Nh&igrave;n lại năm 2024, cổ phiếu ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ c&oacute; mức tăng vượt trội (+36%) so với thị trường chung (+12,7% của VN-Index). Trong số n&agrave;y, <a class='symbol'>FRT</a> l&agrave; cổ phiếu c&oacute; diễn biến t&iacute;ch cực nhất khi đạt mức tăng 74%, kế đ&oacute; l&agrave; <a class='symbol'>MWG</a> (+43%) v&agrave; <a class='symbol'>PNJ</a> (+16%)...

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250116/images/9-1.jpg" style="height:319px; width:600px">

Chuỗi Pharmacity chỉ đ&oacute;ng cửa một v&agrave;i cửa h&agrave;ng trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm nay nhưng so với quy m&ocirc; đạt đỉnh trong năm 2022 th&igrave; chuỗi n&agrave;y đ&atilde; đ&oacute;ng khoảng 22% số cửa h&agrave;ng.

Nh&igrave;n chung, bối cảnh kinh tế cải thiện trong năm 2024 đ&atilde; gi&uacute;p cải thiện t&acirc;m l&yacute; người d&acirc;n, qua đ&oacute; th&uacute;c đẩy ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Tuy nhi&ecirc;n, trong bối cảnh lạm ph&aacute;t đi ngang v&agrave; thị trường bất động sản c&ograve;n chưa phục hồi r&otilde; r&agrave;ng, mức phục hồi của ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&ograve;n kh&aacute; chậm. Cơn b&atilde;o Yagi cũng đ&atilde; ảnh hưởng đến c&aacute;c nh&agrave; b&aacute;n lẻ khi phải chịu th&ecirc;m chi ph&iacute; ph&aacute;t sinh v&agrave; mất doanh số.

Bước sang năm 2025, theo C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>SSI</a>, một số yếu tố kinh tế vĩ m&ocirc; c&oacute; thể hỗ trợ cho ti&ecirc;u d&ugrave;ng phục hồi, bao gồm: (1) tăng trưởng xuất khẩu c&aacute;c ng&agrave;nh cần nhiều lao động, nhờ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang Việt Nam; (2) thị trường bất động sản phục hồi sẽ th&uacute;c đẩy hiệu ứng t&agrave;i sản v&agrave; (3) gia hạn giảm thuế gi&aacute; trị gia tăng đến th&aacute;ng 6-2025.

Cụ thể hơn, đối với nh&oacute;m b&aacute;n lẻ điện thoại v&agrave; điện m&aacute;y (ICT v&agrave; CE), doanh thu điện thoại vẫn ở mức yếu trong khi doanh thu điện m&aacute;y tốt hơn. Do đ&oacute;, chuỗi Điện m&aacute;y xanh/Thế giới di động của C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (<a class='symbol'>MWG</a>) c&oacute; kết quả kinh doanh t&iacute;ch cực hơn so với chuỗi <a class='symbol'>FPT</a> Shop của C&ocirc;ng ty cổ phần B&aacute;n lẻ Kỹ thuật số <a class='symbol'>FPT</a> (<a class='symbol'>FRT</a>), nhờ tỷ trọng điện m&aacute;y trong cơ cấu doanh thu cao hơn.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp b&aacute;n lẻ điện thoại v&agrave; điện m&aacute;y cũng được cải thiện nhờ chiến lược tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; hiệu quả v&agrave; cạnh tranh gi&aacute; bớt gay gắt hơn. Trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2024, <a class='symbol'>FRT</a> đ&atilde; đ&oacute;ng cửa 118 cửa h&agrave;ng <a class='symbol'>FPT</a> Shop (giảm 16% số cửa h&agrave;ng so với cuối năm 2023), trong khi <a class='symbol'>MWG</a> đ&oacute;ng cửa 213 cửa h&agrave;ng Điện m&aacute;y xanh/Thế giới di động (giảm 7% số cửa h&agrave;ng so với cuối năm 2023) để cắt giảm chi ph&iacute;.

