Một trong những &quot;chi&ecirc;u tr&ograve;&quot; thường thấy trong c&aacute;c vụ thao t&uacute;ng, l&agrave;m gi&aacute; chứng kho&aacute;n l&agrave; mượn h&agrave;ng chục, thậm ch&iacute; h&agrave;ng trăm t&agrave;i khoản kh&aacute;c nhau để giao dịch, tạo cung cầu giả. Điều đ&aacute;ng n&oacute;i l&agrave; khi bị ph&aacute;t hiện, những c&aacute; nh&acirc;n đứng đầu sẽ bị phạt tiền, thậm ch&iacute; xử l&yacute; h&igrave;nh sự nhưng người cho mượn t&agrave;i khoản chỉ bị ngừng giao dịch.

Mua tay tr&aacute;i b&aacute;n tay phải, tạo cung cầu giả

Cuối tuần qua, Ủy ban Chứng kho&aacute;n nh&agrave; nước (UBCKNN) c&ocirc;ng bố quyết định xử phạt 2 c&aacute; nh&acirc;n l&agrave; b&agrave; Nguyễn Thị Phương Thảo v&agrave; &ocirc;ng Phan Th&agrave;nh T&acirc;m (TP.HCM) về h&agrave;nh vi thao t&uacute;ng thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK). Mỗi c&aacute; nh&acirc;n bị phạt 1,5 tỉ đồng, cấm giao dịch CK trong 2 năm v&agrave; cũng bị cấm đảm nhiệm chức vụ tại c&ocirc;ng ty CK, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ đầu tư CK, c&ocirc;ng ty đầu tư CK trong 2 năm. Trong thời gian từ ng&agrave;y 15.8 - 9.12.2022, hai c&aacute; nh&acirc;n n&agrave;y đ&atilde; sử dụng 164 t&agrave;i khoản để li&ecirc;n tục mua, b&aacute;n, giao dịch cổ phiếu <a class='symbol'>PDR</a> (C&ocirc;ng ty CP Ph&aacute;t triển Bất động sản Ph&aacute;t Đạt) giữa c&aacute;c t&agrave;i khoản với nhau nhằm mục đ&iacute;ch tạo cung cầu giả tạo, thao t&uacute;ng gi&aacute;.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250324/images/image(27).png" style="height:443px; width:600px">

Cần quy định r&otilde; cấm cho mượn t&agrave;i khoản chứng kho&aacute;n v&agrave; tăng mức xử phạt

ẢNH: Đ&Agrave;O NGỌC THẠCH

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, UBCKNN cũng xử phạt 22 c&aacute; nh&acirc;n đ&atilde; cho &ocirc;ng Phan Th&agrave;nh T&acirc;m mượn t&agrave;i khoản để giao dịch dẫn đến h&agrave;nh vi thao t&uacute;ng đối với cổ phiếu <a class='symbol'>PDR</a>. Kết quả kiểm tra chưa c&oacute; cơ sở để x&aacute;c định 22 c&aacute; nh&acirc;n hưởng lợi bất hợp ph&aacute;p từ h&agrave;nh vi vi phạm. Do vậy, họ bị cấm giao dịch CK trong 2 năm, cấm đảm nhiệm chức vụ tại c&ocirc;ng ty CK, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ đầu tư CK, c&ocirc;ng ty đầu tư CK trong 2 năm.

Trước đ&oacute;, v&agrave;o giữa th&aacute;ng 11.2024, UBCKNN cũng đ&atilde; ban h&agrave;nh quyết định xử phạt 23 c&aacute; nh&acirc;n cho &ocirc;ng Nguyễn Việt H&agrave; mượn t&agrave;i khoản để thao t&uacute;ng gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>GKM</a> (C&ocirc;ng ty CP <a class='symbol'>GKM</a> Holdings) trong giai đoạn từ ng&agrave;y 2.8.2021 - 28.1.2022. Từ kết quả kiểm tra, gi&aacute;m s&aacute;t chưa c&oacute; cơ sở cho thấy 23 c&aacute; nh&acirc;n n&ecirc;u tr&ecirc;n hưởng lợi bất hợp ph&aacute;p từ h&agrave;nh vi vi phạm n&ecirc;n bị cấm giao dịch CK 2 năm v&agrave; cũng bị cấm đảm nhiệm chức vụ tại c&ocirc;ng ty CK, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ đầu tư CK trong 2 năm&hellip;

