VN-Index tăng nhẹ 0,67% l&ecirc;n 1.684 điểm trong tuần 30/3&ndash;3/4/2026 nhưng hụt hơi trước ngưỡng 1.700 điểm khi &aacute;p lực chốt lời gia tăng. D&ograve;ng tiền vẫn chủ yếu neo ở nh&oacute;m t&agrave;i ch&iacute;nh &ndash; ng&acirc;n h&agrave;ng, trong khi HNX-Index suy yếu, cho thấy thị trường thiếu động lực lan tỏa v&agrave; tiếp tục vận động trong trạng th&aacute;i t&iacute;ch lũy, ph&acirc;n h&oacute;a.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260404/images/screenshot-2026-04-04-11320120260404113224.jpg" style="height:370px; width:600px">

VN-Index hiện ở mức P/E khoảng 13,7 lần, mức được xem l&agrave; hợp l&yacute; trong d&agrave;i hạn.

VN-Index chạm 1.700 điểm rồi đảo chiều, HOSE v&agrave; HNX lệch pha r&otilde; rệt

Diễn biến VN-Index trong tuần 30/3&ndash;3/4/2026 cho thấy một trạng th&aacute;i kh&ocirc;ng mới, nhưng lặp lại đ&uacute;ng ở v&ugrave;ng nhạy cảm: chỉ số vẫn giữ được nhịp phục hồi, song d&ograve;ng tiền b&ecirc;n dưới chưa đủ để h&igrave;nh th&agrave;nh một xu hướng tăng thực sự.

Kh&eacute;p tuần, VN-Index đạt 1.684,04 điểm, tăng 0,67%, trong khi HNX-Index giảm 1,46% xuống 248,68 điểm. Sự lệch pha n&agrave;y kh&ocirc;ng đơn thuần l&agrave; kh&aacute;c biệt giữa hai s&agrave;n, m&agrave; phản &aacute;nh r&otilde; sự co cụm của d&ograve;ng tiền v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn tr&ecirc;n HOSE, trong khi khu vực midcap v&agrave; smallcap tiếp tục chịu &aacute;p lực.

Diễn biến theo phi&ecirc;n c&agrave;ng củng cố nhận định n&agrave;y. Sau khi giảm nhẹ đầu tuần, VN-Index tăng mạnh trong hai phi&ecirc;n 31/3 v&agrave; 1/4, c&oacute; thời điểm vượt 1.700 điểm. Nhưng ngay khi chạm v&ugrave;ng cản, lực b&aacute;n nhanh ch&oacute;ng xuất hiện, k&eacute;o chỉ số giảm li&ecirc;n tiếp trong hai phi&ecirc;n cuối tuần.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; kh&ocirc;ng nằm ở việc thị trường &ldquo;tăng rồi giảm&rdquo;, m&agrave; ở chỗ đ&agrave; tăng kh&ocirc;ng được duy tr&igrave; d&ugrave; lực cầu kh&ocirc;ng hề yếu. Tổng khối lượng đặt mua tr&ecirc;n HOSE trong tuần đạt hơn 39,2 tỷ cổ phiếu, vượt xa 28 tỷ cổ phiếu đặt b&aacute;n. Tuy nhi&ecirc;n, chỉ số vẫn kh&ocirc;ng giữ được mốc 1.700 điểm, cho thấy &aacute;p lực chốt lời tại v&ugrave;ng gi&aacute; cao đang lớn hơn khả năng hấp thụ của d&ograve;ng tiền.

Từ g&oacute;c độ giao dịch, nhiều &yacute; kiến tr&ecirc;n thị trường cho rằng việc VN-Index kh&ocirc;ng giữ được mốc 1.700 điểm kh&ocirc;ng hẳn do d&ograve;ng tiền suy yếu, m&agrave; chủ yếu đến từ &aacute;p lực chốt lời sau nhịp hồi nhanh trước đ&oacute;. Khi chỉ số tiệm cận v&ugrave;ng cản, lực b&aacute;n c&oacute; xu hướng gia tăng, trong khi d&ograve;ng tiền mới chưa sẵn s&agrave;ng đẩy gi&aacute; l&ecirc;n mặt bằng cao hơn.

