Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia của VinaCapital, năm 2026 l&agrave; năm thị trường chứng kho&aacute;n chọn lọc. Khi đ&oacute;, chiến lược lựa chọn cổ phiếu từ dưới l&ecirc;n (bottom-up), dựa tr&ecirc;n ph&acirc;n t&iacute;ch chi tiết từng doanh nghiệp, sẽ l&agrave; c&aacute;ch tiếp cận hiệu quả nhất tại Việt Nam, nhiều khả năng sẽ mang lại hiệu quả vượt trội so với c&aacute;ch tiếp cận đầu tư theo chỉ số.

Bước sang năm 2026, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đứng trước một giai đoạn mang t&iacute;nh bản lề: định gi&aacute; hấp dẫn, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận t&iacute;ch cực, nhưng đồng thời cũng chứng kiến sự ph&acirc;n h&oacute;a ng&agrave;y c&agrave;ng mạnh giữa c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu.

Tại thời điểm đầu năm 2026, VN-Index đang giao dịch ở mức P/E dự ph&oacute;ng khoảng 13 lần, trong khi tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n thị trường được kỳ vọng đạt khoảng 18%. Với hệ số PEG xấp xỉ 0,7 lần, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam tiếp tục nằm trong nh&oacute;m c&aacute;c thị trường c&oacute; định gi&aacute; hấp dẫn nhất khu vực ch&acirc;u &Aacute;, đặc biệt khi đặt trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng GDP cao v&agrave; m&ocirc;i trường ch&iacute;nh s&aacute;ch nh&igrave;n chung mang t&iacute;nh hỗ trợ.

Phần lớn c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh chủ chốt được dự b&aacute;o sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận trong khoảng 10-20% trong năm 2026, trong đ&oacute; một số doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh hoặc c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng biệt c&oacute; thể đạt mức tăng trưởng gần 30%.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, kỳ vọng Việt Nam được FTSE ch&iacute;nh thức n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi tiếp tục l&agrave; yếu tố hỗ trợ trung hạn quan trọng. Số liệu từ VinaCapital, trong hai năm qua, khối ngoại đ&atilde; b&aacute;n r&ograve;ng khoảng 9 tỷ USD cổ phiếu Việt Nam; tuy nhi&ecirc;n, việc n&acirc;ng hạng c&oacute; thể tạo ra d&ograve;ng vốn quay trở lại, đặc biệt từ c&aacute;c quỹ đầu tư thụ động. Lực cầu mạnh mẽ từ nh&agrave; đầu tư trong nước thời gian qua đ&atilde; cho thấy sức hấp thụ đ&aacute;ng kể của thị trường, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho l&agrave;n s&oacute;ng IPO mới trong giai đoạn 2026-2028.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260124/images/image(48).png" style="height:321px; width:600px"> 
Nguồn: BloomBerg

Mặc d&ugrave; bức tranh tổng thể của VN-Index mang m&agrave;u sắc t&iacute;ch cực, diễn biến thị trường trong năm 2025 cho thấy một thực tế quan trọng: đ&agrave; tăng của chỉ số chủ yếu được dẫn dắt bởi một số &iacute;t cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn. Nếu loại bỏ c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y, chỉ số chỉ tăng khoảng 14%, v&agrave; định gi&aacute; thị trường khi đ&oacute; chỉ c&ograve;n khoảng 11 lần P/E. Cổ phiếu Vingroup (VIC) tăng gần 740%, phần lớn do tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng v&agrave; thanh khoản thấp. Đ&agrave; tăng n&agrave;y đ&atilde; đẩy tỷ trọng của VIC trong VN-Index l&ecirc;n khoảng 15%, trong khi tổng tỷ trọng c&aacute;c doanh nghiệp thuộc hệ sinh th&aacute;i Vingroup chiếm gần 25% to&agrave;n chỉ số.

