Ông Trịnh Thanh Cần nhân định, với triển vọng nâng hạng thị trường, vào thời điểm quý III, quý IV khả năng cao là dòng vốn ngoại sẽ quay lại.

Trong bối cảnh các thị trường chứng khoán Mỹ, Châu Âu hay một số thị trường chứng khoán Châu Á khác có những biến động thì giới đầu tư cho rằng, việc nền kinh tế Việt Nam dự kiến sẽ tăng trưởng trên 8% năm 2025, cùng triển vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi đang đến gần hay những nỗ lực của các cơ quan quản lý và vận hành trong việc đưa vào hoạt động hệ thống công nghệ mới KRX… sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam trở thành điểm thu hút dòng vốn trong năm 2025.

Trao đổi trong Talkshow Phố Tài chính (The Finance Street Talk Show) trên VTV8, ông Trịnh Thanh Cần, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Kafi đánh giá, dù còn phải đối mặt với không ít thách thức từ bên ngoài, nhưng việc nền kinh tế Việt Nam đang tiếp tục tăng trưởng tích cực, kỳ vọng lợi nhuận các doanh nghiệp tốt, cùng những thay đổi mang tính đột phá, sẽ giúp thị trường chứng khoán tăng trưởng mạnh mẽ và có nhiều cơ hội trong năm 2025.

BTV Mùi Khánh Ly: Như ông cũng đã thấy, hiện vẫn còn nhiều yếu tố bất định đối với các nền kinh tế trên toàn cầu. Trong bối cảnh đó, nền kinh tế Việt Nam vẫn đang trong đà tăng trưởng tích cực với mục tiêu GDP tăng 8% trở lên trong năm 2025, ông đánh giá như thế nào về điều này?

Ông Trịnh Thanh Cần: Theo tôi quan sát từ những động thái của Chính phủ, tôi tự tin về những mục tiêu này có thể thực hiện được trong năm 2025. Cụ thể, Chính phủ hiện tại đang triển khai cải cách bộ máy quyết liệt, tinh giảm bộ máy và nâng cao hiệu quả của nền kinh tế. Đây từng là một điểm nghẽn lớn trong việc phát triển của Việt Nam trong thời gian qua, vì vậy nếu thực hiện được sẽ giải phóng được nguồn lực của nền kinh tế Việt Nam giúp thúc đẩy nền kinh tế phát triển nhanh hơn.

Điểm thứ hai là về đầu tư công, Chính phủ cũng tăng chỉ tiêu đầu tư công lên gần 900 nghìn tỷ đồng và chỉ đạo quyết liệt để đảm bảo hoàn thành tiến độ những dự án đầu tư trọng điểm. Việc giải ngân cho vốn đầu tư công, mặc dù có tỷ lệ giải ngân trong 2 tháng đầu năm thấp hơn, nhưng con số tuyệt đối vẫn có cải thiện so với cùng kỳ năm trước. Tiến độ giải ngân đầu tư công có thể sẽ tăng tốc khi các dự án hoàn thiện về thủ tục đầu tư và được đưa vào triển khai trong thời gian tới.

Điểm thứ ba là về hệ thống pháp lý thì trong kỳ họp Quốc hội thứ VIII khóa XV vào tháng 11 năm ngoái, đã thông qua 08 bộ luật lớn và quan trọng và 21 nghị quyết thể hiện sự rất quyết tâm.

Điểm thứ tư về chính sách tiền tệ thì trong thời gian qua đã được Ngân hàng nhà nước điều hành linh hoạt, đảm bảo chi phí đầu vào hợp lý cho nền kinh tế và cũng như kiềm chế được lạm phát. Ngân hàng nhà nước đang hướng lãi suất thị trường mở về con số 4%. Điều này giúp các ngân hàng có thể huy động được nguồn vốn với chi phí rẻ hơn, từ đó có thể thực hiện được định hướng hạ lãi suất cho vay doanh nghiệp của chính phủ, nhằm tạo điều kiện cho doanh nghiệp hoạt động kinh doanh hiệu quả hơn, tạo ra nhiều giá trị hơn.

