Admin View 19.01.2024
ĐTCK NHƯ L&#192;M TO&#193;N TIỂU HỌC

Ảnh 1 đ&#237;nh k&#232;m, l&#224; LNTT của c&#225;c cty CK đ&#227; c&#244;ng bố qu&#253; 4/2023.

Kh&#244;ng chỉ Chứng Kho&#225;n, m&#224; Ng&#226;n h&#224;ng, Th&#233;p, hay nhiều DN kh&#225;c… đều c&#243; kết quả tăng trưởng rất tốt so với c&#249;ng kỳ qu&#253; 4/2023. L&#253; do v&#236; sao? V&#236; năm nay l&#224;m ăn ngon l&#224;nh hơn &#224;? Kh&#244;ng phải, kh&#244;ng hẳn, m&#224; l&#253; do ch&#237;nh v&#236; qu&#253; 4/2022 l&#224;m ăn tệ qu&#225;. Anh chị khi đọc tin tức, đọc ti&#234;u đề, thấy giật t&#237;t, nhưng cần phải hiểu bản chất ở đ&#226;y nh&#233;!

Tuy vậy, kh&#244;ng phủ nhận rằng, ng&#224;nh Chứng Kho&#225;n l&#224; ng&#224;nh c&#243; kết quả kinh doanh tốt nhất tr&#234;n TTCK năm 2023 n&#224;y!

Ảnh 2 đ&#237;nh k&#232;m, tạm lấy thống k&#234; đến qu&#253; 3/2023, do chưa c&#243; qu&#253; 4 đầy đủ, tuy vậy anh chị cũng đ&#227; thấy, tăng trưởng LNST ng&#224;nh CK l&#224; cao nhất &gt;200%.

Do đ&#243;, kh&#244;ng phải v&#244; cớ, m&#224; cp ng&#224;nh CK cũng l&#224; nh&#243;m tăng mạnh nhất trong 1 năm qua. 

—&gt; Qua đ&#226;y anh chị thấy, kh&#244;ng hẳn l&#224; TTCK to&#224;n đ&#225;nh bạc, m&#224; thực ra l&#224; d&#242;ng tiền n&#243; rất th&#244;ng minh, lu&#244;n chảy về nơi c&#243; lợi nhất. Bởi vậy đừng đứng l&#234;n chửi đổng thị trường n&#224;y cờ bạc. Tất cả đều c&#243; l&#253; do, bạn đầu tư lỗ l&#224; do bạn dở th&#244;i, đừng chửi TT. TT lu&#244;n lu&#244;n đ&#250;ng nha!

—&gt; Đ&#226;y cũng l&#224; động lực v&#224; niềm tin để anh chị tiếp tục trao dồi kiến thức, khả năng ph&#226;n t&#237;ch đ&#225;nh gi&#225;. Nếu một ng&#224;y n&#224;o đ&#243; đủ giỏi, sẽ nhận ra v&#224; tiền trong t&#250;i m&#236;nh cũng sẽ thuộc trong d&#242;ng chảy của d&#242;ng tiền th&#244;ng minh ấy! &quot;Intelligent Money&quot; nha! Intelligent n&#243; “đỉnh kout” hơn từ smart!

Giờ m&#236;nh chuyển sang giải lao, l&#224;m to&#225;n cấp 1 chơi nha, th&#244;ng qua đ&#243; anh chị sẽ hiểu c&#225;ch định gi&#225; cơ bản khi cập nhật KQKD mỗi qu&#253;.

Lấy v&#237; dụ VIX nh&#233;:
LNST qu&#253; 4: 191 tỷ 
LNST cả năm: 966 tỷ
Số lượng CP lưu h&#224;nh: 669
Thị gi&#225;: 17.5
Vốn ho&#225; ng&#224;y 18/1/2024: 11680 tỷ
Vốn CHS đến hết qu&#253; 3: 8638 tỷ

Th&#244;ng số cũ chưa cập nhật qu&#253; 4, c&#243; PE= 17.37, Pb=1.35

Giờ ta cập nhật KQKD qu&#253; 4 v&#224;o, c&#243; c&#225;ch t&#237;nh v&#224; kết quả như sau:

EPS 4 qu&#253; liền kề (tức năm 2023) = LNST cả năm / số lượng CPLL = 966 / 669 = 1443

PE = Price / EPS = 17500/ 1443 = 12,1

P/B = Price / Bool Value = Vốn ho&#225; TT / (( T&#224;i sản - nợ t&#237;nh hết qu&#253; 3 ) + LLNST qu&#253; 4) = Vốn ho&#225; TT / (Vốn chủ sở hữu qu&#253; 3 + LNST qu&#253; 4) = 11680 / (8638+191) = 1,32.

