Kịch bản cơ sở, mức P/E thị trường xấp xỉ khoảng 14 - 14,5 lần, đồng thời tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp tr&ecirc;n s&agrave;n ni&ecirc;m yết dự kiến khoảng 16% - 18%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250325/images/screenshot-2025-03-25-102131.png" style="height:385px; width:600px">

Theo Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh, trong 2 th&aacute;ng đầu năm 2025, thị trường chứng kho&aacute;n tiếp tục tăng trưởng t&iacute;ch cực khi VN-Index tăng khoảng 3% so với cuối năm 2024. Quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường cổ phiếu cũng đ&atilde; tăng 1,7% so với cuối năm ngo&aacute;i. Trong bối cảnh nền kinh tế vĩ m&ocirc; v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; nhiều điểm s&aacute;ng, thanh khoản tr&ecirc;n thị trường đ&atilde; gia tăng trở lại gi&uacute;p nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh tăng gi&aacute; t&iacute;ch cực hơn.

Trao đổi trong Talkshow Phố T&agrave;i ch&iacute;nh (The Finance Street Talk Show) tr&ecirc;n VTV8, TS. Trần Thăng Long, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch, C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) đ&aacute;nh gi&aacute;, cơ hội sẽ xuất hiện ở nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh trong bối cảnh nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng t&iacute;ch cực, triển vọng lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp tốt, cơ hội được n&acirc;ng hạng đang đến gần v&agrave; hệ thống c&ocirc;ng nghệ mới KRX sắp được đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh trong năm 2025.

BTV M&ugrave;i Kh&aacute;nh Ly: Thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; những phi&ecirc;n tăng trưởng t&iacute;ch cực trong những th&aacute;ng đầu năm 2025, &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; như thế n&agrave;o về điều n&agrave;y?

TS. Trần Thăng Long:﻿&nbsp;Theo số liệu mới nhất, từ đầu nay đến cuối th&aacute;ng 3, VN-Index đ&atilde; tăng khoảng 5,5% v&agrave; thanh khoản cũng tăng kh&aacute; tốt so với cuối năm ngo&aacute;i.

V&agrave;o thời điểm th&aacute;ng 3 vừa rồi, BSC t&iacute;nh to&aacute;n rằng thanh khoản trung b&igrave;nh của thị trường chứng kho&aacute;n đạt khoảng 22.000 - 23.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n, ở mức kh&aacute; khả quan so với trung b&igrave;nh của nhiều năm. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh những tiến triển về triển vọng tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Thứ nhất, ch&uacute;ng ta thấy kết quả kinh doanh của qu&yacute; 4/2024 của c&aacute;c doanh nghiệp kh&aacute; tốt, tăng trưởng mạnh so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Thứ hai, bước sang năm 2025, Việt Nam đang đặt mục ti&ecirc;u tương đối cao về tăng trưởng GDP từ 8% trở l&ecirc;n, đồng thời Ch&iacute;nh phủ cũng đưa ra một loạt những ch&iacute;nh s&aacute;ch theo hướng th&uacute;c đẩy hoạt động kinh doanh, phục hồi kinh tế.

Trong đ&oacute;, đ&aacute;ng lưu &yacute; l&agrave; việc l&atilde;i suất tiếp tục c&oacute; xu hướng giảm v&agrave; b&igrave;nh ổn. Yếu tố tiếp theo l&agrave; miễn giảm, ho&atilde;n một số loại thuế &hellip; V&igrave; vậy, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đang nh&igrave;n nhận t&iacute;ch cực những ch&iacute;nh s&aacute;ch n&agrave;y cũng như kỳ những kết quả kinh doanh theo hướng khả quan v&agrave; điều đ&oacute; đ&atilde; phản &aacute;nh sự tăng trưởng của thị trường trong giai đoạn vừa qua.

Vậy trong thời gian qua d&ograve;ng tiền đ&atilde; đổ v&agrave;o c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o v&agrave; v&igrave; sao?

