Trải qua th&aacute;ng đầu năm, nh&agrave; đầu tư bắt đầu nh&igrave;n kỹ hơn v&agrave;o định gi&aacute;, d&ograve;ng tiền c&oacute; dấu hiệu ph&acirc;n h&oacute;a, v&agrave; &aacute;p lực chốt lời xuất hiện sau một nhịp tăng nhanh. Liệu rằng th&aacute;ng 2 l&agrave; nhịp nghỉ kỹ thuật để chuẩn bị cho một pha tăng mới, hay l&agrave; t&iacute;n hiệu cho thấy thị trường đang bước v&agrave;o v&ugrave;ng nhạy cảm về mặt cung - cầu?

Th&aacute;ng 1/2026, VN-Index lần đầu ti&ecirc;n trong lịch sử vượt mốc 1.900 điểm trước khi đ&oacute;ng cửa phi&ecirc;n cuối th&aacute;ng tại mốc 1.829 điểm, tương ứng tăng hơn 44 điểm (+2,5%) so với cuối th&aacute;ng trước đ&oacute;.

D&ograve;ng tiền ph&acirc;n h&oacute;a, thị trường bước v&agrave;o v&ugrave;ng &ldquo;đ&ograve;i hỏi chọn lọc&rdquo; 
C&oacute; thể thấy, sau khi VN-Index c&oacute; giai đoạn tăng tốc ngay đầu năm, nhiều nh&oacute;m cổ phiếu đ&atilde; kịp thiết lập mặt bằng gi&aacute; mới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260203/images/05e47812f83840d5a702cf78dfc94144-4275.jpg" style="height:337px; width:600px">

Th&aacute;ng 2 l&agrave; nhịp nghỉ kỹ thuật để chuẩn bị cho một pha tăng mới, hay l&agrave; t&iacute;n hiệu cho thấy thị trường đang bước v&agrave;o v&ugrave;ng nhạy cảm về mặt cung &ndash; cầu?

Thanh khoản thị trường vẫn ở mức cao so với trung b&igrave;nh năm 2025, nhưng cấu tr&uacute;c d&ograve;ng tiền thay đổi r&otilde; rệt: D&ograve;ng tiền đầu cơ r&uacute;t dần khỏi nh&oacute;m đ&atilde; tăng n&oacute;ng; d&ograve;ng tiền trung hạn dịch chuyển sang c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng như: kết quả kinh doanh (KQKD) năm 2025, kế hoạch 2026, đầu tư c&ocirc;ng, gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a; v&agrave; nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn kh&ocirc;ng c&ograve;n tăng đồng thuận, thay v&agrave;o đ&oacute; l&agrave; sự lu&acirc;n phi&ecirc;n n&acirc;ng đỡ chỉ số.

Chẳng hạn, x&eacute;t một số nh&oacute;m cổ phiếu nổi bật: nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng kh&ocirc;ng c&ograve;n tăng đồng loạt, nhưng c&aacute;c m&atilde; c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng về tăng trưởng t&iacute;n dụng, CASA, hoặc kế hoạch tăng vốn vẫn thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền.

Tại nh&oacute;m chứng kho&aacute;n, d&ugrave; hưởng lợi từ thanh khoản cao, song biến động gi&aacute; bắt đầu phụ thuộc nhiều v&agrave;o kết quả kinh doanh v&agrave; kỳ vọng margin.

C&ograve;n nh&oacute;m dầu kh&iacute; &ndash; h&agrave;ng h&oacute;a phản ứng theo diễn biến gi&aacute; thế giới, thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền đầu cơ ngắn hạn.

Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m bất động sản xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật ở nhiều m&atilde; đ&atilde; chiết khấu s&acirc;u, nhưng d&ograve;ng tiền vẫn thận trọng.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index sau chuỗi tăng mạnh đ&atilde; đi v&agrave;o trạng th&aacute;i dao động t&iacute;ch lũy bi&ecirc;n hẹp. RSI tr&ecirc;n khung ng&agrave;y giảm dần từ v&ugrave;ng qu&aacute; mua về trung t&iacute;nh, MACD c&oacute; dấu hiệu thu hẹp độ dốc. Đường MA20 vẫn giữ vai tr&ograve; hỗ trợ ngắn hạn, nhưng độ dốc của MA đang thoải lại, cho thấy đ&agrave; tăng đ&atilde; chậm hơn.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; thị trường kh&ocirc;ng giảm s&acirc;u d&ugrave; &aacute;p lực chốt lời lớn, điều n&agrave;y phản &aacute;nh lực cầu đỡ gi&aacute; vẫn hiện diện. Tuy nhi&ecirc;n, lực cầu n&agrave;y kh&ocirc;ng c&ograve;n d&agrave;n trải m&agrave; mang t&iacute;nh chọn lọc rất cao.

