&#127808; FPT – Doanh nghiệp tăng trưởng bền bỉ v&#224;… đ&#244;i khi bị l&#227;ng qu&#234;n như 1 m&#243;n qu&#224; chưa c&#243; ai đ&#243;n nhận !
&#127808; Tổng quan t&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh FPT qua c&#225;c năm gần nhất.
+ Tăng trưởng doanh thu so với năm trước l&#224; 11,51% tuy nhi&#234;n mốc n&#224;y kh&#225; thấp so với trung b&#236;nh 7 năm l&#224; 17,21% c&#243; thể thấy tốc độ tăng trưởng c&#243; phần chậm lại.
+ Bi&#234;n l&#227;i gộp đạt 36,93% duy tr&#236; ở mức gần như tương đương trung b&#236;nh 7 năm l&#224; 38,39%  c&#243; thể thấy sự thay đổi kh&#244;ng qu&#225; lớn nếu như n&#243;i về vấn đề giảm nhẹ th&#236; ho&#224;n to&#224;n kh&#244;ng đ&#225;ng kể.
+ Bi&#234;n l&#227;i sau thuế/ doanh thu thuần: đạt 16.01% tăng cao nhất so với c&#225;c năm trước đ&#243; v&#224; cao hơn mức trung b&#236;nh 7 năm l&#224; 14,93%  thể hiện được sự t&#237;ch cực của doanh nghiệp sau 1 năm phấn đấu.
+ EPS năm 2025 kh&#225; cao đạt hơn 6k/ cổ phiếu ==&gt; gi&#225; cổ phiếu trong năm đ&#227; đạt đỉnh 130-135 trong th&#225;ng 1/2025 v&#224; bắt đầu chuỗi giảm đ&#225;ng kể.
&#127808; 1: Trước hết l&#253; do v&#236; sao FPT lại tăng mạnh đến đạt đỉnh trong th&#225;ng 1/2025 với mức gi&#225; tr&#234;n 130k/ cổ phiếu.
_ Cốt l&#245;i doanh nghiệp: cơ bản FPT đ&#227; l&#224; 1 doanh nghiệp rất tốt với sự bền bỉ ph&#225;t triển + th&#224;nh quả tăng trưởng của doanh nghiệp trong nhiều năm li&#234;n tiếp – kh&#244;ng phụ thuộc qu&#225; nhiều v&#224;o t&#237;nh chu kỳ nhứ BDS + Th&#233;p + Cao Su… n&#243;i c&#225;ch kh&#225;c FPT đ&#227; x&#226;y dựng được t&#234;n tuổi v&#224; nội tại mạnh mẽ cho ri&#234;ng m&#236;nh, đ&#226;y cũng l&#224; 1 doanh nghiệp thuộc nh&#243;m VN30 rất uy t&#237;n trong mắt những nh&#224; đầu tư lớn v&#224; c&#243; tầm nh&#236;n d&#224;i hạn. Tuy nhi&#234;n quan trọng nhất vẫn l&#224; lợi nhuận tăng trưởng qu&#225; mạnh mẽ l&#224; đạt mốc hơn 11.000 tỷ l&#227;i sau thuế  EPS đạt hơn 6k/ cổ phiếu.
_ Cơn sốt AI to&#224;n cầu: giai đoạn 2024-2025 đ&#225;nh dấu 1 sự ph&#225;t triển th&#224;nh xu hướng của c&#244;ng nghệ AI ==&gt; doanh nghiệp đổ tiền v&#224;o chuyển đổi số v&#224; cũng l&#224; doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp v&#236; FPT l&#224; doanh nghiệp IT Xuất khẩu v&#224; c&#243; năng lực triển khai AI – Cloud v&#224; ho&#224;n to&#224;n c&#243; khả năng tự m&#236;nh ph&#225;t triển trong tương lai.
_ Xuất khẩu phần mềm b&#249;ng nổ: ở thị trường Nhật được mệnh danh l&#224; “ G&#224; đẻ trứng v&#224;ng “ – l&#224; thị trường lớn của FPT trong nhiều năm, FPT thuộc top c&#225;c c&#244;ng ty IT offshore lớn ở Nhật  thị trường của FPT ở Nhật rất ổn định. 
+ Ở thị trường Mỹ: sau giai đoạn lạm ph&#225;t cao doanh nghiệp Mỹ cắt giảm chi ph&#237; v&#224; họ thu&#234; IT ngo&#224;i dẫn đến việc FPT hưởng lợi trực tiếp v&#224; đang trở th&#224;nh trọng t&#226;m chiến lược. V&#236; sao ? ==&gt; Mỹ l&#224; thị trường IT rất lớn tr&#234;n thế giới, họ chi ti&#234;u cho IT rất lớn v&#224; nhu cầu AI – Cloud cực kỳ cao.
