Sau năm 2023 c&oacute; nhiều cải thiện, năm 2024 Tổng c&ocirc;ng ty X&acirc;y dựng Số 1 (UPCoM: <a class='symbol'>CC1</a>) đ&atilde; quay lại với &ldquo;quỹ đạo&rdquo; quen thuộc: &acirc;m d&ograve;ng tiền kinh doanh, vay mượn nhiều. Điều n&agrave;y cho thấy c&ocirc;ng ty vẫn chưa tho&aacute;t ra khỏi t&igrave;nh cảnh bấp b&ecirc;nh về vốn.

Doanh thu thuần lần đầu vượt cột mốc vạn tỷ

<a class='symbol'>CC1</a> đ&atilde; c&oacute; một năm 2024 kh&aacute; tốt về kinh doanh khi doanh thu thuần lần đầu ti&ecirc;n vượt qua cột mốc vạn tỷ, đạt 10.157 tỷ đồng, tăng 81% so với năm trước. Lợi nhuận gộp cũng tăng tới 47%, đạt 484 tỷ đồng. Khấu trừ c&aacute;c loại chi ph&iacute;, lợi nhuận sau thuế đạt 259 tỷ đồng, tăng 18%.

Tuy vậy, niềm vui của <a class='symbol'>CC1</a> kh&ocirc;ng được trọn vẹn bởi nhiều nguy&ecirc;n do. Một l&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận gộp kh&aacute; thấp, chỉ đạt 4,76%, giảm đ&aacute;ng kể so với năm trước l&agrave; 5,86%. Việc suy giảm rất đ&aacute;ng quan ngại n&agrave;y đặt ra dấu hỏi về năng lực đ&agrave;m ph&aacute;n với chủ dự &aacute;n v&agrave; khả năng quản trị gi&aacute; vốn của c&ocirc;ng ty. Cần biết, v&agrave;o năm 2022, <a class='symbol'>CC1</a> từng đạt bi&ecirc;n lợi nhuận gộp tới 7,72% trong khi doanh thu thuần chỉ 6.437 tỷ đồng.

Hai l&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng (lợi nhuận sau thuế) năm 2024 kh&ocirc;ng c&oacute; được mức tăng trưởng tốt như doanh thu thuần v&agrave; lợi nhuận gộp. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n l&agrave; <a class='symbol'>CC1</a> kh&ocirc;ng c&ograve;n ghi nhận l&atilde;i lớn từ hoạt động chuyển nhượng c&aacute;c khoản đầu tư như năm trước. Mất đi trợ lực n&agrave;y, lợi nhuận sau thuế năm 2024 kh&ocirc;ng những kh&ocirc;ng thể &ldquo;lập đỉnh&rdquo; như doanh thu thuần, m&agrave; c&ograve;n khiến hệ số l&atilde;i r&ograve;ng (ROS) suy giảm mạnh từ 3,93% xuống chỉ c&ograve;n 2,55%.

Ba l&agrave; so với kế hoạch năm: doanh thu thuần 11.600 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 590 tỷ đồng, <a class='symbol'>CC1</a> chỉ ho&agrave;n th&agrave;nh được 87% mục ti&ecirc;u doanh thu v&agrave; 55% mục ti&ecirc;u lợi nhuận trước thuế.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250207/images/anh-man-hinh-2025-02-06-luc-085906-2983-1348.jpeg" style="height:419px; width:600px">

Ba điều n&ecirc;u tr&ecirc;n cho thấy một thực tế l&agrave; <a class='symbol'>CC1</a> đang đ&aacute;nh đổi hiệu quả sinh lời để mở rộng thị phần. Dường như <a class='symbol'>CC1</a> đang muốn tranh thủ bối cảnh nhiều đối thủ hụt hơi, cố gắng &ldquo;đua&rdquo; doanh số để gia nhập nh&oacute;m nh&agrave; thầu c&oacute; doanh thu vạn tỷ (như Coteccons, Newtecons).

