&quot;L&agrave;n s&oacute;ng&quot; IPO v&agrave; huy động vốn dự kiến trong tương lai gần c&oacute; &quot;chất x&uacute;c t&aacute;c&quot; th&uacute;c đẩy từ c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n.

Từ những ng&agrave;y đầu th&agrave;nh lập những năm 2000, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam (TTCK) đến 2025 đ&atilde; chứng kiến những biến động mạnh mẽ về d&ograve;ng vốn. Sự thay đổi về vĩ m&ocirc;, ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; chu kỳ kinh tế đ&atilde; tạo ra c&aacute;c l&agrave;n s&oacute;ng IPO (ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng) v&agrave; huy động vốn rầm rộ, để lại những t&aacute;c động s&acirc;u sắc đến thanh khoản v&agrave; hiệu suất đầu tư.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260228/images/ftse(1).jpg" style="height:446px; width:600px">

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam (TTCK) đến 2025 đ&atilde; chứng kiến những biến động mạnh mẽ về d&ograve;ng vốn - Ảnh: FTSE ch&uacute;c mừng thị trường Việt Nam được n&acirc;ng hạng

3 l&agrave;n s&oacute;ng tr&ecirc;n thị trường

Theo &ocirc;ng Trần Thăng Long - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch CTCP Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), nh&igrave;n lại chặng đường hơn 2 thập kỷ, TTCK Việt Nam đ&atilde; trải qua 3 l&agrave;n s&oacute;ng IPO r&otilde; rệt:

L&agrave;n s&oacute;ng thứ 1 (2007): Diễn ra trong bối cảnh thị trường bước v&agrave;o xu hướng Uptrend đầu ti&ecirc;n khi Việt Nam ch&iacute;nh thức gia nhập WTO. Giai đoạn n&agrave;y, doanh nghiệp chủ yếu huy động vốn qua quyền mua cổ phiếu cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ, với quy m&ocirc; b&ugrave;ng nổ đặc biệt v&agrave;o năm 2010 sau giai đoạn Việt Nam tham gia WTO.

L&agrave;n s&oacute;ng thứ 2 (2016 - 2018): Được hỗ trợ bởi m&ocirc;i trường vĩ m&ocirc; thuận lợi, với hoạt động IPO đạt đỉnh v&agrave;o năm 2018. Đ&acirc;y l&agrave; năm kỷ lục kh&ocirc;ng chỉ về IPO m&agrave; c&ograve;n gắn liền với c&aacute;c thương vụ tho&aacute;i vốn Doanh nghiệp Nh&agrave; nước (DNNN) quy m&ocirc; &quot;khủng&quot;. Đ&acirc;y cũng l&agrave; giai đoạn thị trường ghi dấu những thương vụ IPO của doanh nghiệp tư nh&acirc;n uy t&iacute;n: <a class='symbol'>TCB</a>, <a class='symbol'>VHM</a>, <a class='symbol'>VRE</a>, <a class='symbol'>VPB</a>, <a class='symbol'>HDB</a>, v&agrave; Doanh nghiệp Nh&agrave; nước quy m&ocirc; lớn tham gia như: BSR, <a class='symbol'>POW</a>, <a class='symbol'>GVR</a>, m&agrave; &ocirc;ng Dominic Scriven - Chủ tịch Dragon Capital Việt Nam, gọi l&agrave; &quot;thương vụ đ&igrave;nh đ&aacute;m&quot;.

Sau đ&oacute;, giai đoạn 2019-2022 chứng kiến sự sụt giảm do Luật Chứng kho&aacute;n sửa đổi siết chặt điều kiện ni&ecirc;m yết, khiến d&ograve;ng vốn chuyển hướng sang quyền mua v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ. V&agrave; thị trường theo Chủ tịch Dragon Capital Việt Nam, thể hiện &quot;cấu tr&uacute;c kh&aacute; cũ&quot; với sự lệch ng&agrave;nh (tập trung chứng kho&aacute;n, bất động sản ng&acirc;n h&agrave;ng - thiếu c&ocirc;ng nghệ, c&aacute;c ng&agrave;nh đổi mới s&aacute;ng tạo...), c&ugrave;ng với đ&oacute; l&agrave; những r&agrave;o cản quy định.