&#127808; ==&gt; Đ&#226;y l&#224; những l&#253; do ch&#237;nh khiến FPT ph&#225;t triển mạnh trong giai đoạn 2024-205, v&#224; tất nhi&#234;n… c&#242;n nhiều l&#253; do nữa nhưng đ&#225;nh gi&#225; vẫn chưa trọng t&#226;m. &#127808;
&#127808; 2: Vậy l&#253; do g&#236; khiến FPT giảm mạnh từ đỉnh 130-135 l&#224;m nhiều NDT &#244;m hận v&#224; ngậm ng&#249;i trở th&#224;nh cổ đ&#244;ng chiến lược ?
_ L&#253; do đầu ti&#234;n: gi&#225; cổ phiếu tr&#234;n thị trường thường đi trước th&#244;ng tin, lợi nhuận, kỳ vọng c&#226;u chuyện của ri&#234;ng FPT đ&#227; được c&#225;c NDT chuy&#234;n nghiệp hoặc C&#225; mập dự đo&#225;n v&#224; nắm h&#224;ng từ trước ==&gt; khi gi&#225; l&#234;n 130-135 đ&#227; kh&#244;ng c&#242;n hấp dẫn với họ.
_ Hiệu ứng lan truyền: khi mọi thứ qu&#225; tốt diễn ra, ai cũng biết, ai cũng FOMO, ai cũng kỳ vọng xa hơn…dẫn đến t&#236;nh trạng kh&#244;ng c&#242;n lợi thế về gi&#225; cổ phiếu.
_D&#242;ng tiền đầu cơ xoay v&#242;ng nh&#243;m kh&#225;c: khi cổ phiếu đ&#227; được định gi&#225; v&#224; x&#225;c định từ trước th&#236; khi đến v&#249;ng tho&#225;i vốn bắt buộc Smart – Money phải t&#236;m kiếm cơ hội mới  1 lượng lớn thanh khoản được r&#250;t ra khỏi cổ phiếu.
_ Cốt l&#245;i: gi&#225; đ&#227; đi xa hơn so với gi&#225; trị nội tại của cổ phiếu, khi 1 m&#243;n h&#224;ng trở n&#234;n đắt hơn so với gi&#225; trị th&#236; ai sẽ l&#224; người mua … ❓ Chỗ n&#224;y m&#236;nh tuỳ quan điểm c&#225; nh&#226;n n&#234;n m&#236;nh cũng kh&#244;ng giải th&#237;ch r&#245; ❗
&#127808;==&gt;T&#243;m lại: FPT giảm v&#236; định gi&#225; cao + d&#242;ng tiền đầu cơ r&#250;t ra v&#224; chốt l&#227;i… tuyệt đối doanh nghiệp kh&#244;ng c&#243; vấn đề. ❗&#128680;
&#128680;&#128680; Quan trọng: Khi n&#224;o c&#243; thể mua FPT v&#224; mức gi&#225; n&#224;o hợp l&#253; để nh&#224; đầu tư c&#243; thể mua v&#224;o hoặc DCA nếu l&#224; cổ đ&#244;ng ❓
_FPT năm 2026 đặt kế hoạch: Doanh thu tăng 15,8% so với c&#249;ng kỳ v&#224; LNTT tăng 15% so với c&#249;ng kỳ. Vậy nếu doanh nghiệp cứ đặt kế hoạch tăng trưởng đều đều m&#224; gi&#225; cổ phiếu cứ giảm đều đều  nghịch l&#253; n&#224;y xuất ph&#225;t từ đ&#226;u ❓ v&#224; n&#234;n h&#224;nh động như n&#224;o ❓
==&gt; Nếu trả lời được 2 c&#226;u hỏi n&#224;y th&#236; bạn đ&#227; hiểu được vấn đề ❗
&#127808;Quan điểm c&#225; nh&#226;n: dựa v&#224;o KQKD của qu&#225; khứ cũng như năm 2025 l&#224; ch&#237;nh th&#236; m&#236;nh xin c&#243; g&#243;c nh&#236;n đơn giản thế n&#224;y. 
+ Nếu PE/ của 2025 l&#224;: 15.91 – P/E trung b&#236;nh ng&#224;nh rơi v&#224;o 23.83-25 v&#224; P/E trung b&#236;nh 7 năm rơi v&#224;o v&#249;ng 16.8-17.
+ Giả sử EPS của trung b&#236;nh 7 năm l&#224;: 3858 đồng với mức P/E thấp nhất 7 năm l&#224; 12.12 ==&gt; Gi&#225; cổ phiếu tầm: 45-46k.