Nh&igrave;n v&agrave;o t&igrave;nh thế hiện tại, chiến lược n&agrave;y kh&aacute; ph&ugrave; hợp, song điều kiện rất quan trọng l&agrave; c&ocirc;ng ty phải c&oacute; đủ lực. Thực tế cho thấy, <a class='symbol'>CC1</a> cũng đang tồn tại những vấn đề kh&aacute; quan ngại về nguồn lực t&agrave;i ch&iacute;nh.

Phụ thuộc vốn vay

Một c&aacute;ch c&ocirc;ng bằng, chất lượng t&agrave;i sản của <a class='symbol'>CC1</a> kh&ocirc;ng phải k&eacute;m. Tại ng&agrave;y 31/12/2024, tổng t&agrave;i sản đạt 16.739 tỷ đồng, tăng 12% so với đầu năm. Trong đ&oacute;, c&aacute;c khoản phải thu chiếm 47%, chi ph&iacute; x&acirc;y dựng cơ bản dở dang chiếm 17%, h&agrave;ng tồn kho chiếm 16%.

Tuy nhi&ecirc;n, vấn đề lớn nhất của <a class='symbol'>CC1</a> nằm ở d&ograve;ng tiền. Năm 2024, d&ograve;ng tiền kinh doanh của <a class='symbol'>CC1</a> &acirc;m 2.270 tỷ đồng, phản &aacute;nh t&igrave;nh trạng hoạt động kinh doanh kh&ocirc;ng mang về &ldquo;tiền tươi&rdquo; cho doanh nghiệp. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu l&agrave; sự gia tăng của c&aacute;c khoản phải thu. Cụ thể, c&aacute;c khoản phải thu trong năm 2024 đ&atilde; tăng th&ecirc;m 11%, l&ecirc;n mức 7.863 tỷ đồng.

Việc bị c&aacute;c đối t&aacute;c chiếm dụng vốn đ&atilde; đẩy <a class='symbol'>CC1</a> v&agrave;o t&igrave;nh cảnh phải r&uacute;t tiền đầu tư về để trang trải. Song, d&ograve;ng tiền đầu tư l&agrave; kh&ocirc;ng đủ để b&ugrave; đắp sự thiếu hụt, v&igrave; thế <a class='symbol'>CC1</a> buộc phải đẩy mạnh vay mượn. D&ograve;ng tiền thu từ đi vay năm qua đ&atilde; l&ecirc;n tới 7.297 tỷ đồng, tăng 79% so với năm trước, cao nhất từ trước đến nay.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250207/images/anh-man-hinh-2025-02-06-luc-090454-2680-4559.jpeg" style="height:430px; width:600px">

Tr&ecirc;n bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n, gi&aacute; trị nợ vay tại ng&agrave;y 31/12/2024 đ&atilde; nhảy vọt l&ecirc;n 6.020 tỷ đồng, tăng tới 40% so với đầu năm. Điều n&agrave;y g&oacute;p phần đẩy quy m&ocirc; tổng nợ phải trả l&ecirc;n 12.161 tỷ đồng, tăng 13% v&agrave; khiến hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu tăng từ mức 2,52 lần ở thời điểm đầu năm l&ecirc;n mức 2,65 lần khi kết th&uacute;c năm 2024.

Điều đ&aacute;ng n&oacute;i l&agrave; đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải lần đầu ti&ecirc;n <a class='symbol'>CC1</a> rơi v&agrave;o t&igrave;nh cảnh như vậy. Suốt từ năm 2020 đến nay, chỉ ngoại trừ năm 2023, c&ocirc;ng ty đều bị &acirc;m d&ograve;ng tiền kinh doanh dẫn đến phải lệ thuộc v&agrave;o vốn vay để c&acirc;n đối d&ograve;ng tiền hoạt động.

