNG - 1.624 MW, ng&agrave;y 14-12-2025), dự &aacute;n Thủy điện H&ograve;a B&igrave;nh mở rộng (thủy điện - 480 MW, ng&agrave;y 19-12-2025) v&agrave; Vũng &Aacute;ng II (điện than - 1.330 MW, ng&agrave;y 22-7-2025).

Về diễn biến gi&aacute; tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, sau khi c&oacute; đợt tăng mạnh gần đ&acirc;y, cơ hội đầu tư v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu điện ng&agrave;y c&agrave;ng mang t&iacute;nh chọn lọc theo c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng lẻ.

Về triển vọng ng&agrave;nh điện trong năm 2026, theo SSI Research, dự b&aacute;o nhu cầu điện to&agrave;n quốc năm 2026 sẽ tăng khoảng 8,5% so với năm 2025. Đối với kịch bản cao, tăng trưởng nhu cầu điện c&oacute; thể l&ecirc;n đến 10-15%. Chiến lược tăng trưởng trong trung hạn của Việt Nam định hướng ng&agrave;y c&agrave;ng tập trung v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực th&acirc;m dụng năng lượng, bao gồm sản xuất c&ocirc;ng nghệ cao (đặc biệt l&agrave; b&aacute;n dẫn), chuyển đổi số, ph&aacute;t triển trung t&acirc;m dữ liệu - đặc biệt l&agrave; hạ tầng tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo (AI), v&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh chuyển dịch dần từ phương tiện giao th&ocirc;ng sử dụng động cơ đốt trong sang xe điện. Những xu hướng n&agrave;y dự kiến sẽ khiến tăng trưởng nhu cầu điện s&aacute;t hơn với tăng trưởng GDP so với giai đoạn trước.

Mặc d&ugrave; vậy, rủi ro thời tiết l&agrave; một điểm cần lưu &yacute;. Trước x&aacute;c suất cao h&igrave;nh th&aacute;i El Nino sẽ quay trở lại, dự b&aacute;o sản lượng thủy điện tr&ecirc;n to&agrave;n quốc sẽ sụt giảm v&agrave;o năm 2026 từ mức cao trong năm 2025. Do đ&oacute;, nhiệt điện dự kiến sẽ được huy động nhiều trở lại trong cơ cấu nguồn điện, k&eacute;o theo c&aacute;c t&aacute;c động đ&aacute;ng kể đến chi ph&iacute; hệ thống, gi&aacute; điện v&agrave; nhu cầu ti&ecirc;u thụ nhi&ecirc;n liệu.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng &ldquo;leo thang&rdquo; kể từ cuối th&aacute;ng 2-2026 đ&atilde; g&acirc;y gi&aacute;n đoạn đ&aacute;ng kể đối với chuỗi cung ứng LNG v&agrave; dầu th&ocirc; to&agrave;n cầu, l&agrave;m gia tăng rủi ro đối với sự ổn định của ng&agrave;nh điện kh&iacute; tại Việt Nam. Cuộc xung đột trở n&ecirc;n nghi&ecirc;m trọng kể từ ng&agrave;y 28-2-2026, dẫn đến việc đ&oacute;ng cửa eo biển Hormuz đối với phần lớn vận tải thương mại.

Hiện thời điểm kh&ocirc;i phục t&igrave;nh h&igrave;nh tại eo biển Hormuz về mức b&igrave;nh thường vẫn chưa r&otilde; r&agrave;ng. Đ&acirc;y l&agrave; một trong những điểm nghẽn quan trọng cho khoảng 20% lượng dầu mỏ v&agrave; LNG vận chuyển tr&ecirc;n thế giới. Sự kiện n&agrave;y đ&atilde; tạo ra đ&agrave; tăng gi&aacute; phi m&atilde; của kh&iacute; tự nhi&ecirc;n/LNG tại ch&acirc;u &Acirc;u v&agrave; ch&acirc;u &Aacute;, l&agrave;m tăng biến động chi ph&iacute; nhi&ecirc;n liệu v&agrave; c&aacute;c rủi ro trong trung - d&agrave;i hạn đối với c&aacute;c quốc gia nhập khẩu LNG để ph&aacute;t triển, trong đ&oacute; c&oacute; Việt Nam.

