Mức thanh khoản thấp so với trung b&igrave;nh thị trường c&ugrave;ng bi&ecirc;n độ tăng gi&aacute; hẹp l&agrave; những yếu tố khiến nh&oacute;m cổ phiếu bảo hiểm mất điểm trong mắt c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ưa &ldquo;lướt s&oacute;ng&rdquo;. Chưa kể ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức của c&aacute;c doanh nghiệp bảo hiểm chưa thực sự &ldquo;hời&rdquo; khiến nh&oacute;m n&agrave;y bị nh&agrave; đầu tư th&ecirc;m &ldquo;thờ ơ&rdquo;.

Cổ phiếu bảo hiểm gần như đi ngang hoặc tăng gi&aacute; kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể trong thời gian qua, ngay cả khi VN-Index tăng &ldquo;n&oacute;ng&rdquo; , bất chấp hiệu quả kinh doanh ch&iacute;nh dần cải thiện v&agrave; mảng đầu tư khởi sắc.

D&ograve;ng tiền qu&ecirc;n l&atilde;ng

Chẳng hạn, từ th&aacute;ng 6 đến nay, cổ phiếu <a class='symbol'>PGI</a> đi ngang quanh v&ugrave;ng gi&aacute; 20.000 đồng/cp. Diễn biến tương tự với c&aacute;c m&atilde; như <a class='symbol'>ABI</a>, <a class='symbol'>AIC</a>, <a class='symbol'>BHI</a>,&hellip;, trong khi cổ phiếu <a class='symbol'>BMI</a> c&ograve;n đang c&oacute; xu hướng giảm từ v&ugrave;ng gi&aacute; 20.000 &ndash; 21.000 đồng/cp.

Điểm s&aacute;ng đến từ một v&agrave;i cổ phiếu đầu ng&agrave;nh, nhưng mức tăng kh&aacute; khi&ecirc;m tốn so với mức tăng ấn tượng của VN-Index, v&agrave; cũng chỉ duy tr&igrave; được 1 -2 th&aacute;ng, như: <a class='symbol'>BVH</a>, <a class='symbol'>MIG</a>, <a class='symbol'>PVI</a>, <a class='symbol'>BIC</a>&hellip;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251023/images/-2934-1761124430_1200x0.jpg" style="height:367px; width:600px">

Cổ phiếu bảo hiểm gần như đi ngang hoặc tăng gi&aacute; kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể trong thời gian qua, ngay cả khi VN-Index tăng &ldquo;n&oacute;ng&rdquo;.

Đ&aacute;ng n&oacute;i, cổ phiếu bảo hiểm bị d&ograve;ng tiền l&atilde;ng qu&ecirc;n nhưng lại l&agrave; một trong nh&oacute;m ng&agrave;nh &ldquo;ăn n&ecirc;n l&agrave;m ra&rdquo; trong qu&yacute; II. Động lực đến từ lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm tăng trưởng trở lại sau c&uacute; sốc năm 2023 v&agrave; lợi nhuận đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh khởi sắc.

Điển h&igrave;nh, Tập đo&agrave;n Bảo Việt b&aacute;o c&aacute;o lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm đạt 592 tỷ đồng trong qu&yacute; II, một sự cải thiện đ&aacute;ng kể so với khoản lỗ 402 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm trước. Lợi nhuận từ hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh cũng tăng từ 2.551 tỷ đồng l&ecirc;n 2.703 tỷ đồng. Kết quả lợi nhuận sau thuế đạt 705 tỷ đồng, tăng 60,6%. Lũy kế 6 th&aacute;ng đầu năm, lợi nhuận của tập đo&agrave;n tăng 31,5%, đạt 1.391,5 tỷ đồng.

Tương tự, Tổng c&ocirc;ng ty cổ phần Bảo hiểm Qu&acirc;n đội c&oacute; lợi nhuận gộp từ kinh doanh bảo hiểm tăng 23% l&ecirc;n 152 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 21% l&ecirc;n 93 tỷ đồng trong qu&yacute; II. Điều n&agrave;y gi&uacute;p lợi nhuận sau thuế tăng 49%, đạt 84 tỷ đồng.

