Sau thời gian biến động mạnh, cổ phiếu bất động sản đang t&aacute;i định h&igrave;nh dưới t&aacute;c động ch&iacute;nh s&aacute;ch kiểm so&aacute;t đầu cơ, mở ra giai đoạn phục hồi thực chất v&agrave; chọn lọc hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251028/images/bds1.jpg" style="height:338px; width:601px">

Thay v&igrave; &ldquo;đ&aacute;nh s&oacute;ng&rdquo;, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n chọn lọc cổ phiếu c&oacute; năng lực triển khai, quỹ đất sạch v&agrave; sức khỏe t&agrave;i ch&iacute;nh tốt như <a class='symbol'>NLG</a>, <a class='symbol'>KDH</a> hay <a class='symbol'>VHM</a>...

Thị trường bước qua v&ugrave;ng trũng

Nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản (BĐS) tiếp tục l&agrave; t&acirc;m điểm ch&uacute; &yacute; của giới đầu tư khi ghi nhận mức biến động mạnh, phản &aacute;nh sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường. Sau giai đoạn &ldquo;tăng n&oacute;ng&rdquo; nhờ kỳ vọng gi&aacute; đất v&agrave; s&oacute;ng đầu cơ, nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;y đang bước v&agrave;o chu kỳ t&aacute;i cấu tr&uacute;c, nơi những doanh nghiệp c&oacute; dự &aacute;n thực chất v&agrave; năng lực triển khai mới c&oacute; thể trụ vững.

Một trong những yếu tố định h&igrave;nh xu hướng l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch kiểm so&aacute;t đầu cơ v&agrave; minh bạch h&oacute;a dữ liệu của Ch&iacute;nh phủ. Trong năm 2025, Bộ X&acirc;y dựng đẩy mạnh đề &aacute;n x&acirc;y dựng cơ sở dữ liệu quốc gia về bất động sản, dự kiến th&iacute; điểm tại 5 th&agrave;nh phố lớn trong qu&yacute; IV/2025.

Khi ho&agrave;n thiện, hệ thống n&agrave;y sẽ gi&uacute;p cơ quan quản l&yacute; kiểm so&aacute;t được d&ograve;ng giao dịch, tiến tới khả năng triển khai c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế với t&agrave;i sản thứ hai hoặc BĐS bỏ hoang, điều từng được đề xuất nhưng chưa thực hiện do thiếu dữ liệu.

Mục ti&ecirc;u của Ch&iacute;nh phủ l&agrave; kiểm so&aacute;t gi&aacute; nh&agrave; v&agrave; đầu cơ, song kh&ocirc;ng l&agrave;m triệt ti&ecirc;u tăng trưởng. Theo <a class='symbol'>SSI</a> Research, thị trường đang dần phục hồi với nguồn cung v&agrave; giao dịch tăng trở lại, nhưng gi&aacute; vẫn neo cao do mất c&acirc;n đối giữa cung v&agrave; cầu. Qu&yacute; III/2025 ghi nhận 150.000 giao dịch, tăng 6% so với c&ugrave;ng kỳ; tổng 9 th&aacute;ng đạt gần 431.000 căn, gần như đi ngang so với năm trước.

B&aacute;o c&aacute;o của <a class='symbol'>SSI</a> Research cho thấy, nguồn cung mới tại H&agrave; Nội đạt hơn 24.500 căn, tương đương 80% tổng lượng năm 2024; khu vực ph&iacute;a Nam (TP. Hồ Ch&iacute; Minh, B&igrave;nh Dương, B&agrave; Rịa-Vũng T&agrave;u) cung cấp hơn 12.000 căn, chiếm 96% tổng nguồn cung. Tuy nhi&ecirc;n, phần lớn nguồn cung tập trung ở ph&acirc;n kh&uacute;c trung - cao cấp, trong khi nhu cầu ở thực c&ograve;n thiếu, tạo ra rủi ro mất c&acirc;n đối cung cầu trong trung hạn.

Ch&iacute;nh phủ đang th&uacute;c đẩy ph&aacute;t triển nh&agrave; ở x&atilde; hội nhằm c&acirc;n bằng thị trường. Đến qu&yacute; III/2025, cả nước đ&atilde; c&oacute; 692 dự &aacute;n nh&agrave; ở x&atilde; hội, tương đương gần 634.000 căn, đạt gần 60% mục ti&ecirc;u một triệu căn hộ đến năm 2030. Đ&acirc;y được xem l&agrave; hướng đi chiến lược gi&uacute;p duy tr&igrave; nhu cầu ổn định v&agrave; đảm bảo t&iacute;nh bền vững của thị trường nh&agrave; ở.

