Lợi nhuận doanh nghiệp l&agrave; yếu tố dẫn dắt quan trọng nhất đối với gi&aacute; cổ phiếu; theo dữ liệu từ c&ocirc;ng ty dữ liệu t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu FactSet, c&aacute;c ước t&iacute;nh lợi nhuận hiện vẫn đang c&oacute; xu hướng tăng l&ecirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260330/images/chung-khoan-my.jpg" style="height:400px; width:600px"> 
Giao dịch vi&ecirc;n tại s&agrave;n chứng kho&aacute;n New York, Mỹ. (Ảnh: THX/TTXVN)

Trong những giai đoạn thị trường ch&igrave;m trong sắc đỏ v&agrave; tin tức ti&ecirc;u cực bủa v&acirc;y, những dự b&aacute;o lạc quan thường bị xem l&agrave; ảo tưởng.

Tuy nhi&ecirc;n, lịch sử Phố Wall đ&atilde; chứng minh rằng những nhận định &ldquo;ngược d&ograve;ng đ&aacute;m đ&ocirc;ng&rdquo; đ&ocirc;i khi lại ch&iacute;nh x&aacute;c.

Khi thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ năm 2026 đang đối mặt với h&agrave;ng loạt bất lợi từ t&igrave;nh h&igrave;nh địa ch&iacute;nh trị v&agrave; lạm ph&aacute;t, một kịch bản tương tự như c&uacute; lội ngược d&ograve;ng ngoạn mục của năm 2011 dường như đang lặp lại.

M&ugrave;a Thu năm 2011, thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu ch&igrave;m trong sắc đỏ giữa l&uacute;c b&oacute;ng ma nợ c&ocirc;ng đ&egrave; nặng l&ecirc;n c&aacute;c quốc gia như Hy Lạp, Ireland, Bồ Đ&agrave;o Nha v&agrave; T&acirc;y Ban Nha.

Thậm ch&iacute;, tổ chức xếp hạng t&iacute;n nhiệm S&amp;P c&ograve;n &quot;tước đi&quot; mức xếp hạng AAA ho&agrave;n hảo của Mỹ. Trong giai đoạn đ&oacute;, chỉ số S&amp;P 500 đ&atilde; lao dốc 19% từ mức đỉnh 1.353 điểm thiết lập ng&agrave;y 7/7/2011 xuống mức đ&aacute;y 1.099 điểm v&agrave;o ng&agrave;y 3/10 c&ugrave;ng năm.

Giữa bối cảnh bi quan tột độ đ&oacute;, phần lớn c&aacute;c chiến lược gia Phố Wall đều vội v&atilde; hạ dự b&aacute;o thị trường. Tuy nhi&ecirc;n, v&agrave;o ng&agrave;y 11/9/2011, khi S&amp;P 500 đang ngụp lặn ở mức 1.154 điểm, &ocirc;ng David Bianco-khi đ&oacute; l&agrave; chiến lược gia của ng&acirc;n h&agrave;ng Bank of America (BofA) đ&atilde; g&acirc;y sốc khi n&acirc;ng dự b&aacute;o 12 th&aacute;ng cho chỉ số n&agrave;y từ 1.400 điểm l&ecirc;n 1.450 điểm, tương đương mức kỳ vọng sinh lời l&ecirc;n tới 26%. &Ocirc;ng thậm ch&iacute; c&ograve;n dự đo&aacute;n thị trường c&oacute; thể tăng vọt 15% trong giai đoạn từ th&aacute;ng 9/2011-1/2012.

V&agrave;o thời điểm đ&oacute;, nhận định của &ocirc;ng Bianco bị chỉ tr&iacute;ch rộng r&atilde;i l&agrave; &quot;lạc quan tới mức ảo tưởng.&quot; D&ugrave; vậy, thời gian đ&atilde; chứng minh &ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n ch&iacute;nh x&aacute;c ở cả hai dự b&aacute;o: S&amp;P 500 thực sự đ&atilde; tăng 15% trong khoảng thời gian từ th&aacute;ng 9/2011 đến cuối th&aacute;ng 1/2012, rồi chạm mốc 1.450 điểm v&agrave;o ng&agrave;y 13/9/2012- đ&uacute;ng 12 th&aacute;ng v&agrave; hai ng&agrave;y sau dự b&aacute;o của &ocirc;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260330/images/chung-khoan-my-2.jpg" style="height:400px; width:600px">

Giao dịch vi&ecirc;n tại S&agrave;n chứng kho&aacute;n New York (Mỹ). (Ảnh: THX/TTXVN)

B&agrave;i học lịch sử n&agrave;y đang được gợi nhắc lại trong tuần n&agrave;y, khi chuy&ecirc;n gia Venu Krishna của ng&acirc;n h&agrave;ng Barclays quyết định n&acirc;ng dự b&aacute;o cuối năm 2026 cho chỉ số S&amp;P 500 từ 7.400 điểm l&ecirc;n 7.650 điểm.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, động th&aacute;i n&agrave;y diễn ra ngay giữa l&uacute;c thị trường đang điều chỉnh giảm do những bất ổn v&agrave; gi&aacute; năng lượng tăng cao bắt nguồn từ cuộc xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng.

