D&ugrave; đ&atilde; thu ph&iacute; h&agrave;ng chục năm, nhiều dự &aacute;n BOT của CIENCO4 vẫn chưa c&oacute; phương &aacute;n thu hồi vốn. Trong khi đ&oacute;, d&ograve;ng tiền v&agrave; nợ vay vẫn tạo &aacute;p lực lớn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250530/images/CIENCO4-2.jpg" style="height:406px; width:600px">

Khu vực dự &aacute;n đầu tư x&acirc;y dựng ho&agrave;n thiện theo quy hoạch tuyến đường N1, D1 Khu Đại học Nam Cao (H&agrave; Nam), CIENCO4 tham gia thi c&ocirc;ng trước khi bị cấm thầu. Ảnh: Lương H&agrave;

Đầu tư mạnh v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n BOT

Như B&aacute;o Lao Động ph&acirc;n t&iacute;ch trong b&agrave;i &quot;CIENCO4 bị cấm thầu 4 năm, b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; I lộ nhiều điểm đ&aacute;ng lo ngại&quot;, C&ocirc;ng ty Cổ phần Tập đo&agrave;n CIENCO4 (M&atilde;: <a class='symbol'>C4G</a>) ghi nhận lợi nhuận giảm 59%, d&ograve;ng tiền suy giảm, nợ vay vẫn tạo &aacute;p lực lớn.

Trong khi đ&oacute;, CIENCO4 tiếp tục ph&acirc;n bổ nguồn lực v&agrave;o loạt dự &aacute;n đầu tư, x&acirc;y dựng hạ tầng, BOT. Kh&ocirc;ng &iacute;t dự &aacute;n k&eacute;o d&agrave;i nhiều năm v&agrave; thu ph&iacute; h&agrave;ng chục năm hiện chưa được quyết to&aacute;n, hoặc chưa x&aacute;c định phương &aacute;n thu hồi vốn. D&ograve;ng vốn tiếp tục được r&oacute;t v&agrave;o h&agrave;ng chục dự &aacute;n lớn nhỏ, trong bối cảnh t&agrave;i ch&iacute;nh eo hẹp, đặt ra c&acirc;u hỏi về hiệu quả đầu tư, cũng như khả năng c&acirc;n đối d&ograve;ng tiền của doanh nghiệp trong thời gian tới.

Theo B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh Hợp nhất của CIENCO4, t&iacute;nh đến ng&agrave;y 31.3.2025, Tập đo&agrave;n CIENCO4 c&oacute; 4 c&ocirc;ng ty con, hoạt động trong nhiều lĩnh vực từ bất động sản, x&acirc;y dựng đến thương mại v&agrave; dịch vụ.

C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư CIENCO4 Land l&agrave; đơn vị chủ lực trong mảng bất động sản, CIENCO4 nắm giữ 68,88% vốn; C&ocirc;ng ty cổ phần Green Tea Islands hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh vận tải v&agrave; dịch vụ du lịch, CIENCO4 sở hữu 100% vốn; C&ocirc;ng ty TNHH Đầu tư Thượng Hải cũng l&agrave; c&ocirc;ng ty con 100% vốn của CIENCO4. Đơn vị n&agrave;y chuy&ecirc;n thi c&ocirc;ng, x&acirc;y dựng c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh d&acirc;n dụng v&agrave; hạ tầng kỹ thuật; C&ocirc;ng ty cổ phần Thiết bị Gi&aacute;o dục 2 hoạt động ch&iacute;nh l&agrave; kinh doanh vật tư, thiết bị phục vụ ng&agrave;nh gi&aacute;o dục, CIENCO4 hiện nắm giữ 99,01% vốn.

T&iacute;nh đến hết qu&yacute; I/2025, CIENCO4 sở hữu danh mục đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh d&agrave;i hạn với tổng gi&aacute; trị hơn 573 tỉ đồng. C&aacute;c khoản đầu tư n&agrave;y chủ yếu tập trung v&agrave;o lĩnh vực hạ tầng giao th&ocirc;ng v&agrave; x&acirc;y dựng d&acirc;n dụng, th&ocirc;ng qua h&igrave;nh thức g&oacute;p vốn tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty li&ecirc;n doanh, li&ecirc;n kết.