L&agrave;n s&oacute;ng thứ 3 (Hiện tại - 2025): Sau hơn 7 năm trầm lắng, hoạt động IPO đang quay trở lại mạnh mẽ. Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch BSC &ocirc;ng Trần Thăng Long gọi t&ecirc;n c&aacute;c chất x&uacute;c t&aacute;c ch&iacute;nh cho l&agrave;n s&oacute;ng n&agrave;y bao gồm: nỗ lực cải c&aacute;ch của cơ quan quản l&yacute; (sửa đổi Nghị định 155 r&uacute;t ngắn thời gian IPO/ni&ecirc;m yết), triển vọng n&acirc;ng hạng của FTSE v&agrave; ưu ti&ecirc;n tăng trưởng vĩ m&ocirc;.

Song song v&agrave; c&oacute; giai đoạn gần như thay thế hoạt động IPO l&agrave; huy động vốn. Thị trường đ&atilde; thể hiện vai tr&ograve; vốn đ&aacute;ng kể khi theo thống k&ecirc;, trung b&igrave;nh quyền mua cổ phiếu đạt 67.779 tỷ VND/năm trong 2021-2022 (tương đương 1,4% vốn h&oacute;a v&agrave; 3,5 lần GTGD/phi&ecirc;n), chiếm ~15% tổng gi&aacute; trị h&igrave;nh thức n&agrave;y từ 2007. Dẫn đầu l&agrave; nh&oacute;m Dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh, Ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; Bất động sản.

Ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ (PHRL) đạt trung b&igrave;nh hơn 58,000 tỷ VND/năm (2018-2019) v&agrave; tăng vọt trở lại v&agrave;o 2023 với 64,849 tỷ VND (thu h&uacute;t 30 doanh nghiệp). C&aacute;c thương vụ PHRL &quot;đ&igrave;nh đ&aacute;m&quot; năm 2023 phải kể đến <a class='symbol'>VPB</a> (35.904 tỷ VND), <a class='symbol'>TCX</a> (10.242 tỷ VND) v&agrave; <a class='symbol'>VPL</a> (10.200 tỷ VND).

T&iacute;nh ri&ecirc;ng năm gần nhất 2025, tổng gi&aacute; trị thực tế của IPO, tăng vốn v&agrave; đấu gi&aacute; đ&atilde; vượt 148 ngh&igrave;n tỷ VND (IPO 3 CTCK thu 35.672 tỷ; tăng vốn 106.399 tỷ; đấu gi&aacute; 6.725 tỷ). &Ocirc;ng Trần Thăng Long dự kiến trong tương lai hoạt động IPO sẽ tiếp tục s&ocirc;i động; c&ugrave;ng với đ&oacute; kế hoạch tăng vốn gi&aacute; trị theo kế hoạch dự kiến ghi nhận gần 100 ngh&igrave;n tỷ đồng. &quot;Điều n&agrave;y c&oacute; thể ảnh hưởng tới thanh khoản tr&ecirc;n thị trường khi một phần lượng tiền đ&atilde; v&agrave; sẽ bị thu h&uacute;t trong bối cảnh l&agrave;n s&oacute;ng IPO/tăng vốn/đấu gi&aacute; cổ phần đang mạnh mẽ trở lại&quot;, chuy&ecirc;n gia nhận định.

&quot;Chất x&uacute;c t&aacute;c&quot; IPO v&agrave; huy động vốn

Ph&acirc;n t&iacute;ch c&aacute;c &quot;case&quot; huy động vốn cụ thể tr&ecirc;n thị trường, chẳng hạn của <a class='symbol'>SSI</a> hay VNDriect, chuy&ecirc;n gia cho rằng chiến lược huy động đ&oacute;n đầu mang đến hiệu quả cao cho đợt huy động của doanh nghiệp. Tuy nhi&ecirc;n, phần lớn thanh khoản thị trường c&oacute; xu hướng suy giảm ở thời điểm giữa c&aacute;c đợt huy động vốn. Cụ thể, tại c&aacute;c th&aacute;ng c&oacute; gi&aacute; trị huy động lớn, thanh khoản thường c&oacute; xu hướng tăng nhưng lại suy giảm sau đ&oacute; cho thấy hiệu ứng &ldquo;h&uacute;t thanh khoản&quot; xuất hiện tr&ecirc;n thị trường. D&ograve;ng tiền một phần bị r&uacute;t khỏi thị trường để tham gia v&agrave;o c&aacute;c thương vụ lớn (IPO/ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ/thực hiện quyền mua cổ phiếu cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu), điều n&agrave;y l&agrave;m suy yếu đ&agrave; tăng v&agrave; đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh điều chỉnh của thị trường sau giai đoạn t&iacute;ch cực trước đ&oacute;, theo &ocirc;ng Trần Thăng Long.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260228/images/cac-thuong-vu.jpg" style="height:299px; width:600px">

