&nbsp;Trong bối cảnh thị trường chứng kho&aacute;n bước v&agrave;o giai đoạn v&ugrave;ng trũng th&ocirc;ng tin trong th&aacute;ng 6, khi m&ugrave;a họp đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng v&agrave; b&aacute;o c&aacute;o kết quả kinh doanh qu&iacute; 1 đ&atilde; tr&ocirc;i qua, giới ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng thị trường c&oacute; thể đứng trước &aacute;p lực điều chỉnh hoặc chuyển sang giai đoạn củng cố, sau khi đ&atilde; c&oacute; chuỗi phục hồi ấn tượng trong th&aacute;ng 5.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250529/images/9-3.jpg" style="height:338px; width:600px"> 
Cổ phiếu VIC của Tập đo&agrave;n Vingroup đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 25 điểm v&agrave;o mức tăng chung của VN-Index t&iacute;nh từ phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 5 đến ng&agrave;y 26-5-2025. Ảnh: T.L

Th&aacute;ng 5 t&iacute;ch cực

Ng&agrave;nh vận tải biển v&agrave; logistics đang c&oacute; dấu hiệu h&uacute;t tiền, khi tăng kh&aacute; mạnh trong những phi&ecirc;n gần đ&acirc;y. Một số cổ phiếu đ&atilde; tăng trần hoặc tiến gần mức trần trong phi&ecirc;n giao dịch đầu tuần n&agrave;y (26-5-2025) như C&ocirc;ng ty cổ phần (CTCP) Vận tải Dầu kh&iacute; Th&aacute;i B&igrave;nh Dương (HOSE: PVP), CTCP Vận tải Biển Việt Nam (HOSE: VOS), CTCP Vinafreight (HNX: VNF), CTCP Container Việt Nam (HOSE: VSC)...

Theo giới quan s&aacute;t, chi ph&iacute; vận chuyển c&oacute; thể leo thang trong giai đoạn tới, trong bối cảnh c&aacute;c cảng biển quan trọng ở Bắc ch&acirc;u &Acirc;u bị tắc nghẽn ng&agrave;y c&agrave;ng nghi&ecirc;m trọng. Những gi&aacute;n đoạn vận chuyển kh&ocirc;ng chỉ ở ch&acirc;u &Acirc;u m&agrave; c&ograve;n c&oacute; nguy cơ b&ugrave;ng ph&aacute;t tại ch&acirc;u &Aacute; v&agrave; Mỹ. Việc Mỹ v&agrave; Trung Quốc tạm thời ho&atilde;n &aacute;p dụng phần lớn thuế đối ứng đối với h&agrave;ng nhập khẩu của nhau khiến nhu cầu vận chuyển giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới tăng vọt, khi c&aacute;c c&ocirc;ng ty đang tranh thủ khoảng thời gian &ldquo;đ&igrave;nh chiến&rdquo; 90 ng&agrave;y n&agrave;y (dự kiến kết th&uacute;c v&agrave;o ng&agrave;y 14-8-2025) để đẩy nhanh việc vận chuyển h&agrave;ng h&oacute;a.

Tương tự, cổ phiếu dệt may đ&atilde; bứt ph&aacute; trong phi&ecirc;n đầu tuần n&agrave;y, với khối lượng giao dịch tăng vọt. Trong đ&oacute;, một loạt cổ phiếu tăng trần như Tổng c&ocirc;ng ty cổ phần Dệt may H&ograve;a Thọ (HOSE: HTG), CTCP May S&ocirc;ng Hồng (HOSE: MSH), CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Th&agrave;nh C&ocirc;ng (HOSE: TCM), CTCP Đầu tư v&agrave; Thương mại TNG (HNX: TNG), Tập đo&agrave;n Dệt May Việt Nam (UpCom: VGT), CTCP Sản xuất Kinh doanh v&agrave; Xuất nhập khẩu B&igrave;nh Thạnh (HOSE: GIL).

Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; động th&aacute;i giao dịch của khối ngoại đ&atilde; khởi sắc hơn, trong bối cảnh tỷ gi&aacute; đ&ocirc; la Mỹ/tiền đồng ổn định trở lại v&agrave; căng thẳng thương mại tạm thời hạ nhiệt.

