#DGC:  Vẫn l&#224; t&#226;m điểm cuối năm 

Khi DGC ra b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh qu&#253; 2.2022, nhiều con số biết n&#243;i cho thấy t&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh của DN n&#224;y rất l&#224;nh mạnh bất chấp sự đi xuống của nền kinh tế

1, Tiền mặt v&#224; c&#225;c khoản c&#243; thể chuyển đổi th&#224;nh tiền dễ d&#224;ng chiếm phần lớn t&#224;i sản: Với hơn 6k tỷ/11.4k tỷ tổng TS ( tức chiếm hơn 53%) th&#236; hiếm c&#243; &#244;ng n&#224;o vượt mặt được DGC ở chỉ ti&#234;u n&#224;y. Tiền (v&#224; tương đương tiền) cao cho ph&#233;p DN chống chọi tốt với c&#225;c điều kiện kh&#243; khăn của m&#244;i trường kinh tế thay đổi, nhất l&#224; khi l&#227;i suất c&#243; xu hướng tăng l&#234;n th&#236; việc &quot;đống tiền đem gửi/mua tr&#225;i phiếu&quot; kia sẽ c&#224;ng sinh ra lợi tức tốt hơn cho DN. H&#227;y nh&#236;n v&#224;o Doanh thu t&#224;i ch&#237;nh, cụ thể l&#224; l&#227;i từ tiền gửi sẽ thấy trong 6T.2022, DGC thu được một mớ kha kh&#225; ở đ&#226;y. 

2. Nợ &#237;t: ĐK tối quan trọng của DN để m&#224; tồn tại được trong bối cảnh kinh tế suy tho&#225;i. Nợ nhiều l&#224; dở rồi, &#244;ng n&#224;o kh&#244;n th&#236; phải giảm được nợ c&#224;ng nhiều c&#224;ng tốt trước khi cơn suy tho&#225;i, lạm ph&#225;t, tăng l&#227;i suất ập đến. L&#250;c đ&#243; th&#236; chết kh&#244;ng kịp ng&#225;p. DGC c&#243; hệ số nợ cực thấp so với tổng t&#224;i sản, thể hiện r&#245; nhất l&#224; chi ph&#237; đi vay rất nhỏ so với l&#227;i từ tiền gửi tk. Nợ thấp c&#242;n cho ph&#233;p DN d&#225;m phi&#234;u lưu hơn với c&#225;c dự &#225;n mới m&#224; kh&#244;ng đem lại qu&#225; nhiều rủi ro. Nh&#236;n TH của HPG th&#236; ch&#250;ng ta sẽ thấy, sự đ&#243;n nhận dự &#225;n mới của DN n&#224;y với NĐT kh&#244;ng mặn m&#224; khi m&#224; DN sử dụng đ&#242;n bẩy kh&#225; lớn.

3. D&#242;ng tiền thu được từ HĐKD dương, nếu chỉ nh&#236;n BC lợi nhuận th&#244;i để kết luận DN l&#224;m ăn được hay kh&#244;ng th&#236; h&#227;y xem L14, hoặc tự doanh của c&#225;c CTCK. Khi đ&#243;, L&#227;i lỗ của DN phụ thuộc v&#224;o sự l&#234;n xuống của c&#225;c khoản tự doanh r&#245; mồn một, hay c&#225;c khoản book LN ảo của DIG, CEO...để m&#224; &#232; cổ ra nộp thuế, trong khi l&#227;i chỉ l&#224; đ&#225;nh gi&#225; ch&#234;nh lệch t&#224;i sản, chứ c&#243; thu được đồng n&#224;o đ&#226;u. M&#224; ở đ&#226;y, DGC sản xuất - b&#225;n h&#224;ng thu tiền được cả mớ, tận mấy ng&#224;n tỷ, gần tương đương với LN l&#224;m ra, tức l&#224; b&#225;n đến đ&#226;u thu tiền đến đấy, nợ phải thu &#237;t, cho n&#234;n LN l&#224; thực, chất lượng hơn.

4. Ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225; cũng l&#224; điểm cộng tốt cho DGC, kh&#244;ng những ở kỳ n&#224;y m&#224; c&#225;c kỳ tới cũng vậy. L&#227;i tỷ gi&#225; đ&#227; chốt l&#234;n tới 84 tỏi trong 6T - con số kh&#244;ng nhỏ đ&#226;u. Với tỷ trọng xuất khẩu l&#234;n đến 76%, th&#236; nguồn tiền ngoại tệ thu được quy đổi ăn ch&#234;nh lệch quả l&#224; con số lớn kh&#244;ng thể xem thường. Khi tỷ gi&#225; c&#242;n chịu &#225;p lực từ FED, c&#243; xu hướng c&#243; lợi cho những DN xuất khẩu th&#236; họ vẫn được lợi. C&#225;i hay hơn nữa l&#224; tuy l&#227;i đến 84 tỷ, nhưng so với con số LN 6T.2022 l&#224; 3400 tỷ th&#236; tỷ lệ % kh&#244;ng đ&#225;ng kể, chỉ 2,5% =&gt; chất lượng LN đến từ core l&#245;i chứ kh&#244;ng phải &quot;ăn may&quot; ở một thời điểm.

