Chuy&ecirc;n gia của MBS cho rằng, cuối th&aacute;ng 8, VN-Index c&oacute; thể &quot;l&ugrave;i&quot; về v&ugrave;ng hỗ trợ, c&ograve;n khoảng 1.566 - 1.588 điểm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250822/images/image(23).png" style="height:425px; width:650px">

Thị trường chứng kho&aacute;n vẫn t&iacute;ch cực trong d&agrave;i hạn

Trong b&aacute;o c&aacute;o chiến lược mới đ&acirc;y, C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n MB (MBS) cho biết, nền tảng kinh tế vĩ m&ocirc; vững chắc, ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ t&iacute;ch cực, c&aacute;c n&uacute;t thắt ph&aacute;p l&yacute; được th&aacute;o gỡ, m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp kết hợp với tăng trưởng lợi nhuận hoạt động của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n nền thấp của c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i vẫn l&agrave; c&aacute;c yếu tố đảm bảo cho sự tăng trưởng của chỉ số VN-Index trong năm 2025.

Về vĩ m&ocirc;, ng&agrave;nh sản xuất lấy lại đ&agrave; phục hồi nhờ số lượng đơn h&agrave;ng mới tăng trở lại, chỉ số PMI đ&atilde; tăng từ mức 48,9 của th&aacute;ng 6 tăng l&ecirc;n 52,4 điểm trong th&aacute;ng 7.

Xuất khẩu trong th&aacute;ng 7 cũng tăng t&iacute;ch cực 16%, trong khi nhập khẩu tăng 17,8%. Lũy kế 7 th&aacute;ng đầu năm, xuất khẩu v&agrave; nhập khẩu lần lượt tăng 14,8% v&agrave; 17,9%, thặng dư thương mại đạt 10,2 tỷ USD.

&quot;Về nội tại, ch&ugrave;ng t&ocirc;i kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết c&oacute; thể đạt mức 17%/16% so với c&ugrave;ng kỳ giai đoạn 2025-26 ở kịch bản cơ sở bao gồm yếu tố xuất khẩu chậm lại do quy định về &quot;h&agrave;ng trung chuyển&quot;.

Ở kịch bản t&iacute;ch cực, lợi nhuận thị trường 2025-26 c&oacute; thể tăng cao hơn ở mức 18%/17% nếu xuất khẩu tốt hơn dự kiến nhờ quy định về &quot;h&agrave;ng trung chuyển&quot; kh&ocirc;ng qu&aacute; khắt khe. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Việt Nam đang tiến gần hơn đến cơ hội được tham gia v&agrave;o nh&oacute;m c&aacute;c thị trường chứng kho&aacute;n mới nổi của FTSE trong năm 2025.

Rủi ro điều chỉnh ngắn hạn tăng l&ecirc;n

Tuy nhi&ecirc;n, trong ngắn hạn, thị trường đối mặt với rủi ro điều chỉnh, khi định gi&aacute; thị trường đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; hấp dẫn.

&quot;P/E trailing hiện tại của VN-Index hiện ở mức 15,3 lần, cao nhất trong v&ograve;ng 3 năm gần đ&acirc;y v&agrave; tương đương P/E b&igrave;nh qu&acirc;n 5 năm.

D&ugrave; mức định gi&aacute; hiện tại vẫn thấp hơn so với thời điểm 2021 khi VN-index ở v&ugrave;ng 1.500 điểm, P/E trailing ở mức 20 &ndash; 21 lần, song định gi&aacute; thị trường Việt Nam đang cao hơn so với một số nước trong khu vực như Singapore (14,6 lần), Malaysia (14,4 lần), Indonesia (12 lần)&quot;, chuy&ecirc;n gia của MBS đ&aacute;nh gi&aacute;.

V&igrave; vậy, MBS cho rằng rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đang tăng l&ecirc;n.

&quot;Đ&acirc;y c&oacute; thể l&agrave; giai đoạn m&agrave; chỉ số VN-Index tăng/giảm kh&ocirc;ng nhiều nhưng danh mục cổ phiếu c&oacute; mức thiệt hại lớn, tức việc tham chiếu chỉ số c&oacute; thể kh&ocirc;ng phản &aacute;nh đ&uacute;ng diễn biến phần lớn ở mặt bằng cổ phiếu, diễn biến n&agrave;y c&oacute; thể diễn ra trong tuần sau. Thị trường c&oacute; thể &quot;l&ugrave;i&quot; về v&ugrave;ng hỗ trợ, c&ograve;n khoảng 1.566 - 1.588 điểm v&agrave;o cuối th&aacute;ng 8&quot;, chuy&ecirc;n gia của MBS dự b&aacute;o

Về chiến lược giao dịch, thị trường c&oacute; thể đi v&agrave;o giai đoạn &quot;chỉ số đi một đằng, danh mục lại đi một nẻo&quot;, trong bối cảnh thanh khoản đang ở mức nền cao kỷ lục v&agrave; mức tăng của c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu dẫn dắt kh&aacute; nhiều, v&ograve;ng quay của d&ograve;ng tiền lại c&agrave;ng nhanh.

Do vậy, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n hạn chế mua mới đối với c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu đ&atilde; tăng nhiều, tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu đang c&oacute; nền t&iacute;ch lũy v&agrave; chưa tăng như th&eacute;p, sản xuất v&agrave; ph&acirc;n phối điện, c&ocirc;ng nghệ, bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp, dầu kh&iacute;, thực phẩm&hellip;

<a href="https://nhadautu.vn/vn-index-co-the-ve-duoi-1600-diem-cuoi-thang-8-d98569.html">Link gốc</a>

Chuyên gia của MBS cho rằng, cuối tháng 8, VN-Index có thể "lùi" về vùng hỗ trợ, còn khoảng 1.566 - 1.588 điểm.


