Sau 25 năm h&igrave;nh th&agrave;nh v&agrave; ph&aacute;t triển, thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam đ&atilde; đi qua h&agrave;nh tr&igrave;nh đổi mới mạnh mẽ, chuyển m&igrave;nh từ một &ldquo;s&acirc;n chơi&rdquo; c&ograve;n khi&ecirc;m tốn về quy m&ocirc;, sản phẩm v&agrave; số lượng nh&agrave; đầu tư th&agrave;nh một cấu phần ng&agrave;y c&agrave;ng quan trọng của hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh. Năm 2025, chặng đường ấy được khắc họa đậm n&eacute;t hơn bao giờ hết khi thị trường ghi nhận loạt kỷ lục mới, nhiều sự kiện mang t&iacute;nh bản lề, v&agrave; những thay đổi về chất trong cấu tr&uacute;c vận h&agrave;nh. Đ&oacute; kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&acirc;u chuyện của điểm số, thanh khoản hay quy m&ocirc; vốn h&oacute;a, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; bức tranh về niềm tin, cải c&aacute;ch, v&agrave; kỳ vọng bước v&agrave;o một kỷ nguy&ecirc;n ph&aacute;t triển mới: chuy&ecirc;n nghiệp hơn, minh bạch hơn, bền vững hơn.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(17).png" style="height:453px; width:650px">

VN-Index bứt tốc, vượt 1.800 điểm

Nếu phải chọn một chỉ dấu &ldquo;g&acirc;y ch&uacute; &yacute;&rdquo; nhất của năm 2025, nhiều nh&agrave; đầu tư sẽ gọi t&ecirc;n VN-Index. Chỉ số đại diện của s&agrave;n HoSE tăng tới 41% trong năm v&agrave; c&oacute; thời điểm thiết lập đỉnh cao lịch sử mới tr&ecirc;n 1.800 điểm l&agrave; một cột mốc mang t&iacute;nh biểu tượng, phản &aacute;nh sự trở lại đầy hứng khởi của d&ograve;ng tiền v&agrave; mức độ lạc quan của thị trường.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đ&agrave; tăng của VN-Index kh&ocirc;ng chỉ diễn ra trong trạng th&aacute;i &ldquo;thuận buồm xu&ocirc;i gi&oacute;&rdquo;. Từ đ&aacute;y của nhịp điều chỉnh do t&aacute;c động của ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế đối ứng của Hoa Kỳ, chỉ trong 8 th&aacute;ng cuối năm 2025, VN-Index đ&atilde; tăng hơn 63%. Trong diễn biến n&agrave;y, nh&oacute;m cổ phiếu &ldquo;họ Vin&rdquo; được nhắc đến như một điểm nhấn đặc biệt, g&oacute;p phần tạo n&ecirc;n những nhịp bứt ph&aacute; mạnh mẽ v&agrave; kh&ocirc;ng &iacute;t thời điểm mang m&agrave;u sắc &ldquo;thần kỳ&rdquo;.

Dẫu vậy, nh&igrave;n rộng hơn, bức tranh tăng trưởng của chỉ số năm 2025 l&agrave; tổng h&ograve;a của nhiều yếu tố như: nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định, kỳ vọng cải c&aacute;ch, chất lượng lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi, v&agrave; đặc biệt l&agrave; c&uacute; h&iacute;ch từ những thay đổi mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c.

Thanh khoản b&ugrave;ng nổ

Điểm số lập đỉnh đ&atilde; ấn tượng, nhưng thanh khoản mới l&agrave; &ldquo;lửa&rdquo; nu&ocirc;i thị trường bền bỉ trong suốt năm 2025. TTCK chứng kiến sự b&ugrave;ng nổ về gi&aacute; trị giao dịch, đặc biệt từ sau khi Hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin mới KRX đi v&agrave;o vận h&agrave;nh từ th&aacute;ng 5.

Cột mốc g&acirc;y &ldquo;cho&aacute;ng&rdquo; nhất l&agrave; phi&ecirc;n 5/8/2025 khi tổng gi&aacute; trị giao dịch tr&ecirc;n cả ba s&agrave;n đạt gần 83.000 tỷ đồng, một kỷ lục trong nhiều năm trở lại đ&acirc;y. T&iacute;nh chung cả năm, gi&aacute; trị giao dịch b&igrave;nh qu&acirc;n đạt gần 29.500 tỷ đồng/phi&ecirc;n, tăng hơn 40% so với b&igrave;nh qu&acirc;n năm trước. Những con số n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ phản &aacute;nh sức n&oacute;ng của thị trường, m&agrave; c&ograve;n cho thấy năng lực &ldquo;hấp thụ&rdquo; lệnh đ&atilde; được mở rộng đ&aacute;ng kể, tạo điều kiện cho d&ograve;ng tiền lớn vận động mượt m&agrave; hơn, giảm thiểu những &aacute;ch tắc từng l&agrave; nỗi lo k&eacute;o d&agrave;i.

Thanh khoản cao cũng đồng nghĩa với việc cơ hội giao dịch tăng l&ecirc;n, t&iacute;nh định gi&aacute; trở n&ecirc;n hiệu quả hơn v&agrave; niềm tin của nh&agrave; đầu tư được củng cố. Trong một thị trường m&agrave; t&acirc;m l&yacute; lu&ocirc;n đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng, việc d&ograve;ng tiền duy tr&igrave; ở mức cao ch&iacute;nh l&agrave; thước đo thuyết phục nhất cho sự cải thiện về kỳ vọng.

