Khả năng Fed hạ l&atilde;i suất đ&atilde; tăng vọt sau b&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m g&acirc;y thất vọng của Mỹ. Đồng USD suy yếu c&oacute; thể hạ nhiệt tỷ gi&aacute; v&agrave; hỗ trợ cho chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Khả năng Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) hạ l&atilde;i suất tại cuộc họp tới tăng vọt sau b&aacute;o c&aacute;o từ Cục Thống k&ecirc; Lao động Mỹ vừa c&ocirc;ng bố. Trao đổi về t&aacute;c động tới thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, &ocirc;ng Nguyễn Đức Khang - Trưởng ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Pinetree cho rằng, Fed hạ l&atilde;i suất trong cuộc họp ng&agrave;y 18/9 tới kh&ocirc;ng chỉ giảm &aacute;p lực tỷ gi&aacute; m&agrave; c&ograve;n tạo th&ecirc;m dư địa cho ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ v&agrave; hỗ trợ cho thị trường chứng kho&aacute;n.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250907/images/image(1).png" style="height:354px; width:650px">

PV: Với c&aacute;c th&ocirc;ng tin mới nhất như b&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m Mỹ yếu hơn dự b&aacute;o, khả năng Fed sẽ hạ l&atilde;i suất trong cuộc họp ng&agrave;y 18/9 gần như được đặt cược rất cao. Nếu kịch bản n&agrave;y xảy ra, điều đ&oacute; sẽ t&aacute;c động thế n&agrave;o đến c&aacute;c biến số vĩ m&ocirc; v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam?

&Ocirc;ng Nguyễn Đức Khang: Thị trường lao động Mỹ đang chững lại, số việc l&agrave;m phi n&ocirc;ng nghiệp th&aacute;ng 8 chỉ tăng 22.000, chỉ bằng 1/3 con số được dự b&aacute;o trước đ&oacute;. Tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng l&ecirc;n v&ugrave;ng đỉnh 4 năm trở lại đ&acirc;y, chỉ số PMI sản xuất cũng li&ecirc;n tục suy giảm. C&aacute;c dữ liệu n&agrave;y khiến x&aacute;c suất Fed hạ l&atilde;i suất trong th&aacute;ng 9 hiện được đặt cược l&ecirc;n tới hơn 91,7% v&agrave; thậm ch&iacute; c&oacute; gần 75% khả năng tiếp tục giảm th&ecirc;m trong cuộc họp th&aacute;ng 10. C&oacute; thể thấy được bản th&acirc;n Fed đang chịu rất nhiều &aacute;p lực từ ph&iacute;a Tổng thống Mỹ Donald Trump trong việc phải hạ l&atilde;i suất để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhi&ecirc;n, ở một mặt kh&aacute;c, số liệu vĩ m&ocirc; xấu của Mỹ cũng l&agrave;m gia tăng khả năng x&aacute;c suất nền kinh tế lớn nhất thế giới rơi v&agrave;o khủng hoảng, điều n&agrave;y gi&aacute;n tiếp c&oacute; t&aacute;c động xấu đến c&aacute;c lớp t&agrave;i sản rủi ro như cổ phiếu, crypto...

Về ph&iacute;a thị trường Việt Nam, trong thời gian gần đ&acirc;y, khi ch&uacute;ng ta thực hiện ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng, &aacute;p lực tỷ gi&aacute; kh&aacute; lớn khi tỷ gi&aacute; li&ecirc;n tục tạo đỉnh. Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước thời gian qua cũng cũng đ&atilde; b&aacute;n USD để kiềm chế tỷ gi&aacute;. Với việc Fed hạ l&atilde;i suất, đồng USD yếu đi sẽ gi&uacute;p giảm bớt &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute;, cho ph&eacute;p ch&uacute;ng ta c&oacute; thể tiếp tục duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng như hiện tại. Theo t&ocirc;i, tổng h&ograve;a lại đ&acirc;y l&agrave; một trong những yếu tố hỗ trợ cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt.

Theo b&aacute;o c&aacute;o từ Cục Thống k&ecirc; Lao động Mỹ (BLS), số liệu ố lượng việc l&agrave;m phi n&ocirc;ng nghiệp chỉ tăng 22.000 việc l&agrave;m, thấp hơn nhiều so với con số dự b&aacute;o 75.000 việc l&agrave;m.