Trong ngắn hạn, khả năng cấp kh&iacute; tự nhi&ecirc;n của Việt Nam dự kiến vẫn đủ đ&aacute;p ứng trong năm 2026, mặc d&ugrave; rủi ro giảm trong d&agrave;i hạn vẫn hiện hữu do t&igrave;nh trạng suy giảm của c&aacute;c mỏ kh&iacute; nội địa. Do đ&oacute;, việc gia tăng nhập khẩu LNG l&agrave; yếu tố kh&ocirc;ng thể thiếu nhằm đ&aacute;p ứng nhu cầu nhi&ecirc;n liệu cho c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute;, c&ugrave;ng với việc ph&aacute;t triển c&aacute;c mỏ kh&iacute; mới như L&ocirc; B v&agrave; Sư Tử Trắng - giai đoạn 2B.

Tuy nhi&ecirc;n, trong bối cảnh xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng hiện nay, rủi ro đối với nguồn cung LNG vẫn ở mức cao, đặc biệt trong trường hợp nếu xung đột k&eacute;o d&agrave;i. Cụ thể, kho cảng LNG Thị Vải c&oacute; c&ocirc;ng suất đạt 7,7 triệu m&eacute;t khối/ng&agrave;y, l&agrave; kho LNG đầu ti&ecirc;n v&agrave; lớn nhất tại Việt Nam. Theo PV GAS - chủ đầu tư dự &aacute;n, lượng tồn kho nhi&ecirc;n liệu hiện tại của dự &aacute;n dự kiến chỉ đủ đ&aacute;p ứng đến hết th&aacute;ng 4-2026. Từ th&aacute;ng 5-2026, doanh nghiệp dự kiến bảo đảm nguồn LNG th&ocirc;ng qua việc đa dạng h&oacute;a c&aacute;c nguồn nhập khẩu.

Đối với kho LNG C&aacute;i M&eacute;p (kh&aacute;nh th&agrave;nh từ th&aacute;ng 8-2025, c&ocirc;ng suất 3 triệu tấn/năm, do C&ocirc;ng ty TNHH Hải Linh đầu tư), dự &aacute;n n&agrave;y sẽ cần th&ecirc;m thời gian để c&oacute; thể đ&oacute;ng g&oacute;p đ&aacute;ng kể v&agrave;o tổng nguồn cung LNG quốc gia.

Đối với hoạt động ph&aacute;t điện, gi&aacute; dầu v&agrave; LNG tăng mạnh sẽ tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn so với thiếu hụt nguồn cung, do chi ph&iacute; nhi&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o tăng cao sẽ đẩy gi&aacute; điện kh&iacute;/LNG l&ecirc;n mức cao hơn, l&agrave;m suy giảm khả năng huy động nguồn điện của EVN v&agrave; gia tăng rủi ro về hiệu quả vận h&agrave;nh đối với c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y điện LNG. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, đối với c&aacute;c dự &aacute;n điện LNG trong tương lai, mặt bằng gi&aacute; LNG duy tr&igrave; ở mức cao c&ugrave;ng với những bất ổn to&agrave;n cầu k&eacute;o d&agrave;i c&oacute; thể l&agrave;m suy giảm độ hấp dẫn v&agrave; hiệu quả kinh tế của c&aacute;c dự &aacute;n, qua đ&oacute; đặt ra th&aacute;ch thức đối với lộ tr&igrave;nh ph&aacute;t triển điện LNG trong d&agrave;i hạn.

