Diễn biến căng thẳng địa ch&iacute;nh trị tại Trung Đ&ocirc;ng đang tạo ra những t&aacute;c động lan tỏa mạnh tới thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu, trong đ&oacute; c&oacute; thị trường ngoại hối. Theo nhiều chuy&ecirc;n gia kinh tế, đồng USD c&oacute; thể tiếp tục mạnh l&ecirc;n trong ngắn hạn khi nh&agrave; đầu tư t&igrave;m kiếm t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn an to&agrave;n, trừ khi Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) thay đổi lộ tr&igrave;nh nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ.

&Aacute;p lực tăng gi&aacute; USD từ xung đột Trung Đ&ocirc;ng

Tại Việt Nam, tỷ gi&aacute; USD gần đ&acirc;y đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu tăng. Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước hiện c&ocirc;ng bố tỷ gi&aacute; trung t&acirc;m ở mức 25.057 đồng/USD, tăng li&ecirc;n tiếp 13 đồng trong 1 tuần qua. Tại c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại, gi&aacute; USD được ni&ecirc;m yết phổ biến quanh 26.029 - 26.309 đồng/USD (mua v&agrave;o - b&aacute;n ra). Tr&ecirc;n thị trường tự do, gi&aacute; USD giao dịch ở mức cao hơn khoảng 26.850 - 26.880 đồng/USD.

Diễn biến n&agrave;y phản &aacute;nh xu hướng tăng của đồng USD tr&ecirc;n thị trường quốc tế trong bối cảnh rủi ro địa ch&iacute;nh trị gia tăng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260308/images/usd-2109-2104.jpg" style="height:400px; width:600px">

Gi&aacute; USD dự b&aacute;o c&ograve;n chịu &aacute;p lực trong thời gian tới (ảnh: Như &Yacute;).

Tại họp b&aacute;o Ch&iacute;nh phủ mới đ&acirc;y, Ph&oacute; Thống đốc Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước Phạm Thanh H&agrave; cho biết căng thẳng leo thang tại Trung Đ&ocirc;ng đ&atilde; khiến gi&aacute; dầu thế giới tăng mạnh, khoảng 8 - 13% chỉ trong v&agrave;i ng&agrave;y, qua đ&oacute; tạo th&ecirc;m &aacute;p lực l&ecirc;n lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu.

Theo &ocirc;ng H&agrave;, trong bối cảnh n&agrave;y, nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương lớn đang thận trọng hơn với kế hoạch giảm l&atilde;i suất. Thậm ch&iacute;, một số tổ chức c&ograve;n ph&aacute;t t&iacute;n hiệu c&oacute; thể tăng l&atilde;i suất trở lại để kiềm chế lạm ph&aacute;t. &ldquo;Những biến động n&agrave;y đ&atilde; tạo sức &eacute;p l&ecirc;n tỷ gi&aacute; v&agrave; thị trường tiền tệ trong nước. Từ đầu tuần, tỷ gi&aacute; c&oacute; xu hướng nh&iacute;ch l&ecirc;n&rdquo;, &ocirc;ng H&agrave; cho biết.

Hai giai đoạn phản ứng của thị trường

Trao đổi với PV Tiền Phong, PGS, TS. Nguyễn Văn Phương - chuy&ecirc;n gia Kinh tế Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia H&agrave; Nội - cho biết tỷ gi&aacute; trong thời gian tới sẽ chịu t&aacute;c động đan xen của ba yếu tố lớn: Xung đột Trung Đ&ocirc;ng, kỳ vọng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của Fed v&agrave; triển vọng tăng trưởng - lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu.

