<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260316/images/images%20(5).jpg" style="height:360px; width:600px">

Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC) khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu Hoa Sen (<a class='symbol'>HSG</a>) với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 16.500 đồng/cp, cao hơn khoảng 11,5% so với thị gi&aacute;...

Theo b&aacute;o c&aacute;o cập nhật của BVSC, ni&ecirc;n độ 2024-2025, C&ocirc;ng ty Cổ phần Tập đo&agrave;n Hoa Sen ghi nhận doanh thu thuần 36.538 tỷ đồng, giảm 7% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; ho&agrave;n th&agrave;nh khoảng 96% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ đạt 735 tỷ đồng, tăng 42,8% so với ni&ecirc;n độ trước v&agrave; vượt 147% kế hoạch đề ra.

Động lực cải thiện lợi nhuận đến từ việc bi&ecirc;n lợi nhuận gộp tăng l&ecirc;n khoảng 13,5%, cải thiện 2,5 điểm phần trăm so với c&ugrave;ng kỳ. Kết quả n&agrave;y chủ yếu nhờ quản trị tồn kho hiệu quả v&agrave; gi&aacute; t&ocirc;n mạ duy tr&igrave; ổn định trong giai đoạn vừa qua.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260316/images/5b99388924e0483da04a81fdb02225df-5979.png" style="height:432px; width:600px">

BVSC cho rằng lợi nhuận của Hoa Sen Group sụt giảm trong ni&ecirc;n độ 2025 - 2026.

Cơ cấu doanh thu của Hoa Sen vẫn phụ thuộc lớn v&agrave;o thị trường nội địa khi k&ecirc;nh n&agrave;y đạt khoảng 24.324 tỷ đồng, chiếm gần 67% tổng doanh thu. Trong khi đ&oacute;, hoạt động xuất khẩu suy giảm đ&aacute;ng kể khi nhu cầu từ nhiều thị trường yếu hơn so với giai đoạn trước.

Về cơ cấu sản phẩm, t&ocirc;n mạ tiếp tục giữ vai tr&ograve; chủ lực khi chiếm khoảng 75% tổng sản lượng ti&ecirc;u thụ của doanh nghiệp. C&aacute;c mảng kh&aacute;c như ống th&eacute;p v&agrave; nhựa ghi nhận mức tăng trưởng cao, lần lượt tăng 119% v&agrave; 128% so với c&ugrave;ng kỳ.

Bước sang ni&ecirc;n độ 2025-2026, ban l&atilde;nh đạo Hoa Sen cho rằng thị trường th&eacute;p vẫn đối mặt nhiều th&aacute;ch thức khi c&aacute;c biện ph&aacute;p ph&ograve;ng vệ thương mại tại Mỹ, EU, Canada, Mexico v&agrave; Ấn Độ tiếp tục g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n hoạt động xuất khẩu. Cạnh tranh trong nước cũng được dự b&aacute;o gia tăng khi nguồn cung trong ng&agrave;nh vẫn ở mức cao.

Theo đ&oacute;, doanh nghiệp đưa ra hai kịch bản kinh doanh cho ni&ecirc;n độ tới. Ở kịch bản thận trọng, sản lượng ti&ecirc;u thụ dự kiến đạt 1,75 triệu tấn, doanh thu khoảng 35.000 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế 500 tỷ đồng; trong khi kịch bản t&iacute;ch cực hơn đặt mục ti&ecirc;u lợi nhuận 600 tỷ đồng với sản lượng 1,85 triệu tấn.

BVSC dự ph&oacute;ng doanh thu của Hoa Sen trong năm 2026 c&oacute; thể đạt khoảng 37.169 tỷ đồng, tăng 1,7% so với ni&ecirc;n độ trước. Tuy nhi&ecirc;n, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ được dự b&aacute;o giảm xuống khoảng 515 tỷ đồng, tương đương mức giảm khoảng 30%.

Trong d&agrave;i hạn, Hoa Sen tiếp tục đặt kỳ vọng v&agrave;o hệ thống b&aacute;n lẻ vật liệu x&acirc;y dựng Hoa Sen Home như một động lực tăng trưởng mới. Hệ thống n&agrave;y hiện c&oacute; hơn 140 cửa h&agrave;ng với doanh thu khoảng 16.000 tỷ đồng v&agrave; dự kiến tiếp tục mở rộng trong những năm tới.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của BVSC, triển vọng cổ phiếu <a class='symbol'>HSG</a> trong ngắn hạn vẫn phụ thuộc nhiều v&agrave;o diễn biến của ng&agrave;nh t&ocirc;n mạ, mặt bằng l&atilde;i suất cũng như khả năng mở rộng hệ sinh th&aacute;i b&aacute;n lẻ vật liệu x&acirc;y dựng của doanh nghiệp trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Xu&acirc;n Bắc

<a href="https://vnbusiness.vn/chung-khoan-bao-viet-khuyen-nghi-trung-lap-co-phieu-hoa-sen-du-bao-loi-nhuan-nam-toi-giam.html">Link gốc</a>

Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu Hoa Sen (HSG) với giá mục tiêu 16.500 đồng/cp, cao hơn khoảng 11,5% so với thị giá...