Nh&igrave;n lại c&aacute;c vụ &aacute;n thao t&uacute;ng gi&aacute; CK trước đ&acirc;y đ&atilde; bị ph&aacute;t hiện v&agrave; xử l&yacute;, tất cả những c&aacute; nh&acirc;n, tổ chức đều sử dụng từ v&agrave;i chục đến v&agrave;i trăm t&agrave;i khoản kh&aacute;c nhau để mua b&aacute;n li&ecirc;n tục c&ugrave;ng một cổ phiếu, tạo cung cầu giả tạo v&agrave; đẩy gi&aacute;. Theo gi&aacute;m đốc một c&ocirc;ng ty CK tại TP.HCM, d&ugrave; với c&aacute;c kịch bản thao t&uacute;ng gi&aacute; kh&aacute;c nhau nhưng trong thời gian thực hiện giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n, c&aacute;c c&aacute; nh&acirc;n đều phải sử dụng nhiều t&agrave;i khoản. Khi c&oacute; nhiều t&agrave;i khoản c&ugrave;ng thời gian đặt mua hay b&aacute;n cổ phiếu th&igrave; sẽ l&agrave;m gia tăng lượng giao dịch, tăng thanh khoản để tạo sự ch&uacute; &yacute; cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. Đồng thời, c&aacute;c t&agrave;i khoản kh&aacute;c nhau mới c&oacute; thể vừa mua vừa b&aacute;n c&ugrave;ng một phi&ecirc;n giao dịch, kiểu &quot;mua tay tr&aacute;i b&aacute;n tay phải&quot; để tăng thanh khoản v&agrave; đẩy gi&aacute; l&ecirc;n hay đạp giảm xuống t&ugrave;y mục ti&ecirc;u theo từng kịch bản.&nbsp;

Ngo&agrave;i việc thu h&uacute;t nh&agrave; đầu tư, việc sử dụng nhiều t&agrave;i khoản để tạo cung cầu giả cũng sẽ được c&ocirc;ng ty CK cho vay cầm cố cổ phiếu (cho vay margin) nhiều hơn. &quot;Nếu cổ phiếu giao dịch l&egrave;o t&egrave;o, kh&ocirc;ng c&oacute; thanh khoản th&igrave; c&aacute;c c&ocirc;ng ty CK sẽ kh&ocirc;ng cho vay margin. Bởi nếu khi cần thu hồi tiền vay m&agrave; lượng giao dịch qu&aacute; &iacute;t th&igrave; c&ocirc;ng ty CK sẽ kh&ocirc;ng b&aacute;n được cổ phiếu đ&oacute;. Thanh khoản l&agrave; một trong những yếu tố quan trọng để c&aacute;c c&ocirc;ng ty CK xem x&eacute;t khi đưa một cổ phiếu v&agrave;o danh s&aacute;ch cho vay cầm cố cũng như quyết định cho vay theo tỷ lệ cao hay thấp. V&igrave; vậy việc mượn t&agrave;i khoản kh&aacute;c nhau để giao dịch dễ xảy ra&quot;, vị gi&aacute;m đốc chia sẻ th&ecirc;m.

Cần tăng mức phạt

Đ&aacute;ng n&oacute;i, d&ugrave; hệ quả lớn nhưng theo quy định về xử phạt vi phạm h&agrave;nh ch&iacute;nh trong lĩnh vực CK th&igrave; h&agrave;nh vi cho người kh&aacute;c mượn t&agrave;i khoản để giao dịch CK dẫn đến h&agrave;nh vi thao t&uacute;ng TTCK sẽ bị đ&igrave;nh chỉ hoạt động giao dịch từ 6 - 12 th&aacute;ng. Đồng thời, theo Nghị định 155/2020 hướng dẫn luật CK th&igrave; c&aacute;c c&aacute; nh&acirc;n bị xử phạt vi phạm h&agrave;nh ch&iacute;nh do thực hiện h&agrave;nh vi bị cấm trong hoạt động CK sẽ bị cấm giao dịch từ 2 - 3 năm v&agrave; bị cấm đảm nhiệm chức vụ tại c&ocirc;ng ty CK, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ đầu tư CK từ 2 - 3 năm.