S&agrave;ng lọc để x&aacute;c lập mặt bằng tăng trưởng mới

Mặc d&ugrave; gi&aacute; cổ phiếu BĐS chưa thể phục hồi mạnh, nhưng d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh đ&atilde; bắt đầu dịch chuyển sang những doanh nghiệp c&oacute; khả năng triển khai dự &aacute;n v&agrave; quỹ đất sạch.

Theo <a class='symbol'>SSI</a> Research, c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết ghi nhận doanh số b&aacute;n h&agrave;ng cải thiện đ&aacute;ng kể trong nửa đầu năm 2025: Vinhomes (<a class='symbol'>VHM</a>) tăng 31%, Nam Long (<a class='symbol'>NLG</a>) tăng 24%, trong khi An Gia (<a class='symbol'>AGG</a>) b&aacute;n hết 1.200 căn tại dự &aacute;n The Gi&oacute; Riverside (B&igrave;nh Dương), thu về 2.400 tỷ đồng.

Sự trở lại của Khang Điền (<a class='symbol'>KDH</a>) v&agrave; Đất Xanh (<a class='symbol'>DXG</a>) trong qu&yacute; III/2025 với c&aacute;c dự &aacute;n The Gladia v&agrave; The Privia cho thấy t&iacute;n hiệu hồi sinh của thị trường sơ cấp. Ngo&agrave;i ra, nhiều doanh nghiệp như <a class='symbol'>DIG</a>, <a class='symbol'>HDC</a>, <a class='symbol'>PDR</a> cũng gia tăng chuyển nhượng dự &aacute;n, t&aacute;i cơ cấu danh mục v&agrave; huy động vốn cho c&aacute;c dự &aacute;n mới, dấu hiệu cho thấy hoạt động ng&agrave;nh đang s&ocirc;i động trở lại.

Triển vọng 2026 được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực, khi nguồn cung dự kiến tăng 11% đạt hơn 60.000 căn hộ mới tại H&agrave; Nội v&agrave; TP. Hồ Ch&iacute; Minh. C&aacute;c khu vực v&ugrave;ng ven như B&igrave;nh Dương, B&agrave; Rịa -Vũng T&agrave;u, Đồng Nai v&agrave; T&acirc;y Ninh được kỳ vọng chiếm 30% tổng nguồn cung, phản &aacute;nh xu hướng dịch chuyển đầu tư ra ngo&agrave;i trung t&acirc;m.

Trong khi đ&oacute;, mặt bằng l&atilde;i suất duy tr&igrave; thấp, hạ tầng giao th&ocirc;ng li&ecirc;n v&ugrave;ng được cải thiện sẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu mua nh&agrave; ở thực v&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn. <a class='symbol'>SSI</a> dự b&aacute;o tỷ lệ hấp thụ duy tr&igrave; ở mức 85-90%, tương tự giai đoạn 2015&ndash;2018, giai đoạn thị trường ổn định v&agrave; bền vững nhất trong thập kỷ qua.

Về kết quả kinh doanh, <a class='symbol'>VHM</a> được dự b&aacute;o tăng trưởng doanh số +15% trong 2025 v&agrave; +8% trong 2026, lợi nhuận lần lượt +13% v&agrave; +8%. <a class='symbol'>NLG</a> v&agrave; <a class='symbol'>KDH</a> được kỳ vọng phục hồi mạnh với doanh số tăng lần lượt +119% v&agrave; +25% trong 2025, nhờ nền thấp của năm trước v&agrave; tốc độ mở b&aacute;n s&ocirc;i động trong qu&yacute; IV/2025.

Định gi&aacute; cổ phiếu hiện vẫn hấp dẫn: <a class='symbol'>NLG</a> giao dịch ở mức P/B 1,4x, thấp hơn trung b&igrave;nh 5 năm; <a class='symbol'>KDH</a> ở 1,9x; <a class='symbol'>VHM</a> giữ ổn định ở 2,0x, phản &aacute;nh tiềm năng tăng gi&aacute; khi thị trường hồi phục r&otilde; n&eacute;t hơn.

