Đồng USD mạnh l&ecirc;n tr&ecirc;n to&agrave;n cầu, kh&ocirc;ng ngoại trừ Việt Nam.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250112/images/usd.jpeg" style="height:401px; width:600px">

Ảnh minh họa

VND đ&atilde; suy yếu so với đ&ocirc; la Mỹ, c&ugrave;ng với c&aacute;c loại tiền tệ ch&acirc;u &Aacute; kh&aacute;c do đồng USD mạnh l&ecirc;n tr&ecirc;n to&agrave;n cầu. Kết th&uacute;c năm 2024, tỷ gi&aacute; ở mức 25.485 VND/USD, tăng hơn 4% trong cả năm v&agrave; l&agrave; mức tăng năm thứ ba li&ecirc;n tiếp.

Mới đ&acirc;y, &ocirc;ng Suan Teck Kin - Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu thị trường v&agrave; Kinh tế to&agrave;n cầu, Ng&acirc;n h&agrave;ng UOB Singapore v&agrave; &Ocirc;ng Đinh Đức Quang - Gi&aacute;m đốc Khối kinh doanh tiền tệ, ng&acirc;n h&agrave;ng UOB Việt Nam đ&atilde; đưa ra những đ&aacute;nh gi&aacute; về nền kinh tế Việt Nam năm 2024 v&agrave; dự b&aacute;o tăng trưởng năm tới, trong đ&oacute; c&oacute; l&yacute; giải nguy&ecirc;n do tỷ gi&aacute; USD/VND sẽ tiếp tục tăng.

Đồng CNY cũng phải &ldquo;nhường bước&rdquo; trước USD

&nbsp;&Ocirc;ng Suan Teck Kin nhận định, để dự b&aacute;o biến động tỷ gi&aacute; USD/VND trong năm 2025, đồng nh&acirc;n d&acirc;n tệ Trung Quốc (CNY) đ&oacute;ng vai tr&ograve; như một tham chiếu ph&ugrave; hợp, do nhiều đồng tiền ch&acirc;u &Aacute; c&oacute; sự dịch chuyển tương đương với CNY, nếu CNY yếu đi th&igrave; c&aacute;c đồng tiền ch&acirc;u &Aacute; nhiều khả năng cũng biến động tương tự, trong đ&oacute; c&oacute; đồng VND của Việt Nam.&nbsp;

Nh&igrave;n lại nhiệm kỳ của tổng thống Mỹ Donald Trump năm 2018, khi Mỹ 2 lần c&ocirc;ng bố &aacute;p thuế l&ecirc;n c&aacute;c sản phẩm nhập khẩu từ Trung Quốc (lần 1 v&agrave;o th&aacute;ng 7/2018 v&agrave; lần 2 v&agrave;o th&aacute;ng 9/2018), gi&aacute; trị đồng CNY đ&atilde; suy giảm khoảng 10% so với đồng USD. R&otilde; r&agrave;ng, ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế n&agrave;y đ&atilde; l&agrave;m gia tăng đ&aacute;ng kể sức mạnh của USD.

Tỷ gi&aacute; USD/CNY hiện nay đang dao động quanh mức 7,2 đến gần 7,3 v&agrave; đ&atilde; dần yếu đi kể từ khoảng th&aacute;ng 9 năm ngo&aacute;i tới nay, khi kết quả cuộc bầu cử dần trở n&ecirc;n dễ đo&aacute;n hơn. Nhiệm kỳ trước, &ocirc;ng Trump đ&atilde; đ&aacute;nh thuế 25% với tất cả h&agrave;ng h&oacute;a nhập khẩu, v&agrave; UOB dự đo&aacute;n trong nhiệm kỳ n&agrave;y mức đ&aacute;nh thuế nhập khẩu chung c&oacute; thể dao động từ 10-20% đối với tất cả h&agrave;ng h&oacute;a nhập khẩu v&agrave; l&ecirc;n đến 60% đối với h&agrave;ng h&oacute;a từ Trung Quốc. Nếu kịch bản n&agrave;y xảy ra, đồng USD sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng mạnh hơn.