Th&aacute;ng 2 v&igrave; vậy trở th&agrave;nh giai đoạn thị trường &ldquo;đ&ograve;i hỏi kỹ năng chọn cổ phiếu&rdquo; thay v&igrave; chỉ nắm giữ theo xu hướng chỉ số như trước.

Th&aacute;ng bản lề trước m&ugrave;a KQKD qu&yacute; I v&agrave; &quot;s&oacute;ng&quot; ch&iacute;nh s&aacute;ch

Trong lịch sử, th&aacute;ng 2 thường được xem l&agrave; khoảng thời gian mang t&iacute;nh &ldquo;bản lề&rdquo;, khi thị trường vừa phản &aacute;nh hiệu ứng trước v&agrave; sau Tết, vừa bắt đầu định h&igrave;nh xu hướng cho qu&yacute; I. Vậy, VN-Index thường diễn biến ra sao trong th&aacute;ng 2, đ&acirc;u l&agrave; những yếu tố chi phối ch&iacute;nh v&agrave; nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n kỳ vọng điều g&igrave; ở giai đoạn n&agrave;y?

Một yếu tố quan trọng khiến th&aacute;ng 2 mang t&iacute;nh &ldquo;bản lề&rdquo; l&agrave; yếu tố thời điểm. Đ&acirc;y l&agrave; giai đoạn doanh nghiệp bắt đầu h&eacute; lộ ước t&iacute;nh KQKD qu&yacute; I, kế hoạch kinh doanh 2026 dần được c&ocirc;ng bố, v&agrave; th&ocirc;ng tin li&ecirc;n quan đến đầu tư c&ocirc;ng, t&iacute;n dụng, l&atilde;i suất, tỷ gi&aacute; bắt đầu t&aacute;c động r&otilde; hơn đến kỳ vọng thị trường

Theo thống k&ecirc; dữ liệu qu&aacute; khứ, &ocirc;ng Nguyễn Anh Khoa, Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Agriseco ﻿chỉ ra rằng trong giai đoạn trước Tết (khoảng hai tuần đầu th&aacute;ng 2), thị trường thường bước v&agrave;o v&ugrave;ng trũng th&ocirc;ng tin với thanh khoản suy giảm.

T&acirc;m l&yacute; giao dịch thận trọng chiếm ưu thế khi nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n hạn chế mở vị thế mới, trong khi d&ograve;ng tiền margin c&oacute; xu hướng hạ nhiệt để tr&aacute;nh chi ph&iacute; l&atilde;i vay qua kỳ nghỉ d&agrave;i.

Tuy nhi&ecirc;n, ở g&oacute;c độ đầu tư, đ&acirc;y thường l&agrave; giai đoạn t&iacute;ch lũy thuận lợi do &aacute;p lực b&aacute;n kh&ocirc;ng qu&aacute; lớn, biến động chủ yếu mang t&iacute;nh rung lắc kỹ thuật, tạo điều kiện để d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn giải ng&acirc;n chọn lọc ở v&ugrave;ng gi&aacute; hợp l&yacute;.

Ngược lại, giai đoạn sau Tết (tuần cuối th&aacute;ng 2) thường chứng kiến sự cải thiện r&otilde; rệt về t&acirc;m l&yacute; v&agrave; d&ograve;ng tiền.

&quot;Thống k&ecirc; nhiều năm cho thấy x&aacute;c suất VN-Index tăng điểm trong tuần giao dịch đầu năm ở mức cao, nhờ hiệu ứng t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực v&agrave; d&ograve;ng tiền mới quay trở lại thị trường&quot;, &ocirc;ng Khoa cho biết.

