&#128308;THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHO&#193;N VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2022-2025
&#128309;Thanh Hương biết b&#224;i ph&#226;n t&#237;ch n&#224;y kh&#244;ng hề ngắn, v&#224; với những ai chưa quen thuộc với TTCK, c&#243; thể sẽ thấy nhiều &#253; hơi kh&#243; hiểu. Nhưng mong rằng, những ai c&#243; duy&#234;n với b&#224;i viết n&#224;y sẽ nắm được bức tranh tổng quan về TTCK Việt Nam, từ đ&#243; cảm nhận s&#226;u hơn về chuyển động của thị trường. 
&#128073;“NỀN KINH TẾ LU&#212;N T&#193;C ĐỘNG TRỰC TIẾP ĐẾN TTCK V&#192; TTCK L&#192; H&#192;N THỬ BIỂU CỦA NỀN KINH TẾ”. TTCK, với sự g&#243;p mặt của h&#224;ng loạt cổ phiếu, đa dạng ng&#224;nh nghề, NHƯ MỘT D&#210;NG S&#212;NG LỚN TẬP HỢP V&#212; SỐ CON SUỐI NHỎ. Mỗi con suối – hay mỗi nh&#243;m ng&#224;nh, mỗi doanh nghiệp – đều mang trong m&#236;nh bản sắc ri&#234;ng, như c&#225;ch mỗi con suối c&#243; địa h&#236;nh v&#224; kh&#237; hậu kh&#225;c nhau. C&#243; con suối chảy từ v&#249;ng n&#250;i cao, nơi d&#242;ng nước trong m&#225;t v&#224; ổn định, đại diện cho những ng&#224;nh nghề bền vững, &#237;t biến động như tiện &#237;ch, dịch vụ c&#244;ng. Lại c&#243; những con suối chảy từ v&#249;ng đất c&#243; thời tiết thất thường, l&#250;c lũ lụt, khi hạn h&#225;n, như c&#225;c ng&#224;nh dầu kh&#237;, cảng, thường chịu ảnh hưởng lớn từ biến động gi&#225; cả v&#224; t&#236;nh h&#236;nh kinh tế quốc tế.
⏩ Khi c&#225;c con suối gặp nhau ở d&#242;ng s&#244;ng lớn, mỗi con mang theo d&#242;ng chảy, nhịp điệu ri&#234;ng biệt, l&#224;m cho TTCK trở n&#234;n s&#244;i động v&#224; đa sắc. C&#243; l&#250;c, những con suối từ c&#225;c ng&#224;nh b&#225;n lẻ hay ti&#234;u d&#249;ng, nơi “thời tiết” phụ thuộc nhiều v&#224;o thị hiếu người d&#226;n, sẽ d&#226;ng cao, l&#224;m cả d&#242;ng s&#244;ng trở n&#234;n s&#244;i động v&#224; hấp dẫn. Ngược lại, khi một số con suối từ ng&#224;nh bất động sản chảy chậm lại do kh&#243; khăn ph&#225;p l&#253;, d&#242;ng s&#244;ng cũng chịu ảnh hưởng, c&#243; phần chậm lại.
⏩ Ch&#237;nh sự hội tụ của c&#225;c con suối kh&#225;c nhau ấy, với nhịp chảy ri&#234;ng v&#224; t&#225;c động kh&#225;c biệt từ m&#244;i trường xung quanh, đ&#227; tạo n&#234;n d&#242;ng chảy đặc trưng của TTCK – l&#250;c th&#236; mạnh mẽ như khi tất cả ng&#224;nh nghề c&#249;ng phục hồi, l&#250;c lại ph&#226;n h&#243;a khi chỉ v&#224;i ng&#224;nh đi l&#234;n. Thị trường chứng kho&#225;n, v&#236; thế, phản &#225;nh sự đa dạng v&#224; phức tạp của nền kinh tế, nơi mỗi ng&#224;nh nghề đều đ&#243;ng g&#243;p một phần, tạo n&#234;n d&#242;ng s&#244;ng lớn kh&#244;ng ngừng chảy, l&#250;c mạnh mẽ, l&#250;c &#234;m đềm.