Thị trường dường như đ&atilde; phản ứng mạnh mẽ trước chia sẻ của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc &ocirc;ng đồng t&igrave;nh với b&igrave;nh luận ng&agrave;y 29-4-2025 của Bộ trưởng Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh Mỹ Scott Bessent, rằng Mỹ kh&ocirc;ng nhất thiết cần một ng&agrave;nh dệt may b&ugrave;ng nổ. Tổng thống Mỹ cho rằng nước n&agrave;y kh&ocirc;ng hướng tới sản xuất gi&agrave;y thể thao v&agrave; &aacute;o ph&ocirc;ng, khi m&agrave; c&aacute;c sản phẩm dệt may như &aacute;o, tất c&oacute; thể được l&agrave;m rất tốt ở những nơi kh&aacute;c. Thay v&agrave;o đ&oacute;, nước n&agrave;y mong muốn sản xuất c&aacute;c thiết bị qu&acirc;n sự như xe tăng, t&agrave;u thủy v&agrave; những thứ lớn lao như chip v&agrave; m&aacute;y t&iacute;nh.

Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc Mỹ c&oacute; thể sẽ đưa mức thuế nhập khẩu c&aacute;c mặt h&agrave;ng dệt may, vốn l&agrave; thế mạnh của Việt Nam, về mức thấp. Năm 2024 kim ngạch xuất khẩu h&agrave;ng dệt may đạt hơn 37 tỉ đ&ocirc; la Mỹ, ri&ecirc;ng thị trường Mỹ đ&atilde; đạt tr&ecirc;n 16,15 tỉ đ&ocirc; la, chiếm 43,6% trong tổng kim ngạch xuất khẩu h&agrave;ng dệt may của cả nước. Bốn th&aacute;ng đầu năm nay, Mỹ tiếp tục l&agrave; thị trường xuất khẩu dệt may lớn nhất của Việt Nam, với kim ngạch xuất khẩu đạt hơn 5,1 tỉ đ&ocirc; la, tăng 17,12% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024.

Sắc xanh lan tỏa khắp c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh đ&atilde; gi&uacute;p chỉ số VN-Index tăng hơn 18 điểm, tương đương tăng gần 1,4% trong phi&ecirc;n giao dịch đầu tuần n&agrave;y, n&acirc;ng mức tăng lũy kế của chỉ số VN-Index từ đầu th&aacute;ng 5-2025 l&ecirc;n 106 điểm, tương đương tăng 8,6%. C&oacute; thể thấy thị trường đ&atilde; trải qua một th&aacute;ng 5 với diễn biến kh&aacute; t&iacute;ch cực, trong bối cảnh c&aacute;c căng thẳng thương mại đang tạm thời hạ nhiệt với c&aacute;c sắc thuế được ho&atilde;n lại.

Th&aacute;ng 6 - chờ đợi g&igrave;?

Trong bối cảnh thị trường bước v&agrave;o giai đoạn v&ugrave;ng trũng th&ocirc;ng tin trong th&aacute;ng 6, khi m&ugrave;a họp đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng v&agrave; b&aacute;o c&aacute;o kết quả kinh doanh qu&iacute; 1 đ&atilde; tr&ocirc;i qua, giới ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng thị trường c&oacute; thể đứng trước &aacute;p lực điều chỉnh hoặc chuyển sang giai đoạn củng cố, sau khi đ&atilde; c&oacute; chuỗi phục hồi ấn tượng trong th&aacute;ng 5.

Lưu &yacute; rằng, sự tăng trưởng của VN-Index trong th&aacute;ng 5 vừa qua c&oacute; sự dẫn dắt chủ yếu từ nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu Vingroup. Cụ thể, cổ phiếu VIC của Tập đo&agrave;n Vingroup đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 25 điểm v&agrave;o mức tăng chung của VN-Index t&iacute;nh từ phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 5 đến ng&agrave;y 26-5-2025, cổ phiếu VHM của CTCP Vinhomes g&oacute;p 15,5 điểm v&agrave; cổ phiếu VPL của CTCP Vinpearl - vừa mới ni&ecirc;m yết h&ocirc;m 13-5-2025 - g&oacute;p 9,5 điểm. Như vậy t&iacute;nh ri&ecirc;ng bộ ba n&agrave;y đ&atilde; g&oacute;p đến 50 điểm, chiếm gần một nửa mức tăng của VN-Index trong giai đoạn vừa qua.