Với th&aacute;ng 2 năm nay, về kỹ thuật, VN-Index đang h&igrave;nh th&agrave;nh nền gi&aacute; mới ph&iacute;a tr&ecirc;n v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng đ&atilde; vượt qua trong th&aacute;ng 1. Nếu giữ được v&ugrave;ng n&agrave;y với thanh khoản duy tr&igrave; ổn định, đ&acirc;y sẽ l&agrave; nền t&iacute;ch lũy tốt cho một nhịp tăng tiếp theo khi th&ocirc;ng tin KQKD qu&yacute; I r&otilde; r&agrave;ng hơn.

Ngược lại, nếu thanh khoản suy giảm mạnh k&egrave;m theo c&aacute;c phi&ecirc;n giảm s&acirc;u, thị trường c&oacute; thể bước v&agrave;o nhịp điều chỉnh trung hạn do &aacute;p lực định gi&aacute;.

Một điểm t&iacute;ch cực l&agrave; t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư hiện tại kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; hưng phấn như đầu th&aacute;ng 1, nhưng sự thận trọng n&agrave;y v&ocirc; h&igrave;nh trung lại tạo nền tảng bền vững hơn cho thị trường, bởi rủi ro &ldquo;qu&aacute; mua t&acirc;m l&yacute;&rdquo; đ&atilde; được giải tỏa phần n&agrave;o.

Theo giới chuy&ecirc;n m&ocirc;n, nếu th&aacute;ng 1 l&agrave; th&aacute;ng của xu hướng, th&igrave; th&aacute;ng 2 l&agrave; th&aacute;ng của sự chọn lọc. Thị trường kh&ocirc;ng c&ograve;n dễ d&agrave;ng mang lại lợi nhuận cho mọi cổ phiếu, nhưng lại mở ra cơ hội cho những nh&agrave; đầu tư ki&ecirc;n nhẫn, sẵn s&agrave;ng nắm giữ c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; nền tảng cơ bản tốt v&agrave; c&acirc;u chuyện tăng trưởng r&otilde; r&agrave;ng trong năm 2026.

VN-Index trong th&aacute;ng 2/2026 v&igrave; vậy mang d&aacute;ng dấp của một nhịp &ldquo;lấy đ&agrave;&rdquo;: kh&ocirc;ng qu&aacute; s&ocirc;i động, kh&ocirc;ng giảm s&acirc;u, nhưng &acirc;m thầm t&aacute;i cấu tr&uacute;c d&ograve;ng tiền v&agrave; mặt bằng gi&aacute;.

&ldquo;Trong bối cảnh d&ograve;ng vốn quốc tế c&oacute; xu hướng dịch chuyển sang c&aacute;c thị trường như Đ&agrave;i Loan v&agrave; H&agrave;n Quốc, thị trường Việt Nam sẽ cần dựa nhiều hơn v&agrave;o tăng trưởng lợi nhuận thực chất của doanh nghiệp. Theo đ&oacute;, m&ugrave;a c&ocirc;ng bố KQKD hiện nay được xem l&agrave; ph&eacute;p thử quan trọng, khi chỉ những doanh nghiệp vượt kỳ vọng mới đủ sức tiếp tục thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền v&agrave; tạo động lực cho xu hướng thị trường trong thời gian tới&rdquo;, &ocirc;ng Tyler Nguyễn Mạnh Dũng, Gi&aacute;m đốc cấp cao Nghi&ecirc;n cứu chiến lược thị trường, Chứng kho&aacute;n HSC nhận định.

X&eacute;t về c&aacute;c yếu tố chi phối, &ocirc;ng Nguyễn Anh Khoa điểm t&ecirc;n 3 trụ cột sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; định hướng d&ograve;ng tiền trong th&aacute;ng 2.

Thứ nhất l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ v&agrave; t&iacute;n dụng đầu năm, khi room t&iacute;n dụng c&ograve;n dồi d&agrave;o v&agrave; th&ocirc;ng tin giải ng&acirc;n thường c&oacute; t&aacute;c động mạnh đến nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n.

Thứ hai l&agrave; c&acirc;u chuyện KQKD v&agrave; triển vọng năm 2026, khi d&ograve;ng tiền bắt đầu chọn lọc r&otilde; r&agrave;ng hơn, tập trung v&agrave;o những doanh nghiệp c&oacute; kế hoạch tăng trưởng cụ thể được h&eacute; lộ trong m&ugrave;a Đại hội cổ đ&ocirc;ng.

