Ba phi&ecirc;n giảm s&agrave;n li&ecirc;n tiếp của cổ phiếu H&oacute;a chất Đức Giang (<a class='symbol'>DGC</a>) kh&ocirc;ng chỉ l&agrave;m bốc hơi h&agrave;ng ngh&igrave;n tỷ đồng vốn h&oacute;a, m&agrave; c&ograve;n phơi b&agrave;y một rủi ro lớn hơn: khoảng trống minh bạch th&ocirc;ng tin. Khi doanh nghiệp im lặng, thị trường sẽ tự trả lời bằng nỗi sợ &ndash; v&agrave; c&aacute;i gi&aacute; phải trả l&agrave; niềm tin.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251220/images/dgc-ava-0946-060823.png" style="height:433px; width:600px">

Cho tới hiện tại, <a class='symbol'>DGC</a> vẫn im lặng. Ảnh minh hoạ: <a class='symbol'>DGC</a>.

Khoảng trống th&ocirc;ng tin &ndash; mồi lửa nguy hiểm nhất của thị trường

S&aacute;ng qua, b&ecirc;n b&agrave;n c&agrave; ph&ecirc; quen, c&acirc;u chuyện đầu tư vốn vẫn xoay quanh l&atilde;i suất, d&ograve;ng tiền hay v&agrave;i m&atilde; &quot;n&oacute;ng&quot; bỗng ch&ugrave;ng xuống bởi một c&aacute;i t&ecirc;n ai cũng nhắc m&agrave; kh&ocirc;ng ai hiểu nổi: <a class='symbol'>DGC</a>.

Những chiếc điện thoại li&ecirc;n tục được mở ra, app chứng kho&aacute;n được refresh đến mỏi tay, nhưng thứ người ta chờ đợi &ndash; một bản giải tr&igrave;nh, một th&ocirc;ng điệp ch&iacute;nh thức, hay ch&iacute; &iacute;t l&agrave; v&agrave;i d&ograve;ng trấn an từ doanh nghiệp &ndash; th&igrave; ho&agrave;n to&agrave;n vắng b&oacute;ng.

Tr&ecirc;n bảng điện chỉ c&ograve;n lại sắc đỏ đặc qu&aacute;nh, ba phi&ecirc;n giảm s&agrave;n li&ecirc;n tiếp, v&agrave; đến phi&ecirc;n chiều, d&ugrave; đ&atilde; xuất hiện lực cầu, n&oacute; vẫn yếu ớt như một b&agrave;n tay với ra giữa d&ograve;ng nước xiết.

Sự bức x&uacute;c ấy c&agrave;ng nặng nề hơn khi đặt cạnh nghịch l&yacute; qu&aacute; r&otilde; r&agrave;ng. Đức Giang kh&ocirc;ng phải doanh nghiệp b&ecirc;n bờ vực. Lợi nhuận 9 th&aacute;ng hơn 2.500 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh tr&ecirc;n 80% kế hoạch năm; hơn 13.000 tỷ đồng tiền mặt nằm sẵn trong k&eacute;t; dự &aacute;n bất động sản tại H&agrave; Nội được nhắc tới như một &quot;của để d&agrave;nh&quot; d&agrave;i hạn; cổ tức tiền mặt 30% vẫn nằm đ&oacute; như một lời hứa chưa đến kỳ thực hiện.

Vậy m&agrave; chỉ trong v&agrave;i ng&agrave;y, hơn 7.000 tỷ đồng vốn h&oacute;a tan biến, h&agrave;ng chục triệu cổ phiếu xếp h&agrave;ng b&ecirc;n b&aacute;n, b&ecirc;n mua gần như trống rỗng. Một doanh nghiệp khỏe tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o, nhưng cổ phiếu lại gục ng&atilde; kh&ocirc;ng lời giải th&iacute;ch.

Ch&iacute;nh khoảng trống ấy &ndash; khoảng trống th&ocirc;ng tin &ndash; mới l&agrave; thứ gieo sợ h&atilde;i nhanh nhất. Khi doanh nghiệp im lặng, thị trường sẽ tự lấp đầy bằng tin đồn. Người ta th&igrave; thầm về ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế xuất khẩu phốt pho c&oacute; thể thay đổi, về những rủi ro ph&aacute;p l&yacute; chưa lộ diện của dự &aacute;n, về sự dịch chuyển &acirc;m thầm n&agrave;o đ&oacute; trong cấu tr&uacute;c cổ đ&ocirc;ng lớn.