&Ocirc;ng Nguyễn Ho&agrave;ng Hải, Ph&oacute; chủ tịch Hiệp hội C&aacute;c nh&agrave; đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh VN, nhấn mạnh việc cho người kh&aacute;c mượn t&agrave;i khoản để giao dịch l&agrave;m gi&aacute; cổ phiếu l&agrave; tiếp tay cho h&agrave;nh vi vi phạm tr&ecirc;n TTCK. Thực tế trước đ&acirc;y trong c&aacute;c vụ &aacute;n thao t&uacute;ng gi&aacute; CK th&igrave; c&oacute; nhiều c&aacute; nh&acirc;n cho rằng m&igrave;nh kh&ocirc;ng li&ecirc;n quan, thậm ch&iacute; bị chủ doanh nghiệp &eacute;p buộc để đứng gi&ugrave;m t&ecirc;n t&agrave;i khoản, cho mượn t&agrave;i khoản. Nhiều người cho mượn kh&ocirc;ng &yacute; thức được hậu quả của việc n&agrave;y. Việc kh&ocirc;ng quy định r&otilde; hoặc thiếu mức xử phạt bằng tiền sẽ kh&ocirc;ng thể ngăn ngừa t&igrave;nh trạng n&agrave;y.&nbsp;

&quot;T&ocirc;i cho rằng cần bổ sung h&igrave;nh thức xử phạt h&agrave;nh ch&iacute;nh đối với việc cho mượn t&agrave;i khoản CK dẫn đến l&agrave;m gi&aacute; cổ phiếu. Mức xử phạt cụ thể bao nhi&ecirc;u tiền c&oacute; thể t&iacute;nh theo tỷ lệ đối với c&aacute; nh&acirc;n mượn t&agrave;i khoản l&agrave; chủ mưu thao t&uacute;ng cổ phiếu trong c&ugrave;ng một vụ. Ri&ecirc;ng đối với xử l&yacute; h&igrave;nh sự sẽ t&ugrave;y thuộc mức độ vi phạm ở h&igrave;nh thức đồng phạm hoặc người c&oacute; li&ecirc;n quan&quot;, &ocirc;ng Nguyễn Ho&agrave;ng Hải n&oacute;i.

Đồng quan điểm, luật sư B&ugrave;i Quang Nghi&ecirc;m, C&ocirc;ng ty Luật Hợp danh Nghi&ecirc;m &amp; Ch&iacute;nh, nhấn mạnh việc cho người kh&aacute;c mượn t&agrave;i khoản CK để giao dịch thậm ch&iacute; c&oacute; thể nguy hiểm hơn việc cho mượn t&agrave;i khoản ng&acirc;n h&agrave;ng. Bởi h&agrave;nh vi đ&oacute; tạo ra c&ocirc;ng cụ để thao t&uacute;ng CK, g&acirc;y ảnh hưởng đến nhiều người, g&acirc;y mất niềm tin v&agrave;o TTCK. Trong khi đ&oacute;, việc cho thu&ecirc;, cho mượn t&agrave;i khoản ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; bị cấm v&agrave; nếu c&aacute; nh&acirc;n vi phạm sẽ bị phạt tiền, thậm ch&iacute; c&oacute; thể bị xử l&yacute; h&igrave;nh sự t&ugrave;y theo mức độ vi phạm, li&ecirc;n quan trong từng vụ việc. Do vậy, &ocirc;ng đề xuất cơ quan quản l&yacute; TTCK n&ecirc;n xem x&eacute;t, bổ sung quy định cấm cho mượn, cho thu&ecirc; t&agrave;i khoản CK. Đồng thời, quy định r&otilde; việc vi phạm sẽ bị phạt h&agrave;nh ch&iacute;nh, cụ thể l&agrave; xử phạt bằng tiền để UBCKNN dễ thực hiện. Mức xử phạt bao nhi&ecirc;u th&igrave; cơ quan quản l&yacute; c&oacute; thể nghi&ecirc;n cứu cho ph&ugrave; hợp nhưng kh&ocirc;ng được qu&aacute; &iacute;t bởi mức xử phạt phải đủ nặng để mang t&iacute;nh răn đe v&agrave; ngăn ngừa vi phạm trong tương lai.

