THỊ TRƯỜNG SẼ V&#202;̀ Đ&#194;U?

Mới 2 tháng trước th&#244;i, t&#226;m lý đám đ&#244;ng su&#244;́t ngày ra rả v&#234;̀ vi&#234;̣c FED giảm lãi su&#226;́t thì chứng khoán sẽ l&#234;n, nhưng thực t&#234;́ hi&#234;̣n nay ở VNI lại khá đau lòng.

Mình từng cảnh báo từ m&#226;́y tháng trước r&#244;̀i, lúc đó mình nghi&#234;ng v&#234;̀ khả năng vùng 1280-1300 đi&#234;̉m là vùng ph&#226;n ph&#244;́i, ra hàng. 3 nhịp giảm với bi&#234;n đ&#244;̣ 100 đi&#234;̉m từ 1300 xu&#244;́ng 1200 trong 6 tháng qua, đã l&#226;́y lại toàn b&#244;̣ s&#244;́ lãi ki&#234;́m ki&#234;́m được từ năm 2023 (n&#234;́u c&#244;̣ng lại thì 300 đi&#234;̉m). Lúc thị trường phục h&#244;̀i từ vùng 1200 l&#234;n 1300 thì chẳng m&#226;́y ai ăn được (vì còn xác su&#226;́t chọn c&#244;̉ phi&#234;́u), nhưng khi thị trường xu&#244;́ng thì bán tháo làm m&#226;́t ti&#234;̀n.

Trong m&#226;́y bài g&#226;̀n đ&#226;y, mình có nói là mọi người n&#234;n phòng thủ, giữ ti&#234;̀n nhi&#234;̀u hơn, vì khả năng vùng 1300 đi&#234;̉m khả năng là vùng đỉnh chu kỳ. Vùng đỉnh chu kỳ này tính từ 873 đi&#234;̉m tháng 11/2022 đ&#234;́n khi chạm 1300 đi&#234;̉m (m&#244;́c 1300 có đ&#234;́n 5-6 l&#226;̀n chạm tới nhưng bị bán xu&#244;́ng và kh&#244;ng vượt được). Y&#234;́u t&#244;́ ph&#226;n ph&#244;́i ở cu&#244;́i chu kỳ nó c&#226;̀n thời gian, kéo dài từ vài tháng, hoặc như giai đoạn vừa r&#244;̀i nó kéo dài 5-6 tháng.

M&#244;̣t s&#244;́ c&#244;̉ phi&#234;́u có c&#226;u chuy&#234;̣n trong giai đoạn VNI lình xình tăng, r&#244;̀i giảm m&#226;́y tháng qua có tăng nhưng s&#244;́ này kh&#244;ng nhi&#234;̀u, và vi&#234;̣c lựa chọn đúng c&#244;̉ phi&#234;́u đ&#234;̉ mua là đi&#234;̀u r&#226;́t khó. Cách d&#234;̃ hơn trong giai đoạn vừa qua là tăng khả năng giữ ti&#234;̀n, phòng thủ đ&#234;̉ bảo toàn v&#244;́n như mình đã cảnh báo từ sớm.

Đ&#226;̀u tư chứng khoán phải c&#226;̀n m&#244;̣t góc nhìn tương đ&#244;́i dài, ít nh&#226;́t là 6 tháng đ&#234;́n 1 năm. N&#234;́u bạn nhìn quá ngắn, đánh lướt, t&#226;̀m nhìn chỉ vài phi&#234;n, hoặc vài tu&#226;̀n thì khả năng thua l&#244;̃ r&#226;́t cao, vì thời gian quá ngắn sẽ khi&#234;́n bạn bị cu&#244;́n vào thị trường, d&#226;̃n đ&#234;́n vi&#234;̣c mua bán theo cảm xúc, bị d&#226;̃n dắt bởi đám đ&#244;ng.

Khoảng 2 tháng trước, ai cũng nói FED giảm lãi su&#226;́t thì chứng khoán sẽ l&#234;n vì ti&#234;̀n rẻ. Nhưng lúc đó mình kh&#244;ng tin theo l&#226;̣p lu&#226;̣n này, mình cho rằng đ&#226;y là tư duy s&#244;́ đ&#244;ng, ngày nào cũng ra rả tr&#234;n truy&#234;̀n th&#244;ng, ai cũng bi&#234;́t. N&#234;́u cứ hành đ&#244;̣ng theo sự chèo lái của truy&#234;̀n th&#244;ng thì sẽ r&#226;́t rủi ro, ti&#234;̀m &#226;̉n khả năng m&#226;́t ti&#234;̀n. 

Ngay trước khi FED hạ lãi su&#226;́t, mình có vi&#234;́t bài nói rằng n&#234;́u cứ tư duy l&#244;́i mòn, được d&#226;̃n dắt bởi đám đ&#244;ng thì tại sao s&#244;́ người đ&#226;̀u tư ki&#234;́m ti&#234;̀n tr&#234;n thị trường chứng khoán chỉ là thi&#234;̉u s&#244;́? Mức n&#234;̀n lãi su&#226;́t hi&#234;̣n nay khi FED giảm lãi su&#226;́t nó khác hẳn với mức n&#234;̀n lãi su&#226;́t mà FED giảm h&#244;̀i tháng 3/2020 lãi su&#226;́t sau 3-4 l&#226;̀n giảm đã v&#234;̀ 0-0,25% (đọc lại các bài cũ hơn).

