Tại hội nghị &quot;T&aacute;i thiết tăng trưởng - Định h&igrave;nh chiến lược đầu tư&quot; diễn ra v&agrave;o ng&agrave;y 26-7, chuy&ecirc;n gia của VIB dự b&aacute;o VN-Index nếu thuận lợi c&oacute; thể l&ecirc;n 1.600 điểm v&agrave;o cuối năm nay.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250727/images/image(44).png" style="height:332px; width:600px">

Hội nghị thu h&uacute;t c&aacute;c chuy&ecirc;n gia đến từ c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, ng&acirc;n h&agrave;ng, quỹ đầu tư - Ảnh: B&Ocirc;NG MAI

&quot;Để đạt được mục ti&ecirc;u Quốc hội đề ra l&agrave; đưa Việt Nam trở th&agrave;nh quốc gia c&ocirc;ng nghiệp ph&aacute;t triển, vượt qua bẫy thu nhập trung b&igrave;nh v&agrave; tiến v&agrave;o nh&oacute;m nước c&oacute; thu nhập cao, cần t&aacute;i định h&igrave;nh lại cấu tr&uacute;c tăng trưởng, đặc biệt l&agrave; khối tư nh&acirc;n&quot;, &ocirc;ng Trịnh Duy Viết - gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch chứng kho&aacute;n Kafi - chia sẻ tại hội nghị.

Gỡ n&uacute;t thắt, cởi tr&oacute;i t&acirc;m l&yacute; cho kinh tế tư nh&acirc;n

Theo &ocirc;ng Viết, kinh tế tư nh&acirc;n nổi l&ecirc;n như một động lực ch&iacute;nh, đ&oacute;ng g&oacute;p khoảng 51% GDP, tạo ra tr&ecirc;n 40 triệu việc l&agrave;m, tương đương hơn 80% tổng lực lượng lao động cả nước.

Chỉ t&iacute;nh ri&ecirc;ng c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, lợi nhuận chung của nh&oacute;m tư nh&acirc;n c&oacute; xu hướng tăng nhanh hơn so với doanh nghiệp nh&agrave; nước.

Do vướng mắc nhiều cơ chế ch&iacute;nh s&aacute;ch, n&ecirc;n doanh nghiệp tư nh&acirc;n từng c&oacute; giai đoạn bị chững lại so với nội lực.

Tuy nhi&ecirc;n, th&ocirc;ng qua bốn nghị quyết (57, 59, 66 v&agrave; 68) ban h&agrave;nh gần đ&acirc;y, kinh tế tư nh&acirc;n được xem l&agrave; một trong &quot;bộ tứ trụ cột&quot;, b&ecirc;n cạnh c&aacute;c mảng khoa học - c&ocirc;ng nghệ - chuyển đổi số, hội nhập quốc tế, x&acirc;y dựng v&agrave; thi h&agrave;nh ph&aacute;p luật.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nh&oacute;m doanh nghiệp tư nh&acirc;n lớn đang được hưởng lợi trước mắt với định hướng ph&aacute;t triển doanh nghiệp cấp quốc gia. Nh&agrave; nước v&agrave; Ch&iacute;nh phủ đang trao quyền, th&uacute;c đẩy doanh nghiệp thực hiện c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm.

Điển h&igrave;nh như Tập đo&agrave;n FPT ph&aacute;t triển hạ tầng số, trung t&acirc;m dữ liệu quốc gia... Hay mở ra cơ hội tham gia dự &aacute;n theo PPP (m&ocirc; h&igrave;nh đối t&aacute;c c&ocirc;ng - tư) tại c&aacute;c lĩnh vực đầu tư c&ocirc;ng, c&ocirc;ng nghiệp, ph&aacute;t triển đ&ocirc; thị... gi&uacute;p Vingroup, H&ograve;a Ph&aacute;t, Thaco&hellip; c&oacute; thể tham gia đầu tư.

Giai đoạn 2026 - 2035, &quot;khơi th&ocirc;ng điểm nghẽn v&agrave; ph&aacute;t triển hạ tầng l&agrave; ưu ti&ecirc;n h&agrave;ng đầu của Việt Nam&quot;, &ocirc;ng Duy Viết đ&aacute;nh gi&aacute;. Dự kiến triển khai c&aacute;c dự &aacute;n lớn như ph&aacute;t triển cảng h&agrave;ng kh&ocirc;ng v&agrave; cảng biển (20 tỉ USD), đường sắt đ&ocirc; thị (60 tỉ USD), đường sắt quốc gia (80 tỉ USD), th&aacute;o gỡ 2.981 dự &aacute;n bị vướng mắc (235 tỉ USD), đầu tư hạ tầng năng lượng (250 tỉ USD)...