Quy m&ocirc; vốn h&oacute;a vượt 390 tỷ USD

T&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 12/2025, quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang ở mức rất cao, đạt hơn 390 tỷ USD (tương đương khoảng 84% GDP năm 2024). Con số n&agrave;y cho thấy TTCK kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; &ldquo;k&ecirc;nh phụ&rdquo;, m&agrave; ng&agrave;y c&agrave;ng thể hiện r&otilde; vai tr&ograve; k&ecirc;nh dẫn vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn quan trọng cho nền kinh tế.

Ri&ecirc;ng s&agrave;n HoSE, gi&aacute; trị vốn h&oacute;a cổ phiếu ni&ecirc;m yết đạt hơn 310 tỷ USD, tương đương hơn 65,14% GDP năm 2024 v&agrave; chiếm 94% tổng gi&aacute; trị vốn h&oacute;a cổ phiếu ni&ecirc;m yết to&agrave;n thị trường. Đ&acirc;y l&agrave; sự khẳng định vị thế trung t&acirc;m của HoSE trong cấu tr&uacute;c thị trường, đồng thời phản &aacute;nh chất lượng v&agrave; quy m&ocirc; của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết.

Một l&aacute;t cắt đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; kh&aacute;c l&agrave; HoSE c&oacute; 50 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết sở hữu vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 1 tỷ USD, trong đ&oacute; c&oacute; 3 doanh nghiệp vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 10 tỷ USD. C&ugrave;ng với đ&oacute;, thanh khoản 11 th&aacute;ng đầu năm duy tr&igrave; gần 1 tỷ USD mỗi phi&ecirc;n, một ngưỡng đủ để thị trường trở n&ecirc;n đ&aacute;ng xem hơn trong mắt d&ograve;ng vốn tổ chức, nhất l&agrave; khi c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng đ&atilde; chuyển từ kỳ vọng sang hiện thực.

11,5 triệu t&agrave;i khoản

Một thị trường mạnh kh&ocirc;ng chỉ nhờ v&agrave;i &ldquo;cổ phiếu trụ&rdquo;, m&agrave; c&ograve;n nhờ chiều rộng của cộng đồng nh&agrave; đầu tư. Năm 2025, Việt Nam ghi nhận cột mốc ấn tượng về số lượng t&agrave;i khoản l&agrave; trong 11 th&aacute;ng đầu năm, t&agrave;i khoản chứng kho&aacute;n nh&agrave; đầu tư trong nước tăng gần 2,3 triệu. T&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 11/2025, nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n c&oacute; tổng cộng hơn 11,5 triệu t&agrave;i khoản, tương đương khoảng 11% d&acirc;n số, qua đ&oacute; ho&agrave;n th&agrave;nh mục ti&ecirc;u trước thời hạn 2030.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(16).png" style="height:436px; width:650px">

B&igrave;nh qu&acirc;n mỗi th&aacute;ng trong năm 2025 c&oacute; hơn 208 ngh&igrave;n t&agrave;i khoản mở mới; ri&ecirc;ng th&aacute;ng 10 ghi nhận mức đỉnh hơn 310 ngh&igrave;n t&agrave;i khoản. Đằng sau những con số n&agrave;y l&agrave; sự dịch chuyển trong nhận thức t&agrave;i ch&iacute;nh của người d&acirc;n, c&ugrave;ng xu hướng coi chứng kho&aacute;n như một k&ecirc;nh t&iacute;ch lũy v&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn, thay v&igrave; chỉ l&agrave; &ldquo;s&oacute;ng ngắn&rdquo;.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i cũng c&oacute; t&iacute;n hiệu cải thiện về mở mới t&agrave;i khoản, nhất l&agrave; trong giai đoạn trước v&agrave; sau sự kiện n&acirc;ng hạng. Trong th&aacute;ng 10 - 11, số lượng c&aacute; nh&acirc;n nước ngo&agrave;i mở mới đạt b&igrave;nh qu&acirc;n 260 t&agrave;i khoản/th&aacute;ng, gần gấp đ&ocirc;i so với b&igrave;nh qu&acirc;n nửa đầu năm; tổ chức nước ngo&agrave;i mở mới b&igrave;nh qu&acirc;n 20 t&agrave;i khoản/th&aacute;ng, trong khi đầu năm c&oacute; th&aacute;ng chưa tới 10 t&agrave;i khoản.

Cơ cấu giao dịch đổi kh&aacute;c: Tổ chức trong nước tăng vai tr&ograve;

Một chuyển động &ldquo;&acirc;m thầm&rdquo; nhưng quan trọng của năm 2025 l&agrave; sự thay đổi tỷ trọng giao dịch giữa c&aacute;c nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư. Nh&agrave; đầu tư tổ chức trong nước đ&atilde; n&acirc;ng mức đ&oacute;ng g&oacute;p l&ecirc;n 37%, trong khi nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n giảm tỷ trọng về mức 52%. Đ&acirc;y l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực đối với chất lượng vận h&agrave;nh thị trường: khi vai tr&ograve; của tổ chức tăng, thị trường thường c&oacute; xu hướng giảm bớt biến động cực đoan, h&agrave;nh vi giao dịch kỷ luật hơn v&agrave; định gi&aacute; dần tiệm cận c&aacute;c chuẩn mực d&agrave;i hạn.