Nếu c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y bước v&agrave;o giai đoạn điều chỉnh sau chuỗi tăng mạnh vừa qua, thị trường chung sẽ kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi &aacute;p lực điều chỉnh, nếu c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c kh&ocirc;ng thể thu h&uacute;t được d&ograve;ng tiền để lu&acirc;n phi&ecirc;n dẫn dắt. Ngo&agrave;i ra, chỉ số VN-Index cũng đang tiếp cận lại v&ugrave;ng đỉnh cũ gần nhất quanh 1.340 điểm đ&atilde; đạt được v&agrave;o giữa th&aacute;ng 3-2025, do đ&oacute; &aacute;p lực chốt lời c&oacute; thể gia tăng trong những ng&agrave;y tới.

Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; động th&aacute;i giao dịch của khối ngoại đ&atilde; khởi sắc hơn, trong bối cảnh tỷ gi&aacute; đ&ocirc; la Mỹ/tiền đồng ổn định trở lại v&agrave; căng thẳng thương mại tạm thời hạ nhiệt. T&iacute;nh từ đầu th&aacute;ng 5 đến phi&ecirc;n giao dịch đầu tuần n&agrave;y, khối ngoại đ&atilde; bất ngờ mua r&ograve;ng trở lại với tổng gi&aacute; trị hơn 4.200 tỉ đồng tr&ecirc;n cả ba s&agrave;n, chấm dứt chuỗi b&aacute;n r&ograve;ng li&ecirc;n tiếp sau nhiều th&aacute;ng. Đặc biệt, c&oacute; những phi&ecirc;n mua r&ograve;ng rất mạnh như phi&ecirc;n ng&agrave;y 8-5 mua r&ograve;ng 888 tỉ đồng, phi&ecirc;n 13-5 mua r&ograve;ng 949 tỉ đồng, phi&ecirc;n 14-5 mua r&ograve;ng 2.276 tỉ đồng, phi&ecirc;n 15-5 mua r&ograve;ng 869 tỉ đồng.

Nếu lực mua của khối ngoại tiếp tục duy tr&igrave; trong th&aacute;ng 6 th&igrave; đ&oacute; sẽ l&agrave; bệ đỡ t&acirc;m l&yacute; quan trọng cho thị trường. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c diễn biến về c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại hay những ch&iacute;nh s&aacute;ch h&ograve;a ho&atilde;n thuế của Mỹ cũng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường. Mới đ&acirc;y, trong cuộc họp Thường trực Ch&iacute;nh phủ ng&agrave;y 24-5-2025, Thủ tướng đ&atilde; y&ecirc;u cầu đo&agrave;n đ&agrave;m ph&aacute;n tiếp tục nỗ lực, cố gắng để sớm đạt thỏa thuận với ph&iacute;a Mỹ. Hiện Việt Nam v&agrave; Mỹ đ&atilde; trải qua hai v&ograve;ng đ&agrave;m ph&aacute;n, dự kiến, v&ograve;ng đ&agrave;m ph&aacute;n tiếp theo sẽ v&agrave;o đầu th&aacute;ng 6.

Trong một diễn biến kh&aacute;c, đầu tuần n&agrave;y Tổng thống Mỹ Donald Trump đ&atilde; bất ngờ tuy&ecirc;n bố gia hạn thời hạn &aacute;p thuế quan 50% đối với Li&ecirc;n minh ch&acirc;u &Acirc;u (EU) đến ng&agrave;y 9-7-2025 sau cuộc điện đ&agrave;m với l&atilde;nh đạo EU. Đ&aacute;ng lưu &yacute; l&agrave; chỉ mới trước đ&oacute; hai ng&agrave;y, &ocirc;ng Trump đ&atilde; tỏ ra cứng rắn khi đề xuất thuế quan 50% đối với khối 27 quốc gia ch&acirc;u &Acirc;u từ ng&agrave;y 1-6-2025, đồng thời b&agrave;y tỏ sự thất vọng: &ldquo;C&aacute;c cuộc thảo luận của ch&uacute;ng t&ocirc;i với họ kh&ocirc;ng đi đến đ&acirc;u cả!&rdquo;.