Trong đ&oacute;, số lượng việc l&agrave;m mới vẫn tăng th&ecirc;m ở mảng chăm s&oacute;c sức khỏe (31.000 việc l&agrave;m), hỗ trợ x&atilde; hội (16.000 việc l&agrave;m). Ngược lại, lĩnh vực sản xuất v&agrave; thương mại b&aacute;n bu&ocirc;n mỗi ng&agrave;nh mất 12.000 việc l&agrave;m trong th&aacute;ng, trong khi khu vực ch&iacute;nh phủ li&ecirc;n bang cắt giảm 15.000 nh&acirc;n sự.

PV: Ngo&agrave;i Fed, c&ograve;n yếu tố n&agrave;o m&agrave; nh&agrave; đầu tư Việt Nam cần đặc biệt lưu &yacute; trong giai đoạn th&aacute;ng 9&ndash;10?

&Ocirc;ng Nguyễn Đức Khang: Trong thời gian tới, t&ocirc;i cho rằng yếu tố quan trọng nhất c&oacute; lẽ ch&iacute;nh l&agrave; c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; d&ograve;ng tiền ngoại. Thị trường vẫn li&ecirc;n tục thiết lập mốc đỉnh lịch sử mới trong bối cảnh khối ngoại vẫn duy tr&igrave; trạng th&aacute;i b&aacute;n r&ograve;ng mạnh mẽ. Tuy nhi&ecirc;n, với khả năng được n&acirc;ng hạng thị trường th&agrave;nh c&ocirc;ng, t&ocirc;i kỳ vọng l&agrave; sẽ c&oacute; sự chuyển dịch của khối ngoại sang trạng th&aacute;i mua r&ograve;ng.

Trong kịch bản n&acirc;ng hạng th&agrave;nh c&ocirc;ng v&agrave;o 7/10 tới đ&acirc;y, c&aacute;c cổ phiếu Việt Nam sẽ được c&aacute;c quỹ ETF m&ocirc; ph&ograve;ng chỉ số thị trường mới nổi mua sớm nhất l&agrave; từ th&aacute;ng 3/2026.

T&ocirc;i kỳ vọng sẽ c&oacute; d&ograve;ng tiền ngoại th&ocirc;ng minh &ldquo;đ&oacute;n đầu&rdquo; ngay từ trước, trong khi c&aacute;c quỹ ETF theo d&otilde;i chỉ số mới nổi sẽ mua sau theo rổ danh mục tham chiếu. Sự trở lại của d&ograve;ng vốn ngoại, cộng với d&ograve;ng tiền nội đang dồi d&agrave;o, nhiều khả năng sẽ l&agrave; động lực đưa VN-Index chinh phục c&aacute;c mốc đỉnh lịch sử trong năm nay.

PV: Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vừa trải qua tuần giao dịch đầu ti&ecirc;n th&aacute;ng 9 với nhiều cảm x&uacute;c. Việc VN-Index rơi s&acirc;u trong nửa tiếng cuối phi&ecirc;n thứ S&aacute;u c&oacute; phải t&iacute;n hiệu xấu kh&ocirc;ng?

&Ocirc;ng Nguyễn Đức Khang: VN-Index đ&atilde; c&oacute; l&uacute;c vượt 1.700 điểm, thậm ch&iacute; chạm 1.711, nhưng cuối c&ugrave;ng lại &ldquo;gục ng&atilde; ngay trước cổng thi&ecirc;n đường&rdquo; khi rơi mạnh hơn 30 điểm chỉ trong 30 ph&uacute;t cuối phi&ecirc;n thứ S&aacute;u. Ba phi&ecirc;n giao dịch d&ugrave; ngắn ngủi nhưng đủ tạo cảm gi&aacute;c &ldquo;say s&oacute;ng&rdquo; cho nh&agrave; đầu tư.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250907/images/image.png" style="height:611px; width:534px">

&Ocirc;ng Nguyễn Đức Khang - Trưởng ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Pinetree

T&ocirc;i cho rằng đ&acirc;y l&agrave; hệ quả của &aacute;p lực chốt lời khi chỉ số ở v&ugrave;ng đỉnh lịch sử, đặc biệt tại nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; chứng kho&aacute;n vốn tăng n&oacute;ng trước đ&oacute;. Diễn biến n&agrave;y kh&aacute; giống phi&ecirc;n 29/7, khi d&ograve;ng tiền đảo chiều mạnh cuối phi&ecirc;n đ&atilde; k&iacute;ch hoạt l&agrave;n s&oacute;ng &ldquo;b&aacute;n giữ l&atilde;i&rdquo;. Tuy nhi&ecirc;n, mức điều chỉnh 5 - 10% trong xu thế tăng l&agrave; b&igrave;nh thường.