Trong năm 2025, mảng điện thoại được kỳ vọng sẽ khả quan hơn (tăng trưởng doanh thu đạt từ 5-10%) nhờ c&aacute;c yếu tố như: nền thấp của năm 2024, chu kỳ thay thế sản phẩm v&agrave; sự cải tiến c&ocirc;ng nghệ của iPhone 17. Nh&igrave;n lại qu&aacute; khứ, doanh thu điện thoại di động v&agrave; m&aacute;y t&iacute;nh x&aacute;ch tay đ&atilde; đạt đỉnh v&agrave;o năm 2021 nhờ nhu cầu tăng đột biến do dịch Covid-19. Với chu kỳ thay thế 4-5 năm, kỳ vọng nhu cầu thay thế sẽ bắt đầu từ năm 2025 đi k&egrave;m bi&ecirc;n lợi nhuận cải thiện của c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh.

C&aacute;c cổ phiếu b&aacute;n lẻ vẫn c&ograve;n kh&ocirc;ng &iacute;t dư địa để tăng trưởng trong năm nay. Nhưng nếu ti&ecirc;u d&ugrave;ng tăng yếu hơn kỳ vọng do c&aacute;c yếu tố li&ecirc;n quan đến lạm ph&aacute;t, ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan mới của ch&iacute;nh quyền Donald Trump hay đ&agrave; phục hồi kinh tế chậm hơn dự kiến, việc điều chỉnh kỳ vọng với nh&oacute;m cổ phiếu b&aacute;n lẻ l&agrave; điều cần được t&iacute;nh đến.

Với nh&oacute;m b&aacute;n lẻ h&agrave;ng h&oacute;a, chuỗi B&aacute;ch h&oacute;a Xanh (BHX) ghi nhận mức tăng doanh thu ấn tượng (+36% trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2024, tốt hơn nhiều so với mức tăng 9% của WinMart). BHX đ&atilde; t&aacute;i cấu tr&uacute;c th&agrave;nh c&ocirc;ng cơ cấu sản phẩm (nhiều rau hơn ở c&aacute;c cửa h&agrave;ng khu vực th&agrave;nh phố, nhiều tr&aacute;i c&acirc;y nhập khẩu hơn ở c&aacute;c cửa h&agrave;ng n&ocirc;ng th&ocirc;n, nhiều thịt/hải sản c&oacute; thương hiệu hơn), nhờ đ&oacute; đ&atilde; thu h&uacute;t được nhiều kh&aacute;ch h&agrave;ng mới. Nhờ vậy, chuỗi n&agrave;y đ&atilde; h&ograve;a vốn trong qu&iacute; 2-2024, trong khi WinMart h&ograve;a vốn trong qu&iacute; 3-2024.

Tuy nhi&ecirc;n, WinMart lại vượt trội hơn BHX trong việc mở mới cửa h&agrave;ng. Trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2024, WinMart đ&atilde; mở mới 100 cửa h&agrave;ng trong khi BHX chỉ mở mới 28 cửa h&agrave;ng. Về triển vọng năm 2025, kỳ vọng việc tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; (chủ yếu số h&oacute;a c&aacute;c c&ocirc;ng việc c&oacute; t&iacute;nh lặp lại tại cửa h&agrave;ng để cắt giảm chi ph&iacute; nh&acirc;n c&ocirc;ng) v&agrave; mở rộng mạng lưới cửa h&agrave;ng sẽ tiếp tục gi&uacute;p th&uacute;c đẩy tăng trưởng lợi nhuận của BHX hay WinMart. Hai chuỗi b&aacute;n lẻ n&agrave;y c&oacute; thể sẽ mở mới lần lượt 200 v&agrave; 150 cửa h&agrave;ng (tương đương 12% v&agrave; 4% mạng lưới cửa h&agrave;ng), gi&uacute;p doanh thu tăng trưởng lần lượt khoảng 13% v&agrave; 8%.