Sự chuyển dịch n&agrave;y cũng ph&ugrave; hợp với bức tranh tổng thể khi hạ tầng được n&acirc;ng cấp, sản phẩm đa dạng hơn, y&ecirc;u cầu quản trị v&agrave; minh bạch tăng l&ecirc;n, k&eacute;o theo việc d&ograve;ng tiền tổ chức &ldquo;đến gần&rdquo; thị trường hơn.

KRX vận h&agrave;nh từ 5/5/2025

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(15).png" style="height:508px; width:650px">

N&oacute;i đến những dấu ấn mang t&iacute;nh nền tảng của năm 2025, kh&ocirc;ng thể bỏ qua việc Hệ thống KRX vận h&agrave;nh th&ocirc;ng suốt, an to&agrave;n v&agrave; ổn định kể từ ng&agrave;y 5/5/2025. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&acirc;u chuyện kỹ thuật, m&agrave; l&agrave; bước n&acirc;ng cấp to&agrave;n diện hạ tầng c&ocirc;ng nghệ, mở rộng quy m&ocirc; thị trường v&agrave; quan trọng hơn l&agrave; tạo đường băng cho c&aacute;c sản phẩm, dịch vụ mới trong tương lai.

KRX vận h&agrave;nh ổn định cũng g&oacute;p phần t&ocirc; đậm dấu mốc HoSE tr&ograve;n 25 tuổi. Từ một sở giao dịch của giai đoạn sơ khai, HoSE đ&atilde; đồng h&agrave;nh c&ugrave;ng thị trường trong qu&aacute; tr&igrave;nh trưởng th&agrave;nh, kh&ocirc;ng ngừng x&acirc;y nền về chuẩn mực vận h&agrave;nh, c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, v&agrave; niềm tin của c&ocirc;ng ch&uacute;ng đầu tư l&agrave; những yếu tố cốt l&otilde;i để thị trường ph&aacute;t triển bền vững.

N&acirc;ng hạng thị trường, mở cửa d&ograve;ng vốn mới

Ng&agrave;y 8/10/2025, FTSE Russell c&ocirc;ng bố TTCK Việt Nam đ&atilde; đ&aacute;p ứng to&agrave;n bộ c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; ch&iacute;nh thức v&agrave; được n&acirc;ng hạng từ thị trường cận bi&ecirc;n l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp. Đ&acirc;y l&agrave; cột mốc mang &yacute; nghĩa lịch sử, ghi nhận nỗ lực cải c&aacute;ch to&agrave;n diện cả về ph&aacute;p l&yacute; lẫn hạ tầng c&ocirc;ng nghệ của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n, dưới sự chỉ đạo v&agrave; phối hợp của nhiều cơ quan như: Ch&iacute;nh phủ, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước c&ugrave;ng c&aacute;c bộ ng&agrave;nh li&ecirc;n quan, c&aacute;c sở giao dịch, Tổng c&ocirc;ng ty Lưu k&yacute; v&agrave; B&ugrave; trừ Chứng kho&aacute;n Việt Nam, th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường, cơ quan b&aacute;o ch&iacute;, v&agrave; cả sự hỗ trợ từ Ng&acirc;n h&agrave;ng Thế giới, chuy&ecirc;n gia FTSE c&ugrave;ng c&aacute;c định chế đầu tư to&agrave;n cầu.

N&acirc;ng hạng kh&ocirc;ng phải đ&iacute;ch đến, m&agrave; l&agrave; điểm khởi đầu của một giai đoạn mới, y&ecirc;u cầu cải c&aacute;ch s&acirc;u v&agrave; rộng hơn, ti&ecirc;u chuẩn minh bạch cao hơn, vận h&agrave;nh chuy&ecirc;n nghiệp hơn. Quan trọng nhất, c&aacute;nh cửa d&ograve;ng vốn quốc tế quy m&ocirc; lớn được mở rộng, tạo th&ecirc;m động lực cho t&aacute;i cấu tr&uacute;c nền kinh tế, n&acirc;ng vị thế quốc gia v&agrave; thu h&uacute;t d&ograve;ng FDI chất lượng cao, th&uacute;c đẩy hội nhập t&agrave;i ch&iacute;nh khu vực v&agrave; to&agrave;n cầu.

Thị trường ph&aacute;i sinh th&ecirc;m &ldquo;mảnh gh&eacute;p&rdquo; mới

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(14).png" style="height:424px; width:650px">

Chỉ hai ng&agrave;y sau th&ocirc;ng tin n&acirc;ng hạng, ng&agrave;y 10/10/2025, Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n Việt Nam (VNX) ch&iacute;nh thức ra mắt Hợp đồng tương lai chỉ số VN100. Đ&acirc;y l&agrave; sản phẩm thứ hai tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n ph&aacute;i sinh, tiếp nối sự th&agrave;nh c&ocirc;ng của hợp đồng tương lai <a class='symbol'>VN30</a> đang giao dịch tr&ecirc;n HNX.

Sự ra đời của VN100 futures cho thấy quyết t&acirc;m đa dạng h&oacute;a sản phẩm theo Chiến lược ph&aacute;t triển TTCK đến năm 2030. Với chỉ số cơ sở VN100 c&oacute; t&iacute;nh đại diện tốt, sản phẩm mới được kỳ vọng phục vụ đồng thời hai nhu cầu như: đầu tư v&agrave; ph&ograve;ng vệ rủi ro, từ đ&oacute; g&oacute;p phần tăng chiều s&acirc;u thị trường, cải thiện khả năng quản trị rủi ro v&agrave; tạo th&ecirc;m &ldquo;lớp thanh khoản&rdquo; cho hệ thống.

