SSI nhận định, sau giai đoạn tăng trưởng mạnh trong th&aacute;ng 7 v&agrave; th&aacute;ng 8, một nhịp điều chỉnh mạnh c&oacute; thể diễn ra tr&ecirc;n TTCK thời gian tới, với bi&ecirc;n độ lớn hơn c&aacute;c nhịp điều chỉnh kể từ đ&aacute;y th&aacute;ng 4/2025.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250909/images/image(60).png" style="height:475px; width:650px">

Trong b&aacute;o c&aacute;o chiến lược ph&aacute;t h&agrave;nh ng&agrave;y 9/9, SSI cho biết, kinh tế Việt Nam tiếp tục phục hồi trong th&aacute;ng 8, với tăng trưởng đồng đều ở c&aacute;c lĩnh vực sản xuất, ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; đầu tư. Ch&iacute;nh s&aacute;ch điều h&agrave;nh linh hoạt, kết hợp giữa nới lỏng tiền tệ, mở rộng t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; đẩy mạnh đầu tư hạ tầng đ&atilde; g&oacute;p phần củng cố niềm tin của nh&agrave; đầu tư. D&ugrave; lạm ph&aacute;t v&agrave; biến động tỷ gi&aacute; cần được theo d&otilde;i nhưng m&ocirc;i trường vĩ m&ocirc; hiện tại vẫn rất hấp dẫn cho d&ograve;ng vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Theo SSI, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam kh&eacute;p lại th&aacute;ng 8 với diễn biến t&iacute;ch cực vượt kỳ vọng. VN-Index tăng 12% l&ecirc;n 1.682,2 điểm - mức tăng mạnh nhất theo th&aacute;ng kể từ th&aacute;ng 6/2020. T&iacute;nh từ đầu năm 2025, VN-Index đ&atilde; tăng gần 33%, vượt xa mức tăng cả năm 2024 (+12,11%) v&agrave; năm 2023 (+12,2%).

Thanh khoản thị trường cũng tăng vọt với gi&aacute; trị giao dịch b&igrave;nh qu&acirc;n phi&ecirc;n đạt hơn 55.000 tỷ đồng tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường, tăng gần 40% so với th&aacute;ng 7 trước đ&oacute;. Tỷ trọng giao dịch khối ngoại trong th&aacute;ng 8 chỉ ở mức 9,7%, giảm so với mức 10,3% ở th&aacute;ng 7; phản &aacute;nh giao dịch s&ocirc;i động của d&ograve;ng tiền trong nước.

SSI nhận định, thị trường trong th&aacute;ng 9 c&oacute; thể được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o ng&agrave;y 17/9 v&agrave; khả năng n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave;o đầu th&aacute;ng 10 tới. Tuy nhi&ecirc;n sau giai đoạn tăng trưởng ấn tượng trong 2 th&aacute;ng vừa qua, một nhịp điều chỉnh mạnh c&oacute; thể diễn ra trong giai đoạn th&aacute;ng 9 - đầu th&aacute;ng 10, với bi&ecirc;n độ lớn hơn c&aacute;c nhịp điều chỉnh kể từ đ&aacute;y th&aacute;ng 4/2025.

Thống k&ecirc; của SSI cho thấy, trong 4 năm gần đ&acirc;y, thị trường thường đi ngang hoặc giảm mạnh trong th&aacute;ng 9. Cụ thể, giảm 6% v&agrave; 11,6% trong năm 2022 v&agrave; 2023, chỉ tăng dưới 1% trong năm 2021 v&agrave; 2024. C&aacute;c yếu tố c&oacute; thể khiến thị trường điều chỉnh gồm: &Aacute;p lực tỷ gi&aacute; gia tăng (VND mất gi&aacute; trung b&igrave;nh 3% trong giai đoạn th&aacute;ng 9 - th&aacute;ng 10 từ 2022-2024); m&ugrave;a c&ocirc;ng bố kết quả kinh doanh qu&yacute; 3 thường k&eacute;m s&ocirc;i động; &aacute;p lực chốt lời sau nhịp phục hồi mạnh trong th&aacute;ng 8 (4 năm gần đ&acirc;y th&aacute;ng 8 đều tăng, trung b&igrave;nh +2,6%).