Với nh&oacute;m b&aacute;n lẻ dược phẩm, ng&agrave;nh n&agrave;y c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a lớn trong năm vừa qua. Trong ba qu&iacute; đầu năm, chuỗi Nh&agrave; thuốc Long Ch&acirc;u đ&atilde; mở 352 nh&agrave; thuốc mới trong khi chuỗi An Khang đ&atilde; đ&oacute;ng khoảng 200 cửa h&agrave;ng (giảm khoảng 40% mạng lưới cửa h&agrave;ng) để giảm thiểu lỗ trong qu&aacute; tr&igrave;nh ho&agrave;n thiện m&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh. Chuỗi Pharmacity chỉ đ&oacute;ng cửa một v&agrave;i cửa h&agrave;ng trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm nay, nhưng so với quy m&ocirc; đạt đỉnh trong năm 2022 th&igrave; chuỗi n&agrave;y đ&atilde; đ&oacute;ng khoảng 22% số cửa h&agrave;ng.

Ngo&agrave;i việc b&aacute;n thuốc, Long Ch&acirc;u cũng đ&atilde; bắt đầu mở rộng dịch vụ vaccine từ năm 2024 nhằm tận dụng tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng hiện c&oacute; của nh&agrave; thuốc. Chuỗi vaccine của Long Ch&acirc;u hiện nay đ&atilde; trở th&agrave;nh chuỗi vaccine hiện đại lớn thứ hai tại Việt Nam. Hoạt động kinh doanh vaccine của Long Ch&acirc;u được kỳ vọng sẽ tăng nhanh do chi ti&ecirc;u vaccine tăng nhờ tỷ lệ ti&ecirc;m chủng cho c&aacute;c bệnh kh&ocirc;ng bao gồm trong Chương tr&igrave;nh Ti&ecirc;m chủng mở rộng hiện c&ograve;n thấp.

Với nh&oacute;m b&aacute;n lẻ trang sức, yếu tố t&aacute;c động lớn l&agrave; gi&aacute; v&agrave;ng. Gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; tăng hơn 30% trong năm 2024, qua đ&oacute; k&iacute;ch th&iacute;ch nhu cầu t&iacute;ch trữ v&agrave;ng của người d&acirc;n. C&ugrave;ng với đ&oacute;, lượng v&agrave;ng miếng cung cấp ra thị trường th&ocirc;ng qua c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại nh&agrave; nước lại sụt giảm. Ngo&agrave;i ra, Ch&iacute;nh phủ cũng c&oacute; những biện ph&aacute;p nhằm kiểm so&aacute;t chặt chẽ nguồn gốc v&agrave;ng để ngăn chặn c&aacute;c hoạt động &ldquo;bu&ocirc;n lậu&rdquo;.

Trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c cửa h&agrave;ng v&agrave;ng nhỏ lẻ đ&atilde; gặp kh&ocirc;ng &iacute;t kh&oacute; khăn trong việc chứng minh nguồn gốc v&agrave;ng, buộc phải hạn chế hoạt động, dẫn đến t&igrave;nh trạng thiếu hụt v&agrave;ng trong nước. L&agrave; một trong những &ldquo;&ocirc;ng lớn&rdquo; trong ng&agrave;nh, <a class='symbol'>PNJ</a> đ&atilde; tận dụng được cơ hội n&agrave;y để gi&agrave;nh thị phần từ c&aacute;c cửa h&agrave;ng v&agrave;ng nhỏ lẻ, thể hiện qua tăng trưởng doanh thu b&aacute;n lẻ (+16% trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2024), tốt hơn nhiều so với tổng mức ti&ecirc;u thụ trang sức tại Việt Nam (-12% trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2024, theo Hội đồng V&agrave;ng thế giới).

Cũng do t&igrave;nh trạng thiếu hụt v&agrave;ng, <a class='symbol'>PNJ</a> đ&atilde; quyết định nung chảy h&agrave;ng tồn kho l&acirc;u năm th&agrave;nh v&agrave;ng nguy&ecirc;n chất, sau đ&oacute; t&aacute;i sử dụng để đ&aacute;p ứng nhu cầu tăng cao. Theo đ&oacute;, c&ocirc;ng ty đ&atilde; ghi giảm h&agrave;ng tồn kho trong qu&iacute; 3-2024, dẫn tới l&agrave;m giảm bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong năm 2024. Bước sang năm 2025, <a class='symbol'>PNJ</a> được kỳ vọng sẽ tiếp tục gia tăng thị phần từ c&aacute;c cửa h&agrave;ng v&agrave;ng nhỏ lẻ. Với t&igrave;nh trạng thiếu hụt v&agrave;ng bớt nghi&ecirc;m trọng v&agrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n ghi giảm h&agrave;ng tồn kho, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của <a class='symbol'>PNJ</a> nhiều khả năng sẽ phục hồi trong năm 2025. Ước t&iacute;nh doanh thu b&aacute;n lẻ năm 2025 của <a class='symbol'>PNJ</a> sẽ tăng 14% trong khi lợi nhuận r&ograve;ng c&oacute; thể tăng 18%.