Thứ ba l&agrave; sự ổn định vĩ m&ocirc; v&agrave; định hướng ch&iacute;nh s&aacute;ch điều h&agrave;nh sẽ tạo ra c&aacute;c cơ hội đầu tư ở một số nh&oacute;m cổ phiếu v&agrave; ng&agrave;nh nghề.

Về kịch bản v&agrave; chiến lược h&agrave;nh động, &ocirc;ng Khoa nghi&ecirc;ng về kịch bản t&iacute;ch lũy trước khi x&aacute;c nhận xu hướng tăng mới. Giai đoạn giao dịch trầm lắng trước Tết nhiều khả năng l&agrave; pha t&iacute;ch lũy cần thiết để thị trường hấp thụ cung v&agrave; củng cố nền gi&aacute;.

&quot;Chiến lược ph&ugrave; hợp với nh&agrave; đầu tư trung hạn l&agrave; tận dụng c&aacute;c nhịp điều chỉnh, rung lắc trong m&ocirc;i trường thanh khoản thấp để t&iacute;ch lũy dần cổ phiếu c&oacute; nền tảng cơ bản tốt, thay v&igrave; chờ đợi sự x&aacute;c nhận r&otilde; r&agrave;ng sau Tết &ndash; thời điểm mặt bằng gi&aacute; c&oacute; thể đ&atilde; cao hơn do hiệu ứng t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực v&agrave; d&ograve;ng tiền quay trở lại&quot;, chuy&ecirc;n gia Agriseco nhấn mạnh.

Hải Giang

<a href="https://vnbusiness.vn/chung-khoan-thang-2-nhip-lay-da-hay-diem-re-cua-dong-tien.html">Link gốc</a>

Trải qua tháng đầu năm, nhà đầu tư bắt đầu nhìn kỹ hơn vào định giá, dòng tiền có dấu hiệu phân hóa, và áp lực chốt lời xuất hiện sau một nhịp tăng nhanh. Liệu rằng tháng 2 là nhịp nghỉ kỹ thuật để chuẩn bị cho một pha tăng mới, hay là tín hiệu cho thấy thị trường đang bước vào vùng nhạy cảm về mặt cung - cầu?


Trải qua th&aacute;ng đầu năm, nh&agrave; đầu tư bắt đầu nh&igrave;n kỹ hơn v&agrave;o định gi&aacute;, d&ograve;ng tiền c&oacute; dấu hiệu ph&acirc;n h&oacute;a, v&agrave; &aacute;p lực chốt lời xuất hiện sau một nhịp tăng nhanh. Liệu rằng th&aacute;ng 2 l&agrave; nhịp nghỉ kỹ thuật để chuẩn bị cho một pha tăng mới, hay l&agrave; t&iacute;n hiệu cho thấy thị trường đang bước v&agrave;o v&ugrave;ng nhạy cảm về mặt cung - cầu?

Th&aacute;ng 1/2026, VN-Index lần đầu ti&ecirc;n trong lịch sử vượt mốc 1.900 điểm trước khi đ&oacute;ng cửa phi&ecirc;n cuối th&aacute;ng tại mốc 1.829 điểm, tương ứng tăng hơn 44 điểm (+2,5%) so với cuối th&aacute;ng trước đ&oacute;.

D&ograve;ng tiền ph&acirc;n h&oacute;a, thị trường bước v&agrave;o v&ugrave;ng &ldquo;đ&ograve;i hỏi chọn lọc&rdquo; 
C&oacute; thể thấy, sau khi VN-Index c&oacute; giai đoạn tăng tốc ngay đầu năm, nhiều nh&oacute;m cổ phiếu đ&atilde; kịp thiết lập mặt bằng gi&aacute; mới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260203/images/05e47812f83840d5a702cf78dfc94144-4275.jpg" style="height:337px; width:600px" />

Th&aacute;ng 2 l&agrave; nhịp nghỉ kỹ thuật để chuẩn bị cho một pha tăng mới, hay l&agrave; t&iacute;n hiệu cho thấy thị trường đang bước v&agrave;o v&ugrave;ng nhạy cảm về mặt cung &ndash; cầu?