⏩ Trong ngắn hạn, gi&#225; cổ phiếu dao động theo d&#242;ng tiền, nhưng d&#224;i hạn, n&#243; sẽ phản &#225;nh đ&#224; tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Do đ&#243;, trừ khi c&#243; &quot;thi&#234;n nga đen&quot; xuất hiện (sự kiện bất ngờ ảnh hưởng to&#224;n cầu), TTCK Việt Nam đang đứng trước tiềm năng tăng trưởng rất lớn.
&#128073;TTCK ph&#225;t triển chủ yếu nhờ t&#237;nh thanh khoản thể hiện qua: tăng số lượng t&#224;i khoản mở mới v&#224; khối lượng giao dịch. Trong đ&#243;, Tổng số lượng t&#224;i khoản giao dịch chứng kho&#225;n tại thị trường Việt Nam đến cuối th&#225;ng 9/2024 đạt 8,86 triệu t&#224;i khoản chứng kho&#225;n (VSDC). D&#249; thực tế số người tham gia thị trường &#237;t hơn do mỗi người c&#243; thể c&#243; nhiều t&#224;i khoản tại c&#225;c CTCK kh&#225;c nhau, nhưng số lượng n&#224;y vẫn l&#224; dấu hiệu cho thấy tiềm năng ph&#225;t triển d&#224;i hạn khi d&#226;n số Việt Nam hiện nay l&#224; 99,7 triệu người (t&#237;nh tới ng&#224;y 01/11/2024 theo Li&#234;n Hợp Quốc). Trước sự ph&#225;t triển của c&#244;ng nghệ số, chất lượng sống v&#224; hiểu biết của người d&#226;n, dư địa tăng trưởng của TTCK của Việt Nam trong d&#224;i hạn c&#243; thể đ&#225;nh gi&#225; l&#224; kh&#244;ng nhỏ.
&#128073; Giai đoạn trước đ&#243;, TTCK Việt Nam năm 2022- 2023 trải qua nhiều biến động v&#224; chịu &#225;p lực lớn từ diễn biến phức tạp của TTCK quốc tế. Nửa đầu năm 2023, TTCK Việt Nam giao dịch trầm lắng, thanh khoản sụt giảm mạnh so với năm ngo&#225;i. Nguy&#234;n nh&#226;n chủ yếu đến từ sự suy giảm tăng trưởng của c&#225;c nền kinh tế lớn: lạm ph&#225;t dai dẳng c&#249;ng ch&#237;nh s&#225;ch thắt chặt tiền tệ k&#233;o d&#224;i v&#224; căng thẳng địa ch&#237;nh trị ng&#224;y c&#224;ng phức tạp đ&#227; t&#225;c động tới t&#236;nh h&#236;nh kinh tế v&#224; ch&#237;nh trị của Việt Nam trong giai đoạn đ&#243;.
&#128073; Cuối năm 2023, TTCK Việt Nam đ&#227; tạo đ&#225;y v&#224; phục hồi nhờ t&#237;n hiệu đảo chiều của ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ của FED. Trong cuộc họp v&#224;o th&#225;ng 11/2023, FED đ&#227; quyết định kh&#244;ng tăng l&#227;i suất. Điều n&#224;y đ&#227; tạo ra một m&#244;i trường vĩ m&#244; ổn định hơn, k&#237;ch th&#237;ch hoạt động thương mại, d&#242;ng vốn FDI đổ v&#224;o Việt Nam v&#224; sự quay trở lại của Khối ngoại tr&#234;n TTCK. B&#234;n cạnh đ&#243;, đầu th&#225;ng 11, khi b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh (BCTC) Q3/2023 dần lộ diện chứng kiến sự phục hồi kết quả kinh doanh (KQKD) tăng trưởng từ nền thấp của c&#225;c DN đ&#227; khiến TTCK Việt Nam bước sang một chu kỳ kinh tế mới: PHỤC HỒI. Nh&#243;m ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng v&#224; chứng kho&#225;n đ&#227; dẫn dắt trong nhịp n&#224;y do đặc t&#237;nh về ng&#224;nh nghề l&#224; “nhanh nhạy” với d&#242;ng tiền.