T&oacute;m lại, c&aacute;c cổ phiếu b&aacute;n lẻ vẫn c&ograve;n kh&ocirc;ng &iacute;t dư địa để tăng trưởng trong năm nay. Mặc d&ugrave; vậy, nh&agrave; đầu tư vẫn cần theo d&otilde;i s&aacute;t sao c&aacute;c số liệu về ti&ecirc;u d&ugrave;ng qua từng th&aacute;ng để đ&aacute;nh gi&aacute; kịp thời triển vọng kết quả kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh. Nếu ti&ecirc;u d&ugrave;ng tăng yếu hơn kỳ vọng do c&aacute;c yếu tố li&ecirc;n quan đến lạm ph&aacute;t, ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan mới của ch&iacute;nh quyền &ocirc;ng Donald Trump hay đ&agrave; phục hồi kinh tế chậm hơn dự kiến, việc điều chỉnh kỳ vọng với nh&oacute;m cổ phiếu b&aacute;n lẻ l&agrave; điều cần được t&iacute;nh đến.

<a href="https://thesaigontimes.vn/co-phieu-ban-le-se-tang-truong-cung-nhip-voi-kinh-te-vi-mo/">B&igrave;nh An-Link gốc</a>

Nhìn lại năm 2024, cổ phiếu ngành bán lẻ có mức tăng vượt trội (+36%) so với thị trường chung (+12,7% của VN-Index). Trong số này, FRT là cổ phiếu có diễn biến tích cực nhất khi đạt mức tăng 74%, kế đó là MWG (+43%) và PNJ (+16%)...

Nh&igrave;n lại năm 2024, cổ phiếu ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ c&oacute; mức tăng vượt trội (+36%) so với thị trường chung (+12,7% của VN-Index). Trong số n&agrave;y, FRT l&agrave; cổ phiếu c&oacute; diễn biến t&iacute;ch cực nhất khi đạt mức tăng 74%, kế đ&oacute; l&agrave; MWG (+43%) v&agrave; PNJ (+16%)...

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250116/images/9-1.jpg" style="height:319px; width:600px" />

Chuỗi Pharmacity chỉ đ&oacute;ng cửa một v&agrave;i cửa h&agrave;ng trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm nay nhưng so với quy m&ocirc; đạt đỉnh trong năm 2022 th&igrave; chuỗi n&agrave;y đ&atilde; đ&oacute;ng khoảng 22% số cửa h&agrave;ng.

Nh&igrave;n chung, bối cảnh kinh tế cải thiện trong năm 2024 đ&atilde; gi&uacute;p cải thiện t&acirc;m l&yacute; người d&acirc;n, qua đ&oacute; th&uacute;c đẩy ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Tuy nhi&ecirc;n, trong bối cảnh lạm ph&aacute;t đi ngang v&agrave; thị trường bất động sản c&ograve;n chưa phục hồi r&otilde; r&agrave;ng, mức phục hồi của ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&ograve;n kh&aacute; chậm. Cơn b&atilde;o Yagi cũng đ&atilde; ảnh hưởng đến c&aacute;c nh&agrave; b&aacute;n lẻ khi phải chịu th&ecirc;m chi ph&iacute; ph&aacute;t sinh v&agrave; mất doanh số.

