&#128221;Một số cổ phiếu cần quan t&#226;m ng&#224;y 12/08:

&#128269;Khuyến nghị quan s&#225;t:

&#128204;POW: Tổng c&#244;ng ty Điện lực Dầu kh&#237; Việt Nam (POW) ghi nhận doanh thu qu&#253; II/2025 đi ngang so với c&#249;ng kỳ, nhưng lợi nhuận r&#242;ng tăng 47% nhờ bi&#234;n lợi nhuận cải thiện từ huy động Qc thuận lợi. Lũy kế 6 th&#225;ng, lợi nhuận r&#242;ng tăng 52%, vượt kỳ vọng v&#224; ho&#224;n th&#224;nh 81% dự ph&#243;ng cả năm.

Dự b&#225;o 2025, lợi nhuận r&#242;ng tăng 17% nhờ sản lượng Qc cuối năm duy tr&#236; cao, hỗ trợ bi&#234;n gộp. Từ 2026, tăng trưởng chậm lại c&#242;n 16% do &#225;p lực lỗ từ Nhơn Trạch 3&amp;4.

Tiếp tục khuyến nghị khả quan với POW, gi&#225; mục ti&#234;u 17.400 đồng/CP.

&#128178;Khuyến nghị mua:

&#128204;MSN: Ghi nhận qu&#253; II/2025 với bức tranh tăng trưởng ph&#226;n h&#243;a giữa c&#225;c mảng. Doanh thu thuần đạt 18.315 tỷ đồng, giảm 9% so với c&#249;ng kỳ; tuy nhi&#234;n, nếu loại trừ H.C. Starck, doanh thu tăng 11,1% (LFL).

Động lực ch&#237;nh đến từ WCM (+16%) nhờ mở mới cửa h&#224;ng mạnh mẽ v&#224; cải thiện doanh thu LFL; MML (+31%) được hưởng lợi từ gi&#225; heo hơi tăng, đẩy mạnh mảng thịt chế biến v&#224; mở rộng k&#234;nh HORECA; MHT (+28% LFL) nhờ gi&#225; kim loại APT, Bismuth tăng v&#224; sản lượng kinh doanh cải thiện.

Chiều ngược lại, MCH giảm 15% do (1) t&#225;c động ch&#237;nh s&#225;ch thuế mới khiến k&#234;nh GT giảm mạnh tồn kho v&#224; (2) chiến lược chủ động chuyển sang m&#244; h&#236;nh ph&#226;n phối trực tiếp. Ch&#250;ng t&#244;i đ&#225;nh gi&#225; đ&#226;y l&#224; bước chuyển chiến lược, ph&#249; hợp xu hướng dịch chuyển từ GT sang MT v&#224; kỳ vọng MCH sẽ phục hồi từ cuối 2025.

Lợi nhuận sau thuế c&#244;ng ty mẹ đạt 1.032 tỷ đồng (+105,4% YoY), nhờ tăng trưởng của MML, WCM, chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh giảm v&#224; cải thiện hiệu quả MSR.

Khuyến nghị: Duy tr&#236; MUA với gi&#225; mục ti&#234;u 92.700 đồng/CP, nhờ triển vọng tăng trưởng ổn định của mảng ti&#234;u d&#249;ng, chiến lược mở rộng quy m&#244; v&#224; bi&#234;n lợi nhuận cải thiện.

📝Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 12/08:

🔍Khuyến nghị quan sát:

📌POW: Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) ghi nhận doanh thu quý II/2025 đi ngang so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận ròng tăng 47% nhờ biên lợi nhuận cải thiện từ huy động Qc thuận lợi. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận ròng tăng 52%, vượt kỳ vọng và hoàn thành 81% dự phóng cả năm.

Dự báo 2025, lợi nhuận ròng tăng 17% nhờ sản lượng Qc cuối năm duy trì cao, hỗ trợ biên gộp. Từ 2026, tăng trưởng chậm lại còn 16% do áp lực lỗ từ Nhơn Trạch 3&4.

Tiếp tục khuyến nghị khả quan với POW, giá mục tiêu 17.400 đồng/CP.

💲Khuyến nghị mua:

📌MSN: Ghi nhận quý II/2025 với bức tranh tăng trưởng phân hóa giữa các mảng. Doanh thu thuần đạt 18.315 tỷ đồng, giảm 9% so với cùng kỳ; tuy nhiên, nếu loại trừ H.C. Starck, doanh thu tăng 11,1% (LFL).

Động lực chính đến từ WCM (+16%) nhờ mở mới cửa hàng mạnh mẽ và cải thiện doanh thu LFL; MML (+31%) được hưởng lợi từ giá heo hơi tăng, đẩy mạnh mảng thịt chế biến và mở rộng kênh HORECA; MHT (+28% LFL) nhờ giá kim loại APT, Bismuth tăng và sản lượng kinh doanh cải thiện.

Chiều ngược lại, MCH giảm 15% do (1) tác động chính sách thuế mới khiến kênh GT giảm mạnh tồn kho và (2) chiến lược chủ động chuyển sang mô hình phân phối trực tiếp. Chúng tôi đánh giá đây là bước chuyển chiến lược, phù hợp xu hướng dịch chuyển từ GT sang MT và kỳ vọng MCH sẽ phục hồi từ cuối 2025.

Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 1.032 tỷ đồng (+105,4% YoY), nhờ tăng trưởng của MML, WCM, chi phí tài chính giảm và cải thiện hiệu quả MSR.

Khuyến nghị: Duy trì MUA với giá mục tiêu 92.700 đồng/CP, nhờ triển vọng tăng trưởng ổn định của mảng tiêu dùng, chiến lược mở rộng quy mô và biên lợi nhuận cải thiện.