&#127974;MBB - Gi&#225; trị d&#224;i hạn trong giai đoạn điều chỉnh

✏Kết quả kinh doanh qu&#253; III/2025 của MBB cho thấy tốc độ tăng trưởng lợi nhuận v&#224; chất lượng t&#224;i sản thấp hơn kỳ vọng, phản &#225;nh một giai đoạn tạm thời bị thử th&#225;ch bởi chi ph&#237; vốn tăng v&#224; &#225;p lực dự ph&#242;ng rủi ro t&#237;n dụng. Cổ phiếu đ&#227; giảm hơn 15% kể từ giữa th&#225;ng 8 – một mức điều chỉnh đ&#225;ng kể, đưa định gi&#225; P/B hiện tại về quanh 1,5x, s&#225;t với mức trung b&#236;nh lịch sử 1,3x v&#224; tương đương với c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng c&#249;ng nh&#243;m như TCB, VPB.

✏Ở g&#243;c nh&#236;n của nh&#224; đầu tư gi&#225; trị, đ&#226;y kh&#244;ng phải l&#224; t&#237;n hiệu ti&#234;u cực, m&#224; l&#224; cơ hội. Khi gi&#225; cổ phiếu phản &#225;nh phần lớn nỗi lo ngắn hạn, phần thưởng thuộc về những ai nh&#236;n xa hơn chu kỳ. BSC dự b&#225;o lợi nhuận trước thuế của MBB giai đoạn 2025–2026 c&#243; thể đạt lần lượt 32,8 ngh&#236;n tỷ đồng (+14%) v&#224; 39,3 ngh&#236;n tỷ đồng (+20%), k&#233;o định gi&#225; P/B forward về khoảng 1,2x – mức hấp dẫn cho nh&#224; đầu tư ki&#234;n nhẫn.

✏Hai yếu tố c&#243; thể đ&#243;ng vai tr&#242; “chất x&#250;c t&#225;c” cho sự t&#225;i định gi&#225; gồm:
Kế hoạch tăng vốn – gi&#250;p củng cố hệ số an to&#224;n vốn (CAR 11,7%), tạo nền tảng mở rộng t&#237;n dụng trong giai đoạn phục hồi;
Hợp t&#225;c chiến lược với Dunamu trong mảng t&#224;i sản số – hướng đi d&#224;i hạn gi&#250;p MB mở rộng hệ sinh th&#225;i t&#224;i ch&#237;nh, gia tăng nguồn thu phi t&#237;n dụng.

&#128204;Khuyến nghị:

&#128206;NĐT c&#243; thể mua thăm d&#242; quanh v&#249;ng 22.3 - 22.7 nh&#236;n v&#224;o diễn biến thị trường v&#224; bi&#234;n độ giao động của cổ phiếu c&#243; thể c&#226;n nhắc giải ng&#226;n nếu cổ phiếu c&#243; t&#237;n hiệu đảo chiều v&#224; tăng mạnh trở lại.

&#128206;Thị trường đang trong giai đoạn kh&#225; yếu qu&#253; NĐT cần c&#226;n nhắc quản trị danh mục hợp l&#237;. C&#243; thể mua thăm d&#242; ở những m&#227; cổ phiếu đ&#227; tạo nền t&#237;ch lũy, hạn chế trung b&#236;nh gi&#225; trong giai đoạn n&#224;y.

Anh/chị li&#234;n hệ để được tư vấn ☎/ZL: 0866867922 (Nguyễn Bảo)

🏦MBB - Giá trị dài hạn trong giai đoạn điều chỉnh

✏Kết quả kinh doanh quý III/2025 của MBB cho thấy tốc độ tăng trưởng lợi nhuận và chất lượng tài sản thấp hơn kỳ vọng, phản ánh một giai đoạn tạm thời bị thử thách bởi chi phí vốn tăng và áp lực dự phòng rủi ro tín dụng. Cổ phiếu đã giảm hơn 15% kể từ giữa tháng 8 – một mức điều chỉnh đáng kể, đưa định giá P/B hiện tại về quanh 1,5x, sát với mức trung bình lịch sử 1,3x và tương đương với các ngân hàng cùng nhóm như TCB, VPB.

✏Ở góc nhìn của nhà đầu tư giá trị, đây không phải là tín hiệu tiêu cực, mà là cơ hội. Khi giá cổ phiếu phản ánh phần lớn nỗi lo ngắn hạn, phần thưởng thuộc về những ai nhìn xa hơn chu kỳ. BSC dự báo lợi nhuận trước thuế của MBB giai đoạn 2025–2026 có thể đạt lần lượt 32,8 nghìn tỷ đồng (+14%) và 39,3 nghìn tỷ đồng (+20%), kéo định giá P/B forward về khoảng 1,2x – mức hấp dẫn cho nhà đầu tư kiên nhẫn.

✏Hai yếu tố có thể đóng vai trò “chất xúc tác” cho sự tái định giá gồm:
Kế hoạch tăng vốn – giúp củng cố hệ số an toàn vốn (CAR 11,7%), tạo nền tảng mở rộng tín dụng trong giai đoạn phục hồi;
Hợp tác chiến lược với Dunamu trong mảng tài sản số – hướng đi dài hạn giúp MB mở rộng hệ sinh thái tài chính, gia tăng nguồn thu phi tín dụng.

📌Khuyến nghị:

📎NĐT có thể mua thăm dò quanh vùng 22.3 - 22.7 nhìn vào diễn biến thị trường và biên độ giao động của cổ phiếu có thể cân nhắc giải ngân nếu cổ phiếu có tín hiệu đảo chiều và tăng mạnh trở lại.

📎Thị trường đang trong giai đoạn khá yếu quý NĐT cần cân nhắc quản trị danh mục hợp lí. Có thể mua thăm dò ở những mã cổ phiếu đã tạo nền tích lũy, hạn chế trung bình giá trong giai đoạn này.

Anh/chị liên hệ để được tư vấn ☎/ZL: 0866867922 (Nguyễn Bảo)