Bước sang năm 2025, theo C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n SSI, một số yếu tố kinh tế vĩ m&ocirc; c&oacute; thể hỗ trợ cho ti&ecirc;u d&ugrave;ng phục hồi, bao gồm: (1) tăng trưởng xuất khẩu c&aacute;c ng&agrave;nh cần nhiều lao động, nhờ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang Việt Nam; (2) thị trường bất động sản phục hồi sẽ th&uacute;c đẩy hiệu ứng t&agrave;i sản v&agrave; (3) gia hạn giảm thuế gi&aacute; trị gia tăng đến th&aacute;ng 6-2025.

Cụ thể hơn, đối với nh&oacute;m b&aacute;n lẻ điện thoại v&agrave; điện m&aacute;y (ICT v&agrave; CE), doanh thu điện thoại vẫn ở mức yếu trong khi doanh thu điện m&aacute;y tốt hơn. Do đ&oacute;, chuỗi Điện m&aacute;y xanh/Thế giới di động của C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) c&oacute; kết quả kinh doanh t&iacute;ch cực hơn so với chuỗi FPT Shop của C&ocirc;ng ty cổ phần B&aacute;n lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT), nhờ tỷ trọng điện m&aacute;y trong cơ cấu doanh thu cao hơn.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp b&aacute;n lẻ điện thoại v&agrave; điện m&aacute;y cũng được cải thiện nhờ chiến lược tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; hiệu quả v&agrave; cạnh tranh gi&aacute; bớt gay gắt hơn. Trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2024, FRT đ&atilde; đ&oacute;ng cửa 118 cửa h&agrave;ng FPT Shop (giảm 16% số cửa h&agrave;ng so với cuối năm 2023), trong khi MWG đ&oacute;ng cửa 213 cửa h&agrave;ng Điện m&aacute;y xanh/Thế giới di động (giảm 7% số cửa h&agrave;ng so với cuối năm 2023) để cắt giảm chi ph&iacute;.

Trong năm 2025, mảng điện thoại được kỳ vọng sẽ khả quan hơn (tăng trưởng doanh thu đạt từ 5-10%) nhờ c&aacute;c yếu tố như: nền thấp của năm 2024, chu kỳ thay thế sản phẩm v&agrave; sự cải tiến c&ocirc;ng nghệ của iPhone 17. Nh&igrave;n lại qu&aacute; khứ, doanh thu điện thoại di động v&agrave; m&aacute;y t&iacute;nh x&aacute;ch tay đ&atilde; đạt đỉnh v&agrave;o năm 2021 nhờ nhu cầu tăng đột biến do dịch Covid-19. Với chu kỳ thay thế 4-5 năm, kỳ vọng nhu cầu thay thế sẽ bắt đầu từ năm 2025 đi k&egrave;m bi&ecirc;n lợi nhuận cải thiện của c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh.

C&aacute;c cổ phiếu b&aacute;n lẻ vẫn c&ograve;n kh&ocirc;ng &iacute;t dư địa để tăng trưởng trong năm nay. Nhưng nếu ti&ecirc;u d&ugrave;ng tăng yếu hơn kỳ vọng do c&aacute;c yếu tố li&ecirc;n quan đến lạm ph&aacute;t, ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan mới của ch&iacute;nh quyền Donald Trump hay đ&agrave; phục hồi kinh tế chậm hơn dự kiến, việc điều chỉnh kỳ vọng với nh&oacute;m cổ phiếu b&aacute;n lẻ l&agrave; điều cần được t&iacute;nh đến.

Với nh&oacute;m b&aacute;n lẻ h&agrave;ng h&oacute;a, chuỗi B&aacute;ch h&oacute;a Xanh (BHX) ghi nhận mức tăng doanh thu ấn tượng (+36% trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2024, tốt hơn nhiều so với mức tăng 9% của WinMart). BHX đ&atilde; t&aacute;i cấu tr&uacute;c th&agrave;nh c&ocirc;ng cơ cấu sản phẩm (nhiều rau hơn ở c&aacute;c cửa h&agrave;ng khu vực th&agrave;nh phố, nhiều tr&aacute;i c&acirc;y nhập khẩu hơn ở c&aacute;c cửa h&agrave;ng n&ocirc;ng th&ocirc;n, nhiều thịt/hải sản c&oacute; thương hiệu hơn), nhờ đ&oacute; đ&atilde; thu h&uacute;t được nhiều kh&aacute;ch h&agrave;ng mới. Nhờ vậy, chuỗi n&agrave;y đ&atilde; h&ograve;a vốn trong qu&iacute; 2-2024, trong khi WinMart h&ograve;a vốn trong qu&iacute; 3-2024.