Sự phụ thuộc v&agrave;o vốn vay l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n cơ bản khiến chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh của <a class='symbol'>CC1</a> ở mức rất cao trong những năm qua: 423 tỷ đồng (2022), 474 tỷ đồng (2023), 324 tỷ đồng (2024). Nhiều khả năng, năm 2025, chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh sẽ bật tăng trở lại nếu như <a class='symbol'>CC1</a> kh&ocirc;ng t&igrave;m ra giải ph&aacute;p về nguồn vốn.

Được biết, năm qua, c&ocirc;ng ty cũng từng muốn ph&aacute;t h&agrave;nh 200 triệu cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ để tăng vốn. Song kế hoạch n&agrave;y đ&atilde; đổ bể.

Ngo&agrave;i c&acirc;u chuyện kinh doanh v&agrave; c&aacute;c vấn đề t&agrave;i ch&iacute;nh n&ecirc;u tr&ecirc;n, năm 2024 c&ograve;n ghi dấu một &ldquo;nốt lặng&rdquo; kh&aacute;c của <a class='symbol'>CC1</a> l&agrave; chưa thể rời UPCoM để l&ecirc;n s&agrave;n HoSE như kỳ vọng. Doanh nghiệp x&acirc;y dựng 45 tuổi n&agrave;y vẫn đang loay hoay trong những toan t&iacute;nh của m&igrave;nh với những trở ngại v&acirc;y quanh, d&ugrave; cho c&aacute;c điểm s&aacute;ng l&agrave; c&oacute; v&agrave; những trợ lực vẫn hiện hữu.

Hải Thu

<a href="https://viettimes.vn/not-lang-cua-cc1-phia-sau-cot-moc-ky-luc-ve-doanh-thu-post182503.html">Link gốc</a>

Sau năm 2023 có nhiều cải thiện, năm 2024 Tổng công ty Xây dựng Số 1 (UPCoM: CC1) đã quay lại với “quỹ đạo” quen thuộc: âm dòng tiền kinh doanh, vay mượn nhiều. Điều này cho thấy công ty vẫn chưa thoát ra khỏi tình cảnh bấp bênh về vốn.


Sau năm 2023 c&oacute; nhiều cải thiện, năm 2024 Tổng c&ocirc;ng ty X&acirc;y dựng Số 1 (UPCoM: CC1) đ&atilde; quay lại với &ldquo;quỹ đạo&rdquo; quen thuộc: &acirc;m d&ograve;ng tiền kinh doanh, vay mượn nhiều. Điều n&agrave;y cho thấy c&ocirc;ng ty vẫn chưa tho&aacute;t ra khỏi t&igrave;nh cảnh bấp b&ecirc;nh về vốn.

Doanh thu thuần lần đầu vượt cột mốc vạn tỷ

CC1 đ&atilde; c&oacute; một năm 2024 kh&aacute; tốt về kinh doanh khi doanh thu thuần lần đầu ti&ecirc;n vượt qua cột mốc vạn tỷ, đạt 10.157 tỷ đồng, tăng 81% so với năm trước. Lợi nhuận gộp cũng tăng tới 47%, đạt 484 tỷ đồng. Khấu trừ c&aacute;c loại chi ph&iacute;, lợi nhuận sau thuế đạt 259 tỷ đồng, tăng 18%.

Tuy vậy, niềm vui của CC1 kh&ocirc;ng được trọn vẹn bởi nhiều nguy&ecirc;n do. Một l&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận gộp kh&aacute; thấp, chỉ đạt 4,76%, giảm đ&aacute;ng kể so với năm trước l&agrave; 5,86%. Việc suy giảm rất đ&aacute;ng quan ngại n&agrave;y đặt ra dấu hỏi về năng lực đ&agrave;m ph&aacute;n với chủ dự &aacute;n v&agrave; khả năng quản trị gi&aacute; vốn của c&ocirc;ng ty. Cần biết, v&agrave;o năm 2022, CC1 từng đạt bi&ecirc;n lợi nhuận gộp tới 7,72% trong khi doanh thu thuần chỉ 6.437 tỷ đồng.

