G&oacute;c nh&igrave;n đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, Chứng kho&aacute;n Maybank chỉ ra 3 nh&oacute;m ng&agrave;nh ch&iacute;nh chịu ảnh hưởng bởi t&igrave;nh h&igrave;nh ch&iacute;nh sự thế giới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260302/images/Tham%20S%c3%a2n%20Si.PNG" style="height:431px; width:650px">

Ng&agrave;y 28/2 li&ecirc;n qu&acirc;n Mỹ - Israel đ&atilde; thực hiện c&aacute;c cuộc kh&ocirc;ng k&iacute;ch v&agrave;o Iran. Theo đ&oacute;, Iran đ&atilde; đ&aacute;p trả bằng c&aacute;c cuộc tấn c&ocirc;ng t&ecirc;n lửa c&oacute; giới hạn v&agrave;o c&aacute;c căn cứ của Mỹ v&agrave; Israel, ra t&iacute;n hiệu trả đũa nhưng cho đến nay chưa c&oacute; sự leo thang đ&aacute;ng kể n&agrave;o.

Mỹ v&agrave; Israel x&aacute;c định mục ti&ecirc;u cuộc tấn c&ocirc;ng xoay quanh tham vọng hạt nh&acirc;n của Iran, sau khi c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n ngoại giao tại Geneva đổ vỡ v&agrave;o tuần trước. Cuộc kh&ocirc;ng k&iacute;ch nhấn mạnh việc Mỹ kh&ocirc;ng chấp nhận th&ecirc;m bất kỳ bước tiến n&agrave;o trong chương tr&igrave;nh hạt nh&acirc;n của Iran.

&ldquo;Diễn biến n&agrave;y c&oacute; thể được nh&igrave;n nhận trong xu hướng ph&acirc;n mảnh to&agrave;n cầu rộng lớn hơn. Hiện tại đang h&igrave;nh th&agrave;nh hai khối mới nổi gồm Khối do Mỹ dẫn đầu bao gồm c&aacute;c đồng minh phương T&acirc;y; v&agrave; Khối do Trung Quốc dẫn đầu với n&ograve;ng cốt l&agrave; Nga, Triều Ti&ecirc;n v&agrave; Iran (trước đ&oacute; c&oacute; Venezuela cho đến khi thay đổi chế độ)&rdquo;, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Maybank nhận định.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260302/images/tt_21017178.png" style="height:393px; width:650px">

Trung Quốc l&agrave; nước phụ thuộc nhiều nhất v&agrave;o dầu mỏ đi qua Eo biển Hormuz. &nbsp;Nguồn: Maybank Research

Theo tổ chức n&agrave;y, năng lượng v&agrave; đất hiếm l&agrave; trung t&acirc;m của sự đối đầu giữa hai khối n&agrave;y. Trung Quốc duy tr&igrave; quyền kiểm so&aacute;t gần như độc quyền đối với đất hiếm, loại vật liệu quan trọng cho c&ocirc;ng nghệ ti&ecirc;n tiến v&agrave; quốc ph&ograve;ng. Tuy nhi&ecirc;n, Trung Quốc phải nhập khẩu 70 - 75% năng lượng, trong đ&oacute; Iran v&agrave; Venezuela l&agrave; những nh&agrave; cung cấp then chốt. Bằng c&aacute;ch hạn chế c&aacute;c d&ograve;ng chảy n&agrave;y, Mỹ c&oacute; thể tăng cường vị thế đ&ograve;n bẩy đối với an ninh năng lượng của Trung Quốc. Đ&acirc;y sẽ l&agrave; trọng điểm trong chuyến thăm Trung Quốc sắp tới của &ocirc;ng Trump v&agrave;o th&aacute;ng 3, nơi c&aacute;c lệnh cấm xuất khẩu vật liệu hiếm v&agrave; sự phụ thuộc năng lượng dự kiến sẽ chiếm lĩnh c&aacute;c cuộc thảo luận.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260302/images/maybank-1_21017118.png" style="height:454px; width:334px">

