&#128202;VCB – Định gi&#225; hấp dẫn, nền tảng vững chắc, khuyến nghị gi&#225; mục ti&#234;u 67.300 đồng/CP

&#128204;Ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; khuyến nghị Khả quan đối với cổ phiếu VCB, với gi&#225; mục ti&#234;u 67.300 đồng/cp, nhờ nội lực t&#224;i ch&#237;nh vững v&#224; mức định gi&#225; hiện tại hấp dẫn (P/B 2,28 – thấp hơn 22% so với trung b&#236;nh 3 năm).

&#128204;D&#249; điều chỉnh giảm nhẹ dự b&#225;o lợi nhuận trước thuế để phản &#225;nh s&#225;t kết quả qu&#253; I/2025 v&#224; kế hoạch thận trọng, ch&#250;ng t&#244;i vẫn kỳ vọng lợi nhuận r&#242;ng sẽ tăng 5,3%/11,6% trong 2025/2026, cao hơn mục ti&#234;u VCB đặt ra.

&#128203;Tổng thu nhập hoạt động được hỗ trợ bởi:
✔️Tăng trưởng t&#237;n dụng tăng trưởng mạnh 16% so với năm trước,

✔️NIM thu hẹp nhẹ,

✔️Non-II hồi phục sau hai năm suy giảm.

&#128193;Chi ph&#237; dự ph&#242;ng c&#243; thể tăng trở lại do kh&#244;ng c&#242;n ho&#224;n nhập lớn như c&#225;c năm trước, nhưng LLR duy tr&#236; tr&#234;n 200% sẽ đảm bảo bộ đệm vững chắc. Tỷ lệ NPL dự kiến chỉ tăng nhẹ (khoảng 3 điểm cơ bản), vẫn trong tầm kiểm so&#225;t.

&#128193;Rủi ro cần theo d&#245;i gồm: tăng trưởng t&#237;n dụng thấp hơn kỳ vọng, NIM suy giảm mạnh hơn dự b&#225;o v&#224; t&#225;c động ti&#234;u cực từ ch&#237;nh s&#225;ch thuế của Mỹ đối với h&#224;ng h&#243;a Việt Nam.
&#128193;Sau nhịp điều chỉnh mạnh lo ngại từ đợt &#225;p thuế đầu ti&#234;n của Mỹ, cổ phiếu VCB đang giao dịch tại mức P/B 2,28 – thấp hơn 22% so với b&#236;nh qu&#226;n 3 năm, phản &#225;nh mức định gi&#225; hấp dẫn. Khuyến nghị Khả quan với gi&#225; mục ti&#234;u 67.300 đồng/cổ phiếu, chỉ thấp hơn 9% so với trước.
&#129489;‍&#128188;: 0866867922 (Nguyễn Bảo)

📊VCB – Định giá hấp dẫn, nền tảng vững chắc, khuyến nghị giá mục tiêu 67.300 đồng/CP

📌Chúng tôi duy trì khuyến nghị Khả quan đối với cổ phiếu VCB, với giá mục tiêu 67.300 đồng/cp, nhờ nội lực tài chính vững và mức định giá hiện tại hấp dẫn (P/B 2,28 – thấp hơn 22% so với trung bình 3 năm).

📌Dù điều chỉnh giảm nhẹ dự báo lợi nhuận trước thuế để phản ánh sát kết quả quý I/2025 và kế hoạch thận trọng, chúng tôi vẫn kỳ vọng lợi nhuận ròng sẽ tăng 5,3%/11,6% trong 2025/2026, cao hơn mục tiêu VCB đặt ra.

📋Tổng thu nhập hoạt động được hỗ trợ bởi:
✔️Tăng trưởng tín dụng tăng trưởng mạnh 16% so với năm trước,

✔️NIM thu hẹp nhẹ,

✔️Non-II hồi phục sau hai năm suy giảm.

📁Chi phí dự phòng có thể tăng trở lại do không còn hoàn nhập lớn như các năm trước, nhưng LLR duy trì trên 200% sẽ đảm bảo bộ đệm vững chắc. Tỷ lệ NPL dự kiến chỉ tăng nhẹ (khoảng 3 điểm cơ bản), vẫn trong tầm kiểm soát.

📁Rủi ro cần theo dõi gồm: tăng trưởng tín dụng thấp hơn kỳ vọng, NIM suy giảm mạnh hơn dự báo và tác động tiêu cực từ chính sách thuế của Mỹ đối với hàng hóa Việt Nam.
📁Sau nhịp điều chỉnh mạnh lo ngại từ đợt áp thuế đầu tiên của Mỹ, cổ phiếu VCB đang giao dịch tại mức P/B 2,28 – thấp hơn 22% so với bình quân 3 năm, phản ánh mức định giá hấp dẫn. Khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu 67.300 đồng/cổ phiếu, chỉ thấp hơn 9% so với trước.
🧑‍💼: 0866867922 (Nguyễn Bảo)