TS. Trần Thăng Long:﻿&nbsp;Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của BSC trong v&ograve;ng ba th&aacute;ng qua, d&ograve;ng tiền đ&atilde; c&oacute; xu hướng v&agrave;o mạnh một số nh&oacute;m ng&agrave;nh nhất định như nh&oacute;m ng&agrave;nh kho&aacute;ng sản, nh&oacute;m ng&agrave;nh vật liệu x&acirc;y dựng, nh&oacute;m ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng, nh&oacute;m ng&agrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh, cụ thể ở đ&acirc;y l&agrave; chứng kho&aacute;n v&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh bất động sản.

Cả năm nh&oacute;m ng&agrave;nh tr&ecirc;n đều đang tăng trưởng ở mức khoảng 9% - 19% so với đầu năm, mức kh&aacute; cao so với tăng trưởng chung của VN-Index chỉ khoảng 5,5%.

Điều n&agrave;y xuất ph&aacute;t từ một số nguy&ecirc;n nh&acirc;n như đ&acirc;y l&agrave; những nh&oacute;m ng&agrave;nh phần lớn kh&aacute; nhạy cảm đối với diễn biến l&atilde;i suất v&agrave; cũng nhạy cảm đối với những triển vọng về kinh tế ở trong nước.

V&agrave; ch&uacute;ng ta cũng thấy những nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;y l&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh &iacute;t chịu ảnh hưởng của những yếu tố ở b&ecirc;n ngo&agrave;i hơn so với cả những nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c như nh&oacute;m ng&agrave;nh xuất khẩu trong giai đoạn vừa rồi.

Ngo&agrave;i ra, nh&oacute;m ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin th&ocirc;ng thường vẫn diễn biến kh&aacute; tốt mọi năm nhưng từ đầu năm đến nay, nh&oacute;m c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin l&agrave; ng&agrave;nh bị b&aacute;n r&ograve;ng nhiều nhất cũng như c&oacute; mức độ điều chỉnh kh&aacute; s&acirc;u so với tăng trưởng của VN-Index. Theo t&iacute;nh to&aacute;n của BSC, mức độ giảm điểm của nh&oacute;m ng&agrave;nh viễn th&ocirc;ng, c&ocirc;ng nghệ viễn th&ocirc;ng v&agrave; c&ocirc;ng nghệ c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin v&agrave;o khoảng 13% so với đầu năm.

Trong năm nay nền kinh tế được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục tăng tr&ecirc;n 8%, trong khi thị trường chứng kho&aacute;n cũng được kỳ vọng sẽ được n&acirc;ng hạng, hệ thống KRX mới chuẩn bị được triển khai&hellip;theo &ocirc;ng, thị trường chứng kho&aacute;n sẽ diễn biến như thế n&agrave;o trong bối cảnh n&agrave;y?

TS. Trần Thăng Long:﻿&nbsp;Năm nay sẽ l&agrave; một năm khả quan cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n v&agrave; mức dự b&aacute;o BSC đưa ra cho kịch bản cơ sở l&agrave; khoảng 1.425 điểm, tương đương với mức P/E thị trường xấp xỉ khoảng 14 - 14,5 lần, đồng thời tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp tr&ecirc;n s&agrave;n ni&ecirc;m yết dự kiến khoảng 16% - 18%.

Kịch bản n&agrave;y dựa tr&ecirc;n cơ sở đ&aacute;nh gi&aacute; về những yếu tố về vĩ m&ocirc; khả quan của Việt Nam. Mức độ tăng trưởng của Việt Nam cũng đang tiến tới từ mức 7,5 - 8% tăng trưởng GDP cho năm 2025. Đồng thời thời với đ&oacute;, ch&uacute;ng ta cũng kỳ vọng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ được n&acirc;ng hạng, c&oacute; thể sẽ v&agrave;o khoảng th&aacute;ng 9 năm nay bởi FTSE.

