Bất chấp trạng th&aacute;i t&iacute;ch cực về điểm số lẫn thanh khoản của thị trường chứng kho&aacute;n cơ sở, nhiều hợp đồng ph&aacute;i sinh lại đi ngược d&ograve;ng, đ&oacute;ng cửa giảm s&acirc;u, k&eacute;o rộng ch&ecirc;nh lệch &acirc;m với chỉ số cơ sở.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260119/images/hdt38104-sao-che-p20251123071126.jpg" style="height:337px; width:600px">

Phi&ecirc;n giao dịch đầu ti&ecirc;n của tuần mới bất ngờ ghi nhận diễn biến lệch pha giữa hai thị trường chứng kho&aacute;n ph&aacute;i sinh v&agrave; thị trường cơ sở. Tr&ecirc;n thị trường cơ sở, <a class='symbol'>VN30</a> mở cửa trong sắc xanh v&agrave; tăng mạnh ngay từ đầu phi&ecirc;n nhờ lực cầu lan tỏa ở c&aacute;c nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, năng lượng v&agrave; bất động sản. Đ&agrave; tăng được duy tr&igrave; trong phần lớn thời gian giao dịch, <a class='symbol'>VN30</a>-Index chỉ chạm xuống dưới mốc tham chiếu v&agrave;o đầu giờ chiều nhưng cũng bật l&ecirc;n kh&aacute; nhanh ch&oacute;ng.

D&ugrave; xuất hiện lực b&aacute;n mạnh tại một số cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ như SAB, MSN v&agrave; DGC ở phi&ecirc;n chiều, d&ograve;ng tiền nhanh ch&oacute;ng quay trở lại nh&oacute;m năng lượng, với PLX v&agrave; GAS tăng mạnh, gi&uacute;p <a class='symbol'>VN30</a> hồi phục về cuối phi&ecirc;n. Kết phi&ecirc;n, <a class='symbol'>VN30</a> đ&oacute;ng cửa tại 2.094,24 điểm, tăng 13,89 điểm, với 18 m&atilde; tăng v&agrave; 9 m&atilde; giảm; tổng gi&aacute; trị giao dịch đạt khoảng 25.100 tỷ đồng, tiếp tục duy tr&igrave; mức cao.

Kh&ocirc;ng ri&ecirc;ng <a class='symbol'>VN30</a>, c&aacute;c chỉ số cơ sở đều đồng loạt đ&oacute;ng cửa trong sắc xanh nối tiếp đ&agrave; tăng từ cuối tuần, phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; kh&aacute; lạc quan của nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n thị trường cổ phiếu. Thanh khoản to&agrave;n thị trường duy tr&igrave; ở mức cao, ri&ecirc;ng nh&oacute;m <a class='symbol'>VN30</a> chiếm tới khoảng 2/3 tổng gi&aacute; trị giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n HOSE.

Ngược lại, diễn biến tr&ecirc;n thị trường ph&aacute;i sinh lại cho thấy sự thận trọng. C&oacute; tới 4/8 hợp đồng đ&oacute;ng cửa trong sắc đỏ bất chấp chỉ số cơ sở tăng điểm, 3/8 hợp đồng đ&oacute;ng cửa tăng gi&aacute; trong khi 1 hợp đồng kh&ocirc;ng ph&aacute;t sinh giao dịch. Gi&aacute; c&aacute;c hợp đồng tương lai biến động k&eacute;m t&iacute;ch cực hơn, khiến ch&ecirc;nh lệch tiếp tục duy tr&igrave; trạng th&aacute;i &acirc;m v&agrave; c&oacute; xu hướng nới rộng ở nhiều kỳ hạn.

&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260119/images/a-nh-ma-n-hi-nh-2026-01-19-lu-c-17051920260119170652.png" style="height:152px; width:600px">

Ch&ecirc;nh lệch giữa gi&aacute; hợp đồng ph&aacute;i sinh v&agrave; <a class='symbol'>VN100</a>-Index nới rộng l&ecirc;n tới hơn 20 điểm - Nguồn: Tổng hợp

Hợp đồng tương lai <a class='symbol'>VN30</a>-Index đ&aacute;o hạn v&agrave;o th&aacute;ng 2/2026 (41I1G2000) đ&oacute;ng cửa tại 2.088,9 điểm, tăng 0,37% so với phi&ecirc;n trước nhưng vẫn ghi nhận mức ch&ecirc;nh lệch &acirc;m -5,34 điểm so với chỉ số <a class='symbol'>VN30</a>. C&aacute;c kỳ hạn xa hơn như 41I1G3000, 41I1G6000 v&agrave; 41I1G9000 c&oacute; ch&ecirc;nh lệch &acirc;m nới rộng từ -5,74 điểm đến -19,24 điểm, cho thấy t&acirc;m l&yacute; thận trọng gia tăng.