Vậy sau khi cập nh&#226;t KQKD qu&#253; 4 v&#224;o, ta c&#243; PE từ 17.37 --&gt; c&#242;n 12,1.
PB từ 1.35 --&gt; c&#242;n 1,32.

Giờ định gi&#225; chơi, giả sử PE kh&#244;ng đổi, tức PE m&#224; TT chấp nhận trả gi&#225; l&#224; 17 như cũ. Với EPS mới = 1443, vậy Gi&#225; cp ph&#249; hợp l&#250;c n&#224;y l&#224;: Price = PE * EPS = 17 * 1443 = 24,500 vnđ.

Gi&#225; VIX hiện tại 17.5 --&gt; nếu mua l&#234;n 24,5 th&#236; l&#227;i: 40%!

Đ&#250;ng l&#224; to&#225;n tiểu học, dễ ăn gh&#234;!

Đ&#226;y l&#224; v&#237; dụ th&#244;i nh&#233; anh chị, c&#242;n thực tế th&#236; kh&#225;c &#224;, đời kh&#244;ng như l&#224; mơ n&#234;n người đừng n&#243;i đến mộng mơ! Thực tế, th&#236; &quot;thị trường lu&#244;n lu&#244;n đ&#250;ng&quot;, mọi thứ diễn ra ch&#237;nh x&#225;c l&#224; thứ đ&#227; diễn ra (xem &#253; n&#224;y tại b&#224;i viết cũ Admin View 23.12.2023 tr&#234;n Facebook “Faidernos”).

Thực tế, khi x&#233;t đến định gi&#225;, ta cần x&#233;t vị thế DN so với trung b&#236;nh ng&#224;nh v&#224; so với ch&#237;nh n&#243; trong qu&#225; khứ. Tuỳ v&#224;o thanh khoản thị trường n&#243;ng sốt hay kh&#244;ng, tuỳ v&#224;o t&#236;nh h&#236;nh kinh doanh c&#225;c qu&#253; tương lai thế n&#224;o, tuỳ v&#224;o &quot;anh l&#225;i&quot; muốn ra sao.. m&#224; định gi&#225; CP c&#243; thể thay đổi v&#224; chấp nhận ở mức kh&#225;c nhau!

Ngo&#224;i 2 phương ph&#225;p PE (theo kết quả KD) v&#224; PB (theo t&#224;i sản), c&#225;c quỹ v&#224; tổ chức chuy&#234;n nghiệp, họ c&#242;n d&#249;ng phương ph&#225;p chiết khấu d&#242;ng tiền (DCF) dựa v&#224;o dự đo&#225;n d&#242;ng tiền tương lai, l&#227;i suất, t&#236;nh h&#236;nh KD... m&#224; đưa ra định gi&#225; ri&#234;ng.

Tất cả định gi&#225;, d&#249; theo phương ph&#225;p n&#224;o, th&#236; đều mang t&#237;nh tương đối v&#224; tham khảo. Bởi vậy TTCK n&#243; kh&#244;ng c&#243; c&#244;ng thức chung, tất cả đều phải ứng biến linh hoạt theo Thị Trường m&#224; th&#244;i!

Cheers,
From FAIDERNOS

#chungkhoan #phuongphapdautu #faidernos #dautuchungkhoan

Admin View 19.01.2024
ĐTCK NHƯ LÀM TOÁN TIỂU HỌC

Ảnh 1 đính kèm, là LNTT của các cty CK đã công bố quý 4/2023.

Không chỉ Chứng Khoán, mà Ngân hàng, Thép, hay nhiều DN khác… đều có kết quả tăng trưởng rất tốt so với cùng kỳ quý 4/2023. Lý do vì sao? Vì năm nay làm ăn ngon lành hơn à? Không phải, không hẳn, mà lý do chính vì quý 4/2022 làm ăn tệ quá. Anh chị khi đọc tin tức, đọc tiêu đề, thấy giật tít, nhưng cần phải hiểu bản chất ở đây nhé!

Tuy vậy, không phủ nhận rằng, ngành Chứng Khoán là ngành có kết quả kinh doanh tốt nhất trên TTCK năm 2023 này!

Ảnh 2 đính kèm, tạm lấy thống kê đến quý 3/2023, do chưa có quý 4 đầy đủ, tuy vậy anh chị cũng đã thấy, tăng trưởng LNST ngành CK là cao nhất >200%.