C&aacute;c thương vụ đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; thời gian tới. Nguồn: Dragon Capital, BSC tổng hợp

Do đ&oacute;, &ocirc;ng cho rằng, để tham gia c&aacute;c thương vụ IPO, nh&agrave; đầu tư cần x&aacute;c định khung thời gian ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn.

Đối với ngắn hạn (dưới 3 th&aacute;ng): hiệu suất đầu tư sẽ phụ thuộc v&agrave;o d&ograve;ng tiền v&agrave; t&iacute;nh thời điểm. Động lực tăng gi&aacute; chủ yếu đến từ hiệu ứng truyền th&ocirc;ng v&agrave; sự khan hiếm nguồn cung tạm thời. Dựa tr&ecirc;n số liệu qu&aacute; khử tại c&aacute;c năm thị trường s&ocirc;i động như 2021 hay 2024, tỷ lệ chiến thắng (win rate) c&oacute; thể l&ecirc;n tới 50%. Tuy nhi&ecirc;n, rủi ro cũng nằm ngay ở đ&oacute;: khi thanh khoản thị trường thu hẹp, x&aacute;c suất c&oacute; l&atilde;i giảm đi đ&aacute;ng kể. V&igrave; vậy, trong ngắn hạn, việc lựa chọn thời điểm c&oacute; t&iacute;nh quan trọng hơn.

Đối với khung d&agrave;i hạn (1-3 năm): hiệu suất đầu tư cho thấy một sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; rệt. V&iacute; dụ năm 2012: sau 3 năm, mức sinh lời trung vị của c&aacute;c cổ phiếu IPO l&agrave; -28,9%, nhưng mức sinh lời trung b&igrave;nh lại đạt +47,4%. Qua đ&oacute;, minh chứng rằng d&ugrave; thị trường gặp kh&oacute; khăn, những cổ phiếu chất lượng thật sự vẫn sẽ c&oacute; mức tăng trưởng vượt trội. Do đ&oacute;, yếu tố chọn lọc doanh nghiệp sẽ thay thế cho xu hướng chung.

Theo đ&oacute;, chuy&ecirc;n gia tin tưởng l&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ 3 trở lại ch&iacute;nh l&agrave; 1 trong 5 yếu tố th&uacute;c đẩy chu kỳ tăng gi&aacute; của thị trường chứng kho&aacute;n. C&aacute;c yếu tố bao gồm tầm nh&igrave;n &ldquo;Kỷ nguy&ecirc;n vươn m&igrave;nh&rdquo; với &ldquo;Bộ tứ trụ cột&rdquo; đặt ra mục ti&ecirc;u tăng trưởng 02 chữ số từ 2026 trở đi; Ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ ưu ti&ecirc;n mục ti&ecirc;u tăng trưởng với c&aacute;c si&ecirc;u dự &aacute;n đầu tư cơ sở hạ tầng; L&agrave;n s&oacute;ng IPO, ni&ecirc;m yết thứ 3 được kỳ vọng quay trở lại; Triển khai hệ thống giao dịch KRX, kế hoạch triển khai CCP v&agrave;o 2027; Kỳ vọng n&acirc;ng hạng bởi FTSE trong 2025 v&agrave; mục ti&ecirc;u đ&aacute;p ứng ti&ecirc;u chuẩn cbậc cao của FTSE, MSCI v&agrave;o giai đoạn 2030.

L&ecirc; Mỹ

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/chu-ky-tang-gia-va-su-tro-lai-cua-lan-song-ipo-thu-3-10171898.html">Link gốc</a>

"Làn sóng" IPO và huy động vốn dự kiến trong tương lai gần có "chất xúc tác" thúc đẩy từ câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán.



&quot;L&agrave;n s&oacute;ng&quot; IPO v&agrave; huy động vốn dự kiến trong tương lai gần c&oacute; &quot;chất x&uacute;c t&aacute;c&quot; th&uacute;c đẩy từ c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n.