C&ocirc;ng ty cổ phần <a class='symbol'>PVI</a> cũng c&ocirc;ng bố lợi nhuận sau thuế qu&yacute; II tăng 52%. Trong khi đ&oacute;, Tổng c&ocirc;ng ty cổ phần Bảo Minh b&aacute;o l&atilde;i sau thuế tăng gần 15% l&ecirc;n 81 tỷ đồng, chủ yếu nhờ lợi nhuận t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 39%.

Ngay cả Tổng c&ocirc;ng ty cổ phần Bảo hiểm PJICO d&ugrave; c&oacute; th&ocirc;ng tin kh&ocirc;ng thuận lợi về nh&acirc;n sự cấp cao, vẫn duy tr&igrave; kết quả kinh doanh ổn định với lợi nhuận qu&yacute; II đi ngang ở mức 87 tỷ đồng.

Ng&agrave;nh bảo hiểm đối diện với cuộc khủng hoảng niềm tin nghi&ecirc;m trọng trong năm 2023 v&agrave; bước sang 2024 vẫn c&ograve;n bị ảnh hưởng khi tổng doanh thu ph&iacute; to&agrave;n thị trường ước giảm 0,25% xuống 227.500 tỷ đồng. Tuy nhi&ecirc;n, sang năm 2025 đ&atilde; đạt t&iacute;n hiệu phục hồi r&otilde; n&eacute;t.

Theo thống k&ecirc; của Hiệp hội Bảo hiểm Việt Nam, t&iacute;nh đến hết th&aacute;ng 5, tổng doanh thu thu ph&iacute; bảo hiểm to&agrave;n thị trường đạt 92.465 tỷ đồng, tăng 4,4%; ri&ecirc;ng lĩnh vực bảo hiểm nh&acirc;n thọ đạt 57.277 tỷ đồng, tăng 1,5%.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, tận dụng thời điểm tiền rẻ, c&aacute;c k&ecirc;nh đầu tư khởi sắc, một số doanh nghiệp bảo hiểm đ&atilde; tăng quy m&ocirc; đầu tư, đặc biệt l&agrave; k&ecirc;nh chứng kho&aacute;n để tối ưu h&oacute;a lợi nhuận.

Tại cuối qu&yacute; II, danh mục đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn của <a class='symbol'>PVI</a> tăng từ 9.642 tỷ đồng l&ecirc;n 13.805 tỷ đồng, trong đ&oacute; gi&aacute; trị chứng kho&aacute;n kinh doanh tăng từ 283 tỷ l&ecirc;n 1.636 tỷ đồng. Bảo Minh cũng n&acirc;ng gi&aacute; trị đầu tư chứng kho&aacute;n kinh doanh hơn gấp đ&ocirc;i, l&ecirc;n 284 tỷ đồng. Tập đo&agrave;n Bảo Việt tăng gi&aacute; trị danh mục đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn th&ecirc;m gần 13.000 tỷ đồng so với đầu năm, l&ecirc;n mức 116.615 tỷ đồng, chủ yếu l&agrave; c&aacute;c khoản đầu tư nắm giữ đến ng&agrave;y đ&aacute;o hạn như tiền gửi.

Th&iacute;ch hợp l&agrave;m &ldquo;của để d&agrave;nh&rdquo;

Thực tế, cổ phiếu bảo hiểm kh&ocirc;ng thường xuy&ecirc;n c&oacute; diễn biến s&ocirc;i động, bởi sự thiếu vắng c&aacute;c yếu tố mang t&iacute;nh đột ph&aacute;, cộng với t&iacute;nh ổn định đặc th&ugrave; khiến d&ograve;ng tiền ngắn hạn &ldquo;hờ hững&rdquo;. Mức thanh khoản thấp so với trung b&igrave;nh thị trường c&ugrave;ng bi&ecirc;n độ tăng gi&aacute; hẹp l&agrave; yếu tố khiến nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y mất điểm trong mắt c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ưa &ldquo;lướt s&oacute;ng&rdquo;.