<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260316/images/images%20(5).jpg" style="height:360px; width:600px" />

Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC) khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu Hoa Sen (HSG) với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 16.500 đồng/cp, cao hơn khoảng 11,5% so với thị gi&aacute;...

Theo b&aacute;o c&aacute;o cập nhật của BVSC, ni&ecirc;n độ 2024-2025, C&ocirc;ng ty Cổ phần Tập đo&agrave;n Hoa Sen ghi nhận doanh thu thuần 36.538 tỷ đồng, giảm 7% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; ho&agrave;n th&agrave;nh khoảng 96% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ đạt 735 tỷ đồng, tăng 42,8% so với ni&ecirc;n độ trước v&agrave; vượt 147% kế hoạch đề ra.

Động lực cải thiện lợi nhuận đến từ việc bi&ecirc;n lợi nhuận gộp tăng l&ecirc;n khoảng 13,5%, cải thiện 2,5 điểm phần trăm so với c&ugrave;ng kỳ. Kết quả n&agrave;y chủ yếu nhờ quản trị tồn kho hiệu quả v&agrave; gi&aacute; t&ocirc;n mạ duy tr&igrave; ổn định trong giai đoạn vừa qua.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260316/images/5b99388924e0483da04a81fdb02225df-5979.png" style="height:432px; width:600px" />

BVSC cho rằng lợi nhuận của Hoa Sen Group sụt giảm trong ni&ecirc;n độ 2025 - 2026.

Cơ cấu doanh thu của Hoa Sen vẫn phụ thuộc lớn v&agrave;o thị trường nội địa khi k&ecirc;nh n&agrave;y đạt khoảng 24.324 tỷ đồng, chiếm gần 67% tổng doanh thu. Trong khi đ&oacute;, hoạt động xuất khẩu suy giảm đ&aacute;ng kể khi nhu cầu từ nhiều thị trường yếu hơn so với giai đoạn trước.

Về cơ cấu sản phẩm, t&ocirc;n mạ tiếp tục giữ vai tr&ograve; chủ lực khi chiếm khoảng 75% tổng sản lượng ti&ecirc;u thụ của doanh nghiệp. C&aacute;c mảng kh&aacute;c như ống th&eacute;p v&agrave; nhựa ghi nhận mức tăng trưởng cao, lần lượt tăng 119% v&agrave; 128% so với c&ugrave;ng kỳ.

Bước sang ni&ecirc;n độ 2025-2026, ban l&atilde;nh đạo Hoa Sen cho rằng thị trường th&eacute;p vẫn đối mặt nhiều th&aacute;ch thức khi c&aacute;c biện ph&aacute;p ph&ograve;ng vệ thương mại tại Mỹ, EU, Canada, Mexico v&agrave; Ấn Độ tiếp tục g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n hoạt động xuất khẩu. Cạnh tranh trong nước cũng được dự b&aacute;o gia tăng khi nguồn cung trong ng&agrave;nh vẫn ở mức cao.

Theo đ&oacute;, doanh nghiệp đưa ra hai kịch bản kinh doanh cho ni&ecirc;n độ tới. Ở kịch bản thận trọng, sản lượng ti&ecirc;u thụ dự kiến đạt 1,75 triệu tấn, doanh thu khoảng 35.000 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế 500 tỷ đồng; trong khi kịch bản t&iacute;ch cực hơn đặt mục ti&ecirc;u lợi nhuận 600 tỷ đồng với sản lượng 1,85 triệu tấn.

BVSC dự ph&oacute;ng doanh thu của Hoa Sen trong năm 2026 c&oacute; thể đạt khoảng 37.169 tỷ đồng, tăng 1,7% so với ni&ecirc;n độ trước. Tuy nhi&ecirc;n, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ được dự b&aacute;o giảm xuống khoảng 515 tỷ đồng, tương đương mức giảm khoảng 30%.

Trong d&agrave;i hạn, Hoa Sen tiếp tục đặt kỳ vọng v&agrave;o hệ thống b&aacute;n lẻ vật liệu x&acirc;y dựng Hoa Sen Home như một động lực tăng trưởng mới. Hệ thống n&agrave;y hiện c&oacute; hơn 140 cửa h&agrave;ng với doanh thu khoảng 16.000 tỷ đồng v&agrave; dự kiến tiếp tục mở rộng trong những năm tới.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của BVSC, triển vọng cổ phiếu HSG trong ngắn hạn vẫn phụ thuộc nhiều v&agrave;o diễn biến của ng&agrave;nh t&ocirc;n mạ, mặt bằng l&atilde;i suất cũng như khả năng mở rộng hệ sinh th&aacute;i b&aacute;n lẻ vật liệu x&acirc;y dựng của doanh nghiệp trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Xu&acirc;n Bắc

<a href="https://vnbusiness.vn/chung-khoan-bao-viet-khuyen-nghi-trung-lap-co-phieu-hoa-sen-du-bao-loi-nhuan-nam-toi-giam.html">Link gốc</a>