C&aacute;c h&agrave;nh vi thao t&uacute;ng CK đ&atilde; được quy định r&otilde; v&agrave; đ&atilde; c&oacute; nhiều vụ việc bị ph&aacute;t hiện. Từ năm nay, quy định về x&aacute;c thực sinh trắc học đối với t&agrave;i khoản CK tương tự t&agrave;i khoản ng&acirc;n h&agrave;ng cũng phần n&agrave;o hạn chế được t&igrave;nh trạng cho người kh&aacute;c mượn t&agrave;i khoản giao dịch. Tuy nhi&ecirc;n, như bất kỳ thị trường n&agrave;o th&igrave; h&agrave;nh vi l&agrave;m gi&aacute; sẽ kh&oacute; bị ngăn chặn ho&agrave;n to&agrave;n v&agrave; vẫn sẽ c&oacute; t&igrave;nh trạng mượn t&agrave;i khoản để tạo cung cầu giả. Nhưng nếu c&oacute; h&igrave;nh thức xử phạt nặng đối với cả người cho mượn th&igrave; sẽ hạn chế được nhiều hơn. T&ocirc;i cho rằng tất cả t&agrave;i khoản giao dịch li&ecirc;n quan đến t&agrave;i ch&iacute;nh đều phải bị nghi&ecirc;m cấm cho mượn, cho đứng t&ecirc;n gi&ugrave;m giống như t&agrave;i khoản ng&acirc;n h&agrave;ng.

Chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh Phan Dũng Kh&aacute;nh

<a href="https://thanhnien.vn/can-phat-nang-nguoi-cho-muon-tai-khoan-lam-gia-co-phieu-1852503232225021.htm">Link gốc</a>

Cần phạt nặng người cho mượn tài khoản làm giá cổ phiếu


Một trong những &quot;chi&ecirc;u tr&ograve;&quot; thường thấy trong c&aacute;c vụ thao t&uacute;ng, l&agrave;m gi&aacute; chứng kho&aacute;n l&agrave; mượn h&agrave;ng chục, thậm ch&iacute; h&agrave;ng trăm t&agrave;i khoản kh&aacute;c nhau để giao dịch, tạo cung cầu giả. Điều đ&aacute;ng n&oacute;i l&agrave; khi bị ph&aacute;t hiện, những c&aacute; nh&acirc;n đứng đầu sẽ bị phạt tiền, thậm ch&iacute; xử l&yacute; h&igrave;nh sự nhưng người cho mượn t&agrave;i khoản chỉ bị ngừng giao dịch.

Mua tay tr&aacute;i b&aacute;n tay phải, tạo cung cầu giả

Cuối tuần qua, Ủy ban Chứng kho&aacute;n nh&agrave; nước (UBCKNN) c&ocirc;ng bố quyết định xử phạt 2 c&aacute; nh&acirc;n l&agrave; b&agrave; Nguyễn Thị Phương Thảo v&agrave; &ocirc;ng Phan Th&agrave;nh T&acirc;m (TP.HCM) về h&agrave;nh vi thao t&uacute;ng thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK). Mỗi c&aacute; nh&acirc;n bị phạt 1,5 tỉ đồng, cấm giao dịch CK trong 2 năm v&agrave; cũng bị cấm đảm nhiệm chức vụ tại c&ocirc;ng ty CK, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ đầu tư CK, c&ocirc;ng ty đầu tư CK trong 2 năm. Trong thời gian từ ng&agrave;y 15.8 - 9.12.2022, hai c&aacute; nh&acirc;n n&agrave;y đ&atilde; sử dụng 164 t&agrave;i khoản để li&ecirc;n tục mua, b&aacute;n, giao dịch cổ phiếu PDR (C&ocirc;ng ty CP Ph&aacute;t triển Bất động sản Ph&aacute;t Đạt) giữa c&aacute;c t&agrave;i khoản với nhau nhằm mục đ&iacute;ch tạo cung cầu giả tạo, thao t&uacute;ng gi&aacute;.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250324/images/image(27).png" style="height:443px; width:600px" />

