C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n vừa đưa ra quan điểm về cổ phiếu <a class='symbol'>VIB</a>, dựa tr&ecirc;n sự sự phục hồi của thị trường bất động sản v&agrave; kinh tế vĩ m&ocirc;, th&uacute;c đẩy nhu cầu t&iacute;n dụng c&aacute; nh&acirc;n.

Nhận định đầu tư

Chứng kho&aacute;n Ti&ecirc;n Phong (TPS): Nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute; đến gi&aacute; trị giao dịch khớp lệnh suy giảm trong tuần đ&aacute;o hạn ph&aacute;i sinh c&oacute; thể dẫn đến những biến động kh&oacute; lường của thị trường.

Mặc d&ugrave; lạc quan trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn nhưng TPS giữ quan điểm thận trọng trong ngắn hạn, nếu c&oacute; nhịp điều chỉnh hoặc t&iacute;ch lũy, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể tận dụng dịp n&agrave;y để t&igrave;m kiếm cơ hội sinh lời ở c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; tiềm năng tăng trưởng, mức hỗ trợ gần nhất mang t&iacute;nh kỹ thuật của chỉ số VN-Index quanh 1.326 (+/-) điểm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250319/images/image(42).png" style="height:151px; width:600px">

Diễn biến chỉ số VN-Index ng&agrave;y 18/3 (Nguồn: FireAnt).

Chứng kho&aacute;n KB Việt Nam (KBSV): Diễn biến của thị trường đang cho thấy t&iacute;nh chất vận động, xoay v&ograve;ng cao của d&ograve;ng tiền, phản &aacute;nh qua nhịp độ giằng co giữa chiều mua/b&aacute;n tr&ecirc;n c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh. Điều n&agrave;y phần n&agrave;o giảm thiểu rủi ro chỉ số rơi v&agrave;o trạng th&aacute;i lao dốc mạnh với lực cầu bắt đ&aacute;y chủ động tại c&aacute;c v&ugrave;ng gi&aacute; dưới.

Tuy nhi&ecirc;n, vẫn kh&ocirc;ng loại trừ khả năng VN-Index xuất hiện c&aacute;c nhịp điều chỉnh gối đầu khi d&ograve;ng tiền dần suy yếu v&agrave; &aacute;p lực b&aacute;n d&acirc;ng cao.

Chứng kho&aacute;n Thi&ecirc;n Việt (<a class='symbol'>TVS</a>): Tr&ecirc;n đồ thị ng&agrave;y, VN-Index h&igrave;nh th&agrave;nh nến đỏ với khối lượng thu hẹp, tiếp diễn trạng th&aacute;i rung lắc, tạo nền trong ngắn hạn. V&ugrave;ng hỗ trợ gần tr&ecirc;n chỉ số l&agrave; ngưỡng điểm 1.320 - 1.325. Sau nhịp rung lắc hiện tại, VN-Index nhiều khả năng sẽ hướng tới v&ugrave;ng mục ti&ecirc;u tiếp theo quanh ngưỡng 1.350 (+/-).

<a class='symbol'>TVS</a> duy tr&igrave; chiến lược nắm giữ đối với nh&oacute;m cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; chứng kho&aacute;n, tương tự với quan điểm trong c&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o gần đ&acirc;y. Điều n&agrave;y xuất ph&aacute;t từ lợi thế về gi&aacute; vốn v&agrave; xu hướng gi&aacute; t&iacute;ch cực của nhiều cổ phiếu trong 2 nh&oacute;m ng&agrave;nh kể tr&ecirc;n.

Khuyến nghị đầu tư

- <a class='symbol'>VIB</a> (Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Quốc tế): Mua ở v&ugrave;ng gi&aacute; 20.000 đồng/cổ phiếu.

Lợi nhuận sau thuế năm 2024 của <a class='symbol'>VIB</a> đạt 7.204 tỷ đồng, giảm 16% so với c&ugrave;ng kỳ, ph&ugrave; hợp với nhận định của TCBS.

Sự sụt giảm n&agrave;y chủ yếu do bi&ecirc;n l&atilde;i thuần (NIM) giảm mạnh xuống 3,5% v&igrave; mảng cho vay kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, vốn l&agrave; trụ cột của <a class='symbol'>VIB</a>, tăng trưởng chậm hơn kỳ vọng v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản chưa được cải thiện.