Mặt kh&aacute;c, thị trường thường trải qua c&aacute;c nhịp điều chỉnh tr&ecirc;n 7% trong xu hướng tăng, đặc biệt sau khi tăng nhanh tr&ecirc;n 20% trong v&ograve;ng 3 th&aacute;ng. VN-Index đ&atilde; tăng 50% trong 3 th&aacute;ng qua v&agrave; chưa ghi nhận nhịp giảm n&agrave;o tr&ecirc;n 4,5% kể từ đ&aacute;y th&aacute;ng 4/2025.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250909/images/image(59).png" style="height:300px; width:650px">

So s&aacute;nh chu kỳ tăng gi&aacute; năm 2025 với chu kỳ tăng gi&aacute; giai đoạn 2016-2018 v&agrave; 2020-2022. Nguồn: SSI

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250909/images/image(58).png" style="height:368px; width:650px">

C&aacute;c nhịp điều chỉnh mạnh trong xu hướng tăng. Nguồn: SSI

Đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang mang lại tỷ suất lợi nhuận ở mức 7,7%, vượt trội so với c&aacute;c k&ecirc;nh đầu tư ch&iacute;nh như gửi ng&acirc;n h&agrave;ng (l&atilde;i suất phổ biến 5-6%), bất động sản (tỷ suất cho thu&ecirc; 3-4%) v&agrave; v&agrave;ng (sau c&aacute;c đợt tăng gi&aacute; gần đ&acirc;y). Do đ&oacute;, một nhịp điều chỉnh mạnh trong thời gian tới nếu xảy ra sẽ mở ra cơ hội t&iacute;ch lũy cổ phiếu cho tầm nh&igrave;n đầu tư d&agrave;i hạn.

Triển vọng n&agrave;y được củng cố bởi kỳ vọng tăng trưởng GDP hai chữ số trong 5-10 năm tới, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc tr&ecirc;n 14%/năm trong giai đoạn 2025-2026, n&acirc;ng hạng thị trường gi&uacute;p thu h&uacute;t th&ecirc;m d&ograve;ng vốn quốc tế; v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ hỗ trợ, duy tr&igrave; m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thuận lợi cho thị trường chứng kho&aacute;n.

Về luận điểm đầu tư, đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng cơ hội đầu tư d&agrave;i hạn ở c&aacute;c cổ phiếu bất động sản như KDH, NLG, DXG, TCH, VHM; ng&acirc;n h&agrave;ng như VCB, MBB, CTG; nh&oacute;m thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn từ triển vọng n&acirc;ng hạng thị trường như HPG, VIC, VRE, VNM, MSN, FPT, DGC; nh&oacute;m cổ phiếu chưa hồi phục nhiều so với thị trường như VHC, DPR, SZC, PLX; nh&oacute;m cổ tức cao như VEA, TLG, QTP, BMP.

<a href="https://mekongasean.vn/ssi-vn-index-thuong-co-nhip-dieu-chinh-tren-7-trong-xu-huong-tang-45977.html">Link gốc</a>

SSI nhận định, sau giai đoạn tăng trưởng mạnh trong tháng 7 và tháng 8, một nhịp điều chỉnh mạnh có thể diễn ra trên TTCK thời gian tới, với biên độ lớn hơn các nhịp điều chỉnh kể từ đáy tháng 4/2025.


SSI nhận định, sau giai đoạn tăng trưởng mạnh trong th&aacute;ng 7 v&agrave; th&aacute;ng 8, một nhịp điều chỉnh mạnh c&oacute; thể diễn ra tr&ecirc;n TTCK thời gian tới, với bi&ecirc;n độ lớn hơn c&aacute;c nhịp điều chỉnh kể từ đ&aacute;y th&aacute;ng 4/2025.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250909/images/image(60).png" style="height:475px; width:650px" />

Trong b&aacute;o c&aacute;o chiến lược ph&aacute;t h&agrave;nh ng&agrave;y 9/9, SSI cho biết, kinh tế Việt Nam tiếp tục phục hồi trong th&aacute;ng 8, với tăng trưởng đồng đều ở c&aacute;c lĩnh vực sản xuất, ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; đầu tư. Ch&iacute;nh s&aacute;ch điều h&agrave;nh linh hoạt, kết hợp giữa nới lỏng tiền tệ, mở rộng t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; đẩy mạnh đầu tư hạ tầng đ&atilde; g&oacute;p phần củng cố niềm tin của nh&agrave; đầu tư. D&ugrave; lạm ph&aacute;t v&agrave; biến động tỷ gi&aacute; cần được theo d&otilde;i nhưng m&ocirc;i trường vĩ m&ocirc; hiện tại vẫn rất hấp dẫn cho d&ograve;ng vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Theo SSI, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam kh&eacute;p lại th&aacute;ng 8 với diễn biến t&iacute;ch cực vượt kỳ vọng. VN-Index tăng 12% l&ecirc;n 1.682,2 điểm - mức tăng mạnh nhất theo th&aacute;ng kể từ th&aacute;ng 6/2020. T&iacute;nh từ đầu năm 2025, VN-Index đ&atilde; tăng gần 33%, vượt xa mức tăng cả năm 2024 (+12,11%) v&agrave; năm 2023 (+12,2%).

Thanh khoản thị trường cũng tăng vọt với gi&aacute; trị giao dịch b&igrave;nh qu&acirc;n phi&ecirc;n đạt hơn 55.000 tỷ đồng tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường, tăng gần 40% so với th&aacute;ng 7 trước đ&oacute;. Tỷ trọng giao dịch khối ngoại trong th&aacute;ng 8 chỉ ở mức 9,7%, giảm so với mức 10,3% ở th&aacute;ng 7; phản &aacute;nh giao dịch s&ocirc;i động của d&ograve;ng tiền trong nước.

