VN-Index giằng co quanh 1.900 điểm v&agrave;o giữa th&aacute;ng 1-2026, tăng tổng cộng gần 41% trong năm qua. Tuy nhi&ecirc;n, lợi nhuận kh&ocirc;ng d&agrave;nh cho tất cả nh&agrave; đầu tư. 
&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/base64-17683828111051562417019.jpeg" style="height:400px; width:600px">

Khi tăng trưởng kh&ocirc;ng thật sự lan tỏa đều, hiệu quả đầu tư kh&ocirc;ng đơn thuần chỉ phụ thuộc v&agrave;o việc chọn đ&uacute;ng cổ phiếu, m&agrave; c&ograve;n được quyết định bởi thời điểm giải ng&acirc;n, cấu tr&uacute;c danh mục v&agrave; kỷ luật quản trị rủi ro - Ảnh: HỮU HẠNH

Fmarket, đối t&aacute;c chiến lược đang ph&acirc;n phối gần 50 sản phẩm quỹ mở của c&aacute;c c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ h&agrave;ng đầu Việt Nam, vừa c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o hiệu suất thị trường quỹ mở năm 2025 v&agrave; dự b&aacute;o 2026.

Chứng kho&aacute;n lập đỉnh nhưng kh&ocirc;ng &iacute;t nh&agrave; đầu tư vẫn thua lỗ

Chỉ số VN-Index đang giằng co quanh mốc 1.900 điểm trong giai đoạn giữa th&aacute;ng 1-2026. X&eacute;t trong v&ograve;ng một năm 2025, VN-Index cũng đ&atilde; tăng tổng cộng gần 41%. Tuy nhi&ecirc;n ph&iacute;a sau những bứt ph&aacute; ấn tượng của chỉ số l&agrave; một bức tranh ph&acirc;n h&oacute;a s&acirc;u sắc, đặt ra nhiều th&aacute;ch thức, đặc biệt với nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n.

Bởi mặc d&ugrave; VN-Index li&ecirc;n tục lập đỉnh lịch sử, đ&agrave; tăng của thị trường lại tập trung chủ yếu v&agrave;o một số cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn trong rổ <a class='symbol'>VN30</a>. Trong khi hơn 46% số cổ phiếu tr&ecirc;n thị trường ghi nhận kết quả đầu tư &acirc;m.

Ngay cả cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp c&oacute; nền tảng cơ bản tốt cũng trải qua c&aacute;c nhịp điều chỉnh k&eacute;o d&agrave;i do t&aacute;c động của l&atilde;i suất, yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; sự dịch chuyển d&ograve;ng tiền.

Thực tế nếu loại trừ nh&oacute;m cổ phiếu nh&agrave; &quot;họ Vin&quot;, VN-Index chỉ tăng khoảng 10,6%, phần lớn nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng hưởng lợi tương xứng từ mức tăng của chỉ số.

Diễn biến bất ngờ của nhiều cổ phiếu trong năm qua cũng cho thấy rằng một doanh nghiệp chất lượng kh&ocirc;ng đồng nghĩa với cơ hội đầu tư hiệu quả tại mọi thời điểm.

&quot;C&aacute; mập&quot; l&agrave;m ăn ra sao?

Theo dữ liệu từ Fmarket, nhiều quỹ cổ phiếu do nh&agrave; đầu tư nhạy b&eacute;n v&agrave; chuy&ecirc;n nghiệp vận h&agrave;nh ghi nhận được mức sinh lời ấn tượng trong năm qua với lợi nhuận tr&ecirc;n 30%, ti&ecirc;u biểu như: BVFED (+37%), DCDS (+33%) v&agrave; MAGEF (+31%).&nbsp;

Ngo&agrave;i ra, danh s&aacute;ch c&aacute;c quỹ c&oacute; lợi nhuận tốt h&agrave;ng đầu c&ograve;n c&oacute; UVEEF, BMFF, VCBF-BCF, MBVF, TCGF, EVESG, MAFEQI.

Thay v&igrave; chạy theo c&aacute;c nhịp tăng ngắn hạn mang t&iacute;nh cục bộ, c&aacute;c quỹ bền bỉ t&iacute;ch lũy cổ phiếu của những doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, ưu ti&ecirc;n quản trị rủi ro v&agrave; duy tr&igrave; cấu tr&uacute;c danh mục.&nbsp;

Chiến lược n&agrave;y c&oacute; thể khiến hiệu suất thấp hơn VN-Index trong một số giai đoạn, nhưng bảo to&agrave;n cấu tr&uacute;c danh mục v&agrave; t&iacute;ch lũy t&agrave;i sản chất lượng, tối ưu hiệu quả đầu tư khi thị trường bước v&agrave;o chu kỳ tăng trưởng rộng hơn.

Dữ liệu trong giai đoạn 5 năm cho thấy nh&oacute;m quỹ c&oacute; hiệu suất cao nhất đạt mức lợi nhuận b&igrave;nh qu&acirc;n 15-22%/năm. Dẫn đầu với những t&ecirc;n tuổi nổi bật: VINACAPITAL-VESAF, DCDS, SSI-SCA, BVFED, MAGEF hay VCBF-BCF.