Theo &ocirc;ng Krishna, dự b&aacute;o lạc quan n&ecirc;u tr&ecirc;n bắt nguồn từ đ&aacute;nh gi&aacute; rủi ro của ng&acirc;n h&agrave;ng Barclays. Vị chuy&ecirc;n gia cho biết mặc d&ugrave; c&aacute;c vấn đề như gi&aacute;n đoạn do Tr&iacute; tuệ Nh&acirc;n tạo, t&iacute;n dụng tư nh&acirc;n v&agrave; bất ổn địa ch&iacute;nh trị đang l&agrave; những th&aacute;ch thức thực tế, ch&uacute;ng vẫn chưa đủ nghi&ecirc;m trọng để ph&aacute; vỡ chu kỳ tăng trưởng hiện h&agrave;nh.

Động lực ch&iacute;nh đằng sau dự b&aacute;o n&acirc;ng hạng của &ocirc;ng Krishna l&agrave; kỳ vọng lợi nhuận tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu (EPS) của c&aacute;c c&ocirc;ng ty thuộc nh&oacute;m chỉ số S&amp;P 500 sẽ tăng l&ecirc;n mức 321 USD trong năm nay, cao hơn so với ước t&iacute;nh ban đầu l&agrave; 305 USD.

Trong d&agrave;i hạn, lợi nhuận doanh nghiệp lu&ocirc;n l&agrave; yếu tố dẫn dắt quan trọng nhất đối với gi&aacute; cổ phiếu. Theo dữ liệu từ c&ocirc;ng ty dữ liệu t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu FactSet, c&aacute;c ước t&iacute;nh lợi nhuận hiện vẫn đang c&oacute; xu hướng tăng l&ecirc;n.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh cũng nhấn mạnh, nh&agrave; đầu tư cần ph&acirc;n biệt r&otilde; giữa c&aacute;c tin tức g&acirc;y biến động nhất thời v&agrave; những rủi ro đối với lợi nhuận r&ograve;ng. Tin tức chỉ thực sự t&aacute;c động đến thị trường chứng kho&aacute;n nếu ch&uacute;ng l&agrave;m tổn hại đến lợi nhuận doanh nghiệp.

Sự kh&oacute; đo&aacute;n của thị trường chứng kho&aacute;n kh&ocirc;ng phải l&agrave; điều mới mẻ. Nh&igrave;n lại năm 2025 khi ch&iacute;nh quyền Tổng thống Donald Trump triển khai ch&iacute;nh s&aacute;ch thương mại quyết liệt, thị trường đ&atilde; lao dốc v&agrave; c&aacute;c chiến lược gia đồng loạt hạ dự b&aacute;o S&amp;P 500 xuống dưới 6.400 điểm.

Tuy nhi&ecirc;n, thực tế l&agrave; tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn bền bỉ v&agrave; gi&uacute;p S&amp;P 500 phục hồi mạnh mẽ. Khi kết th&uacute;c năm 2025, chỉ số n&agrave;y chốt ở mức 6.845 điểm, tăng 16% v&agrave; cao hơn hầu hết c&aacute;c dự b&aacute;o đầu năm.

Tựu trung lại, thị trường chứng kho&aacute;n lu&ocirc;n c&oacute; khả năng tạo ra những bất ngờ, đặc biệt l&agrave; trong khung thời gian ngắn như một năm.

Do đ&oacute;, sẽ kh&ocirc;ng c&oacute; g&igrave; ngạc nhi&ecirc;n nếu Phố Wall sẽ lại ghi nhận kết quả tốt hơn mong đợi, bất chấp những điều kiện thị trường tưởng chừng như đang ng&agrave;y c&agrave;ng tồi tệ hơn./.

Hương Thủy

<a href="https://www.vietnamplus.vn/chung-khoan-my-nhin-lai-bai-hoc-nam-2011-tim-lac-quan-giua-bien-lua-post1101810.vnp">Link gốc</a>

Lợi nhuận doanh nghiệp là yếu tố dẫn dắt quan trọng nhất đối với giá cổ phiếu; theo dữ liệu từ công ty dữ liệu tài chính toàn cầu FactSet, các ước tính lợi nhuận hiện vẫn đang có xu hướng tăng lên.