Thanh khoản thị trường vẫn ở mức cao so với trung b&igrave;nh năm 2025, nhưng cấu tr&uacute;c d&ograve;ng tiền thay đổi r&otilde; rệt: D&ograve;ng tiền đầu cơ r&uacute;t dần khỏi nh&oacute;m đ&atilde; tăng n&oacute;ng; d&ograve;ng tiền trung hạn dịch chuyển sang c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng như: kết quả kinh doanh (KQKD) năm 2025, kế hoạch 2026, đầu tư c&ocirc;ng, gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a; v&agrave; nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn kh&ocirc;ng c&ograve;n tăng đồng thuận, thay v&agrave;o đ&oacute; l&agrave; sự lu&acirc;n phi&ecirc;n n&acirc;ng đỡ chỉ số.

Chẳng hạn, x&eacute;t một số nh&oacute;m cổ phiếu nổi bật: nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng kh&ocirc;ng c&ograve;n tăng đồng loạt, nhưng c&aacute;c m&atilde; c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng về tăng trưởng t&iacute;n dụng, CASA, hoặc kế hoạch tăng vốn vẫn thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền.

Tại nh&oacute;m chứng kho&aacute;n, d&ugrave; hưởng lợi từ thanh khoản cao, song biến động gi&aacute; bắt đầu phụ thuộc nhiều v&agrave;o kết quả kinh doanh v&agrave; kỳ vọng margin.

C&ograve;n nh&oacute;m dầu kh&iacute; &ndash; h&agrave;ng h&oacute;a phản ứng theo diễn biến gi&aacute; thế giới, thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền đầu cơ ngắn hạn.

Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m bất động sản xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật ở nhiều m&atilde; đ&atilde; chiết khấu s&acirc;u, nhưng d&ograve;ng tiền vẫn thận trọng.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index sau chuỗi tăng mạnh đ&atilde; đi v&agrave;o trạng th&aacute;i dao động t&iacute;ch lũy bi&ecirc;n hẹp. RSI tr&ecirc;n khung ng&agrave;y giảm dần từ v&ugrave;ng qu&aacute; mua về trung t&iacute;nh, MACD c&oacute; dấu hiệu thu hẹp độ dốc. Đường MA20 vẫn giữ vai tr&ograve; hỗ trợ ngắn hạn, nhưng độ dốc của MA đang thoải lại, cho thấy đ&agrave; tăng đ&atilde; chậm hơn.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; thị trường kh&ocirc;ng giảm s&acirc;u d&ugrave; &aacute;p lực chốt lời lớn, điều n&agrave;y phản &aacute;nh lực cầu đỡ gi&aacute; vẫn hiện diện. Tuy nhi&ecirc;n, lực cầu n&agrave;y kh&ocirc;ng c&ograve;n d&agrave;n trải m&agrave; mang t&iacute;nh chọn lọc rất cao.

Th&aacute;ng 2 v&igrave; vậy trở th&agrave;nh giai đoạn thị trường &ldquo;đ&ograve;i hỏi kỹ năng chọn cổ phiếu&rdquo; thay v&igrave; chỉ nắm giữ theo xu hướng chỉ số như trước.

Th&aacute;ng bản lề trước m&ugrave;a KQKD qu&yacute; I v&agrave; &quot;s&oacute;ng&quot; ch&iacute;nh s&aacute;ch

Trong lịch sử, th&aacute;ng 2 thường được xem l&agrave; khoảng thời gian mang t&iacute;nh &ldquo;bản lề&rdquo;, khi thị trường vừa phản &aacute;nh hiệu ứng trước v&agrave; sau Tết, vừa bắt đầu định h&igrave;nh xu hướng cho qu&yacute; I. Vậy, VN-Index thường diễn biến ra sao trong th&aacute;ng 2, đ&acirc;u l&agrave; những yếu tố chi phối ch&iacute;nh v&agrave; nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n kỳ vọng điều g&igrave; ở giai đoạn n&agrave;y?

