<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260420/images/dong-von-don-dau-ky-vong-nang-hang-cua-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-20260310223123.jpg" style="height:375px; width:600px">

VN-Index hồi phục mạnh từ đ&aacute;y cuối th&aacute;ng 3. C&ugrave;ng đ&oacute;, theo &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc Khối Ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư CTCP Chứng kho&aacute;n An B&igrave;nh, một số chỉ b&aacute;o d&agrave;i hạn v&agrave; d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu ph&aacute;t t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. 
 
Thị trường hồi phục nhưng chưa lan tỏa, xuất hiện t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y d&agrave;i hạn

VN-Index kh&eacute;p lại th&aacute;ng 3/2026 tại 1.674 điểm, giảm 10,9% so với th&aacute;ng trước, sau chuỗi giảm s&acirc;u v&agrave; chỉ chững lại khi l&ugrave;i về v&ugrave;ng hỗ trợ quanh 1.600 điểm. Từ đ&aacute;y 1.591 điểm ng&agrave;y 24/3, chỉ số đ&atilde; bật tăng trở lại v&agrave; đ&oacute;ng cửa tuần trước tại 1.817,17 điểm, tương ứng mức hồi phục hơn 14%. D&ugrave; vậy, đ&agrave; đi l&ecirc;n vẫn mang t&iacute;nh thận trọng khi phần lớn cổ phiếu chưa theo kịp chỉ số, d&ograve;ng tiền tập trung chủ yếu v&agrave;o nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn. Điều n&agrave;y khiến thị trường &ldquo;đi l&ecirc;n trong nghi ngờ&rdquo; v&agrave; tiềm ẩn rủi ro rung lắc nếu nh&oacute;m trụ suy yếu sau nhịp tăng nhanh.

Theo &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc Khối Ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư CTCP Chứng kho&aacute;n An B&igrave;nh (ABS), một t&iacute;n hiệu đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; đang đến từ chỉ số VN-Index/XAU - thước đo tương quan giữa chứng kho&aacute;n v&agrave; v&agrave;ng. Hiện chỉ số n&agrave;y đang giao dịch quanh v&ugrave;ng đ&aacute;y từng xuất hiện trong giai đoạn 2012-2013.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260420/images/va-ng20260420064057.png" style="height:292px; width:600px"> 
Chỉ số VNI-XAU (chỉ số VN-Index được đo lường bằng bản vị v&agrave;ng)

Trong bối cảnh gi&aacute; v&agrave;ng tăng mạnh, chỉ số VNI-XAU đ&atilde; trở n&ecirc;n k&eacute;m hấp dẫn trong thời gian qua. Chỉ số tr&ecirc;n suy yếu l&agrave; điều dễ hiểu. Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; chỉ số n&agrave;y đang c&oacute; dấu hiệu h&igrave;nh th&agrave;nh ph&acirc;n kỳ tăng gi&aacute; với c&aacute;c chỉ b&aacute;o động lượng. Trong lịch sử, m&ocirc; h&igrave;nh tương tự từng xuất hiện v&agrave;o c&aacute;c giai đoạn 2012-2013 v&agrave; năm 2020. Đ&acirc;y đều l&agrave; những v&ugrave;ng đ&aacute;y d&agrave;i hạn quan trọng, qua đ&oacute; cho thấy x&aacute;c suất h&igrave;nh th&agrave;nh đ&aacute;y trung - d&agrave;i hạn đang tăng dần.

D&ugrave; vậy, sau nhịp hồi hơn 14% trong thời gian ngắn, nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cho rằng VN-Index c&oacute; thể xuất hiện c&aacute;c phi&ecirc;n điều chỉnh trong tuần tới, đặc biệt khi nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn đ&atilde; tăng nhanh v&agrave; trạng th&aacute;i qu&aacute; mua đang dần h&igrave;nh th&agrave;nh.

D&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu quay lại cổ phiếu, cẩn trọng nhịp điều chỉnh ngắn hạn

Diễn biến của thị trường Việt Nam đang đi c&ugrave;ng với sự thay đổi của d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu. Theo dữ liệu LSEG Lipper, trong tuần kết th&uacute;c ng&agrave;y 15/4, c&aacute;c quỹ cổ phiếu to&agrave;n cầu h&uacute;t r&ograve;ng 31,26 tỷ USD, đ&aacute;nh dấu tuần v&agrave;o r&ograve;ng thứ tư li&ecirc;n tiếp v&agrave; cũng l&agrave; mức cao nhất kể từ cuối th&aacute;ng 3. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n bởi kết quả kinh doanh khả quan v&agrave; sự lạc quan gia tăng rằng cuộc chiến tranh Iran c&oacute; thể được giải quyết nhanh hơn dự kiến đ&atilde; th&uacute;c đẩy khẩu vị rủi ro.