Với năm giải pháp đó đã và đang được triển khai rất quyết liệt và đồng bộ, tôi nghĩ rằng nền kinh tế của Việt Nam sẽ đạt được những mục tiêu đã đề ra.

BTV Mùi Khánh Ly: Tuy nhiên, năm 2025, nền kinh tế toàn cầu vẫn đang phải đối mặt với những sự thay đổi từ các chính sách thương mại từ Mỹ, cũng như Fed có thể chững lại đà giảm lãi suất… Theo ông thì những yếu tố này sẽ tác động như nào đến nền kinh tế trong nước?

Ông Trịnh Thanh Cần: Theo tôi, hiện tại cả thế giới đang theo dõi những những quyết sách mới của tổng thống Mỹ Donald Trump. Tổng thống Trump với chủ trương là "America first" thì sẽ dùng những công cụ về bảo hộ thương mại để thương lượng với những quốc gia trên toàn cầu. Tuy nhiên, Việt Nam đang ở vị thế thuận lợi vì nước Mỹ chỉ coi những nước lớn khác là đối thủ.

Còn đối với Việt Nam, nếu Việt Nam có một sự hợp tác chặt chẽ với nước Mỹ, tôi nghĩ là Việt Nam sẽ là nước được hưởng lợi từ cuộc thương chiến. Và minh chứng cho điều đó là dòng vốn FDI trong giai đoạn nhiều năm vừa qua cũng đã dịch chuyển sang Việt Nam rất tích cực. Qua một vài tháng đầu kể từ khi Tổng thống Trump lên nắm quyền, chúng ta cũng thấy rõ hơn bức tranh về thương mại toàn cầu trong đó có Việt Nam. Trong 2 tháng đầu năm 2025, chúng ta đã thu hút được 6,9 tỷ USD vốn FDI, tăng hơn 35% so với cùng kỳ năm trước. Đây là một con số rất ấn tượng khi lượng FDI đăng ký trong giai đoạn đầu năm thường tăng trưởng chậm do yếu tố lễ tết. Số FDI đăng ký vào Việt Nam đã chứng minh sự dịch chuyển của dòng vốn đầu tư mạnh mẽ vào kinh tế nước ta.

Về các chính sách của Fed, khi kế hoạch hạ lãi suất của Fed chậm lại cũng có ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư gián tiếp FII vào các thị trường mới nổi cũng như Việt Nam. Tuy nhiên, tôi nghĩ rằng dù là chậm lại, nhưng có thể trong giai đoạn quý III, quý IV, Fed sẽ thực hiện những đợt giảm lãi suất thì dòng vốn ngoại cũng sẽ từ từ quay lại Việt Nam.

Đối với những rủi ro về tỷ giá thì trong thời gian vừa qua Ngân hàng Nhà nước đã có những chính sách điều hành linh hoạt, ổn định thị trường và rất chủ động, cho nên tôi đánh giá, rủi ro này là rủi ro ngắn hạn. Tôi cũng đánh giá hiện tại có một số áp lực lên lãi suất, tuy nhiên, lãi suất nếu tăng cũng không đáng kể, vẫn ở mức phù hợp cho doanh nghiệp phát triển trong năm 2025.

Ông Trịnh Thanh Cần, Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Kafi tham gia trả lời phỏng vấn của BTV Mùi Khánh Ly tại Talkshow Phố Tài chính.

BTV Mùi Khánh Ly: Vâng, nhờ nền kinh tế tích cực thì thị trường chứng khoán cũng được hưởng lợi theo, đã có sự tăng trưởng tích cực ở mức hơn 12% trong năm ngoái, đứng thứ 3 trong khu vực. Vậy bước sang năm 2025 này, với các yếu tố đã phân tích kể trên, thì thị trường chứng khoán sẽ diễn biến như thế nào, theo đánh giá của ông?