Từ những ng&agrave;y đầu th&agrave;nh lập những năm 2000, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam (TTCK) đến 2025 đ&atilde; chứng kiến những biến động mạnh mẽ về d&ograve;ng vốn. Sự thay đổi về vĩ m&ocirc;, ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; chu kỳ kinh tế đ&atilde; tạo ra c&aacute;c l&agrave;n s&oacute;ng IPO (ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng) v&agrave; huy động vốn rầm rộ, để lại những t&aacute;c động s&acirc;u sắc đến thanh khoản v&agrave; hiệu suất đầu tư.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260228/images/ftse(1).jpg" style="height:446px; width:600px" />

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam (TTCK) đến 2025 đ&atilde; chứng kiến những biến động mạnh mẽ về d&ograve;ng vốn - Ảnh: FTSE ch&uacute;c mừng thị trường Việt Nam được n&acirc;ng hạng

3 l&agrave;n s&oacute;ng tr&ecirc;n thị trường

Theo &ocirc;ng Trần Thăng Long - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch CTCP Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), nh&igrave;n lại chặng đường hơn 2 thập kỷ, TTCK Việt Nam đ&atilde; trải qua 3 l&agrave;n s&oacute;ng IPO r&otilde; rệt:

L&agrave;n s&oacute;ng thứ 1 (2007): Diễn ra trong bối cảnh thị trường bước v&agrave;o xu hướng Uptrend đầu ti&ecirc;n khi Việt Nam ch&iacute;nh thức gia nhập WTO. Giai đoạn n&agrave;y, doanh nghiệp chủ yếu huy động vốn qua quyền mua cổ phiếu cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ, với quy m&ocirc; b&ugrave;ng nổ đặc biệt v&agrave;o năm 2010 sau giai đoạn Việt Nam tham gia WTO.

L&agrave;n s&oacute;ng thứ 2 (2016 - 2018): Được hỗ trợ bởi m&ocirc;i trường vĩ m&ocirc; thuận lợi, với hoạt động IPO đạt đỉnh v&agrave;o năm 2018. Đ&acirc;y l&agrave; năm kỷ lục kh&ocirc;ng chỉ về IPO m&agrave; c&ograve;n gắn liền với c&aacute;c thương vụ tho&aacute;i vốn Doanh nghiệp Nh&agrave; nước (DNNN) quy m&ocirc; &quot;khủng&quot;. Đ&acirc;y cũng l&agrave; giai đoạn thị trường ghi dấu những thương vụ IPO của doanh nghiệp tư nh&acirc;n uy t&iacute;n: TCB, VHM, VRE, VPB, HDB, v&agrave; Doanh nghiệp Nh&agrave; nước quy m&ocirc; lớn tham gia như: BSR, POW, GVR, m&agrave; &ocirc;ng Dominic Scriven - Chủ tịch Dragon Capital Việt Nam, gọi l&agrave; &quot;thương vụ đ&igrave;nh đ&aacute;m&quot;.

Sau đ&oacute;, giai đoạn 2019-2022 chứng kiến sự sụt giảm do Luật Chứng kho&aacute;n sửa đổi siết chặt điều kiện ni&ecirc;m yết, khiến d&ograve;ng vốn chuyển hướng sang quyền mua v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ. V&agrave; thị trường theo Chủ tịch Dragon Capital Việt Nam, thể hiện &quot;cấu tr&uacute;c kh&aacute; cũ&quot; với sự lệch ng&agrave;nh (tập trung chứng kho&aacute;n, bất động sản ng&acirc;n h&agrave;ng - thiếu c&ocirc;ng nghệ, c&aacute;c ng&agrave;nh đổi mới s&aacute;ng tạo...), c&ugrave;ng với đ&oacute; l&agrave; những r&agrave;o cản quy định.

L&agrave;n s&oacute;ng thứ 3 (Hiện tại - 2025): Sau hơn 7 năm trầm lắng, hoạt động IPO đang quay trở lại mạnh mẽ. Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch BSC &ocirc;ng Trần Thăng Long gọi t&ecirc;n c&aacute;c chất x&uacute;c t&aacute;c ch&iacute;nh cho l&agrave;n s&oacute;ng n&agrave;y bao gồm: nỗ lực cải c&aacute;ch của cơ quan quản l&yacute; (sửa đổi Nghị định 155 r&uacute;t ngắn thời gian IPO/ni&ecirc;m yết), triển vọng n&acirc;ng hạng của FTSE v&agrave; ưu ti&ecirc;n tăng trưởng vĩ m&ocirc;.