Ngo&agrave;i ra, sự quyết t&acirc;m của c&aacute;c nh&agrave; l&agrave;m ch&iacute;nh s&aacute;ch trong việc đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh hệ thống giao dịch mới KRX, dự kiến sớm nhất l&agrave; giữa năm nay. Điều n&agrave;y cũng sẽ tạo n&ecirc;n sự hứng khởi, lạc quan cho nh&agrave; đầu tư v&agrave; dẫn tới việc c&aacute;c nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể chấp nhận một mức định gi&aacute; tốt hơn so với năm 2024 vừa qua.

Tuy nhi&ecirc;n, cũng c&oacute; những yếu tố tương đối bất định của thị trường. Điển h&igrave;nh, từ đầu năm đến nay, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i vẫn đang b&aacute;n r&ograve;ng, trong hai th&aacute;ng đầu năm 2025, họ b&aacute;n khoảng 16.000 tỷ đồng. Thứ hai, thế giới cũng đang ở trong giai đoạn m&agrave; c&oacute; rất nhiều những xung đột về mặt thương mại diễn ra v&agrave; cuộc thương chiến cũng sẽ ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế thế giới n&oacute;i chung v&agrave; ảnh hưởng đến c&aacute;c quốc gia c&oacute; li&ecirc;n quan.

Thị trường chứng kho&aacute;n kh&aacute; nhạy cảm với c&aacute;c tin tức n&agrave;y n&ecirc;n t&ocirc;i cho rằng trong năm nay sẽ c&oacute; những thời điểm m&agrave; thị trường sẽ đ&oacute;n nhận những th&ocirc;ng tin li&ecirc;n quan đến thương chiến v&agrave; c&oacute; thể sẽ c&oacute; những sự điều chỉnh nhất định, trước khi trở lại một xu hướng lớn l&agrave; xu hướng phục hồi v&agrave; tăng trưởng t&iacute;ch cực.

Vậy trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o sẽ tiếp tục tăng trưởng v&agrave; l&agrave; điểm đến của d&ograve;ng tiền trong thời gian tới?

TS. Trần Thăng Long:﻿&nbsp;BSC đ&aacute;nh gi&aacute; rằng, d&ograve;ng tiền sẽ v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n sẽ mạnh mẽ hơn v&agrave; dấu hiệu n&agrave;y đ&atilde; xuất hiện từ đầu năm, thanh khoản đ&atilde; gia tăng rất r&otilde;.

Trong khoảng thời gian đầu năm, những th&ocirc;ng tin m&agrave; ch&uacute;ng ta đang ghi nhận như khả năng li&ecirc;n quan đến n&acirc;ng hạng hay li&ecirc;n quan đến việc ho&agrave;n thiện hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin mới KRX, những th&ocirc;ng tin như vậy c&oacute; lợi cho những nh&oacute;m ng&agrave;nh nhất định như ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n, ng&agrave;nh li&ecirc;n quan đến KRX.

Ngo&agrave;i ra, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, bất động sản, nh&oacute;m vật liệu, những nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, c&oacute; thanh khoản cao tr&ecirc;n s&agrave;n, đồng thời l&agrave; những nh&oacute;m c&oacute; nhiều room v&agrave; c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y thường nằm trong c&aacute;c rổ chỉ số của c&aacute;c h&atilde;ng nước ngo&agrave;i. Đ&acirc;y l&agrave; những nh&oacute;m ng&agrave;nh sẽ thu h&uacute;t trong giai đoạn đầu của năm 2025.

Đến nửa sau của năm 2025, t&ocirc;i cho rằng d&ograve;ng tiền c&oacute; thể sẽ lu&acirc;n chuyển sang c&aacute;c nh&oacute;m c&ograve;n lại, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh c&oacute; triển vọng về kết quả lợi nhuận tốt trong năm 2025, đ&oacute; l&agrave; những ng&agrave;nh được dự b&aacute;o sẽ phục hồi như ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ hay những ng&agrave;nh đang tiếp tục duy tr&igrave; tốc độ tăng trưởng tốt như c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin hay nh&oacute;m ng&agrave;nh li&ecirc;n quan đến logistics hay khu c&ocirc;ng nghiệp, những nh&oacute;m n&agrave;y gắn với tăng trưởng trong d&agrave;i hạn của Việt Nam.