Sau c&aacute;c cuộc kh&ocirc;ng k&iacute;ch gần đ&acirc;y li&ecirc;n quan đến Mỹ, Israel v&agrave; Iran, thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh quốc tế đ&atilde; ghi nhận biến động mạnh tr&ecirc;n c&aacute;c thị trường v&agrave;ng, dầu v&agrave; ngoại hối. Trong bối cảnh bất ổn gia tăng, đồng USD thường được hưởng lợi nhờ vai tr&ograve; t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn. Theo &ocirc;ng Phương, trong ngắn hạn (v&agrave;i ng&agrave;y đến v&agrave;i tuần), thị trường ngoại hối thường trải qua hai giai đoạn phản ứng:

Giai đoạn đầu diễn ra ngay sau khi xung đột b&ugrave;ng nổ. L&uacute;c n&agrave;y, t&acirc;m l&yacute; lo ngại rủi ro khiến d&ograve;ng tiền to&agrave;n cầu đổ v&agrave;o c&aacute;c t&agrave;i sản an to&agrave;n, trong đ&oacute; c&oacute; USD. C&aacute;c đồng tiền của những quốc gia phụ thuộc nhiều v&agrave;o nhập khẩu năng lượng hoặc nằm gần khu vực xung đột c&oacute; thể chịu &aacute;p lực giảm gi&aacute;.

Giai đoạn thứ hai xuất hiện khi thị trường đ&atilde; &ldquo;ti&ecirc;u h&oacute;a&rdquo; th&ocirc;ng tin ban đầu v&agrave; bắt đầu đ&aacute;nh gi&aacute; r&otilde; hơn quy m&ocirc; cũng như mức độ lan rộng của chiến sự. Nếu căng thẳng kh&ocirc;ng leo thang, d&ograve;ng tiền c&oacute; thể quay lại c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro hơn như cổ phiếu hay tiền tệ của c&aacute;c nền kinh tế mới nổi, khiến USD hạ nhiệt.

Ngược lại, nếu xung đột k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; l&agrave;m gi&aacute;n đoạn nguồn cung năng lượng to&agrave;n cầu, nguy cơ suy tho&aacute;i kết hợp lạm ph&aacute;t cao c&oacute; thể xuất hiện. Trong kịch bản n&agrave;y, đồng USD c&oacute; thể tiếp tục được hỗ trợ th&ecirc;m một thời gian.

Theo &ocirc;ng Phương, d&ugrave; xung đột Trung Đ&ocirc;ng c&oacute; thể g&acirc;y biến động mạnh trong ngắn hạn, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng yếu tố quyết định xu hướng trung hạn của USD vẫn l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của Mỹ.

Một số b&aacute;o c&aacute;o triển vọng ngoại hối quốc tế dự b&aacute;o đồng USD c&oacute; thể giảm gi&aacute; khoảng 5% trong năm 2026 nếu Fed tiếp tục chu kỳ cắt giảm l&atilde;i suất. Từ cuối năm 2024, Fed đ&atilde; hạ l&atilde;i suất tổng cộng khoảng 175 điểm cơ bản, đưa ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ từ trạng th&aacute;i thắt chặt về gần mức trung t&iacute;nh.

&Ocirc;ng Phương nhận định, thị trường ngoại hối to&agrave;n cầu đang bước v&agrave;o giai đoạn nhạy cảm hơn với tin tức địa ch&iacute;nh trị v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ. Những c&uacute; sốc từ chiến sự, gi&aacute; dầu hay ph&aacute;t biểu của c&aacute;c nh&agrave; hoạch định ch&iacute;nh s&aacute;ch c&oacute; thể khiến tỷ gi&aacute; biến động mạnh trong thời gian ngắn.

Đối với Việt Nam, &aacute;p lực tỷ gi&aacute; trong ngắn hạn c&oacute; thể tiếp tục xuất hiện nếu đồng USD tr&ecirc;n thế giới duy tr&igrave; xu hướng tăng. Tuy nhi&ecirc;n, với dự trữ ngoại hối ổn định v&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng cụ điều h&agrave;nh linh hoạt của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước, thị trường tiền tệ trong nước được đ&aacute;nh gi&aacute; vẫn nằm trong tầm kiểm so&aacute;t.

Ngọc Mai

<a href="https://tienphong.vn/cang-thang-trung-dong-tac-dong-gia-usd-the-nao-post1825746.tpo">Link gốc</a>

Diễn biến căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đang tạo ra những tác động lan tỏa mạnh tới thị trường tài chính toàn cầu, trong đó có thị trường ngoại hối. Theo nhiều chuyên gia kinh tế, đồng USD có thể tiếp tục mạnh lên trong ngắn hạn khi nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn, trừ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thay đổi lộ trình nới lỏng chính sách tiền tệ.