Thu ph&iacute; h&agrave;ng chục năm nhưng chưa c&oacute; phương &aacute;n thu hồi vốn

Trong danh mục đầu tư v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng ty li&ecirc;n doanh, một trong những khoản đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; phần g&oacute;p vốn hơn 39 tỉ đồng v&agrave;o C&ocirc;ng ty TNHH BOT Cầu Y&ecirc;n Lệnh, nơi CIENCO4 sở hữu 30% vốn điều lệ. Đ&acirc;y l&agrave; đơn vị thực hiện dự &aacute;n BOT x&acirc;y dựng cầu Y&ecirc;n Lệnh (nối giữa tỉnh Hưng Y&ecirc;n v&agrave; H&agrave; Nam), với thời gian thu ph&iacute; ho&agrave;n vốn dự kiến k&eacute;o d&agrave;i 14 năm 6 th&aacute;ng 2 ng&agrave;y, bắt đầu từ ng&agrave;y 1.3.2005 v&agrave; kết th&uacute;c v&agrave;o ng&agrave;y 2.9.2019. Sau thời gian n&agrave;y, dự &aacute;n c&ograve;n được ph&eacute;p thu ph&iacute; th&ecirc;m 18 th&aacute;ng để tạo lợi nhuận.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250530/images/CIENCO4.jpg" style="height:343px; width:600px">

Dự &aacute;n BOT x&acirc;y dựng cầu Y&ecirc;n Lệnh tiếp tục được giao cho C&ocirc;ng ty TNHH BOT Y&ecirc;n Lệnh quản l&yacute;. Ảnh: Lục Giang

Tuy nhi&ecirc;n, đến nay, hợp đồng BOT vẫn chưa được quyết to&aacute;n v&agrave; to&agrave;n bộ t&agrave;i sản h&igrave;nh th&agrave;nh từ dự &aacute;n hiện được giao cho C&ocirc;ng ty TNHH BOT Y&ecirc;n Lệnh tiếp tục quản l&yacute;.

CIENCO4 cũng tham gia đầu tư v&agrave;o giai đoạn 2 của dự &aacute;n - đoạn bổ sung từ cầu Y&ecirc;n Lệnh đến n&uacute;t giao Vực V&ograve;ng. Thời gian thu gi&aacute; dự kiến cho đoạn n&agrave;y l&agrave; 10 năm, từ ng&agrave;y 9.12.2016 đến ng&agrave;y 9.12.2026. Tuy nhi&ecirc;n, theo thuyết minh b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh, đến cuối qu&yacute; I/2025, doanh nghiệp vẫn chưa c&oacute; phương &aacute;n thu hồi vốn cụ thể cho dự &aacute;n n&agrave;y.

Từ năm 2016, CIENCO4 đ&atilde; bắt đầu thu hồi vốn đầu tư th&ocirc;ng qua phần lợi nhuận được ph&acirc;n chia từ C&ocirc;ng ty TNHH BOT Cầu Y&ecirc;n Lệnh. Đến ng&agrave;y 31.3.2025, số vốn thu hồi được từ giai đoạn 1 của dự &aacute;n đạt 23,87 tỉ đồng. Phần gi&aacute; trị c&ograve;n lại tại thời điểm lập b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hiện li&ecirc;n quan đến giai đoạn 2 của dự &aacute;n.

Một dự &aacute;n kh&aacute;c l&agrave; Dự &aacute;n BOT Quốc lộ 1A, do C&ocirc;ng ty TNHH Hai th&agrave;nh vi&ecirc;n BOT Quốc lộ 1A CIENCO4 -TCT319 triển khai, CIENCO4 sở hữu 51% v&agrave; đ&atilde; r&oacute;t 94,3 tỉ đồng v&agrave;o doanh nghiệp n&agrave;y. Dự &aacute;n c&oacute; thời gian thu gi&aacute; dự kiến l&agrave; 21 năm 9 th&aacute;ng, bắt đầu từ ng&agrave;y 5.3.2015. T&iacute;nh đến nay, vẫn chưa c&oacute; phương &aacute;n thu hồi vốn cụ thể.