Về diễn biến gi&aacute; tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, sau khi c&oacute; đợt tăng mạnh gần đ&acirc;y, cơ hội đầu tư v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu điện ng&agrave;y c&agrave;ng mang t&iacute;nh chọn lọc theo c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng lẻ. Một số doanh nghiệp ghi nhận nền lợi nhuận cao trong năm 2025, dư địa tăng trưởng lợi nhuận dự kiến sẽ kh&ocirc;ng nhiều trong năm 2026 (đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; gồm <a class='symbol'>NT2</a>, <a class='symbol'>POW</a>, <a class='symbol'>HDG</a> v&agrave; <a class='symbol'>REE</a>). Với <a class='symbol'>NT2</a>, bất chấp rủi ro gi&aacute; nhi&ecirc;n liệu, việc hết khấu hao m&aacute;y m&oacute;c v&agrave; thiết bị sẽ g&oacute;p phần gi&uacute;p doanh nghiệp n&agrave;y duy tr&igrave; lợi nhuận cốt l&otilde;i ở mức cao, đồng thời mở ra triển vọng cổ tức hấp dẫn hơn.

Với nh&oacute;m cổ phiếu năng lượng t&aacute;i tạo như <a class='symbol'>REE</a>, <a class='symbol'>HDG</a>, <a class='symbol'>GEG</a> v&agrave; <a class='symbol'>PC1</a>, việc nguồn điện kh&iacute; gặp kh&oacute; khăn do gi&aacute; đầu v&agrave;o cao c&oacute; thể gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y hưởng lợi. Ngo&agrave;i ra, <a class='symbol'>PC1</a> c&ograve;n c&oacute; động lực tăng trưởng d&agrave;i hạn từ mảng x&acirc;y lắp điện, song h&agrave;nh với qu&aacute; tr&igrave;nh triển khai Quy hoạch điện VIII.

Với <a class='symbol'>POW</a>, dự b&aacute;o lợi nhuận sẽ chịu &aacute;p lực trong năm 2026, do đ&acirc;y l&agrave; năm đầu vận h&agrave;nh của Nhơn Trạch 3 v&agrave; 4, tuy nhi&ecirc;n triển vọng trong trung - d&agrave;i hạn c&oacute; thể sẽ t&iacute;ch cực. C&ograve;n với <a class='symbol'>PPC</a>, động lực tăng trưởng trong trung hạn lại phụ thuộc v&agrave;o tiến độ, t&igrave;nh h&igrave;nh triển khai của dự &aacute;n nguồn điện linh hoạt c&ocirc;ng suất 1.200 MW, với lộ tr&igrave;nh triển khai dự kiến giai đoạn 2025-2035.

B&igrave;nh An

<a href="https://thesaigontimes.vn/co-phieu-dien-lua-chon-tiem-nang-voi-tung-cau-chuyen-rieng-le/">Link gốc</a>

Nhìn chung nhóm cổ phiếu điện có thể là một lựa chọn tiềm năng cho các nhà đầu tư trong bối cảnh hiện nay, vì vừa mang tính phòng thủ khi bên ngoài xuất hiện nhiều thông tin nhiễu loạn, vừa có những yếu tố hỗ trợ về mặt cơ bản, tạo dư địa để giá cổ phiếu tăng.

Nh&igrave;n chung nh&oacute;m cổ phiếu điện c&oacute; thể l&agrave; một lựa chọn tiềm năng cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư trong bối cảnh hiện nay, v&igrave; vừa mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ khi b&ecirc;n ngo&agrave;i xuất hiện nhiều th&ocirc;ng tin nhiễu loạn, vừa c&oacute; những yếu tố hỗ trợ về mặt cơ bản, tạo dư địa để gi&aacute; cổ phiếu tăng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260405/images/11-4.jpg" style="height:363px; width:600px" />

Mặt bằng gi&aacute; LNG duy tr&igrave; ở mức cao c&ugrave;ng với những bất ổn to&agrave;n cầu k&eacute;o d&agrave;i đặt ra th&aacute;ch thức đối với lộ tr&igrave;nh ph&aacute;t triển điện LNG trong d&agrave;i hạn. Ảnh: N.K

Trong năm 2025, sản lượng ti&ecirc;u thụ điện của Việt Nam ước đạt 288 tỉ kWh, tăng 4%, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức tăng trưởng GDP 8%. Điều n&agrave;y chủ yếu phản &aacute;nh điều kiện thời tiết m&aacute;t mẻ hơn, với nhiệt độ kh&ocirc;ng chỉ thấp hơn năm 2024 m&agrave; c&ograve;n thấp hơn mức trung b&igrave;nh nhiều năm.

