Hello 18.02.2024 -  Hiểu đ&#250;ng về Ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m CP

Việc ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m CP c&#243; 2 loại:

- Loại 1: Ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m cho cổ đ&#244;ng hiện hữu. Loại n&#224;y th&#236; NĐT đang c&#243; CP phải nạp th&#234;m tiền để mua ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m. C&#243; ng&#224;y đăng k&#253; chốt quyền mua, nạp tiền. Sau khi mua xong gi&#225; CP sẽ bị điều chỉnh theo tỉ lệ v&#224; gi&#225; ph&#225;t h&#224;nh.

- Loại 2: Ph&#225;t h&#224;nh ri&#234;ng lẻ cho cổ đ&#244;ng chiến lược. Loại n&#224;y th&#236; chỉ c&#243; những c&#225; mập, tổ chức, c&#225; nh&#226;n l&#224; cổ đ&#244;ng chiến lược với doanh nghiệp được x&#225;c định trước, họ đăng k&#253; mua. Loại n&#224;y kh&#244;ng d&#224;nh cho NĐT hiện hữu đang nắm CP. Sau khi ph&#225;t h&#224;nh xong th&#236; CP kh&#244;ng được ph&#233;p giao dịch ngay như Loại 1 ở tr&#234;n, m&#224; bị giới hạn trong 1 khoảng thời gian x&#225;c định, v&#237; dụ kh&#244;ng được giao dịch trong v&#242;ng 12 th&#225;ng. Do đ&#243;, loại n&#224;y sau khi ph&#225;t h&#224;nh xong th&#236; gi&#225; CP sẽ KH&#212;NG bị điều chỉnh.

Hỏi: vậy HAG họ Ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m lần n&#224;y l&#224; thuộc loại n&#224;o?

Trả lời: Loại 2.

Hỏi: vậy tại sao b&#225;o mạng n&#243; lại viết như vầy? Xem ảnh:

Trả lời: do nh&#224; b&#225;o họ l&#224; nh&#224; b&#225;o. Kh&#244;ng phải nh&#224; đầu tư. Nếu c&#243; tiền v&#224; kiến thức, th&#236; đ&#227; l&#224; nh&#224; đầu tư, kh&#244;ng l&#224;m nh&#224; b&#225;o.

Hỏi: ad n&#243;i th&#234;m về bản chất của việc Ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m, l&#224; tốt hay xấu cho cả về ph&#237;a DN v&#224; về ph&#237;a NĐT!?

- Bản chất ban đầu của Ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m: huy động vốn phục vụ mục đ&#237;ch kinh doanh, trả nợ, cơ cấu t&#224;i sản lại cho doanh nghiệp. Đ&#226;y l&#224; nguồn tiền mang lại phục vụ đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh, ph&#225;t triển DN, ph&#225;t triển kinh tế, x&#226;y dựng qu&#234; hương đất nước. TTCK Cổ phiếu l&#224; k&#234;nh huy động vốn, b&#234;n cạnh c&#225;c k&#234;nh kh&#225;c như Tr&#225;i Phiếu, Vay Ng&#226;n h&#224;ng, T&#237;n phiếu hay c&#225;c loại vay mượn đầu tư kh&#225;c… Nh&#224; nước ph&#225;t triển thị trường CK, th&#236; mục đ&#237;ch cốt l&#245;i sau c&#249;ng cũng l&#224; tạo ra 1 m&#244;i trường huy động vốn tốt, thanh khoản cao, linh hoạt… để DN tiếp cận vốn trong d&#226;n, trong c&#225;c tổ chức… nhằm x&#226;y dựng kinh tế, ph&#225;t triển đất nước.

- Ưu điểm: tốt cho DN v&#236; c&#243; nguồn vốn mới t&#225;i đầu tư mở rộng kinh doanh. Nếu sử dụng vốn đ&#250;ng mục đ&#237;ch, hiệu quả, gi&#250;p DN tiếp tục ph&#225;t triển mạnh hơn trong c&#225;c qu&#253; tới. Th&#236; gi&#225;n tiếp mang lại kỳ vọng cho sự tăng gi&#225; của CP, từ đ&#243; tốt cho cả nh&#224; đầu tư chứng kho&#225;n đang nắm giữ CP.