Nền tảng vĩ m&ocirc; v&agrave; cải c&aacute;ch: &ldquo;Chất x&uacute;c t&aacute;c&rdquo; cho một năm b&ugrave;ng nổ

Nh&igrave;n lại năm 2025, sự thăng hoa của thị trường kh&ocirc;ng t&aacute;ch rời c&aacute;c điều kiện như: kinh tế vĩ m&ocirc; ổn định, nhiều doanh nghiệp ni&ecirc;m yết phục hồi, c&ugrave;ng c&aacute;c giải ph&aacute;p th&uacute;c đẩy tăng trưởng được triển khai quyết liệt như cải c&aacute;ch thể chế, tinh gọn bộ m&aacute;y h&agrave;nh ch&iacute;nh, duy tr&igrave; l&atilde;i suất thấp, đẩy mạnh giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng, k&iacute;ch th&iacute;ch ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa, cắt giảm thuế&hellip; Khi c&aacute;c &ldquo;mạch dẫn&rdquo; vĩ m&ocirc; th&ocirc;ng suốt, TTCK thường l&agrave; nơi phản &aacute;nh kỳ vọng sớm nhất v&agrave; năm 2025 đ&atilde; cho thấy điều đ&oacute; bằng những con số rất biết n&oacute;i.

Dấu ấn 2025 v&agrave; kỳ vọng ph&iacute;a trước

Năm 2025 c&oacute; thể được xem như một &ldquo;năm bản lề&rdquo; của TTCK Việt Nam l&agrave; kỷ lục điểm số, thanh khoản b&ugrave;ng nổ, vốn h&oacute;a mở rộng, nh&agrave; đầu tư gia tăng mạnh, cơ cấu giao dịch chuyển dịch theo hướng tổ chức hơn, hạ tầng KRX vận h&agrave;nh ổn định, thị trường được FTSE Russell n&acirc;ng hạng, v&agrave; sản phẩm ph&aacute;i sinh mới ra đời.

Nhưng điều đ&aacute;ng gi&aacute; nhất c&oacute; lẽ nằm ở th&ocirc;ng điệp, TTCK Việt Nam đang bước sang giai đoạn ph&aacute;t triển dựa tr&ecirc;n nền tảng v&agrave; chuẩn mực, chứ kh&ocirc;ng chỉ dựa v&agrave;o hưng phấn. Khi cải c&aacute;ch tiếp tục được đẩy mạnh v&agrave; thị trường tiến gần hơn tới c&aacute;c chuẩn mực quốc tế, kỳ vọng về một chu kỳ tăng trưởng mới, chuy&ecirc;n nghiệp, minh bạch v&agrave; bền vững kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; khẩu hiệu. N&oacute; đ&atilde; được &ldquo;k&yacute; t&ecirc;n&rdquo; bằng ch&iacute;nh những con số v&agrave; dấu ấn của năm 2025.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-2025-lap-dinh-1800-diem-thanh-khoan-ky-luc-va-cu-hich-nang-hang-175944.html">Link gốc</a>

Sau 25 năm hình thành và phát triển, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đã đi qua hành trình đổi mới mạnh mẽ, chuyển mình từ một “sân chơi” còn khiêm tốn về quy mô, sản phẩm và số lượng nhà đầu tư thành một cấu phần ngày càng quan trọng của hệ thống tài chính. Năm 2025, chặng đường ấy được khắc họa đậm nét hơn bao giờ hết khi thị trường ghi nhận loạt kỷ lục mới, nhiều sự kiện mang tính bản lề, và những thay đổi về chất trong cấu trúc vận hành. Đó không chỉ là câu chuyện của điểm số, thanh khoản hay quy mô vốn hóa, mà còn là bức tranh về niềm tin, cải cách, và kỳ vọng bước vào một kỷ nguyên phát triển mới: chuyên nghiệp hơn, minh bạch hơn, bền vững hơn.


Sau 25 năm h&igrave;nh th&agrave;nh v&agrave; ph&aacute;t triển, thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam đ&atilde; đi qua h&agrave;nh tr&igrave;nh đổi mới mạnh mẽ, chuyển m&igrave;nh từ một &ldquo;s&acirc;n chơi&rdquo; c&ograve;n khi&ecirc;m tốn về quy m&ocirc;, sản phẩm v&agrave; số lượng nh&agrave; đầu tư th&agrave;nh một cấu phần ng&agrave;y c&agrave;ng quan trọng của hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh. Năm 2025, chặng đường ấy được khắc họa đậm n&eacute;t hơn bao giờ hết khi thị trường ghi nhận loạt kỷ lục mới, nhiều sự kiện mang t&iacute;nh bản lề, v&agrave; những thay đổi về chất trong cấu tr&uacute;c vận h&agrave;nh. Đ&oacute; kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&acirc;u chuyện của điểm số, thanh khoản hay quy m&ocirc; vốn h&oacute;a, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; bức tranh về niềm tin, cải c&aacute;ch, v&agrave; kỳ vọng bước v&agrave;o một kỷ nguy&ecirc;n ph&aacute;t triển mới: chuy&ecirc;n nghiệp hơn, minh bạch hơn, bền vững hơn.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(17).png" style="height:453px; width:650px" />