Cần quy định r&otilde; cấm cho mượn t&agrave;i khoản chứng kho&aacute;n v&agrave; tăng mức xử phạt

ẢNH: Đ&Agrave;O NGỌC THẠCH

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, UBCKNN cũng xử phạt 22 c&aacute; nh&acirc;n đ&atilde; cho &ocirc;ng Phan Th&agrave;nh T&acirc;m mượn t&agrave;i khoản để giao dịch dẫn đến h&agrave;nh vi thao t&uacute;ng đối với cổ phiếu PDR. Kết quả kiểm tra chưa c&oacute; cơ sở để x&aacute;c định 22 c&aacute; nh&acirc;n hưởng lợi bất hợp ph&aacute;p từ h&agrave;nh vi vi phạm. Do vậy, họ bị cấm giao dịch CK trong 2 năm, cấm đảm nhiệm chức vụ tại c&ocirc;ng ty CK, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ đầu tư CK, c&ocirc;ng ty đầu tư CK trong 2 năm.

Trước đ&oacute;, v&agrave;o giữa th&aacute;ng 11.2024, UBCKNN cũng đ&atilde; ban h&agrave;nh quyết định xử phạt 23 c&aacute; nh&acirc;n cho &ocirc;ng Nguyễn Việt H&agrave; mượn t&agrave;i khoản để thao t&uacute;ng gi&aacute; cổ phiếu GKM (C&ocirc;ng ty CP GKM Holdings) trong giai đoạn từ ng&agrave;y 2.8.2021 - 28.1.2022. Từ kết quả kiểm tra, gi&aacute;m s&aacute;t chưa c&oacute; cơ sở cho thấy 23 c&aacute; nh&acirc;n n&ecirc;u tr&ecirc;n hưởng lợi bất hợp ph&aacute;p từ h&agrave;nh vi vi phạm n&ecirc;n bị cấm giao dịch CK 2 năm v&agrave; cũng bị cấm đảm nhiệm chức vụ tại c&ocirc;ng ty CK, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ đầu tư CK trong 2 năm&hellip;

Nh&igrave;n lại c&aacute;c vụ &aacute;n thao t&uacute;ng gi&aacute; CK trước đ&acirc;y đ&atilde; bị ph&aacute;t hiện v&agrave; xử l&yacute;, tất cả những c&aacute; nh&acirc;n, tổ chức đều sử dụng từ v&agrave;i chục đến v&agrave;i trăm t&agrave;i khoản kh&aacute;c nhau để mua b&aacute;n li&ecirc;n tục c&ugrave;ng một cổ phiếu, tạo cung cầu giả tạo v&agrave; đẩy gi&aacute;. Theo gi&aacute;m đốc một c&ocirc;ng ty CK tại TP.HCM, d&ugrave; với c&aacute;c kịch bản thao t&uacute;ng gi&aacute; kh&aacute;c nhau nhưng trong thời gian thực hiện giao dịch tr&ecirc;n s&agrave;n, c&aacute;c c&aacute; nh&acirc;n đều phải sử dụng nhiều t&agrave;i khoản. Khi c&oacute; nhiều t&agrave;i khoản c&ugrave;ng thời gian đặt mua hay b&aacute;n cổ phiếu th&igrave; sẽ l&agrave;m gia tăng lượng giao dịch, tăng thanh khoản để tạo sự ch&uacute; &yacute; cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. Đồng thời, c&aacute;c t&agrave;i khoản kh&aacute;c nhau mới c&oacute; thể vừa mua vừa b&aacute;n c&ugrave;ng một phi&ecirc;n giao dịch, kiểu &quot;mua tay tr&aacute;i b&aacute;n tay phải&quot; để tăng thanh khoản v&agrave; đẩy gi&aacute; l&ecirc;n hay đạp giảm xuống t&ugrave;y mục ti&ecirc;u theo từng kịch bản.&nbsp;