- Hạn chế: tuy nhi&#234;n, việc ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m, d&#249; l&#224; theo Loại 1 hay Loại 2 ở tr&#234;n, th&#236; cũng đều l&#224;m tăng số lượng CP lưu h&#224;nh. Trong ngắn hạn ngay sau khi ph&#225;t h&#224;nh xong, khi nguồn vốn thu về chưa tạo ra gi&#225; trị thặng dư mới, th&#236; c&#243; thể xem l&#224; tổng cổ phiếu bị pha lo&#227;ng, giảm gi&#225; trị đi trong ngắn hạn. Nhưng khi nguồn vốn n&#224;y sau v&#224;i qu&#253; ph&#225;t huy được t&#225;c dụng, tạo ra th&#234;m nhiều gi&#225; trị cho DN, gi&#250;p tăng trưởng mạnh danh thu, lợi nhuận,… khi ấy DN tốt l&#234;n, t&#224;i sản tăng l&#234;n, định gi&#225; DN cao hơn, th&#236; CP l&#250;c ấy xem như hết lo&#227;ng do số lượng tăng th&#234;m đ&#227; đi k&#232;m chất lượng tăng th&#234;m.

- Vậy, bản chất v&#224; mấu chốt sau c&#249;ng của việc ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m l&#224; tốt hay xấu, tất cả phụ thuộc v&#224;o mục đ&#237;ch v&#224; hiệu quả sử dụng vốn của DN. Nếu DN l&#224;m ăn đ&#224;ng ho&#224;ng th&#236; ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m l&#224; tốt, nếu DN l&#224;m ăn t&#224;o lao, lợi dụng việc ph&#225;t h&#224;nh để lấy tiền v&#224;o mục đ&#237;ch bất ch&#237;nh th&#236; l&#224; xấu.

Qua đ&#226;y, ch&#250;ng ta thấy, c&#249;ng 1 vấn đề, th&#236; ph&#226;n t&#237;ch tốt xấu tuỳ thuộc v&#224;o nhiều kh&#237;a cạnh, g&#243;c nh&#236;n v&#224; c&#225;c biến số kh&#225;c. Dưới vai tr&#242; l&#224; một NĐT nhỏ lẻ, c&#243; những thứ nằm trong tầm hiểu biết, c&#243; những thứ kh&#225;c th&#236; ngo&#224;i tầm kiểm so&#225;t, n&#234;n ch&#250;ng ta phải lu&#244;n &#253; thức rằng, việc tốt xấu cũng chỉ l&#224; b&#236;nh thường, hiểu để ph&#226;n biệt v&#224; ứng ph&#243;. Nếu tốt th&#236; sao m&#224; nếu xấu th&#236; sao. Kh&#244;ng cần thiết phải cố khẳng định chủ quan một mực l&#224; tốt hay xấu. V&#244; chi&#234;u thắng hữu chi&#234;u. Chỉ c&#243; kiến thức nền tảng v&#224; hiểu r&#245; bản chất vấn đề mới l&#224; người bạn đồng h&#224;nh trung th&#224;nh với ta tr&#234;n h&#224;nh tr&#236;nh đầu tư n&#224;y.

Cheers!
From FAIDERNOS

P/S: Phạm vị b&#224;i viết n&#243;i về việc ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m v&#224; lấy v&#237; dụ. B&#224;i viết kh&#244;ng khuyến nghị mua b&#225;n hay đầu tư bất cứ CP n&#224;o. Người đọc tự chịu tr&#225;ch nhiệm đầu tư của ch&#237;nh m&#236;nh.


Hello 18.02.2024 -  Hiểu đúng về Phát hành thêm CP

Việc phát hành thêm CP có 2 loại:

- Loại 1: Phát hành thêm cho cổ đông hiện hữu. Loại này thì NĐT đang có CP phải nạp thêm tiền để mua phát hành thêm. Có ngày đăng ký chốt quyền mua, nạp tiền. Sau khi mua xong giá CP sẽ bị điều chỉnh theo tỉ lệ và giá phát hành.

- Loại 2: Phát hành riêng lẻ cho cổ đông chiến lược. Loại này thì chỉ có những cá mập, tổ chức, cá nhân là cổ đông chiến lược với doanh nghiệp được xác định trước, họ đăng ký mua. Loại này không dành cho NĐT hiện hữu đang nắm CP. Sau khi phát hành xong thì CP không được phép giao dịch ngay như Loại 1 ở trên, mà bị giới hạn trong 1 khoảng thời gian xác định, ví dụ không được giao dịch trong vòng 12 tháng. Do đó, loại này sau khi phát hành xong thì giá CP sẽ KHÔNG bị điều chỉnh.

