Chứng kho&aacute;n Vietcap (VCSC) cho rằng, ch&iacute;nh s&aacute;ch mới về điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; c&oacute; t&aacute;c động t&iacute;ch cực nhẹ đối với một số cổ phiếu ng&agrave;nh điện v&agrave; khu c&ocirc;ng nghiệp.&nbsp;

Ch&iacute;nh phủ đ&atilde; ban h&agrave;nh Nghị định số 135/2024/NĐ-CP, c&oacute; hiệu lực từ ng&agrave;y 22/10/2024, quy định c&aacute;c cơ chế v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch khuyến kh&iacute;ch ph&aacute;t triển điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; tự sản xuất, tự ti&ecirc;u thụ tr&ecirc;n m&aacute;i nh&agrave; của c&aacute;c hộ gia đ&igrave;nh v&agrave; cơ sở kinh doanh (bao gồm cả khu c&ocirc;ng nghiệp). 
Trước đ&oacute;, v&agrave;o th&aacute;ng 4/2020, Ch&iacute;nh phủ đ&atilde; ph&ecirc; duyệt biểu gi&aacute; điện ưu đ&atilde;i (FiT) cho c&aacute;c dự &aacute;n điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; đ&atilde; được đưa v&agrave;o hoạt động thương mại trong khoảng thời gian từ th&aacute;ng 07/2019-12/2020, với mức gi&aacute; 1.943 đồng/kWh. Ch&iacute;nh s&aacute;ch n&agrave;y mang lại IRR hấp dẫn ở mức từ 12-15%, gi&uacute;p c&ocirc;ng suất lắp đặt điện mặt m&aacute;i nh&agrave; tăng gấp 26 lần v&agrave;o năm 2020, đạt 7.755 MW. Tuy nhi&ecirc;n, kể từ khi mức FiT n&agrave;y hết hạn v&agrave;o đầu năm 2021, việc đầu tư v&agrave;o điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; gần như đ&atilde; dừng lại.

Nghị định ch&iacute;nh thức chưa được c&ocirc;ng bố, tuy nhi&ecirc;n, một số điểm ch&iacute;nh từ bản Dự thảo mới nhất v&agrave;o giữa th&aacute;ng 10/2024 như sau: 
Đối tượng &aacute;p dụng l&agrave; c&aacute;c tổ chức v&agrave; c&aacute; nh&acirc;n ph&aacute;t triển hệ thống điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave;. 
Bản Dự thảo chia l&agrave;m 2 trường hợp ch&iacute;nh như sau: 
Trường hợp 1: Kh&ocirc;ng đấu nối v&agrave;o hệ thống điện quốc gia 
C&aacute;c hệ thống kh&ocirc;ng đấu nối với lưới điện quốc gia được miễn trừ giấy ph&eacute;p hoạt động điện lực v&agrave; kh&ocirc;ng bị giới hạn về c&ocirc;ng suất lắp đặt. 
Trường hợp 2: C&oacute; đấu nối v&agrave;o hệ thống điện quốc gia 
Trong đ&oacute;, dưới 100kW được miễn trừ giấy ph&eacute;p hoạt động điện lực v&agrave; kh&ocirc;ng bị giới hạn về c&ocirc;ng suất lắp đặt. Sản lượng điện dư thừa c&oacute; thể b&aacute;n cho lưới điện quốc gia, nhưng kh&ocirc;ng vượt qu&aacute; 20% c&ocirc;ng suất lắp đặt thực tế.

Từ 100kW đến dưới 1.000kW, phải b&aacute;o c&aacute;o với cơ quan quản l&yacute; địa phương để gi&aacute;m s&aacute;t c&ocirc;ng suất lắp đặt theo quy định. Tỷ lệ b&aacute;n lượng điện dư thừa chưa được quy định cụ thể. 
Tr&ecirc;n 1.000 kW, c&aacute;c hệ thống n&agrave;y cần c&oacute; giấy ph&eacute;p hoạt động điện lực v&agrave; phải tu&acirc;n thủ c&aacute;c quy định cụ thể, với c&ocirc;ng suất bổ sung bị giới hạn ở mức khoảng 2.600 MW (như được n&ecirc;u trong Kế hoạch thực hiện Quy hoạch điện VIII). Tuy nhi&ecirc;n, VCSC kỳ vọng giới hạn n&agrave;y sẽ tăng l&ecirc;n trong Kế hoạch sửa đổi Quy hoạch điện VIII sắp tới do tiến độ ph&aacute;t triển c&ocirc;ng suất bổ sung tr&ecirc;n to&agrave;n quốc chậm hơn dự kiến. Tỷ lệ b&aacute;n lượng điện dư thừa chưa được quy định cụ thể.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241024/images/chinh-sach-dien-mat-troi-ap-mai-pc1-bcg-va-ree-ky-vong-gi.jpeg" style="height:401px; width:600px">