Trong đ&oacute;, c&aacute;c quỹ cổ phiếu Mỹ dẫn dắt với 21,25 tỷ USD, trong khi ch&acirc;u &Acirc;u ghi nhận d&ograve;ng tiền v&agrave;o 9,38 tỷ USD. Ngược lại, c&aacute;c quỹ ch&acirc;u &Aacute; bị r&uacute;t r&ograve;ng nhẹ. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, theo dữ liệu từ tổng cộng hơn 28.800 quỹ, nh&oacute;m thị trường mới nổi tiếp tục c&oacute; tuần thứ hai li&ecirc;n tiếp h&uacute;t vốn, với 3,63 tỷ USD v&agrave;o cổ phiếu v&agrave; 2,11 tỷ USD v&agrave;o tr&aacute;i phiếu.

Theo chuy&ecirc;n gia từ Chứng kho&aacute;n ABS, cổ phiếu hiện l&agrave; lớp t&agrave;i sản mạnh nhất tr&ecirc;n to&agrave;n cầu, với H&agrave;n Quốc v&agrave; ch&acirc;u &Acirc;u nổi l&ecirc;n l&agrave; c&aacute;c điểm s&aacute;ng, trong khi tại Mỹ, d&ograve;ng tiền c&oacute; dấu hiệu dịch chuyển sang nh&oacute;m vốn h&oacute;a nhỏ. Bức tranh t&agrave;i sản to&agrave;n cầu th&aacute;ng 4/2026 cho thấy d&ograve;ng tiền đang ưu ti&ecirc;n cổ phiếu, song song với việc t&iacute;ch lũy tr&aacute;i phiếu d&agrave;i hạn.

Theo &ocirc;ng Minh, đ&acirc;y l&agrave; một tổ hợp thường gặp trong giai đoạn chuyển tiếp ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ. Trong khi đ&oacute;, t&agrave;i sản m&atilde; ho&aacute; (crypto) v&agrave; c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro cao vẫn đang trong v&ugrave;ng yếu, chưa đủ điều kiện để x&aacute;c nhận xu hướng phục hồi bền vững.

Chuy&ecirc;n gia từ ABS cũng chỉ ra một t&iacute;n hiệu hỗ trợ kh&aacute;c đến từ h&agrave;nh vi của nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n tại Mỹ, khi tỷ lệ giao dịch đ&atilde; giảm về mức 7 - 8% tổng thanh khoản, tương đương v&ugrave;ng thấp nhất trước đại dịch Covid-19.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260420/images/image20260420064006.png" style="height:324px; width:600px">

Tỷ lệ giao dịch của nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n nhỏ lẻ tr&ecirc;n tổng gi&aacute; trị giao dịch - Nguồn: MS

Trong lịch sử, mỗi khi nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n giảm tỷ trọng giao dịch về v&ugrave;ng n&agrave;y, thị trường thường bước v&agrave;o giai đoạn c&aacute;c tổ chức bắt đầu t&iacute;ch lũy. Mức 7-8% hiện tại tiệm cận đ&aacute;y cấu tr&uacute;c 2016. Mỗi lần nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n nhỏ lẻ giảm về v&ugrave;ng n&agrave;y thường l&agrave; v&ugrave;ng mở ra cơ hội hấp dẫn cho vị thế d&agrave;i hạn.

Hầu hết c&aacute;c thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu đều ghi nhận đ&agrave; tăng mạnh trong tuần qua v&agrave; xu hướng trung hạn của c&aacute;c chỉ số chứng kho&aacute;n đều x&aacute;c lập xu hướng tăng. Tuy nhi&ecirc;n, chuy&ecirc;n gia ABS cũng lưu &yacute; c&aacute;c chỉ số chứng kho&aacute;n đều rơi v&agrave;o trạng th&aacute;i qu&aacute; mua ngắn hạn cho n&ecirc;n c&oacute; thể kh&ocirc;ng tr&aacute;nh khỏi c&aacute;c nhịp điều chỉnh ngắn hạn trong tuần giao dịch tới.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/chuyen-gia-chung-khoan-an-binh-abs-thi-truong-xuat-hien-tin-hieu-tao-day-dai-han-195977.html">Link gốc</a>

VN-Index hồi phục mạnh từ đáy cuối tháng 3. Cùng đó, theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư CTCP Chứng khoán An Bình, một số chỉ báo dài hạn và dòng vốn toàn cầu phát tín hiệu tích cực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260420/images/dong-von-don-dau-ky-vong-nang-hang-cua-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-20260310223123.jpg" style="height:375px; width:600px" />

VN-Index hồi phục mạnh từ đ&aacute;y cuối th&aacute;ng 3. C&ugrave;ng đ&oacute;, theo &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc Khối Ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư CTCP Chứng kho&aacute;n An B&igrave;nh, một số chỉ b&aacute;o d&agrave;i hạn v&agrave; d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu ph&aacute;t t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực. 
 