Tuy nhi&ecirc;n, nh&igrave;n v&agrave;o quyết định trước đ&oacute; của &ocirc;ng Trump (tạm hoãn ph&acirc;̀n lớn thu&ecirc;́ đ&ocirc;́i ứng trong 90 ngày với Trung Quốc, đ&ocirc;̀ng thời giảm đáng k&ecirc;̉ t&ocirc;̉ng thu&ecirc;́ nh&acirc;̣p kh&acirc;̉u h&agrave;ng Trung Quốc), giới quan s&aacute;t kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; ngạc nhi&ecirc;n trước c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; tuy&ecirc;n bố quay ngoắt 180 độ của vị tổng thống n&agrave;y. Do đ&oacute;, d&ugrave; những quyết định d&agrave;nh cho Trung Quốc v&agrave; EU c&oacute; thể mang lại kỳ vọng thỏa thuận thương mại giữa Việt Nam v&agrave; Mỹ sớm được k&yacute; kết, nhưng c&oacute; lẽ cũng kh&ocirc;ng n&ecirc;n qu&aacute; lạc quan về một kịch bản tuyệt vời.

Cuối c&ugrave;ng, cuộc họp ch&iacute;nh s&aacute;ch l&atilde;i suất của Cục Dự trữ li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) v&agrave;o ng&agrave;y 19-6-2025 cũng l&agrave; t&acirc;m điểm thu h&uacute;t c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. Fed đ&atilde; giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất ở mức v&ugrave;ng 4,25-4,5% trong bốn cuộc họp gần nhất kể từ th&aacute;ng 12 năm ngo&aacute;i. Hiện x&aacute;c suất Fed tiếp tục giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất ở v&ugrave;ng n&agrave;y trong cuộc họp v&agrave;o th&aacute;ng 6 vẫn l&ecirc;n tới hơn 95%, trong bối cảnh nỗi lo lạm ph&aacute;t vẫn thường trực trước c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch đ&aacute;nh thuế của &ocirc;ng Trump. Tuy nhi&ecirc;n, trong trường hợp Fed bất ngờ giảm l&atilde;i suất, đ&oacute; sẽ l&agrave; liều thuốc k&iacute;ch th&iacute;ch thị trường.

<a href="https://thesaigontimes.vn/chung-khoan-thang-6-lo-lang-gi-khi-buoc-vao-vung-trung-thong-tin/">Tri&ecirc;u Dương-Link gốc</a>

 Trong bối cảnh thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn vùng trũng thông tin trong tháng 6, khi mùa họp đại hội đồng cổ đông và báo cáo kết quả kinh doanh quí 1 đã trôi qua, giới phân tích cho rằng thị trường có thể đứng trước áp lực điều chỉnh hoặc chuyển sang giai đoạn củng cố, sau khi đã có chuỗi phục hồi ấn tượng trong tháng 5.

&nbsp;Trong bối cảnh thị trường chứng kho&aacute;n bước v&agrave;o giai đoạn v&ugrave;ng trũng th&ocirc;ng tin trong th&aacute;ng 6, khi m&ugrave;a họp đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng v&agrave; b&aacute;o c&aacute;o kết quả kinh doanh qu&iacute; 1 đ&atilde; tr&ocirc;i qua, giới ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng thị trường c&oacute; thể đứng trước &aacute;p lực điều chỉnh hoặc chuyển sang giai đoạn củng cố, sau khi đ&atilde; c&oacute; chuỗi phục hồi ấn tượng trong th&aacute;ng 5.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250529/images/9-3.jpg" style="height:338px; width:600px" /> 
Cổ phiếu VIC của Tập đo&agrave;n Vingroup đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 25 điểm v&agrave;o mức tăng chung của VN-Index t&iacute;nh từ phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 5 đến ng&agrave;y 26-5-2025. Ảnh: T.L

Th&aacute;ng 5 t&iacute;ch cực

Ng&agrave;nh vận tải biển v&agrave; logistics đang c&oacute; dấu hiệu h&uacute;t tiền, khi tăng kh&aacute; mạnh trong những phi&ecirc;n gần đ&acirc;y. Một số cổ phiếu đ&atilde; tăng trần hoặc tiến gần mức trần trong phi&ecirc;n giao dịch đầu tuần n&agrave;y (26-5-2025) như C&ocirc;ng ty cổ phần (CTCP) Vận tải Dầu kh&iacute; Th&aacute;i B&igrave;nh Dương (HOSE: PVP), CTCP Vận tải Biển Việt Nam (HOSE: VOS), CTCP Vinafreight (HNX: VNF), CTCP Container Việt Nam (HOSE: VSC)...