&nbsp;Về gi&aacute; b&aacute;n điện, theo VCSC, gi&aacute; b&aacute;n điện dư thừa sẽ được căn cứ v&agrave;o gi&aacute; điện năng thị trường trung b&igrave;nh của năm trước, do EVN v&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH MTV Vận h&agrave;nh hệ thống điện v&agrave; thị trường điện Quốc gia (NSMO) quyết định. Mức gi&aacute; n&agrave;y c&oacute; thể thấp hơn 44% so với FiT trước đ&oacute;. 
Đ&aacute;nh gi&aacute; về t&aacute;c động của ch&iacute;nh s&aacute;ch n&agrave;y, VCSC cho rằng ch&iacute;nh s&aacute;ch n&agrave;y sẽ gi&uacute;p giảm thiểu rủi ro thiếu hụt điện đối với Việt Nam trong giai đoạn 2025-2030.

Ngo&agrave;i ra, điều n&agrave;y sẽ c&oacute; t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến một số cổ phiếu như <a class='symbol'>PC1</a> v&agrave; <a class='symbol'>BCG</a> trong trung hạn. 
Về <a class='symbol'>PC1</a>, hiện tại c&ocirc;ng ty sở hữu 30 MW điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; tại KCN Nomura 1 giai đoạn 1 v&agrave; dự kiến ph&aacute;t triển th&ecirc;m 30 MW/50 MW/50 MW tại KCN Nomura 1 giai đoạn 2, Nomura 2 v&agrave; KCN của c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết - Western Pacific trong v&ograve;ng 3-5 năm tới. 
Về <a class='symbol'>BCG</a>, c&ocirc;ng ty cho biết đ&atilde; ph&aacute;t triển 30 MW trong năm 2024 cho một số kh&aacute;ch h&agrave;ng, bao gồm MWG, v&agrave; dự kiến sẽ ph&aacute;t triển th&ecirc;m khoảng 50 MW mỗi năm trong c&aacute;c năm tiếp theo với nghị định mới. 
Về <a class='symbol'>REE</a>, c&ocirc;ng ty vẫn đang chờ ch&iacute;nh s&aacute;ch &aacute;p dụng cho c&aacute;c dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn (từ 1.000 kW trở l&ecirc;n). Hiện tại, VCSC c&oacute; khuyến nghị Mua đối với <a class='symbol'>PC1</a> v&agrave; khuyến nghị Ph&ugrave; hợp thị trường đối với <a class='symbol'>REE</a>. 
Ngo&agrave;i ra, VCSC cũng nhận thấy t&aacute;c động t&iacute;ch cực nhẹ đối với c&aacute;c cổ phiếu khu c&ocirc;ng nghiệp nhờ c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch khuyến kh&iacute;ch đầu tư mới v&agrave;o điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; để phục vụ cho kh&aacute;ch h&agrave;ng trong c&aacute;c KCN. Hiện tại, một số c&ocirc;ng ty trong danh mục theo d&otilde;i của VCSC đang c&oacute; kế hoạch đầu tư v&agrave; mở rộng danh mục điện mặt trời. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, IDC đ&atilde; đầu tư khoảng 25 MW v&agrave; đặt mục ti&ecirc;u sẽ tăng l&ecirc;n 100 MW v&agrave;o năm 2026, trong khi SIP đ&atilde; đầu tư 50 MW v&agrave; đang t&igrave;m c&aacute;ch bổ sung th&ecirc;m 10-20 MW. 
Hơn nữa, VCSC cũng kỳ vọng rằng khả năng ban h&agrave;nh th&ocirc;ng tư/hướng dẫn về thực hiện Thỏa thuận Mua B&aacute;n Điện Trực Tiếp (DPPA) sẽ l&agrave; 1 yếu tố hỗ trợ lớn cho việc đầu tư v&agrave;o điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave;.

<a href="https://vietnamdaily.kienthuc.net.vn/doanh-nghiep/chinh-sach-dien-mat-troi-ap-mai-pc1-bcg-va-ree-ky-vong-gi-226379.html">Minh An-Link gốc</a>

Chứng khoán Vietcap (VCSC) cho rằng, chính sách mới về điện mặt trời mái nhà có tác động tích cực nhẹ đối với một số cổ phiếu ngành điện và khu công nghiệp. 