Ngo&agrave;i việc thu h&uacute;t nh&agrave; đầu tư, việc sử dụng nhiều t&agrave;i khoản để tạo cung cầu giả cũng sẽ được c&ocirc;ng ty CK cho vay cầm cố cổ phiếu (cho vay margin) nhiều hơn. &quot;Nếu cổ phiếu giao dịch l&egrave;o t&egrave;o, kh&ocirc;ng c&oacute; thanh khoản th&igrave; c&aacute;c c&ocirc;ng ty CK sẽ kh&ocirc;ng cho vay margin. Bởi nếu khi cần thu hồi tiền vay m&agrave; lượng giao dịch qu&aacute; &iacute;t th&igrave; c&ocirc;ng ty CK sẽ kh&ocirc;ng b&aacute;n được cổ phiếu đ&oacute;. Thanh khoản l&agrave; một trong những yếu tố quan trọng để c&aacute;c c&ocirc;ng ty CK xem x&eacute;t khi đưa một cổ phiếu v&agrave;o danh s&aacute;ch cho vay cầm cố cũng như quyết định cho vay theo tỷ lệ cao hay thấp. V&igrave; vậy việc mượn t&agrave;i khoản kh&aacute;c nhau để giao dịch dễ xảy ra&quot;, vị gi&aacute;m đốc chia sẻ th&ecirc;m.

Cần tăng mức phạt

Đ&aacute;ng n&oacute;i, d&ugrave; hệ quả lớn nhưng theo quy định về xử phạt vi phạm h&agrave;nh ch&iacute;nh trong lĩnh vực CK th&igrave; h&agrave;nh vi cho người kh&aacute;c mượn t&agrave;i khoản để giao dịch CK dẫn đến h&agrave;nh vi thao t&uacute;ng TTCK sẽ bị đ&igrave;nh chỉ hoạt động giao dịch từ 6 - 12 th&aacute;ng. Đồng thời, theo Nghị định 155/2020 hướng dẫn luật CK th&igrave; c&aacute;c c&aacute; nh&acirc;n bị xử phạt vi phạm h&agrave;nh ch&iacute;nh do thực hiện h&agrave;nh vi bị cấm trong hoạt động CK sẽ bị cấm giao dịch từ 2 - 3 năm v&agrave; bị cấm đảm nhiệm chức vụ tại c&ocirc;ng ty CK, c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ đầu tư CK từ 2 - 3 năm.

&Ocirc;ng Nguyễn Ho&agrave;ng Hải, Ph&oacute; chủ tịch Hiệp hội C&aacute;c nh&agrave; đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh VN, nhấn mạnh việc cho người kh&aacute;c mượn t&agrave;i khoản để giao dịch l&agrave;m gi&aacute; cổ phiếu l&agrave; tiếp tay cho h&agrave;nh vi vi phạm tr&ecirc;n TTCK. Thực tế trước đ&acirc;y trong c&aacute;c vụ &aacute;n thao t&uacute;ng gi&aacute; CK th&igrave; c&oacute; nhiều c&aacute; nh&acirc;n cho rằng m&igrave;nh kh&ocirc;ng li&ecirc;n quan, thậm ch&iacute; bị chủ doanh nghiệp &eacute;p buộc để đứng gi&ugrave;m t&ecirc;n t&agrave;i khoản, cho mượn t&agrave;i khoản. Nhiều người cho mượn kh&ocirc;ng &yacute; thức được hậu quả của việc n&agrave;y. Việc kh&ocirc;ng quy định r&otilde; hoặc thiếu mức xử phạt bằng tiền sẽ kh&ocirc;ng thể ngăn ngừa t&igrave;nh trạng n&agrave;y.&nbsp;

&quot;T&ocirc;i cho rằng cần bổ sung h&igrave;nh thức xử phạt h&agrave;nh ch&iacute;nh đối với việc cho mượn t&agrave;i khoản CK dẫn đến l&agrave;m gi&aacute; cổ phiếu. Mức xử phạt cụ thể bao nhi&ecirc;u tiền c&oacute; thể t&iacute;nh theo tỷ lệ đối với c&aacute; nh&acirc;n mượn t&agrave;i khoản l&agrave; chủ mưu thao t&uacute;ng cổ phiếu trong c&ugrave;ng một vụ. Ri&ecirc;ng đối với xử l&yacute; h&igrave;nh sự sẽ t&ugrave;y thuộc mức độ vi phạm ở h&igrave;nh thức đồng phạm hoặc người c&oacute; li&ecirc;n quan&quot;, &ocirc;ng Nguyễn Ho&agrave;ng Hải n&oacute;i.