Đ&uacute;ng hay sai chưa ai kiểm chứng, nhưng với nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n đang mắc kẹt trong những phi&ecirc;n &quot;trắng b&ecirc;n mua&quot;, mỗi lời đồn đều đủ kho&eacute;t s&acirc;u th&ecirc;m vết thương t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; k&eacute;o niềm tin rơi nhanh kh&ocirc;ng k&eacute;m gi&aacute; cổ phiếu.

Kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; <a class='symbol'>DGC</a>: Minh bạch hay n&acirc;ng hạng?

Sự hoảng loạn ấy kh&ocirc;ng dừng lại ở một m&atilde;. <a class='symbol'>DGC</a> l&agrave; cổ phiếu đầu ng&agrave;nh, hiện diện trong c&aacute;c rổ chỉ số lớn. Khi n&oacute; lao dốc, &aacute;p lực lan sang <a class='symbol'>VN30</a>, sang nh&oacute;m h&oacute;a chất, v&agrave; rộng hơn l&agrave; l&agrave;m nguội đi khẩu vị rủi ro vốn đ&atilde; mong manh của thị trường.

Với cơ quan quản l&yacute;, đ&acirc;y l&agrave; một lời nhắc nhở kh&ocirc;ng dễ chịu về mục ti&ecirc;u n&acirc;ng hạng. Một thị trường muốn bước ra s&acirc;n chơi &quot;mới nổi&quot; theo chuẩn FTSE hay MSCI kh&oacute; c&oacute; thể chấp nhận cảnh một cổ phiếu trụ cột giảm s&agrave;n d&acirc;y chuyền m&agrave; doanh nghiệp trung t&acirc;m lại chọn c&aacute;ch im lặng như thể đứng ngo&agrave;i cuộc.

Thực tế, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; nhiều lần chứng kiến những b&agrave;i học tương tự. Khi FLC hay T&acirc;n Ho&agrave;ng Minh rơi v&agrave;o khủng hoảng, sự chậm trễ v&agrave; thiếu minh bạch th&ocirc;ng tin đ&atilde; khiến gi&aacute; cổ phiếu sụp đổ nhanh hơn cả những rủi ro kinh doanh thực chất.

Ngược lại, cũng c&oacute; những thời điểm Vinhomes (VHM), H&ograve;a Ph&aacute;t (HPG) hay một số bluechip kh&aacute;c giảm s&acirc;u bất thường, nhưng th&ocirc;ng c&aacute;o giải tr&igrave;nh được đưa ra sớm, l&atilde;nh đạo đăng k&yacute; mua v&agrave;o, bộ phận quan hệ cổ đ&ocirc;ng chủ động đối thoại, gi&uacute;p thị trường sớm ph&acirc;n biệt đ&acirc;u l&agrave; rủi ro thật, đ&acirc;u chỉ l&agrave; nhiễu động t&acirc;m l&yacute;.

Ra ngo&agrave;i bi&ecirc;n giới, c&acirc;u chuyện c&ograve;n r&otilde; n&eacute;t hơn. Năm 2020, khi cổ phiếu Tesla biến động mạnh v&igrave; lo ngại thanh khoản v&agrave; sản xuất, ban l&atilde;nh đạo đ&atilde; li&ecirc;n tục cập nhật th&ocirc;ng tin, tổ chức họp trực tuyến với nh&agrave; đầu tư để giải th&iacute;ch từng chi tiết. Apple, mỗi khi cổ phiếu biến động bất thường do tin đồn chuỗi cung ứng hay ph&aacute;p l&yacute;, gần như lu&ocirc;n c&oacute; phản hồi trong v&ograve;ng v&agrave;i giờ.

Ngược lại, trường hợp Evergrande ở Trung Quốc hay Silicon Valley Bank tại Mỹ cho thấy: sự chậm trễ, thiếu minh bạch trong truyền th&ocirc;ng c&oacute; thể biến một vấn đề t&agrave;i ch&iacute;nh th&agrave;nh khủng hoảng niềm tin mang t&iacute;nh hệ thống.