Trong khi đ&oacute;, đối với hợp đồng dựa tr&ecirc;n chỉ số <a class='symbol'>VN100</a>, ch&ecirc;nh lệch &acirc;m vọt l&ecirc;n tới hơn 20 điểm. Cả ba hợp đồng tương lai dựa tr&ecirc;n chỉ số n&agrave;y đều đ&oacute;ng cửa trong sắc đỏ bất chấp chỉ số cơ sở giao dịch trong sắc xanh to&agrave;n bộ phi&ecirc;n.

Thanh khoản thị trường ph&aacute;i sinh cũng giảm so với phi&ecirc;n trước. Đồng thời, nh&agrave; đầu tư cũng giảm vị thế nắm giữ. Khối lượng mở (OI) ở hợp đồng tương lai <a class='symbol'>VN30</a> kỳ hạn gần nhất giảm hơn 9,5%. Đ&acirc;y cũng l&agrave; hợp đồng đang c&oacute; vị thế nắm giữ lớn nhất. Khối lượng OI hợp đồng tương lai <a class='symbol'>VN30</a> đ&aacute;o hạn v&agrave;o th&aacute;ng 9/2026 tăng gấp hơn 2 lần với 32 hợp đồng nắm giữ qua đ&ecirc;m. Trong khi đ&oacute;, kh&ocirc;ng c&oacute; nh&agrave; đầu tư n&agrave;o nắm giữ hợp đồng <a class='symbol'>VN100</a> ở kỳ hạn d&agrave;i nhất n&agrave;y.

Diễn biến &ldquo;lệch pha&rdquo; giữa thị trường cơ sở v&agrave; ph&aacute;i sinh cho thấy t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư vẫn d&egrave; chừng với xu hướng tăng hiện tại của <a class='symbol'>VN30</a>. Theo chuy&ecirc;n gia từ SHS, c&aacute;c trader giảm c&aacute;c vị thế đầu cơ trong phi&ecirc;n, nghi&ecirc;ng nhiều hơn v&agrave;o khả năng <a class='symbol'>VN30</a> điều chỉnh ngắn hạn. Do vậy, vẫn n&ecirc;n ưu ti&ecirc;n ph&ograve;ng ngừa rủi ro trong khi mua chủ động tr&ecirc;n thị trường cơ sở./.

T&ugrave;ng Linh

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/chung-khoan-phai-sinh-ngay-191-lech-pha-thi-truong-co-so-chenh-lech-am-noi-rong-190872.html">Link gốc</a>

Bất chấp trạng thái tích cực về điểm số lẫn thanh khoản của thị trường chứng khoán cơ sở, nhiều hợp đồng phái sinh lại đi ngược dòng, đóng cửa giảm sâu, kéo rộng chênh lệch âm với chỉ số cơ sở.

Bất chấp trạng th&aacute;i t&iacute;ch cực về điểm số lẫn thanh khoản của thị trường chứng kho&aacute;n cơ sở, nhiều hợp đồng ph&aacute;i sinh lại đi ngược d&ograve;ng, đ&oacute;ng cửa giảm s&acirc;u, k&eacute;o rộng ch&ecirc;nh lệch &acirc;m với chỉ số cơ sở.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260119/images/hdt38104-sao-che-p20251123071126.jpg" style="height:337px; width:600px" />

Phi&ecirc;n giao dịch đầu ti&ecirc;n của tuần mới bất ngờ ghi nhận diễn biến lệch pha giữa hai thị trường chứng kho&aacute;n ph&aacute;i sinh v&agrave; thị trường cơ sở. Tr&ecirc;n thị trường cơ sở, VN30 mở cửa trong sắc xanh v&agrave; tăng mạnh ngay từ đầu phi&ecirc;n nhờ lực cầu lan tỏa ở c&aacute;c nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, năng lượng v&agrave; bất động sản. Đ&agrave; tăng được duy tr&igrave; trong phần lớn thời gian giao dịch, VN30-Index chỉ chạm xuống dưới mốc tham chiếu v&agrave;o đầu giờ chiều nhưng cũng bật l&ecirc;n kh&aacute; nhanh ch&oacute;ng.

D&ugrave; xuất hiện lực b&aacute;n mạnh tại một số cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ như SAB, MSN v&agrave; DGC ở phi&ecirc;n chiều, d&ograve;ng tiền nhanh ch&oacute;ng quay trở lại nh&oacute;m năng lượng, với PLX v&agrave; GAS tăng mạnh, gi&uacute;p VN30 hồi phục về cuối phi&ecirc;n. Kết phi&ecirc;n, VN30 đ&oacute;ng cửa tại 2.094,24 điểm, tăng 13,89 điểm, với 18 m&atilde; tăng v&agrave; 9 m&atilde; giảm; tổng gi&aacute; trị giao dịch đạt khoảng 25.100 tỷ đồng, tiếp tục duy tr&igrave; mức cao.