Theo giới quan s&aacute;t, chi ph&iacute; vận chuyển c&oacute; thể leo thang trong giai đoạn tới, trong bối cảnh c&aacute;c cảng biển quan trọng ở Bắc ch&acirc;u &Acirc;u bị tắc nghẽn ng&agrave;y c&agrave;ng nghi&ecirc;m trọng. Những gi&aacute;n đoạn vận chuyển kh&ocirc;ng chỉ ở ch&acirc;u &Acirc;u m&agrave; c&ograve;n c&oacute; nguy cơ b&ugrave;ng ph&aacute;t tại ch&acirc;u &Aacute; v&agrave; Mỹ. Việc Mỹ v&agrave; Trung Quốc tạm thời ho&atilde;n &aacute;p dụng phần lớn thuế đối ứng đối với h&agrave;ng nhập khẩu của nhau khiến nhu cầu vận chuyển giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới tăng vọt, khi c&aacute;c c&ocirc;ng ty đang tranh thủ khoảng thời gian &ldquo;đ&igrave;nh chiến&rdquo; 90 ng&agrave;y n&agrave;y (dự kiến kết th&uacute;c v&agrave;o ng&agrave;y 14-8-2025) để đẩy nhanh việc vận chuyển h&agrave;ng h&oacute;a.

Tương tự, cổ phiếu dệt may đ&atilde; bứt ph&aacute; trong phi&ecirc;n đầu tuần n&agrave;y, với khối lượng giao dịch tăng vọt. Trong đ&oacute;, một loạt cổ phiếu tăng trần như Tổng c&ocirc;ng ty cổ phần Dệt may H&ograve;a Thọ (HOSE: HTG), CTCP May S&ocirc;ng Hồng (HOSE: MSH), CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Th&agrave;nh C&ocirc;ng (HOSE: TCM), CTCP Đầu tư v&agrave; Thương mại TNG (HNX: TNG), Tập đo&agrave;n Dệt May Việt Nam (UpCom: VGT), CTCP Sản xuất Kinh doanh v&agrave; Xuất nhập khẩu B&igrave;nh Thạnh (HOSE: GIL).

Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; động th&aacute;i giao dịch của khối ngoại đ&atilde; khởi sắc hơn, trong bối cảnh tỷ gi&aacute; đ&ocirc; la Mỹ/tiền đồng ổn định trở lại v&agrave; căng thẳng thương mại tạm thời hạ nhiệt.

Thị trường dường như đ&atilde; phản ứng mạnh mẽ trước chia sẻ của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc &ocirc;ng đồng t&igrave;nh với b&igrave;nh luận ng&agrave;y 29-4-2025 của Bộ trưởng Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh Mỹ Scott Bessent, rằng Mỹ kh&ocirc;ng nhất thiết cần một ng&agrave;nh dệt may b&ugrave;ng nổ. Tổng thống Mỹ cho rằng nước n&agrave;y kh&ocirc;ng hướng tới sản xuất gi&agrave;y thể thao v&agrave; &aacute;o ph&ocirc;ng, khi m&agrave; c&aacute;c sản phẩm dệt may như &aacute;o, tất c&oacute; thể được l&agrave;m rất tốt ở những nơi kh&aacute;c. Thay v&agrave;o đ&oacute;, nước n&agrave;y mong muốn sản xuất c&aacute;c thiết bị qu&acirc;n sự như xe tăng, t&agrave;u thủy v&agrave; những thứ lớn lao như chip v&agrave; m&aacute;y t&iacute;nh.

Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc Mỹ c&oacute; thể sẽ đưa mức thuế nhập khẩu c&aacute;c mặt h&agrave;ng dệt may, vốn l&agrave; thế mạnh của Việt Nam, về mức thấp. Năm 2024 kim ngạch xuất khẩu h&agrave;ng dệt may đạt hơn 37 tỉ đ&ocirc; la Mỹ, ri&ecirc;ng thị trường Mỹ đ&atilde; đạt tr&ecirc;n 16,15 tỉ đ&ocirc; la, chiếm 43,6% trong tổng kim ngạch xuất khẩu h&agrave;ng dệt may của cả nước. Bốn th&aacute;ng đầu năm nay, Mỹ tiếp tục l&agrave; thị trường xuất khẩu dệt may lớn nhất của Việt Nam, với kim ngạch xuất khẩu đạt hơn 5,1 tỉ đ&ocirc; la, tăng 17,12% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024.