C&ograve;n đối với nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n c&oacute; chiến lược như thế n&agrave;o trong giai đoạn n&agrave;y, thưa &ocirc;ng?

TS. Trần Thăng Long:﻿&nbsp;T&ocirc;i nghĩ l&agrave; những nh&agrave; đầu tư tương đối quen thuộc với thị trường chứng kho&aacute;n, họ c&oacute; thể đưa ra những chiến lược lựa chọn kh&aacute;c nhau phụ thuộc v&agrave;o mức độ rủi ro của bản th&acirc;n. C&ograve;n những nh&agrave; đầu tư mới hoặc những nh&agrave; đầu tư chưa quen thuộc với thị trường chứng kho&aacute;n, việc đầu tư chứng chỉ quỹ cũng l&agrave; giải ph&aacute;p hiệu quả v&agrave; đảm bảo an to&agrave;n cho nh&agrave; đầu tư. Nếu nh&agrave; đầu tư muốn tự đầu tư th&igrave; trong giai đoạn sắp tới, t&ocirc;i nghĩ l&agrave; c&aacute;c cơ hội diễn ra ở kh&aacute; nhiều ng&agrave;nh.

Do vậy nh&agrave; đầu tư cũng n&ecirc;n c&oacute; sự c&acirc;n đối nhất định trong danh mục. C&aacute;c nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n n&ecirc;n c&oacute; khoảng 3 - 5 cổ phiếu trong t&agrave;i khoản thuộc những nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c nhau, nếu c&oacute; biến động nh&agrave; đầu tư vẫn c&oacute; những bước đệm nhất định, tận dụng cơ hội, cũng như duy tr&igrave; danh mục trong d&agrave;i hạn để hưởng được mức tăng trưởng lợi nhuận trong d&agrave;i hạn của VN-Index.

<a href="https://markettimes.vn/chuyen-gia-bsc-2025-se-la-mot-nam-kha-quan-cho-cac-nha-dau-tu-chung-khoan-vn-index-ky-vong-can-moc-1-425-diem-79564.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>

Kịch bản cơ sở, mức P/E thị trường xấp xỉ khoảng 14 - 14,5 lần, đồng thời tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp trên sàn niêm yết dự kiến khoảng 16% - 18%.


Kịch bản cơ sở, mức P/E thị trường xấp xỉ khoảng 14 - 14,5 lần, đồng thời tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp tr&ecirc;n s&agrave;n ni&ecirc;m yết dự kiến khoảng 16% - 18%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250325/images/screenshot-2025-03-25-102131.png" style="height:385px; width:600px" />

Theo Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh, trong 2 th&aacute;ng đầu năm 2025, thị trường chứng kho&aacute;n tiếp tục tăng trưởng t&iacute;ch cực khi VN-Index tăng khoảng 3% so với cuối năm 2024. Quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường cổ phiếu cũng đ&atilde; tăng 1,7% so với cuối năm ngo&aacute;i. Trong bối cảnh nền kinh tế vĩ m&ocirc; v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; nhiều điểm s&aacute;ng, thanh khoản tr&ecirc;n thị trường đ&atilde; gia tăng trở lại gi&uacute;p nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh tăng gi&aacute; t&iacute;ch cực hơn.

Trao đổi trong Talkshow Phố T&agrave;i ch&iacute;nh (The Finance Street Talk Show) tr&ecirc;n VTV8, TS. Trần Thăng Long, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch, C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) đ&aacute;nh gi&aacute;, cơ hội sẽ xuất hiện ở nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh trong bối cảnh nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng t&iacute;ch cực, triển vọng lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp tốt, cơ hội được n&acirc;ng hạng đang đến gần v&agrave; hệ thống c&ocirc;ng nghệ mới KRX sắp được đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh trong năm 2025.

BTV M&ugrave;i Kh&aacute;nh Ly: Thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; những phi&ecirc;n tăng trưởng t&iacute;ch cực trong những th&aacute;ng đầu năm 2025, &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; như thế n&agrave;o về điều n&agrave;y?

