DCV, Định gi&#225; đang CAO cho một m&#244; h&#236;nh kinh doanh TUYỆT VỜI

M&#244; h&#236;nh kinh doanh “bao l&#227;i” của DCV (Quỹ Dragon Capital Việt Nam) l&#224; mơ ước của nhiều người:
    1. Thu ph&#237; quản l&#253; (1-2% NAV) bất chấp biến động của thị trường: đ&#226;y l&#224; doanh thu cố định, dễ dự ph&#243;ng, dễ kiểm so&#225;t d&#242;ng tiền, d&#249; thị trường c&#243; uptrend hay downtrend, d&#249; trong năm đ&#243; danh mục đầu tư c&#243; l&#227;i hay lỗ.
    2. Thu (th&#234;m) ph&#237; thưởng hiệu suất (tuỳ deal): trong những năm m&#224; quỹ quản l&#253; c&#243; l&#227;i tốt vượt một mức đề ra, đặc biệt l&#224; trong những năm uptrend như 2021 hay 2025 th&#236; đ&#226;y l&#224; một khoản lớn (thường dồn v&#224;o qu&#253; IV khi chốt NAV cuối năm).

N&#243;i một c&#225;ch gần gũi th&#236; l&#224; “thắng CH&#218;NG TA c&#249;ng hưởng, thua T&#212;I chỉ thu ph&#237;”. Ở đ&#226;y “ch&#250;ng ta” = DCV + Nh&#224; đầu tư (v&#224;o c&#225;c quỹ do DCV quản l&#253;), c&#242;n &quot;t&#244;i&quot; = DCV.

C&#225; nh&#226;n người viết, theo phương ph&#225;p đầu tư gi&#225; trị, đang thấy định gi&#225; hiện tại (sau phi&#234;n trần +40% ch&#224;o UPCOM h&#244;m nay) của DCV l&#224; cao, với mức P/B l&#234;n tới khoảng 3.7 (d&#249; ROE năm 2025 dự kiến cũng hơn 20%). Thế n&#234;n tương lai gần sắp tới DCV c&#243; lẽ sẽ ph&#249; hợp hơn cho c&#225;c traders ngắn hạn (&#237;t phụ thuộc v&#224;o c&#225;c “định gi&#225;” cơ bản), với điều kiện l&#224; thanh khoản được “nhả” ra để d&#242;ng tiền nhỏ lẻ v&#224;o tham gia. 

C&#242;n với m&#236;nh, hẹn gặp lại DCV ở chu kỳ downtrend gần nhất của thị trường, khi định gi&#225; trở về mức HỢP L&#221;!

Ảnh: 24hmoney

DCV, Định giá đang CAO cho một mô hình kinh doanh TUYỆT VỜI

Mô hình kinh doanh “bao lãi” của DCV (Quỹ Dragon Capital Việt Nam) là mơ ước của nhiều người:
    1. Thu phí quản lý (1-2% NAV) bất chấp biến động của thị trường: đây là doanh thu cố định, dễ dự phóng, dễ kiểm soát dòng tiền, dù thị trường có uptrend hay downtrend, dù trong năm đó danh mục đầu tư có lãi hay lỗ.
    2. Thu (thêm) phí thưởng hiệu suất (tuỳ deal): trong những năm mà quỹ quản lý có lãi tốt vượt một mức đề ra, đặc biệt là trong những năm uptrend như 2021 hay 2025 thì đây là một khoản lớn (thường dồn vào quý IV khi chốt NAV cuối năm).

Nói một cách gần gũi thì là “thắng CHÚNG TA cùng hưởng, thua TÔI chỉ thu phí”. Ở đây “chúng ta” = DCV + Nhà đầu tư (vào các quỹ do DCV quản lý), còn "tôi" = DCV.

Cá nhân người viết, theo phương pháp đầu tư giá trị, đang thấy định giá hiện tại (sau phiên trần +40% chào UPCOM hôm nay) của DCV là cao, với mức P/B lên tới khoảng 3.7 (dù ROE năm 2025 dự kiến cũng hơn 20%). Thế nên tương lai gần sắp tới DCV có lẽ sẽ phù hợp hơn cho các traders ngắn hạn (ít phụ thuộc vào các “định giá” cơ bản), với điều kiện là thanh khoản được “nhả” ra để dòng tiền nhỏ lẻ vào tham gia. 

Còn với mình, hẹn gặp lại DCV ở chu kỳ downtrend gần nhất của thị trường, khi định giá trở về mức HỢP LÝ!

Ảnh: 24hmoney

Team Legend Hunt

ch&#237;nh x&#225;c rồi b&#225;c, n&#234;n m&#236;nh c&#243; viết l&#224; &quot;tuỳ deal&quot;

chính xác rồi bác, nên mình có viết là "tuỳ deal"

Phạm Việt

M&#244; h&#236;nh cũng giống như c&#225;c ch&#225;u f0 gắn iD m&#244;i dưới m&#245;m vps vậy. C&#225;c ch&#225;u c&#243; l&#227;i hay lỗ th&#236; m&#244;i dưới m&#245;m vẫn hốc ph&#237; đều. Ch&#225;u n&#224;o lỡ gắn id của m&#245;m th&#236; nhanh ch&#243;ng r&#250;t hết tiền ra chuyển sang cty miễn ph&#237; giao dịch m&#224; chơi cho bọn m&#245;m treo mỏ hết

Mô hình cũng giống như các cháu f0 gắn iD môi dưới mõm vps vậy. Các cháu có lãi hay lỗ thì môi dưới mõm vẫn hốc phí đều. Cháu nào lỡ gắn id của mõm thì nhanh chóng rút hết tiền ra chuyển sang cty miễn phí giao dịch mà chơi cho bọn mõm treo mỏ hết

cf111

Đối với hoạt động uỷ th&#225;c trực tiếp từ NĐT th&#236; thưởng vượt hiệu suất sẽ căn cứ theo NAV v&#224;o ng&#224;y kết th&#250;c thời gian uỷ th&#225;c tr&#234;n hợp đồng, điều kiện l&#224; lợi nhuận vượt tham chiếu (tham chiếu c&#243; thể bằng con số % cụ thể, hoặc so với VN-Index). Kh&#244;ng phải deal n&#224;o cũng được thưởng vượt hiệu suất đ&#226;u.

Đối với hoạt động uỷ thác trực tiếp từ NĐT thì thưởng vượt hiệu suất sẽ căn cứ theo NAV vào ngày kết thúc thời gian uỷ thác trên hợp đồng, điều kiện là lợi nhuận vượt tham chiếu (tham chiếu có thể bằng con số % cụ thể, hoặc so với VN-Index). Không phải deal nào cũng được thưởng vượt hiệu suất đâu.