PV: Gi&aacute; v&agrave;ng v&agrave; tỷ gi&aacute; đồng loạt tăng mạnh thời gian qua. Sức hấp dẫn của k&ecirc;nh đầu tư v&agrave;ng liệu c&oacute; t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến thị trường chứng kho&aacute;n?

&Ocirc;ng Nguyễn Đức Khang: B&ecirc;n cạnh việc chịu ảnh hưởng của diễn biến gi&aacute; thế giới, v&agrave;ng trong nước cũng sẽ chịu t&aacute;c động bởi tỷ gi&aacute; USD/VND v&agrave; cung - cầu nội địa, n&ecirc;n diễn biến thường ch&ecirc;nh lệch so với thế giới. Đ&uacute;ng l&agrave; gi&aacute; v&agrave;ng v&agrave; tỷ gi&aacute; leo thang kh&ocirc;ng phải t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực cho chứng kho&aacute;n. Tuy nhi&ecirc;n, t&ocirc;i cho rằng, để n&oacute;i đ&acirc;y l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n g&acirc;y ra ảnh hưởng ti&ecirc;u cực v&agrave; c&uacute; rơi phi&ecirc;n chiều thứ S&aacute;u th&igrave; c&ograve;n qu&aacute; sớm. Tại mỗi thời điểm, ch&uacute;ng ta sẽ thấy thị trường chứng kho&aacute;n vận động theo một c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng. Nếu như trong năm 2023 v&agrave; 2024, mỗi lần m&agrave; tỷ gi&aacute; l&ecirc;n thường thị trường sẽ c&oacute; một nhịp điều chỉnh. Thực tế, thị trường đ&atilde; &ldquo;sống chung&rdquo; với &aacute;p lực tỷ gi&aacute; từ th&aacute;ng 8 m&agrave; vẫn đi giữ được xu hướng tăng.

Mức giảm 5 - 10% trong xu thế tăng l&agrave; b&igrave;nh thường. Do vậy, c&ograve;n qu&aacute; sớm để khẳng định l&agrave; gi&aacute; v&agrave;ng l&ecirc;n v&agrave; tỷ gi&aacute; tăng l&agrave; t&iacute;n hiệu bắt đầu một nhịp điều chỉnh lớn của thị trường.

PV: Xin cảm ơn &ocirc;ng!

VN-Index đ&oacute;ng cửa tuần đầu th&aacute;ng 9/2025 ở mức 1.666,97 điểm. Theo ph&acirc;n t&iacute;ch kỹ thuật, VN-Index đ&atilde; thủng đường MA5 v&agrave; MA10, b&aacute;o hiệu rủi ro điều chỉnh; v&ugrave;ng hỗ trợ gần nằm quanh 1.645 - 1.650 điểm (MA20). Chỉ số c&oacute; thể l&ugrave;i về 1.580 - 1.600 điểm nếu rời khỏi ngưỡng t&acirc;m l&yacute; n&agrave;y. Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n tr&aacute;nh b&aacute;n th&aacute;o, n&ecirc;n chờ nhịp hồi quanh 1.650 để cơ cấu danh mục, tăng tỷ trọng tiền mặt v&agrave; quan s&aacute;t thay v&igrave; vội v&atilde; &ldquo;bắt đ&aacute;y&rdquo;.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/chuyen-gia-pinetree-fed-ha-lai-suat-se-them-du-dia-cho-chung-khoan-viet-182759.html">Link gốc</a>

Khả năng Fed hạ lãi suất đã tăng vọt sau báo cáo việc làm gây thất vọng của Mỹ. Đồng USD suy yếu có thể hạ nhiệt tỷ giá và hỗ trợ cho chứng khoán Việt Nam.