Đ&#226;̀u tư chứng khoán mu&#244;́n thắng thì mình nói r&#244;̀i phải hạ th&#226;́p kỳ vọng xu&#244;́ng, tư duy ngược đi, bởi tr&#234;n thị trường chứng khoán đi&#234;̀u ngược lại mới là đi&#234;̀u đúng. Bạn kỳ vọng càng th&#226;́p, mức an toàn sẽ càng cao, kh&#244;ng bị thua l&#244;̃. N&#234;́u bạn kỳ vọng quá cao (ví dụ như kỳ vọng từ 1300 l&#234;n 1400) thì khi thị trường đi xu&#244;́ng thì bạn sẽ m&#226;́t ti&#234;̀n. Thay vì đó bạn kỳ vọng th&#226;́p, thị trường từ 1100 l&#234;n 1200 hoặc 1300 thì sẽ an toàn và d&#234;̃ dàng hơn r&#226;́t nhi&#234;̀u. 

Nước ngoài họ bán ròng rã su&#244;́t 6 tháng nay, làm tự doanh trong nước dù có th&#226;̀n kinh thép cũng bu&#244;̣c phải nao núng tinh th&#226;̀n và cu&#244;́i cùng bán theo. Nhi&#234;̀u c&#244;̉ phi&#234;́u cho th&#226;́y tự doanh đang bán ra mạnh, và đ&#226;̀u cơ giá xu&#244;́ng.

C&#226;u hỏi là: thị trường sẽ đi v&#234;̀ đ&#226;u? Thị trường v&#234;̀ đ&#226;u theo m&#244;́c đi&#234;̉m s&#244;́ thì r&#226;́t khó nói, ít ai có th&#234;̉ nói đúng, nhưng thị trường sẽ dừng đà giảm khi các c&#244;̉ phi&#234;́u chạm v&#234;̀ đúng giá trị của nó, hoặc th&#226;́p hơn giá trị của nó. Hoặc khi thị trường v&#234;̀ mức giá rẻ, nước ngoài đảo pha vào mua &#244;̀ ạt thì có th&#234;̉ là vùng thị trường dừng giảm, hoặc khi có sự ki&#234;̣n lớn mở ra chu kỳ mới.

Còn giai đoạn hi&#234;̣n nay khả năng thị trường v&#226;̃n còn ti&#234;̀m &#226;̉n rủi ro, có th&#234;̉ có phục h&#244;̀i nhưng mọi người cũng chưa n&#234;n v&#244;̣i vàng mà vào múc, vì t&#244;̉ chức, tự doanh họ chưa múc thì chẳng ai có th&#234;̉ đảo ngược được thị trường. Nhìn các c&#244;̉ phi&#234;́u cho th&#226;́y tự doanh, t&#244;̉ chức chưa thỏa mãn với mức giá này. 

Chưa k&#234;̉, lạm phát ở Mỹ đang lình xình, chưa giảm hẳn v&#234;̀ dưới 2% (dự báo tháng 10 là 2,3%) và FED đang lình xình kh&#244;ng mu&#244;́n giảm th&#234;m lãi su&#226;́t. Trong khi chứng khoán Mỹ đang ở vùng đỉnh lịch sử, đi&#234;̀u đó cho th&#226;́y nguy cơ ảnh hưởng r&#226;́t lớn đ&#234;́n VNI khi chứng khoán Mỹ đi&#234;̀u chỉnh.
 
Mọi người n&#234;n th&#226;̣n trọng, bình tĩnh. Mình sẽ c&#226;̣p nh&#226;̣t th&#234;m th&#244;ng tin trong các bài vi&#234;́t ti&#234;́p theo.


THỊ TRƯỜNG SẼ VỀ ĐÂU?

Mới 2 tháng trước thôi, tâm lý đám đông suốt ngày ra rả về việc FED giảm lãi suất thì chứng khoán sẽ lên, nhưng thực tế hiện nay ở VNI lại khá đau lòng.

Mình từng cảnh báo từ mấy tháng trước rồi, lúc đó mình nghiêng về khả năng vùng 1280-1300 điểm là vùng phân phối, ra hàng. 3 nhịp giảm với biên độ 100 điểm từ 1300 xuống 1200 trong 6 tháng qua, đã lấy lại toàn bộ số lãi kiếm kiếm được từ năm 2023 (nếu cộng lại thì 300 điểm). Lúc thị trường phục hồi từ vùng 1200 lên 1300 thì chẳng mấy ai ăn được (vì còn xác suất chọn cổ phiếu), nhưng khi thị trường xuống thì bán tháo làm mất tiền.