Tương tự, tại C&ocirc;ng ty TNHH BOT Th&aacute;i Nguy&ecirc;n - Chợ Mới, nơi CIENCO4 sở hữu 49,31% vốn. Doanh nghiệp đ&atilde; đầu tư hơn 160 tỉ đồng v&agrave;o dự &aacute;n n&agrave;y. Đ&acirc;y l&agrave; đơn vị thực hiện dự &aacute;n BOT tuyến Th&aacute;i Nguy&ecirc;n - Chợ Mới, với thời gian thu gi&aacute; dự kiến 25 năm 4 th&aacute;ng, từ ng&agrave;y 25.1.2018. Tuy nhi&ecirc;n, phương &aacute;n thu hồi vốn cho dự &aacute;n n&agrave;y cũng chưa được x&aacute;c định.

D&ugrave; tham gia g&oacute;p vốn v&agrave; đ&atilde; x&aacute;c định thời gian thu ph&iacute; đối với từng dự &aacute;n, tuy nhi&ecirc;n phương &aacute;n thu hồi vốn cụ thể đối với từng dự &aacute;n vẫn chưa c&oacute;. Doanh nghiệp cũng kh&ocirc;ng thuyết minh chi tiết về hiệu quả t&agrave;i ch&iacute;nh, cũng như nguy&ecirc;n nh&acirc;n chưa x&acirc;y dựng phương &aacute;n thu hồi vốn cụ thể đối với c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y.

Lục Giang

<a href="https://laodong.vn/kinh-doanh/cienco4-dau-tu-manh-vao-bot-thu-phi-hang-chuc-nam-nhung-chua-co-phuong-an-thu-hoi-von-1514006.ldo">Link gốc</a>

Dù đã thu phí hàng chục năm, nhiều dự án BOT của CIENCO4 vẫn chưa có phương án thu hồi vốn. Trong khi đó, dòng tiền và nợ vay vẫn tạo áp lực lớn.



D&ugrave; đ&atilde; thu ph&iacute; h&agrave;ng chục năm, nhiều dự &aacute;n BOT của CIENCO4 vẫn chưa c&oacute; phương &aacute;n thu hồi vốn. Trong khi đ&oacute;, d&ograve;ng tiền v&agrave; nợ vay vẫn tạo &aacute;p lực lớn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250530/images/CIENCO4-2.jpg" style="height:406px; width:600px" />

Khu vực dự &aacute;n đầu tư x&acirc;y dựng ho&agrave;n thiện theo quy hoạch tuyến đường N1, D1 Khu Đại học Nam Cao (H&agrave; Nam), CIENCO4 tham gia thi c&ocirc;ng trước khi bị cấm thầu. Ảnh: Lương H&agrave;

Đầu tư mạnh v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n BOT

Như B&aacute;o Lao Động ph&acirc;n t&iacute;ch trong b&agrave;i &quot;CIENCO4 bị cấm thầu 4 năm, b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; I lộ nhiều điểm đ&aacute;ng lo ngại&quot;, C&ocirc;ng ty Cổ phần Tập đo&agrave;n CIENCO4 (M&atilde;: C4G) ghi nhận lợi nhuận giảm 59%, d&ograve;ng tiền suy giảm, nợ vay vẫn tạo &aacute;p lực lớn.

Trong khi đ&oacute;, CIENCO4 tiếp tục ph&acirc;n bổ nguồn lực v&agrave;o loạt dự &aacute;n đầu tư, x&acirc;y dựng hạ tầng, BOT. Kh&ocirc;ng &iacute;t dự &aacute;n k&eacute;o d&agrave;i nhiều năm v&agrave; thu ph&iacute; h&agrave;ng chục năm hiện chưa được quyết to&aacute;n, hoặc chưa x&aacute;c định phương &aacute;n thu hồi vốn. D&ograve;ng vốn tiếp tục được r&oacute;t v&agrave;o h&agrave;ng chục dự &aacute;n lớn nhỏ, trong bối cảnh t&agrave;i ch&iacute;nh eo hẹp, đặt ra c&acirc;u hỏi về hiệu quả đầu tư, cũng như khả năng c&acirc;n đối d&ograve;ng tiền của doanh nghiệp trong thời gian tới.