TS. Trần Thăng Long:﻿&nbsp;Theo số liệu mới nhất, từ đầu nay đến cuối th&aacute;ng 3, VN-Index đ&atilde; tăng khoảng 5,5% v&agrave; thanh khoản cũng tăng kh&aacute; tốt so với cuối năm ngo&aacute;i.

V&agrave;o thời điểm th&aacute;ng 3 vừa rồi, BSC t&iacute;nh to&aacute;n rằng thanh khoản trung b&igrave;nh của thị trường chứng kho&aacute;n đạt khoảng 22.000 - 23.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n, ở mức kh&aacute; khả quan so với trung b&igrave;nh của nhiều năm. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh những tiến triển về triển vọng tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Thứ nhất, ch&uacute;ng ta thấy kết quả kinh doanh của qu&yacute; 4/2024 của c&aacute;c doanh nghiệp kh&aacute; tốt, tăng trưởng mạnh so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Thứ hai, bước sang năm 2025, Việt Nam đang đặt mục ti&ecirc;u tương đối cao về tăng trưởng GDP từ 8% trở l&ecirc;n, đồng thời Ch&iacute;nh phủ cũng đưa ra một loạt những ch&iacute;nh s&aacute;ch theo hướng th&uacute;c đẩy hoạt động kinh doanh, phục hồi kinh tế.

Trong đ&oacute;, đ&aacute;ng lưu &yacute; l&agrave; việc l&atilde;i suất tiếp tục c&oacute; xu hướng giảm v&agrave; b&igrave;nh ổn. Yếu tố tiếp theo l&agrave; miễn giảm, ho&atilde;n một số loại thuế &hellip; V&igrave; vậy, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đang nh&igrave;n nhận t&iacute;ch cực những ch&iacute;nh s&aacute;ch n&agrave;y cũng như kỳ những kết quả kinh doanh theo hướng khả quan v&agrave; điều đ&oacute; đ&atilde; phản &aacute;nh sự tăng trưởng của thị trường trong giai đoạn vừa qua.

Vậy trong thời gian qua d&ograve;ng tiền đ&atilde; đổ v&agrave;o c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o v&agrave; v&igrave; sao?

TS. Trần Thăng Long:﻿&nbsp;Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của BSC trong v&ograve;ng ba th&aacute;ng qua, d&ograve;ng tiền đ&atilde; c&oacute; xu hướng v&agrave;o mạnh một số nh&oacute;m ng&agrave;nh nhất định như nh&oacute;m ng&agrave;nh kho&aacute;ng sản, nh&oacute;m ng&agrave;nh vật liệu x&acirc;y dựng, nh&oacute;m ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng, nh&oacute;m ng&agrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh, cụ thể ở đ&acirc;y l&agrave; chứng kho&aacute;n v&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh bất động sản.

Cả năm nh&oacute;m ng&agrave;nh tr&ecirc;n đều đang tăng trưởng ở mức khoảng 9% - 19% so với đầu năm, mức kh&aacute; cao so với tăng trưởng chung của VN-Index chỉ khoảng 5,5%.

Điều n&agrave;y xuất ph&aacute;t từ một số nguy&ecirc;n nh&acirc;n như đ&acirc;y l&agrave; những nh&oacute;m ng&agrave;nh phần lớn kh&aacute; nhạy cảm đối với diễn biến l&atilde;i suất v&agrave; cũng nhạy cảm đối với những triển vọng về kinh tế ở trong nước.

V&agrave; ch&uacute;ng ta cũng thấy những nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;y l&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh &iacute;t chịu ảnh hưởng của những yếu tố ở b&ecirc;n ngo&agrave;i hơn so với cả những nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c như nh&oacute;m ng&agrave;nh xuất khẩu trong giai đoạn vừa rồi.