Sự tập trung cao độ n&agrave;y tạo ra b&agrave;i to&aacute;n &ldquo;đầu tư theo chỉ số&rdquo; cho c&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; quỹ. Việc buộc phải nắm giữ c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; tỷ trọng lớn trong chỉ số nhằm hạn chế rủi ro c&oacute; thể khiến danh mục đầu tư chịu ảnh hưởng đ&aacute;ng kể từ biến động của một v&agrave;i m&atilde; ri&ecirc;ng lẻ, thay v&igrave; phản &aacute;nh đầy đủ sức khỏe của nền kinh tế hay lợi nhuận to&agrave;n thị trường.

B&agrave;i to&aacute;n &ldquo;đầu tư chỉ số&rdquo; n&agrave;y được VinaCapital v&iacute; tương tự &aacute;p lực m&agrave; c&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; quỹ Mỹ phải đối mặt khi buộc phải nắm giữ nh&oacute;m cổ phiếu &ldquo;Magnificent 7&rdquo; nhằm tr&aacute;nh nguy cơ r&uacute;t vốn từ nh&agrave; đầu tư.

Ch&iacute;nh v&igrave; vậy, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia tại VinaCapital nhận định, năm 2026 nhiều khả năng sẽ l&agrave; một năm m&agrave; mức độ ph&acirc;n h&oacute;a ở cấp độ cổ phiếu trở n&ecirc;n r&otilde; n&eacute;t hơn. Trong một thị trường như vậy, khả năng ph&acirc;n t&iacute;ch doanh nghiệp, đ&aacute;nh gi&aacute; chất lượng t&agrave;i sản, d&ograve;ng tiền v&agrave; vị thế cạnh tranh sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; then chốt đối với hiệu quả đầu tư.

VinaCapital nhấn mạnh yếu tố kỷ luật, C&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; danh mục của VinaCapital l&agrave; những nh&agrave; đầu tư kỷ luật với chiến lược đầu tư d&agrave;i hạn, v&agrave; đang ở vị thế thuận lợi để khai th&aacute;c c&aacute;c cơ hội đầu tư theo phương ph&aacute;p lựa chọn cổ phiếu từ dưới l&ecirc;n.

Năm của lựa chọn cổ phiếu v&agrave; kỷ luật đầu tư

Theo b&aacute;o c&aacute;o mới nhất của VinaCapital, ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng, hiện chiếm khoảng 31% tỷ trọng VN-Index, tiếp tục l&agrave; trụ cột quan trọng của thị trường. Cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng đang giao dịch ở mức P/B khoảng 1,4 lần, với ROE b&igrave;nh qu&acirc;n khoảng 17%. Lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh được kỳ vọng tăng trưởng quanh mức 17% trong năm 2026, chủ yếu nhờ tăng trưởng t&iacute;n dụng dự kiến đạt khoảng 18%.

M&ocirc;i trường l&atilde;i suất tăng nhẹ - với l&atilde;i suất tiền gửi kỳ hạn 12 th&aacute;ng c&oacute; thể tăng th&ecirc;m 50-100 điểm cơ bản - nh&igrave;n chung mang lại lợi &iacute;ch cho c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; chi ph&iacute; vốn thấp. Tuy nhi&ecirc;n, tỷ lệ CASA (tiền gửi kh&ocirc;ng kỳ hạn) của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam vẫn tương đối thấp (khoảng 20-25%), khiến dư địa mở rộng bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) kh&ocirc;ng qu&aacute; lớn. Do đ&oacute;, việc tr&aacute;nh c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; tỷ lệ cho vay tr&ecirc;n huy động (LDR) qu&aacute; cao, đồng thời tập trung v&agrave;o những ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; chất lượng t&agrave;i sản tốt v&agrave; năng lực quản trị rủi ro hiệu quả, sẽ l&agrave; yếu tố quyết định th&agrave;nh c&ocirc;ng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260124/images/image(46).png" style="height:335px; width:600px"> 
Nguồn: VinaCapital

