V&#236; sao khi thị trường uptrend cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng v&#224; cổ phiếu chứng kho&#225;n lại h&#250;t tiền v&#224; tăng gi&#225; nhiều nhất ? Ng&#226;n h&#224;ng v&#224; chứng kho&#225;n : mạnh hơn hầu hết nh&#243;m kh&#225;c như ti&#234;u d&#249;ng, bất động sản, hay dầu kh&#237; !

– Ng&#226;n h&#224;ng
	1.	Ng&#226;n h&#224;ng hưởng lợi trực tiếp từ t&#237;n dụng tăng
	•	Khi thị trường chứng kho&#225;n l&#234;n, niềm tin kinh tế v&#224; ti&#234;u d&#249;ng tăng, k&#233;o theo nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp v&#224; c&#225; nh&#226;n tăng.
	•	Ng&#226;n h&#224;ng cho vay nhiều hơn → l&#227;i suất nhận về nhiều hơn → lợi nhuận tăng nhanh.
	2.	Hiệu ứng đ&#242;n bẩy t&#224;i ch&#237;nh
	•	Ng&#226;n h&#224;ng vốn đ&#227; hoạt động với tỷ lệ nợ/vốn cao, n&#234;n lợi nhuận nhạy với tăng trưởng t&#237;n dụng.
	•	Khi thị trường t&#237;ch cực → rủi ro nợ xấu nh&#236;n chung thấp hơn → nh&#224; đầu tư sẵn s&#224;ng trả gi&#225; cao hơn cho cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng.
	3.	Cổ phiếu ng&#226;n h&#224;ng l&#224; “cổ phiếu dẫn s&#243;ng”
	•	Nh&#224; đầu tư c&#225; nh&#226;n, quỹ thường mua ng&#226;n h&#224;ng đầu ti&#234;n khi nh&#236;n thấy xu hướng tăng chung, tạo tăng mạnh trong c&#225;c nhịp uptrend.

– C&#244;ng ty chứng kho&#225;n
	1.	Doanh thu phụ thuộc v&#224;o giao dịch chứng kho&#225;n
	•	Lợi nhuận c&#244;ng ty chứng kho&#225;n chủ yếu đến từ ph&#237; m&#244;i giới, margin v&#224; tự doanh.
	•	Khi thị trường tăng → khối lượng giao dịch tăng mạnh → doanh thu tăng vọt → cổ phiếu tăng gi&#225;.
	2.	Hiệu ứng t&#226;m l&#253; nh&#224; đầu tư
	•	Trong bull market, nh&#224; đầu tư mới đổ tiền v&#224;o → giao dịch nhiều hơn → c&#244;ng ty chứng kho&#225;n hưởng lợi trực tiếp.
	•	Do đ&#243;, cổ phiếu chứng kho&#225;n thường tăng nhanh hơn nh&#243;m blue-chip kh&#225;c.

cả hai nh&#243;m n&#224;y lợi &#237;ch trực tiếp từ niềm tin thị trường v&#224; d&#242;ng tiền mạnh, n&#234;n khi thị trường uptrend → gi&#225; phản ứng nhạy v&#224; mạnh hơn hầu hết nh&#243;m kh&#225;c như ti&#234;u d&#249;ng, bất động sản, hay dầu kh&#237;.

Vì sao khi thị trường uptrend cổ phiếu ngân hàng và cổ phiếu chứng khoán lại hút tiền và tăng giá nhiều nhất ? Ngân hàng và chứng khoán : mạnh hơn hầu hết nhóm khác như tiêu dùng, bất động sản, hay dầu khí !

– Ngân hàng
	1.	Ngân hàng hưởng lợi trực tiếp từ tín dụng tăng
	•	Khi thị trường chứng khoán lên, niềm tin kinh tế và tiêu dùng tăng, kéo theo nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp và cá nhân tăng.
	•	Ngân hàng cho vay nhiều hơn → lãi suất nhận về nhiều hơn → lợi nhuận tăng nhanh.
	2.	Hiệu ứng đòn bẩy tài chính
	•	Ngân hàng vốn đã hoạt động với tỷ lệ nợ/vốn cao, nên lợi nhuận nhạy với tăng trưởng tín dụng.
	•	Khi thị trường tích cực → rủi ro nợ xấu nhìn chung thấp hơn → nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao hơn cho cổ phiếu ngân hàng.
	3.	Cổ phiếu ngân hàng là “cổ phiếu dẫn sóng”
	•	Nhà đầu tư cá nhân, quỹ thường mua ngân hàng đầu tiên khi nhìn thấy xu hướng tăng chung, tạo tăng mạnh trong các nhịp uptrend.

– Công ty chứng khoán
	1.	Doanh thu phụ thuộc vào giao dịch chứng khoán
	•	Lợi nhuận công ty chứng khoán chủ yếu đến từ phí môi giới, margin và tự doanh.
	•	Khi thị trường tăng → khối lượng giao dịch tăng mạnh → doanh thu tăng vọt → cổ phiếu tăng giá.
	2.	Hiệu ứng tâm lý nhà đầu tư
	•	Trong bull market, nhà đầu tư mới đổ tiền vào → giao dịch nhiều hơn → công ty chứng khoán hưởng lợi trực tiếp.
	•	Do đó, cổ phiếu chứng khoán thường tăng nhanh hơn nhóm blue-chip khác.

cả hai nhóm này lợi ích trực tiếp từ niềm tin thị trường và dòng tiền mạnh, nên khi thị trường uptrend → giá phản ứng nhạy và mạnh hơn hầu hết nhóm khác như tiêu dùng, bất động sản, hay dầu khí.

Đạt Văn Tây

Đầu Tư Cá Nhân

Nghia Dang