Ngo&agrave;i ra, nh&oacute;m ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin th&ocirc;ng thường vẫn diễn biến kh&aacute; tốt mọi năm nhưng từ đầu năm đến nay, nh&oacute;m c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin l&agrave; ng&agrave;nh bị b&aacute;n r&ograve;ng nhiều nhất cũng như c&oacute; mức độ điều chỉnh kh&aacute; s&acirc;u so với tăng trưởng của VN-Index. Theo t&iacute;nh to&aacute;n của BSC, mức độ giảm điểm của nh&oacute;m ng&agrave;nh viễn th&ocirc;ng, c&ocirc;ng nghệ viễn th&ocirc;ng v&agrave; c&ocirc;ng nghệ c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin v&agrave;o khoảng 13% so với đầu năm.

Trong năm nay nền kinh tế được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục tăng tr&ecirc;n 8%, trong khi thị trường chứng kho&aacute;n cũng được kỳ vọng sẽ được n&acirc;ng hạng, hệ thống KRX mới chuẩn bị được triển khai&hellip;theo &ocirc;ng, thị trường chứng kho&aacute;n sẽ diễn biến như thế n&agrave;o trong bối cảnh n&agrave;y?

TS. Trần Thăng Long:﻿&nbsp;Năm nay sẽ l&agrave; một năm khả quan cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư chứng kho&aacute;n v&agrave; mức dự b&aacute;o BSC đưa ra cho kịch bản cơ sở l&agrave; khoảng 1.425 điểm, tương đương với mức P/E thị trường xấp xỉ khoảng 14 - 14,5 lần, đồng thời tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp tr&ecirc;n s&agrave;n ni&ecirc;m yết dự kiến khoảng 16% - 18%.

Kịch bản n&agrave;y dựa tr&ecirc;n cơ sở đ&aacute;nh gi&aacute; về những yếu tố về vĩ m&ocirc; khả quan của Việt Nam. Mức độ tăng trưởng của Việt Nam cũng đang tiến tới từ mức 7,5 - 8% tăng trưởng GDP cho năm 2025. Đồng thời thời với đ&oacute;, ch&uacute;ng ta cũng kỳ vọng thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ được n&acirc;ng hạng, c&oacute; thể sẽ v&agrave;o khoảng th&aacute;ng 9 năm nay bởi FTSE.

Ngo&agrave;i ra, sự quyết t&acirc;m của c&aacute;c nh&agrave; l&agrave;m ch&iacute;nh s&aacute;ch trong việc đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh hệ thống giao dịch mới KRX, dự kiến sớm nhất l&agrave; giữa năm nay. Điều n&agrave;y cũng sẽ tạo n&ecirc;n sự hứng khởi, lạc quan cho nh&agrave; đầu tư v&agrave; dẫn tới việc c&aacute;c nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể chấp nhận một mức định gi&aacute; tốt hơn so với năm 2024 vừa qua.

Tuy nhi&ecirc;n, cũng c&oacute; những yếu tố tương đối bất định của thị trường. Điển h&igrave;nh, từ đầu năm đến nay, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i vẫn đang b&aacute;n r&ograve;ng, trong hai th&aacute;ng đầu năm 2025, họ b&aacute;n khoảng 16.000 tỷ đồng. Thứ hai, thế giới cũng đang ở trong giai đoạn m&agrave; c&oacute; rất nhiều những xung đột về mặt thương mại diễn ra v&agrave; cuộc thương chiến cũng sẽ ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế thế giới n&oacute;i chung v&agrave; ảnh hưởng đến c&aacute;c quốc gia c&oacute; li&ecirc;n quan.

Thị trường chứng kho&aacute;n kh&aacute; nhạy cảm với c&aacute;c tin tức n&agrave;y n&ecirc;n t&ocirc;i cho rằng trong năm nay sẽ c&oacute; những thời điểm m&agrave; thị trường sẽ đ&oacute;n nhận những th&ocirc;ng tin li&ecirc;n quan đến thương chiến v&agrave; c&oacute; thể sẽ c&oacute; những sự điều chỉnh nhất định, trước khi trở lại một xu hướng lớn l&agrave; xu hướng phục hồi v&agrave; tăng trưởng t&iacute;ch cực.