Thị trường hồi phục nhưng chưa lan tỏa, xuất hiện t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y d&agrave;i hạn

VN-Index kh&eacute;p lại th&aacute;ng 3/2026 tại 1.674 điểm, giảm 10,9% so với th&aacute;ng trước, sau chuỗi giảm s&acirc;u v&agrave; chỉ chững lại khi l&ugrave;i về v&ugrave;ng hỗ trợ quanh 1.600 điểm. Từ đ&aacute;y 1.591 điểm ng&agrave;y 24/3, chỉ số đ&atilde; bật tăng trở lại v&agrave; đ&oacute;ng cửa tuần trước tại 1.817,17 điểm, tương ứng mức hồi phục hơn 14%. D&ugrave; vậy, đ&agrave; đi l&ecirc;n vẫn mang t&iacute;nh thận trọng khi phần lớn cổ phiếu chưa theo kịp chỉ số, d&ograve;ng tiền tập trung chủ yếu v&agrave;o nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn. Điều n&agrave;y khiến thị trường &ldquo;đi l&ecirc;n trong nghi ngờ&rdquo; v&agrave; tiềm ẩn rủi ro rung lắc nếu nh&oacute;m trụ suy yếu sau nhịp tăng nhanh.

Theo &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc Khối Ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư CTCP Chứng kho&aacute;n An B&igrave;nh (ABS), một t&iacute;n hiệu đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; đang đến từ chỉ số VN-Index/XAU - thước đo tương quan giữa chứng kho&aacute;n v&agrave; v&agrave;ng. Hiện chỉ số n&agrave;y đang giao dịch quanh v&ugrave;ng đ&aacute;y từng xuất hiện trong giai đoạn 2012-2013.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260420/images/va-ng20260420064057.png" style="height:292px; width:600px" /> 
Chỉ số VNI-XAU (chỉ số VN-Index được đo lường bằng bản vị v&agrave;ng)

Trong bối cảnh gi&aacute; v&agrave;ng tăng mạnh, chỉ số VNI-XAU đ&atilde; trở n&ecirc;n k&eacute;m hấp dẫn trong thời gian qua. Chỉ số tr&ecirc;n suy yếu l&agrave; điều dễ hiểu. Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; chỉ số n&agrave;y đang c&oacute; dấu hiệu h&igrave;nh th&agrave;nh ph&acirc;n kỳ tăng gi&aacute; với c&aacute;c chỉ b&aacute;o động lượng. Trong lịch sử, m&ocirc; h&igrave;nh tương tự từng xuất hiện v&agrave;o c&aacute;c giai đoạn 2012-2013 v&agrave; năm 2020. Đ&acirc;y đều l&agrave; những v&ugrave;ng đ&aacute;y d&agrave;i hạn quan trọng, qua đ&oacute; cho thấy x&aacute;c suất h&igrave;nh th&agrave;nh đ&aacute;y trung - d&agrave;i hạn đang tăng dần.

D&ugrave; vậy, sau nhịp hồi hơn 14% trong thời gian ngắn, nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cho rằng VN-Index c&oacute; thể xuất hiện c&aacute;c phi&ecirc;n điều chỉnh trong tuần tới, đặc biệt khi nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn đ&atilde; tăng nhanh v&agrave; trạng th&aacute;i qu&aacute; mua đang dần h&igrave;nh th&agrave;nh.

D&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu quay lại cổ phiếu, cẩn trọng nhịp điều chỉnh ngắn hạn

Diễn biến của thị trường Việt Nam đang đi c&ugrave;ng với sự thay đổi của d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu. Theo dữ liệu LSEG Lipper, trong tuần kết th&uacute;c ng&agrave;y 15/4, c&aacute;c quỹ cổ phiếu to&agrave;n cầu h&uacute;t r&ograve;ng 31,26 tỷ USD, đ&aacute;nh dấu tuần v&agrave;o r&ograve;ng thứ tư li&ecirc;n tiếp v&agrave; cũng l&agrave; mức cao nhất kể từ cuối th&aacute;ng 3. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n bởi kết quả kinh doanh khả quan v&agrave; sự lạc quan gia tăng rằng cuộc chiến tranh Iran c&oacute; thể được giải quyết nhanh hơn dự kiến đ&atilde; th&uacute;c đẩy khẩu vị rủi ro.