Đồng quan điểm, luật sư B&ugrave;i Quang Nghi&ecirc;m, C&ocirc;ng ty Luật Hợp danh Nghi&ecirc;m &amp; Ch&iacute;nh, nhấn mạnh việc cho người kh&aacute;c mượn t&agrave;i khoản CK để giao dịch thậm ch&iacute; c&oacute; thể nguy hiểm hơn việc cho mượn t&agrave;i khoản ng&acirc;n h&agrave;ng. Bởi h&agrave;nh vi đ&oacute; tạo ra c&ocirc;ng cụ để thao t&uacute;ng CK, g&acirc;y ảnh hưởng đến nhiều người, g&acirc;y mất niềm tin v&agrave;o TTCK. Trong khi đ&oacute;, việc cho thu&ecirc;, cho mượn t&agrave;i khoản ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; bị cấm v&agrave; nếu c&aacute; nh&acirc;n vi phạm sẽ bị phạt tiền, thậm ch&iacute; c&oacute; thể bị xử l&yacute; h&igrave;nh sự t&ugrave;y theo mức độ vi phạm, li&ecirc;n quan trong từng vụ việc. Do vậy, &ocirc;ng đề xuất cơ quan quản l&yacute; TTCK n&ecirc;n xem x&eacute;t, bổ sung quy định cấm cho mượn, cho thu&ecirc; t&agrave;i khoản CK. Đồng thời, quy định r&otilde; việc vi phạm sẽ bị phạt h&agrave;nh ch&iacute;nh, cụ thể l&agrave; xử phạt bằng tiền để UBCKNN dễ thực hiện. Mức xử phạt bao nhi&ecirc;u th&igrave; cơ quan quản l&yacute; c&oacute; thể nghi&ecirc;n cứu cho ph&ugrave; hợp nhưng kh&ocirc;ng được qu&aacute; &iacute;t bởi mức xử phạt phải đủ nặng để mang t&iacute;nh răn đe v&agrave; ngăn ngừa vi phạm trong tương lai.

C&aacute;c h&agrave;nh vi thao t&uacute;ng CK đ&atilde; được quy định r&otilde; v&agrave; đ&atilde; c&oacute; nhiều vụ việc bị ph&aacute;t hiện. Từ năm nay, quy định về x&aacute;c thực sinh trắc học đối với t&agrave;i khoản CK tương tự t&agrave;i khoản ng&acirc;n h&agrave;ng cũng phần n&agrave;o hạn chế được t&igrave;nh trạng cho người kh&aacute;c mượn t&agrave;i khoản giao dịch. Tuy nhi&ecirc;n, như bất kỳ thị trường n&agrave;o th&igrave; h&agrave;nh vi l&agrave;m gi&aacute; sẽ kh&oacute; bị ngăn chặn ho&agrave;n to&agrave;n v&agrave; vẫn sẽ c&oacute; t&igrave;nh trạng mượn t&agrave;i khoản để tạo cung cầu giả. Nhưng nếu c&oacute; h&igrave;nh thức xử phạt nặng đối với cả người cho mượn th&igrave; sẽ hạn chế được nhiều hơn. T&ocirc;i cho rằng tất cả t&agrave;i khoản giao dịch li&ecirc;n quan đến t&agrave;i ch&iacute;nh đều phải bị nghi&ecirc;m cấm cho mượn, cho đứng t&ecirc;n gi&ugrave;m giống như t&agrave;i khoản ng&acirc;n h&agrave;ng.

Chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh Phan Dũng Kh&aacute;nh

<a href="https://thanhnien.vn/can-phat-nang-nguoi-cho-muon-tai-khoan-lam-gia-co-phieu-1852503232225021.htm">Link gốc</a>