Kh&ocirc;ng phải VND mất gi&aacute; m&agrave; l&agrave; USD &quot;qu&aacute; mạnh&quot;

Đồng VND trong năm vừa qua đ&atilde; giảm gần 5% so với USD. Tuy nhi&ecirc;n &ocirc;ng Đinh Đức Quang cho rằng: &ldquo;Kh&ocirc;ng phải do VND &lsquo;mất gi&aacute;&rsquo; m&agrave; l&agrave; USD đang trở n&ecirc;n qu&aacute; mạnh&rdquo;.

T&iacute;nh ri&ecirc;ng năm 2024, chỉ số DXY đ&atilde; tăng đến 6,6%, trong khi đ&oacute; đồng VND chỉ giảm chưa đến 5%. Đại diện UOB cho rằng kết quả n&agrave;y chứng tỏ c&aacute;c biện ph&aacute;p can thiệp của cơ quan quản l&yacute; để kiểm so&aacute;t c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc;, hỗ trợ cho đồng VND đ&atilde; hiệu quả.

Trong thời gian tới, hai chuy&ecirc;n gia từ UOB dự đo&aacute;n đồng USD vẫn sẽ tiếp tục tăng bởi nhiều nguy&ecirc;n do. Sau khi &ocirc;ng Trump tr&uacute;ng cử, thị trường đ&atilde; điều chỉnh lại dự b&aacute;o với &iacute;t đợt cắt giảm l&atilde;i suất của Fed hơn trong nhiệm kỳ Trump 2.0. Dựa tr&ecirc;n c&aacute;c tuy&ecirc;n bố trước đ&oacute; như &aacute;p thuế nhập khẩu l&agrave;m cho h&agrave;ng h&oacute;a tăng gi&aacute;, giảm thuế cho c&ocirc;ng d&acirc;n Mỹ v&agrave; trục xuất những người nhập cư bất hợp ph&aacute;p (vốn l&agrave; nguồn lao động gi&aacute; rẻ) l&agrave;m chi ph&iacute; lao động tăng, khả năng lạm ph&aacute;t b&ugrave;ng l&ecirc;n l&agrave; c&oacute; cơ sở v&agrave; từ đ&oacute; th&uacute;c đẩy đầu cơ đồng USD, sức mạnh của đồng USD sẽ tiếp tục được hỗ trợ.&nbsp;

Ngo&agrave;i ra, mức l&atilde;i suất tr&aacute;i phiếu ch&iacute;nh phủ Mỹ hiện l&agrave; 4,6% - cao hơn nhiều mức l&atilde;i suất ở c&aacute;c thị trường kh&aacute;c; USD đang được xem như đồng tiền dự trữ ch&iacute;nh, khiến nhiều nh&agrave; đầu tư sẵn s&agrave;ng thay đổi cơ cấu danh mục đầu tư để đổ v&agrave;o t&agrave;i sản mang lại lợi tức lớn. Chuy&ecirc;n gia UOB khẳng định: &ldquo;Thế giới n&agrave;y rất kh&oacute; chống lại sự hấp dẫn của đồng USD v&agrave; t&agrave;i sản bằng đồng USD!&rdquo;.

Đồng USD tăng gi&aacute; c&oacute; thể g&acirc;y ra những t&aacute;c động s&acirc;u rộng đối với thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh Việt Nam, ảnh hưởng đến thương mại, đầu tư, lạm ph&aacute;t v&agrave; ổn định kinh tế vĩ m&ocirc;. L&agrave; nền kinh tế c&oacute; độ mở cao, Việt Nam hiện đang phụ thuộc rất lớn v&agrave;o thương mại quốc tế (mức độ phụ thuộc đạt 84% - cao thứ 2 ở khu vực ASEAN). Trong khi đ&oacute;, Mỹ l&agrave; thị trường xuất khẩu h&agrave;ng h&oacute;a lớn nhất của Việt Nam, v&igrave; vậy c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan mới được &aacute;p dụng v&agrave; sự bất ổn định của thị trường ngoại hối chắc chắn sẽ ảnh hưởng tới Việt Nam.

Hơn nữa, th&acirc;m hụt thương mại giữa Mỹ v&agrave; c&aacute;c nước ASEAN đang gia tăng, đặc biệt l&agrave; với Việt Nam, Th&aacute;i Lan, Indonesia v&agrave; Malaysia, điều n&agrave;y c&oacute; thể g&acirc;y ra bất lợi khi quan điểm của &ocirc;ng Trump cho rằng th&acirc;m hụt thương mại l&agrave; kh&ocirc;ng tốt v&agrave; c&oacute; thể &aacute;p dụng c&aacute;c biện ph&aacute;p trừng phạt như &aacute;p thuế, l&agrave;m suy giảm lợi thế cạnh tranh.

