CTCK n&agrave;y dự b&aacute;o, biến động thị trường sẽ tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao trong thời gian tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250414/images/111.png" style="height:396px; width:617px">

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Maybank (MSVN) kỳ vọng c&oacute; khả năng đạt được một thỏa thuận giảm thuế trong v&ograve;ng 1&ndash;2 th&aacute;ng tới. Trong thời gian chờ đợi, Việt Nam cần tận dụng c&aacute;c c&ocirc;ng cụ t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ để giảm thiểu t&aacute;c động từ c&aacute;c mức thuế m&agrave; Tổng thống Trump đ&atilde; &aacute;p đặt.

Về một số biện ph&aacute;p thỏa thuận thương mại, Maybank chỉ ra rằng b&ecirc;n cạnh đề xuất mua 86 tỷ USD h&agrave;ng h&oacute;a, dịch vụ của Mỹ v&agrave; cam kết x&oacute;a bỏ to&agrave;n bộ thuế nhập khẩu đối với h&agrave;ng h&oacute;a Mỹ, một số biện ph&aacute;p phi thuế quan l&agrave; những mối quan ngại lớn của Văn ph&ograve;ng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR), v&agrave; c&oacute; thể cần được điều chỉnh để Việt Nam đạt được thỏa thuận.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250414/images/screenshot-2025-04-14-100929.png" style="height:461px; width:600px">

Dựa tr&ecirc;n c&aacute;c yếu tố n&agrave;y, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Maybank đưa ra ba kịch bản:

Một l&agrave;, kịch bản cơ sở với mức thuế 30&ndash;35%, gi&uacute;p Việt Nam vẫn duy tr&igrave; t&iacute;nh cạnh tranh so với c&aacute;c đối thủ thu h&uacute;t FDI trong khu vực như Indonesia, Th&aacute;i Lan, Ấn Độ, Bangladesh,...

Hai l&agrave;, kịch bản tốt nhất với mức thuế 20&ndash;25%, đưa Việt Nam ngang bằng với Nhật Bản, H&agrave;n Quốc v&agrave; EU, v&agrave; tiếp tục giữ vai tr&ograve; điểm đến hấp dẫn của d&ograve;ng vốn FDI.

Ba l&agrave;, kịch bản xấu nhất với mức thuế 46%, buộc nền kinh tế phải tiến h&agrave;nh điều chỉnh cơ cấu ngay lập tức.

&quot;Tổng thống Trump đ&atilde; thể hiện sự sẵn s&agrave;ng đ&agrave;m ph&aacute;n, v&agrave; ch&uacute;ng t&ocirc;i kỳ vọng sẽ c&oacute; động th&aacute;i giảm thuế trong v&ograve;ng 1&ndash;2 th&aacute;ng tới&quot;, Maybank n&ecirc;u r&otilde;.

Kỳ vọng d&ograve;ng vốn FDI tiếp tục ổn định﻿

Về d&agrave;i hạn, Việt Nam vẫn c&oacute; nhiều cơ hội tiếp tục l&agrave; điểm đến hấp dẫn của d&ograve;ng vốn FDI, với mạng lưới thị trường xuất khẩu đa dạng hơn v&agrave; khu vực tư nh&acirc;n trong nước ng&agrave;y c&agrave;ng lớn mạnh.

FDI v&agrave; thương mại l&agrave; hai mối quan t&acirc;m trọng yếu ở thời điểm hiện tại. C&aacute;c doanh nghiệp FDI hiện đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 70% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam v&agrave; sử dụng khoảng 10% lực lượng lao động. Do đ&oacute;, mức thuế 46% từ Mỹ nếu được &aacute;p dụng sẽ t&aacute;c động trực tiếp đến hoạt động xuất khẩu, đồng thời ảnh hưởng gi&aacute;n tiếp đến ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa.﻿

Tuy nhi&ecirc;n, ch&ecirc;nh lệch thuế mới giữa Việt Nam v&agrave; c&aacute;c đối thủ cạnh tranh trong khu vực ở c&aacute;c ng&agrave;nh dệt may v&agrave; gi&agrave;y d&eacute;p (bao gồm Ấn Độ, Bangladesh, Indonesia, Pakistan, Campuchia, Th&aacute;i Lan) hiện dao động trong khoảng 0% đến 20%, v&agrave; c&oacute; thể thu hẹp.

Ngo&agrave;i ra, b&ecirc;n cạnh mạng lưới 17 hiệp định thương mại tự do (FTA) đang c&oacute; hiệu lực, Việt Nam vẫn sở hữu những lợi thế cốt l&otilde;i như: c&aacute;c trung t&acirc;m sản xuất điện tử, dệt may v&agrave; gi&agrave;y d&eacute;p đ&atilde; được định h&igrave;nh r&otilde; n&eacute;t; thị trường ti&ecirc;u d&ugrave;ng quy m&ocirc; lớn, vẫn c&ograve;n dư địa ph&aacute;t triển với 100 triệu d&acirc;n; v&agrave; lực lượng lao động gi&aacute; rẻ, c&oacute; kỹ năng v&agrave; dồi d&agrave;o. Những yếu tố n&agrave;y sẽ khiến nh&agrave; đầu tư FDI phải c&acirc;n nhắc kỹ trước khi r&uacute;t khỏi Việt Nam.