⏩ Khi chu kỳ kinh tế bắt đầu phục hồi, d&#242;ng tiền nh&#224;n rỗi sẽ c&#243; xu hướng t&#236;m kiếm k&#234;nh sinh lời, v&#224; TTCK trở th&#224;nh nơi hấp dẫn. Điều n&#224;y gi&#250;p c&#225;c CTCK tăng trưởng nhờ doanh thu từ ph&#237; giao dịch v&#224; c&#225;c hoạt động t&#224;i ch&#237;nh kh&#225;c. Ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng cũng được hưởng lợi sớm, v&#236; nhu cầu vay vốn tăng l&#234;n khi c&#225;c doanh nghiệp mở rộng sản xuất kinh doanh, đồng thời l&#227;i suất thường c&#242;n đang ở mức thấp để k&#237;ch th&#237;ch nền kinh tế.
&#128073; Bước sang năm 2024, TTCK Việt Nam bước v&#224;o giai đoạn ĐI NGANG trong bi&#234;n độ rộng, với sự ph&#226;n ho&#225; mạnh mẽ. C&#225;c ng&#224;nh dẫn dắt kh&#244;ng c&#242;n đồng loạt tăng m&#224; lu&#226;n phi&#234;n giữ nhịp cho thị trường. Ở giai đoạn n&#224;y một số doanh nghiệp mạnh, c&#243; khả năng phục hồi tốt, sẽ đi trước v&#224; ph&#225;t triển nhanh, trong khi những doanh nghiệp yếu hơn vẫn c&#242;n kh&#243; khăn để bắt kịp. Điều n&#224;y tạo ra sự ph&#226;n ho&#225; về tốc độ tăng trưởng của c&#225;c ng&#224;nh v&#224; c&#225;c Doanh nghiệp trong c&#249;ng ng&#224;nh.
⏩ Cổ phiếu ng&#224;nh Chứng kho&#225;n v&#224; Ng&#226;n h&#224;ng sẽ chạy trước sau đ&#243; tới Ng&#224;nh sản xuất v&#224; B&#225;n lẻ (khi d&#242;ng tiền v&#224;o kinh tế, sức mua của người d&#226;n dần phục hồi từ đ&#243; k&#237;ch th&#237;ch sản xuất v&#224; ti&#234;u d&#249;ng) v&#224; cuối c&#249;ng v&#224; cuối c&#249;ng tới ng&#224;nh Bất động sản (cần thời gian để d&#242;ng v&#224; v&#224; niềm tin của nền kinh tế thực sự ổn định, c&#225;c dự &#225;n bất động sản cũng cần thời gian d&#224;i để ho&#224;n thiện v&#224; th&#225;o gỡ ph&#225;p l&#253;). Thứ tự n&#224;y phản &#225;nh đặc th&#249; của từng ng&#224;nh v&#224; c&#225;ch ch&#250;ng phản ứng với chu kỳ kinh tế, khi d&#242;ng vốn v&#224; nhu cầu chuyển dịch từ c&#225;c ng&#224;nh nhạy cảm với d&#242;ng tiền đến c&#225;c ng&#224;nh cần thời gian d&#224;i v&#224; niềm tin v&#224;o sự tăng trưởng bền vững.
⏩ Trước t&#236;nh h&#236;nh vĩ m&#244; v&#224; điều kiện kinh tế thuận lợi: lạm ph&#225;t kh&#244;ng phải l&#224; nỗi lo, tỷ gi&#225; dần hạ nhiệt, ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ nới lỏng nhất qu&#225;n với mục ti&#234;u tăng trưởng GDP hơn 7%. NHNN đặt ra tăng trưởng t&#237;n dụng 15%/năm 2024 với: Luật c&#225;c tổ chức t&#237;n dụng 2024, Đề &#225;n 06, “lấp” khoảng trống, gỡ vướng ph&#225;p l&#253; quy tr&#236;nh thu hồi v&#224; xử l&#253; nợ xấu, đơn giản ho&#225; thủ tục cho vay, ph&#225;t h&#224;nh c&#225;c g&#243;i t&#237;n dụng ưu đ&#227;i. Tất cả nhằm mục đ&#237;ch cho c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng c&#243; cơ sở ph&#225;p l&#253; để đẩy mạnh cho vay v&#224; tiết giảm chi ph&#237; hoạt động, duy tr&#236; mặt bằng l&#227;i suất thấp, tạo điều kiện cho Doanh nghiệp v&#224; người d&#226;n tiếp cận t&#237;n dụng ng&#226;n h&#224;ng, phục hồi sản xuất kinh doanh. Tuy nhi&#234;n, qu&#225; tr&#236;nh tiền từ tay Ng&#226;n h&#224;ng tới thị trường sẽ c&#243; độ trễ, do vậy khi ch&#237;nh s&#225;ch được th&#250;c đẩy v&#224; triển khai sẽ mất thời gian để ngấm dần v&#224;o nền kinh tế.