Chứng kho&aacute;n Vietcap (VCSC) cho rằng, ch&iacute;nh s&aacute;ch mới về điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; c&oacute; t&aacute;c động t&iacute;ch cực nhẹ đối với một số cổ phiếu ng&agrave;nh điện v&agrave; khu c&ocirc;ng nghiệp.&nbsp;

Ch&iacute;nh phủ đ&atilde; ban h&agrave;nh Nghị định số 135/2024/NĐ-CP, c&oacute; hiệu lực từ ng&agrave;y 22/10/2024, quy định c&aacute;c cơ chế v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch khuyến kh&iacute;ch ph&aacute;t triển điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; tự sản xuất, tự ti&ecirc;u thụ tr&ecirc;n m&aacute;i nh&agrave; của c&aacute;c hộ gia đ&igrave;nh v&agrave; cơ sở kinh doanh (bao gồm cả khu c&ocirc;ng nghiệp). 
Trước đ&oacute;, v&agrave;o th&aacute;ng 4/2020, Ch&iacute;nh phủ đ&atilde; ph&ecirc; duyệt biểu gi&aacute; điện ưu đ&atilde;i (FiT) cho c&aacute;c dự &aacute;n điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; đ&atilde; được đưa v&agrave;o hoạt động thương mại trong khoảng thời gian từ th&aacute;ng 07/2019-12/2020, với mức gi&aacute; 1.943 đồng/kWh. Ch&iacute;nh s&aacute;ch n&agrave;y mang lại IRR hấp dẫn ở mức từ 12-15%, gi&uacute;p c&ocirc;ng suất lắp đặt điện mặt m&aacute;i nh&agrave; tăng gấp 26 lần v&agrave;o năm 2020, đạt 7.755 MW. Tuy nhi&ecirc;n, kể từ khi mức FiT n&agrave;y hết hạn v&agrave;o đầu năm 2021, việc đầu tư v&agrave;o điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; gần như đ&atilde; dừng lại.

Nghị định ch&iacute;nh thức chưa được c&ocirc;ng bố, tuy nhi&ecirc;n, một số điểm ch&iacute;nh từ bản Dự thảo mới nhất v&agrave;o giữa th&aacute;ng 10/2024 như sau: 
Đối tượng &aacute;p dụng l&agrave; c&aacute;c tổ chức v&agrave; c&aacute; nh&acirc;n ph&aacute;t triển hệ thống điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave;. 
Bản Dự thảo chia l&agrave;m 2 trường hợp ch&iacute;nh như sau: 
Trường hợp 1: Kh&ocirc;ng đấu nối v&agrave;o hệ thống điện quốc gia 
C&aacute;c hệ thống kh&ocirc;ng đấu nối với lưới điện quốc gia được miễn trừ giấy ph&eacute;p hoạt động điện lực v&agrave; kh&ocirc;ng bị giới hạn về c&ocirc;ng suất lắp đặt. 
Trường hợp 2: C&oacute; đấu nối v&agrave;o hệ thống điện quốc gia 
Trong đ&oacute;, dưới 100kW được miễn trừ giấy ph&eacute;p hoạt động điện lực v&agrave; kh&ocirc;ng bị giới hạn về c&ocirc;ng suất lắp đặt. Sản lượng điện dư thừa c&oacute; thể b&aacute;n cho lưới điện quốc gia, nhưng kh&ocirc;ng vượt qu&aacute; 20% c&ocirc;ng suất lắp đặt thực tế.

Từ 100kW đến dưới 1.000kW, phải b&aacute;o c&aacute;o với cơ quan quản l&yacute; địa phương để gi&aacute;m s&aacute;t c&ocirc;ng suất lắp đặt theo quy định. Tỷ lệ b&aacute;n lượng điện dư thừa chưa được quy định cụ thể. 
Tr&ecirc;n 1.000 kW, c&aacute;c hệ thống n&agrave;y cần c&oacute; giấy ph&eacute;p hoạt động điện lực v&agrave; phải tu&acirc;n thủ c&aacute;c quy định cụ thể, với c&ocirc;ng suất bổ sung bị giới hạn ở mức khoảng 2.600 MW (như được n&ecirc;u trong Kế hoạch thực hiện Quy hoạch điện VIII). Tuy nhi&ecirc;n, VCSC kỳ vọng giới hạn n&agrave;y sẽ tăng l&ecirc;n trong Kế hoạch sửa đổi Quy hoạch điện VIII sắp tới do tiến độ ph&aacute;t triển c&ocirc;ng suất bổ sung tr&ecirc;n to&agrave;n quốc chậm hơn dự kiến. Tỷ lệ b&aacute;n lượng điện dư thừa chưa được quy định cụ thể.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241024/images/chinh-sach-dien-mat-troi-ap-mai-pc1-bcg-va-ree-ky-vong-gi.jpeg" style="height:401px; width:600px" />