Chuy&ecirc;n gia của MBS cho rằng, cuối th&aacute;ng 8, VN-Index c&oacute; thể &quot;l&ugrave;i&quot; về v&ugrave;ng hỗ trợ, c&ograve;n khoảng 1.566 - 1.588 điểm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250822/images/image(23).png" style="height:425px; width:650px" />

Thị trường chứng kho&aacute;n vẫn t&iacute;ch cực trong d&agrave;i hạn

Trong b&aacute;o c&aacute;o chiến lược mới đ&acirc;y, C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n MB (MBS) cho biết, nền tảng kinh tế vĩ m&ocirc; vững chắc, ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ t&iacute;ch cực, c&aacute;c n&uacute;t thắt ph&aacute;p l&yacute; được th&aacute;o gỡ, m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp kết hợp với tăng trưởng lợi nhuận hoạt động của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n nền thấp của c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i vẫn l&agrave; c&aacute;c yếu tố đảm bảo cho sự tăng trưởng của chỉ số VN-Index trong năm 2025.

Về vĩ m&ocirc;, ng&agrave;nh sản xuất lấy lại đ&agrave; phục hồi nhờ số lượng đơn h&agrave;ng mới tăng trở lại, chỉ số PMI đ&atilde; tăng từ mức 48,9 của th&aacute;ng 6 tăng l&ecirc;n 52,4 điểm trong th&aacute;ng 7.

Xuất khẩu trong th&aacute;ng 7 cũng tăng t&iacute;ch cực 16%, trong khi nhập khẩu tăng 17,8%. Lũy kế 7 th&aacute;ng đầu năm, xuất khẩu v&agrave; nhập khẩu lần lượt tăng 14,8% v&agrave; 17,9%, thặng dư thương mại đạt 10,2 tỷ USD.

&quot;Về nội tại, ch&ugrave;ng t&ocirc;i kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết c&oacute; thể đạt mức 17%/16% so với c&ugrave;ng kỳ giai đoạn 2025-26 ở kịch bản cơ sở bao gồm yếu tố xuất khẩu chậm lại do quy định về &quot;h&agrave;ng trung chuyển&quot;.

Ở kịch bản t&iacute;ch cực, lợi nhuận thị trường 2025-26 c&oacute; thể tăng cao hơn ở mức 18%/17% nếu xuất khẩu tốt hơn dự kiến nhờ quy định về &quot;h&agrave;ng trung chuyển&quot; kh&ocirc;ng qu&aacute; khắt khe. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, Việt Nam đang tiến gần hơn đến cơ hội được tham gia v&agrave;o nh&oacute;m c&aacute;c thị trường chứng kho&aacute;n mới nổi của FTSE trong năm 2025.

Rủi ro điều chỉnh ngắn hạn tăng l&ecirc;n

Tuy nhi&ecirc;n, trong ngắn hạn, thị trường đối mặt với rủi ro điều chỉnh, khi định gi&aacute; thị trường đ&atilde; kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; hấp dẫn.

&quot;P/E trailing hiện tại của VN-Index hiện ở mức 15,3 lần, cao nhất trong v&ograve;ng 3 năm gần đ&acirc;y v&agrave; tương đương P/E b&igrave;nh qu&acirc;n 5 năm.

D&ugrave; mức định gi&aacute; hiện tại vẫn thấp hơn so với thời điểm 2021 khi VN-index ở v&ugrave;ng 1.500 điểm, P/E trailing ở mức 20 &ndash; 21 lần, song định gi&aacute; thị trường Việt Nam đang cao hơn so với một số nước trong khu vực như Singapore (14,6 lần), Malaysia (14,4 lần), Indonesia (12 lần)&quot;, chuy&ecirc;n gia của MBS đ&aacute;nh gi&aacute;.

V&igrave; vậy, MBS cho rằng rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đang tăng l&ecirc;n.

&quot;Đ&acirc;y c&oacute; thể l&agrave; giai đoạn m&agrave; chỉ số VN-Index tăng/giảm kh&ocirc;ng nhiều nhưng danh mục cổ phiếu c&oacute; mức thiệt hại lớn, tức việc tham chiếu chỉ số c&oacute; thể kh&ocirc;ng phản &aacute;nh đ&uacute;ng diễn biến phần lớn ở mặt bằng cổ phiếu, diễn biến n&agrave;y c&oacute; thể diễn ra trong tuần sau. Thị trường c&oacute; thể &quot;l&ugrave;i&quot; về v&ugrave;ng hỗ trợ, c&ograve;n khoảng 1.566 - 1.588 điểm v&agrave;o cuối th&aacute;ng 8&quot;, chuy&ecirc;n gia của MBS dự b&aacute;o

Về chiến lược giao dịch, thị trường c&oacute; thể đi v&agrave;o giai đoạn &quot;chỉ số đi một đằng, danh mục lại đi một nẻo&quot;, trong bối cảnh thanh khoản đang ở mức nền cao kỷ lục v&agrave; mức tăng của c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu dẫn dắt kh&aacute; nhiều, v&ograve;ng quay của d&ograve;ng tiền lại c&agrave;ng nhanh.

Do vậy, nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n hạn chế mua mới đối với c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu đ&atilde; tăng nhiều, tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu đang c&oacute; nền t&iacute;ch lũy v&agrave; chưa tăng như th&eacute;p, sản xuất v&agrave; ph&acirc;n phối điện, c&ocirc;ng nghệ, bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp, dầu kh&iacute;, thực phẩm&hellip;

<a href="https://nhadautu.vn/vn-index-co-the-ve-duoi-1600-diem-cuoi-thang-8-d98569.html">Link gốc</a>