Nh&igrave;n lại lịch sử, chuy&ecirc;n gia VPBankS cho biết một s&oacute;ng uptrend như hiện tại kh&ocirc;ng phải l&uacute;c n&agrave;o cũng c&oacute; v&agrave; phải chờ từ 2022 đến nay mới c&oacute; s&oacute;ng như vậy.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250722/images/crawl-2024052315225637-2024052315225639-avatar-15x10-20240523152332339.jpg" style="height:400px; width:600px">

Tại chương tr&igrave;nh &ldquo;Việt Nam v&agrave; c&aacute;c chỉ số: T&agrave;i ch&iacute;nh Thịnh Vượng&rdquo;, &ocirc;ng Nguyễn Việt Đức, Gi&aacute;m đốc Kinh doanh Số, C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) cho rằng thị trường tăng n&oacute;ng khi triển vọng n&acirc;ng hạng trở th&agrave;nh c&acirc;u chuyện chi phối.

Theo &ocirc;ng Đức, d&ograve;ng tiền tập trung nhiều v&agrave;o cổ phiếu trong VN-30, đặc biệt những cổ phiếu được hưởng lợi từ n&acirc;ng hạng.&nbsp;

Nhận định về thời điểm n&acirc;ng hạng, vị chuy&ecirc;n gia dự b&aacute;o rằng thời điểm n&acirc;ng hạng thị trường đ&atilde; rất gần: &quot;C&oacute; lẽ chỉ ngay th&aacute;ng 9, ch&uacute;ng ta sẽ được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi theo ti&ecirc;u ch&iacute; của FTSE&quot;.

Một t&iacute;n hiệu từ thị trường l&agrave; việc NĐT nước ngo&agrave;i mua r&ograve;ng lại mạnh mẽ trong v&ograve;ng 1 th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y (t&iacute;nh đến phi&ecirc;n 21/7), với số tiền giải ng&acirc;n khoảng 8 &ndash; 900 triệu USD.

Theo &ocirc;ng Đức, đ&acirc;y l&agrave; d&ograve;ng tiền của những nh&agrave; đầu tư chờ đợi n&acirc;ng hạng. C&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng th&aacute;ng 9 hay th&aacute;ng 3/2026 cũng kh&ocirc;ng qu&aacute; quan trọng, quan trọng l&agrave; NĐT ngoại đ&atilde; mua được cổ phiếu ở gi&aacute; rẻ v&agrave; khi c&aacute;c qu&yacute; chủ động mua v&agrave;o theo cơ cấu th&igrave; c&oacute; thể b&aacute;n lại. Đ&acirc;y l&agrave; l&yacute; do ch&iacute;nh khiến thị trường tăng mạnh trong hai th&aacute;ng vừa qua.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250722/images/jbp_com-13-.png" style="height:416px; width:600px">

Thị trường chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o &quot;s&oacute;ng&quot; Uptrend lịch sử

Li&ecirc;n quan tới định gi&aacute; của thị trường chứng kho&aacute;n, &ocirc;ng Đức chỉ ra c&ocirc;ng thức từ nh&agrave; đầu tư huyền thoại Peter Lynch rằng, th&ocirc;ng thường tỷ lệ P/E (gi&aacute; tr&ecirc;n thu nhập) của thị trường chạy trong khoảng từ 10 &ndash; 20 lần.

﻿Đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, hai đợt đỉnh gần nhất của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, P/E đều ở mức tr&ecirc;n 20 lần. Năm 2018, P/E v&agrave;o khoảng 21 lần, đến 2021 &ndash; 2022, P/E khoảng 19 lần. Hiện nay, P/E thị trường mới chỉ khoảng hơn 16 lần, tức vẫn c&ograve;n c&aacute;ch 20% so với đỉnh. Chưa kể, lợi nhuận doanh nghiệp c&oacute; thể tăng th&ecirc;m khoảng 15% trong một năm tới, gi&uacute;p k&eacute;o P/E thấp hơn.