Vậy trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o sẽ tiếp tục tăng trưởng v&agrave; l&agrave; điểm đến của d&ograve;ng tiền trong thời gian tới?

TS. Trần Thăng Long:﻿&nbsp;BSC đ&aacute;nh gi&aacute; rằng, d&ograve;ng tiền sẽ v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n sẽ mạnh mẽ hơn v&agrave; dấu hiệu n&agrave;y đ&atilde; xuất hiện từ đầu năm, thanh khoản đ&atilde; gia tăng rất r&otilde;.

Trong khoảng thời gian đầu năm, những th&ocirc;ng tin m&agrave; ch&uacute;ng ta đang ghi nhận như khả năng li&ecirc;n quan đến n&acirc;ng hạng hay li&ecirc;n quan đến việc ho&agrave;n thiện hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin mới KRX, những th&ocirc;ng tin như vậy c&oacute; lợi cho những nh&oacute;m ng&agrave;nh nhất định như ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n, ng&agrave;nh li&ecirc;n quan đến KRX.

Ngo&agrave;i ra, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, bất động sản, nh&oacute;m vật liệu, những nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, c&oacute; thanh khoản cao tr&ecirc;n s&agrave;n, đồng thời l&agrave; những nh&oacute;m c&oacute; nhiều room v&agrave; c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y thường nằm trong c&aacute;c rổ chỉ số của c&aacute;c h&atilde;ng nước ngo&agrave;i. Đ&acirc;y l&agrave; những nh&oacute;m ng&agrave;nh sẽ thu h&uacute;t trong giai đoạn đầu của năm 2025.

Đến nửa sau của năm 2025, t&ocirc;i cho rằng d&ograve;ng tiền c&oacute; thể sẽ lu&acirc;n chuyển sang c&aacute;c nh&oacute;m c&ograve;n lại, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh c&oacute; triển vọng về kết quả lợi nhuận tốt trong năm 2025, đ&oacute; l&agrave; những ng&agrave;nh được dự b&aacute;o sẽ phục hồi như ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ hay những ng&agrave;nh đang tiếp tục duy tr&igrave; tốc độ tăng trưởng tốt như c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin hay nh&oacute;m ng&agrave;nh li&ecirc;n quan đến logistics hay khu c&ocirc;ng nghiệp, những nh&oacute;m n&agrave;y gắn với tăng trưởng trong d&agrave;i hạn của Việt Nam.

C&ograve;n đối với nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n c&oacute; chiến lược như thế n&agrave;o trong giai đoạn n&agrave;y, thưa &ocirc;ng?

TS. Trần Thăng Long:﻿&nbsp;T&ocirc;i nghĩ l&agrave; những nh&agrave; đầu tư tương đối quen thuộc với thị trường chứng kho&aacute;n, họ c&oacute; thể đưa ra những chiến lược lựa chọn kh&aacute;c nhau phụ thuộc v&agrave;o mức độ rủi ro của bản th&acirc;n. C&ograve;n những nh&agrave; đầu tư mới hoặc những nh&agrave; đầu tư chưa quen thuộc với thị trường chứng kho&aacute;n, việc đầu tư chứng chỉ quỹ cũng l&agrave; giải ph&aacute;p hiệu quả v&agrave; đảm bảo an to&agrave;n cho nh&agrave; đầu tư. Nếu nh&agrave; đầu tư muốn tự đầu tư th&igrave; trong giai đoạn sắp tới, t&ocirc;i nghĩ l&agrave; c&aacute;c cơ hội diễn ra ở kh&aacute; nhiều ng&agrave;nh.

Do vậy nh&agrave; đầu tư cũng n&ecirc;n c&oacute; sự c&acirc;n đối nhất định trong danh mục. C&aacute;c nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n n&ecirc;n c&oacute; khoảng 3 - 5 cổ phiếu trong t&agrave;i khoản thuộc những nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c nhau, nếu c&oacute; biến động nh&agrave; đầu tư vẫn c&oacute; những bước đệm nhất định, tận dụng cơ hội, cũng như duy tr&igrave; danh mục trong d&agrave;i hạn để hưởng được mức tăng trưởng lợi nhuận trong d&agrave;i hạn của VN-Index.