Về cơ cấu, việc ph&aacute;t điện dịch chuyển theo hướng ưu ti&ecirc;n thủy điện, khi sản lượng thủy điện tăng trong khi nhiệt điện giảm. Sản lượng điện t&aacute;i tạo (kh&ocirc;ng t&iacute;nh thủy điện) gần như đi ngang do bức xạ mặt trời yếu l&agrave;m giảm sản lượng điện mặt trời, b&ugrave; trừ một phần từ việc bổ sung c&ocirc;ng suất mới. Trong khi đ&oacute;, điện nhập khẩu vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ, chỉ khoảng 2-3% tổng sản lượng ph&aacute;t điện.

Về nguồn cung, tổng c&ocirc;ng suất lắp đặt của hệ thống điện đạt khoảng 90 GW trong năm 2025, tăng 6-7 GW so với năm 2024. B&ecirc;n cạnh năng lượng t&aacute;i tạo, nguồn điện nền chiếm khoảng 50% tổng c&ocirc;ng suất bổ sung mới. C&aacute;c dự &aacute;n đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; bao gồm Nhơn Trạch 3 v&agrave; 4 (điện kh&iacute; LNG - 1.624 MW, ng&agrave;y 14-12-2025), dự &aacute;n Thủy điện H&ograve;a B&igrave;nh mở rộng (thủy điện - 480 MW, ng&agrave;y 19-12-2025) v&agrave; Vũng &Aacute;ng II (điện than - 1.330 MW, ng&agrave;y 22-7-2025).

Về diễn biến gi&aacute; tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, sau khi c&oacute; đợt tăng mạnh gần đ&acirc;y, cơ hội đầu tư v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu điện ng&agrave;y c&agrave;ng mang t&iacute;nh chọn lọc theo c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng lẻ.

Về triển vọng ng&agrave;nh điện trong năm 2026, theo SSI Research, dự b&aacute;o nhu cầu điện to&agrave;n quốc năm 2026 sẽ tăng khoảng 8,5% so với năm 2025. Đối với kịch bản cao, tăng trưởng nhu cầu điện c&oacute; thể l&ecirc;n đến 10-15%. Chiến lược tăng trưởng trong trung hạn của Việt Nam định hướng ng&agrave;y c&agrave;ng tập trung v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực th&acirc;m dụng năng lượng, bao gồm sản xuất c&ocirc;ng nghệ cao (đặc biệt l&agrave; b&aacute;n dẫn), chuyển đổi số, ph&aacute;t triển trung t&acirc;m dữ liệu - đặc biệt l&agrave; hạ tầng tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo (AI), v&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh chuyển dịch dần từ phương tiện giao th&ocirc;ng sử dụng động cơ đốt trong sang xe điện. Những xu hướng n&agrave;y dự kiến sẽ khiến tăng trưởng nhu cầu điện s&aacute;t hơn với tăng trưởng GDP so với giai đoạn trước.