Trong khi đ&oacute;, HNX-Index lại kh&ocirc;ng c&oacute; được nhịp hồi r&otilde; r&agrave;ng. Sau hai phi&ecirc;n tăng nhẹ giữa tuần, chỉ số nhanh ch&oacute;ng quay đầu giảm, kết th&uacute;c tuần với mức giảm gần 1,5%. Thanh khoản tr&ecirc;n HNX cũng duy tr&igrave; ở mức thấp hơn đ&aacute;ng kể so với HOSE, phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; thận trọng của d&ograve;ng tiền ở nh&oacute;m cổ phiếu vừa v&agrave; nhỏ.

Sự ph&acirc;n kỳ giữa hai s&agrave;n v&igrave; vậy kh&ocirc;ng phải hiện tượng ngắn hạn, m&agrave; l&agrave; dấu hiệu cho thấy thị trường đang ở trạng th&aacute;i c&oacute; d&ograve;ng tiền nhưng kh&ocirc;ng c&oacute; sự đồng thuận.

Thanh khoản cao nhưng hơn 50% d&ograve;ng tiền dồn v&agrave;o t&agrave;i ch&iacute;nh &ndash; ng&acirc;n h&agrave;ng

Thanh khoản tuần qua tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao, nhưng c&aacute;ch d&ograve;ng tiền ph&acirc;n bổ lại l&agrave; điểm đ&aacute;ng lưu &yacute; hơn so với quy m&ocirc; tuyệt đối.

Theo số liệu, tổng gi&aacute; trị giao dịch tr&ecirc;n HOSE đạt hơn 124.300 tỷ đồng, tăng so với tuần trước d&ugrave; khối lượng giao dịch giảm. Điều n&agrave;y cho thấy d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng r&uacute;t khỏi thị trường, nhưng đang c&oacute; xu hướng tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; mức gi&aacute; cao hoặc c&oacute; vai tr&ograve; dẫn dắt chỉ số.

Cơ cấu thanh khoản theo ng&agrave;nh cho thấy sự tập trung rất r&otilde;. Nh&oacute;m t&agrave;i ch&iacute;nh chiếm khoảng 32% tổng gi&aacute; trị giao dịch, ng&acirc;n h&agrave;ng chiếm th&ecirc;m 24%, tức hơn một nửa d&ograve;ng tiền to&agrave;n thị trường đang dồn v&agrave;o hai nh&oacute;m n&agrave;y. C&aacute;c nh&oacute;m c&ograve;n lại như c&ocirc;ng nghiệp, nguy&ecirc;n vật liệu hay ti&ecirc;u d&ugrave;ng chỉ chiếm tỷ trọng khi&ecirc;m tốn hơn, trong khi c&ocirc;ng nghệ, dược phẩm hay tiện &iacute;ch gần như đứng ngo&agrave;i d&ograve;ng tiền lớn.

Cấu tr&uacute;c n&agrave;y l&yacute; giải v&igrave; sao VN-Index vẫn duy tr&igrave; được sắc xanh, nhưng cảm nhận thị trường lại kh&ocirc;ng thực sự t&iacute;ch cực. Khi d&ograve;ng tiền tập trung v&agrave;o nh&oacute;m trụ, chỉ số c&oacute; thể tăng điểm, nhưng phần lớn cổ phiếu kh&ocirc;ng đi c&ugrave;ng xu hướng.

Một số quan điểm tr&ecirc;n thị trường cũng cho rằng việc d&ograve;ng tiền tập trung v&agrave;o nh&oacute;m t&agrave;i ch&iacute;nh &ndash; ng&acirc;n h&agrave;ng phản &aacute;nh xu hướng ph&ograve;ng thủ hơn l&agrave; mở rộng rủi ro. Trong bối cảnh thị trường chưa r&otilde; xu hướng, d&ograve;ng tiền thường ưu ti&ecirc;n c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; thanh khoản cao v&agrave; khả năng dẫn dắt, thay v&igrave; lan sang nh&oacute;m vốn h&oacute;a nhỏ vốn biến động mạnh hơn.