Một &ldquo;điểm trừ&rdquo; nữa l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức của c&aacute;c doanh nghiệp bảo hiểm chưa thực sự &ldquo;hời&rdquo; so với nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c tr&ecirc;n thị trường. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n đến từ m&ocirc; h&igrave;nh hoạt động đặc th&ugrave;, trong đ&oacute; c&ocirc;ng ty bảo hiểm phải duy tr&igrave; lượng vốn lớn để đảm bảo an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; đ&aacute;p ứng c&aacute;c y&ecirc;u cầu ph&aacute;p l&yacute; khắt khe.

C&aacute;c c&ocirc;ng ty bảo hiểm bắt buộc phải tr&iacute;ch lập nhiều quỹ dự ph&ograve;ng, bao gồm dự ph&ograve;ng nghiệp vụ, dự ph&ograve;ng bồi thường, cũng như đảm bảo bi&ecirc;n khả năng thanh to&aacute;n tối thiểu. Những khoản n&agrave;y d&ugrave; kh&ocirc;ng phải chi ph&iacute; thực tế, nhưng lại trực tiếp l&agrave;m giảm lợi nhuận kế to&aacute;n c&oacute; thể d&ugrave;ng để chia cổ tức.

Chưa kể quy định từ Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh y&ecirc;u cầu doanh nghiệp bảo hiểm chỉ được chia cổ tức nếu đ&aacute;p ứng đầy đủ c&aacute;c điều kiện: c&oacute; l&atilde;i sau thuế, ho&agrave;n th&agrave;nh tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng v&agrave; đảm bảo bi&ecirc;n an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh. D&ugrave; lợi nhuận c&oacute; cao, chỉ cần vi phạm một trong 3 điều kiện n&agrave;y, doanh nghiệp cũng kh&ocirc;ng thể chia cổ tức.

Ngo&agrave;i ra, phần lớn lợi nhuận của doanh nghiệp bảo hiểm đến từ hoạt động đầu tư, trong đ&oacute; chủ yếu l&agrave; tr&aacute;i phiếu, cổ phiếu v&agrave; bất động sản. Khi thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh biến động, đặc biệt trong bối cảnh l&atilde;i suất tăng hoặc thị trường chứng kho&aacute;n đi xuống, lợi nhuận đầu tư của c&aacute;c c&ocirc;ng ty bảo hiểm c&oacute; thể sụt giảm mạnh. Điều n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh, m&agrave; c&ograve;n gi&aacute;n tiếp l&agrave;m suy giảm khả năng chia cổ tức. Đ&acirc;y l&agrave; một trong những l&yacute; do khiến cổ phiếu bảo hiểm k&eacute;m hấp dẫn.

Thống k&ecirc; của InvestingPro chỉ ra, trong danh mục c&aacute;c quỹ, tỷ trọng đầu tư v&agrave;o ng&agrave;nh bảo hiểm kh&aacute; thấp, phổ biến chỉ 1 - 5%.

Chuy&ecirc;n gia của InvestingPro l&yacute; giải, tỷ trọng đầu tư v&agrave;o ng&agrave;nh bảo hiểm chưa cao l&agrave; v&igrave; ng&agrave;nh n&agrave;y tồn tại một số th&aacute;ch thức. Đ&oacute; l&agrave; tăng trưởng ng&agrave;nh vẫn chưa thực sự đột ph&aacute;, việc định gi&aacute; doanh nghiệp c&ograve;n phức tạp do phụ thuộc nhiều v&agrave;o lợi nhuận đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh. Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, thanh khoản thấp ở nhiều m&atilde; cổ phiếu khiến việc giải ng&acirc;n của quỹ đầu tư kh&oacute; hiệu quả.

Trong ngắn hạn, cổ phiếu bảo hiểm vẫn kh&oacute; c&oacute; thể thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền, nhất l&agrave; trong giai đoạn cuối năm khi m&agrave; những cơn b&atilde;o lớn nối tiếp nhau trong qu&yacute; III v&agrave; IV/2025, khiến nhiều doanh nghiệp bảo hiểm phi nh&acirc;n thọ bước v&agrave;o năm lỗ kỹ thuật.&nbsp;

Mặc d&ugrave; hoạt động đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh vẫn c&oacute; lợi nhuận, song phần bồi thường khổng lồ những thiệt hại do b&atilde;o g&acirc;y ra c&oacute; thể &quot;cuốn tr&ocirc;i&quot; lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp bảo hiểm.