Hai l&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng (lợi nhuận sau thuế) năm 2024 kh&ocirc;ng c&oacute; được mức tăng trưởng tốt như doanh thu thuần v&agrave; lợi nhuận gộp. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n l&agrave; CC1 kh&ocirc;ng c&ograve;n ghi nhận l&atilde;i lớn từ hoạt động chuyển nhượng c&aacute;c khoản đầu tư như năm trước. Mất đi trợ lực n&agrave;y, lợi nhuận sau thuế năm 2024 kh&ocirc;ng những kh&ocirc;ng thể &ldquo;lập đỉnh&rdquo; như doanh thu thuần, m&agrave; c&ograve;n khiến hệ số l&atilde;i r&ograve;ng (ROS) suy giảm mạnh từ 3,93% xuống chỉ c&ograve;n 2,55%.

Ba l&agrave; so với kế hoạch năm: doanh thu thuần 11.600 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 590 tỷ đồng, CC1 chỉ ho&agrave;n th&agrave;nh được 87% mục ti&ecirc;u doanh thu v&agrave; 55% mục ti&ecirc;u lợi nhuận trước thuế.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250207/images/anh-man-hinh-2025-02-06-luc-085906-2983-1348.jpeg" style="height:419px; width:600px" />

Ba điều n&ecirc;u tr&ecirc;n cho thấy một thực tế l&agrave; CC1 đang đ&aacute;nh đổi hiệu quả sinh lời để mở rộng thị phần. Dường như CC1 đang muốn tranh thủ bối cảnh nhiều đối thủ hụt hơi, cố gắng &ldquo;đua&rdquo; doanh số để gia nhập nh&oacute;m nh&agrave; thầu c&oacute; doanh thu vạn tỷ (như Coteccons, Newtecons).

Nh&igrave;n v&agrave;o t&igrave;nh thế hiện tại, chiến lược n&agrave;y kh&aacute; ph&ugrave; hợp, song điều kiện rất quan trọng l&agrave; c&ocirc;ng ty phải c&oacute; đủ lực. Thực tế cho thấy, CC1 cũng đang tồn tại những vấn đề kh&aacute; quan ngại về nguồn lực t&agrave;i ch&iacute;nh.

Phụ thuộc vốn vay

Một c&aacute;ch c&ocirc;ng bằng, chất lượng t&agrave;i sản của CC1 kh&ocirc;ng phải k&eacute;m. Tại ng&agrave;y 31/12/2024, tổng t&agrave;i sản đạt 16.739 tỷ đồng, tăng 12% so với đầu năm. Trong đ&oacute;, c&aacute;c khoản phải thu chiếm 47%, chi ph&iacute; x&acirc;y dựng cơ bản dở dang chiếm 17%, h&agrave;ng tồn kho chiếm 16%.

Tuy nhi&ecirc;n, vấn đề lớn nhất của CC1 nằm ở d&ograve;ng tiền. Năm 2024, d&ograve;ng tiền kinh doanh của CC1 &acirc;m 2.270 tỷ đồng, phản &aacute;nh t&igrave;nh trạng hoạt động kinh doanh kh&ocirc;ng mang về &ldquo;tiền tươi&rdquo; cho doanh nghiệp. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu l&agrave; sự gia tăng của c&aacute;c khoản phải thu. Cụ thể, c&aacute;c khoản phải thu trong năm 2024 đ&atilde; tăng th&ecirc;m 11%, l&ecirc;n mức 7.863 tỷ đồng.