Tuy nhi&ecirc;n, thị trường vẫn tiềm ẩn một số rủi ro: chi ph&iacute; ph&aacute;t triển tăng do khung gi&aacute; đất mới, thiếu hụt vật liệu x&acirc;y dựng, v&agrave; &aacute;p lực ph&aacute;p l&yacute; trong ph&acirc;n kh&uacute;c cao cấp, vốn chiếm tới 75&ndash;95% tổng nguồn cung ở hai th&agrave;nh phố lớn. D&ugrave; vậy, với xu hướng dịch chuyển sang sản phẩm ph&ugrave; hợp với nhu cầu ở thực, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể kỳ vọng v&agrave;o sự c&acirc;n bằng v&agrave; ổn định hơn trong trung hạn.

Nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản đang ở giai đoạn s&agrave;ng lọc mạnh, khi s&oacute;ng đầu cơ dần lắng xuống, nhường chỗ cho d&ograve;ng vốn t&igrave;m đến những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng vững v&agrave; dự &aacute;n triển khai thực tế. Dưới t&aacute;c động của ch&iacute;nh s&aacute;ch minh bạch h&oacute;a dữ liệu, kiểm so&aacute;t đầu cơ v&agrave; đẩy mạnh nh&agrave; ở x&atilde; hội, thị trường BĐS Việt Nam nhiều khả năng bước v&agrave;o chu kỳ phục hồi thực chất hơn.

Với nh&agrave; đầu tư, thay v&igrave; &ldquo;đ&aacute;nh s&oacute;ng&rdquo;, đ&acirc;y l&agrave; thời điểm ph&ugrave; hợp để chọn lọc cổ phiếu c&oacute; năng lực triển khai, quỹ đất sạch v&agrave; sức khỏe t&agrave;i ch&iacute;nh tốt như <a class='symbol'>NLG</a>, <a class='symbol'>KDH</a> hay <a class='symbol'>VHM</a>, những doanh nghiệp được dự b&aacute;o hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ phục hồi mới của thị trường bất động sản Việt Nam.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/co-phieu-bat-dong-san-buoc-vao-giai-doan-sang-loc-va-phuc-hoi-thuc-chat.html">Minh L&acirc;m-Link gốc</a>

Sau thời gian biến động mạnh, cổ phiếu bất động sản đang tái định hình dưới tác động chính sách kiểm soát đầu cơ, mở ra giai đoạn phục hồi thực chất và chọn lọc hơn.


Sau thời gian biến động mạnh, cổ phiếu bất động sản đang t&aacute;i định h&igrave;nh dưới t&aacute;c động ch&iacute;nh s&aacute;ch kiểm so&aacute;t đầu cơ, mở ra giai đoạn phục hồi thực chất v&agrave; chọn lọc hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251028/images/bds1.jpg" style="height:338px; width:601px" />

Thay v&igrave; &ldquo;đ&aacute;nh s&oacute;ng&rdquo;, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n chọn lọc cổ phiếu c&oacute; năng lực triển khai, quỹ đất sạch v&agrave; sức khỏe t&agrave;i ch&iacute;nh tốt như NLG, KDH hay VHM...

Thị trường bước qua v&ugrave;ng trũng

Nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản (BĐS) tiếp tục l&agrave; t&acirc;m điểm ch&uacute; &yacute; của giới đầu tư khi ghi nhận mức biến động mạnh, phản &aacute;nh sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường. Sau giai đoạn &ldquo;tăng n&oacute;ng&rdquo; nhờ kỳ vọng gi&aacute; đất v&agrave; s&oacute;ng đầu cơ, nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;y đang bước v&agrave;o chu kỳ t&aacute;i cấu tr&uacute;c, nơi những doanh nghiệp c&oacute; dự &aacute;n thực chất v&agrave; năng lực triển khai mới c&oacute; thể trụ vững.

Một trong những yếu tố định h&igrave;nh xu hướng l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch kiểm so&aacute;t đầu cơ v&agrave; minh bạch h&oacute;a dữ liệu của Ch&iacute;nh phủ. Trong năm 2025, Bộ X&acirc;y dựng đẩy mạnh đề &aacute;n x&acirc;y dựng cơ sở dữ liệu quốc gia về bất động sản, dự kiến th&iacute; điểm tại 5 th&agrave;nh phố lớn trong qu&yacute; IV/2025.

Khi ho&agrave;n thiện, hệ thống n&agrave;y sẽ gi&uacute;p cơ quan quản l&yacute; kiểm so&aacute;t được d&ograve;ng giao dịch, tiến tới khả năng triển khai c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế với t&agrave;i sản thứ hai hoặc BĐS bỏ hoang, điều từng được đề xuất nhưng chưa thực hiện do thiếu dữ liệu.