Với những bất lợi b&ecirc;n ngo&agrave;i kh&oacute; c&oacute; thể biến mất trong thời gian ngắn, &ocirc;ng Suan Teck Kin dự b&aacute;o, trong năm 2025, VND c&oacute; khả năng sẽ tiếp tục giảm so với USD: Tỷ gi&aacute; USD/VND ở mức 25.800 trong qu&yacute; I/2025, 26.000 trong qu&yacute; II/2025, 26.200 trong qu&yacute; III/2025 v&agrave; 26.000 trong qu&yacute; IV/2025.

Về c&aacute;c biện ph&aacute;p kiểm so&aacute;t tỷ gi&aacute; của cơ quan quản l&yacute;, UOB nhận định trong năm 2024, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước vẫn chưa sử dụng đến c&aacute;c h&igrave;nh thức can thiệp trực tiếp như tăng/giảm l&atilde;i suất m&agrave; chỉ điều chỉnh th&ocirc;ng qua nghiệp vụ thị trường mở v&agrave; t&iacute;n phiếu mang t&iacute;nh chất ngắn hạn. C&ugrave;ng với sự kh&ocirc;ng chắc chắn trong tương lai về chu kỳ điều chỉnh l&atilde;i suất ch&iacute;nh s&aacute;ch của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ &nbsp;v&agrave; căng thẳng địa ch&iacute;nh trị, thương mại sau khi Tổng thống Mỹ nhậm chức, UOB kỳ vọng Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước sẽ giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất ch&iacute;nh s&aacute;ch của m&igrave;nh trong thời điểm hiện tại, với l&atilde;i suất t&aacute;i cấp vốn ở mức 4,5%.

<a href="https://markettimes.vn/chuyen-gia-du-bao-ty-gia-usd-vnd-tiep-tuc-tang-trong-nam-2025-khong-phai-vnd-mat-gia-ma-la-usd-qua-manh-74385.html">Linh San-Link gốc</a>

Đồng USD mạnh lên trên toàn cầu, không ngoại trừ Việt Nam.


Đồng USD mạnh l&ecirc;n tr&ecirc;n to&agrave;n cầu, kh&ocirc;ng ngoại trừ Việt Nam.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250112/images/usd.jpeg" style="height:401px; width:600px" />

Ảnh minh họa

VND đ&atilde; suy yếu so với đ&ocirc; la Mỹ, c&ugrave;ng với c&aacute;c loại tiền tệ ch&acirc;u &Aacute; kh&aacute;c do đồng USD mạnh l&ecirc;n tr&ecirc;n to&agrave;n cầu. Kết th&uacute;c năm 2024, tỷ gi&aacute; ở mức 25.485 VND/USD, tăng hơn 4% trong cả năm v&agrave; l&agrave; mức tăng năm thứ ba li&ecirc;n tiếp.

Mới đ&acirc;y, &ocirc;ng Suan Teck Kin - Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu thị trường v&agrave; Kinh tế to&agrave;n cầu, Ng&acirc;n h&agrave;ng UOB Singapore v&agrave; &Ocirc;ng Đinh Đức Quang - Gi&aacute;m đốc Khối kinh doanh tiền tệ, ng&acirc;n h&agrave;ng UOB Việt Nam đ&atilde; đưa ra những đ&aacute;nh gi&aacute; về nền kinh tế Việt Nam năm 2024 v&agrave; dự b&aacute;o tăng trưởng năm tới, trong đ&oacute; c&oacute; l&yacute; giải nguy&ecirc;n do tỷ gi&aacute; USD/VND sẽ tiếp tục tăng.