Ông Trịnh Thanh Cần: Theo phân tích của chúng tôi, năm 2025 sẽ tích cực hơn năm 2024. Quý I/2025, chúng tôi cũng đánh giá thị trường sẽ đóng cửa ở mức trên 1.300 và cuối năm sẽ tăng trưởng khoảng 12% - 15% trên những yếu tố như tăng trưởng về GDP, tăng trưởng đầu tư công và việc tăng cung tiền ra nền kinh tế. Thứ hai là những nỗ lực về nâng hạng trên thị trường cũng như việc gia tăng uy tín của thị trường chứng khoán Việt Nam trên thị trường quốc tế. Hiện tại, chúng ta thấy nhà đầu tư ngoại vẫn có xu hướng bán ròng dựa trên những áp lực ngắn hạn về tỷ giá cũng như lãi suất. Tuy nhiên, tôi đánh giá đây là những rủi ro ngắn hạn.

Với triển vọng nâng hạng thị trường, tôi nghĩ năm 2025 vào thời điểm quý III, quý IV khả năng cao là dòng vốn ngoại sẽ quay lại, cộng với những thông tin, những kết quả của nền kinh tế, thị trường sẽ đóng cửa tăng trưởng ở mức từ 12% - 15% và kỳ vọng đạt 1.500 điểm. Những nhóm ngành có triển vọng trên thị trường theo chúng tôi đánh giá thứ nhất là ngành ngân hàng vì ngành ngân hàng là ngành có quy mô lớn nhất trên thị trường hiện nay, thanh khoản cao và cũng là ngành sẽ được hưởng lợi trong bối cảnh GDP tăng trưởng cũng như mức cung tiền, dư nợ tín dụng tăng trưởng. Nhóm ngành thứ hai là ngành công nghệ vẫn đang có nhiều dư địa tăng trưởng tiếp tục trong thời gian tới khi Việt Nam đã nằm trong chuỗi cung ứng chip toàn cầu cũng như có nguồn lực công nghệ tốt.

Nhóm ngành thứ ba là nhóm ngành bất động sản khu công nghiệp, đây là nhóm ngành được hưởng lợi từ nhu cầu dịch chuyển sản xuất từ Trung Quốc qua Việt Nam. Thứ tư là nhóm ngành xây dựng và vật liệu xây dựng như sắt, thép, xi măng, đá… sẽ có nhu cầu cao để cung cấp cho những dự án hạ tầng cơ sở được đầu tư mạnh trong năm 2025. Cuối cùng là nhóm ngành bán lẻ bao gồm F&B hay điện thoại, may mặc… dự kiến sức cầu của trong nước sẽ hồi phục trở lại vào giai đoạn nửa cuối năm 2025.

BTV Mùi Khánh Ly: Trong bối cảnh vừa có những khó khăn nhưng cũng không thiếu các cơ hội, theo ông, nhà đầu tư sẽ phải làm gì để có một năm thành công trong bối cảnh này?

Ông Trịnh Thanh Cần: Theo tôi đánh giá, thị trường chứng khoán năm 2025 có thể tạm chia thành hai giai đoạn, giai đoạn tích lũy xây dựng nền móng và vào nửa đầu năm, thị trường có xu hướng sideway tăng giảm liên tục, giữa những thông tin đan xen giữa tích cực và không mấy tích cực. Đối với nhà đầu tư chuyên nghiệp, họ sẽ tận dụng được các đợt tăng giảm để mua vào hay bán ra có hiệu quả. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư mới, hiện tại tôi quan sát thấy hàng tháng vẫn có một số lượng lớn, hàng trăm nghìn nhà đầu tư mở mới tài khoản tham gia thị trường cần cẩn trọng với việc đầu tư theo tin đồn và mua các cổ phiếu khi chưa có kinh nghiệm sẽ rất dễ bị mua vào những vùng giá cao và có thể có những thua lỗ ngắn hạn dẫn đến sự mất tự tin để tham gia vào thị trường chứng khoán.