Diễn biến nh&oacute;m ng&agrave;nh c&agrave;ng cho thấy r&otilde; sự lệch pha n&agrave;y. Một số ng&agrave;nh ghi nhận mức tăng rất mạnh, như viễn th&ocirc;ng (+31,8%), c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin (+14,8%), dịch vụ ti&ecirc;u d&ugrave;ng (+12,4%), ng&acirc;n h&agrave;ng (+11,9%) v&agrave; t&agrave;i ch&iacute;nh (+9,8%). Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c nh&oacute;m n&agrave;y kh&ocirc;ng phải đều c&oacute; tỷ trọng thanh khoản lớn, do đ&oacute; kh&ocirc;ng tạo được độ lan tỏa đủ rộng.

Ở chiều ngược lại, dầu kh&iacute; giảm tới 35,1%, tiện &iacute;ch cộng đồng giảm 17,5%, cho thấy &aacute;p lực điều chỉnh vẫn hiện diện r&otilde; ở nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh.

N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, thị trường tuần qua vận động theo cấu tr&uacute;c quen thuộc: chỉ số được giữ nhịp bởi một số cổ phiếu lớn, trong khi phần c&ograve;n lại vẫn ph&acirc;n h&oacute;a mạnh. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải l&agrave; nền tảng l&yacute; tưởng cho một xu hướng tăng bền, m&agrave; thường l&agrave; đặc điểm của giai đoạn t&iacute;ch lũy.

Thị trường bước v&agrave;o v&ugrave;ng t&iacute;ch lũy, lực cầu c&oacute; nhưng chưa đủ tạo xu hướng

Nh&igrave;n từ g&oacute;c độ kỹ thuật v&agrave; định gi&aacute;, bức tranh thị trường hiện tại cho thấy nhiều yếu tố &ldquo;chưa ch&iacute;n&rdquo; cho một xu hướng r&otilde; r&agrave;ng.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch, VN-Index đang vận động trong v&ugrave;ng t&iacute;ch lũy 1.650&ndash;1.750 điểm, với khu vực quanh 1.700&ndash;1.750 điểm l&agrave; kh&aacute;ng cự mạnh, c&ograve;n v&ugrave;ng 1.650 điểm đ&oacute;ng vai tr&ograve; hỗ trợ gần. Thực tế giao dịch tuần qua cũng cho thấy mỗi khi tiệm cận v&ugrave;ng 1.700 điểm, thị trường đều xuất hiện &aacute;p lực chốt lời đ&aacute;ng kể.

Điểm đ&aacute;ng lưu &yacute; l&agrave; lực cầu kh&ocirc;ng biến mất. Ngược lại, dữ liệu giao dịch cho thấy cầu vẫn duy tr&igrave; ở mức cao, nhưng chưa đủ quyết liệt để hấp thụ lượng cung ở v&ugrave;ng gi&aacute; cao. Điều n&agrave;y khiến thị trường rơi v&agrave;o trạng th&aacute;i giằng co, thay v&igrave; h&igrave;nh th&agrave;nh một xu hướng tăng r&otilde; r&agrave;ng.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n thận trọng hơn, kh&ocirc;ng &iacute;t &yacute; kiến cho rằng trạng th&aacute;i t&iacute;ch lũy hiện tại phản &aacute;nh việc thị trường chưa t&igrave;m được động lực mới sau nhịp hồi trước đ&oacute;. Việc VN-Index li&ecirc;n tục gặp kh&oacute; tại v&ugrave;ng 1.700 điểm cho thấy lực cầu d&ugrave; vẫn duy tr&igrave; nhưng chưa đủ mạnh để tạo sự bứt ph&aacute;.