D&ugrave; vậy, TCBS lạc quan về triển vọng tăng trưởng của <a class='symbol'>VIB</a> trong năm 2025 nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản v&agrave; kinh tế vĩ m&ocirc;, th&uacute;c đẩy nhu cầu t&iacute;n dụng c&aacute; nh&acirc;n. Điều n&agrave;y sẽ cải thiện chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; giảm chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng rủi ro t&iacute;n dụng của <a class='symbol'>VIB</a>.

TCBS kỳ vọng NIM của <a class='symbol'>VIB</a> sẽ ổn định trong nửa đầu năm 2025 v&agrave; tăng nhẹ v&agrave;o cuối năm khi nhu cầu t&iacute;n dụng tăng cao. <a class='symbol'>VIB</a> đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng t&iacute;n dụng 22%, kiểm so&aacute;t nợ xấu dưới 3% v&agrave; tăng trưởng lợi nhuận ở mức 22%.

Với sự phục hồi tốt trong năm 2025, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể giải ng&acirc;n mua cổ phiếu ở v&ugrave;ng gi&aacute; khuyến nghị.

- <a class='symbol'>GEG</a> (CTCP Điện Gia Lai): Tăng tỉ trọng với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 14.500 đồng/cổ phiếu.

Năm 2024, CTCP Điện Gia Lai ghi nhận tổng sản lượng 1.348 triệu kWh (tăng 9% so với năm trước), tương đương doanh thu b&aacute;n điện đạt 2.243 tỷ đồng (tăng 7%), với l&atilde;i r&ograve;ng ở mức 115 tỷ đồng (đi l&ugrave;i 16%).

Doanh thu v&agrave; tỉ suất lợi nhuận gộp bị ảnh hưởng bởi việc bắt đầu vận h&agrave;nh m&aacute;y điện T&acirc;n Ph&uacute; Đ&ocirc;ng 1 trong nửa cuối năm 2023 bằng một nửa mức trần gi&aacute; điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi. Chi ph&iacute; l&atilde;i vay chiếm 34% doanh thu trong năm 2024, giảm từ 39% năm 2023, nhờ giảm nợ ngắn hạn.

Trong qu&yacute; IV/2024, doanh thu b&aacute;n điện của <a class='symbol'>GEG</a> giảm nhẹ, đạt 539 tỷ đồng (giảm 4% so với c&ugrave;ng kỳ), được b&ugrave; đắp bởi mức tăng 177% từ doanh thu kh&aacute;c, đạt 16 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp đạt 206 tỷ đồng (giảm 19%).

Chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh r&ograve;ng giảm 10%, xuống c&ograve;n 147 tỷ đồng, nhờ chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh giảm 31%, b&ugrave; đắp cho sự sụt giảm 85% của thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh. L&atilde;i r&ograve;ng ghi nhận 31 tỷ đồng (giảm 39%).

T&iacute;nh đến cuối năm 2024, tổng nợ chịu l&atilde;i giảm 903 tỷ đồng so với năm 2023, ghi nhận ở mức 9.193 tỷ đồng. Nợ d&agrave;i hạn l&agrave; 8.596 tỷ đồng, bao gồm 605 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu. Chi ph&iacute; x&acirc;y dựng dở dang giảm 25%, c&ograve;n 268 tỷ đồng, chủ yếu từ dự &aacute;n điện mặt trời Đức Huế 2 - Long An, dự &aacute;n điện gi&oacute; Salavan L&agrave;o c&ugrave;ng dự &aacute;n Điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; TTCIZ.

CTCK Mirae Asset Việt Nam dự ph&oacute;ng năm 2025, tổng sản lượng điện của <a class='symbol'>GEG</a> đạt 1.431 triệu kWh (tăng 6% so với năm 2024) trong năm 2025, bao gồm 372 triệu kWh (giảm 3%) từ năng lượng mặt trời, 712 triệu kWh (tăng 10%) từ điện gi&oacute; v&agrave; 348 triệu kWh (tăng 10%) từ thủy điện, nhờ t&igrave;nh h&igrave;nh thủy văn thuận lợi.