+ Giả sử EPS trung b&#236;nh của 7 năm x P/E của năm 2025 l&#224; 15.91 ==&gt; gi&#225; cổ phiếu rơi v&#224;o v&#249;ng 60 +-.
&#128680;==&gt; Chỉ cần EPS đạt được từ mốc trung b&#236;nh trở l&#234;n th&#236; c&#243; thể kỳ vọng FPT sẽ về lại những v&#249;ng từ 100-130.
&#128680;&#128680;&#128680; ===&gt; T&#243;m lại: Nếu FPT c&#243; gi&#225; từ 45-60k/cổ phiếu sẽ l&#224; 1 v&#249;ng mua kh&#225; an to&#224;n v&#224; tiềm năng cho tương lai.
&#127808;C&#225;i n&#224;y hơi chủ quan nhưng cung cấp g&#243;c nh&#236;n kh&#225; chi tiết v&#224; thực tế, đương nhi&#234;n c&#225;c bạn c&#242;n phải đ&#225;nh gi&#225; v&#224; nghi&#234;n cứu BCTC qu&#253;/2026 sắp tới v&#224; c&#243; những t&#237;nh to&#225;n cho ri&#234;ng m&#236;nh…kỳ vọng tăng trưởng, điểm rơi lợi nhuận v&#224; c&#226;u chuyện ph&#237;a sau doanh nghiệp…
&quot; B&#224;i viết kh&#225; d&#224;i mọi người tham khảo nh&#233; - ch&#250;c mọi người đầu tư th&#224;nh c&#244;ng &quot; &#128156;&#128156; &#128156;

🍀 FPT – Doanh nghiệp tăng trưởng bền bỉ và… đôi khi bị lãng quên như 1 món quà chưa có ai đón nhận !
🍀 Tổng quan tình hình tài chính FPT qua các năm gần nhất.
+ Tăng trưởng doanh thu so với năm trước là 11,51% tuy nhiên mốc này khá thấp so với trung bình 7 năm là 17,21% có thể thấy tốc độ tăng trưởng có phần chậm lại.
+ Biên lãi gộp đạt 36,93% duy trì ở mức gần như tương đương trung bình 7 năm là 38,39%  có thể thấy sự thay đổi không quá lớn nếu như nói về vấn đề giảm nhẹ thì hoàn toàn không đáng kể.
+ Biên lãi sau thuế/ doanh thu thuần: đạt 16.01% tăng cao nhất so với các năm trước đó và cao hơn mức trung bình 7 năm là 14,93%  thể hiện được sự tích cực của doanh nghiệp sau 1 năm phấn đấu.
+ EPS năm 2025 khá cao đạt hơn 6k/ cổ phiếu ==> giá cổ phiếu trong năm đã đạt đỉnh 130-135 trong tháng 1/2025 và bắt đầu chuỗi giảm đáng kể.
🍀 1: Trước hết lý do vì sao FPT lại tăng mạnh đến đạt đỉnh trong tháng 1/2025 với mức giá trên 130k/ cổ phiếu.
_ Cốt lõi doanh nghiệp: cơ bản FPT đã là 1 doanh nghiệp rất tốt với sự bền bỉ phát triển + thành quả tăng trưởng của doanh nghiệp trong nhiều năm liên tiếp – không phụ thuộc quá nhiều vào tính chu kỳ nhứ BDS + Thép + Cao Su… nói cách khác FPT đã xây dựng được tên tuổi và nội tại mạnh mẽ cho riêng mình, đây cũng là 1 doanh nghiệp thuộc nhóm VN30 rất uy tín trong mắt những nhà đầu tư lớn và có tầm nhìn dài hạn. Tuy nhiên quan trọng nhất vẫn là lợi nhuận tăng trưởng quá mạnh mẽ là đạt mốc hơn 11.000 tỷ lãi sau thuế  EPS đạt hơn 6k/ cổ phiếu.
_ Cơn sốt AI toàn cầu: giai đoạn 2024-2025 đánh dấu 1 sự phát triển thành xu hướng của công nghệ AI ==> doanh nghiệp đổ tiền vào chuyển đổi số và cũng là doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp vì FPT là doanh nghiệp IT Xuất khẩu và có năng lực triển khai AI – Cloud và hoàn toàn có khả năng tự mình phát triển trong tương lai.
_ Xuất khẩu phần mềm bùng nổ: ở thị trường Nhật được mệnh danh là “ Gà đẻ trứng vàng “ – là thị trường lớn của FPT trong nhiều năm, FPT thuộc top các công ty IT offshore lớn ở Nhật  thị trường của FPT ở Nhật rất ổn định. 
