Ph&#226;n T&#237;ch cơ bản SIP, v&#249;ng mua 81-82:

Th&#244;ng tin cơ bản cổ phiếu SIP:

+ SIP sở hữu quỹ đất lớn. Quỹ đất KCN thương phẩm c&#242;n lại lớn nhất Miền Nam, với hơn 1,005ha. Trong đ&#243;, KCN Phước Đ&#244;ng (759ha); KCN Lộc An – B&#236;nh Sơn (116ha); KCN L&#234; Minh Xu&#226;n 3 (105ha) v&#224; KCN Đ&#244;ng Nam (25ha).

+ Diện t&#237;ch sẵn s&#224;ng cho thu&#234; lớn với chi ph&#237; thấp nhờ đ&#227; GPMB từ giai đoạn trước. T&#237;nh đến cuối qu&#253; 3/2024, 93% diện t&#237;ch c&#225;c KCN của SIP đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh GPMB, tương đương với 832ha sẵn s&#224;ng cho thu&#234;. Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng đ&#226;y l&#224; lợi thế của SIP, gi&#250;p c&#244;ng ty đảm bảo doanh số cho thu&#234; đất v&#224; cải thiện BLN gộp trong c&#225;c năm tới
Mảng BĐS KCN:

C&#225;c KCN SIP trực tiếp quản l&#253;, bao gồm:

(1) KCN Đ&#244;ng Nam (Củ Chi – Tp.HCM): tổng diện t&#237;ch đất KCN thương phẩm 287ha, đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh GPMB, tỷ lệ lấp đầy đạt 88%;

(2) KCN Phước Đ&#244;ng (T&#226;y Ninh) bao gồm hai ph&#226;n khu: (i) KCN Phước Đ&#244;ng A, tổng diện t&#237;ch đất thương phẩm 806ha, đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh GPMB, tỷ lệ lấp đầy đạt 95%; (ii) KCN Phước Đ&#244;ng B, tổng diện t&#237;ch đất thương phẩm 911ha, tỷ lệ GPMB đạt 81%, tỷ lệ lấp đầy đạt 21%;

(3) KCN L&#234; Minh Xu&#226;n 3 (B&#236;nh Ch&#225;nh – Tp.HCM): tổng diện t&#237;ch đất KCN thương phẩm 231ha, đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh GPMB, tỷ lệ lấp đầy đạt 33%; B&#234;n cạnh đ&#243;, SIP c&#242;n g&#243;p vốn với CTCP Đầu tư v&#224; Ph&#225;t triển VRG Long Th&#224;nh với tỷ lệ 69% để đầu tư ph&#225;t triển KCN Lộc An – B&#236;nh Sơn, cụ thể:

(4) KCN Lộc An – B&#236;nh Sơn (Long Th&#224;nh – Đồng Nai): tổng diện t&#237;ch đất KCN thương phẩm 497ha, đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh GPMB, tỷ lệ lấp đầy 68%
Hiện tại, SIP c&#243; tr&#234;n 11,000 tỷ VNĐ doanh thu chưa thực hiện d&#224;i hạn (chiếm 50% nguồn vốn) v&#224; khoảng 300 tỷ VNĐ doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn mỗi năm -&gt; SIP c&#243; thể ghi nhận đột biến LN trong c&#225;c Qu&#253; tới nếu DN thay đổi phương ph&#225;p ghi nhận từ ph&#226;n bổ theo chu kỳ thu&#234; sang ghi nhận một lần.


Phân Tích cơ bản SIP, vùng mua 81-82:

Thông tin cơ bản cổ phiếu SIP:

+ SIP sở hữu quỹ đất lớn. Quỹ đất KCN thương phẩm còn lại lớn nhất Miền Nam, với hơn 1,005ha. Trong đó, KCN Phước Đông (759ha); KCN Lộc An – Bình Sơn (116ha); KCN Lê Minh Xuân 3 (105ha) và KCN Đông Nam (25ha).

+ Diện tích sẵn sàng cho thuê lớn với chi phí thấp nhờ đã GPMB từ giai đoạn trước. Tính đến cuối quý 3/2024, 93% diện tích các KCN của SIP đã hoàn thành GPMB, tương đương với 832ha sẵn sàng cho thuê. Chúng tôi cho rằng đây là lợi thế của SIP, giúp công ty đảm bảo doanh số cho thuê đất và cải thiện BLN gộp trong các năm tới
Mảng BĐS KCN:

Các KCN SIP trực tiếp quản lý, bao gồm:

(1) KCN Đông Nam (Củ Chi – Tp.HCM): tổng diện tích đất KCN thương phẩm 287ha, đã hoàn thành GPMB, tỷ lệ lấp đầy đạt 88%;

(2) KCN Phước Đông (Tây Ninh) bao gồm hai phân khu: (i) KCN Phước Đông A, tổng diện tích đất thương phẩm 806ha, đã hoàn thành GPMB, tỷ lệ lấp đầy đạt 95%; (ii) KCN Phước Đông B, tổng diện tích đất thương phẩm 911ha, tỷ lệ GPMB đạt 81%, tỷ lệ lấp đầy đạt 21%;

(3) KCN Lê Minh Xuân 3 (Bình Chánh – Tp.HCM): tổng diện tích đất KCN thương phẩm 231ha, đã hoàn thành GPMB, tỷ lệ lấp đầy đạt 33%; Bên cạnh đó, SIP còn góp vốn với CTCP Đầu tư và Phát triển VRG Long Thành với tỷ lệ 69% để đầu tư phát triển KCN Lộc An – Bình Sơn, cụ thể:

(4) KCN Lộc An – Bình Sơn (Long Thành – Đồng Nai): tổng diện tích đất KCN thương phẩm 497ha, đã hoàn thành GPMB, tỷ lệ lấp đầy 68%
Hiện tại, SIP có trên 11,000 tỷ VNĐ doanh thu chưa thực hiện dài hạn (chiếm 50% nguồn vốn) và khoảng 300 tỷ VNĐ doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn mỗi năm -> SIP có thể ghi nhận đột biến LN trong các Quý tới nếu DN thay đổi phương pháp ghi nhận từ phân bổ theo chu kỳ thuê sang ghi nhận một lần.