Việc bị c&aacute;c đối t&aacute;c chiếm dụng vốn đ&atilde; đẩy CC1 v&agrave;o t&igrave;nh cảnh phải r&uacute;t tiền đầu tư về để trang trải. Song, d&ograve;ng tiền đầu tư l&agrave; kh&ocirc;ng đủ để b&ugrave; đắp sự thiếu hụt, v&igrave; thế CC1 buộc phải đẩy mạnh vay mượn. D&ograve;ng tiền thu từ đi vay năm qua đ&atilde; l&ecirc;n tới 7.297 tỷ đồng, tăng 79% so với năm trước, cao nhất từ trước đến nay.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250207/images/anh-man-hinh-2025-02-06-luc-090454-2680-4559.jpeg" style="height:430px; width:600px" />

Tr&ecirc;n bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n, gi&aacute; trị nợ vay tại ng&agrave;y 31/12/2024 đ&atilde; nhảy vọt l&ecirc;n 6.020 tỷ đồng, tăng tới 40% so với đầu năm. Điều n&agrave;y g&oacute;p phần đẩy quy m&ocirc; tổng nợ phải trả l&ecirc;n 12.161 tỷ đồng, tăng 13% v&agrave; khiến hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu tăng từ mức 2,52 lần ở thời điểm đầu năm l&ecirc;n mức 2,65 lần khi kết th&uacute;c năm 2024.

Điều đ&aacute;ng n&oacute;i l&agrave; đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải lần đầu ti&ecirc;n CC1 rơi v&agrave;o t&igrave;nh cảnh như vậy. Suốt từ năm 2020 đến nay, chỉ ngoại trừ năm 2023, c&ocirc;ng ty đều bị &acirc;m d&ograve;ng tiền kinh doanh dẫn đến phải lệ thuộc v&agrave;o vốn vay để c&acirc;n đối d&ograve;ng tiền hoạt động.

Sự phụ thuộc v&agrave;o vốn vay l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n cơ bản khiến chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh của CC1 ở mức rất cao trong những năm qua: 423 tỷ đồng (2022), 474 tỷ đồng (2023), 324 tỷ đồng (2024). Nhiều khả năng, năm 2025, chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh sẽ bật tăng trở lại nếu như CC1 kh&ocirc;ng t&igrave;m ra giải ph&aacute;p về nguồn vốn.

Được biết, năm qua, c&ocirc;ng ty cũng từng muốn ph&aacute;t h&agrave;nh 200 triệu cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ để tăng vốn. Song kế hoạch n&agrave;y đ&atilde; đổ bể.

Ngo&agrave;i c&acirc;u chuyện kinh doanh v&agrave; c&aacute;c vấn đề t&agrave;i ch&iacute;nh n&ecirc;u tr&ecirc;n, năm 2024 c&ograve;n ghi dấu một &ldquo;nốt lặng&rdquo; kh&aacute;c của CC1 l&agrave; chưa thể rời UPCoM để l&ecirc;n s&agrave;n HoSE như kỳ vọng. Doanh nghiệp x&acirc;y dựng 45 tuổi n&agrave;y vẫn đang loay hoay trong những toan t&iacute;nh của m&igrave;nh với những trở ngại v&acirc;y quanh, d&ugrave; cho c&aacute;c điểm s&aacute;ng l&agrave; c&oacute; v&agrave; những trợ lực vẫn hiện hữu.

Hải Thu

<a href="https://viettimes.vn/not-lang-cua-cc1-phia-sau-cot-moc-ky-luc-ve-doanh-thu-post182503.html">Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Viet Times

CC1: “Nốt lặng” của CC1 phía sau cột mốc kỷ lục về doanh thu

Võ Thị Thủy Tiên

T&#243;m tắt
### **CC1: Doanh thu kỷ lục nhưng lợi nhuận suy giảm, d&#242;ng tiền &#226;m v&#224; nợ vay tăng cao**  