D&ugrave; vậy, nh&igrave;n về d&agrave;i hạn, với t&iacute;nh chất đặc th&ugrave;, giới chuy&ecirc;n m&ocirc;n cho rằng ng&agrave;nh bảo hiểm c&oacute; thể coi l&agrave; k&ecirc;nh đầu tư chiến lược d&agrave;i hạn, bền vững, nhờ nền tảng v&agrave; lợi thế ổn định.

Theo định hướng ph&aacute;t triển thị trường bảo hiểm đến năm 2030, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh đặt mục ti&ecirc;u doanh thu ph&iacute; bảo hiểm đạt 3-3,3% GDP v&agrave; nếu đạt được, dung lượng thị trường sẽ tiếp tục mở rộng mạnh mẽ, tạo ra động lực tăng trưởng bền vững cho to&agrave;n ng&agrave;nh.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc chuẩn h&oacute;a hoạt động theo chuẩn mực quốc tế sẽ gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp bảo hiểm n&acirc;ng tầm uy t&iacute;n, tăng khả năng gọi vốn quốc tế v&agrave; từng bước gia nhập s&acirc;n chơi to&agrave;n cầu.

<a href="https://vnbusiness.vn/co-phieu/co-nen-dau-tu-vao-co-phieu-bao-hiem-1110337.html">Hải Giang-Link gốc</a>

Mức thanh khoản thấp so với trung bình thị trường cùng biên độ tăng giá hẹp là những yếu tố khiến nhóm cổ phiếu bảo hiểm mất điểm trong mắt các nhà đầu tư ưa “lướt sóng”. Chưa kể chính sách cổ tức của các doanh nghiệp bảo hiểm chưa thực sự “hời” khiến nhóm này bị nhà đầu tư thêm “thờ ơ”.


Mức thanh khoản thấp so với trung b&igrave;nh thị trường c&ugrave;ng bi&ecirc;n độ tăng gi&aacute; hẹp l&agrave; những yếu tố khiến nh&oacute;m cổ phiếu bảo hiểm mất điểm trong mắt c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ưa &ldquo;lướt s&oacute;ng&rdquo;. Chưa kể ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức của c&aacute;c doanh nghiệp bảo hiểm chưa thực sự &ldquo;hời&rdquo; khiến nh&oacute;m n&agrave;y bị nh&agrave; đầu tư th&ecirc;m &ldquo;thờ ơ&rdquo;.

Cổ phiếu bảo hiểm gần như đi ngang hoặc tăng gi&aacute; kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể trong thời gian qua, ngay cả khi VN-Index tăng &ldquo;n&oacute;ng&rdquo; , bất chấp hiệu quả kinh doanh ch&iacute;nh dần cải thiện v&agrave; mảng đầu tư khởi sắc.

D&ograve;ng tiền qu&ecirc;n l&atilde;ng

Chẳng hạn, từ th&aacute;ng 6 đến nay, cổ phiếu PGI đi ngang quanh v&ugrave;ng gi&aacute; 20.000 đồng/cp. Diễn biến tương tự với c&aacute;c m&atilde; như ABI, AIC, BHI,&hellip;, trong khi cổ phiếu BMI c&ograve;n đang c&oacute; xu hướng giảm từ v&ugrave;ng gi&aacute; 20.000 &ndash; 21.000 đồng/cp.

Điểm s&aacute;ng đến từ một v&agrave;i cổ phiếu đầu ng&agrave;nh, nhưng mức tăng kh&aacute; khi&ecirc;m tốn so với mức tăng ấn tượng của VN-Index, v&agrave; cũng chỉ duy tr&igrave; được 1 -2 th&aacute;ng, như: BVH, MIG, PVI, BIC&hellip;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251023/images/-2934-1761124430_1200x0.jpg" style="height:367px; width:600px" />

Cổ phiếu bảo hiểm gần như đi ngang hoặc tăng gi&aacute; kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể trong thời gian qua, ngay cả khi VN-Index tăng &ldquo;n&oacute;ng&rdquo;.