&quot;Bản chất của đầu tư quỹ mở l&agrave; một chiến lược ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản trung v&agrave; d&agrave;i hạn, ph&aacute;t huy hiệu quả r&otilde; rệt khi nh&agrave; đầu tư duy tr&igrave; thời gian nắm giữ đủ d&agrave;i, hoặc thời gian l&yacute; tưởng l&agrave; xuy&ecirc;n suốt &iacute;t nhất một chu kỳ kinh tế&quot;, chuy&ecirc;n gia của Fmarket nhận định.

Bước sang năm 2026, nền tảng vĩ m&ocirc; của Việt Nam được dự b&aacute;o đ&oacute;n nhiều thuận lợi, với tăng trưởng GDP duy tr&igrave; ở mức cao trong khu vực.&nbsp;

D&ugrave; nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn c&oacute; P/E (gi&aacute; thị trường so với gi&aacute; trị thu nhập cổ phiếu) cao đang chiếm tỉ trọng lớn trong chỉ số, phần lớn cổ phiếu tr&ecirc;n thị trường vẫn giao dịch ở v&ugrave;ng định gi&aacute; thấp đến trung b&igrave;nh.

Theo SSI, mặt bằng định gi&aacute; thị trường hiện ở v&ugrave;ng hấp dẫn, với P/E dự ph&oacute;ng 2025-2026 khoảng 13,9x v&agrave; 12x, thấp hơn trung b&igrave;nh 10 năm v&agrave; vẫn hợp l&yacute; so với khu vực, phản &aacute;nh thị trường đang bước v&agrave;o giai đoạn đầu của chu kỳ tăng trưởng bền vững.

Do đ&oacute; c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng bền bỉ t&iacute;ch lũy, ph&acirc;n bổ đa dạng v&agrave; duy tr&igrave; kỷ luật đầu tư được xem l&agrave; chiến lược tiếp cận ph&ugrave; hợp để chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/image(54).png" style="height:382px; width:601px">

B&ocirc;ng Mai

<a href="https://tuoitre.vn/chung-khoan-tang-gan-41-mot-nam-vi-sao-nhieu-nguoi-van-thua-lo-20260114171752752.htm">Link gốc</a>

VN-Index giằng co quanh 1.900 điểm vào giữa tháng 1-2026, tăng tổng cộng gần 41% trong năm qua. Tuy nhiên, lợi nhuận không dành cho tất cả nhà đầu tư.


VN-Index giằng co quanh 1.900 điểm v&agrave;o giữa th&aacute;ng 1-2026, tăng tổng cộng gần 41% trong năm qua. Tuy nhi&ecirc;n, lợi nhuận kh&ocirc;ng d&agrave;nh cho tất cả nh&agrave; đầu tư. 
&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/base64-17683828111051562417019.jpeg" style="height:400px; width:600px" />

Khi tăng trưởng kh&ocirc;ng thật sự lan tỏa đều, hiệu quả đầu tư kh&ocirc;ng đơn thuần chỉ phụ thuộc v&agrave;o việc chọn đ&uacute;ng cổ phiếu, m&agrave; c&ograve;n được quyết định bởi thời điểm giải ng&acirc;n, cấu tr&uacute;c danh mục v&agrave; kỷ luật quản trị rủi ro - Ảnh: HỮU HẠNH

Fmarket, đối t&aacute;c chiến lược đang ph&acirc;n phối gần 50 sản phẩm quỹ mở của c&aacute;c c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ h&agrave;ng đầu Việt Nam, vừa c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o hiệu suất thị trường quỹ mở năm 2025 v&agrave; dự b&aacute;o 2026.

Chứng kho&aacute;n lập đỉnh nhưng kh&ocirc;ng &iacute;t nh&agrave; đầu tư vẫn thua lỗ

Chỉ số VN-Index đang giằng co quanh mốc 1.900 điểm trong giai đoạn giữa th&aacute;ng 1-2026. X&eacute;t trong v&ograve;ng một năm 2025, VN-Index cũng đ&atilde; tăng tổng cộng gần 41%. Tuy nhi&ecirc;n ph&iacute;a sau những bứt ph&aacute; ấn tượng của chỉ số l&agrave; một bức tranh ph&acirc;n h&oacute;a s&acirc;u sắc, đặt ra nhiều th&aacute;ch thức, đặc biệt với nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n.

Bởi mặc d&ugrave; VN-Index li&ecirc;n tục lập đỉnh lịch sử, đ&agrave; tăng của thị trường lại tập trung chủ yếu v&agrave;o một số cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn trong rổ VN30. Trong khi hơn 46% số cổ phiếu tr&ecirc;n thị trường ghi nhận kết quả đầu tư &acirc;m.