Theo B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh Hợp nhất của CIENCO4, t&iacute;nh đến ng&agrave;y 31.3.2025, Tập đo&agrave;n CIENCO4 c&oacute; 4 c&ocirc;ng ty con, hoạt động trong nhiều lĩnh vực từ bất động sản, x&acirc;y dựng đến thương mại v&agrave; dịch vụ.

C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư CIENCO4 Land l&agrave; đơn vị chủ lực trong mảng bất động sản, CIENCO4 nắm giữ 68,88% vốn; C&ocirc;ng ty cổ phần Green Tea Islands hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh vận tải v&agrave; dịch vụ du lịch, CIENCO4 sở hữu 100% vốn; C&ocirc;ng ty TNHH Đầu tư Thượng Hải cũng l&agrave; c&ocirc;ng ty con 100% vốn của CIENCO4. Đơn vị n&agrave;y chuy&ecirc;n thi c&ocirc;ng, x&acirc;y dựng c&aacute;c c&ocirc;ng tr&igrave;nh d&acirc;n dụng v&agrave; hạ tầng kỹ thuật; C&ocirc;ng ty cổ phần Thiết bị Gi&aacute;o dục 2 hoạt động ch&iacute;nh l&agrave; kinh doanh vật tư, thiết bị phục vụ ng&agrave;nh gi&aacute;o dục, CIENCO4 hiện nắm giữ 99,01% vốn.

T&iacute;nh đến hết qu&yacute; I/2025, CIENCO4 sở hữu danh mục đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh d&agrave;i hạn với tổng gi&aacute; trị hơn 573 tỉ đồng. C&aacute;c khoản đầu tư n&agrave;y chủ yếu tập trung v&agrave;o lĩnh vực hạ tầng giao th&ocirc;ng v&agrave; x&acirc;y dựng d&acirc;n dụng, th&ocirc;ng qua h&igrave;nh thức g&oacute;p vốn tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty li&ecirc;n doanh, li&ecirc;n kết.

Thu ph&iacute; h&agrave;ng chục năm nhưng chưa c&oacute; phương &aacute;n thu hồi vốn

Trong danh mục đầu tư v&agrave;o c&aacute;c c&ocirc;ng ty li&ecirc;n doanh, một trong những khoản đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; phần g&oacute;p vốn hơn 39 tỉ đồng v&agrave;o C&ocirc;ng ty TNHH BOT Cầu Y&ecirc;n Lệnh, nơi CIENCO4 sở hữu 30% vốn điều lệ. Đ&acirc;y l&agrave; đơn vị thực hiện dự &aacute;n BOT x&acirc;y dựng cầu Y&ecirc;n Lệnh (nối giữa tỉnh Hưng Y&ecirc;n v&agrave; H&agrave; Nam), với thời gian thu ph&iacute; ho&agrave;n vốn dự kiến k&eacute;o d&agrave;i 14 năm 6 th&aacute;ng 2 ng&agrave;y, bắt đầu từ ng&agrave;y 1.3.2005 v&agrave; kết th&uacute;c v&agrave;o ng&agrave;y 2.9.2019. Sau thời gian n&agrave;y, dự &aacute;n c&ograve;n được ph&eacute;p thu ph&iacute; th&ecirc;m 18 th&aacute;ng để tạo lợi nhuận.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250530/images/CIENCO4.jpg" style="height:343px; width:600px" />

Dự &aacute;n BOT x&acirc;y dựng cầu Y&ecirc;n Lệnh tiếp tục được giao cho C&ocirc;ng ty TNHH BOT Y&ecirc;n Lệnh quản l&yacute;. Ảnh: Lục Giang

Tuy nhi&ecirc;n, đến nay, hợp đồng BOT vẫn chưa được quyết to&aacute;n v&agrave; to&agrave;n bộ t&agrave;i sản h&igrave;nh th&agrave;nh từ dự &aacute;n hiện được giao cho C&ocirc;ng ty TNHH BOT Y&ecirc;n Lệnh tiếp tục quản l&yacute;.