Tuy nhi&ecirc;n, WinMart lại vượt trội hơn BHX trong việc mở mới cửa h&agrave;ng. Trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2024, WinMart đ&atilde; mở mới 100 cửa h&agrave;ng trong khi BHX chỉ mở mới 28 cửa h&agrave;ng. Về triển vọng năm 2025, kỳ vọng việc tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; (chủ yếu số h&oacute;a c&aacute;c c&ocirc;ng việc c&oacute; t&iacute;nh lặp lại tại cửa h&agrave;ng để cắt giảm chi ph&iacute; nh&acirc;n c&ocirc;ng) v&agrave; mở rộng mạng lưới cửa h&agrave;ng sẽ tiếp tục gi&uacute;p th&uacute;c đẩy tăng trưởng lợi nhuận của BHX hay WinMart. Hai chuỗi b&aacute;n lẻ n&agrave;y c&oacute; thể sẽ mở mới lần lượt 200 v&agrave; 150 cửa h&agrave;ng (tương đương 12% v&agrave; 4% mạng lưới cửa h&agrave;ng), gi&uacute;p doanh thu tăng trưởng lần lượt khoảng 13% v&agrave; 8%.

Với nh&oacute;m b&aacute;n lẻ dược phẩm, ng&agrave;nh n&agrave;y c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a lớn trong năm vừa qua. Trong ba qu&iacute; đầu năm, chuỗi Nh&agrave; thuốc Long Ch&acirc;u đ&atilde; mở 352 nh&agrave; thuốc mới trong khi chuỗi An Khang đ&atilde; đ&oacute;ng khoảng 200 cửa h&agrave;ng (giảm khoảng 40% mạng lưới cửa h&agrave;ng) để giảm thiểu lỗ trong qu&aacute; tr&igrave;nh ho&agrave;n thiện m&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh. Chuỗi Pharmacity chỉ đ&oacute;ng cửa một v&agrave;i cửa h&agrave;ng trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm nay, nhưng so với quy m&ocirc; đạt đỉnh trong năm 2022 th&igrave; chuỗi n&agrave;y đ&atilde; đ&oacute;ng khoảng 22% số cửa h&agrave;ng.

Ngo&agrave;i việc b&aacute;n thuốc, Long Ch&acirc;u cũng đ&atilde; bắt đầu mở rộng dịch vụ vaccine từ năm 2024 nhằm tận dụng tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng hiện c&oacute; của nh&agrave; thuốc. Chuỗi vaccine của Long Ch&acirc;u hiện nay đ&atilde; trở th&agrave;nh chuỗi vaccine hiện đại lớn thứ hai tại Việt Nam. Hoạt động kinh doanh vaccine của Long Ch&acirc;u được kỳ vọng sẽ tăng nhanh do chi ti&ecirc;u vaccine tăng nhờ tỷ lệ ti&ecirc;m chủng cho c&aacute;c bệnh kh&ocirc;ng bao gồm trong Chương tr&igrave;nh Ti&ecirc;m chủng mở rộng hiện c&ograve;n thấp.

Với nh&oacute;m b&aacute;n lẻ trang sức, yếu tố t&aacute;c động lớn l&agrave; gi&aacute; v&agrave;ng. Gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; tăng hơn 30% trong năm 2024, qua đ&oacute; k&iacute;ch th&iacute;ch nhu cầu t&iacute;ch trữ v&agrave;ng của người d&acirc;n. C&ugrave;ng với đ&oacute;, lượng v&agrave;ng miếng cung cấp ra thị trường th&ocirc;ng qua c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại nh&agrave; nước lại sụt giảm. Ngo&agrave;i ra, Ch&iacute;nh phủ cũng c&oacute; những biện ph&aacute;p nhằm kiểm so&aacute;t chặt chẽ nguồn gốc v&agrave;ng để ngăn chặn c&aacute;c hoạt động &ldquo;bu&ocirc;n lậu&rdquo;.

Trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c cửa h&agrave;ng v&agrave;ng nhỏ lẻ đ&atilde; gặp kh&ocirc;ng &iacute;t kh&oacute; khăn trong việc chứng minh nguồn gốc v&agrave;ng, buộc phải hạn chế hoạt động, dẫn đến t&igrave;nh trạng thiếu hụt v&agrave;ng trong nước. L&agrave; một trong những &ldquo;&ocirc;ng lớn&rdquo; trong ng&agrave;nh, PNJ đ&atilde; tận dụng được cơ hội n&agrave;y để gi&agrave;nh thị phần từ c&aacute;c cửa h&agrave;ng v&agrave;ng nhỏ lẻ, thể hiện qua tăng trưởng doanh thu b&aacute;n lẻ (+16% trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2024), tốt hơn nhiều so với tổng mức ti&ecirc;u thụ trang sức tại Việt Nam (-12% trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2024, theo Hội đồng V&agrave;ng thế giới).

Cũng do t&igrave;nh trạng thiếu hụt v&agrave;ng, PNJ đ&atilde; quyết định nung chảy h&agrave;ng tồn kho l&acirc;u năm th&agrave;nh v&agrave;ng nguy&ecirc;n chất, sau đ&oacute; t&aacute;i sử dụng để đ&aacute;p ứng nhu cầu tăng cao. Theo đ&oacute;, c&ocirc;ng ty đ&atilde; ghi giảm h&agrave;ng tồn kho trong qu&iacute; 3-2024, dẫn tới l&agrave;m giảm bi&ecirc;n lợi nhuận gộp trong năm 2024. Bước sang năm 2025, PNJ được kỳ vọng sẽ tiếp tục gia tăng thị phần từ c&aacute;c cửa h&agrave;ng v&agrave;ng nhỏ lẻ. Với t&igrave;nh trạng thiếu hụt v&agrave;ng bớt nghi&ecirc;m trọng v&agrave; kh&ocirc;ng c&ograve;n ghi giảm h&agrave;ng tồn kho, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của PNJ nhiều khả năng sẽ phục hồi trong năm 2025. Ước t&iacute;nh doanh thu b&aacute;n lẻ năm 2025 của PNJ sẽ tăng 14% trong khi lợi nhuận r&ograve;ng c&oacute; thể tăng 18%.

T&oacute;m lại, c&aacute;c cổ phiếu b&aacute;n lẻ vẫn c&ograve;n kh&ocirc;ng &iacute;t dư địa để tăng trưởng trong năm nay. Mặc d&ugrave; vậy, nh&agrave; đầu tư vẫn cần theo d&otilde;i s&aacute;t sao c&aacute;c số liệu về ti&ecirc;u d&ugrave;ng qua từng th&aacute;ng để đ&aacute;nh gi&aacute; kịp thời triển vọng kết quả kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh. Nếu ti&ecirc;u d&ugrave;ng tăng yếu hơn kỳ vọng do c&aacute;c yếu tố li&ecirc;n quan đến lạm ph&aacute;t, ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan mới của ch&iacute;nh quyền &ocirc;ng Donald Trump hay đ&agrave; phục hồi kinh tế chậm hơn dự kiến, việc điều chỉnh kỳ vọng với nh&oacute;m cổ phiếu b&aacute;n lẻ l&agrave; điều cần được t&iacute;nh đến.

<a href="https://thesaigontimes.vn/co-phieu-ban-le-se-tang-truong-cung-nhip-voi-kinh-te-vi-mo/">B&igrave;nh An-Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Saigon Times

Cổ phiếu bán lẻ sẽ tăng trưởng cùng nhịp với kinh tế vĩ mô?

Nguyễn Văn Nguyên

mua MWG dc. Họ nh&#224; FPT phải điều chỉnh mạnh mới cthe tăng trở lại =))

mua MWG dc. Họ nhà FPT phải điều chỉnh mạnh mới cthe tăng trở lại =))