+ Ở thị trường Mỹ: sau giai đoạn lạm phát cao doanh nghiệp Mỹ cắt giảm chi phí và họ thuê IT ngoài dẫn đến việc FPT hưởng lợi trực tiếp và đang trở thành trọng tâm chiến lược. Vì sao ? ==> Mỹ là thị trường IT rất lớn trên thế giới, họ chi tiêu cho IT rất lớn và nhu cầu AI – Cloud cực kỳ cao.
🍀 ==> Đây là những lý do chính khiến FPT phát triển mạnh trong giai đoạn 2024-205, và tất nhiên… còn nhiều lý do nữa nhưng đánh giá vẫn chưa trọng tâm. 🍀
🍀 2: Vậy lý do gì khiến FPT giảm mạnh từ đỉnh 130-135 làm nhiều NDT ôm hận và ngậm ngùi trở thành cổ đông chiến lược ?
_ Lý do đầu tiên: giá cổ phiếu trên thị trường thường đi trước thông tin, lợi nhuận, kỳ vọng câu chuyện của riêng FPT đã được các NDT chuyên nghiệp hoặc Cá mập dự đoán và nắm hàng từ trước ==> khi giá lên 130-135 đã không còn hấp dẫn với họ.
_ Hiệu ứng lan truyền: khi mọi thứ quá tốt diễn ra, ai cũng biết, ai cũng FOMO, ai cũng kỳ vọng xa hơn…dẫn đến tình trạng không còn lợi thế về giá cổ phiếu.
_Dòng tiền đầu cơ xoay vòng nhóm khác: khi cổ phiếu đã được định giá và xác định từ trước thì khi đến vùng thoái vốn bắt buộc Smart – Money phải tìm kiếm cơ hội mới  1 lượng lớn thanh khoản được rút ra khỏi cổ phiếu.
_ Cốt lõi: giá đã đi xa hơn so với giá trị nội tại của cổ phiếu, khi 1 món hàng trở nên đắt hơn so với giá trị thì ai sẽ là người mua … ❓ Chỗ này mình tuỳ quan điểm cá nhân nên mình cũng không giải thích rõ ❗
🍀==>Tóm lại: FPT giảm vì định giá cao + dòng tiền đầu cơ rút ra và chốt lãi… tuyệt đối doanh nghiệp không có vấn đề. ❗🚨
🚨🚨 Quan trọng: Khi nào có thể mua FPT và mức giá nào hợp lý để nhà đầu tư có thể mua vào hoặc DCA nếu là cổ đông ❓
_FPT năm 2026 đặt kế hoạch: Doanh thu tăng 15,8% so với cùng kỳ và LNTT tăng 15% so với cùng kỳ. Vậy nếu doanh nghiệp cứ đặt kế hoạch tăng trưởng đều đều mà giá cổ phiếu cứ giảm đều đều  nghịch lý này xuất phát từ đâu ❓ và nên hành động như nào ❓
==> Nếu trả lời được 2 câu hỏi này thì bạn đã hiểu được vấn đề ❗
🍀Quan điểm cá nhân: dựa vào KQKD của quá khứ cũng như năm 2025 là chính thì mình xin có góc nhìn đơn giản thế này. 
+ Nếu PE/ của 2025 là: 15.91 – P/E trung bình ngành rơi vào 23.83-25 và P/E trung bình 7 năm rơi vào vùng 16.8-17.
+ Giả sử EPS của trung bình 7 năm là: 3858 đồng với mức P/E thấp nhất 7 năm là 12.12 ==> Giá cổ phiếu tầm: 45-46k.
+ Giả sử EPS trung bình của 7 năm x P/E của năm 2025 là 15.91 ==> giá cổ phiếu rơi vào vùng 60 +-.
🚨==> Chỉ cần EPS đạt được từ mốc trung bình trở lên thì có thể kỳ vọng FPT sẽ về lại những vùng từ 100-130.
🚨🚨🚨 ===> Tóm lại: Nếu FPT có giá từ 45-60k/cổ phiếu sẽ là 1 vùng mua khá an toàn và tiềm năng cho tương lai.
🍀Cái này hơi chủ quan nhưng cung cấp góc nhìn khá chi tiết và thực tế, đương nhiên các bạn còn phải đánh giá và nghiên cứu BCTC quý/2026 sắp tới và có những tính toán cho riêng mình…kỳ vọng tăng trưởng, điểm rơi lợi nhuận và câu chuyện phía sau doanh nghiệp…
" Bài viết khá dài mọi người tham khảo nhé - chúc mọi người đầu tư thành công " 💜💜 💜