Việt Nam trở th&agrave;nh điểm đến h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại

Chỉ số VN-Index vừa ch&iacute;nh thức c&aacute;n mốc 1.531 điểm v&agrave;o cuối tuần n&agrave;y, cao nhất kể từ khi thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam ra đời c&aacute;ch đ&acirc;y 25 năm, tăng gần 21% so với hồi đầu năm nay.

Trước diễn biến t&iacute;ch cực, &ocirc;ng L&ecirc; Duy - gi&aacute;m đốc đầu tư cao cấp của quỹ VOF thuộc VinaCapital - nhận định nền kinh tế Việt Nam đang c&oacute; nhiều lợi thế, lạc quan. Dự b&aacute;o tăng trưởng GDP năm nay c&oacute; thể đạt 7,5 - 8%, k&eacute;o theo lợi nhuận doanh nghiệp ni&ecirc;m yết dự kiến tăng khoảng 15% trong năm - trong đ&oacute; doanh nghiệp tư nh&acirc;n giữ vai tr&ograve; chủ lực.

Theo &ocirc;ng Nguyễn Quốc Văn - chuy&ecirc;n vi&ecirc;n cấp cao của Kafi, kinh tế vĩ m&ocirc; Việt Nam đang c&oacute; nhiều yếu tố hỗ trợ. Nổi bật như mức thuế đối ứng nằm trong nh&oacute;m cạnh tranh h&agrave;ng đầu, thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đầu tư nước ngo&agrave;i FDI. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c yếu tố phi thuế quan như ổn định địa ch&iacute;nh trị, ch&iacute;nh s&aacute;ch kinh tế nhất qu&aacute;n... cũng tạo lợi thế thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đầu tư d&agrave;i hạn.

&Ocirc;ng Nguyễn Việt Nam - gi&aacute;m đốc ban quan hệ đầu tư VIB - cho biết khoảng hai năm trở lại đ&acirc;y, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại đ&atilde; &aacute;p dụng cơ chế cấp hạn mức t&iacute;n dụng (room) dựa theo điểm số của bản th&acirc;n thay v&igrave; xin - cho như trước, ph&acirc;n bổ dựa tr&ecirc;n năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; rủi ro, đến đ&uacute;ng nơi cần, nhanh ch&oacute;ng v&agrave; hiệu quả hơn.

Trong thời gian tới, cơ chế mới sẽ được ban h&agrave;nh gi&uacute;p c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tăng trưởng l&agrave;nh mạnh v&agrave; đảm bảo an to&agrave;n x&atilde; hội.

Với quyết t&acirc;m từ Ch&iacute;nh phủ cũng như nhiều b&ecirc;n, ước t&iacute;nh tăng trưởng t&iacute;n dụng nửa đầu năm nay đạt khoảng 10%, mức tăng ấn tượng so với những năm trước, phản &aacute;nh sự phục hồi ở nhiều lĩnh vực kinh doanh. Dự b&aacute;o con số n&agrave;y c&oacute; thể l&ecirc;n tới 17 - 20% v&agrave;o cuối năm.

Với nhiều thuận lợi về vĩ m&ocirc;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể quan t&acirc;m đến cổ phiếu của những nh&oacute;m ng&agrave;nh hưởng lợi trong giai đoạn tới gồm bất động sản, vật liệu x&acirc;y dựng, ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, b&aacute;n lẻ...

Tuy nhi&ecirc;n, chuy&ecirc;n gia VinaCapital L&ecirc; Duy cũng lưu &yacute;: &quot;Kể cả nếu VN-Index tăng l&ecirc;n 1.700 điểm, vẫn c&oacute; nh&agrave; đầu tư bị thua lỗ&quot;. Do đ&oacute;, khi đầu tư, kh&ocirc;ng cần qu&aacute; chăm chăm v&agrave;o dự b&aacute;o VN-Index, m&agrave; c&ograve;n phải chọn ng&agrave;nh v&agrave; t&igrave;m ra cổ phiếu ph&ugrave; hợp, c&oacute; thể dựa v&agrave;o t&iacute;nh hợp l&yacute; của định gi&aacute; cũng như tiềm năng tăng trưởng tốt, t&igrave;m kiếm cơ hội vượt trội.

