Nh&oacute;m dầu kh&iacute; chứng kiến đ&agrave; tăng gi&aacute; từ nửa sau th&aacute;ng 10/2025. Chỉ sau khoảng 3 tuần, nhiều c&aacute;i t&ecirc;n như <a class='symbol'>PVD</a> v&agrave; <a class='symbol'>PVS</a> bật tăng lần lượt 37% v&agrave; 24% gi&aacute; trị.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251113/images/avatar1745466031516-17454660319072127582363.jpeg" style="height:375px; width:600px">

Nh&oacute;m cổ phiếu dầu kh&iacute; bất ngờ &ldquo;nổi s&oacute;ng&rdquo; tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, ghi nhận mức tăng mạnh tr&ecirc;n diện rộng. Chốt phi&ecirc;n s&aacute;ng 13/11, h&agrave;ng loạt cổ phiếu như <a class='symbol'>PVB</a>, <a class='symbol'>OIL</a>, <a class='symbol'>BSR</a>, <a class='symbol'>PLX</a>, <a class='symbol'>GAS</a> hay <a class='symbol'>PVP</a> c&ugrave;ng &ldquo;nhuộm sắc xanh&rdquo;, tăng từ 1% đến gần 4% gi&aacute; trị.

Nổi bật hơn, bộ đ&ocirc;i <a class='symbol'>PVS</a> v&agrave; <a class='symbol'>PVD</a> đồng thuận tăng mạnh. <a class='symbol'>PVS</a> bứt ph&aacute; hơn 5% gi&aacute; trị, trong khi <a class='symbol'>PVD</a> c&oacute; thời điểm kịch trần l&ecirc;n mức 26.150 đồng/cp trước khi thu hẹp đ&ocirc;i ch&uacute;t về 25.950 đồng/cp, tương ứng tăng 6,1% chốt phi&ecirc;n s&aacute;ng. Đ&acirc;y cũng l&agrave; v&ugrave;ng gi&aacute; cao nhất hơn 1 năm của cổ phiếu n&agrave;y.&nbsp;

Nh&igrave;n rộng hơn, nh&oacute;m dầu kh&iacute; đang chứng kiến đ&agrave; tăng gi&aacute; từ nửa sau th&aacute;ng 10/2025. Chỉ sau khoảng 3 tuần, nhiều c&aacute;i t&ecirc;n như <a class='symbol'>PVD</a> v&agrave; <a class='symbol'>PVS</a> bật tăng lần lượt 37% v&agrave; 24% gi&aacute; trị, theo sau, <a class='symbol'>GAS</a>, <a class='symbol'>OIL</a> hay <a class='symbol'>PLX</a> sau cũng tăng khoảng 6%-10%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251113/images/screenshot-2025-11-13-113155.png" style="height:277px; width:600px">

Loạt cổ phiếu dầu kh&iacute; tăng bốc phi&ecirc;n 13/11

Đ&agrave; bứt ph&aacute; của nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y đến sau th&ocirc;ng tin Ch&iacute;nh phủ ban h&agrave;nh Nghị quyết số 66.6/2025/NQ-CP ng&agrave;y 28/10/2025 quy định về xử l&yacute; kh&oacute; khăn, vướng mắc trong giao quyền ph&ecirc; duyệt một số nội dung trong hoạt động dầu kh&iacute;.

Nghị quyết giao Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) thực hiện nhiệm vụ, quyền hạn của Bộ C&ocirc;ng Thương theo quy định của Luật Dầu kh&iacute; năm 2022 v&agrave; Nghị định số 45/2023/NĐ-CP, bảo đảm kh&ocirc;ng ảnh hưởng đến quốc ph&ograve;ng, an ninh đối với một số nội dung như ph&ecirc; duyệt kế hoạch đại cương ph&aacute;t triển mỏ dầu kh&iacute;, ph&ecirc; duyệt điều chỉnh kế hoạch khai th&aacute;c sớm mỏ dầu kh&iacute;, ph&ecirc; duyệt điều chỉnh kế hoạch ph&aacute;t triển mỏ dầu kh&iacute; khi tổng mức đầu tư giảm hoặc tăng dưới 10%,...