Sắc xanh lan tỏa khắp c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh đ&atilde; gi&uacute;p chỉ số VN-Index tăng hơn 18 điểm, tương đương tăng gần 1,4% trong phi&ecirc;n giao dịch đầu tuần n&agrave;y, n&acirc;ng mức tăng lũy kế của chỉ số VN-Index từ đầu th&aacute;ng 5-2025 l&ecirc;n 106 điểm, tương đương tăng 8,6%. C&oacute; thể thấy thị trường đ&atilde; trải qua một th&aacute;ng 5 với diễn biến kh&aacute; t&iacute;ch cực, trong bối cảnh c&aacute;c căng thẳng thương mại đang tạm thời hạ nhiệt với c&aacute;c sắc thuế được ho&atilde;n lại.

Th&aacute;ng 6 - chờ đợi g&igrave;?

Trong bối cảnh thị trường bước v&agrave;o giai đoạn v&ugrave;ng trũng th&ocirc;ng tin trong th&aacute;ng 6, khi m&ugrave;a họp đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng v&agrave; b&aacute;o c&aacute;o kết quả kinh doanh qu&iacute; 1 đ&atilde; tr&ocirc;i qua, giới ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng thị trường c&oacute; thể đứng trước &aacute;p lực điều chỉnh hoặc chuyển sang giai đoạn củng cố, sau khi đ&atilde; c&oacute; chuỗi phục hồi ấn tượng trong th&aacute;ng 5.

Lưu &yacute; rằng, sự tăng trưởng của VN-Index trong th&aacute;ng 5 vừa qua c&oacute; sự dẫn dắt chủ yếu từ nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu Vingroup. Cụ thể, cổ phiếu VIC của Tập đo&agrave;n Vingroup đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 25 điểm v&agrave;o mức tăng chung của VN-Index t&iacute;nh từ phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 5 đến ng&agrave;y 26-5-2025, cổ phiếu VHM của CTCP Vinhomes g&oacute;p 15,5 điểm v&agrave; cổ phiếu VPL của CTCP Vinpearl - vừa mới ni&ecirc;m yết h&ocirc;m 13-5-2025 - g&oacute;p 9,5 điểm. Như vậy t&iacute;nh ri&ecirc;ng bộ ba n&agrave;y đ&atilde; g&oacute;p đến 50 điểm, chiếm gần một nửa mức tăng của VN-Index trong giai đoạn vừa qua.

Nếu c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y bước v&agrave;o giai đoạn điều chỉnh sau chuỗi tăng mạnh vừa qua, thị trường chung sẽ kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi &aacute;p lực điều chỉnh, nếu c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c kh&ocirc;ng thể thu h&uacute;t được d&ograve;ng tiền để lu&acirc;n phi&ecirc;n dẫn dắt. Ngo&agrave;i ra, chỉ số VN-Index cũng đang tiếp cận lại v&ugrave;ng đỉnh cũ gần nhất quanh 1.340 điểm đ&atilde; đạt được v&agrave;o giữa th&aacute;ng 3-2025, do đ&oacute; &aacute;p lực chốt lời c&oacute; thể gia tăng trong những ng&agrave;y tới.

Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; động th&aacute;i giao dịch của khối ngoại đ&atilde; khởi sắc hơn, trong bối cảnh tỷ gi&aacute; đ&ocirc; la Mỹ/tiền đồng ổn định trở lại v&agrave; căng thẳng thương mại tạm thời hạ nhiệt. T&iacute;nh từ đầu th&aacute;ng 5 đến phi&ecirc;n giao dịch đầu tuần n&agrave;y, khối ngoại đ&atilde; bất ngờ mua r&ograve;ng trở lại với tổng gi&aacute; trị hơn 4.200 tỉ đồng tr&ecirc;n cả ba s&agrave;n, chấm dứt chuỗi b&aacute;n r&ograve;ng li&ecirc;n tiếp sau nhiều th&aacute;ng. Đặc biệt, c&oacute; những phi&ecirc;n mua r&ograve;ng rất mạnh như phi&ecirc;n ng&agrave;y 8-5 mua r&ograve;ng 888 tỉ đồng, phi&ecirc;n 13-5 mua r&ograve;ng 949 tỉ đồng, phi&ecirc;n 14-5 mua r&ograve;ng 2.276 tỉ đồng, phi&ecirc;n 15-5 mua r&ograve;ng 869 tỉ đồng.