Với nhà đầu tư mới, tôi khuyến nghị có thể đầu tư tích lũy, phân tích chọn một một vài cổ phiếu tốt và mua từ từ vào những mức giá hợp lý khi cổ phiếu đó giảm hoặc họ có thể mua chứng chỉ quỹ của những quỹ lớn, có uy tín trên thị trường, cũng như sử dụng dịch vụ của một số công ty chứng khoán lớn có dịch vụ ủy thác đầu tư, tư vấn đầu tư chuyên nghiệp, với những nhà đầu tư chuyên nghiệp có phân tích bài bản hơn là giao dịch theo thông tin đồn trên thị trường trong giai đoạn này sẽ dễ bị thua lỗ.

Còn giai đoạn sáu tháng cuối năm năm 2025, tôi nghĩ thị trường sẽ tăng trưởng tích cực hơn nhờ vào những nỗ lực của Chính phủ làm động lực thúc đẩy để phát triển kinh tế mạnh mẽ hơn. Và như tôi đã nói, khi đó dòng tiền khối ngoại có thể sẽ quay lại đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Sáu tháng cuối năm 2025, thị trường sẽ giảm rủi ro và nhà đầu tư có thể gia tăng giải ngân hơn, còn sáu tháng đầu năm nên hạn chế sử dụng margin để quản lý rủi ro được tốt hơn.

BTV Mùi Khánh Ly: Ngoài ra, là thành viên của thị trường, phía công ty ông sẽ có những chiến lược như thế nào để hỗ trợ cho hoạt động đầu tư của các nhà đầu tư cũng như đóng góp vào sự phát triển của thị trường trong năm 2025?

Ông Trịnh Thanh Cần: Đồng hành với sự phát triển của thị trường thì về phía Công ty Chứng khoán Kafi cũng đã tăng trưởng quy mô vốn để đảm bảo an toàn về vốn và có khả năng cung cấp nhiều giải pháp tài chính hơn cho nhà đầu tư. Vừa rồi, chúng tôi đã tăng vốn lên 5.000 tỷ đồng và có kế hoạch trong năm 2025 sẽ tăng lên 10.000 tỷ đồng. Chúng tôi cũng tích cực tham gia vào các hoạt động và góp ý soạn thảo những văn bản pháp lý về thông tư hướng dẫn bởi chúng tôi thấy năm 2025 dự báo, Ủy ban Chứng khoán sẽ có rất nhiều thông tư hướng dẫn đối với những sản phẩm đầu tư mới trên thị trường chứng khoán sau khi hệ thống công nghệ mới KRX ra đời cũng như thị trường có thể được nâng hạng.

Trong năm 2025, chúng tôi cũng sẽ có những chương trình hỗ trợ nhà đầu tư tốt hơn, cụ thể là những hoạt động phân tích, khuyến nghị được thực hiện một cách chuyên sâu nhưng dễ hiểu, gần gũi và thường xuyên hơn, cũng như cập nhật những phiên bản mới của App đầu tư để đem đến nhiều thông tin và nhiều tính năng. Thứ ba, đối với nhà đầu tư mới để bắt đầu đầu tư là rất khó khăn nên chúng tôi đã nghiên cứu về những chiến lược đầu tư, về thuật toán đầu tư đã hơn hai năm nay và có kết quả rất tích cực. Hiện tại, chúng tôi đang áp dụng thuật toán này cho hoạt động tự doanh và dự kiến trong nửa cuối năm 2025, chúng tôi sẽ có hoạt động đầu tư thuật toán đồng hành cùng nhà đầu tư để cùng nhận được thành quả.

Ngoài ra, chúng tôi cũng kết hợp với nhiều trường đại học để phổ quát kiến thức tài chính đến cho sinh viên và cũng mong muốn sẽ tổ chức thêm nhiều chương trình cộng đồng cho các nhà đầu tư hay những người có quan tâm tới đầu tư tài chính để họ được lắng nghe những chia sẻ của các chuyên gia về nội dung về quản lý tài chính cá nhân cũng như đầu tư tài chính, đầu tư chứng khoán.

Link gốc