&quot;Do vậy, ch&uacute;ng ta c&oacute; thể kỳ vọng c&acirc;u chuyện VN-Index đạt được tối thiểu 1.800 &ndash; 1.900 điểm&quot;, chuy&ecirc;n gia dự b&aacute;o v&agrave; cho biết th&ecirc;m, tỷ ph&uacute; George Soros từng n&oacute;i thị trường đi ngang sẽ đi ngang m&atilde;i m&atilde;i, c&ograve;n một khi v&agrave;o uptrend, với t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực th&igrave; sẽ duy tr&igrave; đ&agrave; tăng tương đối l&acirc;u d&agrave;i.

FOMO l&agrave; yếu tố cần ch&uacute; &yacute;, nhưng thời điểm hiện tại, thị trường vẫn chưa đến đỉnh. Đỉnh của thị trường phải ở mức P/E khoảng 19 &ndash; 20 lần.

Nh&igrave;n lại lịch sử, vị chuy&ecirc;n gia VPBankS cho biết một s&oacute;ng uptrend như hiện tại kh&ocirc;ng phải l&uacute;c n&agrave;o cũng c&oacute; v&agrave; phải chờ từ 2022 đến nay mới c&oacute; s&oacute;ng như vậy. T&iacute;nh trong lịch sử, cũng chỉ c&oacute; 5 lần uptrend mạnh l&agrave; 2025, 2021 &ndash; 2022, 2017 &ndash; 2018 v&agrave; 2009 &ndash; 2010 v&agrave; 2007 &ndash; 2008.

Nếu kh&ocirc;ng tận dụng cơ hội trong giai đoạn n&agrave;y th&igrave; sẽ rất kh&oacute; khăn để kiếm lời. Ch&uacute;ng ta c&oacute; thể học tập kinh nghiệm của những NĐT h&agrave;ng đầu như George Soros, Druckenmiller &hellip; để kiếm tiền trong uptrend, v&agrave; để hiểu v&igrave; sao cần c&oacute; t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực trong uptrend hiện tại.

﻿Về chiến lược đầu tư, &ocirc;ng Nguyễn Việt Đức nhận định 1.500 điểm l&agrave; mức ph&ugrave; hợp để t&iacute;ch lũy. Nh&igrave;n về c&aacute;c lớp lang của cổ phiếu, thực tế cổ phiếu dẫn dắt l&agrave; nh&oacute;m Vin v&agrave; BĐS. Cổ phiếu VIC đ&atilde; gấp 3 lần so với đầu năm (từ khoảng 40.000 đồng/cp l&ecirc;n 120.000 đồng/cp).

Quay lại năm 2021, cổ phiếu VIC hiện tại cũng kh&aacute; giống HPG khi ấy. Năm 2021, cổ phiếu HPG đ&atilde; gấp 6 lần. Giữa năm 2021, những cổ phiếu dẫn dắt bắt đầu c&oacute; dấu hiệu yếu đi v&agrave; thị trường bắt đầu t&igrave;m sang những d&ograve;ng cổ phiếu kh&aacute;c rồi mới l&ecirc;n đỉnh mới.

Trong v&agrave;i tuần trở lại đ&acirc;y, hiện tượng n&agrave;y đang diễn ra. V&agrave;o nửa cuối năm 2021, sau khi tạo đỉnh, cổ phiếu HPG đ&atilde; chững lại v&agrave; thị trường xuất hiện những cổ phiếu dẫn dắt như chứng kho&aacute;n (hưởng lợi từ thanh khoản cao, c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng&hellip;), cổ phiếu gắn liền với nền kinh tế thực: b&aacute;n lẻ, ng&acirc;n h&agrave;ng.

<a href="https://markettimes.vn/chuyen-gia-vpbanks-dinh-gia-p-e-van-con-cach-20-so-voi-dinh-vn-index-se-len-toi-thieu-1-800-1-900-diem-87049.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>

Nhìn lại lịch sử, chuyên gia VPBankS cho biết một sóng uptrend như hiện tại không phải lúc nào cũng có và phải chờ từ 2022 đến nay mới có sóng như vậy.


