Từ g&oacute;c độ nền tảng cơ bản về vận h&agrave;nh, chu kỳ kinh doanh, chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; định gi&aacute;, <a class='symbol'>VHM</a> được nh&igrave;n nhận l&agrave; lựa chọn hấp dẫn trong hệ sinh th&aacute;i Vingroup.

Như Nhadautu.vn đ&atilde; đưa tin, v&agrave;o ng&agrave;y 25/12, Tập đo&agrave;n Vingroup đ&atilde; đệ tr&igrave;nh Ch&iacute;nh phủ c&ocirc;ng văn xin r&uacute;t đăng k&yacute; đầu tư dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam, nhằm tập trung nguồn lực cho c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng v&agrave; năng lượng trọng điểm, như dự &aacute;n Khu đ&ocirc; thị thể thao Olympic v&agrave; s&acirc;n vận động cấp quốc gia Trống Đồng, c&aacute;c tuyến đường sắt tốc độ cao Bến Th&agrave;nh - Cần Giờ v&agrave; H&agrave; Nội - Quảng Ninh&hellip;

Với động th&aacute;i n&agrave;y, Vingroup c&oacute; thể tập trung nguồn lực v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n lớn hiện hữu, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c tuyến đường sắt cao tốc khu vực ph&iacute;a Bắc (H&agrave; Nội &ndash; Quảng Ninh) v&agrave; ph&iacute;a Nam (Bến Th&agrave;nh &ndash; Cần Giờ), đồng thời đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh khai th&aacute;c &ndash; thương mại h&oacute;a c&aacute;c đại dự &aacute;n như Apollo City v&agrave; Green Paradise để củng cố năng lực v&agrave; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh. Đối với quyết định r&uacute;t khỏi dự &aacute;n, Chứng kho&aacute;n Maybank nhận định đ&acirc;y l&agrave; một bước đi chiến thuật hợp l&yacute; của Vingroup.

Chứng kho&aacute;n Maybank cũng cho rằng nếu dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam được triển khai đ&uacute;ng tiến độ đề xuất (7-10 năm), Vingroup v&agrave; Vinhomes vẫn hưởng lợi gi&aacute;n tiếp nhờ hệ thống dự &aacute;n trải d&agrave;i khắp Việt Nam.

Đ&aacute;nh gi&aacute; tổng thể về hoạt động của Vingroup, c&oacute; thể thấy c&aacute;c mảng kinh doanh đang cải thiện r&otilde; rệt. Cụ thể, VinFast với chất lượng sản phẩm v&agrave; danh mục mẫu xe đ&atilde; được cải thiện, l&agrave;m tăng x&aacute;c suất th&agrave;nh c&ocirc;ng trong trung hạn. Vinhomes tiếp tục giữ vị thế thống lĩnh thị trường bất động sản nh&agrave; ở, đồng thời được hưởng lợi từ m&ocirc;i trường ch&iacute;nh s&aacute;ch tương đối hỗ trợ. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c mảng kinh doanh mới (năng lượng, th&eacute;p, logistics) gi&uacute;p tăng t&iacute;nh t&iacute;ch hợp dọc, kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; v&agrave; đ&oacute;ng g&oacute;p d&ograve;ng tiền ổn định hơn theo thời gian.

Dư địa tăng trưởng ngắn hạn của <a class='symbol'>VIC</a> sẽ thu hẹp

Khi kh&ocirc;ng c&ograve;n &quot;c&acirc;u chuyện&quot; về dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam, Chứng kho&aacute;n Maybank đ&aacute;nh gi&aacute; dư địa tăng trưởng ngắn hạn của cổ phiếu <a class='symbol'>VIC</a> sẽ thu hẹp lại.

Hiện tại, c&aacute;c chất x&uacute;c t&aacute;c ch&iacute;nh với m&atilde; n&agrave;y gồm: Khả năng được đưa v&agrave;o rổ chỉ số FTSE Emerging Markets, tạo lực cầu thụ động; triển vọng th&agrave;nh c&ocirc;ng của VinFast tiếp tục được cải thiện; định gi&aacute; RNAV (chỉ số đ&aacute;nh gi&aacute; lại c&aacute;c khoản mục t&agrave;i sản m&agrave; c&ocirc;ng ty đang nắm giữ của Vinhomes) gia tăng, nhờ quỹ đất, tiến độ b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; thương mại h&oacute;a dự &aacute;n.

Từ g&oacute;c độ nền tảng cơ bản thuần t&uacute;y (vận h&agrave;nh, chu kỳ kinh doanh, chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; định gi&aacute;), <a class='symbol'>VHM</a> được nh&igrave;n nhận l&agrave; lựa chọn hấp dẫn hơn trong hệ sinh th&aacute;i Vingroup.