⏩ Trong số những “khoản vay với mức l&#227;i suất hấp dẫn” sẽ c&#243; một phần đổ v&#224;o TTCK trong giai đoạn cuối năm khi BCTC qu&#253; 3/2024 h&#233; lộ những cổ phiếu hấp dẫn. Động lực tăng trưởng cuối năm của TTCK Việt Nam l&#224; lớn khi qu&#253; 4 l&#224; thời gian “đảo nợ” cũng như cho vay mới lớn nhất năm do nhu cầu tiền từ cả người d&#226;n v&#224; DN sẽ tăng từ đầu th&#225;ng 11. L&#250;c đ&#243; l&#227;i suất vừa rẻ, tỷ gi&#225; lại giảm, xuất khẩu “chịu thiệt” nhưng GDP sẽ tăng mạnh đạt mục ti&#234;u tăng trưởng 7% m&#224; Ch&#237;nh phủ đề ra.  Thanh khoản của TTCK nhờ vậy sẽ tăng mạnh mẽ, mang theo triển vọng t&#237;ch cực.
&#128073; Năm 2025 sẽ l&#224; năm tăng trưởng của TTCK Việt Nam khi m&#224; tốc độ tăng trưởng của c&#225;c ng&#224;nh nghề v&#224; cổ phiếu đồng đều hơn. L&#250;c đ&#243; khi nền kinh tế đ&#227; hấp thụ nguồn vốn “gi&#225; rẻ”, DN v&#224; người d&#226;n đẩy mạnh sản xuất v&#224; ti&#234;u d&#249;ng v&#224; bắt đầu c&#243; t&#224;i ch&#237;nh dư giả hơn sẽ khiến TTCK s&#244;i động trở lại với thanh khoản gia tăng.

🔴THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2022-2025
🔵Thanh Hương biết bài phân tích này không hề ngắn, và với những ai chưa quen thuộc với TTCK, có thể sẽ thấy nhiều ý hơi khó hiểu. Nhưng mong rằng, những ai có duyên với bài viết này sẽ nắm được bức tranh tổng quan về TTCK Việt Nam, từ đó cảm nhận sâu hơn về chuyển động của thị trường. 
👉“NỀN KINH TẾ LUÔN TÁC ĐỘNG TRỰC TIẾP ĐẾN TTCK VÀ TTCK LÀ HÀN THỬ BIỂU CỦA NỀN KINH TẾ”. TTCK, với sự góp mặt của hàng loạt cổ phiếu, đa dạng ngành nghề, NHƯ MỘT DÒNG SÔNG LỚN TẬP HỢP VÔ SỐ CON SUỐI NHỎ. Mỗi con suối – hay mỗi nhóm ngành, mỗi doanh nghiệp – đều mang trong mình bản sắc riêng, như cách mỗi con suối có địa hình và khí hậu khác nhau. Có con suối chảy từ vùng núi cao, nơi dòng nước trong mát và ổn định, đại diện cho những ngành nghề bền vững, ít biến động như tiện ích, dịch vụ công. Lại có những con suối chảy từ vùng đất có thời tiết thất thường, lúc lũ lụt, khi hạn hán, như các ngành dầu khí, cảng, thường chịu ảnh hưởng lớn từ biến động giá cả và tình hình kinh tế quốc tế.
⏩ Khi các con suối gặp nhau ở dòng sông lớn, mỗi con mang theo dòng chảy, nhịp điệu riêng biệt, làm cho TTCK trở nên sôi động và đa sắc. Có lúc, những con suối từ các ngành bán lẻ hay tiêu dùng, nơi “thời tiết” phụ thuộc nhiều vào thị hiếu người dân, sẽ dâng cao, làm cả dòng sông trở nên sôi động và hấp dẫn. Ngược lại, khi một số con suối từ ngành bất động sản chảy chậm lại do khó khăn pháp lý, dòng sông cũng chịu ảnh hưởng, có phần chậm lại.