Việc trao th&ecirc;m quyền cho PVN trong ph&ecirc; duyệt c&aacute;c hoạt động dầu kh&iacute; được xem l&agrave; bước đi quan trọng, gi&uacute;p tăng t&iacute;nh chủ động, giảm bớt thủ tục h&agrave;nh ch&iacute;nh v&agrave; đẩy nhanh tiến độ triển khai c&aacute;c dự &aacute;n khai th&aacute;c dầu kh&iacute;.﻿

Ở một diễn biến kh&aacute;c, s&aacute;ng 8/11, Petrovietnam đ&atilde; tổ chức Lễ gắn biển C&ocirc;ng tr&igrave;nh ch&agrave;o mừng Đại hội Đảng to&agrave;n quốc lần thứ XIV đối với C&ocirc;ng tr&igrave;nh ch&acirc;n đế khối thượng tầng gi&agrave;n xử l&yacute; trung t&acirc;m (CPP) &ndash; hạng mục trọng yếu thuộc Dự &aacute;n ph&aacute;t triển mỏ kh&iacute; L&ocirc; B&amp;48/95 v&agrave; L&ocirc; 52/97.

Chuỗi dự &aacute;n kh&iacute; &ndash; điện L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n l&agrave; dự &aacute;n trọng điểm quốc gia c&oacute; tổng mức đầu tư gần 12 tỷ USD, gồm ba hợp phần: Thượng nguồn (ph&aacute;t triển mỏ kh&iacute; L&ocirc; B&amp;48/95 v&agrave; L&ocirc; 52/97 ngo&agrave;i khơi T&acirc;y Nam Việt Nam); trung nguồn (đường ống dẫn kh&iacute; L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n d&agrave;i 431 km); v&agrave; hạ nguồn (tổ hợp bốn nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute; &Ocirc; M&ocirc;n I&ndash;IV, tổng c&ocirc;ng suất khoảng 3.800 MW).

Theo Petrovietnam, Dự &aacute;n L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n c&oacute; &yacute; nghĩa chiến lược to&agrave;n diện đối với an ninh năng lượng, ph&aacute;t triển kinh tế v&agrave; chuyển đổi xanh của Việt Nam. Khi ho&agrave;n th&agrave;nh, dự &aacute;n g&oacute;p phần giảm ph&aacute;t thải CO2, thay thế điện dầu FO bằng điện kh&iacute; tự nhi&ecirc;n, tạo việc l&agrave;m v&agrave; th&uacute;c đẩy ph&aacute;t triển hạ tầng c&ocirc;ng nghiệp khu vực T&acirc;y Nam Bộ.

Triển vọng tăng trưởng sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a trong năm 2026

Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới nhất, Chứng kho&aacute;n BSC nhận định c&aacute;c doanh nghiệp dầu kh&iacute; sẽ tiếp tục duy tr&igrave; tăng trưởng trong qu&yacute; cuối năm 2025.

Tuy nhi&ecirc;n, BSC nhận thấy tăng trưởng của nh&oacute;m dầu kh&iacute; đang chủ yếu đến từ ho&agrave;n nhập chi ph&iacute;, b&aacute;n t&agrave;i sản ngo&agrave;i, l&atilde;i tỷ gi&aacute; trong khi lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chưa tăng trưởng mạnh như kỳ vọng.

Sang năm 2026, BSC cho rằng triển vọng giữa c&aacute;c doanh nghiệp sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a. Những doanh nghiệp c&oacute; backlog tốt, k&yacute; kết gi&aacute; thu&ecirc; tốt (<a class='symbol'>PVS</a>, <a class='symbol'>PVD</a>) vẫn duy tr&igrave; được tăng trưởng, trong khi <a class='symbol'>GAS</a> sẽ gặp mức nền lợi nhuận cao của năm 2025 do ho&agrave;n nhập chi ph&iacute; trong khi nguồn kh&iacute; LNG chưa đủ b&ugrave; đắp xu hướng giảm của kh&iacute; tự nhi&ecirc;n. Đối với <a class='symbol'>BSR</a> năm 2026 c&oacute; thể đối mặt với th&aacute;ch thức từ gi&aacute; dầu th&ocirc; giảm v&agrave; bi&ecirc;n crack thu hẹp, nhưng được hỗ trợ bởi sản lượng ti&ecirc;u thụ tiếp tục phục hồi.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251113/images/image(31).png" style="height:434px; width:603px">

Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t trong trung hạn, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch BSC đ&aacute;nh gi&aacute; c&aacute;c cổ phiếu dầu kh&iacute; ph&ugrave; hợp về đầu tư khi đa phần c&aacute;c cổ phiếu đều về v&ugrave;ng định gi&aacute; rẻ v&agrave; chiết khấu s&acirc;u so với qu&aacute; khứ. Điển h&igrave;nh, <a class='symbol'>PVS</a> c&oacute; mức vốn h&oacute;a thấp hơn tiền mặt r&ograve;ng (đ&atilde; trừ nợ), <a class='symbol'>PVD</a> đang giao dịch ở mức PE chiết khấu 43% so với trung vị 5 năm.

Mặt kh&aacute;c, Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>SSI</a> trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y đ&aacute;nh gi&aacute; tăng trưởng nguồn cung dầu to&agrave;n cầu được dự b&aacute;o chậm lại c&ograve;n 2,1 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y v&agrave;o năm 2026, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với tăng trưởng nhu cầu khoảng 700 ngh&igrave;n th&ugrave;ng/ng&agrave;y, k&eacute;o theo t&igrave;nh trạng dư cung tiếp diễn.

Do đ&oacute;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng triển vọng gi&aacute; dầu vẫn yếu, với mức dự ph&oacute;ng trung b&igrave;nh của thị trường l&agrave; gi&aacute; Brent trung b&igrave;nh ở mức 63 USD/th&ugrave;ng (- 7,3% svck). Về kh&iacute;, nguồn cung LNG mới trong năm 2026 (từ Canada, Mỹ v&agrave; Qatar) dự kiến sẽ khiến gi&aacute; LNG hạ nhiệt.

Khi gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức thấp, <a class='symbol'>SSI</a> Research dự b&aacute;o xu hướng ph&acirc;n h&oacute;a lợi nhuận giữa c&aacute;c nh&oacute;m tiếp tục. Nh&oacute;m Thượng nguồn (<a class='symbol'>PVD</a>, <a class='symbol'>PVS</a>) được kỳ vọng duy tr&igrave; tăng trưởng nhờ khối lượng c&ocirc;ng việc lớn. Đ&acirc;y cũng l&agrave; nh&oacute;m hưởng lợi trực tiếp từ L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n.

Cụ thể, lợi nhuận của <a class='symbol'>PVD</a> dự kiến duy tr&igrave; tăng trưởng mạnh ~39,7% so với c&ugrave;ng kỳ trong năm 2026, nhờ c&ocirc;ng suất khai th&aacute;c cao, gi&aacute; thu&ecirc; gi&agrave;n khoan tăng, đ&oacute;ng g&oacute;p từ <a class='symbol'>PVD</a> XIII v&agrave; IX, gi&agrave;n <a class='symbol'>PVD</a> I hết khấu hao, v&agrave; nền lợi nhuận thấp trong Q1/2025 (do gi&agrave;n <a class='symbol'>PVD</a> VI bảo dưỡng). LNST của <a class='symbol'>PVS</a> dự kiến tăng 9% svck trong năm 2026 từ hợp đồng EPC cho L&ocirc; B v&agrave; Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng, với tổng gi&aacute; trị hợp đồng ước t&iacute;nh ~1,5 tỷ USD.

Nh&oacute;m Hạ nguồn (<a class='symbol'>PLX</a>, <a class='symbol'>OIL</a>, <a class='symbol'>BSR</a>) nhiều khả năng chịu ảnh hưởng ti&ecirc;u cực hơn, c&oacute; thể ghi nhận lợi nhuận đi ngang hoặc giảm nhẹ. Đối với <a class='symbol'>GAS</a> (trung nguồn), do kh&oacute; c&oacute; th&ecirc;m khoản ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng lớn như 2Q25, NPATMI năm 2026 dự kiến giảm một chữ số d&ugrave; sản lượng kh&iacute; kh&ocirc; tăng 7-9%.

Với nh&oacute;m doanh nghiệp ph&acirc;n phối xăng dầu (<a class='symbol'>PLX</a>, <a class='symbol'>OIL</a>) đang chờ nghị định mới về kinh doanh xăng dầu. Nh&igrave;n chung, nghị định mới tăng t&iacute;nh linh hoạt cho doanh nghiệp ph&acirc;n phối trong việc điều chỉnh gi&aacute; b&aacute;n lẻ theo chi ph&iacute; thực tế, gi&uacute;p bi&ecirc;n lợi nhuận ổn định hơn.