VN-Index c&oacute; thể đạt 1.600 điểm?&nbsp;

Theo ph&iacute;a VinaCapital, định gi&aacute; chứng kho&aacute;n Việt vẫn đang ở mức hợp l&yacute;. Chỉ số P/E (gi&aacute; cổ phiếu tr&ecirc;n lợi nhuận) dự b&aacute;o năm 2025 khoảng 13 lần, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức 19-23 lần trong giai đoạn đại dịch COVID-19, thấp hơn nhiều thị trường trong khu vực Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;.

Chưa kể, FTSE đang t&iacute;ch cực đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam, để n&acirc;ng từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi. Hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin mới đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh, cũng tạo cơ hội để ph&aacute;t triển nhiều sản phẩm hơn tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Những nh&oacute;m ng&agrave;nh c&oacute; thể hưởng lợi trong giai đoạn tới gồm: bất động sản, vật liệu x&acirc;y dựng, ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, b&aacute;n lẻ...

Về dự b&aacute;o kịch bản của VN-Index, chuy&ecirc;n gia của Kafi cho rằng đến cuối năm 2025 sẽ rơi v&agrave;o v&ugrave;ng cộng trừ 1.550 điểm. Trong khi chuy&ecirc;n gia của VIB dự b&aacute;o VN-Index c&oacute; thể rơi v&agrave;o t&igrave;nh huống xấu, về dưới v&ugrave;ng 1.400 điểm (Cục Dự trữ li&ecirc;n bang Mỹ kh&ocirc;ng hạ l&atilde;i suất, chứng kho&aacute;n Việt kh&ocirc;ng được n&acirc;ng hạng), nhưng nếu thuận lợi c&oacute; thể đạt 1.600 điểm.

B&Ocirc;NG MAI

<a href="https://tuoitre.vn/chuyen-giavinacapital-vib-kafi-ban-gi-ve-thi-truong-khi-vn-index-vuot-1-500-diem-20250726160854666.htm">Link gốc</a>

Tại hội nghị "Tái thiết tăng trưởng - Định hình chiến lược đầu tư" diễn ra vào ngày 26-7, chuyên gia của VIB dự báo VN-Index nếu thuận lợi có thể lên 1.600 điểm vào cuối năm nay.


Tại hội nghị &quot;T&aacute;i thiết tăng trưởng - Định h&igrave;nh chiến lược đầu tư&quot; diễn ra v&agrave;o ng&agrave;y 26-7, chuy&ecirc;n gia của VIB dự b&aacute;o VN-Index nếu thuận lợi c&oacute; thể l&ecirc;n 1.600 điểm v&agrave;o cuối năm nay.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250727/images/image(44).png" style="height:332px; width:600px" />

Hội nghị thu h&uacute;t c&aacute;c chuy&ecirc;n gia đến từ c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, ng&acirc;n h&agrave;ng, quỹ đầu tư - Ảnh: B&Ocirc;NG MAI

&quot;Để đạt được mục ti&ecirc;u Quốc hội đề ra l&agrave; đưa Việt Nam trở th&agrave;nh quốc gia c&ocirc;ng nghiệp ph&aacute;t triển, vượt qua bẫy thu nhập trung b&igrave;nh v&agrave; tiến v&agrave;o nh&oacute;m nước c&oacute; thu nhập cao, cần t&aacute;i định h&igrave;nh lại cấu tr&uacute;c tăng trưởng, đặc biệt l&agrave; khối tư nh&acirc;n&quot;, &ocirc;ng Trịnh Duy Viết - gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch chứng kho&aacute;n Kafi - chia sẻ tại hội nghị.

Gỡ n&uacute;t thắt, cởi tr&oacute;i t&acirc;m l&yacute; cho kinh tế tư nh&acirc;n

Theo &ocirc;ng Viết, kinh tế tư nh&acirc;n nổi l&ecirc;n như một động lực ch&iacute;nh, đ&oacute;ng g&oacute;p khoảng 51% GDP, tạo ra tr&ecirc;n 40 triệu việc l&agrave;m, tương đương hơn 80% tổng lực lượng lao động cả nước.

Chỉ t&iacute;nh ri&ecirc;ng c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n, lợi nhuận chung của nh&oacute;m tư nh&acirc;n c&oacute; xu hướng tăng nhanh hơn so với doanh nghiệp nh&agrave; nước.