Một yếu tố quan trọng khiến th&aacute;ng 2 mang t&iacute;nh &ldquo;bản lề&rdquo; l&agrave; yếu tố thời điểm. Đ&acirc;y l&agrave; giai đoạn doanh nghiệp bắt đầu h&eacute; lộ ước t&iacute;nh KQKD qu&yacute; I, kế hoạch kinh doanh 2026 dần được c&ocirc;ng bố, v&agrave; th&ocirc;ng tin li&ecirc;n quan đến đầu tư c&ocirc;ng, t&iacute;n dụng, l&atilde;i suất, tỷ gi&aacute; bắt đầu t&aacute;c động r&otilde; hơn đến kỳ vọng thị trường

Theo thống k&ecirc; dữ liệu qu&aacute; khứ, &ocirc;ng Nguyễn Anh Khoa, Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n Agriseco ﻿chỉ ra rằng trong giai đoạn trước Tết (khoảng hai tuần đầu th&aacute;ng 2), thị trường thường bước v&agrave;o v&ugrave;ng trũng th&ocirc;ng tin với thanh khoản suy giảm.

T&acirc;m l&yacute; giao dịch thận trọng chiếm ưu thế khi nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n hạn chế mở vị thế mới, trong khi d&ograve;ng tiền margin c&oacute; xu hướng hạ nhiệt để tr&aacute;nh chi ph&iacute; l&atilde;i vay qua kỳ nghỉ d&agrave;i.

Tuy nhi&ecirc;n, ở g&oacute;c độ đầu tư, đ&acirc;y thường l&agrave; giai đoạn t&iacute;ch lũy thuận lợi do &aacute;p lực b&aacute;n kh&ocirc;ng qu&aacute; lớn, biến động chủ yếu mang t&iacute;nh rung lắc kỹ thuật, tạo điều kiện để d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn giải ng&acirc;n chọn lọc ở v&ugrave;ng gi&aacute; hợp l&yacute;.

Ngược lại, giai đoạn sau Tết (tuần cuối th&aacute;ng 2) thường chứng kiến sự cải thiện r&otilde; rệt về t&acirc;m l&yacute; v&agrave; d&ograve;ng tiền.

&quot;Thống k&ecirc; nhiều năm cho thấy x&aacute;c suất VN-Index tăng điểm trong tuần giao dịch đầu năm ở mức cao, nhờ hiệu ứng t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực v&agrave; d&ograve;ng tiền mới quay trở lại thị trường&quot;, &ocirc;ng Khoa cho biết.

Với th&aacute;ng 2 năm nay, về kỹ thuật, VN-Index đang h&igrave;nh th&agrave;nh nền gi&aacute; mới ph&iacute;a tr&ecirc;n v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng đ&atilde; vượt qua trong th&aacute;ng 1. Nếu giữ được v&ugrave;ng n&agrave;y với thanh khoản duy tr&igrave; ổn định, đ&acirc;y sẽ l&agrave; nền t&iacute;ch lũy tốt cho một nhịp tăng tiếp theo khi th&ocirc;ng tin KQKD qu&yacute; I r&otilde; r&agrave;ng hơn.

Ngược lại, nếu thanh khoản suy giảm mạnh k&egrave;m theo c&aacute;c phi&ecirc;n giảm s&acirc;u, thị trường c&oacute; thể bước v&agrave;o nhịp điều chỉnh trung hạn do &aacute;p lực định gi&aacute;.

Một điểm t&iacute;ch cực l&agrave; t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư hiện tại kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; hưng phấn như đầu th&aacute;ng 1, nhưng sự thận trọng n&agrave;y v&ocirc; h&igrave;nh trung lại tạo nền tảng bền vững hơn cho thị trường, bởi rủi ro &ldquo;qu&aacute; mua t&acirc;m l&yacute;&rdquo; đ&atilde; được giải tỏa phần n&agrave;o.

Theo giới chuy&ecirc;n m&ocirc;n, nếu th&aacute;ng 1 l&agrave; th&aacute;ng của xu hướng, th&igrave; th&aacute;ng 2 l&agrave; th&aacute;ng của sự chọn lọc. Thị trường kh&ocirc;ng c&ograve;n dễ d&agrave;ng mang lại lợi nhuận cho mọi cổ phiếu, nhưng lại mở ra cơ hội cho những nh&agrave; đầu tư ki&ecirc;n nhẫn, sẵn s&agrave;ng nắm giữ c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; nền tảng cơ bản tốt v&agrave; c&acirc;u chuyện tăng trưởng r&otilde; r&agrave;ng trong năm 2026.