Mục ti&ecirc;u của Ch&iacute;nh phủ l&agrave; kiểm so&aacute;t gi&aacute; nh&agrave; v&agrave; đầu cơ, song kh&ocirc;ng l&agrave;m triệt ti&ecirc;u tăng trưởng. Theo SSI Research, thị trường đang dần phục hồi với nguồn cung v&agrave; giao dịch tăng trở lại, nhưng gi&aacute; vẫn neo cao do mất c&acirc;n đối giữa cung v&agrave; cầu. Qu&yacute; III/2025 ghi nhận 150.000 giao dịch, tăng 6% so với c&ugrave;ng kỳ; tổng 9 th&aacute;ng đạt gần 431.000 căn, gần như đi ngang so với năm trước.

B&aacute;o c&aacute;o của SSI Research cho thấy, nguồn cung mới tại H&agrave; Nội đạt hơn 24.500 căn, tương đương 80% tổng lượng năm 2024; khu vực ph&iacute;a Nam (TP. Hồ Ch&iacute; Minh, B&igrave;nh Dương, B&agrave; Rịa-Vũng T&agrave;u) cung cấp hơn 12.000 căn, chiếm 96% tổng nguồn cung. Tuy nhi&ecirc;n, phần lớn nguồn cung tập trung ở ph&acirc;n kh&uacute;c trung - cao cấp, trong khi nhu cầu ở thực c&ograve;n thiếu, tạo ra rủi ro mất c&acirc;n đối cung cầu trong trung hạn.

Ch&iacute;nh phủ đang th&uacute;c đẩy ph&aacute;t triển nh&agrave; ở x&atilde; hội nhằm c&acirc;n bằng thị trường. Đến qu&yacute; III/2025, cả nước đ&atilde; c&oacute; 692 dự &aacute;n nh&agrave; ở x&atilde; hội, tương đương gần 634.000 căn, đạt gần 60% mục ti&ecirc;u một triệu căn hộ đến năm 2030. Đ&acirc;y được xem l&agrave; hướng đi chiến lược gi&uacute;p duy tr&igrave; nhu cầu ổn định v&agrave; đảm bảo t&iacute;nh bền vững của thị trường nh&agrave; ở.

S&agrave;ng lọc để x&aacute;c lập mặt bằng tăng trưởng mới

Mặc d&ugrave; gi&aacute; cổ phiếu BĐS chưa thể phục hồi mạnh, nhưng d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh đ&atilde; bắt đầu dịch chuyển sang những doanh nghiệp c&oacute; khả năng triển khai dự &aacute;n v&agrave; quỹ đất sạch.

Theo SSI Research, c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết ghi nhận doanh số b&aacute;n h&agrave;ng cải thiện đ&aacute;ng kể trong nửa đầu năm 2025: Vinhomes (VHM) tăng 31%, Nam Long (NLG) tăng 24%, trong khi An Gia (AGG) b&aacute;n hết 1.200 căn tại dự &aacute;n The Gi&oacute; Riverside (B&igrave;nh Dương), thu về 2.400 tỷ đồng.

Sự trở lại của Khang Điền (KDH) v&agrave; Đất Xanh (DXG) trong qu&yacute; III/2025 với c&aacute;c dự &aacute;n The Gladia v&agrave; The Privia cho thấy t&iacute;n hiệu hồi sinh của thị trường sơ cấp. Ngo&agrave;i ra, nhiều doanh nghiệp như DIG, HDC, PDR cũng gia tăng chuyển nhượng dự &aacute;n, t&aacute;i cơ cấu danh mục v&agrave; huy động vốn cho c&aacute;c dự &aacute;n mới, dấu hiệu cho thấy hoạt động ng&agrave;nh đang s&ocirc;i động trở lại.

Triển vọng 2026 được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực, khi nguồn cung dự kiến tăng 11% đạt hơn 60.000 căn hộ mới tại H&agrave; Nội v&agrave; TP. Hồ Ch&iacute; Minh. C&aacute;c khu vực v&ugrave;ng ven như B&igrave;nh Dương, B&agrave; Rịa -Vũng T&agrave;u, Đồng Nai v&agrave; T&acirc;y Ninh được kỳ vọng chiếm 30% tổng nguồn cung, phản &aacute;nh xu hướng dịch chuyển đầu tư ra ngo&agrave;i trung t&acirc;m.