Nh&igrave;n lại lịch sử, chuy&ecirc;n gia VPBankS cho biết một s&oacute;ng uptrend như hiện tại kh&ocirc;ng phải l&uacute;c n&agrave;o cũng c&oacute; v&agrave; phải chờ từ 2022 đến nay mới c&oacute; s&oacute;ng như vậy.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250722/images/crawl-2024052315225637-2024052315225639-avatar-15x10-20240523152332339.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Tại chương tr&igrave;nh &ldquo;Việt Nam v&agrave; c&aacute;c chỉ số: T&agrave;i ch&iacute;nh Thịnh Vượng&rdquo;, &ocirc;ng Nguyễn Việt Đức, Gi&aacute;m đốc Kinh doanh Số, C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) cho rằng thị trường tăng n&oacute;ng khi triển vọng n&acirc;ng hạng trở th&agrave;nh c&acirc;u chuyện chi phối.

Theo &ocirc;ng Đức, d&ograve;ng tiền tập trung nhiều v&agrave;o cổ phiếu trong VN-30, đặc biệt những cổ phiếu được hưởng lợi từ n&acirc;ng hạng.&nbsp;

Nhận định về thời điểm n&acirc;ng hạng, vị chuy&ecirc;n gia dự b&aacute;o rằng thời điểm n&acirc;ng hạng thị trường đ&atilde; rất gần: &quot;C&oacute; lẽ chỉ ngay th&aacute;ng 9, ch&uacute;ng ta sẽ được n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi theo ti&ecirc;u ch&iacute; của FTSE&quot;.

Một t&iacute;n hiệu từ thị trường l&agrave; việc NĐT nước ngo&agrave;i mua r&ograve;ng lại mạnh mẽ trong v&ograve;ng 1 th&aacute;ng trở lại đ&acirc;y (t&iacute;nh đến phi&ecirc;n 21/7), với số tiền giải ng&acirc;n khoảng 8 &ndash; 900 triệu USD.

Theo &ocirc;ng Đức, đ&acirc;y l&agrave; d&ograve;ng tiền của những nh&agrave; đầu tư chờ đợi n&acirc;ng hạng. C&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng th&aacute;ng 9 hay th&aacute;ng 3/2026 cũng kh&ocirc;ng qu&aacute; quan trọng, quan trọng l&agrave; NĐT ngoại đ&atilde; mua được cổ phiếu ở gi&aacute; rẻ v&agrave; khi c&aacute;c qu&yacute; chủ động mua v&agrave;o theo cơ cấu th&igrave; c&oacute; thể b&aacute;n lại. Đ&acirc;y l&agrave; l&yacute; do ch&iacute;nh khiến thị trường tăng mạnh trong hai th&aacute;ng vừa qua.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250722/images/jbp_com-13-.png" style="height:416px; width:600px" />

Thị trường chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o &quot;s&oacute;ng&quot; Uptrend lịch sử

Li&ecirc;n quan tới định gi&aacute; của thị trường chứng kho&aacute;n, &ocirc;ng Đức chỉ ra c&ocirc;ng thức từ nh&agrave; đầu tư huyền thoại Peter Lynch rằng, th&ocirc;ng thường tỷ lệ P/E (gi&aacute; tr&ecirc;n thu nhập) của thị trường chạy trong khoảng từ 10 &ndash; 20 lần.

﻿Đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, hai đợt đỉnh gần nhất của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, P/E đều ở mức tr&ecirc;n 20 lần. Năm 2018, P/E v&agrave;o khoảng 21 lần, đến 2021 &ndash; 2022, P/E khoảng 19 lần. Hiện nay, P/E thị trường mới chỉ khoảng hơn 16 lần, tức vẫn c&ograve;n c&aacute;ch 20% so với đỉnh. Chưa kể, lợi nhuận doanh nghiệp c&oacute; thể tăng th&ecirc;m khoảng 15% trong một năm tới, gi&uacute;p k&eacute;o P/E thấp hơn.