⏩ Chính sự hội tụ của các con suối khác nhau ấy, với nhịp chảy riêng và tác động khác biệt từ môi trường xung quanh, đã tạo nên dòng chảy đặc trưng của TTCK – lúc thì mạnh mẽ như khi tất cả ngành nghề cùng phục hồi, lúc lại phân hóa khi chỉ vài ngành đi lên. Thị trường chứng khoán, vì thế, phản ánh sự đa dạng và phức tạp của nền kinh tế, nơi mỗi ngành nghề đều đóng góp một phần, tạo nên dòng sông lớn không ngừng chảy, lúc mạnh mẽ, lúc êm đềm.
⏩ Trong ngắn hạn, giá cổ phiếu dao động theo dòng tiền, nhưng dài hạn, nó sẽ phản ánh đà tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Do đó, trừ khi có "thiên nga đen" xuất hiện (sự kiện bất ngờ ảnh hưởng toàn cầu), TTCK Việt Nam đang đứng trước tiềm năng tăng trưởng rất lớn.
👉TTCK phát triển chủ yếu nhờ tính thanh khoản thể hiện qua: tăng số lượng tài khoản mở mới và khối lượng giao dịch. Trong đó, Tổng số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán tại thị trường Việt Nam đến cuối tháng 9/2024 đạt 8,86 triệu tài khoản chứng khoán (VSDC). Dù thực tế số người tham gia thị trường ít hơn do mỗi người có thể có nhiều tài khoản tại các CTCK khác nhau, nhưng số lượng này vẫn là dấu hiệu cho thấy tiềm năng phát triển dài hạn khi dân số Việt Nam hiện nay là 99,7 triệu người (tính tới ngày 01/11/2024 theo Liên Hợp Quốc). Trước sự phát triển của công nghệ số, chất lượng sống và hiểu biết của người dân, dư địa tăng trưởng của TTCK của Việt Nam trong dài hạn có thể đánh giá là không nhỏ.
👉 Giai đoạn trước đó, TTCK Việt Nam năm 2022- 2023 trải qua nhiều biến động và chịu áp lực lớn từ diễn biến phức tạp của TTCK quốc tế. Nửa đầu năm 2023, TTCK Việt Nam giao dịch trầm lắng, thanh khoản sụt giảm mạnh so với năm ngoái. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự suy giảm tăng trưởng của các nền kinh tế lớn: lạm phát dai dẳng cùng chính sách thắt chặt tiền tệ kéo dài và căng thẳng địa chính trị ngày càng phức tạp đã tác động tới tình hình kinh tế và chính trị của Việt Nam trong giai đoạn đó.
👉 Cuối năm 2023, TTCK Việt Nam đã tạo đáy và phục hồi nhờ tín hiệu đảo chiều của chính sách tiền tệ của FED. Trong cuộc họp vào tháng 11/2023, FED đã quyết định không tăng lãi suất. Điều này đã tạo ra một môi trường vĩ mô ổn định hơn, kích thích hoạt động thương mại, dòng vốn FDI đổ vào Việt Nam và sự quay trở lại của Khối ngoại trên TTCK. Bên cạnh đó, đầu tháng 11, khi báo cáo tài chính (BCTC) Q3/2023 dần lộ diện chứng kiến sự phục hồi kết quả kinh doanh (KQKD) tăng trưởng từ nền thấp của các DN đã khiến TTCK Việt Nam bước sang một chu kỳ kinh tế mới: PHỤC HỒI. Nhóm ngành ngân hàng và chứng khoán đã dẫn dắt trong nhịp này do đặc tính về ngành nghề là “nhanh nhạy” với dòng tiền.
⏩ Khi chu kỳ kinh tế bắt đầu phục hồi, dòng tiền nhàn rỗi sẽ có xu hướng tìm kiếm kênh sinh lời, và TTCK trở thành nơi hấp dẫn. Điều này giúp các CTCK tăng trưởng nhờ doanh thu từ phí giao dịch và các hoạt động tài chính khác. Ngành ngân hàng cũng được hưởng lợi sớm, vì nhu cầu vay vốn tăng lên khi các doanh nghiệp mở rộng sản xuất kinh doanh, đồng thời lãi suất thường còn đang ở mức thấp để kích thích nền kinh tế.