Song song v&agrave; c&oacute; giai đoạn gần như thay thế hoạt động IPO l&agrave; huy động vốn. Thị trường đ&atilde; thể hiện vai tr&ograve; vốn đ&aacute;ng kể khi theo thống k&ecirc;, trung b&igrave;nh quyền mua cổ phiếu đạt 67.779 tỷ VND/năm trong 2021-2022 (tương đương 1,4% vốn h&oacute;a v&agrave; 3,5 lần GTGD/phi&ecirc;n), chiếm ~15% tổng gi&aacute; trị h&igrave;nh thức n&agrave;y từ 2007. Dẫn đầu l&agrave; nh&oacute;m Dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh, Ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; Bất động sản.

Ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ (PHRL) đạt trung b&igrave;nh hơn 58,000 tỷ VND/năm (2018-2019) v&agrave; tăng vọt trở lại v&agrave;o 2023 với 64,849 tỷ VND (thu h&uacute;t 30 doanh nghiệp). C&aacute;c thương vụ PHRL &quot;đ&igrave;nh đ&aacute;m&quot; năm 2023 phải kể đến VPB (35.904 tỷ VND), TCX (10.242 tỷ VND) v&agrave; VPL (10.200 tỷ VND).

T&iacute;nh ri&ecirc;ng năm gần nhất 2025, tổng gi&aacute; trị thực tế của IPO, tăng vốn v&agrave; đấu gi&aacute; đ&atilde; vượt 148 ngh&igrave;n tỷ VND (IPO 3 CTCK thu 35.672 tỷ; tăng vốn 106.399 tỷ; đấu gi&aacute; 6.725 tỷ). &Ocirc;ng Trần Thăng Long dự kiến trong tương lai hoạt động IPO sẽ tiếp tục s&ocirc;i động; c&ugrave;ng với đ&oacute; kế hoạch tăng vốn gi&aacute; trị theo kế hoạch dự kiến ghi nhận gần 100 ngh&igrave;n tỷ đồng. &quot;Điều n&agrave;y c&oacute; thể ảnh hưởng tới thanh khoản tr&ecirc;n thị trường khi một phần lượng tiền đ&atilde; v&agrave; sẽ bị thu h&uacute;t trong bối cảnh l&agrave;n s&oacute;ng IPO/tăng vốn/đấu gi&aacute; cổ phần đang mạnh mẽ trở lại&quot;, chuy&ecirc;n gia nhận định.

&quot;Chất x&uacute;c t&aacute;c&quot; IPO v&agrave; huy động vốn

Ph&acirc;n t&iacute;ch c&aacute;c &quot;case&quot; huy động vốn cụ thể tr&ecirc;n thị trường, chẳng hạn của SSI hay VNDriect, chuy&ecirc;n gia cho rằng chiến lược huy động đ&oacute;n đầu mang đến hiệu quả cao cho đợt huy động của doanh nghiệp. Tuy nhi&ecirc;n, phần lớn thanh khoản thị trường c&oacute; xu hướng suy giảm ở thời điểm giữa c&aacute;c đợt huy động vốn. Cụ thể, tại c&aacute;c th&aacute;ng c&oacute; gi&aacute; trị huy động lớn, thanh khoản thường c&oacute; xu hướng tăng nhưng lại suy giảm sau đ&oacute; cho thấy hiệu ứng &ldquo;h&uacute;t thanh khoản&quot; xuất hiện tr&ecirc;n thị trường. D&ograve;ng tiền một phần bị r&uacute;t khỏi thị trường để tham gia v&agrave;o c&aacute;c thương vụ lớn (IPO/ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ/thực hiện quyền mua cổ phiếu cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu), điều n&agrave;y l&agrave;m suy yếu đ&agrave; tăng v&agrave; đẩy nhanh qu&aacute; tr&igrave;nh điều chỉnh của thị trường sau giai đoạn t&iacute;ch cực trước đ&oacute;, theo &ocirc;ng Trần Thăng Long.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260228/images/cac-thuong-vu.jpg" style="height:299px; width:600px" />

C&aacute;c thương vụ đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; thời gian tới. Nguồn: Dragon Capital, BSC tổng hợp

Do đ&oacute;, &ocirc;ng cho rằng, để tham gia c&aacute;c thương vụ IPO, nh&agrave; đầu tư cần x&aacute;c định khung thời gian ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn.