Đặt trong bối cảnh ấy, sự im lặng của Đức Giang kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; lựa chọn trung t&iacute;nh, m&agrave; v&ocirc; t&igrave;nh trở th&agrave;nh một t&iacute;n hiệu ti&ecirc;u cực về quản trị quan hệ cổ đ&ocirc;ng.

N&oacute; kh&ocirc;ng chỉ khiến nh&agrave; đầu tư hoang mang, m&agrave; c&ograve;n đặt ra c&acirc;u hỏi lớn hơn cho to&agrave;n thị trường: ch&uacute;ng ta muốn một thị trường chứng kho&aacute;n lớn về quy m&ocirc; hay một thị trường đủ minh bạch để được n&acirc;ng hạng v&agrave; thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn d&agrave;i hạn?

Với doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, l&agrave;m ra lợi nhuận l&agrave; điều kiện cần, nhưng bảo vệ niềm tin của cổ đ&ocirc;ng mới l&agrave; điều kiện đủ. Khi cổ phiếu giảm s&agrave;n hai, ba phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp kh&ocirc;ng r&otilde; nguy&ecirc;n nh&acirc;n, một bản giải tr&igrave;nh kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; nghĩa vụ theo Luật Chứng kho&aacute;n, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; tr&aacute;ch nhiệm đạo đức với những người đ&atilde; đặt tiền v&agrave; niềm tin v&agrave;o doanh nghiệp.

Im lặng trong l&uacute;c thị trường hoảng loạn chẳng kh&aacute;c n&agrave;o bỏ mặc cổ đ&ocirc;ng tự bơi giữa s&oacute;ng dữ.

Với cơ quan quản l&yacute;, những biến động cực đoan như <a class='symbol'>DGC</a> l&agrave; ph&eacute;p thử cho năng lực gi&aacute;m s&aacute;t v&agrave; phản ứng ch&iacute;nh s&aacute;ch.

Y&ecirc;u cầu giải tr&igrave;nh kịp thời, r&agrave; so&aacute;t giao dịch bất thường, ngăn chặn thao t&uacute;ng hay tin đồn thất thiệt kh&ocirc;ng chỉ để bảo vệ một m&atilde; cổ phiếu, m&agrave; để bảo vệ uy t&iacute;n của cả thị trường trong h&agrave;nh tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng đầy tham vọng.

C&ograve;n với nh&agrave; đầu tư, b&agrave;i học vẫn quen m&agrave; kh&ocirc;ng bao giờ cũ. Ph&acirc;n t&iacute;ch cơ bản l&agrave; nền tảng, nhưng &quot;khoảng trống th&ocirc;ng tin&quot; cũng l&agrave; một loại rủi ro thực sự. B&igrave;nh tĩnh, đa dạng h&oacute;a danh mục, v&agrave; lu&ocirc;n đặt c&acirc;u hỏi về mức độ minh bạch trong quản trị doanh nghiệp l&agrave; c&aacute;ch tự vệ cần thiết trong một thị trường c&ograve;n đang trưởng th&agrave;nh.

Rời qu&aacute;n c&agrave; ph&ecirc;, c&acirc;u chuyện <a class='symbol'>DGC</a> vẫn chưa c&oacute; hồi kết. Phi&ecirc;n chiều qua tuy c&oacute; lực cầu, nhưng c&ograve;n yếu, v&agrave; niềm tin th&igrave; chưa thể hồi phục chỉ bằng v&agrave;i nhịp kỹ thuật. Chỉ c&oacute; một điều ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde;: minh bạch th&ocirc;ng tin kh&ocirc;ng phải khẩu hiệu, m&agrave; l&agrave; điều kiện sống c&ograve;n nếu thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam thực sự muốn được n&acirc;ng hạng.

V&agrave; c&aacute;i gi&aacute; của sự thiếu minh bạch, như <a class='symbol'>DGC</a> đang cho thấy, đ&ocirc;i khi kh&ocirc;ng chỉ t&iacute;nh bằng điểm số hay vốn h&oacute;a, m&agrave; bằng niềm tin &ndash; thứ t&agrave;i sản qu&yacute; gi&aacute; nhất của một thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh.