Ở g&oacute;c độ định gi&aacute;, VN-Index hiện ở mức P/E khoảng 13,7 lần, mức được xem l&agrave; hợp l&yacute; trong d&agrave;i hạn, nhưng chưa đủ hấp dẫn để k&iacute;ch hoạt d&ograve;ng tiền lớn quay trở lại mạnh mẽ trong ngắn hạn. Trong bối cảnh c&aacute;c yếu tố bất định từ b&ecirc;n ngo&agrave;i vẫn hiện hữu, d&ograve;ng tiền v&igrave; vậy c&oacute; xu hướng chọn lọc hơn, thay v&igrave; mở rộng trạng th&aacute;i rủi ro.

Ch&iacute;nh v&igrave; vậy, nhiều quan điểm cho rằng thị trường nghi&ecirc;ng về kịch bản thận trọng: kh&ocirc;ng mua đuổi khi thị trường tiến l&ecirc;n v&ugrave;ng 1.700 điểm, đồng thời ưu ti&ecirc;n c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; nền tảng cơ bản tốt v&agrave; khả năng tạo d&ograve;ng tiền ổn định.

Trong bối cảnh đ&oacute;, việc VN-Index duy tr&igrave; sắc xanh nhiều khả năng chỉ phản &aacute;nh trạng th&aacute;i kỹ thuật, khi lực cầu v&agrave; &aacute;p lực chốt lời đang tạm thời c&acirc;n bằng, hơn l&agrave; t&iacute;n hiệu của một xu hướng tăng đ&atilde; h&igrave;nh th&agrave;nh.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/dong-tien-van-neo-o-nhung-co-phieu-nhom-tru-152775.html">Link gốc</a>

VN-Index tăng nhẹ 0,67% lên 1.684 điểm trong tuần 30/3–3/4/2026 nhưng hụt hơi trước ngưỡng 1.700 điểm khi áp lực chốt lời gia tăng. Dòng tiền vẫn chủ yếu neo ở nhóm tài chính – ngân hàng, trong khi HNX-Index suy yếu, cho thấy thị trường thiếu động lực lan tỏa và tiếp tục vận động trong trạng thái tích lũy, phân hóa.


VN-Index tăng nhẹ 0,67% l&ecirc;n 1.684 điểm trong tuần 30/3&ndash;3/4/2026 nhưng hụt hơi trước ngưỡng 1.700 điểm khi &aacute;p lực chốt lời gia tăng. D&ograve;ng tiền vẫn chủ yếu neo ở nh&oacute;m t&agrave;i ch&iacute;nh &ndash; ng&acirc;n h&agrave;ng, trong khi HNX-Index suy yếu, cho thấy thị trường thiếu động lực lan tỏa v&agrave; tiếp tục vận động trong trạng th&aacute;i t&iacute;ch lũy, ph&acirc;n h&oacute;a.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260404/images/screenshot-2026-04-04-11320120260404113224.jpg" style="height:370px; width:600px" />

VN-Index hiện ở mức P/E khoảng 13,7 lần, mức được xem l&agrave; hợp l&yacute; trong d&agrave;i hạn.

VN-Index chạm 1.700 điểm rồi đảo chiều, HOSE v&agrave; HNX lệch pha r&otilde; rệt

Diễn biến VN-Index trong tuần 30/3&ndash;3/4/2026 cho thấy một trạng th&aacute;i kh&ocirc;ng mới, nhưng lặp lại đ&uacute;ng ở v&ugrave;ng nhạy cảm: chỉ số vẫn giữ được nhịp phục hồi, song d&ograve;ng tiền b&ecirc;n dưới chưa đủ để h&igrave;nh th&agrave;nh một xu hướng tăng thực sự.