Doanh thu dự kiến đạt 2.495 tỷ đồng (tăng 7%), với l&atilde;i r&ograve;ng 243 tỷ đồng (tăng 112%). Dự ph&oacute;ng đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh sẽ giảm, với nợ r&ograve;ng/EBITDA cải thiện từ 5,0x v&agrave;o năm 2024 xuống 4,4x v&agrave;o năm 2025 v&agrave; 3,6x v&agrave;o năm 2026.

- <a class='symbol'>TNG</a> (CTCP Đầu tư v&agrave; Thương mại <a class='symbol'>TNG</a>): Chờ b&aacute;n.

<a class='symbol'>TNG</a> c&ocirc;ng bố ĐHĐCD dự kiến tổ chức ng&agrave;y 20/4/2025 tại Chi nh&aacute;nh may Việt Đức - Cụm c&ocirc;ng nghiệp Sơn Cầm 1, th&agrave;nh phố Th&aacute;i Nguy&ecirc;n, tỉnh Th&aacute;i Nguy&ecirc;n.

Ở thời điểm đầu năm, TCBS đ&aacute;nh gi&aacute; kết quả kinh doanh 2025 của <a class='symbol'>TNG</a> khả quan, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của c&ocirc;ng ty sẽ c&oacute; sự cải thiện nhẹ hoặc đi ngang do: Nhiều t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực ở nửa cuối 2024, gi&aacute; trị kim ngạch xuất khẩu ng&agrave;nh dệt may Việt Nam năm 2025 ước đạt 45,5 - 46 tỷ USD (tăng 4,5% so với c&ugrave;ng kỳ); Mỹ - thị trường xuất khẩu chủ lực của <a class='symbol'>TNG</a>, tiếp tục l&agrave; thị trường xuất khẩu dệt may lớn nhất của Việt Nam, với gi&aacute; trị xuất khẩu tăng lần lượt 6% v&agrave; 22% trong hai th&aacute;ng đầu năm.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, gi&aacute; B&ocirc;ng, nguy&ecirc;n vật liệu đầu v&agrave;o chiếm 40% chi ph&iacute; nguy&ecirc;n vật liệu, duy tr&igrave; ở mức thấp, hiện dao động quanh mức 66 cents/pound. Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n tiếp tục nắm giữ cổ phiếu.

Trần Thị T&uacute; Anh

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/co-nen-giai-ngan-mua-co-phieu-vib-204250318153259453.htm">Link gốc</a>

Công ty chứng khoán vừa đưa ra quan điểm về cổ phiếu VIB, dựa trên sự sự phục hồi của thị trường bất động sản và kinh tế vĩ mô, thúc đẩy nhu cầu tín dụng cá nhân.


C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n vừa đưa ra quan điểm về cổ phiếu VIB, dựa tr&ecirc;n sự sự phục hồi của thị trường bất động sản v&agrave; kinh tế vĩ m&ocirc;, th&uacute;c đẩy nhu cầu t&iacute;n dụng c&aacute; nh&acirc;n.

Nhận định đầu tư

Chứng kho&aacute;n Ti&ecirc;n Phong (TPS): Nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute; đến gi&aacute; trị giao dịch khớp lệnh suy giảm trong tuần đ&aacute;o hạn ph&aacute;i sinh c&oacute; thể dẫn đến những biến động kh&oacute; lường của thị trường.

Mặc d&ugrave; lạc quan trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn nhưng TPS giữ quan điểm thận trọng trong ngắn hạn, nếu c&oacute; nhịp điều chỉnh hoặc t&iacute;ch lũy, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể tận dụng dịp n&agrave;y để t&igrave;m kiếm cơ hội sinh lời ở c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; tiềm năng tăng trưởng, mức hỗ trợ gần nhất mang t&iacute;nh kỹ thuật của chỉ số VN-Index quanh 1.326 (+/-) điểm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250319/images/image(42).png" style="height:151px; width:600px" />

Diễn biến chỉ số VN-Index ng&agrave;y 18/3 (Nguồn: FireAnt).

Chứng kho&aacute;n KB Việt Nam (KBSV): Diễn biến của thị trường đang cho thấy t&iacute;nh chất vận động, xoay v&ograve;ng cao của d&ograve;ng tiền, phản &aacute;nh qua nhịp độ giằng co giữa chiều mua/b&aacute;n tr&ecirc;n c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh. Điều n&agrave;y phần n&agrave;o giảm thiểu rủi ro chỉ số rơi v&agrave;o trạng th&aacute;i lao dốc mạnh với lực cầu bắt đ&aacute;y chủ động tại c&aacute;c v&ugrave;ng gi&aacute; dưới.