Đồng CNY cũng phải &ldquo;nhường bước&rdquo; trước USD

&nbsp;&Ocirc;ng Suan Teck Kin nhận định, để dự b&aacute;o biến động tỷ gi&aacute; USD/VND trong năm 2025, đồng nh&acirc;n d&acirc;n tệ Trung Quốc (CNY) đ&oacute;ng vai tr&ograve; như một tham chiếu ph&ugrave; hợp, do nhiều đồng tiền ch&acirc;u &Aacute; c&oacute; sự dịch chuyển tương đương với CNY, nếu CNY yếu đi th&igrave; c&aacute;c đồng tiền ch&acirc;u &Aacute; nhiều khả năng cũng biến động tương tự, trong đ&oacute; c&oacute; đồng VND của Việt Nam.&nbsp;

Nh&igrave;n lại nhiệm kỳ của tổng thống Mỹ Donald Trump năm 2018, khi Mỹ 2 lần c&ocirc;ng bố &aacute;p thuế l&ecirc;n c&aacute;c sản phẩm nhập khẩu từ Trung Quốc (lần 1 v&agrave;o th&aacute;ng 7/2018 v&agrave; lần 2 v&agrave;o th&aacute;ng 9/2018), gi&aacute; trị đồng CNY đ&atilde; suy giảm khoảng 10% so với đồng USD. R&otilde; r&agrave;ng, ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế n&agrave;y đ&atilde; l&agrave;m gia tăng đ&aacute;ng kể sức mạnh của USD.

Tỷ gi&aacute; USD/CNY hiện nay đang dao động quanh mức 7,2 đến gần 7,3 v&agrave; đ&atilde; dần yếu đi kể từ khoảng th&aacute;ng 9 năm ngo&aacute;i tới nay, khi kết quả cuộc bầu cử dần trở n&ecirc;n dễ đo&aacute;n hơn. Nhiệm kỳ trước, &ocirc;ng Trump đ&atilde; đ&aacute;nh thuế 25% với tất cả h&agrave;ng h&oacute;a nhập khẩu, v&agrave; UOB dự đo&aacute;n trong nhiệm kỳ n&agrave;y mức đ&aacute;nh thuế nhập khẩu chung c&oacute; thể dao động từ 10-20% đối với tất cả h&agrave;ng h&oacute;a nhập khẩu v&agrave; l&ecirc;n đến 60% đối với h&agrave;ng h&oacute;a từ Trung Quốc. Nếu kịch bản n&agrave;y xảy ra, đồng USD sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng mạnh hơn.

Kh&ocirc;ng phải VND mất gi&aacute; m&agrave; l&agrave; USD &quot;qu&aacute; mạnh&quot;

Đồng VND trong năm vừa qua đ&atilde; giảm gần 5% so với USD. Tuy nhi&ecirc;n &ocirc;ng Đinh Đức Quang cho rằng: &ldquo;Kh&ocirc;ng phải do VND &lsquo;mất gi&aacute;&rsquo; m&agrave; l&agrave; USD đang trở n&ecirc;n qu&aacute; mạnh&rdquo;.

T&iacute;nh ri&ecirc;ng năm 2024, chỉ số DXY đ&atilde; tăng đến 6,6%, trong khi đ&oacute; đồng VND chỉ giảm chưa đến 5%. Đại diện UOB cho rằng kết quả n&agrave;y chứng tỏ c&aacute;c biện ph&aacute;p can thiệp của cơ quan quản l&yacute; để kiểm so&aacute;t c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc;, hỗ trợ cho đồng VND đ&atilde; hiệu quả.

Trong thời gian tới, hai chuy&ecirc;n gia từ UOB dự đo&aacute;n đồng USD vẫn sẽ tiếp tục tăng bởi nhiều nguy&ecirc;n do. Sau khi &ocirc;ng Trump tr&uacute;ng cử, thị trường đ&atilde; điều chỉnh lại dự b&aacute;o với &iacute;t đợt cắt giảm l&atilde;i suất của Fed hơn trong nhiệm kỳ Trump 2.0. Dựa tr&ecirc;n c&aacute;c tuy&ecirc;n bố trước đ&oacute; như &aacute;p thuế nhập khẩu l&agrave;m cho h&agrave;ng h&oacute;a tăng gi&aacute;, giảm thuế cho c&ocirc;ng d&acirc;n Mỹ v&agrave; trục xuất những người nhập cư bất hợp ph&aacute;p (vốn l&agrave; nguồn lao động gi&aacute; rẻ) l&agrave;m chi ph&iacute; lao động tăng, khả năng lạm ph&aacute;t b&ugrave;ng l&ecirc;n l&agrave; c&oacute; cơ sở v&agrave; từ đ&oacute; th&uacute;c đẩy đầu cơ đồng USD, sức mạnh của đồng USD sẽ tiếp tục được hỗ trợ.&nbsp;