VN-Index bứt tốc, vượt 1.800 điểm

Nếu phải chọn một chỉ dấu &ldquo;g&acirc;y ch&uacute; &yacute;&rdquo; nhất của năm 2025, nhiều nh&agrave; đầu tư sẽ gọi t&ecirc;n VN-Index. Chỉ số đại diện của s&agrave;n HoSE tăng tới 41% trong năm v&agrave; c&oacute; thời điểm thiết lập đỉnh cao lịch sử mới tr&ecirc;n 1.800 điểm l&agrave; một cột mốc mang t&iacute;nh biểu tượng, phản &aacute;nh sự trở lại đầy hứng khởi của d&ograve;ng tiền v&agrave; mức độ lạc quan của thị trường.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đ&agrave; tăng của VN-Index kh&ocirc;ng chỉ diễn ra trong trạng th&aacute;i &ldquo;thuận buồm xu&ocirc;i gi&oacute;&rdquo;. Từ đ&aacute;y của nhịp điều chỉnh do t&aacute;c động của ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế đối ứng của Hoa Kỳ, chỉ trong 8 th&aacute;ng cuối năm 2025, VN-Index đ&atilde; tăng hơn 63%. Trong diễn biến n&agrave;y, nh&oacute;m cổ phiếu &ldquo;họ Vin&rdquo; được nhắc đến như một điểm nhấn đặc biệt, g&oacute;p phần tạo n&ecirc;n những nhịp bứt ph&aacute; mạnh mẽ v&agrave; kh&ocirc;ng &iacute;t thời điểm mang m&agrave;u sắc &ldquo;thần kỳ&rdquo;.

Dẫu vậy, nh&igrave;n rộng hơn, bức tranh tăng trưởng của chỉ số năm 2025 l&agrave; tổng h&ograve;a của nhiều yếu tố như: nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định, kỳ vọng cải c&aacute;ch, chất lượng lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi, v&agrave; đặc biệt l&agrave; c&uacute; h&iacute;ch từ những thay đổi mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c.

Thanh khoản b&ugrave;ng nổ

Điểm số lập đỉnh đ&atilde; ấn tượng, nhưng thanh khoản mới l&agrave; &ldquo;lửa&rdquo; nu&ocirc;i thị trường bền bỉ trong suốt năm 2025. TTCK chứng kiến sự b&ugrave;ng nổ về gi&aacute; trị giao dịch, đặc biệt từ sau khi Hệ thống c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin mới KRX đi v&agrave;o vận h&agrave;nh từ th&aacute;ng 5.

Cột mốc g&acirc;y &ldquo;cho&aacute;ng&rdquo; nhất l&agrave; phi&ecirc;n 5/8/2025 khi tổng gi&aacute; trị giao dịch tr&ecirc;n cả ba s&agrave;n đạt gần 83.000 tỷ đồng, một kỷ lục trong nhiều năm trở lại đ&acirc;y. T&iacute;nh chung cả năm, gi&aacute; trị giao dịch b&igrave;nh qu&acirc;n đạt gần 29.500 tỷ đồng/phi&ecirc;n, tăng hơn 40% so với b&igrave;nh qu&acirc;n năm trước. Những con số n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ phản &aacute;nh sức n&oacute;ng của thị trường, m&agrave; c&ograve;n cho thấy năng lực &ldquo;hấp thụ&rdquo; lệnh đ&atilde; được mở rộng đ&aacute;ng kể, tạo điều kiện cho d&ograve;ng tiền lớn vận động mượt m&agrave; hơn, giảm thiểu những &aacute;ch tắc từng l&agrave; nỗi lo k&eacute;o d&agrave;i.

Thanh khoản cao cũng đồng nghĩa với việc cơ hội giao dịch tăng l&ecirc;n, t&iacute;nh định gi&aacute; trở n&ecirc;n hiệu quả hơn v&agrave; niềm tin của nh&agrave; đầu tư được củng cố. Trong một thị trường m&agrave; t&acirc;m l&yacute; lu&ocirc;n đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng, việc d&ograve;ng tiền duy tr&igrave; ở mức cao ch&iacute;nh l&agrave; thước đo thuyết phục nhất cho sự cải thiện về kỳ vọng.

Quy m&ocirc; vốn h&oacute;a vượt 390 tỷ USD

T&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 12/2025, quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang ở mức rất cao, đạt hơn 390 tỷ USD (tương đương khoảng 84% GDP năm 2024). Con số n&agrave;y cho thấy TTCK kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; &ldquo;k&ecirc;nh phụ&rdquo;, m&agrave; ng&agrave;y c&agrave;ng thể hiện r&otilde; vai tr&ograve; k&ecirc;nh dẫn vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn quan trọng cho nền kinh tế.

Ri&ecirc;ng s&agrave;n HoSE, gi&aacute; trị vốn h&oacute;a cổ phiếu ni&ecirc;m yết đạt hơn 310 tỷ USD, tương đương hơn 65,14% GDP năm 2024 v&agrave; chiếm 94% tổng gi&aacute; trị vốn h&oacute;a cổ phiếu ni&ecirc;m yết to&agrave;n thị trường. Đ&acirc;y l&agrave; sự khẳng định vị thế trung t&acirc;m của HoSE trong cấu tr&uacute;c thị trường, đồng thời phản &aacute;nh chất lượng v&agrave; quy m&ocirc; của c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết.

Một l&aacute;t cắt đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; kh&aacute;c l&agrave; HoSE c&oacute; 50 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết sở hữu vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 1 tỷ USD, trong đ&oacute; c&oacute; 3 doanh nghiệp vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 10 tỷ USD. C&ugrave;ng với đ&oacute;, thanh khoản 11 th&aacute;ng đầu năm duy tr&igrave; gần 1 tỷ USD mỗi phi&ecirc;n, một ngưỡng đủ để thị trường trở n&ecirc;n đ&aacute;ng xem hơn trong mắt d&ograve;ng vốn tổ chức, nhất l&agrave; khi c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng đ&atilde; chuyển từ kỳ vọng sang hiện thực.