<a href="https://markettimes.vn/chuyen-gia-bsc-2025-se-la-mot-nam-kha-quan-cho-cac-nha-dau-tu-chung-khoan-vn-index-ky-vong-can-moc-1-425-diem-79564.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Nhịp sống thị trường

Chuyên gia Trần Thăng Long: 2025 sẽ là một năm khả quan cho các nhà đầu tư chứng khoán, VNINDEX kỳ vọng cán mốc 1.425 điểm

Trần Di Hưng

Đã Đổi Tên 

Viet Buitan

Lại thu&#234; viết b&#224;i l&#249;a g&#224; 

Anh Tuấn Pha Lê

s&#242;ng bạc th&#236; biết trước thế m&#233;o n&#224;o dc

sòng bạc thì biết trước thế méo nào dc

MinhTinh

Chỉ thằng *** mới đo&#225;n chỉ số, đo&#225;n sao được. Ng&#226;n h&#224;ng với họ Vin n&#243; m&#224; k&#233;o th&#236; đo&#225;n xuống h&#242;m 

Chỉ thằng *** mới đoán chỉ số, đoán sao được. Ngân hàng với họ Vin nó mà kéo thì đoán xuống hòm 

Trinh VAn CÔNG

Donald Trump 

cuối năm k l&#234;n 1425 , chặt đầu chi&#234;n gia nh&#225;. D&#225;m k&#253; v&#224;o bi&#234;n bản cam kết k, c&#242;n m&#245;m th&#236; ngưng l&#234;n b&#224;i d&#249;m bố c&#225;i. Ph&#225;t biểu x&#224;m x&#224;m dự n&#224;y dự kia. Đ&#225;nh đ&#250;ng t&#226;m l&#253; con bạc chỉ thik nh&#236;n chart, nh&#236;n điểm số.

cuối năm k lên 1425 , chặt đầu chiên gia nhá. Dám ký vào biên bản cam kết k, còn mõm thì ngưng lên bài dùm bố cái. Phát biểu xàm xàm dự này dự kia. Đánh đúng tâm lý con bạc chỉ thik nhìn chart, nhìn điểm số.

Groove

Lỗ Tan Tành

Cứ k&#233;o vic th&#236; chả mấy chốc m&#224; l&#234;n 2000

Cứ kéo vic thì chả mấy chốc mà lên 2000

nguyen thu

Người Yêu Của Lái

M&#227;i cứ BANK th&#236; mắc mớ g&#236; mấy d&#242;ng kh&#225;c kh&#244;ng v&#224;o, VNINDEX k&#233;o l&#234;n thật th&#236; mấy ng&#224;nh kh&#225;c bỏ con giữa chợ H&#192;I &#129313;!

Mãi cứ BANK thì mắc mớ gì mấy dòng khác không vào, VNINDEX kéo lên thật thì mấy ngành khác bỏ con giữa chợ HÀI 🤡!

Hoang Phuong Duong

Hưng Khẹc

Cứ soi p/e với p/b m&#224; đi tiền th&#244;i ko nghe ai hết

Cứ soi p/e với p/b mà đi tiền thôi ko nghe ai hết

Trung Nghiêm Bảo

K&#233;o m&#224; tk m&#243;m đỏ lỗ sặc, bệnh th&#224;nh t&#237;ch qu&#225; rồi

Kéo mà tk móm đỏ lỗ sặc, bệnh thành tích quá rồi

Tam Nguyen

Bang Chu

Dời lại v&#224;o giữa năm 2026 hay cuối năm 2026. &#128518;

Dời lại vào giữa năm 2026 hay cuối năm 2026. 😆

Vô Danh

Cứ k&#233;o vin.  Banks,  chứng. 
 L&#234;n 1600 c&#242;n dc. &#128513;

Cứ kéo vin.  Banks,  chứng. 
 Lên 1600 còn dc. 😁