VN-Index trong th&aacute;ng 2/2026 v&igrave; vậy mang d&aacute;ng dấp của một nhịp &ldquo;lấy đ&agrave;&rdquo;: kh&ocirc;ng qu&aacute; s&ocirc;i động, kh&ocirc;ng giảm s&acirc;u, nhưng &acirc;m thầm t&aacute;i cấu tr&uacute;c d&ograve;ng tiền v&agrave; mặt bằng gi&aacute;.

&ldquo;Trong bối cảnh d&ograve;ng vốn quốc tế c&oacute; xu hướng dịch chuyển sang c&aacute;c thị trường như Đ&agrave;i Loan v&agrave; H&agrave;n Quốc, thị trường Việt Nam sẽ cần dựa nhiều hơn v&agrave;o tăng trưởng lợi nhuận thực chất của doanh nghiệp. Theo đ&oacute;, m&ugrave;a c&ocirc;ng bố KQKD hiện nay được xem l&agrave; ph&eacute;p thử quan trọng, khi chỉ những doanh nghiệp vượt kỳ vọng mới đủ sức tiếp tục thu h&uacute;t d&ograve;ng tiền v&agrave; tạo động lực cho xu hướng thị trường trong thời gian tới&rdquo;, &ocirc;ng Tyler Nguyễn Mạnh Dũng, Gi&aacute;m đốc cấp cao Nghi&ecirc;n cứu chiến lược thị trường, Chứng kho&aacute;n HSC nhận định.

X&eacute;t về c&aacute;c yếu tố chi phối, &ocirc;ng Nguyễn Anh Khoa điểm t&ecirc;n 3 trụ cột sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; định hướng d&ograve;ng tiền trong th&aacute;ng 2.

Thứ nhất l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ v&agrave; t&iacute;n dụng đầu năm, khi room t&iacute;n dụng c&ograve;n dồi d&agrave;o v&agrave; th&ocirc;ng tin giải ng&acirc;n thường c&oacute; t&aacute;c động mạnh đến nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n.

Thứ hai l&agrave; c&acirc;u chuyện KQKD v&agrave; triển vọng năm 2026, khi d&ograve;ng tiền bắt đầu chọn lọc r&otilde; r&agrave;ng hơn, tập trung v&agrave;o những doanh nghiệp c&oacute; kế hoạch tăng trưởng cụ thể được h&eacute; lộ trong m&ugrave;a Đại hội cổ đ&ocirc;ng.

Thứ ba l&agrave; sự ổn định vĩ m&ocirc; v&agrave; định hướng ch&iacute;nh s&aacute;ch điều h&agrave;nh sẽ tạo ra c&aacute;c cơ hội đầu tư ở một số nh&oacute;m cổ phiếu v&agrave; ng&agrave;nh nghề.

Về kịch bản v&agrave; chiến lược h&agrave;nh động, &ocirc;ng Khoa nghi&ecirc;ng về kịch bản t&iacute;ch lũy trước khi x&aacute;c nhận xu hướng tăng mới. Giai đoạn giao dịch trầm lắng trước Tết nhiều khả năng l&agrave; pha t&iacute;ch lũy cần thiết để thị trường hấp thụ cung v&agrave; củng cố nền gi&aacute;.

&quot;Chiến lược ph&ugrave; hợp với nh&agrave; đầu tư trung hạn l&agrave; tận dụng c&aacute;c nhịp điều chỉnh, rung lắc trong m&ocirc;i trường thanh khoản thấp để t&iacute;ch lũy dần cổ phiếu c&oacute; nền tảng cơ bản tốt, thay v&igrave; chờ đợi sự x&aacute;c nhận r&otilde; r&agrave;ng sau Tết &ndash; thời điểm mặt bằng gi&aacute; c&oacute; thể đ&atilde; cao hơn do hiệu ứng t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực v&agrave; d&ograve;ng tiền quay trở lại&quot;, chuy&ecirc;n gia Agriseco nhấn mạnh.

Hải Giang

<a href="https://vnbusiness.vn/chung-khoan-thang-2-nhip-lay-da-hay-diem-re-cua-dong-tien.html">Link gốc</a>