11,5 triệu t&agrave;i khoản

Một thị trường mạnh kh&ocirc;ng chỉ nhờ v&agrave;i &ldquo;cổ phiếu trụ&rdquo;, m&agrave; c&ograve;n nhờ chiều rộng của cộng đồng nh&agrave; đầu tư. Năm 2025, Việt Nam ghi nhận cột mốc ấn tượng về số lượng t&agrave;i khoản l&agrave; trong 11 th&aacute;ng đầu năm, t&agrave;i khoản chứng kho&aacute;n nh&agrave; đầu tư trong nước tăng gần 2,3 triệu. T&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 11/2025, nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n c&oacute; tổng cộng hơn 11,5 triệu t&agrave;i khoản, tương đương khoảng 11% d&acirc;n số, qua đ&oacute; ho&agrave;n th&agrave;nh mục ti&ecirc;u trước thời hạn 2030.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(16).png" style="height:436px; width:650px" />

B&igrave;nh qu&acirc;n mỗi th&aacute;ng trong năm 2025 c&oacute; hơn 208 ngh&igrave;n t&agrave;i khoản mở mới; ri&ecirc;ng th&aacute;ng 10 ghi nhận mức đỉnh hơn 310 ngh&igrave;n t&agrave;i khoản. Đằng sau những con số n&agrave;y l&agrave; sự dịch chuyển trong nhận thức t&agrave;i ch&iacute;nh của người d&acirc;n, c&ugrave;ng xu hướng coi chứng kho&aacute;n như một k&ecirc;nh t&iacute;ch lũy v&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn, thay v&igrave; chỉ l&agrave; &ldquo;s&oacute;ng ngắn&rdquo;.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i cũng c&oacute; t&iacute;n hiệu cải thiện về mở mới t&agrave;i khoản, nhất l&agrave; trong giai đoạn trước v&agrave; sau sự kiện n&acirc;ng hạng. Trong th&aacute;ng 10 - 11, số lượng c&aacute; nh&acirc;n nước ngo&agrave;i mở mới đạt b&igrave;nh qu&acirc;n 260 t&agrave;i khoản/th&aacute;ng, gần gấp đ&ocirc;i so với b&igrave;nh qu&acirc;n nửa đầu năm; tổ chức nước ngo&agrave;i mở mới b&igrave;nh qu&acirc;n 20 t&agrave;i khoản/th&aacute;ng, trong khi đầu năm c&oacute; th&aacute;ng chưa tới 10 t&agrave;i khoản.

Cơ cấu giao dịch đổi kh&aacute;c: Tổ chức trong nước tăng vai tr&ograve;

Một chuyển động &ldquo;&acirc;m thầm&rdquo; nhưng quan trọng của năm 2025 l&agrave; sự thay đổi tỷ trọng giao dịch giữa c&aacute;c nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư. Nh&agrave; đầu tư tổ chức trong nước đ&atilde; n&acirc;ng mức đ&oacute;ng g&oacute;p l&ecirc;n 37%, trong khi nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n giảm tỷ trọng về mức 52%. Đ&acirc;y l&agrave; t&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực đối với chất lượng vận h&agrave;nh thị trường: khi vai tr&ograve; của tổ chức tăng, thị trường thường c&oacute; xu hướng giảm bớt biến động cực đoan, h&agrave;nh vi giao dịch kỷ luật hơn v&agrave; định gi&aacute; dần tiệm cận c&aacute;c chuẩn mực d&agrave;i hạn.

Sự chuyển dịch n&agrave;y cũng ph&ugrave; hợp với bức tranh tổng thể khi hạ tầng được n&acirc;ng cấp, sản phẩm đa dạng hơn, y&ecirc;u cầu quản trị v&agrave; minh bạch tăng l&ecirc;n, k&eacute;o theo việc d&ograve;ng tiền tổ chức &ldquo;đến gần&rdquo; thị trường hơn.

KRX vận h&agrave;nh từ 5/5/2025

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(15).png" style="height:508px; width:650px" />

N&oacute;i đến những dấu ấn mang t&iacute;nh nền tảng của năm 2025, kh&ocirc;ng thể bỏ qua việc Hệ thống KRX vận h&agrave;nh th&ocirc;ng suốt, an to&agrave;n v&agrave; ổn định kể từ ng&agrave;y 5/5/2025. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&acirc;u chuyện kỹ thuật, m&agrave; l&agrave; bước n&acirc;ng cấp to&agrave;n diện hạ tầng c&ocirc;ng nghệ, mở rộng quy m&ocirc; thị trường v&agrave; quan trọng hơn l&agrave; tạo đường băng cho c&aacute;c sản phẩm, dịch vụ mới trong tương lai.

KRX vận h&agrave;nh ổn định cũng g&oacute;p phần t&ocirc; đậm dấu mốc HoSE tr&ograve;n 25 tuổi. Từ một sở giao dịch của giai đoạn sơ khai, HoSE đ&atilde; đồng h&agrave;nh c&ugrave;ng thị trường trong qu&aacute; tr&igrave;nh trưởng th&agrave;nh, kh&ocirc;ng ngừng x&acirc;y nền về chuẩn mực vận h&agrave;nh, c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, v&agrave; niềm tin của c&ocirc;ng ch&uacute;ng đầu tư l&agrave; những yếu tố cốt l&otilde;i để thị trường ph&aacute;t triển bền vững.