Tuy nhi&ecirc;n, vẫn kh&ocirc;ng loại trừ khả năng VN-Index xuất hiện c&aacute;c nhịp điều chỉnh gối đầu khi d&ograve;ng tiền dần suy yếu v&agrave; &aacute;p lực b&aacute;n d&acirc;ng cao.

Chứng kho&aacute;n Thi&ecirc;n Việt (TVS): Tr&ecirc;n đồ thị ng&agrave;y, VN-Index h&igrave;nh th&agrave;nh nến đỏ với khối lượng thu hẹp, tiếp diễn trạng th&aacute;i rung lắc, tạo nền trong ngắn hạn. V&ugrave;ng hỗ trợ gần tr&ecirc;n chỉ số l&agrave; ngưỡng điểm 1.320 - 1.325. Sau nhịp rung lắc hiện tại, VN-Index nhiều khả năng sẽ hướng tới v&ugrave;ng mục ti&ecirc;u tiếp theo quanh ngưỡng 1.350 (+/-).

TVS duy tr&igrave; chiến lược nắm giữ đối với nh&oacute;m cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; chứng kho&aacute;n, tương tự với quan điểm trong c&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o gần đ&acirc;y. Điều n&agrave;y xuất ph&aacute;t từ lợi thế về gi&aacute; vốn v&agrave; xu hướng gi&aacute; t&iacute;ch cực của nhiều cổ phiếu trong 2 nh&oacute;m ng&agrave;nh kể tr&ecirc;n.

Khuyến nghị đầu tư

- VIB (Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Quốc tế): Mua ở v&ugrave;ng gi&aacute; 20.000 đồng/cổ phiếu.

Lợi nhuận sau thuế năm 2024 của VIB đạt 7.204 tỷ đồng, giảm 16% so với c&ugrave;ng kỳ, ph&ugrave; hợp với nhận định của TCBS.

Sự sụt giảm n&agrave;y chủ yếu do bi&ecirc;n l&atilde;i thuần (NIM) giảm mạnh xuống 3,5% v&igrave; mảng cho vay kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, vốn l&agrave; trụ cột của VIB, tăng trưởng chậm hơn kỳ vọng v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản chưa được cải thiện.

D&ugrave; vậy, TCBS lạc quan về triển vọng tăng trưởng của VIB trong năm 2025 nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản v&agrave; kinh tế vĩ m&ocirc;, th&uacute;c đẩy nhu cầu t&iacute;n dụng c&aacute; nh&acirc;n. Điều n&agrave;y sẽ cải thiện chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; giảm chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng rủi ro t&iacute;n dụng của VIB.

TCBS kỳ vọng NIM của VIB sẽ ổn định trong nửa đầu năm 2025 v&agrave; tăng nhẹ v&agrave;o cuối năm khi nhu cầu t&iacute;n dụng tăng cao. VIB đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng t&iacute;n dụng 22%, kiểm so&aacute;t nợ xấu dưới 3% v&agrave; tăng trưởng lợi nhuận ở mức 22%.

Với sự phục hồi tốt trong năm 2025, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể giải ng&acirc;n mua cổ phiếu ở v&ugrave;ng gi&aacute; khuyến nghị.

- GEG (CTCP Điện Gia Lai): Tăng tỉ trọng với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 14.500 đồng/cổ phiếu.

Năm 2024, CTCP Điện Gia Lai ghi nhận tổng sản lượng 1.348 triệu kWh (tăng 9% so với năm trước), tương đương doanh thu b&aacute;n điện đạt 2.243 tỷ đồng (tăng 7%), với l&atilde;i r&ograve;ng ở mức 115 tỷ đồng (đi l&ugrave;i 16%).

Doanh thu v&agrave; tỉ suất lợi nhuận gộp bị ảnh hưởng bởi việc bắt đầu vận h&agrave;nh m&aacute;y điện T&acirc;n Ph&uacute; Đ&ocirc;ng 1 trong nửa cuối năm 2023 bằng một nửa mức trần gi&aacute; điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi. Chi ph&iacute; l&atilde;i vay chiếm 34% doanh thu trong năm 2024, giảm từ 39% năm 2023, nhờ giảm nợ ngắn hạn.

