  Ph&#226;n t&#237;ch NT2 
  CTCP ĐIỆN LỰC DẦU KH&#205; NHƠN TRẠCH 2 – NT2 th&#224;nh lập v&#224;o năm 2007 với mục ti&#234;u ban đầu l&#224; ph&#225;t triển nguồn điện nhằm g&#243;p phần giải quyết t&#236;nh trạng thiếu hụt điện năng của hệ thống điện Quốc Gia. Nh&#224; m&#225;y điện Nhơn Trạch 2 với tổng c&#244;ng suất 750MW đ&#227; vận h&#224;nh được hơn 12 năm, c&#243; vị thế quan trọng trong hệ thống điện quốc gia, đặc biệt ở khu vực tam gi&#225;c kinh tế trọng điểm miền Đ&#244;ng Nam Bộ.
  L&#224; một c&#244;ng ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất v&#224; bu&#244;n b&#225;n điện, phần lớn lợi nhuận của c&#244;ng ty l&#224;m ra đều d&#249;ng để trợ nợ vay v&#224; chi trả cổ tức cho cổ đ&#244;ng thay v&#236; giữ lại để t&#225;i đầu tư. Do đ&#243; NT2 l&#224; điển h&#236;nh của một c&#244;ng ty đầu tư ăn cổ tức thay v&#236; đầu tư tăng trưởng.
  Đối với một c&#244;ng ty điện, 2 thứ cần quan t&#226;m nhất đ&#243; l&#224; khấu hao v&#224; l&#227;i vay. Thế th&#236; &#244;ng NT2 n&#224;y nợ vay x&#226;y nh&#224; m&#225;y đ&#227; hết, nợ ngắn hạn th&#236; chỉ c&#242;n c&#243; 650 tỷ, chủ yếu phục vụ Vốn lưu động. Như thế th&#236; k chịu ảnh hưởng của l&#227;i suất tăng hay giảm cũng như tỷ gi&#225; nữa. Ngo&#224;i ra &#244;ng c&#242;n đang c&#243; hơn 1000 tỷ gửi bank, xem như đang thừa tiền rồi. Phải thu tăng mạnh, nhưng chủ yếu l&#224; khoản phải thu đối với EVN, kh&#244;ng đ&#225;ng quan ngại. 
  T&#224;i sản cố định &#244;ng c&#242;n 2615 tỷ, khi hết khấu hao LN chắc chắn sẽ tăng mạnh. Ở đ&#226;y c&#243; thể thấy khấu hao mỗi qu&#253; của &#244;ng l&#224; 171 tỷ, 1 năm th&#236; t&#237;nh ra l&#224; gần 700 tỷ. Nếu hết khấu hao, Ln hiện tại &#244;ng l&#224; 400-500 tỷ/năm, cộng th&#234;m 700 tỷ th&#236; cũng tăng hơn gấp đ&#244;i, thế th&#236; l&#224;m g&#236; c&#243; chuyện gi&#225; cổ phiếu kh&#244;ng tăng. Theo t&#237;nh to&#225;n, 2615 tỷ TSCD c&#242;n lại m&#224; khấu hao mỗi năm 700 tỷ th&#236; chỉ khoảng hơn 3 năm nữa l&#224; hết khấu hao. B&#243;c t&#225;ch kỹ hơn th&#236; khoản m&#225;y m&#243;c thiết bị khấu hao nhanh hơn, mỗi năm 500 tỷ th&#236; đến 2025 l&#224; hết khấu hao rồi. B&#226;y giờ nợ vay &#244;ng kh&#244;ng c&#242;n, d&#242;ng tiền mỗi năm thu về hơn 1000 tỷ th&#236; chỉ c&#243; chia cổ tức cho cổ đ&#244;ng th&#244;i. Năm nay chỉ chia 15%, nhưng kiểu j th&#236; kiểu, những năm sau chia lớn hơn l&#224; lại ngon, dự đo&#225;n 30-40%, t&#237;nh tr&#234;n thị gi&#225; cũng được khoảng 10% chắc c&#250;. 
  TIN VĨ M&#212; ỦNG HỘ:
Đầu ti&#234;n l&#224; quy hoạch điện 8, tập trung ưu ti&#234;n ph&#225;t triển điện năng lượng t&#225;i tạo, chủ yếu điện gi&#243;, c&#242;n điện mặt trời th&#236; khuyến kh&#237;ch điện &#225;p m&#225;i tự sử dụng. Ưu ti&#234;n sau điện t&#225;i tạo ch&#237;nh l&#224; đội nhiệt điện kh&#237;, điện than th&#236; giảm tỷ trọng v&#236; &#244; nhiễm, c&#242;n &#244;ng thủy điện th&#236; hết tiềm năng rồi. 