Chứng kho&aacute;n Maybank đưa ra 2 kịch bản ch&iacute;nh đối với sự kiện n&agrave;y. Đầu ti&ecirc;n l&agrave; kịch bản cơ sở. Nếu sự trả đũa của Iran vẫn trong tầm kiểm so&aacute;t v&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh thay đổi chế độ diễn ra nhanh ch&oacute;ng, thị trường dầu mỏ c&oacute; thể chỉ hứng chịu một c&uacute; sốc tạm thời. Gi&aacute; dầu Brent c&oacute; thể tăng vọt 10 - 15% trước khi hạ nhiệt khi nỗi lo về nguồn cung tan biến. C&aacute;c t&iacute;n hiệu sớm cho thấy t&acirc;m l&yacute; ph&ograve;ng vệ rủi ro kh&aacute; mờ nhạt. Bitcoin ban đầu giảm mạnh nhưng đ&atilde; phục hồi c&aacute;c khoản lỗ v&agrave; giao dịch gần như đi ngang, một chỉ b&aacute;o đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; về khả năng phục hồi t&acirc;m l&yacute; của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư.

Đối với kịch bản ti&ecirc;u cực, sự leo thang xung đột v&agrave; g&acirc;y gi&aacute;n đoạn tại eo biển Hormuz vẫn l&agrave; rủi ro then chốt. Hệ quả của kịch bản n&agrave;y c&oacute; thể đẩy gi&aacute; dầu th&ocirc; vượt ngưỡng 100 USD/th&ugrave;ng, k&iacute;ch hoạt lại &aacute;p lực lạm ph&aacute;t (CPI) v&agrave; g&acirc;y ra l&agrave;n s&oacute;ng b&aacute;n th&aacute;o t&agrave;i sản rủi ro tr&ecirc;n diện rộng tr&ecirc;n khắp c&aacute;c thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh. Tuy nhi&ecirc;n, kịch bản n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; c&oacute; x&aacute;c suất thấp, do Trung Quốc phụ thuộc rất lớn v&agrave;o tuyến vận tải qua eo biển Hormuz v&agrave; quốc gia n&agrave;y c&oacute; lợi &iacute;ch s&aacute;t sườn trong việc tr&aacute;nh một sự gi&aacute;n đoạn k&eacute;o d&agrave;i.

G&oacute;c nh&igrave;n đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, Chứng kho&aacute;n Maybank chỉ ra 3 nh&oacute;m ng&agrave;nh ch&iacute;nh chịu ảnh hưởng bởi sự kiện n&agrave;y.&nbsp;

Đầu ti&ecirc;n l&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh ph&acirc;n b&oacute;n. Kỳ vọng hưởng lợi từ sự đứt g&atilde;y chuỗi cung ứng to&agrave;n cầu. Khu vực Trung Đ&ocirc;ng được biến đến l&agrave; trung t&acirc;m xuất khẩu urea của thế giới, chiến sự lần n&agrave;y khả năng k&eacute;o d&agrave;i sẽ l&agrave;m cho gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n urea v&agrave; c&aacute;c loại kh&aacute;c như DAP/ MAP sẽ tăng v&agrave; khả năng neo ở mức cao. Điều n&agrave;y tạo hiệu ứng tốt cho nh&oacute;m cổ phiếu ph&acirc;n b&oacute;n.

Thứ hai l&agrave; ng&agrave;nh năng lượng. C&aacute;c cuộc tấn c&ocirc;ng hoặc nguy cơ gi&aacute;n đoạn nguồn cung từ Iran khả năng sẽ đẩy gi&aacute; dầu Brent l&ecirc;n cao. Điều n&agrave;y c&oacute; thể t&aacute;c động ngắn hạn đến nh&oacute;m cổ phiếu năng lượng do đ&acirc;y l&agrave; ng&agrave;nh kh&aacute; nhạy cảm với căng thẳng địa ch&iacute;nh trị ở Trung Đ&ocirc;ng.