Khả năng Fed hạ l&atilde;i suất đ&atilde; tăng vọt sau b&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m g&acirc;y thất vọng của Mỹ. Đồng USD suy yếu c&oacute; thể hạ nhiệt tỷ gi&aacute; v&agrave; hỗ trợ cho chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Khả năng Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) hạ l&atilde;i suất tại cuộc họp tới tăng vọt sau b&aacute;o c&aacute;o từ Cục Thống k&ecirc; Lao động Mỹ vừa c&ocirc;ng bố. Trao đổi về t&aacute;c động tới thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, &ocirc;ng Nguyễn Đức Khang - Trưởng ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Pinetree cho rằng, Fed hạ l&atilde;i suất trong cuộc họp ng&agrave;y 18/9 tới kh&ocirc;ng chỉ giảm &aacute;p lực tỷ gi&aacute; m&agrave; c&ograve;n tạo th&ecirc;m dư địa cho ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ v&agrave; hỗ trợ cho thị trường chứng kho&aacute;n.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250907/images/image(1).png" style="height:354px; width:650px" />

PV: Với c&aacute;c th&ocirc;ng tin mới nhất như b&aacute;o c&aacute;o việc l&agrave;m Mỹ yếu hơn dự b&aacute;o, khả năng Fed sẽ hạ l&atilde;i suất trong cuộc họp ng&agrave;y 18/9 gần như được đặt cược rất cao. Nếu kịch bản n&agrave;y xảy ra, điều đ&oacute; sẽ t&aacute;c động thế n&agrave;o đến c&aacute;c biến số vĩ m&ocirc; v&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam?

&Ocirc;ng Nguyễn Đức Khang: Thị trường lao động Mỹ đang chững lại, số việc l&agrave;m phi n&ocirc;ng nghiệp th&aacute;ng 8 chỉ tăng 22.000, chỉ bằng 1/3 con số được dự b&aacute;o trước đ&oacute;. Tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng l&ecirc;n v&ugrave;ng đỉnh 4 năm trở lại đ&acirc;y, chỉ số PMI sản xuất cũng li&ecirc;n tục suy giảm. C&aacute;c dữ liệu n&agrave;y khiến x&aacute;c suất Fed hạ l&atilde;i suất trong th&aacute;ng 9 hiện được đặt cược l&ecirc;n tới hơn 91,7% v&agrave; thậm ch&iacute; c&oacute; gần 75% khả năng tiếp tục giảm th&ecirc;m trong cuộc họp th&aacute;ng 10. C&oacute; thể thấy được bản th&acirc;n Fed đang chịu rất nhiều &aacute;p lực từ ph&iacute;a Tổng thống Mỹ Donald Trump trong việc phải hạ l&atilde;i suất để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhi&ecirc;n, ở một mặt kh&aacute;c, số liệu vĩ m&ocirc; xấu của Mỹ cũng l&agrave;m gia tăng khả năng x&aacute;c suất nền kinh tế lớn nhất thế giới rơi v&agrave;o khủng hoảng, điều n&agrave;y gi&aacute;n tiếp c&oacute; t&aacute;c động xấu đến c&aacute;c lớp t&agrave;i sản rủi ro như cổ phiếu, crypto...

Về ph&iacute;a thị trường Việt Nam, trong thời gian gần đ&acirc;y, khi ch&uacute;ng ta thực hiện ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng, &aacute;p lực tỷ gi&aacute; kh&aacute; lớn khi tỷ gi&aacute; li&ecirc;n tục tạo đỉnh. Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước thời gian qua cũng cũng đ&atilde; b&aacute;n USD để kiềm chế tỷ gi&aacute;. Với việc Fed hạ l&atilde;i suất, đồng USD yếu đi sẽ gi&uacute;p giảm bớt &aacute;p lực l&ecirc;n tỷ gi&aacute;, cho ph&eacute;p ch&uacute;ng ta c&oacute; thể tiếp tục duy tr&igrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng như hiện tại. Theo t&ocirc;i, tổng h&ograve;a lại đ&acirc;y l&agrave; một trong những yếu tố hỗ trợ cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt.