Trong đ&oacute;, c&aacute;c quỹ cổ phiếu Mỹ dẫn dắt với 21,25 tỷ USD, trong khi ch&acirc;u &Acirc;u ghi nhận d&ograve;ng tiền v&agrave;o 9,38 tỷ USD. Ngược lại, c&aacute;c quỹ ch&acirc;u &Aacute; bị r&uacute;t r&ograve;ng nhẹ. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, theo dữ liệu từ tổng cộng hơn 28.800 quỹ, nh&oacute;m thị trường mới nổi tiếp tục c&oacute; tuần thứ hai li&ecirc;n tiếp h&uacute;t vốn, với 3,63 tỷ USD v&agrave;o cổ phiếu v&agrave; 2,11 tỷ USD v&agrave;o tr&aacute;i phiếu.

Theo chuy&ecirc;n gia từ Chứng kho&aacute;n ABS, cổ phiếu hiện l&agrave; lớp t&agrave;i sản mạnh nhất tr&ecirc;n to&agrave;n cầu, với H&agrave;n Quốc v&agrave; ch&acirc;u &Acirc;u nổi l&ecirc;n l&agrave; c&aacute;c điểm s&aacute;ng, trong khi tại Mỹ, d&ograve;ng tiền c&oacute; dấu hiệu dịch chuyển sang nh&oacute;m vốn h&oacute;a nhỏ. Bức tranh t&agrave;i sản to&agrave;n cầu th&aacute;ng 4/2026 cho thấy d&ograve;ng tiền đang ưu ti&ecirc;n cổ phiếu, song song với việc t&iacute;ch lũy tr&aacute;i phiếu d&agrave;i hạn.

Theo &ocirc;ng Minh, đ&acirc;y l&agrave; một tổ hợp thường gặp trong giai đoạn chuyển tiếp ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ. Trong khi đ&oacute;, t&agrave;i sản m&atilde; ho&aacute; (crypto) v&agrave; c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro cao vẫn đang trong v&ugrave;ng yếu, chưa đủ điều kiện để x&aacute;c nhận xu hướng phục hồi bền vững.

Chuy&ecirc;n gia từ ABS cũng chỉ ra một t&iacute;n hiệu hỗ trợ kh&aacute;c đến từ h&agrave;nh vi của nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n tại Mỹ, khi tỷ lệ giao dịch đ&atilde; giảm về mức 7 - 8% tổng thanh khoản, tương đương v&ugrave;ng thấp nhất trước đại dịch Covid-19.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260420/images/image20260420064006.png" style="height:324px; width:600px" />

Tỷ lệ giao dịch của nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n nhỏ lẻ tr&ecirc;n tổng gi&aacute; trị giao dịch - Nguồn: MS

Trong lịch sử, mỗi khi nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n giảm tỷ trọng giao dịch về v&ugrave;ng n&agrave;y, thị trường thường bước v&agrave;o giai đoạn c&aacute;c tổ chức bắt đầu t&iacute;ch lũy. Mức 7-8% hiện tại tiệm cận đ&aacute;y cấu tr&uacute;c 2016. Mỗi lần nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n nhỏ lẻ giảm về v&ugrave;ng n&agrave;y thường l&agrave; v&ugrave;ng mở ra cơ hội hấp dẫn cho vị thế d&agrave;i hạn.

Hầu hết c&aacute;c thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu đều ghi nhận đ&agrave; tăng mạnh trong tuần qua v&agrave; xu hướng trung hạn của c&aacute;c chỉ số chứng kho&aacute;n đều x&aacute;c lập xu hướng tăng. Tuy nhi&ecirc;n, chuy&ecirc;n gia ABS cũng lưu &yacute; c&aacute;c chỉ số chứng kho&aacute;n đều rơi v&agrave;o trạng th&aacute;i qu&aacute; mua ngắn hạn cho n&ecirc;n c&oacute; thể kh&ocirc;ng tr&aacute;nh khỏi c&aacute;c nhịp điều chỉnh ngắn hạn trong tuần giao dịch tới.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/chuyen-gia-chung-khoan-an-binh-abs-thi-truong-xuat-hien-tin-hieu-tao-day-dai-han-195977.html">Link gốc</a>