Do vướng mắc nhiều cơ chế ch&iacute;nh s&aacute;ch, n&ecirc;n doanh nghiệp tư nh&acirc;n từng c&oacute; giai đoạn bị chững lại so với nội lực.

Tuy nhi&ecirc;n, th&ocirc;ng qua bốn nghị quyết (57, 59, 66 v&agrave; 68) ban h&agrave;nh gần đ&acirc;y, kinh tế tư nh&acirc;n được xem l&agrave; một trong &quot;bộ tứ trụ cột&quot;, b&ecirc;n cạnh c&aacute;c mảng khoa học - c&ocirc;ng nghệ - chuyển đổi số, hội nhập quốc tế, x&acirc;y dựng v&agrave; thi h&agrave;nh ph&aacute;p luật.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nh&oacute;m doanh nghiệp tư nh&acirc;n lớn đang được hưởng lợi trước mắt với định hướng ph&aacute;t triển doanh nghiệp cấp quốc gia. Nh&agrave; nước v&agrave; Ch&iacute;nh phủ đang trao quyền, th&uacute;c đẩy doanh nghiệp thực hiện c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm.

Điển h&igrave;nh như Tập đo&agrave;n FPT ph&aacute;t triển hạ tầng số, trung t&acirc;m dữ liệu quốc gia... Hay mở ra cơ hội tham gia dự &aacute;n theo PPP (m&ocirc; h&igrave;nh đối t&aacute;c c&ocirc;ng - tư) tại c&aacute;c lĩnh vực đầu tư c&ocirc;ng, c&ocirc;ng nghiệp, ph&aacute;t triển đ&ocirc; thị... gi&uacute;p Vingroup, H&ograve;a Ph&aacute;t, Thaco&hellip; c&oacute; thể tham gia đầu tư.

Giai đoạn 2026 - 2035, &quot;khơi th&ocirc;ng điểm nghẽn v&agrave; ph&aacute;t triển hạ tầng l&agrave; ưu ti&ecirc;n h&agrave;ng đầu của Việt Nam&quot;, &ocirc;ng Duy Viết đ&aacute;nh gi&aacute;. Dự kiến triển khai c&aacute;c dự &aacute;n lớn như ph&aacute;t triển cảng h&agrave;ng kh&ocirc;ng v&agrave; cảng biển (20 tỉ USD), đường sắt đ&ocirc; thị (60 tỉ USD), đường sắt quốc gia (80 tỉ USD), th&aacute;o gỡ 2.981 dự &aacute;n bị vướng mắc (235 tỉ USD), đầu tư hạ tầng năng lượng (250 tỉ USD)...

Việt Nam trở th&agrave;nh điểm đến h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại

Chỉ số VN-Index vừa ch&iacute;nh thức c&aacute;n mốc 1.531 điểm v&agrave;o cuối tuần n&agrave;y, cao nhất kể từ khi thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam ra đời c&aacute;ch đ&acirc;y 25 năm, tăng gần 21% so với hồi đầu năm nay.

Trước diễn biến t&iacute;ch cực, &ocirc;ng L&ecirc; Duy - gi&aacute;m đốc đầu tư cao cấp của quỹ VOF thuộc VinaCapital - nhận định nền kinh tế Việt Nam đang c&oacute; nhiều lợi thế, lạc quan. Dự b&aacute;o tăng trưởng GDP năm nay c&oacute; thể đạt 7,5 - 8%, k&eacute;o theo lợi nhuận doanh nghiệp ni&ecirc;m yết dự kiến tăng khoảng 15% trong năm - trong đ&oacute; doanh nghiệp tư nh&acirc;n giữ vai tr&ograve; chủ lực.

Theo &ocirc;ng Nguyễn Quốc Văn - chuy&ecirc;n vi&ecirc;n cấp cao của Kafi, kinh tế vĩ m&ocirc; Việt Nam đang c&oacute; nhiều yếu tố hỗ trợ. Nổi bật như mức thuế đối ứng nằm trong nh&oacute;m cạnh tranh h&agrave;ng đầu, thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đầu tư nước ngo&agrave;i FDI. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c yếu tố phi thuế quan như ổn định địa ch&iacute;nh trị, ch&iacute;nh s&aacute;ch kinh tế nhất qu&aacute;n... cũng tạo lợi thế thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đầu tư d&agrave;i hạn.