Trong ngắn hạn, việc điều phối đồng bộ giữa ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ sẽ l&agrave; điều kiện cần thiết để giảm thiểu t&aacute;c động của c&uacute; sốc thuế quan. Trong bối cảnh &aacute;p lực tỷ gi&aacute; gia tăng, MSVN kỳ vọng l&atilde;i suất thị trường sẽ duy tr&igrave; ở mặt bằng hiện tại trong 6&ndash;12 th&aacute;ng tới.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250414/images/screenshot-2025-04-14-100826.png" style="height:292px; width:605px">

VN-Index c&oacute; thể điều chỉnh về mức 1.000 điểm

Maybank dự b&aacute;o, biến động thị trường sẽ tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao trong thời gian tới, v&agrave; chỉ số VN-Index c&oacute; thể điều chỉnh về mức 1.000 điểm, tương đương với mức P/E khoảng 10 lần &ndash; mức định gi&aacute; m&agrave; thị trường đ&atilde; từng chạm tới năm lần kể từ cuộc khủng hoảng t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu năm 2008.

Trong kịch bản thuế vẫn được duy tr&igrave; &iacute;t nhất đến cuối năm 2026, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch MSVN đưa ra ba mục ti&ecirc;u VN-Index cuối năm 2025 tương ứng với ba kịch bản: cơ sở &ndash; 1.230 điểm, t&iacute;ch cực &ndash; 1.410 điểm, v&agrave; ti&ecirc;u cực &ndash; 1.000 điểm.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, Maybank chuyển trọng t&acirc;m sang c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ cao hơn. C&aacute;c m&atilde; cổ phiếu ti&ecirc;u biểu được khuyến nghị lựa chọn gồm: VNM, SAB, QNS, DGC, FPT, ACV, MWG, VHM, TCB, MBB.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250414/images/screenshot-2025-04-14-100903.png" style="height:342px; width:605px">

<a href="https://markettimes.vn/maybank-vn-index-co-the-dieu-chinh-ve-1-000-diem-trong-kich-ban-tieu-cuc-80811.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>

CTCK này dự báo, biến động thị trường sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian tới.


CTCK n&agrave;y dự b&aacute;o, biến động thị trường sẽ tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao trong thời gian tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250414/images/111.png" style="height:396px; width:617px" />

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Maybank (MSVN) kỳ vọng c&oacute; khả năng đạt được một thỏa thuận giảm thuế trong v&ograve;ng 1&ndash;2 th&aacute;ng tới. Trong thời gian chờ đợi, Việt Nam cần tận dụng c&aacute;c c&ocirc;ng cụ t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ để giảm thiểu t&aacute;c động từ c&aacute;c mức thuế m&agrave; Tổng thống Trump đ&atilde; &aacute;p đặt.

Về một số biện ph&aacute;p thỏa thuận thương mại, Maybank chỉ ra rằng b&ecirc;n cạnh đề xuất mua 86 tỷ USD h&agrave;ng h&oacute;a, dịch vụ của Mỹ v&agrave; cam kết x&oacute;a bỏ to&agrave;n bộ thuế nhập khẩu đối với h&agrave;ng h&oacute;a Mỹ, một số biện ph&aacute;p phi thuế quan l&agrave; những mối quan ngại lớn của Văn ph&ograve;ng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR), v&agrave; c&oacute; thể cần được điều chỉnh để Việt Nam đạt được thỏa thuận.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250414/images/screenshot-2025-04-14-100929.png" style="height:461px; width:600px" />

Dựa tr&ecirc;n c&aacute;c yếu tố n&agrave;y, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Maybank đưa ra ba kịch bản:

Một l&agrave;, kịch bản cơ sở với mức thuế 30&ndash;35%, gi&uacute;p Việt Nam vẫn duy tr&igrave; t&iacute;nh cạnh tranh so với c&aacute;c đối thủ thu h&uacute;t FDI trong khu vực như Indonesia, Th&aacute;i Lan, Ấn Độ, Bangladesh,...

Hai l&agrave;, kịch bản tốt nhất với mức thuế 20&ndash;25%, đưa Việt Nam ngang bằng với Nhật Bản, H&agrave;n Quốc v&agrave; EU, v&agrave; tiếp tục giữ vai tr&ograve; điểm đến hấp dẫn của d&ograve;ng vốn FDI.

Ba l&agrave;, kịch bản xấu nhất với mức thuế 46%, buộc nền kinh tế phải tiến h&agrave;nh điều chỉnh cơ cấu ngay lập tức.