#### **Doanh thu đạt mốc lịch sử nhưng lợi nhuận kh&#244;ng tương xứng**  
- **Doanh thu thuần 2024**: **10.157 tỷ đồng**, lần đầu vượt mốc 10.000 tỷ, tăng **81%** so với 2023.  
- **Lợi nhuận gộp**: **484 tỷ đồng**, tăng **47%**, nhưng **bi&#234;n lợi nhuận gộp giảm mạnh** xuống **4,76%** (2023: 5,86%, 2022: 7,72%).  
- **Lợi nhuận sau thuế**: **259 tỷ đồng**, tăng **18%**, nhưng kh&#244;ng c&#242;n tăng mạnh do kh&#244;ng c&#243; khoản l&#227;i lớn từ chuyển nhượng đầu tư như 2023.  
- **Chỉ ti&#234;u ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch**:  
  - **Doanh thu**: Ho&#224;n th&#224;nh **87%** kế hoạch năm (**11.600 tỷ đồng**).  
  - **Lợi nhuận trước thuế**: Đạt **55%** kế hoạch (**590 tỷ đồng**).  
- **Nguy&#234;n nh&#226;n lợi nhuận kh&#244;ng bứt ph&#225;**:  
  - Bi&#234;n lợi nhuận gộp giảm do &#225;p lực gi&#225; vốn v&#224; khả năng đ&#224;m ph&#225;n với chủ dự &#225;n k&#233;m đi.  
  - Kh&#244;ng c&#242;n lợi nhuận đột biến từ chuyển nhượng đầu tư.  
  - Hệ số l&#227;i r&#242;ng (ROS) giảm mạnh từ **3,93%** xuống **2,55%**.  

#### **CC1 mở rộng thị phần nhưng gặp rủi ro t&#224;i ch&#237;nh**  
- CC1 c&#243; dấu hiệu **đ&#225;nh đổi lợi nhuận để tăng doanh thu**, cạnh tranh với c&#225;c nh&#224; thầu lớn như **Coteccons, Newtecons**.  
- Chiến lược n&#224;y chỉ th&#224;nh c&#244;ng nếu **c&#244;ng ty c&#243; đủ nguồn lực t&#224;i ch&#237;nh**, nhưng thực tế **CC1 gặp vấn đề về d&#242;ng tiền v&#224; nợ vay**.  

#### **D&#242;ng tiền kinh doanh &#226;m, phụ thuộc vốn vay**  
- **D&#242;ng tiền kinh doanh 2024**: &#194;m **2.270 tỷ đồng** do **c&#225;c khoản phải thu tăng 11%**, l&#234;n **7.863 tỷ đồng**.  
- **D&#242;ng tiền thu từ đi vay**: **7.297 tỷ đồng**, tăng **79%**, cao nhất từ trước đến nay.  
- **Nợ vay tăng mạnh**:  
  - **Nợ vay tại 31/12/2024**: **6.020 tỷ đồng**, tăng **40%**.  
  - **Tổng nợ phải trả**: **12.161 tỷ đồng**, tăng **13%**.  
  - **Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu**: Tăng từ **2,52 lần** l&#234;n **2,65 lần**.  

#### **Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh cao, rủi ro l&#227;i vay năm 2025**  
- **Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh qua c&#225;c năm**:  
  - 2022: **423 tỷ đồng**  
  - 2023: **474 tỷ đồng**  
  - 2024: **324 tỷ đồng**  
- **Dự b&#225;o năm 2025**: **Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh c&#243; thể tăng trở lại** nếu CC1 kh&#244;ng c&#243; giải ph&#225;p vốn hiệu quả.  

#### **Thất bại trong kế hoạch tăng vốn v&#224; ni&#234;m yết HoSE**  
- **Kế hoạch ph&#225;t h&#224;nh 200 triệu cổ phiếu ri&#234;ng lẻ để tăng vốn đ&#227; kh&#244;ng th&#224;nh c&#244;ng**.  
- **CC1 vẫn chưa thể rời UPCoM l&#234;n HoSE**, tiếp tục đối mặt với c&#225;c trở ngại trong chiến lược ph&#225;t triển.  

---------
Chứng kho&#225;n KB Vi&#234;t Nam. Ưu đ&#227;i hấp dẫn - Miễn ho&#224;n to&#224;n l&#227;i margin chỉ 0%. Hạn mức 500 tỷ, dư nợ tới 5tỷ. Ibox ngay để hưởng tối đa ưu đ&#227;i ạ.