Đ&aacute;ng n&oacute;i, cổ phiếu bảo hiểm bị d&ograve;ng tiền l&atilde;ng qu&ecirc;n nhưng lại l&agrave; một trong nh&oacute;m ng&agrave;nh &ldquo;ăn n&ecirc;n l&agrave;m ra&rdquo; trong qu&yacute; II. Động lực đến từ lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm tăng trưởng trở lại sau c&uacute; sốc năm 2023 v&agrave; lợi nhuận đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh khởi sắc.

Điển h&igrave;nh, Tập đo&agrave;n Bảo Việt b&aacute;o c&aacute;o lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm đạt 592 tỷ đồng trong qu&yacute; II, một sự cải thiện đ&aacute;ng kể so với khoản lỗ 402 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm trước. Lợi nhuận từ hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh cũng tăng từ 2.551 tỷ đồng l&ecirc;n 2.703 tỷ đồng. Kết quả lợi nhuận sau thuế đạt 705 tỷ đồng, tăng 60,6%. Lũy kế 6 th&aacute;ng đầu năm, lợi nhuận của tập đo&agrave;n tăng 31,5%, đạt 1.391,5 tỷ đồng.

Tương tự, Tổng c&ocirc;ng ty cổ phần Bảo hiểm Qu&acirc;n đội c&oacute; lợi nhuận gộp từ kinh doanh bảo hiểm tăng 23% l&ecirc;n 152 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 21% l&ecirc;n 93 tỷ đồng trong qu&yacute; II. Điều n&agrave;y gi&uacute;p lợi nhuận sau thuế tăng 49%, đạt 84 tỷ đồng.

C&ocirc;ng ty cổ phần PVI cũng c&ocirc;ng bố lợi nhuận sau thuế qu&yacute; II tăng 52%. Trong khi đ&oacute;, Tổng c&ocirc;ng ty cổ phần Bảo Minh b&aacute;o l&atilde;i sau thuế tăng gần 15% l&ecirc;n 81 tỷ đồng, chủ yếu nhờ lợi nhuận t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 39%.

Ngay cả Tổng c&ocirc;ng ty cổ phần Bảo hiểm PJICO d&ugrave; c&oacute; th&ocirc;ng tin kh&ocirc;ng thuận lợi về nh&acirc;n sự cấp cao, vẫn duy tr&igrave; kết quả kinh doanh ổn định với lợi nhuận qu&yacute; II đi ngang ở mức 87 tỷ đồng.

Ng&agrave;nh bảo hiểm đối diện với cuộc khủng hoảng niềm tin nghi&ecirc;m trọng trong năm 2023 v&agrave; bước sang 2024 vẫn c&ograve;n bị ảnh hưởng khi tổng doanh thu ph&iacute; to&agrave;n thị trường ước giảm 0,25% xuống 227.500 tỷ đồng. Tuy nhi&ecirc;n, sang năm 2025 đ&atilde; đạt t&iacute;n hiệu phục hồi r&otilde; n&eacute;t.

Theo thống k&ecirc; của Hiệp hội Bảo hiểm Việt Nam, t&iacute;nh đến hết th&aacute;ng 5, tổng doanh thu thu ph&iacute; bảo hiểm to&agrave;n thị trường đạt 92.465 tỷ đồng, tăng 4,4%; ri&ecirc;ng lĩnh vực bảo hiểm nh&acirc;n thọ đạt 57.277 tỷ đồng, tăng 1,5%.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, tận dụng thời điểm tiền rẻ, c&aacute;c k&ecirc;nh đầu tư khởi sắc, một số doanh nghiệp bảo hiểm đ&atilde; tăng quy m&ocirc; đầu tư, đặc biệt l&agrave; k&ecirc;nh chứng kho&aacute;n để tối ưu h&oacute;a lợi nhuận.