5. Bi&#234;n lợi nhuận gộp b&#225; đạo: BLNG của DGC l&#234;n tới 53%, vượt trội hơn hẳn so với c&#225;c năm trước nhờ việc tự chủ được một phần lớn chi ph&#237; đầu v&#224;o. Mỏ quặng apatit c&#243; trữ lượng rất lớn ở L&#224;o Cai cho ph&#233;p DGC tự chủ &#237;t nhất được 7 - 10 năm tới kh&#244;ng phải lo lắng về biến động chi ph&#237; đầu v&#224;o kể từ đầu 2021. Tức l&#224; DGC c&#242;n đến tr&#234;n 6 năm khai th&#225;c tẹt ga nếu c&#243; nhu cầu. C&#225;i n&#224;y AD nghe mấy &#244;ng địa chất khảo s&#225;t th&#244;i nh&#233;, c&#242;n c&#243; thể n&#243; khai th&#225;c &gt; 10 năm kh&#244;ng chừng.

6. Đ&#226;y lại l&#224; một qu&#253; l&#227;i kỷ luc, doanh thu cũng kỷ lục lu&#244;n, tức l&#224; chưa c&#243; đỉnh về KQKD. Vậy NĐT sẽ đặt c&#226;u hỏi, đ&#226;u l&#224; đỉnh, qu&#253; n&#224;y đ&#227; l&#224; đỉnh chưa khi gi&#225; photpho v&#224;ng đang c&#243; xu hướng điều chỉnh với mức giảm 12% t&#237;nh từ đỉnh. Khi m&#224; &#244;ng Trung Quốc vẫn thiếu hụt năng lượng nội địa v&#224; hạn chế sản xuất c&#225;c sản phẩm g&#226;y &#244; nhiễm m&#244;i trường th&#236; gi&#225; phốt pho v&#224;ng vẫn neo cao. B&#234;n cạnh đ&#243;, nhu cầu sp n&#224;y của thế giới cũng tăng cao do đ&#226;y l&#224; nguy&#234;n liệu ch&#237;nh để sản xuất chip phục vụ cho thiết bị 5G v&#224; sản xuất pin cho xe điện.

N&#243;i tốt cho DGC cũng kh&#225; nhiều mặt rồi, quan điểm chung của AD với &#244;ng Đức Giang n&#224;y vẫn l&#224; h&#224;ng ngon cho nửa cuối năm 2022, đ&#225;ng để quan t&#226;m v&#224; đầu tư. Thanh khoản v&#224;i trăm tỏi/phi&#234;n đủ để size tiền to b&#233; đều quất được. Nhưng c&#225;i hay l&#224; Floating thấp, kh&#244;ng nhiều như mấy &#244;ng bank/bđs n&#234;n lại ngon trong bối cảnh d&#242;ng tiền hạn hẹp hơn so với năm trước. Qũy lớn như &#244;ng Dragon Capital  cũng đẩy bớt bọn VHM VIC HPG ...ra để lấy chỗ ngồi v&#224;o DGC rồi. Gần đ&#226;y b&#224; con hay đồn bậy chuyện b&#225;c Vịn vương, nhưng giả sử nếu c&#243; thật th&#236; mấy &#244;ng bank - bđs chết th&#244;i, chứ &#244;ng Đức Giang n&#224;y ng&#224;nh nghề li&#234;n quan g&#236;, c&#243; domino cũng kh&#244;ng sập được, chỉ l&#224; nhiều người &#244;m tiền c&#242;n đang mong để vợt lấy gi&#225; rẻ hơn.

Lẹt G&#226;u ..........&#128517;&#128517;&#128517;

#DGC:  Vẫn là tâm điểm cuối năm 

Khi DGC ra báo cáo tài chính quý 2.2022, nhiều con số biết nói cho thấy tình hình tài chính của DN này rất lành mạnh bất chấp sự đi xuống của nền kinh tế

1, Tiền mặt và các khoản có thể chuyển đổi thành tiền dễ dàng chiếm phần lớn tài sản: Với hơn 6k tỷ/11.4k tỷ tổng TS ( tức chiếm hơn 53%) thì hiếm có ông nào vượt mặt được DGC ở chỉ tiêu này. Tiền (và tương đương tiền) cao cho phép DN chống chọi tốt với các điều kiện khó khăn của môi trường kinh tế thay đổi, nhất là khi lãi suất có xu hướng tăng lên thì việc "đống tiền đem gửi/mua trái phiếu" kia sẽ càng sinh ra lợi tức tốt hơn cho DN. Hãy nhìn vào Doanh thu tài chính, cụ thể là lãi từ tiền gửi sẽ thấy trong 6T.2022, DGC thu được một mớ kha khá ở đây. 