Hỏi: vậy HAG họ Phát hành thêm lần này là thuộc loại nào?

Trả lời: Loại 2.

Hỏi: vậy tại sao báo mạng nó lại viết như vầy? Xem ảnh:

Trả lời: do nhà báo họ là nhà báo. Không phải nhà đầu tư. Nếu có tiền và kiến thức, thì đã là nhà đầu tư, không làm nhà báo.

Hỏi: ad nói thêm về bản chất của việc Phát hành thêm, là tốt hay xấu cho cả về phía DN và về phía NĐT!?

- Bản chất ban đầu của Phát hành thêm: huy động vốn phục vụ mục đích kinh doanh, trả nợ, cơ cấu tài sản lại cho doanh nghiệp. Đây là nguồn tiền mang lại phục vụ đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh, phát triển DN, phát triển kinh tế, xây dựng quê hương đất nước. TTCK Cổ phiếu là kênh huy động vốn, bên cạnh các kênh khác như Trái Phiếu, Vay Ngân hàng, Tín phiếu hay các loại vay mượn đầu tư khác… Nhà nước phát triển thị trường CK, thì mục đích cốt lõi sau cùng cũng là tạo ra 1 môi trường huy động vốn tốt, thanh khoản cao, linh hoạt… để DN tiếp cận vốn trong dân, trong các tổ chức… nhằm xây dựng kinh tế, phát triển đất nước.

- Ưu điểm: tốt cho DN vì có nguồn vốn mới tái đầu tư mở rộng kinh doanh. Nếu sử dụng vốn đúng mục đích, hiệu quả, giúp DN tiếp tục phát triển mạnh hơn trong các quý tới. Thì gián tiếp mang lại kỳ vọng cho sự tăng giá của CP, từ đó tốt cho cả nhà đầu tư chứng khoán đang nắm giữ CP.

- Hạn chế: tuy nhiên, việc phát hành thêm, dù là theo Loại 1 hay Loại 2 ở trên, thì cũng đều làm tăng số lượng CP lưu hành. Trong ngắn hạn ngay sau khi phát hành xong, khi nguồn vốn thu về chưa tạo ra giá trị thặng dư mới, thì có thể xem là tổng cổ phiếu bị pha loãng, giảm giá trị đi trong ngắn hạn. Nhưng khi nguồn vốn này sau vài quý phát huy được tác dụng, tạo ra thêm nhiều giá trị cho DN, giúp tăng trưởng mạnh danh thu, lợi nhuận,… khi ấy DN tốt lên, tài sản tăng lên, định giá DN cao hơn, thì CP lúc ấy xem như hết loãng do số lượng tăng thêm đã đi kèm chất lượng tăng thêm.

- Vậy, bản chất và mấu chốt sau cùng của việc phát hành thêm là tốt hay xấu, tất cả phụ thuộc vào mục đích và hiệu quả sử dụng vốn của DN. Nếu DN làm ăn đàng hoàng thì phát hành thêm là tốt, nếu DN làm ăn tào lao, lợi dụng việc phát hành để lấy tiền vào mục đích bất chính thì là xấu.

Qua đây, chúng ta thấy, cùng 1 vấn đề, thì phân tích tốt xấu tuỳ thuộc vào nhiều khía cạnh, góc nhìn và các biến số khác. Dưới vai trò là một NĐT nhỏ lẻ, có những thứ nằm trong tầm hiểu biết, có những thứ khác thì ngoài tầm kiểm soát, nên chúng ta phải luôn ý thức rằng, việc tốt xấu cũng chỉ là bình thường, hiểu để phân biệt và ứng phó. Nếu tốt thì sao mà nếu xấu thì sao. Không cần thiết phải cố khẳng định chủ quan một mực là tốt hay xấu. Vô chiêu thắng hữu chiêu. Chỉ có kiến thức nền tảng và hiểu rõ bản chất vấn đề mới là người bạn đồng hành trung thành với ta trên hành trình đầu tư này.

Cheers!
From FAIDERNOS

P/S: Phạm vị bài viết nói về việc phát hành thêm và lấy ví dụ. Bài viết không khuyến nghị mua bán hay đầu tư bất cứ CP nào. Người đọc tự chịu trách nhiệm đầu tư của chính mình.


FAIDERNOS

thanh viet Nguyen

chiến nguyễn

Hội quán Chứng khoán Sài Gòn