  Thứ 2, gi&#225; điện cạnh tranh đang lập đỉnh 10 năm, c&#225;c anh chị c&#243; thể đọc b&#224;i n&#224;y : <a href="https://vietnamdaily.trithuccuocsong.vn/doanh-nghiep/gia-dien-canh-tranh-dat-dinh-10-nam-doanh-nghiep-nao-huong-loi-nhat-173856.html" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">vietnamdaily.trithuccuocsong.vn/.../...173856.html</a>
  Để r&#245; hơn về cơ chế t&#237;nh gi&#225; điện th&#236; c&#225;c b&#225;c c&#243; thể tra th&#244;ng tư 57/2020/TT-BCT về gi&#225; điện.
Thế tại sao tin n&#224;y lại t&#237;ch cực. Giải th&#237;ch 1 c&#225;ch dễ hiểu nhất doanh thu b&#225;n điện = gi&#225; b&#225;n điện nh&#226;n với sản lượng b&#225;n ra.
  Thế nhưng trong n&#224;y lại c&#243; 2 phần. Theo đ&#243;, khi lập Nh&#224; m&#225;y điện th&#236; EVN sẽ cam kết bao ti&#234;u, mua 1 sản lượng điện nhất định của nh&#224; m&#225;y. Gi&#225; b&#225;n th&#236; được điều chỉnh theo gi&#225; nvl đầu v&#224;o, khấu hao,… bi&#234;n l&#227;i sẽ l&#224; một mức cố định. C&#242;n phần thứ 2 trong doanh thu ch&#237;nh l&#224; b&#225;n điện tr&#234;n thị trường cạnh tranh, tức l&#224; &#244;ng phải ch&#224;o b&#225;n theo gi&#225; thị trường, thuận mua vừa b&#225;n, &#244;ng ch&#224;o gi&#225; tốt th&#236; sản lượng &#244;ng b&#225;n đc cũng tốt. EVN l&#250;c n&#224;y mua theo kiểu, ai rẻ th&#236; t ưu ti&#234;n mua. C&#243; một vấn đề như thế n&#224;y, giả sử như b&#224;i b&#225;o gi&#225; CGM l&#224; 1k9. Nhưng m&#224; gi&#225; th&#224;nh sản xuất điện của &#244;ng NT2 phụ thuộc v&#224;o gi&#225; kh&#237;. Nếu như gi&#225; kh&#237; tăng, th&#236; gi&#225; th&#224;nh sx &#244;ng tăng, gi&#225; giảm th&#236; gi&#225; th&#224;nh sản xuất &#244;ng giảm. Trong TH gi&#225; kh&#237; tăng l&#224;m cho phần gi&#225; ch&#224;o b&#225;n CGM của &#244;ng th&#224;nh 2k1, trong khi EVN ch&#224;o mua c&#243; 1k9, thế th&#236; &#244;ng sẽ bị lỗ. Ngược lại, gi&#225; kh&#237; giảm th&#236; gi&#225; th&#224;nh sx điện &#244;ng cũng giảm, dẫn đến l&#224; gi&#225; ch&#224;o b&#225;n &#244;ng chỉ 1k6 th&#244;i, trong khi &#244;ng b&#225;n đc 1k9, th&#236; l&#227;i. Vậy th&#236; việc n&#226;ng gi&#225; CGM chắc chắn NT2 hưởng lợi v&#236; hiện tại gi&#225; kh&#237; đang giảm rất s&#226;u rồi.
 Thứ 3 l&#224; g&#236;, ELNINO l&#224;m hạn h&#225;n, n&#243;ng, mưa &#237;t n&#234;n đội thủy điện k c&#243; nước m&#224; ph&#225;t điện. Dẫn đến EVN phải tăng huy động từ c&#225;c &#244;ng nhiệt điện than, kh&#237;, NLTT. Thế th&#236; sản lượng tăng th&#236; đương nhi&#234;n NT2 doanh thu sẽ tăng th&#244;i. Chưa kể đội nhiệt điện than th&#236; đang thiếu than, gi&#225; th&#224;nh điện than nhiệt nhập khẩu cao hơn điện kh&#237;, c&#243; chăng mấy &#244;ng m&#224; than nội địa th&#236; ổn v&#236; gi&#225; than trong nước đc quản l&#253; ổn định. Điện t&#225;i tạo th&#236; gi&#225; th&#224;nh kh&#225; cao. N&#243;i chung &#244;ng điện kh&#237; l&#224; ngon nhất.