&nbsp;Về gi&aacute; b&aacute;n điện, theo VCSC, gi&aacute; b&aacute;n điện dư thừa sẽ được căn cứ v&agrave;o gi&aacute; điện năng thị trường trung b&igrave;nh của năm trước, do EVN v&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH MTV Vận h&agrave;nh hệ thống điện v&agrave; thị trường điện Quốc gia (NSMO) quyết định. Mức gi&aacute; n&agrave;y c&oacute; thể thấp hơn 44% so với FiT trước đ&oacute;. 
Đ&aacute;nh gi&aacute; về t&aacute;c động của ch&iacute;nh s&aacute;ch n&agrave;y, VCSC cho rằng ch&iacute;nh s&aacute;ch n&agrave;y sẽ gi&uacute;p giảm thiểu rủi ro thiếu hụt điện đối với Việt Nam trong giai đoạn 2025-2030.

Ngo&agrave;i ra, điều n&agrave;y sẽ c&oacute; t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến một số cổ phiếu như PC1 v&agrave; BCG trong trung hạn. 
Về PC1, hiện tại c&ocirc;ng ty sở hữu 30 MW điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; tại KCN Nomura 1 giai đoạn 1 v&agrave; dự kiến ph&aacute;t triển th&ecirc;m 30 MW/50 MW/50 MW tại KCN Nomura 1 giai đoạn 2, Nomura 2 v&agrave; KCN của c&ocirc;ng ty li&ecirc;n kết - Western Pacific trong v&ograve;ng 3-5 năm tới. 
Về BCG, c&ocirc;ng ty cho biết đ&atilde; ph&aacute;t triển 30 MW trong năm 2024 cho một số kh&aacute;ch h&agrave;ng, bao gồm MWG, v&agrave; dự kiến sẽ ph&aacute;t triển th&ecirc;m khoảng 50 MW mỗi năm trong c&aacute;c năm tiếp theo với nghị định mới. 
Về REE, c&ocirc;ng ty vẫn đang chờ ch&iacute;nh s&aacute;ch &aacute;p dụng cho c&aacute;c dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn (từ 1.000 kW trở l&ecirc;n). Hiện tại, VCSC c&oacute; khuyến nghị Mua đối với PC1 v&agrave; khuyến nghị Ph&ugrave; hợp thị trường đối với REE. 
Ngo&agrave;i ra, VCSC cũng nhận thấy t&aacute;c động t&iacute;ch cực nhẹ đối với c&aacute;c cổ phiếu khu c&ocirc;ng nghiệp nhờ c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch khuyến kh&iacute;ch đầu tư mới v&agrave;o điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave; để phục vụ cho kh&aacute;ch h&agrave;ng trong c&aacute;c KCN. Hiện tại, một số c&ocirc;ng ty trong danh mục theo d&otilde;i của VCSC đang c&oacute; kế hoạch đầu tư v&agrave; mở rộng danh mục điện mặt trời. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, IDC đ&atilde; đầu tư khoảng 25 MW v&agrave; đặt mục ti&ecirc;u sẽ tăng l&ecirc;n 100 MW v&agrave;o năm 2026, trong khi SIP đ&atilde; đầu tư 50 MW v&agrave; đang t&igrave;m c&aacute;ch bổ sung th&ecirc;m 10-20 MW. 
Hơn nữa, VCSC cũng kỳ vọng rằng khả năng ban h&agrave;nh th&ocirc;ng tư/hướng dẫn về thực hiện Thỏa thuận Mua B&aacute;n Điện Trực Tiếp (DPPA) sẽ l&agrave; 1 yếu tố hỗ trợ lớn cho việc đầu tư v&agrave;o điện mặt trời m&aacute;i nh&agrave;.

<a href="https://vietnamdaily.kienthuc.net.vn/doanh-nghiep/chinh-sach-dien-mat-troi-ap-mai-pc1-bcg-va-ree-ky-vong-gi-226379.html">Minh An-Link gốc</a>