Bất động sản v&agrave; c&aacute;c ng&agrave;nh hưởng lợi từ đầu tư c&ocirc;ng cũng mở ra nhiều cơ hội, song đi k&egrave;m l&agrave; sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; rệt. Sau giai đoạn trầm lắng k&eacute;o d&agrave;i, doanh số b&aacute;n h&agrave;ng trước của c&aacute;c doanh nghiệp bất động sản ni&ecirc;m yết đ&atilde; tăng mạnh trong năm 2025, tạo nền tảng cho tăng trưởng lợi nhuận năm 2026. C&aacute;c cải c&aacute;ch ph&aacute;p l&yacute; c&ugrave;ng với đẩy mạnh đầu tư hạ tầng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ thị trường, đặc biệt tại c&aacute;c khu vực hưởng lợi từ m&ocirc; h&igrave;nh ph&aacute;t triển đ&ocirc; thị gắn với giao th&ocirc;ng c&ocirc;ng cộng.

Tuy nhi&ecirc;n, l&atilde;i suất cho vay mua nh&agrave; tăng l&ecirc;n khoảng 11% đ&atilde; khiến nhu cầu đầu cơ hạ nhiệt, trong khi người mua để ở trở n&ecirc;n thận trọng hơn. Điều n&agrave;y l&agrave;m nổi bật sự kh&aacute;c biệt giữa c&aacute;c chủ đầu tư c&oacute; quỹ đất sạch, ph&aacute;p l&yacute; r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; sản phẩm ph&ugrave; hợp với nhu cầu ở thực, so với những doanh nghiệp sở hữu c&aacute;c dự &aacute;n định gi&aacute; qu&aacute; cao hoặc c&ograve;n vướng mắc ph&aacute;p l&yacute;.

Về mặt thanh khoản, dư nợ cho vay k&yacute; quỹ đ&atilde; vượt 10 tỷ USD trong năm 2025 v&agrave; l&agrave; một trong những yếu tố g&oacute;p phần th&uacute;c đẩy đ&agrave; tăng của thị trường. D&ugrave; từng chịu &aacute;p lực do thanh khoản hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng thắt chặt, hoạt động cho vay k&yacute; quỹ được kỳ vọng sẽ phục hồi ở mức độ nhất định trong năm 2026. Tuy nhi&ecirc;n, VinaCapital cảnh b&aacute;o, nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute; rủi ro li&ecirc;n quan đến c&aacute;c doanh nghiệp vay vốn bằng c&aacute;ch thế chấp cổ phiếu, đặc biệt khi c&aacute;c khoản vay n&agrave;y đến kỳ t&aacute;i cơ cấu.

Tổng thể, VinaCapital nhận định, năm 2026 kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; giai đoạn m&agrave; chiến lược &ldquo;mua theo chỉ số&rdquo; c&oacute; thể mang lại hiệu quả vượt trội. Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn m&agrave; kỷ luật đầu tư, tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn v&agrave; khả năng lựa chọn cổ phiếu dựa tr&ecirc;n nền tảng cơ bản vững chắc sẽ l&agrave; ch&igrave;a kh&oacute;a tạo ra lợi nhuận bền vững cho nh&agrave; đầu tư.

Th&ugrave;y Dương

<a href="https://vietnamfinance.vn/cach-choi-chung-khoan-hieu-qua-nhat-2026-chon-co-phieu-bottom-up-va-ky-luat-dau-tu-d139252.html">Link gốc</a>

Theo các chuyên gia của VinaCapital, năm 2026 là năm thị trường chứng khoán chọn lọc. Khi đó, chiến lược lựa chọn cổ phiếu từ dưới lên (bottom-up), dựa trên phân tích chi tiết từng doanh nghiệp, sẽ là cách tiếp cận hiệu quả nhất tại Việt Nam, nhiều khả năng sẽ mang lại hiệu quả vượt trội so với cách tiếp cận đầu tư theo chỉ số.