Kh&ocirc;ng ri&ecirc;ng VN30, c&aacute;c chỉ số cơ sở đều đồng loạt đ&oacute;ng cửa trong sắc xanh nối tiếp đ&agrave; tăng từ cuối tuần, phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; kh&aacute; lạc quan của nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n thị trường cổ phiếu. Thanh khoản to&agrave;n thị trường duy tr&igrave; ở mức cao, ri&ecirc;ng nh&oacute;m VN30 chiếm tới khoảng 2/3 tổng gi&aacute; trị giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n HOSE.

Ngược lại, diễn biến tr&ecirc;n thị trường ph&aacute;i sinh lại cho thấy sự thận trọng. C&oacute; tới 4/8 hợp đồng đ&oacute;ng cửa trong sắc đỏ bất chấp chỉ số cơ sở tăng điểm, 3/8 hợp đồng đ&oacute;ng cửa tăng gi&aacute; trong khi 1 hợp đồng kh&ocirc;ng ph&aacute;t sinh giao dịch. Gi&aacute; c&aacute;c hợp đồng tương lai biến động k&eacute;m t&iacute;ch cực hơn, khiến ch&ecirc;nh lệch tiếp tục duy tr&igrave; trạng th&aacute;i &acirc;m v&agrave; c&oacute; xu hướng nới rộng ở nhiều kỳ hạn.

&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260119/images/a-nh-ma-n-hi-nh-2026-01-19-lu-c-17051920260119170652.png" style="height:152px; width:600px" />

Ch&ecirc;nh lệch giữa gi&aacute; hợp đồng ph&aacute;i sinh v&agrave; VN100-Index nới rộng l&ecirc;n tới hơn 20 điểm - Nguồn: Tổng hợp

Hợp đồng tương lai VN30-Index đ&aacute;o hạn v&agrave;o th&aacute;ng 2/2026 (41I1G2000) đ&oacute;ng cửa tại 2.088,9 điểm, tăng 0,37% so với phi&ecirc;n trước nhưng vẫn ghi nhận mức ch&ecirc;nh lệch &acirc;m -5,34 điểm so với chỉ số VN30. C&aacute;c kỳ hạn xa hơn như 41I1G3000, 41I1G6000 v&agrave; 41I1G9000 c&oacute; ch&ecirc;nh lệch &acirc;m nới rộng từ -5,74 điểm đến -19,24 điểm, cho thấy t&acirc;m l&yacute; thận trọng gia tăng.

Trong khi đ&oacute;, đối với hợp đồng dựa tr&ecirc;n chỉ số VN100, ch&ecirc;nh lệch &acirc;m vọt l&ecirc;n tới hơn 20 điểm. Cả ba hợp đồng tương lai dựa tr&ecirc;n chỉ số n&agrave;y đều đ&oacute;ng cửa trong sắc đỏ bất chấp chỉ số cơ sở giao dịch trong sắc xanh to&agrave;n bộ phi&ecirc;n.

Thanh khoản thị trường ph&aacute;i sinh cũng giảm so với phi&ecirc;n trước. Đồng thời, nh&agrave; đầu tư cũng giảm vị thế nắm giữ. Khối lượng mở (OI) ở hợp đồng tương lai VN30 kỳ hạn gần nhất giảm hơn 9,5%. Đ&acirc;y cũng l&agrave; hợp đồng đang c&oacute; vị thế nắm giữ lớn nhất. Khối lượng OI hợp đồng tương lai VN30 đ&aacute;o hạn v&agrave;o th&aacute;ng 9/2026 tăng gấp hơn 2 lần với 32 hợp đồng nắm giữ qua đ&ecirc;m. Trong khi đ&oacute;, kh&ocirc;ng c&oacute; nh&agrave; đầu tư n&agrave;o nắm giữ hợp đồng VN100 ở kỳ hạn d&agrave;i nhất n&agrave;y.

Diễn biến &ldquo;lệch pha&rdquo; giữa thị trường cơ sở v&agrave; ph&aacute;i sinh cho thấy t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư vẫn d&egrave; chừng với xu hướng tăng hiện tại của VN30. Theo chuy&ecirc;n gia từ SHS, c&aacute;c trader giảm c&aacute;c vị thế đầu cơ trong phi&ecirc;n, nghi&ecirc;ng nhiều hơn v&agrave;o khả năng VN30 điều chỉnh ngắn hạn. Do vậy, vẫn n&ecirc;n ưu ti&ecirc;n ph&ograve;ng ngừa rủi ro trong khi mua chủ động tr&ecirc;n thị trường cơ sở./.

T&ugrave;ng Linh

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/chung-khoan-phai-sinh-ngay-191-lech-pha-thi-truong-co-so-chenh-lech-am-noi-rong-190872.html">Link gốc</a>