Trong qu&yacute; IV/2024, doanh thu b&aacute;n điện của GEG giảm nhẹ, đạt 539 tỷ đồng (giảm 4% so với c&ugrave;ng kỳ), được b&ugrave; đắp bởi mức tăng 177% từ doanh thu kh&aacute;c, đạt 16 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp đạt 206 tỷ đồng (giảm 19%).

Chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh r&ograve;ng giảm 10%, xuống c&ograve;n 147 tỷ đồng, nhờ chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh giảm 31%, b&ugrave; đắp cho sự sụt giảm 85% của thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh. L&atilde;i r&ograve;ng ghi nhận 31 tỷ đồng (giảm 39%).

T&iacute;nh đến cuối năm 2024, tổng nợ chịu l&atilde;i giảm 903 tỷ đồng so với năm 2023, ghi nhận ở mức 9.193 tỷ đồng. Nợ d&agrave;i hạn l&agrave; 8.596 tỷ đồng, bao gồm 605 tỷ đồng tr&aacute;i phiếu. Chi ph&iacute; x&acirc;y dựng dở dang giảm 25%, c&ograve;n 268 tỷ đồng, chủ yếu từ dự &aacute;n điện mặt trời Đức Huế 2 - Long An, dự &aacute;n điện gi&oacute; Salavan L&agrave;o c&ugrave;ng dự &aacute;n Điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; TTCIZ.

CTCK Mirae Asset Việt Nam dự ph&oacute;ng năm 2025, tổng sản lượng điện của GEG đạt 1.431 triệu kWh (tăng 6% so với năm 2024) trong năm 2025, bao gồm 372 triệu kWh (giảm 3%) từ năng lượng mặt trời, 712 triệu kWh (tăng 10%) từ điện gi&oacute; v&agrave; 348 triệu kWh (tăng 10%) từ thủy điện, nhờ t&igrave;nh h&igrave;nh thủy văn thuận lợi.

Doanh thu dự kiến đạt 2.495 tỷ đồng (tăng 7%), với l&atilde;i r&ograve;ng 243 tỷ đồng (tăng 112%). Dự ph&oacute;ng đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh sẽ giảm, với nợ r&ograve;ng/EBITDA cải thiện từ 5,0x v&agrave;o năm 2024 xuống 4,4x v&agrave;o năm 2025 v&agrave; 3,6x v&agrave;o năm 2026.

- TNG (CTCP Đầu tư v&agrave; Thương mại TNG): Chờ b&aacute;n.

TNG c&ocirc;ng bố ĐHĐCD dự kiến tổ chức ng&agrave;y 20/4/2025 tại Chi nh&aacute;nh may Việt Đức - Cụm c&ocirc;ng nghiệp Sơn Cầm 1, th&agrave;nh phố Th&aacute;i Nguy&ecirc;n, tỉnh Th&aacute;i Nguy&ecirc;n.

Ở thời điểm đầu năm, TCBS đ&aacute;nh gi&aacute; kết quả kinh doanh 2025 của TNG khả quan, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của c&ocirc;ng ty sẽ c&oacute; sự cải thiện nhẹ hoặc đi ngang do: Nhiều t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực ở nửa cuối 2024, gi&aacute; trị kim ngạch xuất khẩu ng&agrave;nh dệt may Việt Nam năm 2025 ước đạt 45,5 - 46 tỷ USD (tăng 4,5% so với c&ugrave;ng kỳ); Mỹ - thị trường xuất khẩu chủ lực của TNG, tiếp tục l&agrave; thị trường xuất khẩu dệt may lớn nhất của Việt Nam, với gi&aacute; trị xuất khẩu tăng lần lượt 6% v&agrave; 22% trong hai th&aacute;ng đầu năm.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, gi&aacute; B&ocirc;ng, nguy&ecirc;n vật liệu đầu v&agrave;o chiếm 40% chi ph&iacute; nguy&ecirc;n vật liệu, duy tr&igrave; ở mức thấp, hiện dao động quanh mức 66 cents/pound. Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n tiếp tục nắm giữ cổ phiếu.

Trần Thị T&uacute; Anh

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/co-nen-giai-ngan-mua-co-phieu-vib-204250318153259453.htm">Link gốc</a>

Thị trường

Người đưa tin

Có nên giải ngân mua cổ phiếu VIB?