Thứ ba l&agrave; ng&agrave;nh vận tải biển. Tương tự như kịch bản từ cuộc khủng hoảng Biển Đỏ, sự bất ổn tại Trung Đ&ocirc;ng thường buộc c&aacute;c h&atilde;ng t&agrave;u phải điều chỉnh tăng phụ ph&iacute; nhi&ecirc;n liệu v&agrave; ph&iacute; rủi ro chiến tranh. Trong bối cảnh n&agrave;y, c&aacute;c doanh nghiệp vận tải sở hữu đội t&agrave;u tự vận h&agrave;nh sẽ chiếm ưu thế vượt trội nhờ khả năng chuyển giao chi ph&iacute; v&agrave; hưởng lợi trực tiếp từ sự gia tăng của gi&aacute; cước vận tải to&agrave;n cầu.

Đối với c&aacute;c lớp t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn, Chứng kho&aacute;n Maybank cho rằng v&agrave;ng khẳng định vai tr&ograve; ph&ograve;ng thủ. Khi căng thẳng địa ch&iacute;nh trị tiếp diễn v&agrave; niềm tin v&agrave;o c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro bị lung lay, v&agrave;ng v&agrave; c&aacute;c lớp t&agrave;i sản ph&ograve;ng thủ sẽ tiếp tục thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền mạnh mẽ. Đ&acirc;y l&agrave; k&ecirc;nh tr&uacute; ẩn tối ưu gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư bảo to&agrave;n vốn trước c&aacute;c c&uacute; sốc thi&ecirc;n nga đen từ thị trường quốc tế.

<a href="https://nhipcaudautu.vn/tai-chinh/chung-khoan-maybank-chi-ra-3-nhom-nganh-huong-loi-tu-boi-canh-toan-cau-3364571/">Link gốc</a>

Góc nhìn đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, Chứng khoán Maybank chỉ ra 3 nhóm ngành chính chịu ảnh hưởng bởi tình hình chính sự thế giới.

G&oacute;c nh&igrave;n đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, Chứng kho&aacute;n Maybank chỉ ra 3 nh&oacute;m ng&agrave;nh ch&iacute;nh chịu ảnh hưởng bởi t&igrave;nh h&igrave;nh ch&iacute;nh sự thế giới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260302/images/Tham%20S%c3%a2n%20Si.PNG" style="height:431px; width:650px" />

Ng&agrave;y 28/2 li&ecirc;n qu&acirc;n Mỹ - Israel đ&atilde; thực hiện c&aacute;c cuộc kh&ocirc;ng k&iacute;ch v&agrave;o Iran. Theo đ&oacute;, Iran đ&atilde; đ&aacute;p trả bằng c&aacute;c cuộc tấn c&ocirc;ng t&ecirc;n lửa c&oacute; giới hạn v&agrave;o c&aacute;c căn cứ của Mỹ v&agrave; Israel, ra t&iacute;n hiệu trả đũa nhưng cho đến nay chưa c&oacute; sự leo thang đ&aacute;ng kể n&agrave;o.

Mỹ v&agrave; Israel x&aacute;c định mục ti&ecirc;u cuộc tấn c&ocirc;ng xoay quanh tham vọng hạt nh&acirc;n của Iran, sau khi c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n ngoại giao tại Geneva đổ vỡ v&agrave;o tuần trước. Cuộc kh&ocirc;ng k&iacute;ch nhấn mạnh việc Mỹ kh&ocirc;ng chấp nhận th&ecirc;m bất kỳ bước tiến n&agrave;o trong chương tr&igrave;nh hạt nh&acirc;n của Iran.