Lợi nhuận doanh nghiệp l&agrave; yếu tố dẫn dắt quan trọng nhất đối với gi&aacute; cổ phiếu; theo dữ liệu từ c&ocirc;ng ty dữ liệu t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu FactSet, c&aacute;c ước t&iacute;nh lợi nhuận hiện vẫn đang c&oacute; xu hướng tăng l&ecirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260330/images/chung-khoan-my.jpg" style="height:400px; width:600px" /> 
Giao dịch vi&ecirc;n tại s&agrave;n chứng kho&aacute;n New York, Mỹ. (Ảnh: THX/TTXVN)

Trong những giai đoạn thị trường ch&igrave;m trong sắc đỏ v&agrave; tin tức ti&ecirc;u cực bủa v&acirc;y, những dự b&aacute;o lạc quan thường bị xem l&agrave; ảo tưởng.

Tuy nhi&ecirc;n, lịch sử Phố Wall đ&atilde; chứng minh rằng những nhận định &ldquo;ngược d&ograve;ng đ&aacute;m đ&ocirc;ng&rdquo; đ&ocirc;i khi lại ch&iacute;nh x&aacute;c.

Khi thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ năm 2026 đang đối mặt với h&agrave;ng loạt bất lợi từ t&igrave;nh h&igrave;nh địa ch&iacute;nh trị v&agrave; lạm ph&aacute;t, một kịch bản tương tự như c&uacute; lội ngược d&ograve;ng ngoạn mục của năm 2011 dường như đang lặp lại.

M&ugrave;a Thu năm 2011, thị trường chứng kho&aacute;n to&agrave;n cầu ch&igrave;m trong sắc đỏ giữa l&uacute;c b&oacute;ng ma nợ c&ocirc;ng đ&egrave; nặng l&ecirc;n c&aacute;c quốc gia như Hy Lạp, Ireland, Bồ Đ&agrave;o Nha v&agrave; T&acirc;y Ban Nha.

Thậm ch&iacute;, tổ chức xếp hạng t&iacute;n nhiệm S&amp;P c&ograve;n &quot;tước đi&quot; mức xếp hạng AAA ho&agrave;n hảo của Mỹ. Trong giai đoạn đ&oacute;, chỉ số S&amp;P 500 đ&atilde; lao dốc 19% từ mức đỉnh 1.353 điểm thiết lập ng&agrave;y 7/7/2011 xuống mức đ&aacute;y 1.099 điểm v&agrave;o ng&agrave;y 3/10 c&ugrave;ng năm.

Giữa bối cảnh bi quan tột độ đ&oacute;, phần lớn c&aacute;c chiến lược gia Phố Wall đều vội v&atilde; hạ dự b&aacute;o thị trường. Tuy nhi&ecirc;n, v&agrave;o ng&agrave;y 11/9/2011, khi S&amp;P 500 đang ngụp lặn ở mức 1.154 điểm, &ocirc;ng David Bianco-khi đ&oacute; l&agrave; chiến lược gia của ng&acirc;n h&agrave;ng Bank of America (BofA) đ&atilde; g&acirc;y sốc khi n&acirc;ng dự b&aacute;o 12 th&aacute;ng cho chỉ số n&agrave;y từ 1.400 điểm l&ecirc;n 1.450 điểm, tương đương mức kỳ vọng sinh lời l&ecirc;n tới 26%. &Ocirc;ng thậm ch&iacute; c&ograve;n dự đo&aacute;n thị trường c&oacute; thể tăng vọt 15% trong giai đoạn từ th&aacute;ng 9/2011-1/2012.

V&agrave;o thời điểm đ&oacute;, nhận định của &ocirc;ng Bianco bị chỉ tr&iacute;ch rộng r&atilde;i l&agrave; &quot;lạc quan tới mức ảo tưởng.&quot; D&ugrave; vậy, thời gian đ&atilde; chứng minh &ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n ch&iacute;nh x&aacute;c ở cả hai dự b&aacute;o: S&amp;P 500 thực sự đ&atilde; tăng 15% trong khoảng thời gian từ th&aacute;ng 9/2011 đến cuối th&aacute;ng 1/2012, rồi chạm mốc 1.450 điểm v&agrave;o ng&agrave;y 13/9/2012- đ&uacute;ng 12 th&aacute;ng v&agrave; hai ng&agrave;y sau dự b&aacute;o của &ocirc;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260330/images/chung-khoan-my-2.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Giao dịch vi&ecirc;n tại S&agrave;n chứng kho&aacute;n New York (Mỹ). (Ảnh: THX/TTXVN)