Lam Sơn

<a href="https://nhadautu.vn/cafe-cuoi-tuan-dgc-khoang-trong-minh-bach-va-bai-kiem-tra-cho-muc-tieu-nang-hang-thi-truong-d101712.html">Link gốc</a>

Ba phiên giảm sàn liên tiếp của cổ phiếu Hóa chất Đức Giang (DGC) không chỉ làm bốc hơi hàng nghìn tỷ đồng vốn hóa, mà còn phơi bày một rủi ro lớn hơn: khoảng trống minh bạch thông tin. Khi doanh nghiệp im lặng, thị trường sẽ tự trả lời bằng nỗi sợ – và cái giá phải trả là niềm tin.


Ba phi&ecirc;n giảm s&agrave;n li&ecirc;n tiếp của cổ phiếu H&oacute;a chất Đức Giang (DGC) kh&ocirc;ng chỉ l&agrave;m bốc hơi h&agrave;ng ngh&igrave;n tỷ đồng vốn h&oacute;a, m&agrave; c&ograve;n phơi b&agrave;y một rủi ro lớn hơn: khoảng trống minh bạch th&ocirc;ng tin. Khi doanh nghiệp im lặng, thị trường sẽ tự trả lời bằng nỗi sợ &ndash; v&agrave; c&aacute;i gi&aacute; phải trả l&agrave; niềm tin.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251220/images/dgc-ava-0946-060823.png" style="height:433px; width:600px" />

Cho tới hiện tại, DGC vẫn im lặng. Ảnh minh hoạ: DGC.

Khoảng trống th&ocirc;ng tin &ndash; mồi lửa nguy hiểm nhất của thị trường

S&aacute;ng qua, b&ecirc;n b&agrave;n c&agrave; ph&ecirc; quen, c&acirc;u chuyện đầu tư vốn vẫn xoay quanh l&atilde;i suất, d&ograve;ng tiền hay v&agrave;i m&atilde; &quot;n&oacute;ng&quot; bỗng ch&ugrave;ng xuống bởi một c&aacute;i t&ecirc;n ai cũng nhắc m&agrave; kh&ocirc;ng ai hiểu nổi: DGC.

Những chiếc điện thoại li&ecirc;n tục được mở ra, app chứng kho&aacute;n được refresh đến mỏi tay, nhưng thứ người ta chờ đợi &ndash; một bản giải tr&igrave;nh, một th&ocirc;ng điệp ch&iacute;nh thức, hay ch&iacute; &iacute;t l&agrave; v&agrave;i d&ograve;ng trấn an từ doanh nghiệp &ndash; th&igrave; ho&agrave;n to&agrave;n vắng b&oacute;ng.

Tr&ecirc;n bảng điện chỉ c&ograve;n lại sắc đỏ đặc qu&aacute;nh, ba phi&ecirc;n giảm s&agrave;n li&ecirc;n tiếp, v&agrave; đến phi&ecirc;n chiều, d&ugrave; đ&atilde; xuất hiện lực cầu, n&oacute; vẫn yếu ớt như một b&agrave;n tay với ra giữa d&ograve;ng nước xiết.

Sự bức x&uacute;c ấy c&agrave;ng nặng nề hơn khi đặt cạnh nghịch l&yacute; qu&aacute; r&otilde; r&agrave;ng. Đức Giang kh&ocirc;ng phải doanh nghiệp b&ecirc;n bờ vực. Lợi nhuận 9 th&aacute;ng hơn 2.500 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh tr&ecirc;n 80% kế hoạch năm; hơn 13.000 tỷ đồng tiền mặt nằm sẵn trong k&eacute;t; dự &aacute;n bất động sản tại H&agrave; Nội được nhắc tới như một &quot;của để d&agrave;nh&quot; d&agrave;i hạn; cổ tức tiền mặt 30% vẫn nằm đ&oacute; như một lời hứa chưa đến kỳ thực hiện.

Vậy m&agrave; chỉ trong v&agrave;i ng&agrave;y, hơn 7.000 tỷ đồng vốn h&oacute;a tan biến, h&agrave;ng chục triệu cổ phiếu xếp h&agrave;ng b&ecirc;n b&aacute;n, b&ecirc;n mua gần như trống rỗng. Một doanh nghiệp khỏe tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o, nhưng cổ phiếu lại gục ng&atilde; kh&ocirc;ng lời giải th&iacute;ch.