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia của VinaCapital, năm 2026 l&agrave; năm thị trường chứng kho&aacute;n chọn lọc. Khi đ&oacute;, chiến lược lựa chọn cổ phiếu từ dưới l&ecirc;n (bottom-up), dựa tr&ecirc;n ph&acirc;n t&iacute;ch chi tiết từng doanh nghiệp, sẽ l&agrave; c&aacute;ch tiếp cận hiệu quả nhất tại Việt Nam, nhiều khả năng sẽ mang lại hiệu quả vượt trội so với c&aacute;ch tiếp cận đầu tư theo chỉ số.

Bước sang năm 2026, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đứng trước một giai đoạn mang t&iacute;nh bản lề: định gi&aacute; hấp dẫn, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận t&iacute;ch cực, nhưng đồng thời cũng chứng kiến sự ph&acirc;n h&oacute;a ng&agrave;y c&agrave;ng mạnh giữa c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu.

Tại thời điểm đầu năm 2026, VN-Index đang giao dịch ở mức P/E dự ph&oacute;ng khoảng 13 lần, trong khi tăng trưởng lợi nhuận to&agrave;n thị trường được kỳ vọng đạt khoảng 18%. Với hệ số PEG xấp xỉ 0,7 lần, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam tiếp tục nằm trong nh&oacute;m c&aacute;c thị trường c&oacute; định gi&aacute; hấp dẫn nhất khu vực ch&acirc;u &Aacute;, đặc biệt khi đặt trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng GDP cao v&agrave; m&ocirc;i trường ch&iacute;nh s&aacute;ch nh&igrave;n chung mang t&iacute;nh hỗ trợ.

Phần lớn c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh chủ chốt được dự b&aacute;o sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận trong khoảng 10-20% trong năm 2026, trong đ&oacute; một số doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh hoặc c&oacute; c&acirc;u chuyện ri&ecirc;ng biệt c&oacute; thể đạt mức tăng trưởng gần 30%.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, kỳ vọng Việt Nam được FTSE ch&iacute;nh thức n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi tiếp tục l&agrave; yếu tố hỗ trợ trung hạn quan trọng. Số liệu từ VinaCapital, trong hai năm qua, khối ngoại đ&atilde; b&aacute;n r&ograve;ng khoảng 9 tỷ USD cổ phiếu Việt Nam; tuy nhi&ecirc;n, việc n&acirc;ng hạng c&oacute; thể tạo ra d&ograve;ng vốn quay trở lại, đặc biệt từ c&aacute;c quỹ đầu tư thụ động. Lực cầu mạnh mẽ từ nh&agrave; đầu tư trong nước thời gian qua đ&atilde; cho thấy sức hấp thụ đ&aacute;ng kể của thị trường, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho l&agrave;n s&oacute;ng IPO mới trong giai đoạn 2026-2028.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260124/images/image(48).png" style="height:321px; width:600px" /> 
Nguồn: BloomBerg

Mặc d&ugrave; bức tranh tổng thể của VN-Index mang m&agrave;u sắc t&iacute;ch cực, diễn biến thị trường trong năm 2025 cho thấy một thực tế quan trọng: đ&agrave; tăng của chỉ số chủ yếu được dẫn dắt bởi một số &iacute;t cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn. Nếu loại bỏ c&aacute;c cổ phiếu n&agrave;y, chỉ số chỉ tăng khoảng 14%, v&agrave; định gi&aacute; thị trường khi đ&oacute; chỉ c&ograve;n khoảng 11 lần P/E. Cổ phiếu Vingroup (VIC) tăng gần 740%, phần lớn do tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng v&agrave; thanh khoản thấp. Đ&agrave; tăng n&agrave;y đ&atilde; đẩy tỷ trọng của VIC trong VN-Index l&ecirc;n khoảng 15%, trong khi tổng tỷ trọng c&aacute;c doanh nghiệp thuộc hệ sinh th&aacute;i Vingroup chiếm gần 25% to&agrave;n chỉ số.