<a href="https://markettimes.vn/co-phieu-dau-khi-dong-loat-noi-song-co-ma-len-dinh-1-nam-chuyen-gi-dang-dien-ra-96910.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>

Nhóm dầu khí chứng kiến đà tăng giá từ nửa sau tháng 10/2025. Chỉ sau khoảng 3 tuần, nhiều cái tên như PVD và PVS bật tăng lần lượt 37% và 24% giá trị.


Nh&oacute;m dầu kh&iacute; chứng kiến đ&agrave; tăng gi&aacute; từ nửa sau th&aacute;ng 10/2025. Chỉ sau khoảng 3 tuần, nhiều c&aacute;i t&ecirc;n như PVD v&agrave; PVS bật tăng lần lượt 37% v&agrave; 24% gi&aacute; trị.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251113/images/avatar1745466031516-17454660319072127582363.jpeg" style="height:375px; width:600px" />

Nh&oacute;m cổ phiếu dầu kh&iacute; bất ngờ &ldquo;nổi s&oacute;ng&rdquo; tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, ghi nhận mức tăng mạnh tr&ecirc;n diện rộng. Chốt phi&ecirc;n s&aacute;ng 13/11, h&agrave;ng loạt cổ phiếu như PVB, OIL, BSR, PLX, GAS hay PVP c&ugrave;ng &ldquo;nhuộm sắc xanh&rdquo;, tăng từ 1% đến gần 4% gi&aacute; trị.

Nổi bật hơn, bộ đ&ocirc;i PVS v&agrave; PVD đồng thuận tăng mạnh. PVS bứt ph&aacute; hơn 5% gi&aacute; trị, trong khi PVD c&oacute; thời điểm kịch trần l&ecirc;n mức 26.150 đồng/cp trước khi thu hẹp đ&ocirc;i ch&uacute;t về 25.950 đồng/cp, tương ứng tăng 6,1% chốt phi&ecirc;n s&aacute;ng. Đ&acirc;y cũng l&agrave; v&ugrave;ng gi&aacute; cao nhất hơn 1 năm của cổ phiếu n&agrave;y.&nbsp;

Nh&igrave;n rộng hơn, nh&oacute;m dầu kh&iacute; đang chứng kiến đ&agrave; tăng gi&aacute; từ nửa sau th&aacute;ng 10/2025. Chỉ sau khoảng 3 tuần, nhiều c&aacute;i t&ecirc;n như PVD v&agrave; PVS bật tăng lần lượt 37% v&agrave; 24% gi&aacute; trị, theo sau, GAS, OIL hay PLX sau cũng tăng khoảng 6%-10%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251113/images/screenshot-2025-11-13-113155.png" style="height:277px; width:600px" />

Loạt cổ phiếu dầu kh&iacute; tăng bốc phi&ecirc;n 13/11

Đ&agrave; bứt ph&aacute; của nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y đến sau th&ocirc;ng tin Ch&iacute;nh phủ ban h&agrave;nh Nghị quyết số 66.6/2025/NQ-CP ng&agrave;y 28/10/2025 quy định về xử l&yacute; kh&oacute; khăn, vướng mắc trong giao quyền ph&ecirc; duyệt một số nội dung trong hoạt động dầu kh&iacute;.

Nghị quyết giao Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) thực hiện nhiệm vụ, quyền hạn của Bộ C&ocirc;ng Thương theo quy định của Luật Dầu kh&iacute; năm 2022 v&agrave; Nghị định số 45/2023/NĐ-CP, bảo đảm kh&ocirc;ng ảnh hưởng đến quốc ph&ograve;ng, an ninh đối với một số nội dung như ph&ecirc; duyệt kế hoạch đại cương ph&aacute;t triển mỏ dầu kh&iacute;, ph&ecirc; duyệt điều chỉnh kế hoạch khai th&aacute;c sớm mỏ dầu kh&iacute;, ph&ecirc; duyệt điều chỉnh kế hoạch ph&aacute;t triển mỏ dầu kh&iacute; khi tổng mức đầu tư giảm hoặc tăng dưới 10%,...