CIENCO4 cũng tham gia đầu tư v&agrave;o giai đoạn 2 của dự &aacute;n - đoạn bổ sung từ cầu Y&ecirc;n Lệnh đến n&uacute;t giao Vực V&ograve;ng. Thời gian thu gi&aacute; dự kiến cho đoạn n&agrave;y l&agrave; 10 năm, từ ng&agrave;y 9.12.2016 đến ng&agrave;y 9.12.2026. Tuy nhi&ecirc;n, theo thuyết minh b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh, đến cuối qu&yacute; I/2025, doanh nghiệp vẫn chưa c&oacute; phương &aacute;n thu hồi vốn cụ thể cho dự &aacute;n n&agrave;y.

Từ năm 2016, CIENCO4 đ&atilde; bắt đầu thu hồi vốn đầu tư th&ocirc;ng qua phần lợi nhuận được ph&acirc;n chia từ C&ocirc;ng ty TNHH BOT Cầu Y&ecirc;n Lệnh. Đến ng&agrave;y 31.3.2025, số vốn thu hồi được từ giai đoạn 1 của dự &aacute;n đạt 23,87 tỉ đồng. Phần gi&aacute; trị c&ograve;n lại tại thời điểm lập b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hiện li&ecirc;n quan đến giai đoạn 2 của dự &aacute;n.

Một dự &aacute;n kh&aacute;c l&agrave; Dự &aacute;n BOT Quốc lộ 1A, do C&ocirc;ng ty TNHH Hai th&agrave;nh vi&ecirc;n BOT Quốc lộ 1A CIENCO4 -TCT319 triển khai, CIENCO4 sở hữu 51% v&agrave; đ&atilde; r&oacute;t 94,3 tỉ đồng v&agrave;o doanh nghiệp n&agrave;y. Dự &aacute;n c&oacute; thời gian thu gi&aacute; dự kiến l&agrave; 21 năm 9 th&aacute;ng, bắt đầu từ ng&agrave;y 5.3.2015. T&iacute;nh đến nay, vẫn chưa c&oacute; phương &aacute;n thu hồi vốn cụ thể.

Tương tự, tại C&ocirc;ng ty TNHH BOT Th&aacute;i Nguy&ecirc;n - Chợ Mới, nơi CIENCO4 sở hữu 49,31% vốn. Doanh nghiệp đ&atilde; đầu tư hơn 160 tỉ đồng v&agrave;o dự &aacute;n n&agrave;y. Đ&acirc;y l&agrave; đơn vị thực hiện dự &aacute;n BOT tuyến Th&aacute;i Nguy&ecirc;n - Chợ Mới, với thời gian thu gi&aacute; dự kiến 25 năm 4 th&aacute;ng, từ ng&agrave;y 25.1.2018. Tuy nhi&ecirc;n, phương &aacute;n thu hồi vốn cho dự &aacute;n n&agrave;y cũng chưa được x&aacute;c định.

D&ugrave; tham gia g&oacute;p vốn v&agrave; đ&atilde; x&aacute;c định thời gian thu ph&iacute; đối với từng dự &aacute;n, tuy nhi&ecirc;n phương &aacute;n thu hồi vốn cụ thể đối với từng dự &aacute;n vẫn chưa c&oacute;. Doanh nghiệp cũng kh&ocirc;ng thuyết minh chi tiết về hiệu quả t&agrave;i ch&iacute;nh, cũng như nguy&ecirc;n nh&acirc;n chưa x&acirc;y dựng phương &aacute;n thu hồi vốn cụ thể đối với c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y.

Lục Giang

<a href="https://laodong.vn/kinh-doanh/cienco4-dau-tu-manh-vao-bot-thu-phi-hang-chuc-nam-nhung-chua-co-phuong-an-thu-hoi-von-1514006.ldo">Link gốc</a>