Diễn biến căng thẳng địa ch&iacute;nh trị tại Trung Đ&ocirc;ng đang tạo ra những t&aacute;c động lan tỏa mạnh tới thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu, trong đ&oacute; c&oacute; thị trường ngoại hối. Theo nhiều chuy&ecirc;n gia kinh tế, đồng USD c&oacute; thể tiếp tục mạnh l&ecirc;n trong ngắn hạn khi nh&agrave; đầu tư t&igrave;m kiếm t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn an to&agrave;n, trừ khi Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) thay đổi lộ tr&igrave;nh nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ.

&Aacute;p lực tăng gi&aacute; USD từ xung đột Trung Đ&ocirc;ng

Tại Việt Nam, tỷ gi&aacute; USD gần đ&acirc;y đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu tăng. Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước hiện c&ocirc;ng bố tỷ gi&aacute; trung t&acirc;m ở mức 25.057 đồng/USD, tăng li&ecirc;n tiếp 13 đồng trong 1 tuần qua. Tại c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại, gi&aacute; USD được ni&ecirc;m yết phổ biến quanh 26.029 - 26.309 đồng/USD (mua v&agrave;o - b&aacute;n ra). Tr&ecirc;n thị trường tự do, gi&aacute; USD giao dịch ở mức cao hơn khoảng 26.850 - 26.880 đồng/USD.

Diễn biến n&agrave;y phản &aacute;nh xu hướng tăng của đồng USD tr&ecirc;n thị trường quốc tế trong bối cảnh rủi ro địa ch&iacute;nh trị gia tăng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260308/images/usd-2109-2104.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Gi&aacute; USD dự b&aacute;o c&ograve;n chịu &aacute;p lực trong thời gian tới (ảnh: Như &Yacute;).

Tại họp b&aacute;o Ch&iacute;nh phủ mới đ&acirc;y, Ph&oacute; Thống đốc Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước Phạm Thanh H&agrave; cho biết căng thẳng leo thang tại Trung Đ&ocirc;ng đ&atilde; khiến gi&aacute; dầu thế giới tăng mạnh, khoảng 8 - 13% chỉ trong v&agrave;i ng&agrave;y, qua đ&oacute; tạo th&ecirc;m &aacute;p lực l&ecirc;n lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu.

Theo &ocirc;ng H&agrave;, trong bối cảnh n&agrave;y, nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng trung ương lớn đang thận trọng hơn với kế hoạch giảm l&atilde;i suất. Thậm ch&iacute;, một số tổ chức c&ograve;n ph&aacute;t t&iacute;n hiệu c&oacute; thể tăng l&atilde;i suất trở lại để kiềm chế lạm ph&aacute;t. &ldquo;Những biến động n&agrave;y đ&atilde; tạo sức &eacute;p l&ecirc;n tỷ gi&aacute; v&agrave; thị trường tiền tệ trong nước. Từ đầu tuần, tỷ gi&aacute; c&oacute; xu hướng nh&iacute;ch l&ecirc;n&rdquo;, &ocirc;ng H&agrave; cho biết.

Hai giai đoạn phản ứng của thị trường

Trao đổi với PV Tiền Phong, PGS, TS. Nguyễn Văn Phương - chuy&ecirc;n gia Kinh tế Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia H&agrave; Nội - cho biết tỷ gi&aacute; trong thời gian tới sẽ chịu t&aacute;c động đan xen của ba yếu tố lớn: Xung đột Trung Đ&ocirc;ng, kỳ vọng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của Fed v&agrave; triển vọng tăng trưởng - lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu.