Tóm tắt
### **CC1: Doanh thu kỷ lục nhưng lợi nhuận suy giảm, dòng tiền âm và nợ vay tăng cao**  

#### **Doanh thu đạt mốc lịch sử nhưng lợi nhuận không tương xứng**  
- **Doanh thu thuần 2024**: **10.157 tỷ đồng**, lần đầu vượt mốc 10.000 tỷ, tăng **81%** so với 2023.  
- **Lợi nhuận gộp**: **484 tỷ đồng**, tăng **47%**, nhưng **biên lợi nhuận gộp giảm mạnh** xuống **4,76%** (2023: 5,86%, 2022: 7,72%).  
- **Lợi nhuận sau thuế**: **259 tỷ đồng**, tăng **18%**, nhưng không còn tăng mạnh do không có khoản lãi lớn từ chuyển nhượng đầu tư như 2023.  
- **Chỉ tiêu hoàn thành kế hoạch**:  
  - **Doanh thu**: Hoàn thành **87%** kế hoạch năm (**11.600 tỷ đồng**).  
  - **Lợi nhuận trước thuế**: Đạt **55%** kế hoạch (**590 tỷ đồng**).  
- **Nguyên nhân lợi nhuận không bứt phá**:  
  - Biên lợi nhuận gộp giảm do áp lực giá vốn và khả năng đàm phán với chủ dự án kém đi.  
  - Không còn lợi nhuận đột biến từ chuyển nhượng đầu tư.  
  - Hệ số lãi ròng (ROS) giảm mạnh từ **3,93%** xuống **2,55%**.  

#### **CC1 mở rộng thị phần nhưng gặp rủi ro tài chính**  
- CC1 có dấu hiệu **đánh đổi lợi nhuận để tăng doanh thu**, cạnh tranh với các nhà thầu lớn như **Coteccons, Newtecons**.  
- Chiến lược này chỉ thành công nếu **công ty có đủ nguồn lực tài chính**, nhưng thực tế **CC1 gặp vấn đề về dòng tiền và nợ vay**.  

#### **Dòng tiền kinh doanh âm, phụ thuộc vốn vay**  
- **Dòng tiền kinh doanh 2024**: Âm **2.270 tỷ đồng** do **các khoản phải thu tăng 11%**, lên **7.863 tỷ đồng**.  
- **Dòng tiền thu từ đi vay**: **7.297 tỷ đồng**, tăng **79%**, cao nhất từ trước đến nay.  
- **Nợ vay tăng mạnh**:  
  - **Nợ vay tại 31/12/2024**: **6.020 tỷ đồng**, tăng **40%**.  
  - **Tổng nợ phải trả**: **12.161 tỷ đồng**, tăng **13%**.  
  - **Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu**: Tăng từ **2,52 lần** lên **2,65 lần**.  

#### **Chi phí tài chính cao, rủi ro lãi vay năm 2025**  
- **Chi phí tài chính qua các năm**:  
  - 2022: **423 tỷ đồng**  
  - 2023: **474 tỷ đồng**  
  - 2024: **324 tỷ đồng**  
- **Dự báo năm 2025**: **Chi phí tài chính có thể tăng trở lại** nếu CC1 không có giải pháp vốn hiệu quả.  

#### **Thất bại trong kế hoạch tăng vốn và niêm yết HoSE**  
- **Kế hoạch phát hành 200 triệu cổ phiếu riêng lẻ để tăng vốn đã không thành công**.  
- **CC1 vẫn chưa thể rời UPCoM lên HoSE**, tiếp tục đối mặt với các trở ngại trong chiến lược phát triển.  

---------
Chứng khoán KB Viêt Nam. Ưu đãi hấp dẫn - Miễn hoàn toàn lãi margin chỉ 0%. Hạn mức 500 tỷ, dư nợ tới 5tỷ. Ibox ngay để hưởng tối đa ưu đãi ạ.