Việc trao th&ecirc;m quyền cho PVN trong ph&ecirc; duyệt c&aacute;c hoạt động dầu kh&iacute; được xem l&agrave; bước đi quan trọng, gi&uacute;p tăng t&iacute;nh chủ động, giảm bớt thủ tục h&agrave;nh ch&iacute;nh v&agrave; đẩy nhanh tiến độ triển khai c&aacute;c dự &aacute;n khai th&aacute;c dầu kh&iacute;.﻿

Ở một diễn biến kh&aacute;c, s&aacute;ng 8/11, Petrovietnam đ&atilde; tổ chức Lễ gắn biển C&ocirc;ng tr&igrave;nh ch&agrave;o mừng Đại hội Đảng to&agrave;n quốc lần thứ XIV đối với C&ocirc;ng tr&igrave;nh ch&acirc;n đế khối thượng tầng gi&agrave;n xử l&yacute; trung t&acirc;m (CPP) &ndash; hạng mục trọng yếu thuộc Dự &aacute;n ph&aacute;t triển mỏ kh&iacute; L&ocirc; B&amp;48/95 v&agrave; L&ocirc; 52/97.

Chuỗi dự &aacute;n kh&iacute; &ndash; điện L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n l&agrave; dự &aacute;n trọng điểm quốc gia c&oacute; tổng mức đầu tư gần 12 tỷ USD, gồm ba hợp phần: Thượng nguồn (ph&aacute;t triển mỏ kh&iacute; L&ocirc; B&amp;48/95 v&agrave; L&ocirc; 52/97 ngo&agrave;i khơi T&acirc;y Nam Việt Nam); trung nguồn (đường ống dẫn kh&iacute; L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n d&agrave;i 431 km); v&agrave; hạ nguồn (tổ hợp bốn nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute; &Ocirc; M&ocirc;n I&ndash;IV, tổng c&ocirc;ng suất khoảng 3.800 MW).

Theo Petrovietnam, Dự &aacute;n L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n c&oacute; &yacute; nghĩa chiến lược to&agrave;n diện đối với an ninh năng lượng, ph&aacute;t triển kinh tế v&agrave; chuyển đổi xanh của Việt Nam. Khi ho&agrave;n th&agrave;nh, dự &aacute;n g&oacute;p phần giảm ph&aacute;t thải CO2, thay thế điện dầu FO bằng điện kh&iacute; tự nhi&ecirc;n, tạo việc l&agrave;m v&agrave; th&uacute;c đẩy ph&aacute;t triển hạ tầng c&ocirc;ng nghiệp khu vực T&acirc;y Nam Bộ.

Triển vọng tăng trưởng sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a trong năm 2026

Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới nhất, Chứng kho&aacute;n BSC nhận định c&aacute;c doanh nghiệp dầu kh&iacute; sẽ tiếp tục duy tr&igrave; tăng trưởng trong qu&yacute; cuối năm 2025.

Tuy nhi&ecirc;n, BSC nhận thấy tăng trưởng của nh&oacute;m dầu kh&iacute; đang chủ yếu đến từ ho&agrave;n nhập chi ph&iacute;, b&aacute;n t&agrave;i sản ngo&agrave;i, l&atilde;i tỷ gi&aacute; trong khi lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chưa tăng trưởng mạnh như kỳ vọng.

Sang năm 2026, BSC cho rằng triển vọng giữa c&aacute;c doanh nghiệp sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a. Những doanh nghiệp c&oacute; backlog tốt, k&yacute; kết gi&aacute; thu&ecirc; tốt (PVS, PVD) vẫn duy tr&igrave; được tăng trưởng, trong khi GAS sẽ gặp mức nền lợi nhuận cao của năm 2025 do ho&agrave;n nhập chi ph&iacute; trong khi nguồn kh&iacute; LNG chưa đủ b&ugrave; đắp xu hướng giảm của kh&iacute; tự nhi&ecirc;n. Đối với BSR năm 2026 c&oacute; thể đối mặt với th&aacute;ch thức từ gi&aacute; dầu th&ocirc; giảm v&agrave; bi&ecirc;n crack thu hẹp, nhưng được hỗ trợ bởi sản lượng ti&ecirc;u thụ tiếp tục phục hồi.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251113/images/image(31).png" style="height:434px; width:603px" />

Tuy nhi&ecirc;n, x&eacute;t trong trung hạn, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch BSC đ&aacute;nh gi&aacute; c&aacute;c cổ phiếu dầu kh&iacute; ph&ugrave; hợp về đầu tư khi đa phần c&aacute;c cổ phiếu đều về v&ugrave;ng định gi&aacute; rẻ v&agrave; chiết khấu s&acirc;u so với qu&aacute; khứ. Điển h&igrave;nh, PVS c&oacute; mức vốn h&oacute;a thấp hơn tiền mặt r&ograve;ng (đ&atilde; trừ nợ), PVD đang giao dịch ở mức PE chiết khấu 43% so với trung vị 5 năm.