Kh&eacute;p tuần, VN-Index đạt 1.684,04 điểm, tăng 0,67%, trong khi HNX-Index giảm 1,46% xuống 248,68 điểm. Sự lệch pha n&agrave;y kh&ocirc;ng đơn thuần l&agrave; kh&aacute;c biệt giữa hai s&agrave;n, m&agrave; phản &aacute;nh r&otilde; sự co cụm của d&ograve;ng tiền v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn tr&ecirc;n HOSE, trong khi khu vực midcap v&agrave; smallcap tiếp tục chịu &aacute;p lực.

Diễn biến theo phi&ecirc;n c&agrave;ng củng cố nhận định n&agrave;y. Sau khi giảm nhẹ đầu tuần, VN-Index tăng mạnh trong hai phi&ecirc;n 31/3 v&agrave; 1/4, c&oacute; thời điểm vượt 1.700 điểm. Nhưng ngay khi chạm v&ugrave;ng cản, lực b&aacute;n nhanh ch&oacute;ng xuất hiện, k&eacute;o chỉ số giảm li&ecirc;n tiếp trong hai phi&ecirc;n cuối tuần.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; kh&ocirc;ng nằm ở việc thị trường &ldquo;tăng rồi giảm&rdquo;, m&agrave; ở chỗ đ&agrave; tăng kh&ocirc;ng được duy tr&igrave; d&ugrave; lực cầu kh&ocirc;ng hề yếu. Tổng khối lượng đặt mua tr&ecirc;n HOSE trong tuần đạt hơn 39,2 tỷ cổ phiếu, vượt xa 28 tỷ cổ phiếu đặt b&aacute;n. Tuy nhi&ecirc;n, chỉ số vẫn kh&ocirc;ng giữ được mốc 1.700 điểm, cho thấy &aacute;p lực chốt lời tại v&ugrave;ng gi&aacute; cao đang lớn hơn khả năng hấp thụ của d&ograve;ng tiền.

Từ g&oacute;c độ giao dịch, nhiều &yacute; kiến tr&ecirc;n thị trường cho rằng việc VN-Index kh&ocirc;ng giữ được mốc 1.700 điểm kh&ocirc;ng hẳn do d&ograve;ng tiền suy yếu, m&agrave; chủ yếu đến từ &aacute;p lực chốt lời sau nhịp hồi nhanh trước đ&oacute;. Khi chỉ số tiệm cận v&ugrave;ng cản, lực b&aacute;n c&oacute; xu hướng gia tăng, trong khi d&ograve;ng tiền mới chưa sẵn s&agrave;ng đẩy gi&aacute; l&ecirc;n mặt bằng cao hơn.

Trong khi đ&oacute;, HNX-Index lại kh&ocirc;ng c&oacute; được nhịp hồi r&otilde; r&agrave;ng. Sau hai phi&ecirc;n tăng nhẹ giữa tuần, chỉ số nhanh ch&oacute;ng quay đầu giảm, kết th&uacute;c tuần với mức giảm gần 1,5%. Thanh khoản tr&ecirc;n HNX cũng duy tr&igrave; ở mức thấp hơn đ&aacute;ng kể so với HOSE, phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; thận trọng của d&ograve;ng tiền ở nh&oacute;m cổ phiếu vừa v&agrave; nhỏ.

Sự ph&acirc;n kỳ giữa hai s&agrave;n v&igrave; vậy kh&ocirc;ng phải hiện tượng ngắn hạn, m&agrave; l&agrave; dấu hiệu cho thấy thị trường đang ở trạng th&aacute;i c&oacute; d&ograve;ng tiền nhưng kh&ocirc;ng c&oacute; sự đồng thuận.

Thanh khoản cao nhưng hơn 50% d&ograve;ng tiền dồn v&agrave;o t&agrave;i ch&iacute;nh &ndash; ng&acirc;n h&agrave;ng

Thanh khoản tuần qua tiếp tục duy tr&igrave; ở mức cao, nhưng c&aacute;ch d&ograve;ng tiền ph&acirc;n bổ lại l&agrave; điểm đ&aacute;ng lưu &yacute; hơn so với quy m&ocirc; tuyệt đối.