&ldquo;Diễn biến n&agrave;y c&oacute; thể được nh&igrave;n nhận trong xu hướng ph&acirc;n mảnh to&agrave;n cầu rộng lớn hơn. Hiện tại đang h&igrave;nh th&agrave;nh hai khối mới nổi gồm Khối do Mỹ dẫn đầu bao gồm c&aacute;c đồng minh phương T&acirc;y; v&agrave; Khối do Trung Quốc dẫn đầu với n&ograve;ng cốt l&agrave; Nga, Triều Ti&ecirc;n v&agrave; Iran (trước đ&oacute; c&oacute; Venezuela cho đến khi thay đổi chế độ)&rdquo;, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Maybank nhận định.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260302/images/tt_21017178.png" style="height:393px; width:650px" />

Trung Quốc l&agrave; nước phụ thuộc nhiều nhất v&agrave;o dầu mỏ đi qua Eo biển Hormuz. &nbsp;Nguồn: Maybank Research

Theo tổ chức n&agrave;y, năng lượng v&agrave; đất hiếm l&agrave; trung t&acirc;m của sự đối đầu giữa hai khối n&agrave;y. Trung Quốc duy tr&igrave; quyền kiểm so&aacute;t gần như độc quyền đối với đất hiếm, loại vật liệu quan trọng cho c&ocirc;ng nghệ ti&ecirc;n tiến v&agrave; quốc ph&ograve;ng. Tuy nhi&ecirc;n, Trung Quốc phải nhập khẩu 70 - 75% năng lượng, trong đ&oacute; Iran v&agrave; Venezuela l&agrave; những nh&agrave; cung cấp then chốt. Bằng c&aacute;ch hạn chế c&aacute;c d&ograve;ng chảy n&agrave;y, Mỹ c&oacute; thể tăng cường vị thế đ&ograve;n bẩy đối với an ninh năng lượng của Trung Quốc. Đ&acirc;y sẽ l&agrave; trọng điểm trong chuyến thăm Trung Quốc sắp tới của &ocirc;ng Trump v&agrave;o th&aacute;ng 3, nơi c&aacute;c lệnh cấm xuất khẩu vật liệu hiếm v&agrave; sự phụ thuộc năng lượng dự kiến sẽ chiếm lĩnh c&aacute;c cuộc thảo luận.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260302/images/maybank-1_21017118.png" style="height:454px; width:334px" />

Chứng kho&aacute;n Maybank đưa ra 2 kịch bản ch&iacute;nh đối với sự kiện n&agrave;y. Đầu ti&ecirc;n l&agrave; kịch bản cơ sở. Nếu sự trả đũa của Iran vẫn trong tầm kiểm so&aacute;t v&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh thay đổi chế độ diễn ra nhanh ch&oacute;ng, thị trường dầu mỏ c&oacute; thể chỉ hứng chịu một c&uacute; sốc tạm thời. Gi&aacute; dầu Brent c&oacute; thể tăng vọt 10 - 15% trước khi hạ nhiệt khi nỗi lo về nguồn cung tan biến. C&aacute;c t&iacute;n hiệu sớm cho thấy t&acirc;m l&yacute; ph&ograve;ng vệ rủi ro kh&aacute; mờ nhạt. Bitcoin ban đầu giảm mạnh nhưng đ&atilde; phục hồi c&aacute;c khoản lỗ v&agrave; giao dịch gần như đi ngang, một chỉ b&aacute;o đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; về khả năng phục hồi t&acirc;m l&yacute; của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư.

Đối với kịch bản ti&ecirc;u cực, sự leo thang xung đột v&agrave; g&acirc;y gi&aacute;n đoạn tại eo biển Hormuz vẫn l&agrave; rủi ro then chốt. Hệ quả của kịch bản n&agrave;y c&oacute; thể đẩy gi&aacute; dầu th&ocirc; vượt ngưỡng 100 USD/th&ugrave;ng, k&iacute;ch hoạt lại &aacute;p lực lạm ph&aacute;t (CPI) v&agrave; g&acirc;y ra l&agrave;n s&oacute;ng b&aacute;n th&aacute;o t&agrave;i sản rủi ro tr&ecirc;n diện rộng tr&ecirc;n khắp c&aacute;c thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh. Tuy nhi&ecirc;n, kịch bản n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; c&oacute; x&aacute;c suất thấp, do Trung Quốc phụ thuộc rất lớn v&agrave;o tuyến vận tải qua eo biển Hormuz v&agrave; quốc gia n&agrave;y c&oacute; lợi &iacute;ch s&aacute;t sườn trong việc tr&aacute;nh một sự gi&aacute;n đoạn k&eacute;o d&agrave;i.