Mặc d&ugrave; vậy, rủi ro thời tiết l&agrave; một điểm cần lưu &yacute;. Trước x&aacute;c suất cao h&igrave;nh th&aacute;i El Nino sẽ quay trở lại, dự b&aacute;o sản lượng thủy điện tr&ecirc;n to&agrave;n quốc sẽ sụt giảm v&agrave;o năm 2026 từ mức cao trong năm 2025. Do đ&oacute;, nhiệt điện dự kiến sẽ được huy động nhiều trở lại trong cơ cấu nguồn điện, k&eacute;o theo c&aacute;c t&aacute;c động đ&aacute;ng kể đến chi ph&iacute; hệ thống, gi&aacute; điện v&agrave; nhu cầu ti&ecirc;u thụ nhi&ecirc;n liệu.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng &ldquo;leo thang&rdquo; kể từ cuối th&aacute;ng 2-2026 đ&atilde; g&acirc;y gi&aacute;n đoạn đ&aacute;ng kể đối với chuỗi cung ứng LNG v&agrave; dầu th&ocirc; to&agrave;n cầu, l&agrave;m gia tăng rủi ro đối với sự ổn định của ng&agrave;nh điện kh&iacute; tại Việt Nam. Cuộc xung đột trở n&ecirc;n nghi&ecirc;m trọng kể từ ng&agrave;y 28-2-2026, dẫn đến việc đ&oacute;ng cửa eo biển Hormuz đối với phần lớn vận tải thương mại.

Hiện thời điểm kh&ocirc;i phục t&igrave;nh h&igrave;nh tại eo biển Hormuz về mức b&igrave;nh thường vẫn chưa r&otilde; r&agrave;ng. Đ&acirc;y l&agrave; một trong những điểm nghẽn quan trọng cho khoảng 20% lượng dầu mỏ v&agrave; LNG vận chuyển tr&ecirc;n thế giới. Sự kiện n&agrave;y đ&atilde; tạo ra đ&agrave; tăng gi&aacute; phi m&atilde; của kh&iacute; tự nhi&ecirc;n/LNG tại ch&acirc;u &Acirc;u v&agrave; ch&acirc;u &Aacute;, l&agrave;m tăng biến động chi ph&iacute; nhi&ecirc;n liệu v&agrave; c&aacute;c rủi ro trong trung - d&agrave;i hạn đối với c&aacute;c quốc gia nhập khẩu LNG để ph&aacute;t triển, trong đ&oacute; c&oacute; Việt Nam.

Trong ngắn hạn, khả năng cấp kh&iacute; tự nhi&ecirc;n của Việt Nam dự kiến vẫn đủ đ&aacute;p ứng trong năm 2026, mặc d&ugrave; rủi ro giảm trong d&agrave;i hạn vẫn hiện hữu do t&igrave;nh trạng suy giảm của c&aacute;c mỏ kh&iacute; nội địa. Do đ&oacute;, việc gia tăng nhập khẩu LNG l&agrave; yếu tố kh&ocirc;ng thể thiếu nhằm đ&aacute;p ứng nhu cầu nhi&ecirc;n liệu cho c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute;, c&ugrave;ng với việc ph&aacute;t triển c&aacute;c mỏ kh&iacute; mới như L&ocirc; B v&agrave; Sư Tử Trắng - giai đoạn 2B.

Tuy nhi&ecirc;n, trong bối cảnh xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng hiện nay, rủi ro đối với nguồn cung LNG vẫn ở mức cao, đặc biệt trong trường hợp nếu xung đột k&eacute;o d&agrave;i. Cụ thể, kho cảng LNG Thị Vải c&oacute; c&ocirc;ng suất đạt 7,7 triệu m&eacute;t khối/ng&agrave;y, l&agrave; kho LNG đầu ti&ecirc;n v&agrave; lớn nhất tại Việt Nam. Theo PV GAS - chủ đầu tư dự &aacute;n, lượng tồn kho nhi&ecirc;n liệu hiện tại của dự &aacute;n dự kiến chỉ đủ đ&aacute;p ứng đến hết th&aacute;ng 4-2026. Từ th&aacute;ng 5-2026, doanh nghiệp dự kiến bảo đảm nguồn LNG th&ocirc;ng qua việc đa dạng h&oacute;a c&aacute;c nguồn nhập khẩu.