&quot;Do vậy, ch&uacute;ng ta c&oacute; thể kỳ vọng c&acirc;u chuyện VN-Index đạt được tối thiểu 1.800 &ndash; 1.900 điểm&quot;, chuy&ecirc;n gia dự b&aacute;o v&agrave; cho biết th&ecirc;m, tỷ ph&uacute; George Soros từng n&oacute;i thị trường đi ngang sẽ đi ngang m&atilde;i m&atilde;i, c&ograve;n một khi v&agrave;o uptrend, với t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực th&igrave; sẽ duy tr&igrave; đ&agrave; tăng tương đối l&acirc;u d&agrave;i.

FOMO l&agrave; yếu tố cần ch&uacute; &yacute;, nhưng thời điểm hiện tại, thị trường vẫn chưa đến đỉnh. Đỉnh của thị trường phải ở mức P/E khoảng 19 &ndash; 20 lần.

Nh&igrave;n lại lịch sử, vị chuy&ecirc;n gia VPBankS cho biết một s&oacute;ng uptrend như hiện tại kh&ocirc;ng phải l&uacute;c n&agrave;o cũng c&oacute; v&agrave; phải chờ từ 2022 đến nay mới c&oacute; s&oacute;ng như vậy. T&iacute;nh trong lịch sử, cũng chỉ c&oacute; 5 lần uptrend mạnh l&agrave; 2025, 2021 &ndash; 2022, 2017 &ndash; 2018 v&agrave; 2009 &ndash; 2010 v&agrave; 2007 &ndash; 2008.

Nếu kh&ocirc;ng tận dụng cơ hội trong giai đoạn n&agrave;y th&igrave; sẽ rất kh&oacute; khăn để kiếm lời. Ch&uacute;ng ta c&oacute; thể học tập kinh nghiệm của những NĐT h&agrave;ng đầu như George Soros, Druckenmiller &hellip; để kiếm tiền trong uptrend, v&agrave; để hiểu v&igrave; sao cần c&oacute; t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực trong uptrend hiện tại.

﻿Về chiến lược đầu tư, &ocirc;ng Nguyễn Việt Đức nhận định 1.500 điểm l&agrave; mức ph&ugrave; hợp để t&iacute;ch lũy. Nh&igrave;n về c&aacute;c lớp lang của cổ phiếu, thực tế cổ phiếu dẫn dắt l&agrave; nh&oacute;m Vin v&agrave; BĐS. Cổ phiếu VIC đ&atilde; gấp 3 lần so với đầu năm (từ khoảng 40.000 đồng/cp l&ecirc;n 120.000 đồng/cp).

Quay lại năm 2021, cổ phiếu VIC hiện tại cũng kh&aacute; giống HPG khi ấy. Năm 2021, cổ phiếu HPG đ&atilde; gấp 6 lần. Giữa năm 2021, những cổ phiếu dẫn dắt bắt đầu c&oacute; dấu hiệu yếu đi v&agrave; thị trường bắt đầu t&igrave;m sang những d&ograve;ng cổ phiếu kh&aacute;c rồi mới l&ecirc;n đỉnh mới.

Trong v&agrave;i tuần trở lại đ&acirc;y, hiện tượng n&agrave;y đang diễn ra. V&agrave;o nửa cuối năm 2021, sau khi tạo đỉnh, cổ phiếu HPG đ&atilde; chững lại v&agrave; thị trường xuất hiện những cổ phiếu dẫn dắt như chứng kho&aacute;n (hưởng lợi từ thanh khoản cao, c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng&hellip;), cổ phiếu gắn liền với nền kinh tế thực: b&aacute;n lẻ, ng&acirc;n h&agrave;ng.

<a href="https://markettimes.vn/chuyen-gia-vpbanks-dinh-gia-p-e-van-con-cach-20-so-voi-dinh-vn-index-se-len-toi-thieu-1-800-1-900-diem-87049.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>