Tại cuối qu&yacute; II, danh mục đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn của PVI tăng từ 9.642 tỷ đồng l&ecirc;n 13.805 tỷ đồng, trong đ&oacute; gi&aacute; trị chứng kho&aacute;n kinh doanh tăng từ 283 tỷ l&ecirc;n 1.636 tỷ đồng. Bảo Minh cũng n&acirc;ng gi&aacute; trị đầu tư chứng kho&aacute;n kinh doanh hơn gấp đ&ocirc;i, l&ecirc;n 284 tỷ đồng. Tập đo&agrave;n Bảo Việt tăng gi&aacute; trị danh mục đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn th&ecirc;m gần 13.000 tỷ đồng so với đầu năm, l&ecirc;n mức 116.615 tỷ đồng, chủ yếu l&agrave; c&aacute;c khoản đầu tư nắm giữ đến ng&agrave;y đ&aacute;o hạn như tiền gửi.

Th&iacute;ch hợp l&agrave;m &ldquo;của để d&agrave;nh&rdquo;

Thực tế, cổ phiếu bảo hiểm kh&ocirc;ng thường xuy&ecirc;n c&oacute; diễn biến s&ocirc;i động, bởi sự thiếu vắng c&aacute;c yếu tố mang t&iacute;nh đột ph&aacute;, cộng với t&iacute;nh ổn định đặc th&ugrave; khiến d&ograve;ng tiền ngắn hạn &ldquo;hờ hững&rdquo;. Mức thanh khoản thấp so với trung b&igrave;nh thị trường c&ugrave;ng bi&ecirc;n độ tăng gi&aacute; hẹp l&agrave; yếu tố khiến nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y mất điểm trong mắt c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ưa &ldquo;lướt s&oacute;ng&rdquo;.

Một &ldquo;điểm trừ&rdquo; nữa l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch cổ tức của c&aacute;c doanh nghiệp bảo hiểm chưa thực sự &ldquo;hời&rdquo; so với nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c tr&ecirc;n thị trường. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n đến từ m&ocirc; h&igrave;nh hoạt động đặc th&ugrave;, trong đ&oacute; c&ocirc;ng ty bảo hiểm phải duy tr&igrave; lượng vốn lớn để đảm bảo an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; đ&aacute;p ứng c&aacute;c y&ecirc;u cầu ph&aacute;p l&yacute; khắt khe.

C&aacute;c c&ocirc;ng ty bảo hiểm bắt buộc phải tr&iacute;ch lập nhiều quỹ dự ph&ograve;ng, bao gồm dự ph&ograve;ng nghiệp vụ, dự ph&ograve;ng bồi thường, cũng như đảm bảo bi&ecirc;n khả năng thanh to&aacute;n tối thiểu. Những khoản n&agrave;y d&ugrave; kh&ocirc;ng phải chi ph&iacute; thực tế, nhưng lại trực tiếp l&agrave;m giảm lợi nhuận kế to&aacute;n c&oacute; thể d&ugrave;ng để chia cổ tức.

Chưa kể quy định từ Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh y&ecirc;u cầu doanh nghiệp bảo hiểm chỉ được chia cổ tức nếu đ&aacute;p ứng đầy đủ c&aacute;c điều kiện: c&oacute; l&atilde;i sau thuế, ho&agrave;n th&agrave;nh tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng v&agrave; đảm bảo bi&ecirc;n an to&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh. D&ugrave; lợi nhuận c&oacute; cao, chỉ cần vi phạm một trong 3 điều kiện n&agrave;y, doanh nghiệp cũng kh&ocirc;ng thể chia cổ tức.

Ngo&agrave;i ra, phần lớn lợi nhuận của doanh nghiệp bảo hiểm đến từ hoạt động đầu tư, trong đ&oacute; chủ yếu l&agrave; tr&aacute;i phiếu, cổ phiếu v&agrave; bất động sản. Khi thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh biến động, đặc biệt trong bối cảnh l&atilde;i suất tăng hoặc thị trường chứng kho&aacute;n đi xuống, lợi nhuận đầu tư của c&aacute;c c&ocirc;ng ty bảo hiểm c&oacute; thể sụt giảm mạnh. Điều n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh, m&agrave; c&ograve;n gi&aacute;n tiếp l&agrave;m suy giảm khả năng chia cổ tức. Đ&acirc;y l&agrave; một trong những l&yacute; do khiến cổ phiếu bảo hiểm k&eacute;m hấp dẫn.