Trong mấy bài gần đây, mình có nói là mọi người nên phòng thủ, giữ tiền nhiều hơn, vì khả năng vùng 1300 điểm khả năng là vùng đỉnh chu kỳ. Vùng đỉnh chu kỳ này tính từ 873 điểm tháng 11/2022 đến khi chạm 1300 điểm (mốc 1300 có đến 5-6 lần chạm tới nhưng bị bán xuống và không vượt được). Yếu tố phân phối ở cuối chu kỳ nó cần thời gian, kéo dài từ vài tháng, hoặc như giai đoạn vừa rồi nó kéo dài 5-6 tháng.

Một số cổ phiếu có câu chuyện trong giai đoạn VNI lình xình tăng, rồi giảm mấy tháng qua có tăng nhưng số này không nhiều, và việc lựa chọn đúng cổ phiếu để mua là điều rất khó. Cách dễ hơn trong giai đoạn vừa qua là tăng khả năng giữ tiền, phòng thủ để bảo toàn vốn như mình đã cảnh báo từ sớm.

Đầu tư chứng khoán phải cần một góc nhìn tương đối dài, ít nhất là 6 tháng đến 1 năm. Nếu bạn nhìn quá ngắn, đánh lướt, tầm nhìn chỉ vài phiên, hoặc vài tuần thì khả năng thua lỗ rất cao, vì thời gian quá ngắn sẽ khiến bạn bị cuốn vào thị trường, dẫn đến việc mua bán theo cảm xúc, bị dẫn dắt bởi đám đông.

Khoảng 2 tháng trước, ai cũng nói FED giảm lãi suất thì chứng khoán sẽ lên vì tiền rẻ. Nhưng lúc đó mình không tin theo lập luận này, mình cho rằng đây là tư duy số đông, ngày nào cũng ra rả trên truyền thông, ai cũng biết. Nếu cứ hành động theo sự chèo lái của truyền thông thì sẽ rất rủi ro, tiềm ẩn khả năng mất tiền. 

Ngay trước khi FED hạ lãi suất, mình có viết bài nói rằng nếu cứ tư duy lối mòn, được dẫn dắt bởi đám đông thì tại sao số người đầu tư kiếm tiền trên thị trường chứng khoán chỉ là thiểu số? Mức nền lãi suất hiện nay khi FED giảm lãi suất nó khác hẳn với mức nền lãi suất mà FED giảm hồi tháng 3/2020 lãi suất sau 3-4 lần giảm đã về 0-0,25% (đọc lại các bài cũ hơn).

Đầu tư chứng khoán muốn thắng thì mình nói rồi phải hạ thấp kỳ vọng xuống, tư duy ngược đi, bởi trên thị trường chứng khoán điều ngược lại mới là điều đúng. Bạn kỳ vọng càng thấp, mức an toàn sẽ càng cao, không bị thua lỗ. Nếu bạn kỳ vọng quá cao (ví dụ như kỳ vọng từ 1300 lên 1400) thì khi thị trường đi xuống thì bạn sẽ mất tiền. Thay vì đó bạn kỳ vọng thấp, thị trường từ 1100 lên 1200 hoặc 1300 thì sẽ an toàn và dễ dàng hơn rất nhiều. 

Nước ngoài họ bán ròng rã suốt 6 tháng nay, làm tự doanh trong nước dù có thần kinh thép cũng buộc phải nao núng tinh thần và cuối cùng bán theo. Nhiều cổ phiếu cho thấy tự doanh đang bán ra mạnh, và đầu cơ giá xuống.

Câu hỏi là: thị trường sẽ đi về đâu? Thị trường về đâu theo mốc điểm số thì rất khó nói, ít ai có thể nói đúng, nhưng thị trường sẽ dừng đà giảm khi các cổ phiếu chạm về đúng giá trị của nó, hoặc thấp hơn giá trị của nó. Hoặc khi thị trường về mức giá rẻ, nước ngoài đảo pha vào mua ồ ạt thì có thể là vùng thị trường dừng giảm, hoặc khi có sự kiện lớn mở ra chu kỳ mới.

Còn giai đoạn hiện nay khả năng thị trường vẫn còn tiềm ẩn rủi ro, có thể có phục hồi nhưng mọi người cũng chưa nên vội vàng mà vào múc, vì tổ chức, tự doanh họ chưa múc thì chẳng ai có thể đảo ngược được thị trường. Nhìn các cổ phiếu cho thấy tự doanh, tổ chức chưa thỏa mãn với mức giá này. 

Chưa kể, lạm phát ở Mỹ đang lình xình, chưa giảm hẳn về dưới 2% (dự báo tháng 10 là 2,3%) và FED đang lình xình không muốn giảm thêm lãi suất. Trong khi chứng khoán Mỹ đang ở vùng đỉnh lịch sử, điều đó cho thấy nguy cơ ảnh hưởng rất lớn đến VNI khi chứng khoán Mỹ điều chỉnh.
 
Mọi người nên thận trọng, bình tĩnh. Mình sẽ cập nhật thêm thông tin trong các bài viết tiếp theo.


BẬC GIÁC NGỘ