GHI CH&#201;P GẶP GỠ DOANH NGHIỆP CNG 

Q2/2024: Ước t&#237;nh LNTT đạt 48 tỷ đồng

• Sản lượng kh&#237; CNG ti&#234;u thụ trong Q2 ước đạt 54 tr m3 kh&#237;, tăng 15% QoQ. 6 th&#225;ng đầu năm sản lượng kh&#237; ti&#234;u thụ đạt 101 tr m3 kh&#237;, ho&#224;n th&#224;nh 42% kế hoạch năm.
Trong đ&#243; ti&#234;u thụ CNG tại miền Bắc đạt 30 tr m3 kh&#237;, ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch năm. Do đ&#243;, đơn vị kỳ vọng ti&#234;u thụ CNG thực tế tại miền Bắc c&#243; thể chạm ngưỡng 50 – 60 tr
m3 kh&#237; cho cả năm 2024.
• Từ th&#225;ng 4/2024 c&#244;ng ty c&#243; thay đổi ch&#237;nh s&#225;ch gi&#225; &#225;p dụng cho một số kh&#225;ch h&#224;ng. Trong đ&#243; gi&#225; b&#225;n CNG sẽ neo theo gi&#225; dầu Brent (thay v&#236; gi&#225; dầu FO như trước đ&#226;y).
C&#244;ng ty định hướng từ nay đến cuối năm 2024, ch&#237;nh s&#225;ch gi&#225; mới sẽ &#225;p dụng cho 50% lượng kh&#225;ch h&#224;ng.
• Được biết ch&#237;nh s&#225;ch gi&#225; CNG đầu v&#224;o của c&#244;ng ty (mua từ PVGas) được neo theo gi&#225; dầu Brent, do đ&#243; đơn vị sẽ điều chỉnh gi&#225; b&#225;n đầu ra cho ph&#249; hợp. Cụ thể: hệ số K * gi&#225; dầu Brent, hệ số K n&#224;y sẽ thay đổi t&#249;y theo v&#249;ng gi&#225; dầu (v&#249;ng gi&#225; từ 60 – 70 USD/th&#249;ng v&#224; v&#249;ng gi&#225; tr&#234;n 70 USD/th&#249;ng).

*MỘT SỐ NỘI DUNG KH&#193;C 
• Tỷ trọng c&#225;c nh&#243;m kh&#225;ch h&#224;ng ti&#234;u thụ CNG bao gồm: VLXD 60%, thực phẩm 17% v&#224; nh&#243;m kh&#225;c 23%.
• Đơn vị đ&#225;nh gi&#225; thị trường LNG rất tiềm năng trong thời gian tới. Dự kiến th&#225;ng 9/2024 đơn vị sẽ vận chuyển l&#244; LNG đầu ti&#234;n ra miền Bắc bằng đường sắt.
• C&#244;ng ty đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh xong trạm LNG Thuận Đạo (Long An), dự kiến bắt đầu b&#225;n LNG ra thị trường miền Nam trong th&#225;ng 7/2024.
• Đơn vị c&#243; kế hoạch x&#226;y  dựng th&#234;m 4 trạm LNG trong năm 2024 – 2025, ước t&#237;nh chi ph&#237; x&#226;y dựng 1 trạm dao động từ 15 đến 25 tỷ, t&#249;y c&#244;ng suất, tập trung ở miền T&#226;y Nam bộ v&#224; miền Bắc.

* NHẬN ĐỊNH VỀ CNG 
Ước t&#237;nh KQKD Q2/2024 của CNG mang đến nhiều bất ngờ cho qu&#253; nh&#224; đầu tư khi LNTT Q1/2024 chỉ vỏn vẹn 2 tỷ đồng. Đơn vị chưa c&#244;ng bố dữ liệu chi tiết về KQKD Q2, tuy nhi&#234;n ch&#250;ng t&#244;i đưa ra một số giả định về KQKD t&#237;ch cực nhờ 1) sản lượng ti&#234;u thụ tăng 15% QoQ, v&#224; 2) gi&#225; b&#225;n tăng 13% QoQ, nhờ ch&#237;nh s&#225;ch gi&#225; mới neo theo gi&#225; dầu Brent. Ngo&#224;i ra, mặc d&#249; hiện tại gi&#225; dầu Brent vẫn đang neo ở mức cao, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng ph&#237;a c&#244;ng ty đ&#227; c&#243; thể chốt được mức gi&#225; đầu v&#224;o hợp l&#253; với PVGas tại thời điểm đầu năm, khi gi&#225; dầu Brent xoay quanh v&#249;ng 77–82 USD/th&#249;ng, nhờ đ&#243; giảm &#225;p lực chi ph&#237; đầu v&#224;o trong thời điểm gi&#225; dầu Brent c&#243; xu hướng tăng. Với kết quả như tr&#234;n, đơn vị đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 45% kế hoạch LNTT cả năm 2024 l&#224; 112 tỷ đồng. Với ch&#237;nh s&#225;ch gi&#225; b&#225;n mới v&#224; tiềm năng tăng trưởng từ thị trường miền Bắc, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng khả năng ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch lợi nhuận 2024 l&#224; ho&#224;n th&#224;nh khả thi.