Mặt kh&aacute;c, Chứng kho&aacute;n SSI trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y đ&aacute;nh gi&aacute; tăng trưởng nguồn cung dầu to&agrave;n cầu được dự b&aacute;o chậm lại c&ograve;n 2,1 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y v&agrave;o năm 2026, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với tăng trưởng nhu cầu khoảng 700 ngh&igrave;n th&ugrave;ng/ng&agrave;y, k&eacute;o theo t&igrave;nh trạng dư cung tiếp diễn.

Do đ&oacute;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng triển vọng gi&aacute; dầu vẫn yếu, với mức dự ph&oacute;ng trung b&igrave;nh của thị trường l&agrave; gi&aacute; Brent trung b&igrave;nh ở mức 63 USD/th&ugrave;ng (- 7,3% svck). Về kh&iacute;, nguồn cung LNG mới trong năm 2026 (từ Canada, Mỹ v&agrave; Qatar) dự kiến sẽ khiến gi&aacute; LNG hạ nhiệt.

Khi gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở mức thấp, SSI Research dự b&aacute;o xu hướng ph&acirc;n h&oacute;a lợi nhuận giữa c&aacute;c nh&oacute;m tiếp tục. Nh&oacute;m Thượng nguồn (PVD, PVS) được kỳ vọng duy tr&igrave; tăng trưởng nhờ khối lượng c&ocirc;ng việc lớn. Đ&acirc;y cũng l&agrave; nh&oacute;m hưởng lợi trực tiếp từ L&ocirc; B &ndash; &Ocirc; M&ocirc;n.

Cụ thể, lợi nhuận của PVD dự kiến duy tr&igrave; tăng trưởng mạnh ~39,7% so với c&ugrave;ng kỳ trong năm 2026, nhờ c&ocirc;ng suất khai th&aacute;c cao, gi&aacute; thu&ecirc; gi&agrave;n khoan tăng, đ&oacute;ng g&oacute;p từ PVD XIII v&agrave; IX, gi&agrave;n PVD I hết khấu hao, v&agrave; nền lợi nhuận thấp trong Q1/2025 (do gi&agrave;n PVD VI bảo dưỡng). LNST của PVS dự kiến tăng 9% svck trong năm 2026 từ hợp đồng EPC cho L&ocirc; B v&agrave; Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng, với tổng gi&aacute; trị hợp đồng ước t&iacute;nh ~1,5 tỷ USD.

Nh&oacute;m Hạ nguồn (PLX, OIL, BSR) nhiều khả năng chịu ảnh hưởng ti&ecirc;u cực hơn, c&oacute; thể ghi nhận lợi nhuận đi ngang hoặc giảm nhẹ. Đối với GAS (trung nguồn), do kh&oacute; c&oacute; th&ecirc;m khoản ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng lớn như 2Q25, NPATMI năm 2026 dự kiến giảm một chữ số d&ugrave; sản lượng kh&iacute; kh&ocirc; tăng 7-9%.

Với nh&oacute;m doanh nghiệp ph&acirc;n phối xăng dầu (PLX, OIL) đang chờ nghị định mới về kinh doanh xăng dầu. Nh&igrave;n chung, nghị định mới tăng t&iacute;nh linh hoạt cho doanh nghiệp ph&acirc;n phối trong việc điều chỉnh gi&aacute; b&aacute;n lẻ theo chi ph&iacute; thực tế, gi&uacute;p bi&ecirc;n lợi nhuận ổn định hơn.

<a href="https://markettimes.vn/co-phieu-dau-khi-dong-loat-noi-song-co-ma-len-dinh-1-nam-chuyen-gi-dang-dien-ra-96910.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>