Ngo&agrave;i ra, mức l&atilde;i suất tr&aacute;i phiếu ch&iacute;nh phủ Mỹ hiện l&agrave; 4,6% - cao hơn nhiều mức l&atilde;i suất ở c&aacute;c thị trường kh&aacute;c; USD đang được xem như đồng tiền dự trữ ch&iacute;nh, khiến nhiều nh&agrave; đầu tư sẵn s&agrave;ng thay đổi cơ cấu danh mục đầu tư để đổ v&agrave;o t&agrave;i sản mang lại lợi tức lớn. Chuy&ecirc;n gia UOB khẳng định: &ldquo;Thế giới n&agrave;y rất kh&oacute; chống lại sự hấp dẫn của đồng USD v&agrave; t&agrave;i sản bằng đồng USD!&rdquo;.

Đồng USD tăng gi&aacute; c&oacute; thể g&acirc;y ra những t&aacute;c động s&acirc;u rộng đối với thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh Việt Nam, ảnh hưởng đến thương mại, đầu tư, lạm ph&aacute;t v&agrave; ổn định kinh tế vĩ m&ocirc;. L&agrave; nền kinh tế c&oacute; độ mở cao, Việt Nam hiện đang phụ thuộc rất lớn v&agrave;o thương mại quốc tế (mức độ phụ thuộc đạt 84% - cao thứ 2 ở khu vực ASEAN). Trong khi đ&oacute;, Mỹ l&agrave; thị trường xuất khẩu h&agrave;ng h&oacute;a lớn nhất của Việt Nam, v&igrave; vậy c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan mới được &aacute;p dụng v&agrave; sự bất ổn định của thị trường ngoại hối chắc chắn sẽ ảnh hưởng tới Việt Nam.

Hơn nữa, th&acirc;m hụt thương mại giữa Mỹ v&agrave; c&aacute;c nước ASEAN đang gia tăng, đặc biệt l&agrave; với Việt Nam, Th&aacute;i Lan, Indonesia v&agrave; Malaysia, điều n&agrave;y c&oacute; thể g&acirc;y ra bất lợi khi quan điểm của &ocirc;ng Trump cho rằng th&acirc;m hụt thương mại l&agrave; kh&ocirc;ng tốt v&agrave; c&oacute; thể &aacute;p dụng c&aacute;c biện ph&aacute;p trừng phạt như &aacute;p thuế, l&agrave;m suy giảm lợi thế cạnh tranh.

Với những bất lợi b&ecirc;n ngo&agrave;i kh&oacute; c&oacute; thể biến mất trong thời gian ngắn, &ocirc;ng Suan Teck Kin dự b&aacute;o, trong năm 2025, VND c&oacute; khả năng sẽ tiếp tục giảm so với USD: Tỷ gi&aacute; USD/VND ở mức 25.800 trong qu&yacute; I/2025, 26.000 trong qu&yacute; II/2025, 26.200 trong qu&yacute; III/2025 v&agrave; 26.000 trong qu&yacute; IV/2025.

Về c&aacute;c biện ph&aacute;p kiểm so&aacute;t tỷ gi&aacute; của cơ quan quản l&yacute;, UOB nhận định trong năm 2024, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước vẫn chưa sử dụng đến c&aacute;c h&igrave;nh thức can thiệp trực tiếp như tăng/giảm l&atilde;i suất m&agrave; chỉ điều chỉnh th&ocirc;ng qua nghiệp vụ thị trường mở v&agrave; t&iacute;n phiếu mang t&iacute;nh chất ngắn hạn. C&ugrave;ng với sự kh&ocirc;ng chắc chắn trong tương lai về chu kỳ điều chỉnh l&atilde;i suất ch&iacute;nh s&aacute;ch của Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ &nbsp;v&agrave; căng thẳng địa ch&iacute;nh trị, thương mại sau khi Tổng thống Mỹ nhậm chức, UOB kỳ vọng Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước sẽ giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất ch&iacute;nh s&aacute;ch của m&igrave;nh trong thời điểm hiện tại, với l&atilde;i suất t&aacute;i cấp vốn ở mức 4,5%.

<a href="https://markettimes.vn/chuyen-gia-du-bao-ty-gia-usd-vnd-tiep-tuc-tang-trong-nam-2025-khong-phai-vnd-mat-gia-ma-la-usd-qua-manh-74385.html">Linh San-Link gốc</a>