Nếu lực mua của khối ngoại tiếp tục duy tr&igrave; trong th&aacute;ng 6 th&igrave; đ&oacute; sẽ l&agrave; bệ đỡ t&acirc;m l&yacute; quan trọng cho thị trường. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c diễn biến về c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n thương mại hay những ch&iacute;nh s&aacute;ch h&ograve;a ho&atilde;n thuế của Mỹ cũng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường. Mới đ&acirc;y, trong cuộc họp Thường trực Ch&iacute;nh phủ ng&agrave;y 24-5-2025, Thủ tướng đ&atilde; y&ecirc;u cầu đo&agrave;n đ&agrave;m ph&aacute;n tiếp tục nỗ lực, cố gắng để sớm đạt thỏa thuận với ph&iacute;a Mỹ. Hiện Việt Nam v&agrave; Mỹ đ&atilde; trải qua hai v&ograve;ng đ&agrave;m ph&aacute;n, dự kiến, v&ograve;ng đ&agrave;m ph&aacute;n tiếp theo sẽ v&agrave;o đầu th&aacute;ng 6.

Trong một diễn biến kh&aacute;c, đầu tuần n&agrave;y Tổng thống Mỹ Donald Trump đ&atilde; bất ngờ tuy&ecirc;n bố gia hạn thời hạn &aacute;p thuế quan 50% đối với Li&ecirc;n minh ch&acirc;u &Acirc;u (EU) đến ng&agrave;y 9-7-2025 sau cuộc điện đ&agrave;m với l&atilde;nh đạo EU. Đ&aacute;ng lưu &yacute; l&agrave; chỉ mới trước đ&oacute; hai ng&agrave;y, &ocirc;ng Trump đ&atilde; tỏ ra cứng rắn khi đề xuất thuế quan 50% đối với khối 27 quốc gia ch&acirc;u &Acirc;u từ ng&agrave;y 1-6-2025, đồng thời b&agrave;y tỏ sự thất vọng: &ldquo;C&aacute;c cuộc thảo luận của ch&uacute;ng t&ocirc;i với họ kh&ocirc;ng đi đến đ&acirc;u cả!&rdquo;.

Tuy nhi&ecirc;n, nh&igrave;n v&agrave;o quyết định trước đ&oacute; của &ocirc;ng Trump (tạm hoãn ph&acirc;̀n lớn thu&ecirc;́ đ&ocirc;́i ứng trong 90 ngày với Trung Quốc, đ&ocirc;̀ng thời giảm đáng k&ecirc;̉ t&ocirc;̉ng thu&ecirc;́ nh&acirc;̣p kh&acirc;̉u h&agrave;ng Trung Quốc), giới quan s&aacute;t kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; ngạc nhi&ecirc;n trước c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; tuy&ecirc;n bố quay ngoắt 180 độ của vị tổng thống n&agrave;y. Do đ&oacute;, d&ugrave; những quyết định d&agrave;nh cho Trung Quốc v&agrave; EU c&oacute; thể mang lại kỳ vọng thỏa thuận thương mại giữa Việt Nam v&agrave; Mỹ sớm được k&yacute; kết, nhưng c&oacute; lẽ cũng kh&ocirc;ng n&ecirc;n qu&aacute; lạc quan về một kịch bản tuyệt vời.

Cuối c&ugrave;ng, cuộc họp ch&iacute;nh s&aacute;ch l&atilde;i suất của Cục Dự trữ li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) v&agrave;o ng&agrave;y 19-6-2025 cũng l&agrave; t&acirc;m điểm thu h&uacute;t c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. Fed đ&atilde; giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất ở mức v&ugrave;ng 4,25-4,5% trong bốn cuộc họp gần nhất kể từ th&aacute;ng 12 năm ngo&aacute;i. Hiện x&aacute;c suất Fed tiếp tục giữ nguy&ecirc;n l&atilde;i suất ở v&ugrave;ng n&agrave;y trong cuộc họp v&agrave;o th&aacute;ng 6 vẫn l&ecirc;n tới hơn 95%, trong bối cảnh nỗi lo lạm ph&aacute;t vẫn thường trực trước c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch đ&aacute;nh thuế của &ocirc;ng Trump. Tuy nhi&ecirc;n, trong trường hợp Fed bất ngờ giảm l&atilde;i suất, đ&oacute; sẽ l&agrave; liều thuốc k&iacute;ch th&iacute;ch thị trường.

<a href="https://thesaigontimes.vn/chung-khoan-thang-6-lo-lang-gi-khi-buoc-vao-vung-trung-thong-tin/">Tri&ecirc;u Dương-Link gốc</a>