Do đó, không phải vô cớ, mà cp ngành CK cũng là nhóm tăng mạnh nhất trong 1 năm qua. 

—> Qua đây anh chị thấy, không hẳn là TTCK toàn đánh bạc, mà thực ra là dòng tiền nó rất thông minh, luôn chảy về nơi có lợi nhất. Bởi vậy đừng đứng lên chửi đổng thị trường này cờ bạc. Tất cả đều có lý do, bạn đầu tư lỗ là do bạn dở thôi, đừng chửi TT. TT luôn luôn đúng nha!

—> Đây cũng là động lực và niềm tin để anh chị tiếp tục trao dồi kiến thức, khả năng phân tích đánh giá. Nếu một ngày nào đó đủ giỏi, sẽ nhận ra và tiền trong túi mình cũng sẽ thuộc trong dòng chảy của dòng tiền thông minh ấy! "Intelligent Money" nha! Intelligent nó “đỉnh kout” hơn từ smart!

Giờ mình chuyển sang giải lao, làm toán cấp 1 chơi nha, thông qua đó anh chị sẽ hiểu cách định giá cơ bản khi cập nhật KQKD mỗi quý.

Lấy ví dụ VIX nhé:
LNST quý 4: 191 tỷ 
LNST cả năm: 966 tỷ
Số lượng CP lưu hành: 669
Thị giá: 17.5
Vốn hoá ngày 18/1/2024: 11680 tỷ
Vốn CHS đến hết quý 3: 8638 tỷ

Thông số cũ chưa cập nhật quý 4, có PE= 17.37, Pb=1.35

Giờ ta cập nhật KQKD quý 4 vào, có cách tính và kết quả như sau:

EPS 4 quý liền kề (tức năm 2023) = LNST cả năm / số lượng CPLL = 966 / 669 = 1443

PE = Price / EPS = 17500/ 1443 = 12,1

P/B = Price / Bool Value = Vốn hoá TT / (( Tài sản - nợ tính hết quý 3 ) + LLNST quý 4) = Vốn hoá TT / (Vốn chủ sở hữu quý 3 + LNST quý 4) = 11680 / (8638+191) = 1,32.

Vậy sau khi cập nhât KQKD quý 4 vào, ta có PE từ 17.37 --> còn 12,1.
PB từ 1.35 --> còn 1,32.

Giờ định giá chơi, giả sử PE không đổi, tức PE mà TT chấp nhận trả giá là 17 như cũ. Với EPS mới = 1443, vậy Giá cp phù hợp lúc này là: Price = PE * EPS = 17 * 1443 = 24,500 vnđ.

Giá VIX hiện tại 17.5 --> nếu mua lên 24,5 thì lãi: 40%!

Đúng là toán tiểu học, dễ ăn ghê!

Đây là ví dụ thôi nhé anh chị, còn thực tế thì khác à, đời không như là mơ nên người đừng nói đến mộng mơ! Thực tế, thì "thị trường luôn luôn đúng", mọi thứ diễn ra chính xác là thứ đã diễn ra (xem ý này tại bài viết cũ Admin View 23.12.2023 trên Facebook “Faidernos”).

Thực tế, khi xét đến định giá, ta cần xét vị thế DN so với trung bình ngành và so với chính nó trong quá khứ. Tuỳ vào thanh khoản thị trường nóng sốt hay không, tuỳ vào tình hình kinh doanh các quý tương lai thế nào, tuỳ vào "anh lái" muốn ra sao.. mà định giá CP có thể thay đổi và chấp nhận ở mức khác nhau!

Ngoài 2 phương pháp PE (theo kết quả KD) và PB (theo tài sản), các quỹ và tổ chức chuyên nghiệp, họ còn dùng phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) dựa vào dự đoán dòng tiền tương lai, lãi suất, tình hình KD... mà đưa ra định giá riêng.

Tất cả định giá, dù theo phương pháp nào, thì đều mang tính tương đối và tham khảo. Bởi vậy TTCK nó không có công thức chung, tất cả đều phải ứng biến linh hoạt theo Thị Trường mà thôi!

Cheers,
From FAIDERNOS

#chungkhoan #phuongphapdautu #faidernos #dautuchungkhoan

FAIDERNOS

Hoang VinhLam

Vu Minh Duc

Full topping

chú tiểu

Đoàn Văn Thắng

Quang Le Finance Official

An Nhiên 

Phan Nguyen Anh

Nhật Anh Trần

Huỳnh Vũ