Ch&iacute;nh khoảng trống ấy &ndash; khoảng trống th&ocirc;ng tin &ndash; mới l&agrave; thứ gieo sợ h&atilde;i nhanh nhất. Khi doanh nghiệp im lặng, thị trường sẽ tự lấp đầy bằng tin đồn. Người ta th&igrave; thầm về ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế xuất khẩu phốt pho c&oacute; thể thay đổi, về những rủi ro ph&aacute;p l&yacute; chưa lộ diện của dự &aacute;n, về sự dịch chuyển &acirc;m thầm n&agrave;o đ&oacute; trong cấu tr&uacute;c cổ đ&ocirc;ng lớn.

Đ&uacute;ng hay sai chưa ai kiểm chứng, nhưng với nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n đang mắc kẹt trong những phi&ecirc;n &quot;trắng b&ecirc;n mua&quot;, mỗi lời đồn đều đủ kho&eacute;t s&acirc;u th&ecirc;m vết thương t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; k&eacute;o niềm tin rơi nhanh kh&ocirc;ng k&eacute;m gi&aacute; cổ phiếu.

Kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; DGC: Minh bạch hay n&acirc;ng hạng?

Sự hoảng loạn ấy kh&ocirc;ng dừng lại ở một m&atilde;. DGC l&agrave; cổ phiếu đầu ng&agrave;nh, hiện diện trong c&aacute;c rổ chỉ số lớn. Khi n&oacute; lao dốc, &aacute;p lực lan sang VN30, sang nh&oacute;m h&oacute;a chất, v&agrave; rộng hơn l&agrave; l&agrave;m nguội đi khẩu vị rủi ro vốn đ&atilde; mong manh của thị trường.

Với cơ quan quản l&yacute;, đ&acirc;y l&agrave; một lời nhắc nhở kh&ocirc;ng dễ chịu về mục ti&ecirc;u n&acirc;ng hạng. Một thị trường muốn bước ra s&acirc;n chơi &quot;mới nổi&quot; theo chuẩn FTSE hay MSCI kh&oacute; c&oacute; thể chấp nhận cảnh một cổ phiếu trụ cột giảm s&agrave;n d&acirc;y chuyền m&agrave; doanh nghiệp trung t&acirc;m lại chọn c&aacute;ch im lặng như thể đứng ngo&agrave;i cuộc.

Thực tế, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; nhiều lần chứng kiến những b&agrave;i học tương tự. Khi FLC hay T&acirc;n Ho&agrave;ng Minh rơi v&agrave;o khủng hoảng, sự chậm trễ v&agrave; thiếu minh bạch th&ocirc;ng tin đ&atilde; khiến gi&aacute; cổ phiếu sụp đổ nhanh hơn cả những rủi ro kinh doanh thực chất.

Ngược lại, cũng c&oacute; những thời điểm Vinhomes (VHM), H&ograve;a Ph&aacute;t (HPG) hay một số bluechip kh&aacute;c giảm s&acirc;u bất thường, nhưng th&ocirc;ng c&aacute;o giải tr&igrave;nh được đưa ra sớm, l&atilde;nh đạo đăng k&yacute; mua v&agrave;o, bộ phận quan hệ cổ đ&ocirc;ng chủ động đối thoại, gi&uacute;p thị trường sớm ph&acirc;n biệt đ&acirc;u l&agrave; rủi ro thật, đ&acirc;u chỉ l&agrave; nhiễu động t&acirc;m l&yacute;.

Ra ngo&agrave;i bi&ecirc;n giới, c&acirc;u chuyện c&ograve;n r&otilde; n&eacute;t hơn. Năm 2020, khi cổ phiếu Tesla biến động mạnh v&igrave; lo ngại thanh khoản v&agrave; sản xuất, ban l&atilde;nh đạo đ&atilde; li&ecirc;n tục cập nhật th&ocirc;ng tin, tổ chức họp trực tuyến với nh&agrave; đầu tư để giải th&iacute;ch từng chi tiết. Apple, mỗi khi cổ phiếu biến động bất thường do tin đồn chuỗi cung ứng hay ph&aacute;p l&yacute;, gần như lu&ocirc;n c&oacute; phản hồi trong v&ograve;ng v&agrave;i giờ.

Ngược lại, trường hợp Evergrande ở Trung Quốc hay Silicon Valley Bank tại Mỹ cho thấy: sự chậm trễ, thiếu minh bạch trong truyền th&ocirc;ng c&oacute; thể biến một vấn đề t&agrave;i ch&iacute;nh th&agrave;nh khủng hoảng niềm tin mang t&iacute;nh hệ thống.