Đối với ngắn hạn (dưới 3 th&aacute;ng): hiệu suất đầu tư sẽ phụ thuộc v&agrave;o d&ograve;ng tiền v&agrave; t&iacute;nh thời điểm. Động lực tăng gi&aacute; chủ yếu đến từ hiệu ứng truyền th&ocirc;ng v&agrave; sự khan hiếm nguồn cung tạm thời. Dựa tr&ecirc;n số liệu qu&aacute; khử tại c&aacute;c năm thị trường s&ocirc;i động như 2021 hay 2024, tỷ lệ chiến thắng (win rate) c&oacute; thể l&ecirc;n tới 50%. Tuy nhi&ecirc;n, rủi ro cũng nằm ngay ở đ&oacute;: khi thanh khoản thị trường thu hẹp, x&aacute;c suất c&oacute; l&atilde;i giảm đi đ&aacute;ng kể. V&igrave; vậy, trong ngắn hạn, việc lựa chọn thời điểm c&oacute; t&iacute;nh quan trọng hơn.

Đối với khung d&agrave;i hạn (1-3 năm): hiệu suất đầu tư cho thấy một sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; rệt. V&iacute; dụ năm 2012: sau 3 năm, mức sinh lời trung vị của c&aacute;c cổ phiếu IPO l&agrave; -28,9%, nhưng mức sinh lời trung b&igrave;nh lại đạt +47,4%. Qua đ&oacute;, minh chứng rằng d&ugrave; thị trường gặp kh&oacute; khăn, những cổ phiếu chất lượng thật sự vẫn sẽ c&oacute; mức tăng trưởng vượt trội. Do đ&oacute;, yếu tố chọn lọc doanh nghiệp sẽ thay thế cho xu hướng chung.

Theo đ&oacute;, chuy&ecirc;n gia tin tưởng l&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ 3 trở lại ch&iacute;nh l&agrave; 1 trong 5 yếu tố th&uacute;c đẩy chu kỳ tăng gi&aacute; của thị trường chứng kho&aacute;n. C&aacute;c yếu tố bao gồm tầm nh&igrave;n &ldquo;Kỷ nguy&ecirc;n vươn m&igrave;nh&rdquo; với &ldquo;Bộ tứ trụ cột&rdquo; đặt ra mục ti&ecirc;u tăng trưởng 02 chữ số từ 2026 trở đi; Ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ ưu ti&ecirc;n mục ti&ecirc;u tăng trưởng với c&aacute;c si&ecirc;u dự &aacute;n đầu tư cơ sở hạ tầng; L&agrave;n s&oacute;ng IPO, ni&ecirc;m yết thứ 3 được kỳ vọng quay trở lại; Triển khai hệ thống giao dịch KRX, kế hoạch triển khai CCP v&agrave;o 2027; Kỳ vọng n&acirc;ng hạng bởi FTSE trong 2025 v&agrave; mục ti&ecirc;u đ&aacute;p ứng ti&ecirc;u chuẩn cbậc cao của FTSE, MSCI v&agrave;o giai đoạn 2030.

L&ecirc; Mỹ

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/chu-ky-tang-gia-va-su-tro-lai-cua-lan-song-ipo-thu-3-10171898.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Chu kỳ tăng giá và sự trở lại của "làn sóng" IPO thứ 3

Võ Thị Thủy Tiên

N&#243; c&#243; mở cho &#244;ng v&#224;o mua rồi ăn ngay đ&#226;u. N&#243; chủ yếu mở để nới th&#234;m room NN theo y/c ti&#234;u ch&#237; n&#226;ng hạng đ&#243; &#244;ng

Nó có mở cho ông vào mua rồi ăn ngay đâu. Nó chủ yếu mở để nới thêm room NN theo y/c tiêu chí nâng hạng đó ông

Trường

DINHPHUNG NGUYEN

2 đỉnh ph&#226;n phối rồi. L&#234;n b&#224;i up b&#244; &#129315;&#129315;&#129315;

2 đỉnh phân phối rồi. Lên bài up bô 🤣🤣🤣

Chiều Tím

Giờ thấy IPO nhỏ lẻ vắt ch&#226;n l&#234;n cổ m&#224; chạy!

Giờ thấy IPO nhỏ lẻ vắt chân lên cổ mà chạy!