Thị trường, theo g&#243;c nh&#236;n c&#225; nh&#226;n, phi&#234;n h&#244;m qua 12/3/26 kh&#244;ng mang qu&#225; nhiều &#253; nghĩa về mặt xu hướng. D&#249; chỉ số giảm khoảng 1% v&#224; mức giảm nh&#236;n qua c&#243; vẻ tương đối lớn, nhưng nếu quan s&#225;t kỹ thanh khoản v&#224; diễn biến giao dịch trong phi&#234;n th&#236; thấy rằng biến động tr&#234;n từng cổ phiếu thực ra kh&#244;ng qu&#225; mạnh. Đồng thời, thanh khoản ở hầu hết c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh đều thu hẹp. Điều n&#224;y cho thấy cả b&#234;n mua lẫn b&#234;n b&#225;n đều đang kh&#225; lưỡng lự, chưa c&#243; động lực r&#245; r&#224;ng để đẩy thị trường đi theo một hướng mạnh mẽ.

Ở chiều mua, chưa xuất hiện yếu tố mới đủ mạnh để tạo ra d&#242;ng tiền mua l&#234;n một c&#225;ch quyết liệt. Ngược lại, những nh&#224; đầu tư trước đ&#243; chưa kịp b&#225;n ra th&#236; khi thị trường c&#243; những nhịp hồi đầu ti&#234;n lại bắt đầu tranh thủ chốt bớt. Đ&#226;y cũng l&#224; phản ứng kh&#225; ph&#249; hợp với bối cảnh hiện tại. V&#236; vậy, d&#249; trong phi&#234;n c&#243; rung lắc, nhưng cả chiều tăng lẫn chiều giảm của thị trường đều diễn ra chậm v&#224; kh&#244;ng qu&#225; quyết liệt. Tổng thể, đ&#226;y giống như một phi&#234;n giao dịch mang t&#237;nh “dừng lại về t&#226;m l&#253;” hơn l&#224; một phi&#234;n x&#225;c nhận xu hướng mới.

Ở g&#243;c độ t&#225;c động t&#226;m l&#253; thị trường, nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng v&#224; nh&#243;m chứng kho&#225;n vẫn l&#224; hai nh&#243;m c&#243; ảnh hưởng lớn nhất. Tuy nhi&#234;n hiện tại cả hai nh&#243;m n&#224;y đều đang trong trạng th&#225;i tương đối suy yếu, v&#224; đ&#243; l&#224; một điểm trừ cho bức tranh chung của thị trường. Điều n&#224;y cho thấy thị trường chưa sẵn s&#224;ng để quay lại trạng th&#225;i thuận lợi ngay lập tức.

V&#236; vậy, theo quan điểm của m&#236;nh, giai đoạn hiện tại n&#234;n ưu ti&#234;n sự thận trọng. Đ&#226;y chưa phải l&#224; thời điểm ph&#249; hợp để qu&#225; vội v&#224;ng t&#236;m kiếm cơ hội hay li&#234;n tục c&#226;n nhắc mua b&#225;n cổ phiếu. Điều quan trọng hơn l&#250;c n&#224;y l&#224; quản trị danh mục: giữ tỷ trọng ở mức hợp l&#253; để c&#243; thể đi qua giai đoạn biến động n&#224;y m&#224; kh&#244;ng g&#226;y &#225;p lực qu&#225; lớn l&#234;n t&#224;i khoản c&#225; nh&#226;n.


Thị trường, theo góc nhìn cá nhân, phiên hôm qua 12/3/26 không mang quá nhiều ý nghĩa về mặt xu hướng. Dù chỉ số giảm khoảng 1% và mức giảm nhìn qua có vẻ tương đối lớn, nhưng nếu quan sát kỹ thanh khoản và diễn biến giao dịch trong phiên thì thấy rằng biến động trên từng cổ phiếu thực ra không quá mạnh. Đồng thời, thanh khoản ở hầu hết các nhóm ngành đều thu hẹp. Điều này cho thấy cả bên mua lẫn bên bán đều đang khá lưỡng lự, chưa có động lực rõ ràng để đẩy thị trường đi theo một hướng mạnh mẽ.

Ở chiều mua, chưa xuất hiện yếu tố mới đủ mạnh để tạo ra dòng tiền mua lên một cách quyết liệt. Ngược lại, những nhà đầu tư trước đó chưa kịp bán ra thì khi thị trường có những nhịp hồi đầu tiên lại bắt đầu tranh thủ chốt bớt. Đây cũng là phản ứng khá phù hợp với bối cảnh hiện tại. Vì vậy, dù trong phiên có rung lắc, nhưng cả chiều tăng lẫn chiều giảm của thị trường đều diễn ra chậm và không quá quyết liệt. Tổng thể, đây giống như một phiên giao dịch mang tính “dừng lại về tâm lý” hơn là một phiên xác nhận xu hướng mới.

Ở góc độ tác động tâm lý thị trường, nhóm ngân hàng và nhóm chứng khoán vẫn là hai nhóm có ảnh hưởng lớn nhất. Tuy nhiên hiện tại cả hai nhóm này đều đang trong trạng thái tương đối suy yếu, và đó là một điểm trừ cho bức tranh chung của thị trường. Điều này cho thấy thị trường chưa sẵn sàng để quay lại trạng thái thuận lợi ngay lập tức.

Vì vậy, theo quan điểm của mình, giai đoạn hiện tại nên ưu tiên sự thận trọng. Đây chưa phải là thời điểm phù hợp để quá vội vàng tìm kiếm cơ hội hay liên tục cân nhắc mua bán cổ phiếu. Điều quan trọng hơn lúc này là quản trị danh mục: giữ tỷ trọng ở mức hợp lý để có thể đi qua giai đoạn biến động này mà không gây áp lực quá lớn lên tài khoản cá nhân.