Đặt trong bối cảnh ấy, sự im lặng của Đức Giang kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; lựa chọn trung t&iacute;nh, m&agrave; v&ocirc; t&igrave;nh trở th&agrave;nh một t&iacute;n hiệu ti&ecirc;u cực về quản trị quan hệ cổ đ&ocirc;ng.

N&oacute; kh&ocirc;ng chỉ khiến nh&agrave; đầu tư hoang mang, m&agrave; c&ograve;n đặt ra c&acirc;u hỏi lớn hơn cho to&agrave;n thị trường: ch&uacute;ng ta muốn một thị trường chứng kho&aacute;n lớn về quy m&ocirc; hay một thị trường đủ minh bạch để được n&acirc;ng hạng v&agrave; thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn d&agrave;i hạn?

Với doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, l&agrave;m ra lợi nhuận l&agrave; điều kiện cần, nhưng bảo vệ niềm tin của cổ đ&ocirc;ng mới l&agrave; điều kiện đủ. Khi cổ phiếu giảm s&agrave;n hai, ba phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp kh&ocirc;ng r&otilde; nguy&ecirc;n nh&acirc;n, một bản giải tr&igrave;nh kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; nghĩa vụ theo Luật Chứng kho&aacute;n, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; tr&aacute;ch nhiệm đạo đức với những người đ&atilde; đặt tiền v&agrave; niềm tin v&agrave;o doanh nghiệp.

Im lặng trong l&uacute;c thị trường hoảng loạn chẳng kh&aacute;c n&agrave;o bỏ mặc cổ đ&ocirc;ng tự bơi giữa s&oacute;ng dữ.

Với cơ quan quản l&yacute;, những biến động cực đoan như DGC l&agrave; ph&eacute;p thử cho năng lực gi&aacute;m s&aacute;t v&agrave; phản ứng ch&iacute;nh s&aacute;ch.

Y&ecirc;u cầu giải tr&igrave;nh kịp thời, r&agrave; so&aacute;t giao dịch bất thường, ngăn chặn thao t&uacute;ng hay tin đồn thất thiệt kh&ocirc;ng chỉ để bảo vệ một m&atilde; cổ phiếu, m&agrave; để bảo vệ uy t&iacute;n của cả thị trường trong h&agrave;nh tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng đầy tham vọng.

C&ograve;n với nh&agrave; đầu tư, b&agrave;i học vẫn quen m&agrave; kh&ocirc;ng bao giờ cũ. Ph&acirc;n t&iacute;ch cơ bản l&agrave; nền tảng, nhưng &quot;khoảng trống th&ocirc;ng tin&quot; cũng l&agrave; một loại rủi ro thực sự. B&igrave;nh tĩnh, đa dạng h&oacute;a danh mục, v&agrave; lu&ocirc;n đặt c&acirc;u hỏi về mức độ minh bạch trong quản trị doanh nghiệp l&agrave; c&aacute;ch tự vệ cần thiết trong một thị trường c&ograve;n đang trưởng th&agrave;nh.

Rời qu&aacute;n c&agrave; ph&ecirc;, c&acirc;u chuyện DGC vẫn chưa c&oacute; hồi kết. Phi&ecirc;n chiều qua tuy c&oacute; lực cầu, nhưng c&ograve;n yếu, v&agrave; niềm tin th&igrave; chưa thể hồi phục chỉ bằng v&agrave;i nhịp kỹ thuật. Chỉ c&oacute; một điều ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde;: minh bạch th&ocirc;ng tin kh&ocirc;ng phải khẩu hiệu, m&agrave; l&agrave; điều kiện sống c&ograve;n nếu thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam thực sự muốn được n&acirc;ng hạng.

V&agrave; c&aacute;i gi&aacute; của sự thiếu minh bạch, như DGC đang cho thấy, đ&ocirc;i khi kh&ocirc;ng chỉ t&iacute;nh bằng điểm số hay vốn h&oacute;a, m&agrave; bằng niềm tin &ndash; thứ t&agrave;i sản qu&yacute; gi&aacute; nhất của một thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh.

Lam Sơn

<a href="https://nhadautu.vn/cafe-cuoi-tuan-dgc-khoang-trong-minh-bach-va-bai-kiem-tra-cho-muc-tieu-nang-hang-thi-truong-d101712.html">Link gốc</a>