&quot;Trong ngắn hạn, những tranh c&atilde;i quanh dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam c&oacute; thể khiến <a class='symbol'>VHM</a> biến động theo t&acirc;m l&yacute; thị trường. Tuy nhi&ecirc;n, bất kỳ nhịp điều chỉnh n&agrave;o cũng chỉ gi&uacute;p định gi&aacute; trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn. X&eacute;t theo P/E, P/B v&agrave; mức chiết khấu so với RNAV, <a class='symbol'>VHM</a> hiện l&agrave; doanh nghiệp bất động sản c&oacute; định gi&aacute; &ldquo;dễ chịu&rdquo; nhất trong nh&oacute;m dẫn đầu tại Việt Nam&quot;, tr&iacute;ch b&aacute;o c&aacute;o của Chứng kho&aacute;n Maybank.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c chỉ số nền tảng của <a class='symbol'>VHM</a> tiếp tục rất mạnh với đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh thấp (tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu l&agrave;nh mạnh); doanh số dự &aacute;n v&agrave; backlog tốt, tạo tầm nh&igrave;n lợi nhuận r&otilde; r&agrave;ng; tăng trưởng lợi nhuận t&iacute;ch cực; định gi&aacute; hấp dẫn trong 12 th&aacute;ng tới (P/E, P/B thấp); v&agrave; chiết khấu RNAV lớn trong d&agrave;i hạn, chưa phản &aacute;nh đầy đủ c&aacute;c dự &aacute;n tiềm năng tương lai.

Chứng kho&aacute;n Maybank kết luận thị trường hiện chưa định gi&aacute; đầy đủ gi&aacute; trị quyền chọn từ quỹ đất lớn, chất lượng cao v&agrave; danh mục dự &aacute;n chưa triển khai của <a class='symbol'>VHM</a>. Do đ&oacute;, rủi ro giảm gi&aacute; l&agrave; hạn chế, trong khi dư địa tăng trưởng trung &ndash; d&agrave;i hạn vẫn rất đ&aacute;ng kể.

<a href="https://nhadautu.vn/chung-khoan-maybank-vhm-hien-la-lua-chon-hap-dan-trong-he-sinh-thai-vingroup-d101963.html">Link gốc</a>

Từ góc độ nền tảng cơ bản về vận hành, chu kỳ kinh doanh, chất lượng tài sản và định giá, VHM được nhìn nhận là lựa chọn hấp dẫn trong hệ sinh thái Vingroup.


Từ g&oacute;c độ nền tảng cơ bản về vận h&agrave;nh, chu kỳ kinh doanh, chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; định gi&aacute;, VHM được nh&igrave;n nhận l&agrave; lựa chọn hấp dẫn trong hệ sinh th&aacute;i Vingroup.

Như Nhadautu.vn đ&atilde; đưa tin, v&agrave;o ng&agrave;y 25/12, Tập đo&agrave;n Vingroup đ&atilde; đệ tr&igrave;nh Ch&iacute;nh phủ c&ocirc;ng văn xin r&uacute;t đăng k&yacute; đầu tư dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam, nhằm tập trung nguồn lực cho c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng v&agrave; năng lượng trọng điểm, như dự &aacute;n Khu đ&ocirc; thị thể thao Olympic v&agrave; s&acirc;n vận động cấp quốc gia Trống Đồng, c&aacute;c tuyến đường sắt tốc độ cao Bến Th&agrave;nh - Cần Giờ v&agrave; H&agrave; Nội - Quảng Ninh&hellip;

Với động th&aacute;i n&agrave;y, Vingroup c&oacute; thể tập trung nguồn lực v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n lớn hiện hữu, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c tuyến đường sắt cao tốc khu vực ph&iacute;a Bắc (H&agrave; Nội &ndash; Quảng Ninh) v&agrave; ph&iacute;a Nam (Bến Th&agrave;nh &ndash; Cần Giờ), đồng thời đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh khai th&aacute;c &ndash; thương mại h&oacute;a c&aacute;c đại dự &aacute;n như Apollo City v&agrave; Green Paradise để củng cố năng lực v&agrave; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh. Đối với quyết định r&uacute;t khỏi dự &aacute;n, Chứng kho&aacute;n Maybank nhận định đ&acirc;y l&agrave; một bước đi chiến thuật hợp l&yacute; của Vingroup.

Chứng kho&aacute;n Maybank cũng cho rằng nếu dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam được triển khai đ&uacute;ng tiến độ đề xuất (7-10 năm), Vingroup v&agrave; Vinhomes vẫn hưởng lợi gi&aacute;n tiếp nhờ hệ thống dự &aacute;n trải d&agrave;i khắp Việt Nam.