&quot;Tổng thống Trump đ&atilde; thể hiện sự sẵn s&agrave;ng đ&agrave;m ph&aacute;n, v&agrave; ch&uacute;ng t&ocirc;i kỳ vọng sẽ c&oacute; động th&aacute;i giảm thuế trong v&ograve;ng 1&ndash;2 th&aacute;ng tới&quot;, Maybank n&ecirc;u r&otilde;.

Kỳ vọng d&ograve;ng vốn FDI tiếp tục ổn định﻿

Về d&agrave;i hạn, Việt Nam vẫn c&oacute; nhiều cơ hội tiếp tục l&agrave; điểm đến hấp dẫn của d&ograve;ng vốn FDI, với mạng lưới thị trường xuất khẩu đa dạng hơn v&agrave; khu vực tư nh&acirc;n trong nước ng&agrave;y c&agrave;ng lớn mạnh.

FDI v&agrave; thương mại l&agrave; hai mối quan t&acirc;m trọng yếu ở thời điểm hiện tại. C&aacute;c doanh nghiệp FDI hiện đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 70% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam v&agrave; sử dụng khoảng 10% lực lượng lao động. Do đ&oacute;, mức thuế 46% từ Mỹ nếu được &aacute;p dụng sẽ t&aacute;c động trực tiếp đến hoạt động xuất khẩu, đồng thời ảnh hưởng gi&aacute;n tiếp đến ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa.﻿

Tuy nhi&ecirc;n, ch&ecirc;nh lệch thuế mới giữa Việt Nam v&agrave; c&aacute;c đối thủ cạnh tranh trong khu vực ở c&aacute;c ng&agrave;nh dệt may v&agrave; gi&agrave;y d&eacute;p (bao gồm Ấn Độ, Bangladesh, Indonesia, Pakistan, Campuchia, Th&aacute;i Lan) hiện dao động trong khoảng 0% đến 20%, v&agrave; c&oacute; thể thu hẹp.

Ngo&agrave;i ra, b&ecirc;n cạnh mạng lưới 17 hiệp định thương mại tự do (FTA) đang c&oacute; hiệu lực, Việt Nam vẫn sở hữu những lợi thế cốt l&otilde;i như: c&aacute;c trung t&acirc;m sản xuất điện tử, dệt may v&agrave; gi&agrave;y d&eacute;p đ&atilde; được định h&igrave;nh r&otilde; n&eacute;t; thị trường ti&ecirc;u d&ugrave;ng quy m&ocirc; lớn, vẫn c&ograve;n dư địa ph&aacute;t triển với 100 triệu d&acirc;n; v&agrave; lực lượng lao động gi&aacute; rẻ, c&oacute; kỹ năng v&agrave; dồi d&agrave;o. Những yếu tố n&agrave;y sẽ khiến nh&agrave; đầu tư FDI phải c&acirc;n nhắc kỹ trước khi r&uacute;t khỏi Việt Nam.

Trong ngắn hạn, việc điều phối đồng bộ giữa ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ sẽ l&agrave; điều kiện cần thiết để giảm thiểu t&aacute;c động của c&uacute; sốc thuế quan. Trong bối cảnh &aacute;p lực tỷ gi&aacute; gia tăng, MSVN kỳ vọng l&atilde;i suất thị trường sẽ duy tr&igrave; ở mặt bằng hiện tại trong 6&ndash;12 th&aacute;ng tới.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250414/images/screenshot-2025-04-14-100826.png" style="height:292px; width:605px" />

VN-Index c&oacute; thể điều chỉnh về mức 1.000 điểm

Maybank dự b&aacute;o, biến động thị trường sẽ tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao trong thời gian tới, v&agrave; chỉ số VN-Index c&oacute; thể điều chỉnh về mức 1.000 điểm, tương đương với mức P/E khoảng 10 lần &ndash; mức định gi&aacute; m&agrave; thị trường đ&atilde; từng chạm tới năm lần kể từ cuộc khủng hoảng t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu năm 2008.

Trong kịch bản thuế vẫn được duy tr&igrave; &iacute;t nhất đến cuối năm 2026, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch MSVN đưa ra ba mục ti&ecirc;u VN-Index cuối năm 2025 tương ứng với ba kịch bản: cơ sở &ndash; 1.230 điểm, t&iacute;ch cực &ndash; 1.410 điểm, v&agrave; ti&ecirc;u cực &ndash; 1.000 điểm.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, Maybank chuyển trọng t&acirc;m sang c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ cao hơn. C&aacute;c m&atilde; cổ phiếu ti&ecirc;u biểu được khuyến nghị lựa chọn gồm: VNM, SAB, QNS, DGC, FPT, ACV, MWG, VHM, TCB, MBB.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250414/images/screenshot-2025-04-14-100903.png" style="height:342px; width:605px" />

<a href="https://markettimes.vn/maybank-vn-index-co-the-dieu-chinh-ve-1-000-diem-trong-kich-ban-tieu-cuc-80811.html">Dương Ngọc-Link gốc</a>