Theo b&aacute;o c&aacute;o từ Cục Thống k&ecirc; Lao động Mỹ (BLS), số liệu ố lượng việc l&agrave;m phi n&ocirc;ng nghiệp chỉ tăng 22.000 việc l&agrave;m, thấp hơn nhiều so với con số dự b&aacute;o 75.000 việc l&agrave;m.

Trong đ&oacute;, số lượng việc l&agrave;m mới vẫn tăng th&ecirc;m ở mảng chăm s&oacute;c sức khỏe (31.000 việc l&agrave;m), hỗ trợ x&atilde; hội (16.000 việc l&agrave;m). Ngược lại, lĩnh vực sản xuất v&agrave; thương mại b&aacute;n bu&ocirc;n mỗi ng&agrave;nh mất 12.000 việc l&agrave;m trong th&aacute;ng, trong khi khu vực ch&iacute;nh phủ li&ecirc;n bang cắt giảm 15.000 nh&acirc;n sự.

PV: Ngo&agrave;i Fed, c&ograve;n yếu tố n&agrave;o m&agrave; nh&agrave; đầu tư Việt Nam cần đặc biệt lưu &yacute; trong giai đoạn th&aacute;ng 9&ndash;10?

&Ocirc;ng Nguyễn Đức Khang: Trong thời gian tới, t&ocirc;i cho rằng yếu tố quan trọng nhất c&oacute; lẽ ch&iacute;nh l&agrave; c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; d&ograve;ng tiền ngoại. Thị trường vẫn li&ecirc;n tục thiết lập mốc đỉnh lịch sử mới trong bối cảnh khối ngoại vẫn duy tr&igrave; trạng th&aacute;i b&aacute;n r&ograve;ng mạnh mẽ. Tuy nhi&ecirc;n, với khả năng được n&acirc;ng hạng thị trường th&agrave;nh c&ocirc;ng, t&ocirc;i kỳ vọng l&agrave; sẽ c&oacute; sự chuyển dịch của khối ngoại sang trạng th&aacute;i mua r&ograve;ng.

Trong kịch bản n&acirc;ng hạng th&agrave;nh c&ocirc;ng v&agrave;o 7/10 tới đ&acirc;y, c&aacute;c cổ phiếu Việt Nam sẽ được c&aacute;c quỹ ETF m&ocirc; ph&ograve;ng chỉ số thị trường mới nổi mua sớm nhất l&agrave; từ th&aacute;ng 3/2026.

T&ocirc;i kỳ vọng sẽ c&oacute; d&ograve;ng tiền ngoại th&ocirc;ng minh &ldquo;đ&oacute;n đầu&rdquo; ngay từ trước, trong khi c&aacute;c quỹ ETF theo d&otilde;i chỉ số mới nổi sẽ mua sau theo rổ danh mục tham chiếu. Sự trở lại của d&ograve;ng vốn ngoại, cộng với d&ograve;ng tiền nội đang dồi d&agrave;o, nhiều khả năng sẽ l&agrave; động lực đưa VN-Index chinh phục c&aacute;c mốc đỉnh lịch sử trong năm nay.

PV: Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vừa trải qua tuần giao dịch đầu ti&ecirc;n th&aacute;ng 9 với nhiều cảm x&uacute;c. Việc VN-Index rơi s&acirc;u trong nửa tiếng cuối phi&ecirc;n thứ S&aacute;u c&oacute; phải t&iacute;n hiệu xấu kh&ocirc;ng?

&Ocirc;ng Nguyễn Đức Khang: VN-Index đ&atilde; c&oacute; l&uacute;c vượt 1.700 điểm, thậm ch&iacute; chạm 1.711, nhưng cuối c&ugrave;ng lại &ldquo;gục ng&atilde; ngay trước cổng thi&ecirc;n đường&rdquo; khi rơi mạnh hơn 30 điểm chỉ trong 30 ph&uacute;t cuối phi&ecirc;n thứ S&aacute;u. Ba phi&ecirc;n giao dịch d&ugrave; ngắn ngủi nhưng đủ tạo cảm gi&aacute;c &ldquo;say s&oacute;ng&rdquo; cho nh&agrave; đầu tư.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250907/images/image.png" style="height:611px; width:534px" />

&Ocirc;ng Nguyễn Đức Khang - Trưởng ph&ograve;ng Ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Pinetree