Sau c&aacute;c cuộc kh&ocirc;ng k&iacute;ch gần đ&acirc;y li&ecirc;n quan đến Mỹ, Israel v&agrave; Iran, thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh quốc tế đ&atilde; ghi nhận biến động mạnh tr&ecirc;n c&aacute;c thị trường v&agrave;ng, dầu v&agrave; ngoại hối. Trong bối cảnh bất ổn gia tăng, đồng USD thường được hưởng lợi nhờ vai tr&ograve; t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn. Theo &ocirc;ng Phương, trong ngắn hạn (v&agrave;i ng&agrave;y đến v&agrave;i tuần), thị trường ngoại hối thường trải qua hai giai đoạn phản ứng:

Giai đoạn đầu diễn ra ngay sau khi xung đột b&ugrave;ng nổ. L&uacute;c n&agrave;y, t&acirc;m l&yacute; lo ngại rủi ro khiến d&ograve;ng tiền to&agrave;n cầu đổ v&agrave;o c&aacute;c t&agrave;i sản an to&agrave;n, trong đ&oacute; c&oacute; USD. C&aacute;c đồng tiền của những quốc gia phụ thuộc nhiều v&agrave;o nhập khẩu năng lượng hoặc nằm gần khu vực xung đột c&oacute; thể chịu &aacute;p lực giảm gi&aacute;.

Giai đoạn thứ hai xuất hiện khi thị trường đ&atilde; &ldquo;ti&ecirc;u h&oacute;a&rdquo; th&ocirc;ng tin ban đầu v&agrave; bắt đầu đ&aacute;nh gi&aacute; r&otilde; hơn quy m&ocirc; cũng như mức độ lan rộng của chiến sự. Nếu căng thẳng kh&ocirc;ng leo thang, d&ograve;ng tiền c&oacute; thể quay lại c&aacute;c t&agrave;i sản rủi ro hơn như cổ phiếu hay tiền tệ của c&aacute;c nền kinh tế mới nổi, khiến USD hạ nhiệt.

Ngược lại, nếu xung đột k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; l&agrave;m gi&aacute;n đoạn nguồn cung năng lượng to&agrave;n cầu, nguy cơ suy tho&aacute;i kết hợp lạm ph&aacute;t cao c&oacute; thể xuất hiện. Trong kịch bản n&agrave;y, đồng USD c&oacute; thể tiếp tục được hỗ trợ th&ecirc;m một thời gian.

Theo &ocirc;ng Phương, d&ugrave; xung đột Trung Đ&ocirc;ng c&oacute; thể g&acirc;y biến động mạnh trong ngắn hạn, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng yếu tố quyết định xu hướng trung hạn của USD vẫn l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ của Mỹ.

Một số b&aacute;o c&aacute;o triển vọng ngoại hối quốc tế dự b&aacute;o đồng USD c&oacute; thể giảm gi&aacute; khoảng 5% trong năm 2026 nếu Fed tiếp tục chu kỳ cắt giảm l&atilde;i suất. Từ cuối năm 2024, Fed đ&atilde; hạ l&atilde;i suất tổng cộng khoảng 175 điểm cơ bản, đưa ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ từ trạng th&aacute;i thắt chặt về gần mức trung t&iacute;nh.

&Ocirc;ng Phương nhận định, thị trường ngoại hối to&agrave;n cầu đang bước v&agrave;o giai đoạn nhạy cảm hơn với tin tức địa ch&iacute;nh trị v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ. Những c&uacute; sốc từ chiến sự, gi&aacute; dầu hay ph&aacute;t biểu của c&aacute;c nh&agrave; hoạch định ch&iacute;nh s&aacute;ch c&oacute; thể khiến tỷ gi&aacute; biến động mạnh trong thời gian ngắn.

Đối với Việt Nam, &aacute;p lực tỷ gi&aacute; trong ngắn hạn c&oacute; thể tiếp tục xuất hiện nếu đồng USD tr&ecirc;n thế giới duy tr&igrave; xu hướng tăng. Tuy nhi&ecirc;n, với dự trữ ngoại hối ổn định v&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng cụ điều h&agrave;nh linh hoạt của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước, thị trường tiền tệ trong nước được đ&aacute;nh gi&aacute; vẫn nằm trong tầm kiểm so&aacute;t.

Ngọc Mai

<a href="https://tienphong.vn/cang-thang-trung-dong-tac-dong-gia-usd-the-nao-post1825746.tpo">Link gốc</a>