Đ&aacute;nh gi&aacute; tổng thể về hoạt động của Vingroup, c&oacute; thể thấy c&aacute;c mảng kinh doanh đang cải thiện r&otilde; rệt. Cụ thể, VinFast với chất lượng sản phẩm v&agrave; danh mục mẫu xe đ&atilde; được cải thiện, l&agrave;m tăng x&aacute;c suất th&agrave;nh c&ocirc;ng trong trung hạn. Vinhomes tiếp tục giữ vị thế thống lĩnh thị trường bất động sản nh&agrave; ở, đồng thời được hưởng lợi từ m&ocirc;i trường ch&iacute;nh s&aacute;ch tương đối hỗ trợ. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c mảng kinh doanh mới (năng lượng, th&eacute;p, logistics) gi&uacute;p tăng t&iacute;nh t&iacute;ch hợp dọc, kiểm so&aacute;t chi ph&iacute; v&agrave; đ&oacute;ng g&oacute;p d&ograve;ng tiền ổn định hơn theo thời gian.

Dư địa tăng trưởng ngắn hạn của VIC sẽ thu hẹp

Khi kh&ocirc;ng c&ograve;n &quot;c&acirc;u chuyện&quot; về dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam, Chứng kho&aacute;n Maybank đ&aacute;nh gi&aacute; dư địa tăng trưởng ngắn hạn của cổ phiếu VIC sẽ thu hẹp lại.

Hiện tại, c&aacute;c chất x&uacute;c t&aacute;c ch&iacute;nh với m&atilde; n&agrave;y gồm: Khả năng được đưa v&agrave;o rổ chỉ số FTSE Emerging Markets, tạo lực cầu thụ động; triển vọng th&agrave;nh c&ocirc;ng của VinFast tiếp tục được cải thiện; định gi&aacute; RNAV (chỉ số đ&aacute;nh gi&aacute; lại c&aacute;c khoản mục t&agrave;i sản m&agrave; c&ocirc;ng ty đang nắm giữ của Vinhomes) gia tăng, nhờ quỹ đất, tiến độ b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; thương mại h&oacute;a dự &aacute;n.

Từ g&oacute;c độ nền tảng cơ bản thuần t&uacute;y (vận h&agrave;nh, chu kỳ kinh doanh, chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; định gi&aacute;), VHM được nh&igrave;n nhận l&agrave; lựa chọn hấp dẫn hơn trong hệ sinh th&aacute;i Vingroup.

&quot;Trong ngắn hạn, những tranh c&atilde;i quanh dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam c&oacute; thể khiến VHM biến động theo t&acirc;m l&yacute; thị trường. Tuy nhi&ecirc;n, bất kỳ nhịp điều chỉnh n&agrave;o cũng chỉ gi&uacute;p định gi&aacute; trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn. X&eacute;t theo P/E, P/B v&agrave; mức chiết khấu so với RNAV, VHM hiện l&agrave; doanh nghiệp bất động sản c&oacute; định gi&aacute; &ldquo;dễ chịu&rdquo; nhất trong nh&oacute;m dẫn đầu tại Việt Nam&quot;, tr&iacute;ch b&aacute;o c&aacute;o của Chứng kho&aacute;n Maybank.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c chỉ số nền tảng của VHM tiếp tục rất mạnh với đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh thấp (tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu l&agrave;nh mạnh); doanh số dự &aacute;n v&agrave; backlog tốt, tạo tầm nh&igrave;n lợi nhuận r&otilde; r&agrave;ng; tăng trưởng lợi nhuận t&iacute;ch cực; định gi&aacute; hấp dẫn trong 12 th&aacute;ng tới (P/E, P/B thấp); v&agrave; chiết khấu RNAV lớn trong d&agrave;i hạn, chưa phản &aacute;nh đầy đủ c&aacute;c dự &aacute;n tiềm năng tương lai.

Chứng kho&aacute;n Maybank kết luận thị trường hiện chưa định gi&aacute; đầy đủ gi&aacute; trị quyền chọn từ quỹ đất lớn, chất lượng cao v&agrave; danh mục dự &aacute;n chưa triển khai của VHM. Do đ&oacute;, rủi ro giảm gi&aacute; l&agrave; hạn chế, trong khi dư địa tăng trưởng trung &ndash; d&agrave;i hạn vẫn rất đ&aacute;ng kể.

<a href="https://nhadautu.vn/chung-khoan-maybank-vhm-hien-la-lua-chon-hap-dan-trong-he-sinh-thai-vingroup-d101963.html">Link gốc</a>