G&oacute;c nh&igrave;n đối với thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, Chứng kho&aacute;n Maybank chỉ ra 3 nh&oacute;m ng&agrave;nh ch&iacute;nh chịu ảnh hưởng bởi sự kiện n&agrave;y.&nbsp;

Đầu ti&ecirc;n l&agrave; nh&oacute;m ng&agrave;nh ph&acirc;n b&oacute;n. Kỳ vọng hưởng lợi từ sự đứt g&atilde;y chuỗi cung ứng to&agrave;n cầu. Khu vực Trung Đ&ocirc;ng được biến đến l&agrave; trung t&acirc;m xuất khẩu urea của thế giới, chiến sự lần n&agrave;y khả năng k&eacute;o d&agrave;i sẽ l&agrave;m cho gi&aacute; ph&acirc;n b&oacute;n urea v&agrave; c&aacute;c loại kh&aacute;c như DAP/ MAP sẽ tăng v&agrave; khả năng neo ở mức cao. Điều n&agrave;y tạo hiệu ứng tốt cho nh&oacute;m cổ phiếu ph&acirc;n b&oacute;n.

Thứ hai l&agrave; ng&agrave;nh năng lượng. C&aacute;c cuộc tấn c&ocirc;ng hoặc nguy cơ gi&aacute;n đoạn nguồn cung từ Iran khả năng sẽ đẩy gi&aacute; dầu Brent l&ecirc;n cao. Điều n&agrave;y c&oacute; thể t&aacute;c động ngắn hạn đến nh&oacute;m cổ phiếu năng lượng do đ&acirc;y l&agrave; ng&agrave;nh kh&aacute; nhạy cảm với căng thẳng địa ch&iacute;nh trị ở Trung Đ&ocirc;ng.

Thứ ba l&agrave; ng&agrave;nh vận tải biển. Tương tự như kịch bản từ cuộc khủng hoảng Biển Đỏ, sự bất ổn tại Trung Đ&ocirc;ng thường buộc c&aacute;c h&atilde;ng t&agrave;u phải điều chỉnh tăng phụ ph&iacute; nhi&ecirc;n liệu v&agrave; ph&iacute; rủi ro chiến tranh. Trong bối cảnh n&agrave;y, c&aacute;c doanh nghiệp vận tải sở hữu đội t&agrave;u tự vận h&agrave;nh sẽ chiếm ưu thế vượt trội nhờ khả năng chuyển giao chi ph&iacute; v&agrave; hưởng lợi trực tiếp từ sự gia tăng của gi&aacute; cước vận tải to&agrave;n cầu.

Đối với c&aacute;c lớp t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn, Chứng kho&aacute;n Maybank cho rằng v&agrave;ng khẳng định vai tr&ograve; ph&ograve;ng thủ. Khi căng thẳng địa ch&iacute;nh trị tiếp diễn v&agrave; niềm tin v&agrave;o c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro bị lung lay, v&agrave;ng v&agrave; c&aacute;c lớp t&agrave;i sản ph&ograve;ng thủ sẽ tiếp tục thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền mạnh mẽ. Đ&acirc;y l&agrave; k&ecirc;nh tr&uacute; ẩn tối ưu gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư bảo to&agrave;n vốn trước c&aacute;c c&uacute; sốc thi&ecirc;n nga đen từ thị trường quốc tế.

<a href="https://nhipcaudautu.vn/tai-chinh/chung-khoan-maybank-chi-ra-3-nhom-nganh-huong-loi-tu-boi-canh-toan-cau-3364571/">Link gốc</a>