Theo số liệu, tổng gi&aacute; trị giao dịch tr&ecirc;n HOSE đạt hơn 124.300 tỷ đồng, tăng so với tuần trước d&ugrave; khối lượng giao dịch giảm. Điều n&agrave;y cho thấy d&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng r&uacute;t khỏi thị trường, nhưng đang c&oacute; xu hướng tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; mức gi&aacute; cao hoặc c&oacute; vai tr&ograve; dẫn dắt chỉ số.

Cơ cấu thanh khoản theo ng&agrave;nh cho thấy sự tập trung rất r&otilde;. Nh&oacute;m t&agrave;i ch&iacute;nh chiếm khoảng 32% tổng gi&aacute; trị giao dịch, ng&acirc;n h&agrave;ng chiếm th&ecirc;m 24%, tức hơn một nửa d&ograve;ng tiền to&agrave;n thị trường đang dồn v&agrave;o hai nh&oacute;m n&agrave;y. C&aacute;c nh&oacute;m c&ograve;n lại như c&ocirc;ng nghiệp, nguy&ecirc;n vật liệu hay ti&ecirc;u d&ugrave;ng chỉ chiếm tỷ trọng khi&ecirc;m tốn hơn, trong khi c&ocirc;ng nghệ, dược phẩm hay tiện &iacute;ch gần như đứng ngo&agrave;i d&ograve;ng tiền lớn.

Cấu tr&uacute;c n&agrave;y l&yacute; giải v&igrave; sao VN-Index vẫn duy tr&igrave; được sắc xanh, nhưng cảm nhận thị trường lại kh&ocirc;ng thực sự t&iacute;ch cực. Khi d&ograve;ng tiền tập trung v&agrave;o nh&oacute;m trụ, chỉ số c&oacute; thể tăng điểm, nhưng phần lớn cổ phiếu kh&ocirc;ng đi c&ugrave;ng xu hướng.

Một số quan điểm tr&ecirc;n thị trường cũng cho rằng việc d&ograve;ng tiền tập trung v&agrave;o nh&oacute;m t&agrave;i ch&iacute;nh &ndash; ng&acirc;n h&agrave;ng phản &aacute;nh xu hướng ph&ograve;ng thủ hơn l&agrave; mở rộng rủi ro. Trong bối cảnh thị trường chưa r&otilde; xu hướng, d&ograve;ng tiền thường ưu ti&ecirc;n c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; thanh khoản cao v&agrave; khả năng dẫn dắt, thay v&igrave; lan sang nh&oacute;m vốn h&oacute;a nhỏ vốn biến động mạnh hơn.

Diễn biến nh&oacute;m ng&agrave;nh c&agrave;ng cho thấy r&otilde; sự lệch pha n&agrave;y. Một số ng&agrave;nh ghi nhận mức tăng rất mạnh, như viễn th&ocirc;ng (+31,8%), c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin (+14,8%), dịch vụ ti&ecirc;u d&ugrave;ng (+12,4%), ng&acirc;n h&agrave;ng (+11,9%) v&agrave; t&agrave;i ch&iacute;nh (+9,8%). Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c nh&oacute;m n&agrave;y kh&ocirc;ng phải đều c&oacute; tỷ trọng thanh khoản lớn, do đ&oacute; kh&ocirc;ng tạo được độ lan tỏa đủ rộng.

Ở chiều ngược lại, dầu kh&iacute; giảm tới 35,1%, tiện &iacute;ch cộng đồng giảm 17,5%, cho thấy &aacute;p lực điều chỉnh vẫn hiện diện r&otilde; ở nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh.

N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, thị trường tuần qua vận động theo cấu tr&uacute;c quen thuộc: chỉ số được giữ nhịp bởi một số cổ phiếu lớn, trong khi phần c&ograve;n lại vẫn ph&acirc;n h&oacute;a mạnh. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải l&agrave; nền tảng l&yacute; tưởng cho một xu hướng tăng bền, m&agrave; thường l&agrave; đặc điểm của giai đoạn t&iacute;ch lũy.