N&acirc;ng hạng thị trường, mở cửa d&ograve;ng vốn mới

Ng&agrave;y 8/10/2025, FTSE Russell c&ocirc;ng bố TTCK Việt Nam đ&atilde; đ&aacute;p ứng to&agrave;n bộ c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; ch&iacute;nh thức v&agrave; được n&acirc;ng hạng từ thị trường cận bi&ecirc;n l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp. Đ&acirc;y l&agrave; cột mốc mang &yacute; nghĩa lịch sử, ghi nhận nỗ lực cải c&aacute;ch to&agrave;n diện cả về ph&aacute;p l&yacute; lẫn hạ tầng c&ocirc;ng nghệ của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n, dưới sự chỉ đạo v&agrave; phối hợp của nhiều cơ quan như: Ch&iacute;nh phủ, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước c&ugrave;ng c&aacute;c bộ ng&agrave;nh li&ecirc;n quan, c&aacute;c sở giao dịch, Tổng c&ocirc;ng ty Lưu k&yacute; v&agrave; B&ugrave; trừ Chứng kho&aacute;n Việt Nam, th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường, cơ quan b&aacute;o ch&iacute;, v&agrave; cả sự hỗ trợ từ Ng&acirc;n h&agrave;ng Thế giới, chuy&ecirc;n gia FTSE c&ugrave;ng c&aacute;c định chế đầu tư to&agrave;n cầu.

N&acirc;ng hạng kh&ocirc;ng phải đ&iacute;ch đến, m&agrave; l&agrave; điểm khởi đầu của một giai đoạn mới, y&ecirc;u cầu cải c&aacute;ch s&acirc;u v&agrave; rộng hơn, ti&ecirc;u chuẩn minh bạch cao hơn, vận h&agrave;nh chuy&ecirc;n nghiệp hơn. Quan trọng nhất, c&aacute;nh cửa d&ograve;ng vốn quốc tế quy m&ocirc; lớn được mở rộng, tạo th&ecirc;m động lực cho t&aacute;i cấu tr&uacute;c nền kinh tế, n&acirc;ng vị thế quốc gia v&agrave; thu h&uacute;t d&ograve;ng FDI chất lượng cao, th&uacute;c đẩy hội nhập t&agrave;i ch&iacute;nh khu vực v&agrave; to&agrave;n cầu.

Thị trường ph&aacute;i sinh th&ecirc;m &ldquo;mảnh gh&eacute;p&rdquo; mới

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/image(14).png" style="height:424px; width:650px" />

Chỉ hai ng&agrave;y sau th&ocirc;ng tin n&acirc;ng hạng, ng&agrave;y 10/10/2025, Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n Việt Nam (VNX) ch&iacute;nh thức ra mắt Hợp đồng tương lai chỉ số VN100. Đ&acirc;y l&agrave; sản phẩm thứ hai tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n ph&aacute;i sinh, tiếp nối sự th&agrave;nh c&ocirc;ng của hợp đồng tương lai VN30 đang giao dịch tr&ecirc;n HNX.

Sự ra đời của VN100 futures cho thấy quyết t&acirc;m đa dạng h&oacute;a sản phẩm theo Chiến lược ph&aacute;t triển TTCK đến năm 2030. Với chỉ số cơ sở VN100 c&oacute; t&iacute;nh đại diện tốt, sản phẩm mới được kỳ vọng phục vụ đồng thời hai nhu cầu như: đầu tư v&agrave; ph&ograve;ng vệ rủi ro, từ đ&oacute; g&oacute;p phần tăng chiều s&acirc;u thị trường, cải thiện khả năng quản trị rủi ro v&agrave; tạo th&ecirc;m &ldquo;lớp thanh khoản&rdquo; cho hệ thống.

Nền tảng vĩ m&ocirc; v&agrave; cải c&aacute;ch: &ldquo;Chất x&uacute;c t&aacute;c&rdquo; cho một năm b&ugrave;ng nổ

Nh&igrave;n lại năm 2025, sự thăng hoa của thị trường kh&ocirc;ng t&aacute;ch rời c&aacute;c điều kiện như: kinh tế vĩ m&ocirc; ổn định, nhiều doanh nghiệp ni&ecirc;m yết phục hồi, c&ugrave;ng c&aacute;c giải ph&aacute;p th&uacute;c đẩy tăng trưởng được triển khai quyết liệt như cải c&aacute;ch thể chế, tinh gọn bộ m&aacute;y h&agrave;nh ch&iacute;nh, duy tr&igrave; l&atilde;i suất thấp, đẩy mạnh giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng, k&iacute;ch th&iacute;ch ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa, cắt giảm thuế&hellip; Khi c&aacute;c &ldquo;mạch dẫn&rdquo; vĩ m&ocirc; th&ocirc;ng suốt, TTCK thường l&agrave; nơi phản &aacute;nh kỳ vọng sớm nhất v&agrave; năm 2025 đ&atilde; cho thấy điều đ&oacute; bằng những con số rất biết n&oacute;i.