Trong khi đ&oacute;, mặt bằng l&atilde;i suất duy tr&igrave; thấp, hạ tầng giao th&ocirc;ng li&ecirc;n v&ugrave;ng được cải thiện sẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu mua nh&agrave; ở thực v&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn. SSI dự b&aacute;o tỷ lệ hấp thụ duy tr&igrave; ở mức 85-90%, tương tự giai đoạn 2015&ndash;2018, giai đoạn thị trường ổn định v&agrave; bền vững nhất trong thập kỷ qua.

Về kết quả kinh doanh, VHM được dự b&aacute;o tăng trưởng doanh số +15% trong 2025 v&agrave; +8% trong 2026, lợi nhuận lần lượt +13% v&agrave; +8%. NLG v&agrave; KDH được kỳ vọng phục hồi mạnh với doanh số tăng lần lượt +119% v&agrave; +25% trong 2025, nhờ nền thấp của năm trước v&agrave; tốc độ mở b&aacute;n s&ocirc;i động trong qu&yacute; IV/2025.

Định gi&aacute; cổ phiếu hiện vẫn hấp dẫn: NLG giao dịch ở mức P/B 1,4x, thấp hơn trung b&igrave;nh 5 năm; KDH ở 1,9x; VHM giữ ổn định ở 2,0x, phản &aacute;nh tiềm năng tăng gi&aacute; khi thị trường hồi phục r&otilde; n&eacute;t hơn.

Tuy nhi&ecirc;n, thị trường vẫn tiềm ẩn một số rủi ro: chi ph&iacute; ph&aacute;t triển tăng do khung gi&aacute; đất mới, thiếu hụt vật liệu x&acirc;y dựng, v&agrave; &aacute;p lực ph&aacute;p l&yacute; trong ph&acirc;n kh&uacute;c cao cấp, vốn chiếm tới 75&ndash;95% tổng nguồn cung ở hai th&agrave;nh phố lớn. D&ugrave; vậy, với xu hướng dịch chuyển sang sản phẩm ph&ugrave; hợp với nhu cầu ở thực, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể kỳ vọng v&agrave;o sự c&acirc;n bằng v&agrave; ổn định hơn trong trung hạn.

Nh&oacute;m cổ phiếu bất động sản đang ở giai đoạn s&agrave;ng lọc mạnh, khi s&oacute;ng đầu cơ dần lắng xuống, nhường chỗ cho d&ograve;ng vốn t&igrave;m đến những doanh nghiệp c&oacute; nền tảng vững v&agrave; dự &aacute;n triển khai thực tế. Dưới t&aacute;c động của ch&iacute;nh s&aacute;ch minh bạch h&oacute;a dữ liệu, kiểm so&aacute;t đầu cơ v&agrave; đẩy mạnh nh&agrave; ở x&atilde; hội, thị trường BĐS Việt Nam nhiều khả năng bước v&agrave;o chu kỳ phục hồi thực chất hơn.

Với nh&agrave; đầu tư, thay v&igrave; &ldquo;đ&aacute;nh s&oacute;ng&rdquo;, đ&acirc;y l&agrave; thời điểm ph&ugrave; hợp để chọn lọc cổ phiếu c&oacute; năng lực triển khai, quỹ đất sạch v&agrave; sức khỏe t&agrave;i ch&iacute;nh tốt như NLG, KDH hay VHM, những doanh nghiệp được dự b&aacute;o hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ phục hồi mới của thị trường bất động sản Việt Nam.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/co-phieu-bat-dong-san-buoc-vao-giai-doan-sang-loc-va-phuc-hoi-thuc-chat.html">Minh L&acirc;m-Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí tài chính

Cổ phiếu bất động sản bước vào giai đoạn sàng lọc và phục hồi thực chất

Ruby

đừng c&#243; dụ em ...em mới cắt lỗ xong đau qu&#225; &#128557;&#128557;&#128557;&#128557;

đừng có dụ em ...em mới cắt lỗ xong đau quá 😭😭😭😭

thân trong quốc

B&#224;i n&#224;y chất lượng n&#224;y

Mr.D

Anh Tuấn Pha Lê

Nguyễn Huy Hoàng 

Book b&#224;i n&#224;y hết mấy tiền vậy

King Sơn

Con dxg đ&#227; b&#225;n hết hai dự &#225;n 

Khuong Nguyen

Agg l&#227;i cao, b&#225;n h&#224;ng giỏi, người cọc mua nh&#224; cao ch&#243;ng mặt

Agg lãi cao, bán hàng giỏi, người cọc mua nhà cao chóng mặt