👉 Bước sang năm 2024, TTCK Việt Nam bước vào giai đoạn ĐI NGANG trong biên độ rộng, với sự phân hoá mạnh mẽ. Các ngành dẫn dắt không còn đồng loạt tăng mà luân phiên giữ nhịp cho thị trường. Ở giai đoạn này một số doanh nghiệp mạnh, có khả năng phục hồi tốt, sẽ đi trước và phát triển nhanh, trong khi những doanh nghiệp yếu hơn vẫn còn khó khăn để bắt kịp. Điều này tạo ra sự phân hoá về tốc độ tăng trưởng của các ngành và các Doanh nghiệp trong cùng ngành.
⏩ Cổ phiếu ngành Chứng khoán và Ngân hàng sẽ chạy trước sau đó tới Ngành sản xuất và Bán lẻ (khi dòng tiền vào kinh tế, sức mua của người dân dần phục hồi từ đó kích thích sản xuất và tiêu dùng) và cuối cùng và cuối cùng tới ngành Bất động sản (cần thời gian để dòng và và niềm tin của nền kinh tế thực sự ổn định, các dự án bất động sản cũng cần thời gian dài để hoàn thiện và tháo gỡ pháp lý). Thứ tự này phản ánh đặc thù của từng ngành và cách chúng phản ứng với chu kỳ kinh tế, khi dòng vốn và nhu cầu chuyển dịch từ các ngành nhạy cảm với dòng tiền đến các ngành cần thời gian dài và niềm tin vào sự tăng trưởng bền vững.
⏩ Trước tình hình vĩ mô và điều kiện kinh tế thuận lợi: lạm phát không phải là nỗi lo, tỷ giá dần hạ nhiệt, chính sách tiền tệ nới lỏng nhất quán với mục tiêu tăng trưởng GDP hơn 7%. NHNN đặt ra tăng trưởng tín dụng 15%/năm 2024 với: Luật các tổ chức tín dụng 2024, Đề án 06, “lấp” khoảng trống, gỡ vướng pháp lý quy trình thu hồi và xử lý nợ xấu, đơn giản hoá thủ tục cho vay, phát hành các gói tín dụng ưu đãi. Tất cả nhằm mục đích cho các ngân hàng có cơ sở pháp lý để đẩy mạnh cho vay và tiết giảm chi phí hoạt động, duy trì mặt bằng lãi suất thấp, tạo điều kiện cho Doanh nghiệp và người dân tiếp cận tín dụng ngân hàng, phục hồi sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, quá trình tiền từ tay Ngân hàng tới thị trường sẽ có độ trễ, do vậy khi chính sách được thúc đẩy và triển khai sẽ mất thời gian để ngấm dần vào nền kinh tế.
⏩ Trong số những “khoản vay với mức lãi suất hấp dẫn” sẽ có một phần đổ vào TTCK trong giai đoạn cuối năm khi BCTC quý 3/2024 hé lộ những cổ phiếu hấp dẫn. Động lực tăng trưởng cuối năm của TTCK Việt Nam là lớn khi quý 4 là thời gian “đảo nợ” cũng như cho vay mới lớn nhất năm do nhu cầu tiền từ cả người dân và DN sẽ tăng từ đầu tháng 11. Lúc đó lãi suất vừa rẻ, tỷ giá lại giảm, xuất khẩu “chịu thiệt” nhưng GDP sẽ tăng mạnh đạt mục tiêu tăng trưởng 7% mà Chính phủ đề ra.  Thanh khoản của TTCK nhờ vậy sẽ tăng mạnh mẽ, mang theo triển vọng tích cực.
👉 Năm 2025 sẽ là năm tăng trưởng của TTCK Việt Nam khi mà tốc độ tăng trưởng của các ngành nghề và cổ phiếu đồng đều hơn. Lúc đó khi nền kinh tế đã hấp thụ nguồn vốn “giá rẻ”, DN và người dân đẩy mạnh sản xuất và tiêu dùng và bắt đầu có tài chính dư giả hơn sẽ khiến TTCK sôi động trở lại với thanh khoản gia tăng.