SSI nhận định, thị trường trong th&aacute;ng 9 c&oacute; thể được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o ng&agrave;y 17/9 v&agrave; khả năng n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave;o đầu th&aacute;ng 10 tới. Tuy nhi&ecirc;n sau giai đoạn tăng trưởng ấn tượng trong 2 th&aacute;ng vừa qua, một nhịp điều chỉnh mạnh c&oacute; thể diễn ra trong giai đoạn th&aacute;ng 9 - đầu th&aacute;ng 10, với bi&ecirc;n độ lớn hơn c&aacute;c nhịp điều chỉnh kể từ đ&aacute;y th&aacute;ng 4/2025.

Thống k&ecirc; của SSI cho thấy, trong 4 năm gần đ&acirc;y, thị trường thường đi ngang hoặc giảm mạnh trong th&aacute;ng 9. Cụ thể, giảm 6% v&agrave; 11,6% trong năm 2022 v&agrave; 2023, chỉ tăng dưới 1% trong năm 2021 v&agrave; 2024. C&aacute;c yếu tố c&oacute; thể khiến thị trường điều chỉnh gồm: &Aacute;p lực tỷ gi&aacute; gia tăng (VND mất gi&aacute; trung b&igrave;nh 3% trong giai đoạn th&aacute;ng 9 - th&aacute;ng 10 từ 2022-2024); m&ugrave;a c&ocirc;ng bố kết quả kinh doanh qu&yacute; 3 thường k&eacute;m s&ocirc;i động; &aacute;p lực chốt lời sau nhịp phục hồi mạnh trong th&aacute;ng 8 (4 năm gần đ&acirc;y th&aacute;ng 8 đều tăng, trung b&igrave;nh +2,6%).

Mặt kh&aacute;c, thị trường thường trải qua c&aacute;c nhịp điều chỉnh tr&ecirc;n 7% trong xu hướng tăng, đặc biệt sau khi tăng nhanh tr&ecirc;n 20% trong v&ograve;ng 3 th&aacute;ng. VN-Index đ&atilde; tăng 50% trong 3 th&aacute;ng qua v&agrave; chưa ghi nhận nhịp giảm n&agrave;o tr&ecirc;n 4,5% kể từ đ&aacute;y th&aacute;ng 4/2025.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250909/images/image(59).png" style="height:300px; width:650px" />

So s&aacute;nh chu kỳ tăng gi&aacute; năm 2025 với chu kỳ tăng gi&aacute; giai đoạn 2016-2018 v&agrave; 2020-2022. Nguồn: SSI

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250909/images/image(58).png" style="height:368px; width:650px" />

C&aacute;c nhịp điều chỉnh mạnh trong xu hướng tăng. Nguồn: SSI

Đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang mang lại tỷ suất lợi nhuận ở mức 7,7%, vượt trội so với c&aacute;c k&ecirc;nh đầu tư ch&iacute;nh như gửi ng&acirc;n h&agrave;ng (l&atilde;i suất phổ biến 5-6%), bất động sản (tỷ suất cho thu&ecirc; 3-4%) v&agrave; v&agrave;ng (sau c&aacute;c đợt tăng gi&aacute; gần đ&acirc;y). Do đ&oacute;, một nhịp điều chỉnh mạnh trong thời gian tới nếu xảy ra sẽ mở ra cơ hội t&iacute;ch lũy cổ phiếu cho tầm nh&igrave;n đầu tư d&agrave;i hạn.

Triển vọng n&agrave;y được củng cố bởi kỳ vọng tăng trưởng GDP hai chữ số trong 5-10 năm tới, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc tr&ecirc;n 14%/năm trong giai đoạn 2025-2026, n&acirc;ng hạng thị trường gi&uacute;p thu h&uacute;t th&ecirc;m d&ograve;ng vốn quốc tế; v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ hỗ trợ, duy tr&igrave; m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thuận lợi cho thị trường chứng kho&aacute;n.

Về luận điểm đầu tư, đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng cơ hội đầu tư d&agrave;i hạn ở c&aacute;c cổ phiếu bất động sản như KDH, NLG, DXG, TCH, VHM; ng&acirc;n h&agrave;ng như VCB, MBB, CTG; nh&oacute;m thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn từ triển vọng n&acirc;ng hạng thị trường như HPG, VIC, VRE, VNM, MSN, FPT, DGC; nh&oacute;m cổ phiếu chưa hồi phục nhiều so với thị trường như VHC, DPR, SZC, PLX; nh&oacute;m cổ tức cao như VEA, TLG, QTP, BMP.

<a href="https://mekongasean.vn/ssi-vn-index-thuong-co-nhip-dieu-chinh-tren-7-trong-xu-huong-tang-45977.html">Link gốc</a>