Về kỹ thuật, NT2 đang ở đỉnh cao nhất thời đại rồi, anh chị k cần vội mua đuổi l&#224;m g&#236; , khả năng cao sẽ trở về v&#249;ng 31 - 31.5. M&#227; n&#224;y đ&#225;nh ăn chắc, ph&#249; hợp c&#225;c anh chị c&#243; vốn cũng lớn m&#224; muốn an to&#224;n, c&#243; cổ tức, d&#242;ng tiền h&#224;ng năm. Tr&#234;n đ&#226;y l&#224; ph&#226;n t&#237;ch của em về NT2, nếu anh chị nh&#224; đầu tư n&#224;o mong muốn c&#243; những tư vấn chất lượng nhất cũng như tư vấn về điểm mua điểm b&#225;n, quản trị vốn th&#236; c&#243; thể li&#234;n hệ với em qua s.d.t 0936.578.469. Ngo&#224;i ra anh chị c&#243; thể xem lại c&#225;c video ph&#226;n t&#237;ch cổ phiếu của em tr&#234;n k&#234;nh you.tube “ Chứng kho&#225;n PHC “.



Giá điện trên thị trường cạnh tranh (CGM) tháng 4/2023 đạt đỉnh 10 năm, EVN và 8 nhà máy năng lượng tái tạo (NLTT) chuyển tiếp đạt thỏa thuận giá tạm thời.

Giá điện cạnh tranh đạt đỉnh 10 năm: Doanh nghiệp nào hưởng lợi nhất?

  Phân tích NT2 
  CTCP ĐIỆN LỰC DẦU KHÍ NHƠN TRẠCH 2 – NT2 thành lập vào năm 2007 với mục tiêu ban đầu là phát triển nguồn điện nhằm góp phần giải quyết tình trạng thiếu hụt điện năng của hệ thống điện Quốc Gia. Nhà máy điện Nhơn Trạch 2 với tổng công suất 750MW đã vận hành được hơn 12 năm, có vị thế quan trọng trong hệ thống điện quốc gia, đặc biệt ở khu vực tam giác kinh tế trọng điểm miền Đông Nam Bộ.
  Là một công ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất và buôn bán điện, phần lớn lợi nhuận của công ty làm ra đều dùng để trợ nợ vay và chi trả cổ tức cho cổ đông thay vì giữ lại để tái đầu tư. Do đó NT2 là điển hình của một công ty đầu tư ăn cổ tức thay vì đầu tư tăng trưởng.
  Đối với một công ty điện, 2 thứ cần quan tâm nhất đó là khấu hao và lãi vay. Thế thì ông NT2 này nợ vay xây nhà máy đã hết, nợ ngắn hạn thì chỉ còn có 650 tỷ, chủ yếu phục vụ Vốn lưu động. Như thế thì k chịu ảnh hưởng của lãi suất tăng hay giảm cũng như tỷ giá nữa. Ngoài ra ông còn đang có hơn 1000 tỷ gửi bank, xem như đang thừa tiền rồi. Phải thu tăng mạnh, nhưng chủ yếu là khoản phải thu đối với EVN, không đáng quan ngại. 
  Tài sản cố định ông còn 2615 tỷ, khi hết khấu hao LN chắc chắn sẽ tăng mạnh. Ở đây có thể thấy khấu hao mỗi quý của ông là 171 tỷ, 1 năm thì tính ra là gần 700 tỷ. Nếu hết khấu hao, Ln hiện tại ông là 400-500 tỷ/năm, cộng thêm 700 tỷ thì cũng tăng hơn gấp đôi, thế thì làm gì có chuyện giá cổ phiếu không tăng. Theo tính toán, 2615 tỷ TSCD còn lại mà khấu hao mỗi năm 700 tỷ thì chỉ khoảng hơn 3 năm nữa là hết khấu hao. Bóc tách kỹ hơn thì khoản máy móc thiết bị khấu hao nhanh hơn, mỗi năm 500 tỷ thì đến 2025 là hết khấu hao rồi. Bây giờ nợ vay ông không còn, dòng tiền mỗi năm thu về hơn 1000 tỷ thì chỉ có chia cổ tức cho cổ đông thôi. Năm nay chỉ chia 15%, nhưng kiểu j thì kiểu, những năm sau chia lớn hơn là lại ngon, dự đoán 30-40%, tính trên thị giá cũng được khoảng 10% chắc cú. 