&Ocirc;ng Nguyễn Việt Nam - gi&aacute;m đốc ban quan hệ đầu tư VIB - cho biết khoảng hai năm trở lại đ&acirc;y, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại đ&atilde; &aacute;p dụng cơ chế cấp hạn mức t&iacute;n dụng (room) dựa theo điểm số của bản th&acirc;n thay v&igrave; xin - cho như trước, ph&acirc;n bổ dựa tr&ecirc;n năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; rủi ro, đến đ&uacute;ng nơi cần, nhanh ch&oacute;ng v&agrave; hiệu quả hơn.

Trong thời gian tới, cơ chế mới sẽ được ban h&agrave;nh gi&uacute;p c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tăng trưởng l&agrave;nh mạnh v&agrave; đảm bảo an to&agrave;n x&atilde; hội.

Với quyết t&acirc;m từ Ch&iacute;nh phủ cũng như nhiều b&ecirc;n, ước t&iacute;nh tăng trưởng t&iacute;n dụng nửa đầu năm nay đạt khoảng 10%, mức tăng ấn tượng so với những năm trước, phản &aacute;nh sự phục hồi ở nhiều lĩnh vực kinh doanh. Dự b&aacute;o con số n&agrave;y c&oacute; thể l&ecirc;n tới 17 - 20% v&agrave;o cuối năm.

Với nhiều thuận lợi về vĩ m&ocirc;, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể quan t&acirc;m đến cổ phiếu của những nh&oacute;m ng&agrave;nh hưởng lợi trong giai đoạn tới gồm bất động sản, vật liệu x&acirc;y dựng, ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, b&aacute;n lẻ...

Tuy nhi&ecirc;n, chuy&ecirc;n gia VinaCapital L&ecirc; Duy cũng lưu &yacute;: &quot;Kể cả nếu VN-Index tăng l&ecirc;n 1.700 điểm, vẫn c&oacute; nh&agrave; đầu tư bị thua lỗ&quot;. Do đ&oacute;, khi đầu tư, kh&ocirc;ng cần qu&aacute; chăm chăm v&agrave;o dự b&aacute;o VN-Index, m&agrave; c&ograve;n phải chọn ng&agrave;nh v&agrave; t&igrave;m ra cổ phiếu ph&ugrave; hợp, c&oacute; thể dựa v&agrave;o t&iacute;nh hợp l&yacute; của định gi&aacute; cũng như tiềm năng tăng trưởng tốt, t&igrave;m kiếm cơ hội vượt trội.

VN-Index c&oacute; thể đạt 1.600 điểm?&nbsp;

Theo ph&iacute;a VinaCapital, định gi&aacute; chứng kho&aacute;n Việt vẫn đang ở mức hợp l&yacute;. Chỉ số P/E (gi&aacute; cổ phiếu tr&ecirc;n lợi nhuận) dự b&aacute;o năm 2025 khoảng 13 lần, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức 19-23 lần trong giai đoạn đại dịch COVID-19, thấp hơn nhiều thị trường trong khu vực Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;.

Chưa kể, FTSE đang t&iacute;ch cực đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng n&acirc;ng hạng thị trường Việt Nam, để n&acirc;ng từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi. Hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin mới đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh, cũng tạo cơ hội để ph&aacute;t triển nhiều sản phẩm hơn tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Những nh&oacute;m ng&agrave;nh c&oacute; thể hưởng lợi trong giai đoạn tới gồm: bất động sản, vật liệu x&acirc;y dựng, ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, b&aacute;n lẻ...

Về dự b&aacute;o kịch bản của VN-Index, chuy&ecirc;n gia của Kafi cho rằng đến cuối năm 2025 sẽ rơi v&agrave;o v&ugrave;ng cộng trừ 1.550 điểm. Trong khi chuy&ecirc;n gia của VIB dự b&aacute;o VN-Index c&oacute; thể rơi v&agrave;o t&igrave;nh huống xấu, về dưới v&ugrave;ng 1.400 điểm (Cục Dự trữ li&ecirc;n bang Mỹ kh&ocirc;ng hạ l&atilde;i suất, chứng kho&aacute;n Việt kh&ocirc;ng được n&acirc;ng hạng), nhưng nếu thuận lợi c&oacute; thể đạt 1.600 điểm.

B&Ocirc;NG MAI

<a href="https://tuoitre.vn/chuyen-giavinacapital-vib-kafi-ban-gi-ve-thi-truong-khi-vn-index-vuot-1-500-diem-20250726160854666.htm">Link gốc</a>