2. Nợ ít: ĐK tối quan trọng của DN để mà tồn tại được trong bối cảnh kinh tế suy thoái. Nợ nhiều là dở rồi, ông nào khôn thì phải giảm được nợ càng nhiều càng tốt trước khi cơn suy thoái, lạm phát, tăng lãi suất ập đến. Lúc đó thì chết không kịp ngáp. DGC có hệ số nợ cực thấp so với tổng tài sản, thể hiện rõ nhất là chi phí đi vay rất nhỏ so với lãi từ tiền gửi tk. Nợ thấp còn cho phép DN dám phiêu lưu hơn với các dự án mới mà không đem lại quá nhiều rủi ro. Nhìn TH của HPG thì chúng ta sẽ thấy, sự đón nhận dự án mới của DN này với NĐT không mặn mà khi mà DN sử dụng đòn bẩy khá lớn.

3. Dòng tiền thu được từ HĐKD dương, nếu chỉ nhìn BC lợi nhuận thôi để kết luận DN làm ăn được hay không thì hãy xem L14, hoặc tự doanh của các CTCK. Khi đó, Lãi lỗ của DN phụ thuộc vào sự lên xuống của các khoản tự doanh rõ mồn một, hay các khoản book LN ảo của DIG, CEO...để mà è cổ ra nộp thuế, trong khi lãi chỉ là đánh giá chênh lệch tài sản, chứ có thu được đồng nào đâu. Mà ở đây, DGC sản xuất - bán hàng thu tiền được cả mớ, tận mấy ngàn tỷ, gần tương đương với LN làm ra, tức là bán đến đâu thu tiền đến đấy, nợ phải thu ít, cho nên LN là thực, chất lượng hơn.

4. Chênh lệch tỷ giá cũng là điểm cộng tốt cho DGC, không những ở kỳ này mà các kỳ tới cũng vậy. Lãi tỷ giá đã chốt lên tới 84 tỏi trong 6T - con số không nhỏ đâu. Với tỷ trọng xuất khẩu lên đến 76%, thì nguồn tiền ngoại tệ thu được quy đổi ăn chênh lệch quả là con số lớn không thể xem thường. Khi tỷ giá còn chịu áp lực từ FED, có xu hướng có lợi cho những DN xuất khẩu thì họ vẫn được lợi. Cái hay hơn nữa là tuy lãi đến 84 tỷ, nhưng so với con số LN 6T.2022 là 3400 tỷ thì tỷ lệ % không đáng kể, chỉ 2,5% => chất lượng LN đến từ core lõi chứ không phải "ăn may" ở một thời điểm.

5. Biên lợi nhuận gộp bá đạo: BLNG của DGC lên tới 53%, vượt trội hơn hẳn so với các năm trước nhờ việc tự chủ được một phần lớn chi phí đầu vào. Mỏ quặng apatit có trữ lượng rất lớn ở Lào Cai cho phép DGC tự chủ ít nhất được 7 - 10 năm tới không phải lo lắng về biến động chi phí đầu vào kể từ đầu 2021. Tức là DGC còn đến trên 6 năm khai thác tẹt ga nếu có nhu cầu. Cái này AD nghe mấy ông địa chất khảo sát thôi nhé, còn có thể nó khai thác > 10 năm không chừng.

6. Đây lại là một quý lãi kỷ luc, doanh thu cũng kỷ lục luôn, tức là chưa có đỉnh về KQKD. Vậy NĐT sẽ đặt câu hỏi, đâu là đỉnh, quý này đã là đỉnh chưa khi giá photpho vàng đang có xu hướng điều chỉnh với mức giảm 12% tính từ đỉnh. Khi mà ông Trung Quốc vẫn thiếu hụt năng lượng nội địa và hạn chế sản xuất các sản phẩm gây ô nhiễm môi trường thì giá phốt pho vàng vẫn neo cao. Bên cạnh đó, nhu cầu sp này của thế giới cũng tăng cao do đây là nguyên liệu chính để sản xuất chip phục vụ cho thiết bị 5G và sản xuất pin cho xe điện.

Nói tốt cho DGC cũng khá nhiều mặt rồi, quan điểm chung của AD với ông Đức Giang này vẫn là hàng ngon cho nửa cuối năm 2022, đáng để quan tâm và đầu tư. Thanh khoản vài trăm tỏi/phiên đủ để size tiền to bé đều quất được. Nhưng cái hay là Floating thấp, không nhiều như mấy ông bank/bđs nên lại ngon trong bối cảnh dòng tiền hạn hẹp hơn so với năm trước. Qũy lớn như ông Dragon Capital  cũng đẩy bớt bọn VHM VIC HPG ...ra để lấy chỗ ngồi vào DGC rồi. Gần đây bà con hay đồn bậy chuyện bác Vịn vương, nhưng giả sử nếu có thật thì mấy ông bank - bđs chết thôi, chứ ông Đức Giang này ngành nghề liên quan gì, có domino cũng không sập được, chỉ là nhiều người ôm tiền còn đang mong để vợt lấy giá rẻ hơn.

Lẹt Gâu ..........😅😅😅