Dấu ấn 2025 v&agrave; kỳ vọng ph&iacute;a trước

Năm 2025 c&oacute; thể được xem như một &ldquo;năm bản lề&rdquo; của TTCK Việt Nam l&agrave; kỷ lục điểm số, thanh khoản b&ugrave;ng nổ, vốn h&oacute;a mở rộng, nh&agrave; đầu tư gia tăng mạnh, cơ cấu giao dịch chuyển dịch theo hướng tổ chức hơn, hạ tầng KRX vận h&agrave;nh ổn định, thị trường được FTSE Russell n&acirc;ng hạng, v&agrave; sản phẩm ph&aacute;i sinh mới ra đời.

Nhưng điều đ&aacute;ng gi&aacute; nhất c&oacute; lẽ nằm ở th&ocirc;ng điệp, TTCK Việt Nam đang bước sang giai đoạn ph&aacute;t triển dựa tr&ecirc;n nền tảng v&agrave; chuẩn mực, chứ kh&ocirc;ng chỉ dựa v&agrave;o hưng phấn. Khi cải c&aacute;ch tiếp tục được đẩy mạnh v&agrave; thị trường tiến gần hơn tới c&aacute;c chuẩn mực quốc tế, kỳ vọng về một chu kỳ tăng trưởng mới, chuy&ecirc;n nghiệp, minh bạch v&agrave; bền vững kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; khẩu hiệu. N&oacute; đ&atilde; được &ldquo;k&yacute; t&ecirc;n&rdquo; bằng ch&iacute;nh những con số v&agrave; dấu ấn của năm 2025.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-2025-lap-dinh-1800-diem-thanh-khoan-ky-luc-va-cu-hich-nang-hang-175944.html">Link gốc</a>

Thị trường

Thời báo ngân hàng

Chứng khoán 2025: Lập đỉnh 1.800 điểm, thanh khoản kỷ lục và cú hích nâng hạng

Nguyễn Thị Hồng

Năm 2026 l&#224; năm NỞ HOA CỦA VINFAST ở thị trường quốc tế. VIN KH&#212;NG C&#210;N QUẢ TẠ N&#192;Y NỮA TH&#204; C&#193;I G&#204; NGĂN NỔI VIN BỨT PH&#193; ????
 &#129297;&#129297;&#129297;&#129297;&#129297;

Năm 2026 là năm NỞ HOA CỦA VINFAST ở thị trường quốc tế. VIN KHÔNG CÒN QUẢ TẠ NÀY NỮA THÌ CÁI GÌ NGĂN NỔI VIN BỨT PHÁ ????
 🤑🤑🤑🤑🤑

🤑sonnm.it🤑

N&#226;ng thằng Vượn người,n&#226;ng c&#225;i mả bố tụi mầy 

Nâng thằng Vượn người,nâng cái mả bố tụi mầy 

Dương Tiêu

********* lều b&#225;o, nghiệp đến nh&#233; con ch&#243;

********* lều báo, nghiệp đến nhé con chó

Jess Tran

dang cao dung

Ba Ke

Trần Ngọc Danh

b&#224;i viết đc đặt h&#224;ng hời hợt. N&#234;n viết về c&#225;i b&#244; lớn Krx v&#224; n&#226;ng hạng, v&#224; sự “trơ” của họ Vic. K c&#242;n g&#236; để n&#243;i về c&#225;i b&#244; khổng lồ

bài viết đc đặt hàng hời hợt. Nên viết về cái bô lớn Krx và nâng hạng, và sự “trơ” của họ Vic. K còn gì để nói về cái bô khổng lồ

Nguyễn Quốc Trung

Tung TBI

ĐỎ KH&#212;NG MUA ?
XANH LẤY G&#204; B&#193;N ?&#129321;&#129392;&#128525;&#128540;&#129322;

ĐỎ KHÔNG MUA ?
XANH LẤY GÌ BÁN ?🤩🥰😍😜🤪

Duong Trang Thi

Nguyễn Chỉ Công

N&#226;ng c&#225;i con đầu c…ặ…c
Năm nay thao t&#250;ng c&#242;n c&#244;ng khai hơn c&#225;c năm trước

Nâng cái con đầu c…ặ…c
Năm nay thao túng còn công khai hơn các năm trước

tranhung230193

Chuẩn bị b&#225;nh vẽ cho thế đ&#225;nh 2026

Chuẩn bị bánh vẽ cho thế đánh 2026

Fibo 2618

25 năm, nhưng một việc duy nhất l&#224; tạo ra thị trường minh bạch, c&#244;ng bằng cho c&#225;c cty ni&#234;m yết v&#224; nđt th&#236; chưa bao giờ l&#224;m được! 100 năm sau vẫn thế th&#244;i! Hiện tượng b&#232; ph&#225;i, s&#226;n sau kh&#244;ng chỉ tr&#234;n chiến trường ch&#237;nh trị, kinh tế m&#224; c&#242;n ăn s&#226;u v&#224;o cả thị trường t&#224;i ch&#237;nh - chứng kho&#225;n! Kh&#244;ng chấp nhận thay đổi hay sợ bị ảnh hưởng lợi &#237;ch nh&#243;m? Ai củng biết c&#226;u trả lời!

25 năm, nhưng một việc duy nhất là tạo ra thị trường minh bạch, công bằng cho các cty niêm yết và nđt thì chưa bao giờ làm được! 100 năm sau vẫn thế thôi! Hiện tượng bè phái, sân sau không chỉ trên chiến trường chính trị, kinh tế mà còn ăn sâu vào cả thị trường tài chính - chứng khoán! Không chấp nhận thay đổi hay sợ bị ảnh hưởng lợi ích nhóm? Ai củng biết câu trả lời!

Thanh khoản thấp kỷ lục &#128518;&#128518;