Thống k&ecirc; của InvestingPro chỉ ra, trong danh mục c&aacute;c quỹ, tỷ trọng đầu tư v&agrave;o ng&agrave;nh bảo hiểm kh&aacute; thấp, phổ biến chỉ 1 - 5%.

Chuy&ecirc;n gia của InvestingPro l&yacute; giải, tỷ trọng đầu tư v&agrave;o ng&agrave;nh bảo hiểm chưa cao l&agrave; v&igrave; ng&agrave;nh n&agrave;y tồn tại một số th&aacute;ch thức. Đ&oacute; l&agrave; tăng trưởng ng&agrave;nh vẫn chưa thực sự đột ph&aacute;, việc định gi&aacute; doanh nghiệp c&ograve;n phức tạp do phụ thuộc nhiều v&agrave;o lợi nhuận đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh. Th&ecirc;m v&agrave;o đ&oacute;, thanh khoản thấp ở nhiều m&atilde; cổ phiếu khiến việc giải ng&acirc;n của quỹ đầu tư kh&oacute; hiệu quả.

Trong ngắn hạn, cổ phiếu bảo hiểm vẫn kh&oacute; c&oacute; thể thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền, nhất l&agrave; trong giai đoạn cuối năm khi m&agrave; những cơn b&atilde;o lớn nối tiếp nhau trong qu&yacute; III v&agrave; IV/2025, khiến nhiều doanh nghiệp bảo hiểm phi nh&acirc;n thọ bước v&agrave;o năm lỗ kỹ thuật.&nbsp;

Mặc d&ugrave; hoạt động đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh vẫn c&oacute; lợi nhuận, song phần bồi thường khổng lồ những thiệt hại do b&atilde;o g&acirc;y ra c&oacute; thể &quot;cuốn tr&ocirc;i&quot; lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp bảo hiểm.

D&ugrave; vậy, nh&igrave;n về d&agrave;i hạn, với t&iacute;nh chất đặc th&ugrave;, giới chuy&ecirc;n m&ocirc;n cho rằng ng&agrave;nh bảo hiểm c&oacute; thể coi l&agrave; k&ecirc;nh đầu tư chiến lược d&agrave;i hạn, bền vững, nhờ nền tảng v&agrave; lợi thế ổn định.

Theo định hướng ph&aacute;t triển thị trường bảo hiểm đến năm 2030, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh đặt mục ti&ecirc;u doanh thu ph&iacute; bảo hiểm đạt 3-3,3% GDP v&agrave; nếu đạt được, dung lượng thị trường sẽ tiếp tục mở rộng mạnh mẽ, tạo ra động lực tăng trưởng bền vững cho to&agrave;n ng&agrave;nh.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc chuẩn h&oacute;a hoạt động theo chuẩn mực quốc tế sẽ gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp bảo hiểm n&acirc;ng tầm uy t&iacute;n, tăng khả năng gọi vốn quốc tế v&agrave; từng bước gia nhập s&acirc;n chơi to&agrave;n cầu.

<a href="https://vnbusiness.vn/co-phieu/co-nen-dau-tu-vao-co-phieu-bao-hiem-1110337.html">Hải Giang-Link gốc</a>

Thị trường

Thời báo kinh doanh

Có nên đầu tư vào cổ phiếu bảo hiểm?

Nguyễn Văn Thuận

Đu đỉnh em Bic, nh&#236;n em ấy giao dịch như r&#249;a b&#242; h&#224;ng cụ, x&#225;c định 5 năm sau về bờ. Ti&#234;u cực!

Đu đỉnh em Bic, nhìn em ấy giao dịch như rùa bò hàng cụ, xác định 5 năm sau về bờ. Tiêu cực!

Việt Vũ Trọng

Joker

bảo hiểm m&#249;a n&#224;y ốm đ&#243;i lu&#244;n 