  TIN VĨ MÔ ỦNG HỘ:
Đầu tiên là quy hoạch điện 8, tập trung ưu tiên phát triển điện năng lượng tái tạo, chủ yếu điện gió, còn điện mặt trời thì khuyến khích điện áp mái tự sử dụng. Ưu tiên sau điện tái tạo chính là đội nhiệt điện khí, điện than thì giảm tỷ trọng vì ô nhiễm, còn ông thủy điện thì hết tiềm năng rồi. 
  Thứ 2, giá điện cạnh tranh đang lập đỉnh 10 năm, các anh chị có thể đọc bài này : https://vietnamdaily.trithuccuocsong.vn/doanh-nghiep/gia-dien-canh-tranh-dat-dinh-10-nam-doanh-nghiep-nao-huong-loi-nhat-173856.html
  Để rõ hơn về cơ chế tính giá điện thì các bác có thể tra thông tư 57/2020/TT-BCT về giá điện.
Thế tại sao tin này lại tích cực. Giải thích 1 cách dễ hiểu nhất doanh thu bán điện = giá bán điện nhân với sản lượng bán ra.
  Thế nhưng trong này lại có 2 phần. Theo đó, khi lập Nhà máy điện thì EVN sẽ cam kết bao tiêu, mua 1 sản lượng điện nhất định của nhà máy. Giá bán thì được điều chỉnh theo giá nvl đầu vào, khấu hao,… biên lãi sẽ là một mức cố định. Còn phần thứ 2 trong doanh thu chính là bán điện trên thị trường cạnh tranh, tức là ông phải chào bán theo giá thị trường, thuận mua vừa bán, ông chào giá tốt thì sản lượng ông bán đc cũng tốt. EVN lúc này mua theo kiểu, ai rẻ thì t ưu tiên mua. Có một vấn đề như thế này, giả sử như bài báo giá CGM là 1k9. Nhưng mà giá thành sản xuất điện của ông NT2 phụ thuộc vào giá khí. Nếu như giá khí tăng, thì giá thành sx ông tăng, giá giảm thì giá thành sản xuất ông giảm. Trong TH giá khí tăng làm cho phần giá chào bán CGM của ông thành 2k1, trong khi EVN chào mua có 1k9, thế thì ông sẽ bị lỗ. Ngược lại, giá khí giảm thì giá thành sx điện ông cũng giảm, dẫn đến là giá chào bán ông chỉ 1k6 thôi, trong khi ông bán đc 1k9, thì lãi. Vậy thì việc nâng giá CGM chắc chắn NT2 hưởng lợi vì hiện tại giá khí đang giảm rất sâu rồi.
 Thứ 3 là gì, ELNINO làm hạn hán, nóng, mưa ít nên đội thủy điện k có nước mà phát điện. Dẫn đến EVN phải tăng huy động từ các ông nhiệt điện than, khí, NLTT. Thế thì sản lượng tăng thì đương nhiên NT2 doanh thu sẽ tăng thôi. Chưa kể đội nhiệt điện than thì đang thiếu than, giá thành điện than nhiệt nhập khẩu cao hơn điện khí, có chăng mấy ông mà than nội địa thì ổn vì giá than trong nước đc quản lý ổn định. Điện tái tạo thì giá thành khá cao. Nói chung ông điện khí là ngon nhất.
Về kỹ thuật, NT2 đang ở đỉnh cao nhất thời đại rồi, anh chị k cần vội mua đuổi làm gì , khả năng cao sẽ trở về vùng 31 - 31.5. Mã này đánh ăn chắc, phù hợp các anh chị có vốn cũng lớn mà muốn an toàn, có cổ tức, dòng tiền hàng năm. Trên đây là phân tích của em về NT2, nếu anh chị nhà đầu tư nào mong muốn có những tư vấn chất lượng nhất cũng như tư vấn về điểm mua điểm bán, quản trị vốn thì có thể liên hệ với em qua s.d.t 0936.578.469. Ngoài ra anh chị có thể xem lại các video phân tích cổ phiếu của em trên kênh you.tube “ Chứng khoán PHC “.