Sự tập trung cao độ n&agrave;y tạo ra b&agrave;i to&aacute;n &ldquo;đầu tư theo chỉ số&rdquo; cho c&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; quỹ. Việc buộc phải nắm giữ c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; tỷ trọng lớn trong chỉ số nhằm hạn chế rủi ro c&oacute; thể khiến danh mục đầu tư chịu ảnh hưởng đ&aacute;ng kể từ biến động của một v&agrave;i m&atilde; ri&ecirc;ng lẻ, thay v&igrave; phản &aacute;nh đầy đủ sức khỏe của nền kinh tế hay lợi nhuận to&agrave;n thị trường.

B&agrave;i to&aacute;n &ldquo;đầu tư chỉ số&rdquo; n&agrave;y được VinaCapital v&iacute; tương tự &aacute;p lực m&agrave; c&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; quỹ Mỹ phải đối mặt khi buộc phải nắm giữ nh&oacute;m cổ phiếu &ldquo;Magnificent 7&rdquo; nhằm tr&aacute;nh nguy cơ r&uacute;t vốn từ nh&agrave; đầu tư.

Ch&iacute;nh v&igrave; vậy, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia tại VinaCapital nhận định, năm 2026 nhiều khả năng sẽ l&agrave; một năm m&agrave; mức độ ph&acirc;n h&oacute;a ở cấp độ cổ phiếu trở n&ecirc;n r&otilde; n&eacute;t hơn. Trong một thị trường như vậy, khả năng ph&acirc;n t&iacute;ch doanh nghiệp, đ&aacute;nh gi&aacute; chất lượng t&agrave;i sản, d&ograve;ng tiền v&agrave; vị thế cạnh tranh sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; then chốt đối với hiệu quả đầu tư.

VinaCapital nhấn mạnh yếu tố kỷ luật, C&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; danh mục của VinaCapital l&agrave; những nh&agrave; đầu tư kỷ luật với chiến lược đầu tư d&agrave;i hạn, v&agrave; đang ở vị thế thuận lợi để khai th&aacute;c c&aacute;c cơ hội đầu tư theo phương ph&aacute;p lựa chọn cổ phiếu từ dưới l&ecirc;n.

Năm của lựa chọn cổ phiếu v&agrave; kỷ luật đầu tư

Theo b&aacute;o c&aacute;o mới nhất của VinaCapital, ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng, hiện chiếm khoảng 31% tỷ trọng VN-Index, tiếp tục l&agrave; trụ cột quan trọng của thị trường. Cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng đang giao dịch ở mức P/B khoảng 1,4 lần, với ROE b&igrave;nh qu&acirc;n khoảng 17%. Lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh được kỳ vọng tăng trưởng quanh mức 17% trong năm 2026, chủ yếu nhờ tăng trưởng t&iacute;n dụng dự kiến đạt khoảng 18%.

M&ocirc;i trường l&atilde;i suất tăng nhẹ - với l&atilde;i suất tiền gửi kỳ hạn 12 th&aacute;ng c&oacute; thể tăng th&ecirc;m 50-100 điểm cơ bản - nh&igrave;n chung mang lại lợi &iacute;ch cho c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; chi ph&iacute; vốn thấp. Tuy nhi&ecirc;n, tỷ lệ CASA (tiền gửi kh&ocirc;ng kỳ hạn) của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng Việt Nam vẫn tương đối thấp (khoảng 20-25%), khiến dư địa mở rộng bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) kh&ocirc;ng qu&aacute; lớn. Do đ&oacute;, việc tr&aacute;nh c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; tỷ lệ cho vay tr&ecirc;n huy động (LDR) qu&aacute; cao, đồng thời tập trung v&agrave;o những ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; chất lượng t&agrave;i sản tốt v&agrave; năng lực quản trị rủi ro hiệu quả, sẽ l&agrave; yếu tố quyết định th&agrave;nh c&ocirc;ng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260124/images/image(46).png" style="height:335px; width:600px" /> 
Nguồn: VinaCapital