Thị trường bước v&agrave;o v&ugrave;ng t&iacute;ch lũy, lực cầu c&oacute; nhưng chưa đủ tạo xu hướng

Nh&igrave;n từ g&oacute;c độ kỹ thuật v&agrave; định gi&aacute;, bức tranh thị trường hiện tại cho thấy nhiều yếu tố &ldquo;chưa ch&iacute;n&rdquo; cho một xu hướng r&otilde; r&agrave;ng.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch, VN-Index đang vận động trong v&ugrave;ng t&iacute;ch lũy 1.650&ndash;1.750 điểm, với khu vực quanh 1.700&ndash;1.750 điểm l&agrave; kh&aacute;ng cự mạnh, c&ograve;n v&ugrave;ng 1.650 điểm đ&oacute;ng vai tr&ograve; hỗ trợ gần. Thực tế giao dịch tuần qua cũng cho thấy mỗi khi tiệm cận v&ugrave;ng 1.700 điểm, thị trường đều xuất hiện &aacute;p lực chốt lời đ&aacute;ng kể.

Điểm đ&aacute;ng lưu &yacute; l&agrave; lực cầu kh&ocirc;ng biến mất. Ngược lại, dữ liệu giao dịch cho thấy cầu vẫn duy tr&igrave; ở mức cao, nhưng chưa đủ quyết liệt để hấp thụ lượng cung ở v&ugrave;ng gi&aacute; cao. Điều n&agrave;y khiến thị trường rơi v&agrave;o trạng th&aacute;i giằng co, thay v&igrave; h&igrave;nh th&agrave;nh một xu hướng tăng r&otilde; r&agrave;ng.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n thận trọng hơn, kh&ocirc;ng &iacute;t &yacute; kiến cho rằng trạng th&aacute;i t&iacute;ch lũy hiện tại phản &aacute;nh việc thị trường chưa t&igrave;m được động lực mới sau nhịp hồi trước đ&oacute;. Việc VN-Index li&ecirc;n tục gặp kh&oacute; tại v&ugrave;ng 1.700 điểm cho thấy lực cầu d&ugrave; vẫn duy tr&igrave; nhưng chưa đủ mạnh để tạo sự bứt ph&aacute;.

Ở g&oacute;c độ định gi&aacute;, VN-Index hiện ở mức P/E khoảng 13,7 lần, mức được xem l&agrave; hợp l&yacute; trong d&agrave;i hạn, nhưng chưa đủ hấp dẫn để k&iacute;ch hoạt d&ograve;ng tiền lớn quay trở lại mạnh mẽ trong ngắn hạn. Trong bối cảnh c&aacute;c yếu tố bất định từ b&ecirc;n ngo&agrave;i vẫn hiện hữu, d&ograve;ng tiền v&igrave; vậy c&oacute; xu hướng chọn lọc hơn, thay v&igrave; mở rộng trạng th&aacute;i rủi ro.

Ch&iacute;nh v&igrave; vậy, nhiều quan điểm cho rằng thị trường nghi&ecirc;ng về kịch bản thận trọng: kh&ocirc;ng mua đuổi khi thị trường tiến l&ecirc;n v&ugrave;ng 1.700 điểm, đồng thời ưu ti&ecirc;n c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; nền tảng cơ bản tốt v&agrave; khả năng tạo d&ograve;ng tiền ổn định.

Trong bối cảnh đ&oacute;, việc VN-Index duy tr&igrave; sắc xanh nhiều khả năng chỉ phản &aacute;nh trạng th&aacute;i kỹ thuật, khi lực cầu v&agrave; &aacute;p lực chốt lời đang tạm thời c&acirc;n bằng, hơn l&agrave; t&iacute;n hiệu của một xu hướng tăng đ&atilde; h&igrave;nh th&agrave;nh.

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/dong-tien-van-neo-o-nhung-co-phieu-nhom-tru-152775.html">Link gốc</a>