Ngay cả cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp c&oacute; nền tảng cơ bản tốt cũng trải qua c&aacute;c nhịp điều chỉnh k&eacute;o d&agrave;i do t&aacute;c động của l&atilde;i suất, yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; sự dịch chuyển d&ograve;ng tiền.

Thực tế nếu loại trừ nh&oacute;m cổ phiếu nh&agrave; &quot;họ Vin&quot;, VN-Index chỉ tăng khoảng 10,6%, phần lớn nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng hưởng lợi tương xứng từ mức tăng của chỉ số.

Diễn biến bất ngờ của nhiều cổ phiếu trong năm qua cũng cho thấy rằng một doanh nghiệp chất lượng kh&ocirc;ng đồng nghĩa với cơ hội đầu tư hiệu quả tại mọi thời điểm.

&quot;C&aacute; mập&quot; l&agrave;m ăn ra sao?

Theo dữ liệu từ Fmarket, nhiều quỹ cổ phiếu do nh&agrave; đầu tư nhạy b&eacute;n v&agrave; chuy&ecirc;n nghiệp vận h&agrave;nh ghi nhận được mức sinh lời ấn tượng trong năm qua với lợi nhuận tr&ecirc;n 30%, ti&ecirc;u biểu như: BVFED (+37%), DCDS (+33%) v&agrave; MAGEF (+31%).&nbsp;

Ngo&agrave;i ra, danh s&aacute;ch c&aacute;c quỹ c&oacute; lợi nhuận tốt h&agrave;ng đầu c&ograve;n c&oacute; UVEEF, BMFF, VCBF-BCF, MBVF, TCGF, EVESG, MAFEQI.

Thay v&igrave; chạy theo c&aacute;c nhịp tăng ngắn hạn mang t&iacute;nh cục bộ, c&aacute;c quỹ bền bỉ t&iacute;ch lũy cổ phiếu của những doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, ưu ti&ecirc;n quản trị rủi ro v&agrave; duy tr&igrave; cấu tr&uacute;c danh mục.&nbsp;

Chiến lược n&agrave;y c&oacute; thể khiến hiệu suất thấp hơn VN-Index trong một số giai đoạn, nhưng bảo to&agrave;n cấu tr&uacute;c danh mục v&agrave; t&iacute;ch lũy t&agrave;i sản chất lượng, tối ưu hiệu quả đầu tư khi thị trường bước v&agrave;o chu kỳ tăng trưởng rộng hơn.

Dữ liệu trong giai đoạn 5 năm cho thấy nh&oacute;m quỹ c&oacute; hiệu suất cao nhất đạt mức lợi nhuận b&igrave;nh qu&acirc;n 15-22%/năm. Dẫn đầu với những t&ecirc;n tuổi nổi bật: VINACAPITAL-VESAF, DCDS, SSI-SCA, BVFED, MAGEF hay VCBF-BCF.

&quot;Bản chất của đầu tư quỹ mở l&agrave; một chiến lược ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản trung v&agrave; d&agrave;i hạn, ph&aacute;t huy hiệu quả r&otilde; rệt khi nh&agrave; đầu tư duy tr&igrave; thời gian nắm giữ đủ d&agrave;i, hoặc thời gian l&yacute; tưởng l&agrave; xuy&ecirc;n suốt &iacute;t nhất một chu kỳ kinh tế&quot;, chuy&ecirc;n gia của Fmarket nhận định.

Bước sang năm 2026, nền tảng vĩ m&ocirc; của Việt Nam được dự b&aacute;o đ&oacute;n nhiều thuận lợi, với tăng trưởng GDP duy tr&igrave; ở mức cao trong khu vực.&nbsp;

D&ugrave; nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn c&oacute; P/E (gi&aacute; thị trường so với gi&aacute; trị thu nhập cổ phiếu) cao đang chiếm tỉ trọng lớn trong chỉ số, phần lớn cổ phiếu tr&ecirc;n thị trường vẫn giao dịch ở v&ugrave;ng định gi&aacute; thấp đến trung b&igrave;nh.

Theo SSI, mặt bằng định gi&aacute; thị trường hiện ở v&ugrave;ng hấp dẫn, với P/E dự ph&oacute;ng 2025-2026 khoảng 13,9x v&agrave; 12x, thấp hơn trung b&igrave;nh 10 năm v&agrave; vẫn hợp l&yacute; so với khu vực, phản &aacute;nh thị trường đang bước v&agrave;o giai đoạn đầu của chu kỳ tăng trưởng bền vững.

Do đ&oacute; c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng bền bỉ t&iacute;ch lũy, ph&acirc;n bổ đa dạng v&agrave; duy tr&igrave; kỷ luật đầu tư được xem l&agrave; chiến lược tiếp cận ph&ugrave; hợp để chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/image(54).png" style="height:382px; width:601px" />

B&ocirc;ng Mai

<a href="https://tuoitre.vn/chung-khoan-tang-gan-41-mot-nam-vi-sao-nhieu-nguoi-van-thua-lo-20260114171752752.htm">Link gốc</a>