Bất động sản v&agrave; c&aacute;c ng&agrave;nh hưởng lợi từ đầu tư c&ocirc;ng cũng mở ra nhiều cơ hội, song đi k&egrave;m l&agrave; sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; rệt. Sau giai đoạn trầm lắng k&eacute;o d&agrave;i, doanh số b&aacute;n h&agrave;ng trước của c&aacute;c doanh nghiệp bất động sản ni&ecirc;m yết đ&atilde; tăng mạnh trong năm 2025, tạo nền tảng cho tăng trưởng lợi nhuận năm 2026. C&aacute;c cải c&aacute;ch ph&aacute;p l&yacute; c&ugrave;ng với đẩy mạnh đầu tư hạ tầng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ thị trường, đặc biệt tại c&aacute;c khu vực hưởng lợi từ m&ocirc; h&igrave;nh ph&aacute;t triển đ&ocirc; thị gắn với giao th&ocirc;ng c&ocirc;ng cộng.

Tuy nhi&ecirc;n, l&atilde;i suất cho vay mua nh&agrave; tăng l&ecirc;n khoảng 11% đ&atilde; khiến nhu cầu đầu cơ hạ nhiệt, trong khi người mua để ở trở n&ecirc;n thận trọng hơn. Điều n&agrave;y l&agrave;m nổi bật sự kh&aacute;c biệt giữa c&aacute;c chủ đầu tư c&oacute; quỹ đất sạch, ph&aacute;p l&yacute; r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; sản phẩm ph&ugrave; hợp với nhu cầu ở thực, so với những doanh nghiệp sở hữu c&aacute;c dự &aacute;n định gi&aacute; qu&aacute; cao hoặc c&ograve;n vướng mắc ph&aacute;p l&yacute;.

Về mặt thanh khoản, dư nợ cho vay k&yacute; quỹ đ&atilde; vượt 10 tỷ USD trong năm 2025 v&agrave; l&agrave; một trong những yếu tố g&oacute;p phần th&uacute;c đẩy đ&agrave; tăng của thị trường. D&ugrave; từng chịu &aacute;p lực do thanh khoản hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng thắt chặt, hoạt động cho vay k&yacute; quỹ được kỳ vọng sẽ phục hồi ở mức độ nhất định trong năm 2026. Tuy nhi&ecirc;n, VinaCapital cảnh b&aacute;o, nh&agrave; đầu tư cần lưu &yacute; rủi ro li&ecirc;n quan đến c&aacute;c doanh nghiệp vay vốn bằng c&aacute;ch thế chấp cổ phiếu, đặc biệt khi c&aacute;c khoản vay n&agrave;y đến kỳ t&aacute;i cơ cấu.

Tổng thể, VinaCapital nhận định, năm 2026 kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; giai đoạn m&agrave; chiến lược &ldquo;mua theo chỉ số&rdquo; c&oacute; thể mang lại hiệu quả vượt trội. Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn m&agrave; kỷ luật đầu tư, tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn v&agrave; khả năng lựa chọn cổ phiếu dựa tr&ecirc;n nền tảng cơ bản vững chắc sẽ l&agrave; ch&igrave;a kh&oacute;a tạo ra lợi nhuận bền vững cho nh&agrave; đầu tư.

Th&ugrave;y Dương

<a href="https://vietnamfinance.vn/cach-choi-chung-khoan-hieu-qua-nhat-2026-chon-co-phieu-bottom-up-va-ky-luat-dau-tu-d139252.html">Link gốc</a>