GHI CHÉP GẶP GỠ DOANH NGHIỆP CNG 

Q2/2024: Ước tính LNTT đạt 48 tỷ đồng

• Sản lượng khí CNG tiêu thụ trong Q2 ước đạt 54 tr m3 khí, tăng 15% QoQ. 6 tháng đầu năm sản lượng khí tiêu thụ đạt 101 tr m3 khí, hoàn thành 42% kế hoạch năm.
Trong đó tiêu thụ CNG tại miền Bắc đạt 30 tr m3 khí, hoàn thành kế hoạch năm. Do đó, đơn vị kỳ vọng tiêu thụ CNG thực tế tại miền Bắc có thể chạm ngưỡng 50 – 60 tr
m3 khí cho cả năm 2024.
• Từ tháng 4/2024 công ty có thay đổi chính sách giá áp dụng cho một số khách hàng. Trong đó giá bán CNG sẽ neo theo giá dầu Brent (thay vì giá dầu FO như trước đây).
Công ty định hướng từ nay đến cuối năm 2024, chính sách giá mới sẽ áp dụng cho 50% lượng khách hàng.
• Được biết chính sách giá CNG đầu vào của công ty (mua từ PVGas) được neo theo giá dầu Brent, do đó đơn vị sẽ điều chỉnh giá bán đầu ra cho phù hợp. Cụ thể: hệ số K * giá dầu Brent, hệ số K này sẽ thay đổi tùy theo vùng giá dầu (vùng giá từ 60 – 70 USD/thùng và vùng giá trên 70 USD/thùng).

*MỘT SỐ NỘI DUNG KHÁC 
• Tỷ trọng các nhóm khách hàng tiêu thụ CNG bao gồm: VLXD 60%, thực phẩm 17% và nhóm khác 23%.
• Đơn vị đánh giá thị trường LNG rất tiềm năng trong thời gian tới. Dự kiến tháng 9/2024 đơn vị sẽ vận chuyển lô LNG đầu tiên ra miền Bắc bằng đường sắt.
• Công ty đã hoàn thành xong trạm LNG Thuận Đạo (Long An), dự kiến bắt đầu bán LNG ra thị trường miền Nam trong tháng 7/2024.
• Đơn vị có kế hoạch xây  dựng thêm 4 trạm LNG trong năm 2024 – 2025, ước tính chi phí xây dựng 1 trạm dao động từ 15 đến 25 tỷ, tùy công suất, tập trung ở miền Tây Nam bộ và miền Bắc.

* NHẬN ĐỊNH VỀ CNG 
Ước tính KQKD Q2/2024 của CNG mang đến nhiều bất ngờ cho quý nhà đầu tư khi LNTT Q1/2024 chỉ vỏn vẹn 2 tỷ đồng. Đơn vị chưa công bố dữ liệu chi tiết về KQKD Q2, tuy nhiên chúng tôi đưa ra một số giả định về KQKD tích cực nhờ 1) sản lượng tiêu thụ tăng 15% QoQ, và 2) giá bán tăng 13% QoQ, nhờ chính sách giá mới neo theo giá dầu Brent. Ngoài ra, mặc dù hiện tại giá dầu Brent vẫn đang neo ở mức cao, chúng tôi kỳ vọng phía công ty đã có thể chốt được mức giá đầu vào hợp lý với PVGas tại thời điểm đầu năm, khi giá dầu Brent xoay quanh vùng 77–82 USD/thùng, nhờ đó giảm áp lực chi phí đầu vào trong thời điểm giá dầu Brent có xu hướng tăng. Với kết quả như trên, đơn vị đã hoàn thành 45% kế hoạch LNTT cả năm 2024 là 112 tỷ đồng. Với chính sách giá bán mới và tiềm năng tăng trưởng từ thị trường miền Bắc, chúng tôi cho rằng khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận 2024 là hoàn thành khả thi.