Đối với kho LNG C&aacute;i M&eacute;p (kh&aacute;nh th&agrave;nh từ th&aacute;ng 8-2025, c&ocirc;ng suất 3 triệu tấn/năm, do C&ocirc;ng ty TNHH Hải Linh đầu tư), dự &aacute;n n&agrave;y sẽ cần th&ecirc;m thời gian để c&oacute; thể đ&oacute;ng g&oacute;p đ&aacute;ng kể v&agrave;o tổng nguồn cung LNG quốc gia.

Đối với hoạt động ph&aacute;t điện, gi&aacute; dầu v&agrave; LNG tăng mạnh sẽ tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn so với thiếu hụt nguồn cung, do chi ph&iacute; nhi&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o tăng cao sẽ đẩy gi&aacute; điện kh&iacute;/LNG l&ecirc;n mức cao hơn, l&agrave;m suy giảm khả năng huy động nguồn điện của EVN v&agrave; gia tăng rủi ro về hiệu quả vận h&agrave;nh đối với c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y điện LNG. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, đối với c&aacute;c dự &aacute;n điện LNG trong tương lai, mặt bằng gi&aacute; LNG duy tr&igrave; ở mức cao c&ugrave;ng với những bất ổn to&agrave;n cầu k&eacute;o d&agrave;i c&oacute; thể l&agrave;m suy giảm độ hấp dẫn v&agrave; hiệu quả kinh tế của c&aacute;c dự &aacute;n, qua đ&oacute; đặt ra th&aacute;ch thức đối với lộ tr&igrave;nh ph&aacute;t triển điện LNG trong d&agrave;i hạn.

Về diễn biến gi&aacute; tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, sau khi c&oacute; đợt tăng mạnh gần đ&acirc;y, cơ hội đầu tư v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu điện ng&agrave;y c&agrave;ng mang t&iacute;nh chọn lọc theo c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng lẻ. Một số doanh nghiệp ghi nhận nền lợi nhuận cao trong năm 2025, dư địa tăng trưởng lợi nhuận dự kiến sẽ kh&ocirc;ng nhiều trong năm 2026 (đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; gồm NT2, POW, HDG v&agrave; REE). Với NT2, bất chấp rủi ro gi&aacute; nhi&ecirc;n liệu, việc hết khấu hao m&aacute;y m&oacute;c v&agrave; thiết bị sẽ g&oacute;p phần gi&uacute;p doanh nghiệp n&agrave;y duy tr&igrave; lợi nhuận cốt l&otilde;i ở mức cao, đồng thời mở ra triển vọng cổ tức hấp dẫn hơn.

Với nh&oacute;m cổ phiếu năng lượng t&aacute;i tạo như REE, HDG, GEG v&agrave; PC1, việc nguồn điện kh&iacute; gặp kh&oacute; khăn do gi&aacute; đầu v&agrave;o cao c&oacute; thể gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y hưởng lợi. Ngo&agrave;i ra, PC1 c&ograve;n c&oacute; động lực tăng trưởng d&agrave;i hạn từ mảng x&acirc;y lắp điện, song h&agrave;nh với qu&aacute; tr&igrave;nh triển khai Quy hoạch điện VIII.

Với POW, dự b&aacute;o lợi nhuận sẽ chịu &aacute;p lực trong năm 2026, do đ&acirc;y l&agrave; năm đầu vận h&agrave;nh của Nhơn Trạch 3 v&agrave; 4, tuy nhi&ecirc;n triển vọng trong trung - d&agrave;i hạn c&oacute; thể sẽ t&iacute;ch cực. C&ograve;n với PPC, động lực tăng trưởng trong trung hạn lại phụ thuộc v&agrave;o tiến độ, t&igrave;nh h&igrave;nh triển khai của dự &aacute;n nguồn điện linh hoạt c&ocirc;ng suất 1.200 MW, với lộ tr&igrave;nh triển khai dự kiến giai đoạn 2025-2035.

B&igrave;nh An

<a href="https://thesaigontimes.vn/co-phieu-dien-lua-chon-tiem-nang-voi-tung-cau-chuyen-rieng-le/">Link gốc</a>