[Ph&#226;n t&#237;ch Chiến lược] Wincommerce (MSN) vs B&#225;ch H&#243;a Xanh(MWG)

Cạnh tranh hay Sự cộng hưởng tất yếu?

Nhiều &#253; kiến cho rằng sự mở rộng của Wincommerce l&#224; &#225;p lực trực tiếp l&#234;n B&#225;ch H&#243;a Xanh. Tuy nhi&#234;n, nếu b&#243;c t&#225;ch cấu tr&#250;c ng&#224;nh lẻ, ch&#250;ng ta sẽ thấy một thực tế kh&#225;c: Sự hiện diện của cả hai l&#224; chất x&#250;c t&#225;c đẩy nhanh sự sụp đổ của b&#225;n lẻ truyền thống.

1. Kh&#225;c biệt cốt l&#245;i giữa &quot;Điện m&#225;y&quot; v&#224; &quot;B&#225;ch h&#243;a&quot; Thị trường điện m&#225;y l&#224; cuộc chơi của &quot;High-Involvement Goods&quot; (H&#224;ng h&#243;a c&#226;n nhắc kỹ). Người d&#249;ng sẵn s&#224;ng di chuyển xa để chọn nơi c&#243; dịch vụ tốt nhất. Điều n&#224;y dẫn đến cấu tr&#250;c &quot;Winner-takes-all&quot; (Người thắng cuộc chiếm lĩnh tất cả), nơi MWG đ&#227; khẳng định vị thế qu&#226;n vương nhờ quyền lực đ&#224;m ph&#225;n chuỗi cung ứng.

Ngược lại, b&#225;ch h&#243;a l&#224; cuộc chơi của &quot;Proximity &amp; Convenience&quot; (Sự tiện lợi v&#224; Khoảng c&#225;ch). Với quy m&#244; thị trường h&#224;ng ti&#234;u d&#249;ng khổng lồ, một đơn vị duy nhất kh&#243; c&#243; thể phủ b&#243;ng to&#224;n diện. Ở mảng n&#224;y, sự tiện lợi chiến thắng sự trung th&#224;nh thương hiệu tuyệt đối.

2. Giai đoạn &quot;Gi&#225;o dục thị trường&quot; v&#224; Sự dịch chuyển h&#224;nh vi Tại Việt Nam, đối thủ thực sự của b&#225;n lẻ hiện đại (MT) hiện tại kh&#244;ng phải l&#224; đối thủ c&#249;ng ng&#224;nh, m&#224; l&#224; 70% thị phần vẫn nằm trong tay chợ v&#224; tạp h&#243;a truyền thống.

Việc cả Winmart v&#224; BHX c&#249;ng b&#224;nh trướng sẽ tạo ra một &quot;mạng lưới bao v&#226;y&quot;, buộc người ti&#234;u d&#249;ng thay đổi th&#243;i quen từ đi chợ sang đi si&#234;u thị mini nhanh hơn dự kiến.

Doanh thu sẽ chuyển dịch từ c&#225;c điểm b&#225;n nhỏ lẻ về hai hệ thống n&#224;y theo hiệu ứng vết dầu loang.
3. Tầm nh&#236;n 4 năm tới chỉ khi thị phần của k&#234;nh truyền thống giảm về ngưỡng b&#227;o h&#242;a, cuộc chiến trực diện giữa BHX v&#224; Winmart mới thực sự gay gắt. Nhưng tại thời điểm đ&#243;, điểm h&#242;a vốn (Break-even point) đ&#227; được vượt qua từ l&#226;u v&#224; quy m&#244; doanh thu của cả hai hệ thống đ&#227; đạt tới ngưỡng m&#224; hiện tại &#237;t người d&#225;m h&#236;nh dung tới.

Sự b&#224;nh trướng của đối thủ trong giai đoạn th&#226;m nhập thị trường (Market Penetration) kh&#244;ng phải l&#224; rủi ro, m&#224; l&#224; sự hỗ trợ lẫn nhau để ph&#225; vỡ cấu tr&#250;c cũ. Cổ đ&#244;ng MWG n&#234;n nh&#236;n nhận đ&#226;y l&#224; t&#237;n hiệu t&#237;ch cực cho lộ tr&#236;nh tăng trưởng d&#224;i hạn của B&#225;ch H&#243;a Xanh.

[Phân tích Chiến lược] Wincommerce (MSN) vs Bách Hóa Xanh(MWG)

Cạnh tranh hay Sự cộng hưởng tất yếu?

Nhiều ý kiến cho rằng sự mở rộng của Wincommerce là áp lực trực tiếp lên Bách Hóa Xanh. Tuy nhiên, nếu bóc tách cấu trúc ngành lẻ, chúng ta sẽ thấy một thực tế khác: Sự hiện diện của cả hai là chất xúc tác đẩy nhanh sự sụp đổ của bán lẻ truyền thống.

1. Khác biệt cốt lõi giữa "Điện máy" và "Bách hóa" Thị trường điện máy là cuộc chơi của "High-Involvement Goods" (Hàng hóa cân nhắc kỹ). Người dùng sẵn sàng di chuyển xa để chọn nơi có dịch vụ tốt nhất. Điều này dẫn đến cấu trúc "Winner-takes-all" (Người thắng cuộc chiếm lĩnh tất cả), nơi MWG đã khẳng định vị thế quân vương nhờ quyền lực đàm phán chuỗi cung ứng.

Ngược lại, bách hóa là cuộc chơi của "Proximity & Convenience" (Sự tiện lợi và Khoảng cách). Với quy mô thị trường hàng tiêu dùng khổng lồ, một đơn vị duy nhất khó có thể phủ bóng toàn diện. Ở mảng này, sự tiện lợi chiến thắng sự trung thành thương hiệu tuyệt đối.

2. Giai đoạn "Giáo dục thị trường" và Sự dịch chuyển hành vi Tại Việt Nam, đối thủ thực sự của bán lẻ hiện đại (MT) hiện tại không phải là đối thủ cùng ngành, mà là 70% thị phần vẫn nằm trong tay chợ và tạp hóa truyền thống.

Việc cả Winmart và BHX cùng bành trướng sẽ tạo ra một "mạng lưới bao vây", buộc người tiêu dùng thay đổi thói quen từ đi chợ sang đi siêu thị mini nhanh hơn dự kiến.

Doanh thu sẽ chuyển dịch từ các điểm bán nhỏ lẻ về hai hệ thống này theo hiệu ứng vết dầu loang.
3. Tầm nhìn 4 năm tới chỉ khi thị phần của kênh truyền thống giảm về ngưỡng bão hòa, cuộc chiến trực diện giữa BHX và Winmart mới thực sự gay gắt. Nhưng tại thời điểm đó, điểm hòa vốn (Break-even point) đã được vượt qua từ lâu và quy mô doanh thu của cả hai hệ thống đã đạt tới ngưỡng mà hiện tại ít người dám hình dung tới.

Sự bành trướng của đối thủ trong giai đoạn thâm nhập thị trường (Market Penetration) không phải là rủi ro, mà là sự hỗ trợ lẫn nhau để phá vỡ cấu trúc cũ. Cổ đông MWG nên nhìn nhận đây là tín hiệu tích cực cho lộ trình tăng trưởng dài hạn của Bách Hóa Xanh.