T&ocirc;i cho rằng đ&acirc;y l&agrave; hệ quả của &aacute;p lực chốt lời khi chỉ số ở v&ugrave;ng đỉnh lịch sử, đặc biệt tại nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; chứng kho&aacute;n vốn tăng n&oacute;ng trước đ&oacute;. Diễn biến n&agrave;y kh&aacute; giống phi&ecirc;n 29/7, khi d&ograve;ng tiền đảo chiều mạnh cuối phi&ecirc;n đ&atilde; k&iacute;ch hoạt l&agrave;n s&oacute;ng &ldquo;b&aacute;n giữ l&atilde;i&rdquo;. Tuy nhi&ecirc;n, mức điều chỉnh 5 - 10% trong xu thế tăng l&agrave; b&igrave;nh thường.

PV: Gi&aacute; v&agrave;ng v&agrave; tỷ gi&aacute; đồng loạt tăng mạnh thời gian qua. Sức hấp dẫn của k&ecirc;nh đầu tư v&agrave;ng liệu c&oacute; t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến thị trường chứng kho&aacute;n?

&Ocirc;ng Nguyễn Đức Khang: B&ecirc;n cạnh việc chịu ảnh hưởng của diễn biến gi&aacute; thế giới, v&agrave;ng trong nước cũng sẽ chịu t&aacute;c động bởi tỷ gi&aacute; USD/VND v&agrave; cung - cầu nội địa, n&ecirc;n diễn biến thường ch&ecirc;nh lệch so với thế giới. Đ&uacute;ng l&agrave; gi&aacute; v&agrave;ng v&agrave; tỷ gi&aacute; leo thang kh&ocirc;ng phải t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực cho chứng kho&aacute;n. Tuy nhi&ecirc;n, t&ocirc;i cho rằng, để n&oacute;i đ&acirc;y l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n g&acirc;y ra ảnh hưởng ti&ecirc;u cực v&agrave; c&uacute; rơi phi&ecirc;n chiều thứ S&aacute;u th&igrave; c&ograve;n qu&aacute; sớm. Tại mỗi thời điểm, ch&uacute;ng ta sẽ thấy thị trường chứng kho&aacute;n vận động theo một c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng. Nếu như trong năm 2023 v&agrave; 2024, mỗi lần m&agrave; tỷ gi&aacute; l&ecirc;n thường thị trường sẽ c&oacute; một nhịp điều chỉnh. Thực tế, thị trường đ&atilde; &ldquo;sống chung&rdquo; với &aacute;p lực tỷ gi&aacute; từ th&aacute;ng 8 m&agrave; vẫn đi giữ được xu hướng tăng.

Mức giảm 5 - 10% trong xu thế tăng l&agrave; b&igrave;nh thường. Do vậy, c&ograve;n qu&aacute; sớm để khẳng định l&agrave; gi&aacute; v&agrave;ng l&ecirc;n v&agrave; tỷ gi&aacute; tăng l&agrave; t&iacute;n hiệu bắt đầu một nhịp điều chỉnh lớn của thị trường.

PV: Xin cảm ơn &ocirc;ng!

VN-Index đ&oacute;ng cửa tuần đầu th&aacute;ng 9/2025 ở mức 1.666,97 điểm. Theo ph&acirc;n t&iacute;ch kỹ thuật, VN-Index đ&atilde; thủng đường MA5 v&agrave; MA10, b&aacute;o hiệu rủi ro điều chỉnh; v&ugrave;ng hỗ trợ gần nằm quanh 1.645 - 1.650 điểm (MA20). Chỉ số c&oacute; thể l&ugrave;i về 1.580 - 1.600 điểm nếu rời khỏi ngưỡng t&acirc;m l&yacute; n&agrave;y. Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n tr&aacute;nh b&aacute;n th&aacute;o, n&ecirc;n chờ nhịp hồi quanh 1.650 để cơ cấu danh mục, tăng tỷ trọng tiền mặt v&agrave; quan s&aacute;t thay v&igrave; vội v&atilde; &ldquo;bắt đ&aacute;y&rdquo;.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/chuyen-gia-pinetree-fed-ha-lai-suat-se-them-du-dia-cho-chung-khoan-viet-182759.html">Link gốc</a>