B&agrave;i học lịch sử n&agrave;y đang được gợi nhắc lại trong tuần n&agrave;y, khi chuy&ecirc;n gia Venu Krishna của ng&acirc;n h&agrave;ng Barclays quyết định n&acirc;ng dự b&aacute;o cuối năm 2026 cho chỉ số S&amp;P 500 từ 7.400 điểm l&ecirc;n 7.650 điểm.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, động th&aacute;i n&agrave;y diễn ra ngay giữa l&uacute;c thị trường đang điều chỉnh giảm do những bất ổn v&agrave; gi&aacute; năng lượng tăng cao bắt nguồn từ cuộc xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng.

Theo &ocirc;ng Krishna, dự b&aacute;o lạc quan n&ecirc;u tr&ecirc;n bắt nguồn từ đ&aacute;nh gi&aacute; rủi ro của ng&acirc;n h&agrave;ng Barclays. Vị chuy&ecirc;n gia cho biết mặc d&ugrave; c&aacute;c vấn đề như gi&aacute;n đoạn do Tr&iacute; tuệ Nh&acirc;n tạo, t&iacute;n dụng tư nh&acirc;n v&agrave; bất ổn địa ch&iacute;nh trị đang l&agrave; những th&aacute;ch thức thực tế, ch&uacute;ng vẫn chưa đủ nghi&ecirc;m trọng để ph&aacute; vỡ chu kỳ tăng trưởng hiện h&agrave;nh.

Động lực ch&iacute;nh đằng sau dự b&aacute;o n&acirc;ng hạng của &ocirc;ng Krishna l&agrave; kỳ vọng lợi nhuận tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu (EPS) của c&aacute;c c&ocirc;ng ty thuộc nh&oacute;m chỉ số S&amp;P 500 sẽ tăng l&ecirc;n mức 321 USD trong năm nay, cao hơn so với ước t&iacute;nh ban đầu l&agrave; 305 USD.

Trong d&agrave;i hạn, lợi nhuận doanh nghiệp lu&ocirc;n l&agrave; yếu tố dẫn dắt quan trọng nhất đối với gi&aacute; cổ phiếu. Theo dữ liệu từ c&ocirc;ng ty dữ liệu t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu FactSet, c&aacute;c ước t&iacute;nh lợi nhuận hiện vẫn đang c&oacute; xu hướng tăng l&ecirc;n.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh cũng nhấn mạnh, nh&agrave; đầu tư cần ph&acirc;n biệt r&otilde; giữa c&aacute;c tin tức g&acirc;y biến động nhất thời v&agrave; những rủi ro đối với lợi nhuận r&ograve;ng. Tin tức chỉ thực sự t&aacute;c động đến thị trường chứng kho&aacute;n nếu ch&uacute;ng l&agrave;m tổn hại đến lợi nhuận doanh nghiệp.

Sự kh&oacute; đo&aacute;n của thị trường chứng kho&aacute;n kh&ocirc;ng phải l&agrave; điều mới mẻ. Nh&igrave;n lại năm 2025 khi ch&iacute;nh quyền Tổng thống Donald Trump triển khai ch&iacute;nh s&aacute;ch thương mại quyết liệt, thị trường đ&atilde; lao dốc v&agrave; c&aacute;c chiến lược gia đồng loạt hạ dự b&aacute;o S&amp;P 500 xuống dưới 6.400 điểm.

Tuy nhi&ecirc;n, thực tế l&agrave; tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn bền bỉ v&agrave; gi&uacute;p S&amp;P 500 phục hồi mạnh mẽ. Khi kết th&uacute;c năm 2025, chỉ số n&agrave;y chốt ở mức 6.845 điểm, tăng 16% v&agrave; cao hơn hầu hết c&aacute;c dự b&aacute;o đầu năm.

Tựu trung lại, thị trường chứng kho&aacute;n lu&ocirc;n c&oacute; khả năng tạo ra những bất ngờ, đặc biệt l&agrave; trong khung thời gian ngắn như một năm.

Do đ&oacute;, sẽ kh&ocirc;ng c&oacute; g&igrave; ngạc nhi&ecirc;n nếu Phố Wall sẽ lại ghi nhận kết quả tốt hơn mong đợi, bất chấp những điều kiện thị trường tưởng chừng như đang ng&agrave;y c&agrave;ng tồi tệ hơn./.

Hương Thủy

<a href="https://www.vietnamplus.vn/chung-khoan-my-nhin-lai-bai-hoc-nam-2011-tim-lac-quan-giua-bien-lua-post1101810.vnp">Link gốc</a>